公司治理结构资料

公司治理结构资料办公厅唐禹

冯振中公司法人治理结构是一个多角度多层次的概念，可以从狭义和广义两方面去理解。狭义的公司法人治理结构，是通过一种制度安排，来合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系。广义的公司法人治理结构则不仅限于股东与经营者的制衡，而是涉及到广泛的利害相关者，包括股东、经营者、债权人、供应商、雇员、政府及消费者等与公司有利害关系的所有市场主体。公司法人治理结构通常包括治理结构和治理机制，是建立现代企业制度的核心，也是公司持续发展并保持核心竞争能力的制度基础。1999年党的十五届四中全会就明确提出，要推进国有企业建立现代企业制度，形成“股东会、董事会、监事会和经理层各负其职、协调运转、有效制衡的公司法人治理结构”。2003年党的十六届三中全会再次强调要完善公司法人治理结构。《国务院关于2005年深化经济体制改革的意见》提出：“以建立健全国有大型公司董事会为重点，抓紧健全法人治理结构”。当前，健全和完善公司法人治理结构还须解决好一系列问题。一、“一股独大”的问题及股权结构的优化现代公司所有者与经营者分离的特征导致了委托代理问题的出现，股权结构则直接决定了委托代理的模式与重点。如果公司股权高度分散，则公司治理在很大程度上要解决如何控制管理者按照公司股东的利益最大化行事；如果公司股权相对集中或高度集中，则决定了公司治理在很大程度上要解决如何防止控股股东或大股东侵占中小股东利益的问题。就国有企业而言，其股权结构的最大特点是“一股独大”。“一股独大”曾经被理论界曲解为国有企业法人治理结构混乱的恶源。实际上，从世界范围来看，“一股独大”也是很普遍的现象，即便在资本市场高度发达的美英等国，“一股独大”的公司仍然大量存在。西方经济学界通过理论和实证研究，也认为一定的股权集中度是必要的。因为大股东具有限制管理层牺牲股东利益、谋取自身利益行为的经济激励及能力，可以更有效地监督经理层的行为，有助于增强接管市场运行的有效性，降低经理层代理成本。在我国为什么“一股独大”的问题被不断放大并引起众多非议呢？主要是因为我国国有企业国有股东人格化主体缺失，加上资本市场还不完善、法制环境还不健全，当国有股“一股独大”时，容易产生内部人控制、公司监控体系失效，以及经营者侵占股东利益、大股东侵占小股东利益、大股东代表侵占大股东利益等问题。因而，如何看待和解决“一股独大”的问题，实现股权结构优化，关键还在于通过完善的法律体系和合理制度安排，实现国有股东人格化主体代表到位。二、资本所有权与法人财产权关系如何把握现代公司制度建立在（股东）资本所有权与（公司）法人财产权分离基础上，资本所有权衍生股东表决权及最终控制权，法人财产权衍生公司相对独立的经营权。没有资本所有权与法人财产权的分离，就没有公司经营者的独立决策、独立经营、独立管理。出资者资本所有权与法人财产权的关系是矛盾的两个方面，一方面，是两者的对立，具体表现在：资本所有权与控制权的对立；股权与法人财产权的对立（市场中，法人是主体）；个人股权的独立性与公司法人财产权整体性的对立；虚拟资本（股票）与实际资本（资产）的对立；股东与法人利益目标的对立，股东重视股利或红利的多少，法人重视资本的积累和投资的扩张。另一方面，二者又具有统一性：资本所有权与控制权在公司治理结构中的统一；出资者所有权与法人财产权在公司范围内的统一；单个股东与公司在整体利益上的统一；虚拟资本与实际资本在运动方向上的一致性；出资者与法人在终极目标上的一致性。股东根据自己的出资额，参加股东大会行使表决权，并按选举董事和监事，来行使自己作为所有者的权利。而董事会代表公司来具体经营和支配企业法人财产。在资本所有权与法人财产权相分离的条件下，如何对所有者、经营者的关系进行制度安排，一直是一个需要不断探索解决的问题。三、所有权、决策权和经营权如何有效制衡吴敬琏研究员在谈到公司法人治理结构时，明确提出：“所谓公司治理结构，是指由所有者、董事会和高级执行人员即高级经理三者组成的一种组织结构。在这种结构中，上述三者之间形成一定的制衡关系。”所有者、董事会和经理层三者之间的制衡关系，是基于两个法律关系：股东大会与董事会之间的信任托管关系和董事会与高层经理人员之间的委托代理关系。委托人与代理人各自追求利益的差异体现在：作为委托人，要求受托人尽职尽责，执行好经营管理的职能，为公司赢取更多的“剩余收益”即利润；而作为受托人（代理人）所追求的则是他们本身的人力资源资本（知识、才能、社会地位、声誉等）的增加以及相应的经济收益。利益追求的差异必然带来行为与动机的差异，所有者、董事会和高级执行人员三者之间的制衡关系由此而产生。正是基于这种制衡关系，才会涉及一系列的公司控制与决策制度的安排。但是制衡关系本身又与公司在实际运营中所追求的高效率、低成本及科学决策的要求相冲突。这就要求我们在设计治理结构和治理机制时，要在公司股东、董事会、经理层三者之间的制衡与公司尽可能降低成本、提高效率和科学决策之间作出艰难的选择。四、企业相关利益者的利益如何体现和保护随着知识经济时代的来临，现代公司越来越依赖于技术革新的支持，一个企业不再单单是建立在股东出资基础上，而是由财产所有者和人力资本所有者等相关利益所有者共同组成，人力资本的价值越来越得到体现。在某些知识密集型行业和领域，人力资本甚至发挥着比金融资本更重要的作用。共同的所有权理论把人力资本与金融资本两者结合起来，有利于调动公司的人力资本所有者等相关利益者的积极性，也要求在公司治理结构与治理机制方面做出适当调整，以体现相关利益者权益。疗蛮五、野“售新三欺会义”堆与博“笋老三恨会饺”百关系从怎样延处理暑答关于封“丝新三兔会醋”卖与竞“伏老三召会眠”岛的关复系处豆理，刃尽管娱目前监在一辞些文末件和概理论己上很鬼多原睛则性理的描族述，土但并鹊无规率范的铸制度跟性安捡排。抗如党厕的十证五届田四中鼻全会剃提出柳党委挡和董椅事会驳“博双向夏进入专、交键叉任误职均”饱的原艳则，稀由于故党委声成员梳一般霸都是胖企业跟内部添人，潮这会恐不会湿又带鹿来浩“泽内部悼人控列制响”艇的问梨题？脆会不档会与贴“勾外部必董事绩比例榆应在养50爬%上秘”烦的趋武势相滋矛盾顾？还狗有，折董事爱作为铲股东常代表似，应乞该体崇现的狡是股子东意狮志，陡这种窃情况各下，证作为劈党委疾成员洒的董献事要订处理蹈好如踏何将历党委叮意志熔与自放己所血代表亭的股栗东利钉益相藏统一生的问贫题。毯攻六、洽“猴内部口人控挽制烦”昨问题流如何走解决燃粮由于喂国家守股的夜特殊诞性，胜在国汁有股宵所有旗者人探格化碍主体绍事实岛上缺陪失的丙情况绸下，腊如果伪大部仓分股廊东代躬表既念是董婚事会岂成员悟，同鸣时也落是经屑营者促，董删事会烧就失俘去了把代表唉股东疫监督曲经营符者的汤积极愉性，拘给企臣业管两理层醉牟取斧个人甩私利箱或小安集团唉利益脆以可参乘之谦机，蒜出现江董事鼓会和核管理宗层损撞害全群体股桂东及估公司焰整体极利益慈的情躲形，古形成稼了府“耐内部床人控雪制讽”谁问题开。建更立和逗完善远国有蜓企业啄法人认治理旱结构倘，规敌范董殿事会庙的组华成结悠构和歪职能倍机制世，其跌重要隔目的碧之一搬就是蓄解决绑“偿内部垫人控密制付”肉问题欢。缩陈七、普企业鲁激励踏约束疑机制盐如何戒建立接和完脂善筑轿公司该治理兄有两覆个关敞键性蝇安排原，一汽是公兼司控恒制权为的安蚀排，扣二是貌激励聚制度斥设计延。建团立有严效的草激励融制度报是与乏建立博现代弓企业败制度殖有关互的基熟本问突题。顶薪酬映制度纹是激颠励制珍度的很重要辈部分牲。目罗前国叮有企柳业激林励约周束机镰制还见存在葱以下码不足繁：1纠．显骗性的壮物质须报酬炉过低咬，隐棕性的牙职位舞消费跳过高咳。我乔国国丈企经丹营者倍的收午入水洪平与们一般证职工面的工榨资水屯平往熊往相析差并酒不显饿著，竭但我隐国经秃营者颠的职拳位消促费则姿几乎晴无所由不包索。2莫．报搏酬形班式单圆一。毒目前尚，国洲企经廊营者痛的报弓酬以移属于饱短期乎激励拳形式膛的工排资和床奖金楼为主植，很妇少包型括象逮股权典、期劈权、付退休志金安贫排等歪长期造激励纸形式创的报偷酬形拴式，移无法堆起到俩有效搂的激埋励约抬束作袭用。杜3．舍所有仔者缺久位问啊题仍专然存澡在，凉产权经主体秀的监剩督和菜约束饶弱化迷。4张．有位效的非市场丧约束庆体系塔尚未方建立提。有孕效的磁市场木约束坦体系房往往东通过泛产品育市场演、资丘本市架场、识以及脖经理盖市场叉在内蛇的市纲场竞余争机糟制给封经营克者以彩很大杠的压孙力，气从而蒸形成暂很强劈的市煎场约铜束。宵在我筹国由耀于场墨约束寺体系出尚未偿建立摔，因完而对薪企业目经营读者的懒市场化约束像还很险难实股现。斥5．极缺乏足强有勾力的愧经营涝者职风业风脸险约豆束。屯有的渐经营村者即距便企乏业经知营得未效益颗很差臣，甚挑至出缓现严孕重亏港损，岗但瞎只要岸和领宁导凉“钩搞好蝶关系箱”住，并察不用免承担栽什么惰责任枪，甚稼至照桨样雅“取做官强”龙。6醉．法岭律约娱束不饭力，夜内部秧监管栽不严射。躺即国资应委成延立以脏来，拿在建教立和元完善捏中央碍企业挎负责理人激意励约椒束机该制上喊作了瑞很大胆努力唇，包戚括进苗行开赤展清摸产核巾资、呢进行自业绩撕考核希、完琴善薪雕酬体奸系等叼，但辞仍还皱有很闯长的膀路要朵走。本桃八、锻党管哈干部套与市逼场对惧人力尖资源猜的配善置如远何结类合昆聚积极壶探索缩建立求有别象于党卷政领胜导干陵部、况适应嚷现代牙企业厚制度榜要求始的国午有企薪业领爸导人恐员管峡理新子办法基，是绿深化番国有寸资产臂管理帝体制闷和国迫有企泳业改恒革的裂必然革要求拦，也进是国跨有企坡业建针立和纯完善去公司煎治理携的重拥要内亭容。

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牧王微勇朽20蛛05鲁.7接.2藏8含讲7．厌《中烟央企爆业如搏何完阁善公摘司治智理》俩何已家成检《耗经济励日报浅》2训00受5.尾08乱.2李2鸽牢8.触《李谷剑阁马：股良权结隙构与煌公司孕治理钥》俊《中需国经诸济快疲讯周色刊》屿2箭00栽2年纸第2颤7期一首农旁公司捆治理堪结构敲是现杨代企杰业发接展的嗽产物叛。本衔世纪舒初诞交生的展现代揭企业轻的一尿个显熔著特狐征是疼所有周权和处经营赢权的罗分离者。现争代企灾业的纯规模焰、技岂术含收量、丧市场还竞争蛋带来抵的机交遇与找风险上、发殿展战残略确寒立的随重要脸意义温、内劳部资打源配嘉置的金效率弓这些盆问题累都是疫传统傅业主昆式企丧业所摔不能仇比拟皱或没节有碰鉴到过虽的。每由此禁，它殿造就欧了职裂业的嘱管理呼者阶悟层和膀管理直者市侍场，议管理艳学科邻也因垂之发况生了打革命抹性的忍变化宽。但台职业盆管理虽者取务代业景主控皇制企鹊业的淹经营鹿又产禾生了均“鸣代理秒人佩”降问题萍。从畏经嫂济学墓的理策性假呆设出压发，坏委托亚人和渐代理企人具竞有不袄同的填目标怕函数浊。代被理人妄具有慕道德然风险容、规喘避、固搭便漆车等懂驱动酷和行续为。锄为了堂确保器委托筑人的歌权益锯不被通侵害异和滥谱用，的两者岂的契听约关赴系需乳要制程度上乒的相拦应安阶排，鞋这就字是公卷司治蓬理结盛构所牧要解刃决的饰问题汇。从点这个哨意义侨上讲刺，公缴司治膝理结高构是作一组谱规范悄与法付人财永产相汉关各概方的织责、心权、步利的测制度煎安排娱。其长中包旗括股三东、袋董事劝会、迈管理枪者和疯工人往，或包者说叫它是诸法人六财产弯制度唐的组六织结嚷构形鄙态。今这一数制度呢安排柄或组已织结灯构形搭态的鞋内在扭逻辑迎是通利过制押衡来誓实现寺对管俱理者躲的约宵束与贡激励示，以进最大追限度默地满仆足股忆东和似相关遣利益弃者(涌st枪oc包k晓ho是ld腐er歌s慈a角nd都st箭ak括e房ho甲ld灯er烟s)踏的权帐益。极懒笼二黎雹将公司弊治理历结构腹的模股式及跪相应拉的制贡度安称排在与不同酸的国现家、民不同心的历屡史时卡期是机不一子样的炊。这孔是因车为微促观企多业制脊度的遮形成御和演贡变受却到宏御观体商制及舅历史座、文旨化、绸法律翠和经缸济等围方面队的影绑响。漂证粱概括样地说锯，在踩发达谣的市外场国件家公壁司治针理模约式主仪要有披英、王美和撞德、典日两斩大类挂型。顺为了斑对这龙一问套题做民出进冰一步母的研击究，愤在这咳里我捷们引袄入屡“兽组织颤控制协”慈和倍“予市场异控制喷”蝇的概毯念，肆在展钉开这南个概户念以讯前先糠要回掌答为坐什么互要控球制、藏控制析什么椅、控滨制谁败、如办何控拴制这贤几个愤基本鄙的问艘题。愉控制物是治姨理或伞督导耍的另叼外一夺种表灵述。戒如前唇文所谋述，默公司镜治理葬结构伟的核维心是矿代理巷人问毙题。尼在现害代公徐司的晌委托伶——俭代理思结构目下，翼委托锻人关踢心的棵是如叔何选存择监斥控、眉激励嫁经理标人员剖，特签别是汤首席辈执行眯官(奏CE裤O)仔。对枪此，变米勒愁(M絮er括to监n肢H发·樱Mi仅ll婆er局)教页授指堤出：效“讽怎样坝才能雪确保葬企业长经理择得到跃正好颠为其触所需纯而不坦是更混多的示资金咽以完伐成有债利可路图的层项目共？经猛理应割遵循鼠怎样期的准声则来刘经营渐企业开的业孤务？寺谁来搅判断惊经理萍是否柔对公穿司的膛资源贿运用姥得当嚷？如左果运均用不话当，站谁有斥权决叛定替蜡换？醒”屋（米政勒1共99密5）万。张屈维迎爆认为雨，公孙司治丽理结委构从耽广肥义讲饿是指营有关誉公司悼控制教权和唉剩余叫索取锣权分齿配的芳一套滋法律诵、文棚化和忆制度宫性安锣排。挡其目侦的是慈解决艇内在啦的两狼个基失本问燥题；桂第一乎是激劲励问省题，金即在白给定让产出扒是集严体努豪力的即结果紫和个叠人贡棵献难浩以度龟量的琴情况扎下，韵如何两促使包企业拦的所隶有参朱与人框努力绒提高拖企业文的产韵出？蚀第二宋是经亭营者霞选择寿问题卵，即捎在给放定企拣业家籍能力京不可浴观察赏的情这况下工，什战么样台的机售制能架保证葡最有将企业记家能添力的抬人来甲当经仿理（驴张维税迎1竞99值9）侨。遍岂宰对企拿业管青理者洗的选价择、谈监控烂和激阴励是赏一个交在市楼场环穴境中滔的组赏织行涌为。洞这一糖过程掌的实急施途过径是幕主要燥运用绳组织沃行为避，还某是更晚多地兽通过腔外部做市场候机制晕是公款司治锅理结蜻构不冈同类阁型区炸分的稿关键形点。萝依照血这个童标准本，英辰、美湾模式叮主要善依靠砖外部淋市场嘱，特驶别是泛资本蛇市场坡；而夸德、坚日模园式则旺以组项织行拒为为臣主。仿肝递1、粱结构慈、形运态和翁功能鹊锄凭公司衰治理幸结构异的股变东会售、董僵事会板、经悉理班笑子的慢设置横、组肆成和留功能夸在这泡四个愉代表缠性的梢国家豪中有庙所不想同。钻英、滩美的批股东闻是高辉度分写散的遗，而肉且依尿托一钩个庞芽大的祖资本纺市场蝴，具热有较峰强的毅流动卫性。茄持股祖人更毯关心浇的是异股票躲的涨乓落，啄对公全司重名大问涛题的征参与因方式久主要融是通腐过股迹票买叹卖来拦表现跪，这部也称乡为浓“龙用脚栗投票钢”薄。市溉场上龙股票秀价格闭的变瘦动对鄙管铜理者馋形成届间接强约束寿。德乞、日否的股刮东相付对集留中、再稳定翠。在北德国岭多是照大银悦行直穷接持娘股；浆日本打则是袭企业捡间环哈形交厅叉持行股，治主体亿银行孔虽不迫直接裕持股燥，但赴对企盘业有巷实际抓的控叔制权奇。德粱国的乞公司微设监截事会缸(s鹅up制er仗vi山so间ry重b祸oa欢rd既)和墓管理速委员啄会(雷ma团na糟ge货me驰nt竿bo禁ar它d)劳，分虽别相庄当于光其它拐国家挽的董蹈事会国和经原理班自子。浓其监盼事会叼由股巡东代出表、槐雇员浸代表恩和独献立董稻事问共同炸组成锤。其极管理帝委员怜会每胡个委制员具勤有同六等的等权力睡（都堡称执喉行董葬事）氏，没湖有实寿际意很义上机的C窝EO督，决罚策的检原则然是一萄致通躬过(迹co年ns排en糟su没s)姑。从堂其运朽行机纷制看召，更可像是鹊其它饼国家偏的董继事会窝，而粉不像质CE构O为膝首的愚行政冷系统郊。因钓而有外人也以把装这两窑个委蜻员会沿称为卖“致两极肆制的灰董事侦会薯”劫。近垮年来面德国筐的这争一结除构正智在发轨生变巨化，辜监事掘会的踢权力筛在削原弱，州设立胡CE崭O及绿相应登的行僵政决遥策系醉统的隐呼声陈也愈膏来愈就强。痕美国止的董衔事长太一般为兼任农公司锯的C角EO吹，因绳而拥呆有较推大的议权力援。其祸它国母家多半是分涝设的骡，英朵国和邮日本晋的董恼事长锹（会雄长）泰多是南退休嗽的公川司总遮裁或过外部允知名谈人士散，是出非执印行人揪员，命只是敬董事着会的虹召集群人和欲公司包对外套形象摩的代贪表。宝他们搜对公冰司决思策制径定过耍程影颠响有奇限，蝇主要悲责任歉是对蛛管理伙者的头监督泳和维提持公曾司与毯社会岩、政指府、泻商界鸟的关咱系。壶德国叼的监此事会访主席伯是由剑股东弱方产辆生的坡，在海董事床会投亚票持趁平时原有两晕票权命(c肯as区ti潜ng拨v唐ot墨e)盲。尽野管存蛾在这添些差节异，编上述然国家立公司构董事纪会在寄如下顶几个泻方面格的功援能具尽有共败同点豪：(槐1)狗对经才理人巴员的衡选择厨和贸监控俱。(驱2)续对公冻司财鲁务预绵算、馅发展铁战略钥、资纷本项鸡下活博动和砌股权佣变更饮的审去批权殖。(铸3)揭承担埋公司繁的社桂会责垒任和效保护爆相免关利静益者丘的权盖益。歉染惨2、爪制衡害关系畏躺吹德国蜂股东偿与董俊事会跟（监芬事会雅）具抓有一顽定的贯同一迟性，肺其制耗衡主然要表岔现在宗监事撤会与孩经理慌人员桌（管守理委准员会悉）之雨间。海日本封的股共东与忆董事响会之选间的蒙关系跪与德坛国类痰似，凡由于即董事娱会多桂是公湖司内貌部人狭员产杜生，沿董事度会与意经理域班子港也不茅构成落合理遭的制触衡。摄对经背理班相子的为选择顾监控蒙，主煌体银文行有龄较大与的发扣言权却和影肢响。疏由此抓，德互国的盟监事傲会、零日本为的主篇体银腔行作画为一像种制愈度安石排，没形成章了某透种方数式的高组织宝控制恨。与厚德、院日不犬同，变英、到美的缝董事超会多肿是由勤外部途人员袖或独衫立董刘事组拍成，贯并没侮有实裤际的乘股东煮背景拢。从倾理论栏上讲忠，这法种结形构难咱以真丘正实夺现股革东、喂董事劈会与冤经理干班子傻之间脑的制矩衡，姐但在腐实际带上这坡种制汇衡作劫用是届存在堵的，嫁而且罪是有谜效的意。其喉原因拌主要垫是外遥部市属场机啊制在圣发生填作用绘。冻幼逮3、谊目标言和方乱式督礼夜首先借是目兴标。仪德、泳日认望为应睁着眼砍于公唤司的锣长期水效益防，承宋担社屡会责掠任和母义务训，企框业的唱经营纲不仅逆要满垃足所贷有者鼠，同神时也塑应考吼虑其水它相估关受觉益人妖。而埋英、垃美则爷更着垫重短垂期效贵益，善把股兆东财煮富最丘大化瘦视为慨企业虑经营本的最燥高目园标。栽其次体是管句理方耳式上文，德碗、日限重协羽调、摧合作疏，英疫、美牛重分原工、耐制衡项。第该三是膊利润罩分配丘的政不策。欧与德裹国和埋日本辈相比惠，英洽、美毫公司眼更愿小意把撑收入说中较聪大的目比例混作为添红利工，这余样资销金就闯重新拴回到转了市倒场而术不是死留在卡企业锦组织庭内部叼。第柱四是静股权莲的变甜更和鼓资产因买卖矛。德循、日软的股悲东比赔较集寿中、胞稳定伶，市罗场上玩的兼梢并与绪收购秋不如友英、猾美活渴跃，垄恶意械收购吐很少愚发生丽。英咱、美疼则相醉反，民股市录交易蕉活跃担，兼赏并、丽收购雅频频斧，恶句意收缴购已虎成为榆市场岗活动屿中的耻一个汁重要硬方式捷。第太五是奶管理于人员录的流永动。养德、缠日的俭管理劝人员袄一般问是大鱼股东旱选派劣，其侨变动玻主要边受大左股东堵的影桥响，速所以灯比较监稳定逮。英旺、美坐管理扎人员陆的产趁生可饭以看扒成是眉管理番人员嘱市场慕供求指的一篮种交肝易，拿因而哨相对驶流动阴性较践大。来绒业4、递理论献背景丢叫坑(1贞)声“攀现代攀企业鸣理论细”幸认为副，企废业是全对市钟场的临替代吵，即肢通过裂组织乓行为罚来代谜替价盘格机绸制配圈置企捆业内划部资腹源，班以忆降低金市场罚交易碧费用正。这扑一替束代的刚代价麻是代炎理人再的出庸现及见由此讽产生疼的约停束、迫激励呜的成料本。攀水寇企业织的外订部仍深是一甘个市朝场环杨境，议企业栽内部绢的资矩源配组置也暮并非慈是纯捎粹的嗓组织芝行为惕，其醋中含厚有一池定成落份的姻市场被因素显。企吴业在颠进行坝内部惰资源耍配置玩和对狡经理慰人员承实施厨约束栏和激侦励时洁，核行心的绩问题率是在央多大鼻程度良上依异赖和争引入德市场昆机制挖。这烦一平迅衡点同的确势定取恳决于冲相关等的成旅本和格效益裹。在捡不同穗的国点家，回市场犬资源托和组霸织资恋源的宜状况权是不焰同的蝶，由共此也顶就导题致了印组织柜控制炸和市辆场控假制两开种不循同类聚型的毅公司剪治理豆模式处。按取皮(2竹)假兵定外净部市拔场和搅内部贫组织纱状况是没有幸明显酷差异局，两气种类艺型产艇生的够原因莲就更享多地珍反映拣了主纳观方欧面的沿偏好全，这决就是崖“厅稀缺心资源凭的最帽优配您置理棋论微”曲和广“浪创新晨企业酿理论机”丧的争登论。望市场乒控制语和组鼓织控鹊制两诵种模员式也单分别盟基于返上述碧两种象理论大。壳态侮“厘稀缺脖资源诱的最声优配亿置理园论兽”秩实际携源于秃亚当额·息斯密速“续看不屠见的米手舟”删的理思论，庄但它疤将其爷引入督到企辨业内材部资财金鱼的配拦置。南这一心理论驼认为逼：企仇业创躺造出虑的利衔润应睬通过洗红利蚁分配并使其情回到估市场咐中，债由市罚场机男制重傅新配骗置，绢以实愤现更灰好的崖效益伴。把艰利润讨留在籍企业氧由组巾织来兰配置饶，会寨破坏林市场卸机制春，形秃成市焰场机王制缺啄陷，光影响驶配置千效率呆，并读为管霜理人铜员滥建用职绸权创蔬造机鬼会。稻抛柄“挖创新限企业掀理论逆”无认为住：创极新是珍一个状开发益过程仰，它化需要边有计鼻划、铅有组旱织，桂长期粪地分栏工协些作，爸而这后一过摧程的聋一个驼基础笋条件坐是资末金的矮稳定掩来源净。市献场抽馒取公永司的歇财富死来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变氏更、芬资产怎处置交、收傲购、她兼并质活动剃、上趣市、贪清盘分这些后重大窝问题芒已超曲出经伟理班惑子和储董事招会的炊职权挂，应震由股皮东批辈准、碍决定古。企制业在望碰到鹊这些争问题娇时找沃不到私股东炊或所缴有者铜的代现表机趴构。刊在目盗前这退种格庭局下夸，国概有企徒业难炼以建凳立起嘴一个神完善李、有扔效的赶公司闪治理穴结构壶。其爹结果王可能嗽导致瓦两个辜极端净，即愁内部潮人控鞭制或耕政府字部门究的多抽头干预。妄惧蹲3、捧股权旗单一刑化及纵解决秆的途责径班绸货中国砌国有沾企业罩产权盘结构初中存糊在的佣另一任个问杆题是丢股权皱单一针化，趴即多与是国鸟有独淋资公抱司。境现代暖公司拴治理芦结构甲是建岁立在夹一个价多元燥、分迎散、鸦可流潮动的挖股权看结构淹上的涌组织芳形态宴。单斩一化神的股愉权难朵以形气成制饥衡，厘会导堪致内悄部人臭控制困。针病对这着一现晓象，筐政府授有关责部门歪、学抄术界佩提出宪股份茄制改叼造和虚股权读多元鸡化的描政策搏和思借路。斯股权输单一龟化产念生的糊问题勤是显召而易浅见的化。这蹦是计需划体糖制的重遗产膊。从刊发达局市场趁经济笛国家复的实叠际情胜况看咳，除叹少部捡分私钥有企缝业外重，多靠数大昏型公凝司的按股权悦多元乏化是孤通过热上市抢实现耻的。减在家讽族控慧制的托私有答企业虽和机宏构投液资者芳、大兵众持构有的荣上市强公司炼之间办几乎仔是一限个空锈档，吵很难艇找到昨我们额所讲返的股烟份制爷公司车。股坚份制分公司姓是资傅本主扔义早粥期为擦了筹漂集资瓶金以傍满足倘经济拢规模祸的需吼要而件产生掏的一琴种企朴业组为织形潮态。竿现在尚这一主形态泳在法疾律上丰仍存戚在，殊但在物实际秤中一织般都彼不再据被大童公司腊所采怜用。兴其原硬因：屋一是帆由于苹资本益市场验和机傲构投乳资者掘的出伍现可伟以提边供更杆加方胳便、道有效趁的集播资方才式和枕投资薪工具勒。二辜是不欺上市河的股兴份制枪公司雹缺乏落有效锈的市帐场控惊制。唇从组友织控离制讲添，几党家股截东共肃同持浆股，北相互追之间专特别肃是大窑小股应东之拦间存托在着零利益搞冲突夕，这吨就会康削弱蚂组织舌控制芒的功锅能。欧三是寻股权船流动亡性差编，小御股东赚或被斑动投私资者塘既不萌可能口控股撞，又渐不能图流动剩，权枕益难歼以保雄障。嗽四是娱对大吃股东血来说董，吸肢收小段股东东进入桑企业朋，在临获取瞧了资键金的蠢同时北，也红削弱煎了自荷身对户企业烧的控壮制力资，增付加了易企业煮运行汁的组言织成耗本，唉相比婶之下笨他们消会选三择其嫌它的盈融资碰方式已。买糟元在当守前的皱中国肢，资悠本市怪场尚处不发载育、辅机构超投资脑者也馅未成调长起锁来，针股权厅多元毅化的舒问题絮不能骄主要呼依靠言上市恋来实丑现。撑作为开一种含过渡否，股惧份制秧是否糟是一禽个途饥径呢装？我索以为黑对于鬼中小寇型企夹业、陈私营捐企业民是可群行的斧，对执于大间型国刷有企速业却狡存在堪诸多奸问题已，盲秒目提妹倡、甩硬性梅要求斩还会畜产生谣负面恒影响弦。股畅份制委的产帐生主挑要是鸽在银肤行、贫资本献市场耍不发日育的奋条件雕下融骆资方单和投克资方驻供求串双方劲的一怕种结酷合，宇解决听股权垮单一顷化并末不是板双方卷的动竭因。惊因此删，为换了实旁现股绞权多倾元化障而规垫定企缝业必诉须通葱过股戏份制夫改造隶分散俱股权凝，这零本身申就违释背了越市场删规律瞒。从含实际墓情况馒看，炸在市窗场上尖真正忆有能近力购挂买大直型公乐司股录份的镜机构贱投资且者还纪没有浅成长鄙起来斥，银铁行持抢股受纷到法君律限株制，计企业汗作为序一个英投资蔬主体蛇应主归要侧胞重基其于内夕部一续体化柔、生植产规否模扩崖张的四兼并陵与收歉购，缠脱离抖这个巷背景直形成两类似缺日本昌那种月跨行奸业的鸣企业径间环锋形持策股并岔不是识一种羊好的隶选择婶。从供商业铅性动瞒因考吩虑，贫股权梢的受链让和眨购买迹双方描必然肠会综淘合考治虑权峡益保点障、隶组织抓控制损成本晶、流屿动性弃等基妇本因衬素，苍并与樱其它眯融资需、投惨资方迈式相瘦比较尊。从舱法律艳上讲杆，任虾何一喉个国胜家的罪有限昼责任勤公司崖都要躲求有筐一定尖数额话的股婶东，再但实哲际上蹲在公笛司注危册时兔，可尽以使姨用一握些名莫义股特东并灭要求状这些积名义脚股东载签署效法律肉文件啊，保浊证其填名义己上拥势有的逮权益顷属于樱委托律人，缠即主仰要股昆东。系所以女有限丈责任梢公司钳的股租权多鸽元化去从法杜律上做讲不愉是一候个硬点约束丰。庄屋且既然融大型嚼国有非企业远上市舍受到川各种猛主客叉观条堆件限桐制，召股份乎化从筹实际晚上讲驰缺乏虚应有订的基骄础和脉条件钓，而邀且会结为之光付出屑削弱菊组织塞控制嘉的代鹅价；滔那么河，解无决股亡权单恳一化进的出眨路何部在呢静？我梳认为案只能泼通过齐市场本的方另式逐院步实牌现。边随着唱中国蜓资本估市场货的发握育，鼠机构荐投资掩者的野成长准和大动型国吸有企否业自挤身状英况的傲改善煌，会根有更幸多的法大型轨国有起企业竿进入庆资本疾市场邻并实左现股夏权的坡多元异化。删铃哲4、缝集团泻内部早多级录法人角体制脂饺鹿中国归大型嫩国有蒙企业梢成长磁过程趁中一煌个普链遍存胡在的劳问题头是形身成了汽集团盟内部揉多级把法人跳体制浸。这混一状拆况造秆成战兵线长债、信傍息失沿灵并血增加锋了组陈织控茫制的肃成本峡。更赚为严晕重的胶是这茧种多亮级法农人体泊制实册际上劝是多技级的望投资丛中心云由此孔形成庆了集拔团内达部扭挤曲的沟利益低主体艇格局口。这观种格灭局是夸对公堵司组她织资牌源的蚁破坏圣，使锈集团恋总部交失去若集中梁配置罪资源辫的权剖威和吨能力。抹粒判从组礼织形执态上弯看，畜现代锯企业亡是一旧个多软级法妄人构壳成的句体系絮。这油从生步产技堤术上砍讲是啦为了组实现般经济亲规模佩、合插理的涌产品丰结构肆；从升市场湖竞争敞和市热场争唱夺上涝讲是主为了观进入娃新的毯区域供，以讯占有剥更大叙的市蛙场空择间和盈市场索份额休；从圆交易严费用描理论柿上讲妥是通邀过纵右向的除扩展唇实现仓上、且下游推一体妄化，努把外饥部市观场交纯易变落为企白业内案部行尽政配倦置资喉源。炉此外串还有淹税务格、法的律（亩避免缝连带怎责任剃）等性方面榆的考穿虑。斜殖昨从内堵部决播策、层管理挪上看棉，现梨代大酱型企首业尽奋管组于织体三系庞旷大，友但内冷部权垫力配昨置上稠却是嚼相对蜘集中驱的。裙总部俘承担签战略庭性决宪策并堵直接址控制歼投资桶、财爹务、占融资啦、人丹事、竹法律佩，同述时在销集团饼内部猴统一巨配置睛研究晃开发在、销棋售、随采购但、广痕告等绑各项度业务守。下恰属子罚公司名作为走一个乓专业理化的纽生产营和经芒营单族位负妇责与庭生产垂、经惩营活症动相业关的羡经营巩性决散策。脊这些情子公脾司不竿是投数资中还心，第仅仅仅是一哲个利丽润中壁心或拐成本壳中心剪。溉拢鼓从法生律上周看，扮母公动司和梳子公辨司都心是有剑限责露任的叮独立也法人环。依受照法莲律规驴定子暴公司塘也必燕须建藏立董跟事会渗和相她应的浓公司逝治理竹结构熟，子小公司割也不华能仅建由一啊家股宵东构扮成。院这看铁上去降与集门团内泡部的摇决策堡程序喊和权傻力配王置不传相容凳，但再在实柳际上虾集团降内部甚的子目公司霜除有弱特殊价原因俩外一校般是菌集团牢10践0%境拥有富的（吗法律绕上的痰限制召可以固通过贼特殊佩安排如来解何决，宽前文省已做权说明链）。渗集团质总部炉对子仓公司浊的管滥理和欠控制吩并不政是通虑过子脂公司咏的董倘事会乖，而默是直龄接由纷总部尸来实舞施的遵。子称公司忆董事繁会是双一个馒名义交上的客机构赖，只亩负责串签署蜂必要忙的法狐律文覆件，榨在决偏策、港管理抚系统查中不栗是一咱个独铸立的勉层次针。海圈悄以上估反映养出现跳代企遇业公岁司治价理结落构、种内部正组织喂结构续、管胡理、愉监控锐系统患的设饥置和开运行郑都要误充分另考虑躬如何摧降低毯组织墙控制追的成墓本，解使组胡织资近源能泡更充阶分、途更有纤效地怨发挥共其功跑能。闭剑哥中国意国有蚊企业痰中出侦现的艘多级海法人剃、多奶级投近资中辜心和女扭曲琴的利佳益主技体格挖局不母仅是痒一个除利益羊驱动弄下自俯发的剩过程年，同光时也诚表明铃我们挎对现贞代企暮业、些现代洋企业膨制度它认识平上存拢在着乱误区霞。这卧突出呜表现冻在：恋公司旨法中妻对有便限责从任公唐司实蓝际意耽义上找的股塘东数床额的挎硬性塔要求钟；公商司上手市的包一个倍必要掘条件截是先干完成辅股份切制改暮造；麦有关卫部门机对证廉券、来基金蜘、保路险、吧银行慕股份快制改寻造的布规定笋中不护允许可一家百股东杨控股吃或超粘过一腐定比届例；矿把滚“壳自主捐经营打、自挣负盈辨亏、吹自我明发展夜、自努我约浊束丧”躁引入汉集团桑内部况的子惑公司基；要妹求集衰团内样部子端公司踩也建害立相麻应的冈公司宵治理崖结构社并成酬为实邀际运遍行的醉实体炉，集糕团总高部对夺其子冲公司哲的管怪理，眯只能角以股圈东地分位通见过子围公司馆董事奴会来化实施半；要蠢求集赵团内穴部子读公司须产权柴多元恋化，麦等等。杆惭括上述检认识闻在某扁种程焰度上蝶反映折了一颂种盲季目崇乔尚市皮场控宾制的涌理念剥。看纲不到秩组织泪资源裁、组都织功座能的盾存在很；脱粉离当茅前中纠国实紧际市肤场资往源的哲状况录，过侮份依恋赖市若场控承制；链为了晕实现件市场蓝控制笑付出魔了过可高的臣组织踪控制锻的代究价；曾这可艘能导支致一运种最诉坏的修结果案，即核组织觉资源虎破坏职产生孕的组赛织控缺制失泄效和密市场予资源横不发柳育产们生的阿市场抢控制明失灵惑。制强委5、雷谁是条企业元的撇“泉一把测手泼”喉教撒公司颈治理扫结构御是一包组委假托代敞理的日制衡节制度剩安排疮，那周么谁筝是企刻业的隙“冬一把缝手乓”嫁呢？趋这一截问题鸭的提夹出有蝶其合犁理红成份拒，也忽有其辽不合做理成丸份。齐首先尼作为肥一个卧商业谜性的傍实体脆，企惨业的昼运行乒表现芽为决时策的绕形成受和实农施，预企业贯内部次不是熟一个蹄谈判法、协拣商的作机制岩，而仰是一捆个纵慨向的砌行政辟负责杜系统得，在脸这一膝系统花中必浴须有征人能湿承担廉更高返的责圾任，壶具有温更大旬的权移力。纤在这传个意倾义上区，企填业应券有册“杂一把拘手范”镜。从帮另一销方面典讲公眨司治抖理结硬构是黄规范毅股东腐、董晋事会门、经驶理班婶子责毛、权粪边界柴及相炒互关悟系的说一组隐制衡俘制度漏安排饭。在但这个售制度遇安排惩下，歪责任逃和权休力是恩受到姓约束签的，醋决策友的范鞋围和吐过程师是有依规则凭和程盾序的督。因临而，床股东观、董膀事会索和经岔理班隐子相粒互之番间不绪是一碍个纵智向的饮等级贞关系漂，而考是一下组授抗权关禾系。苏每一产方的派权力玻和责靠任都疑受到凡规则污的保贩护和投约束哗，也弦就是诸说各楼方都臂有相刑对独说立的揭权力认运用浸空间郊和对幼应的禾责任壶，任停何一叙方都蜡不能浅越过趋边界健，违岛反程翼序，毯滥用年权力遣。基元于这缓个认客识，献企业谦“甜一把洽手镇”芒的说扫法是药不准倾确的朵。勤纯刺如果季我们漆把经绝理班惩子及回企业标的日伐常运详行和瓶决策晌系统手作为劫公司鼠治理叠结构仍的一眯个组宜成部拴分独秒立出授来单汉独观巴察，纹“研一把搏手欧”进的问发题就涝比较夺清楚蜜了。信因为传公司姑治理肝结构币中，迎经理天班子巧、董廊事会奶、股吵东是猾一组怖相互境制衡仰结构潜，而扣经始理班玻子领法导的备管理错、生性产系稠统则净是一恭个纵碎向的稳行政邀负责双系统复。我臣们说宪“挥企业拆一把桨手佩”绵的说掘法不椅准确翠，是半指董我事宇长不陪是总布经理挤的上季级，秘不能凝因为播董事泊会是源企业但的最质高权槽力机众构就虫把董赶事长主视为带企业纳的一射把手摘。但淋对于涨总经纪理领治导的遮管理万生产鞠系统邪，总戏经理蔑应是逮“曾一把选手京”理。如杏果要猴更准注确地腥说明偿这个勇问题何还应垄引出浑公司唯的侦“满首席壶执行南官塔”刺(C终E0裕)的真概念勾。在萝美国命一般丢是由恒董事亭长兼衣任C虚EO丝的，唉总经逢理兼奏任首异席运羽营官鄙(C鼓00搞)。捏在其姨它国激家两压者是激分设正的。辈英国侨的执注行董体事(店ma钥na铺gi毒ng由d纷ir圾ec府to初r)论、日锁本的往社长潮都相愤当于板美国章的C孤EO言。在冷美国淘企业译中把挠董事酱长视原为一现把手泰是因孤为哗他兼边任了纱CE挤O，沙而不蓄是指稠他担才任的灯董事雪长职产务。括所以系更准窗确的抱说法毁是，死担任祸CE纱O或序相当恒于C宏EO曲的职考务的迈那个既人是鲜企石业管械理和鸡经营呢系统伤的旱“瞧一把医手何”举。而锯企业叛的董富事长绢、总菌经理走之间柴不是跳领导垄和被福领导析关系升，公今司法沫人治逼理结蜂构设毯置中比也没筐有菠“位一把古手怎”河。膀熟些在中册国企孤业中敏没有坚明确亚相当丙于C池EO液的职邀位，典一般华把公盆司的个总经膛理理隔解为育CE竿O。诞但公屋司法外中却累有一誉个法秋人代害表亭的职他务并厌规定呆由董班事长教担任枣。在蚀公司续章程淘中还盏要说探明是伤董事道长负磨责制屯还是产总经碌理负害责制卷。这滩是互积相矛冻盾而怕又不复能自结圆其念说的支一种慕制度籍安排招。首燃先，疲公司非的日耕常运凳行、逼管理孝必须万有一候个主压要负明责人锁，是去否称谱为C栽EO塞并不粒重要剑，但董应赋起予他嘴明确前的权骆力和扑责任尤。其显次，旬公司僵的董否事会即成员祸是平宴等的底，董印事长关只是弃董事掏会的育召集被人，祸有的嘉公司踢中董添事长或有两轿票投滨票权祝是一菌个特日殊的船安排竭。董凑事会萌所有乌董事乒都是霜公司布这个奔法人国的代虽表，哨其代丛表权铺力的住范围箩、内林容是森由公扣司章锁程和岗董事却会决泥定的附。董榜事长种一个代人作趴为法居人代哄表不英符合篮公司卧治理激结构遵董事嚷会组拔成的躁原则挠。在猴实际岭中特胳别是收在董骡事长足负责狠制情体况下昂，公平司法傅人代下表又它被视妻为公毛司的哈CE伤O或含“政一把疯手样”盖，加跨之目专前公闲司董秒事会愧多由压经理诊班动子人示员组余成，驼这就范必然艇造成冈董事慎会与舅经理原班子主、董抹事长聋与总星经理优之间汗责权袭边界悄的模晨糊，勇两者矩的制边衡关关系被虑削弱醒了，俭但矛阻盾却脏出现忙了。摄第三森，按追照有艳关规辞定，历公司是的董怒事会床和经饲理班叼子应垦分设础，人倡员不毛能重弦叠。分这又糟排除串了董蹲事长寺兼任茂总经孙理而酬形成老类似坏美国铅模式供的可搭能。悄石看这一缩问题缸从认跨识上怜反映涛了传普统的秀等级刚观念歇对人怪们的见影响番仍然蝇很重称，而箩现代盏企业素制度宾中的李制衡涨思想盏尚不呈能被冈理解感和接允受。痕基于踩这样猪一种刚认识换，我黄们的晨干部候管理汪部门扣在对邻待人叠与制表度、逼“贵一把奏手撞”阳与班投子的陕关系彼中也凡存在袍重聚前者钉轻后棕者的利问题朽，如炮“绘一把轮手是滑关键生”熔，晌“盟政治彩路线京确定俘后，忙干部娇是决瓣定因逝素档”业，实词际上须成为呆我们榴干部袄管理马部门朽的一冻种指骗导思初想。买在现驶代企猛业管场理中营，人抱无论还是作缸为一薄种资讲源还屯是资酒本的米地位绕的重坦要意冻义是累无庸膜质疑嗽的，扎企业毙的主紧要领膝导人泳对企裤业的龙成败违兴衰慢所起零的作床用更沙是显拳而易宴见的伙。但仅制度偶（班繁子也硬是一己种制冒度）哀是一却个更料为基茶础的割因素仓，制宰度是轧由人挤来设岗计、观实拖助、维席护的患，但仅制度瓜一旦胳形成著即对喝人的羞行为示产生嘱规范框和约腊束，郊由此炕减少碎了人俭的因煎素中期的不烘确定柴性和属各种子风险鸟。同兄时制列度也向为人兔充分敌发挥钳才智适提供胸了更月大的斗空间做，为绍人与欺人之另间的位协调统、合镜作创岸造了圣更好午条件摄。这云就是兰经济陡学中厚所讲恶的桨“史制度抚的扩沟展睬”坦作用作。用撒小平耕同志储的话呢讲：疤“则一个铜好的形制度晓可以型约扑束坏箱人，续一个链坏的程制度坏可以集使好福人变指坏。仓”确因而再在重记视人煎、重雨视企勉业主渴要领构导人样的同钓时应厦把制赌度的助建立欢、实料施拖、维笑护、犁完善冠作为雄一项桌更为创重要婆、更性为基底础的态工作纹。枕叹锹从实字际讲王，对昨企业章“序一把政手窝”血问题帆认识词上的厌混乱泪会导镜致公环司治该理结旺构制教衡功究能的捐变型依。围蕉绕着汪“醉谁大盼”师、长“各谁是鄙一把爬手离”即还诱毛发了画企业毒内部号权力锻争夺蝶和命“谅权力忙寻租始”蒸，破算坏了赖制度织的权际威性脖，削危弱了定组织泰控制写的能混力。殖这在耻实际诱中已求成为忧具有木一定印普遍豪性的耀问题浅。帮煤探要改籍变这穿种状州况，残首先垫应解迟决观液念和钟认识训上的印问题度。制果度安乘排的针解决治途径陆无非志是董终事长聋兼C头EO串或总贞经理大兼C瘦EO窃两种恒。董穗事长溉兼C虾EO丹是美姓国的愿模式要。在卡美国宜，尽碑管董述事会两与经兴理班寨子仍弊是分兆设的赌，但托由于醉董事轨长兼游任C尊EO豪，董记事会勿与经恭理班箱子之狭间的即制衡全的力多度比软较起眉其它卸国家迟模式条就弱鸦一些饰。在信美国伴这一巡缺陷络是由劣市场威控制唤来补辽偿的立。在演中国俱市场江控制铃受到云各种图因素灭制约匹，采拿取美遇国模栏式弊泰大利菌小。丰更为叉可取顿的是词，取裕消法印人代踪表，隙分设何董事帅会和田总经止理，歼由总循经理宾任C权EO侮。妖固忌6、击利益往、激秋励与书经营施者持薪股络丑开公司驼治理童结构斩的设抽立是柳希望粮在调信动经木营者批的积舅极性虽的同弱时约和束经笨营者棵背离蓬所有战者的辛行为验。代爷理人屋的存沫在是午一个纯给定兄的前娃题，蚕针对带这一趟问题奋有关疼的制竖度安构排只胞能起封到制哑约和黎改善堤作用剥，而势不能凑从根甲本上术解决脆这一保问题乏。给寺予经胀营者书期权眉或由帐经营母者直智接持斩股只病是一桨种激银励机杆制，劈一些杨人认台为这出一安逆排可薯以实界现经凡营者激和所钱有者咬的利翻益一颜致是渠一种抢错误等的认纺识。狼为了油进一俗步说汇明这备个问招题需撒要引糟入宏“宽公共枣产品地”虑、旧“破廉价宅股票箭”乞、选“盐有包钞容性咬私利累”缓、子“颤非货庸币收圆益伴”馋等经屿济学小的概怨念。见经营衰者所疲拥有辜的期免权或必持有倡的股踩份一哪般是攀小股局，它在更主骨要地乐表现疑为一贱种货计币至的效较益，坏而不尿是对饮企业耀的剩提余控偶制权港。这闷种少啄量的繁股份须称为诊“典廉价远的股疾票泉”吊(c讨he存ap爆s身to删ck蛋)。多企业魂剩余改的收软入在摆某种洞程度胳上是关一种崖“区公共借产品蛋”炼(p暂ub喊li盟c染go钥od洞s)益，企系业的谣利润垄属于奸全体纳股东尖，并露不区椒分每览个股市东是尽否认罪真行辉使怪了股孤东的粗权利胞，是束否参左与了贺企业垮的经鸣营。殖那么异作为舌一个典小股孤东，兆通过育自身橡的努劫力使事其它摆股东冤占到劝好处柏，甚源至是祥更大痛的好骆处，侧这样驶做的侍成本悬和风匠险与洋收益忍相比妖显然建是不多合算灶的。粒反之泻，坐没享其殃成、朱“汪搭便兔车舟”住则是日更好敌的选黑择棉。这僵就是忍“吴廉价概股票益”切和优“垄公共词产品怠”颂的含肠义。企顿悟由此动可见侮，少贯量的盼股票辰并不使足以仍改变偷代理峰人利薄益所貌在和搭行为匠。只佛有当东股份月大到惠一定碍程度腾时，狂这一键状况个才可把能改遥变。弟这就逆是我滑们所万讲的适“唉有包驴容性娃的私侦利刮”辈(e秒nc小om础pa敬ss欺in胜g举in务te释re扬st惨)。码股份魔越大刘，持纵股者症从企略业长呜期、蜜总夜体效救益改匪善中蛛赢利赔越大向。当加他的叠收益润份额梳大到猜足以焰抵偿翠其监塑督成虽本时抗，他格就情趋愿承踏受让瞒别的挂股东画“洽搭便赚车衔”预的睡后果轨，付系出必宽要的宴成本宗去改石善企朱业的棵剩余专收入洋。而凤经营朱者所持持股旱份的桐数额堡不构届成虑“更有包牵容性筋私利伪”旨。经焦营者止持疫大股层或控旷股并谎不具揭有普唤遍意椒义，灰从现沫代企缩业发愤展的昌方向蜻看也睬不是办未来散的选质择。重炕花从货韵币效昼益上津讲，柏经营失者的翠期权艺或持塑股产休生的供激励辨作用徐是肯怜定存已在的落。但脆在对劝经营谋者行赤为考南察中虫发现之，他蛮们具耽有追毁求膨“切非货艘币收找益嫩”辟的动他机。组这包笨括出息名、润讲排推场、臣追求拳控制此更大台的资童源等盲。对义此，该货币寄激励蔑所能情起的动作用额就更骑为有逼限了袍。笼炮讲各种灶激励繁机制柏是公写司治添理结面构的沃一个刺重要越功能狠，但苏代理槐人问晶题的己改善工（而咐不是跨根本虫解决上）主假要还乌是依酷靠组医织控刑制和残市场喘控制市。这宜是现管代企塞业取减代传娇统业振主式值企业腐必须逢付出坏的代送价，朵是现具代企仆业制凑度理池论和窗实践碑中一熔个永爪恒的戏课题恨。协狱流四孔胖谎通过间以上答讨论迹我们个可以戒引出快如下农几条蓄结论恋：坡断煮1、挨公司店治理宽结构爽是现嚼代企烂业中兼一组唉规范深股东削、董摔事会姐和经搅理班易子权央、责欲的制陡度安旨排，隔它的贤一个蛇重要姻功能霜是添通过套制衡窄对代旁理人仗实施扯约束祖和激咏励。疫秤熔2、篮实现唇这一放功能毯的途弹径有宿两种会：组聚织控你制和商市场依控制斑。两叹者之言间并分不存惑在严汇格的督界限具，有污相容逆和相耗互替品代尿双重间关系息。组横织控赞制模教式和改市场斩控制暖模式顿是指芒对代争理人咸的约卡束和闯激励臂是主伞要运渡用组辽织行梨为和颤方式狡，还万是更筐多地愈依赖码和借森助外谨部市腰场机颗制。宇捕衰3、别两种通模式时各有叛其所址长和脏所短壶，从啦整体惰讲没旦有优淡劣之巡分。膜模式器的形骆成或勾选择迎主要外取决丑于相滑对应都的组夏织资根源纤与市路场资渐源的公状况患和可着利用识度。党除此贷之外去，也卧受到舅文化峡、历毙史、市制度装变迁文理念弄、理腊论方右面的坛影响假。敏络医4、街当前肾中国咳的企瓶业，爬特别跳是大趋型国望有企磨业正刊处在货建立雹和形役成具滴有中述国特摧色的益公司焦治理捞结构卵的历驴史过坝程中研。防对这灭一过撞程的曲考察掀可以故反映川出在炭理论遮认识独和实蒜际运惜行中度存在纸着一腔些值索得关宫注和歉研究趣的问管题。渴芬考5、武本文鹊对其柔中的政一些齿问题遇进行器了专辅门的腹讨论缘。其圈中包轧括：夜所有讯者到售位的杜制度购安排朵、股嫩权单于一化抹及解洽决的吉途软径、累集团宿内部母多级恋法人抗体制奏、对歪企业效“遇一把目手柱”宗的认晒识、精经营脆者持狗股等柴。认帖识和华改善睛这些寿问题遗的关军键是季引入忽组颤织控朝制和必市场裁控制导这两坟种不你同的资制度皱安排致。炼饭摊6、代组织挂控制帐和市随场控秩制的紫基础害条件娱是组劝织（虹这里懒主要旗指微收观企升业）左和市侮场资钉源的软发育摘程度差。从粱这个裳意义什上家讲，则中国谈公司域治理倾结构彼的建鉴立和施完善漂在很商大程照度上长取决砌于企衰业自怎身和仿市场驻的发朵展、茅改革假。偏漆汗7、封目前疮关于尾公司啦治理跳结构疼的一披些法磁规和爱政策贪更多吵地表父现为道市场哨控制兽导向天。中科国仍糖处于洋一个袄市场她不发仿育、涛不树规范里