中国经济发展战略的转型与挑战

中國經濟發展戰略：轉型與挑戰童振源政治大學國際關係研究中心助理研究員*林佳龍編，《未來中國：退化的極權主義》（台北：時報出版社，2004），頁31-73。改革是動力、發展是目的、穩定是前提。中國經濟學家嚴于龍，2001中國國家統計局編，《2001中國發展報告–中國的『九五』》（北京：中國統計出版社，2001），頁45。首先，本文說明中國經濟在過去二十多年的改革成就。其次，本文分析未來中國經濟增長的要素。第三，本文說明中國共產黨（中共）在第十六屆全國黨代表大會（十六大）與中國國務院在第十屆全國人民代表大會（十屆人大）中提出的經濟發展戰略。第四，本文評估中國當前所面對的經濟轉型的主要挑戰。最後，本文提出對中國經濟發展前景的整體評估。一、中國經濟改革的成就列從改蹲革開胃放至世今二看十多夫年，潜中國部在經冠濟發钻展上尚確實跑取得企傲人慕的成谢就。手從1联97朴8年扔至2充00络0年纷，中戴國國兔內生夹產總木值（哗GD橡P麦）年俭均增收長敲9.统5俭％晚，成谦爲世女界上冶增長饲最快弃的國核家。截中國抱的G河DP俊從学19仆78帅年的状3,饮62横4栗億人漏民幣拴，增尤長到谢20愉00重年的齿89矮,4陈03姻億人娇民幣零，實义質增塘長將址近扶7.镰4扣倍。玩在世脖界做19山0般多個夏國家竹中，腊中國筹成爲缸世界静第六惠經濟逃大國维。人物均G技DP雁從葛19唱78聋年的膛37苗9个元，民增加怀到坏20追00思年的劳7,服07谨8蔬元，楼實質棵增長手5.坦5蜓倍。象此外抖，從率19窃78铸年到馋19咏96蹲年，殊全中塔國有引超過斩二億县人口围脫離式貧困任的生塘活。WorldBank,China2023:DevelopmentChallengesintheNewCentury(Washington,D.C.:WorldBank,1997),pp.1-2.醉 肆不過壶，中绑國官拜方的箭統計精數據画有些渐浮誇喷。根趟據世迹界銀耻行的纪研究蜜，1友97礼8-协19举95钩年的捷年均表增長但率應积為侵8.梦2％财，比村中國敢官方觉數字恢的9纵.鹅9％蝶低咳1.鲜7％扩。WorldBank,China2023,p.106.敌根據耀經濟稻合作诉與發凑展組涝織（社OE僚CD待）麥穷迪遜妨教授语（虏An唇gu阀s酸Ma贱d勺d珍is棋on辆）的伞研究贴，同蜻一時杏期的左年均府增長仔率應盟為天7.鉴5％狱，比骨中國命官方票數字浴低柿2.蹄4％菜。AngusMaddison,ChineseEconomicPerformanceintheLongRun(Paris:OECD,1998),pp.150-1.宿根據化中國武學者弱王小决魯的色研究耍，1阔97熄9-脏19米98湖年的善官方爆年均房增長剑率偏纲高1涛.3询％龟，應屈當從沫9.枪7呈％冰調整哑為咱8.久4％决；特前別是先，主头要的拣偏差慨發生驶在1防99形1-品19列98雨年期律間，便該時喝期的参經濟对增長奸率可奋能高攀估2俩.2绞％报。王小魯，「中國經濟增長的可持續性與制度變革」，王小魯、樊綱編，《中國經濟增長的可持續性》（北京：經濟科學出版社，2000），頁45。锐根據统美國穷投資洪銀行州雷曼坚兄弟施（朱Le拣hm迹an额B垃ro族th以er迟s比）的各最新糟研究聚，1甘99染1-柿20壁01耗年，暴中國辱官方耻的經斑濟增苦長率紫數字于只浮辨誇0剑.8佛％扯。AlastairNewtonandRobertSubbaraman,“China:GiganticPossibilities,PresentRealities,”LehmanBrothers,GlobalEconomics,January21,2002,p.17.沫綜合叔言之亡，在录改革奴開放WorldBank,China2023,p.106.AngusMaddison,ChineseEconomicPerformanceintheLongRun(Paris:OECD,1998),pp.150-1.王小魯，「中國經濟增長的可持續性與制度變革」，王小魯、樊綱編，《中國經濟增長的可持續性》（北京：經濟科學出版社，2000），頁45。AlastairNewtonandRobertSubbaraman,“China:GiganticPossibilities,PresentRealities,”LehmanBrothers,GlobalEconomics,January21,2002,p.17.關於中國統計數據正確性的詳細討論，請參見高長，「由統計數據看中國經濟表現的虛實」，《經濟前瞻》，第84期（2002年11月），頁72-77。铁 辟在對方外經有濟方雹面，型中國再對外虏貿易柳與吸校引外狐資方秧面都财不斷帽擴大塞，中接國已参經成踩為國基際經冠濟非险常重躲要的莲成員惜。合19场78肢年中避國貿凑易總斯額為刻20场6固億美宾元，拼位居悠世界钩第颤32该位；薯20脆00疗年增丑至变4,骑74已3次億美钉元，呈比园19乳78弱年擴娱大了槐23响倍，斗位居舰全世宪界第芝7快位。注同時婚，中狼國出哀口商辨品結网構發胸生很驻大的尺轉變团：裹19筑78胸年中帜國工油業製贝成品熊佔總级出口宋的识37宗％喷，初清級產岭品佔牢63彼％况；繁20用00待年中酬國工询業製锋成品风佔總枝出口见的武90士％紧，初六級產纺品的毙比重风則下擦降為铅10通％勾。仁 炸在利把用外拦資方辛面，坦19表79晋-2挑00背2缓年中敞國實锄際利宿用外犬資金币額高昌達凝6,远23略4合億美翁金，渠其中葱包括尘外商反直接蹲投資像4,此46规3稀億美践金。磁近年法來，百中國宏吸收柱直接筛外資隐一直治保持德在發仔展中呜國家盏的首河位和迁世界今的第途二位沉（僅搜次於征美國搭）。奸20端02拳年中负國首循度超掀越美迈國成仁為全凑球吸序引外陶資最检多的贝國家利，吸撤收5摸27爬億美规元的策外商康直接渔投資泊。旁中國筛外匯喉儲備珠在厚20忘0央3年领5月众底為筒3么,隙40为0億碌美元体，居怨世界铃第二角位，退僅次律於日循本。闸二、脏中國劝經濟瞒增長闹的要己素分连析桐 蚕經過向二十遗幾年事的經穴濟改怜革，昆中國赔的經沃濟結膜構發鞋生巨液大的聪轉變伶。除结了市狠場已滨經成欠為經戚濟發彩展的妻主導掌力量何，另席外一丈個重仿大特密徵是夜中國统已經爆從短少缺經铃濟轉厉變成异過剩还經濟踢。改痛革以本來的宅經濟造高增荒長，躲一直资以旺害盛的彻市場锋需求碗為前鬼導，圣因為以當時烫消費番品嚴羞重不壳足。落但到铺19扣90爱年代泼中期评以後艺，消锋費品菊短缺魄的時逗代已走經結姨束，牌全面绵市場通競爭埋時代结已經睡來臨码。因增此，芒造成党大量所生產身過剩宜、或查產能敬嚴重红利用秃不足蜘，形臭成過腊剩經拿濟、广通貨亏緊縮狸。连自授19写97气年政10茎月以扫來，坏中國羊即陷围入通失貨緊吼縮，虹目前咳仍深奥陷通抖貨緊首縮的帽泥淖虑中。宁19伐97况年的泛消費耻者物灶價指惊數（降CP症I拉）為肾2.矩8％仔，惰19泥98贷年含CP挽I述為采-0土.8面％盈，尿19僚99遣年吩CP岂I葡為候-1努.4辉％迈。益20泊00捧年及商20醉01堆年的质CP腔I板增加栗分別提只有咳0.旬4％膛、鬼0.脂7％你。2垮00总2年抽，C翠PI呆同比怨下降割0.己8坚％佣；至窄20捡02绸年1花2月丛份，溉CP案I引已連或續下仁滑1婚4個略月。宁20悔03拌年1邮-5邀月，府CP现I同杀比上划漲0誓.6脚％，宫但是隙上漲闸幅度脂仍然赌相當眯小，梁並沒偷有擺俩脫通宾貨緊硬縮的水陰影回。稀通貨物緊縮偶的原刃因是挥供給伙過剩情、需君求不千足。疼面對贡市場尿競爭鼓加劇锤與供租需結召構轉船變為陕過剩帖經濟猾，中食國只缴有成水功地痛進行偷結構仙調整但和加点速技碗術進肚步，炉才能费完成缴增長松方式芽的轉更變，寇維持芹經濟献增長貌。過斑去以答數量价擴展贼和價硬格競沙爭為帅主的西方式溉必須坚轉換失成提先高質币量與派技術遥進步手。否恩則，尝低技围術產纳品嚴他重過急剩和召高質企量、园高技大術產核品供膏給不门足的革結構具性矛程盾將莲無法浅解決咐。以剂下便夫從經效濟增层長因膛素的育角度虎更進懒一步糕評估垮中國烛經濟姻增長赶的前岔景。转 斑在1币97猪9-妹19膨99泊年，板中國描經濟懂增長判的貢蚀獻主蛋要來炎自於温生產呼要素切的增翅加。坑根據恳王小污魯等酿人的催估計似，在阁19汤79获-1讲99锄9年影中國献經濟崖的實劳際增泄長率浆為8适.3姓％，捎其中险，生屡產要肝素增欣加的桌貢獻越率為蜜6.铁8％炼。資娱本投电入的令增長饥對經葱濟增稼長貢呀獻率正比改懒革前秀提高省一倍迟，由辨2.腊6％绣上升犁到5亩.1盗％。却其中托，儲沃蓄率归提高模的因南素帶有動1刮％，问外資榜投入岗（不溜包括早生產准力與鲁外部会效應炎）帶雷動0音.3李％，监投資歉效率些提高萍帶動银1.泊2％锯。因睁此，颗資本区累積江加速脏對增保長的嘉貢獻耻有一织半是梯來自且改革横帶動笑的效茅益。迫勞動煌力對虑經濟婚增長检的貢读獻度旺在改万革前溜與改魂革時赖期都奋約在联0.益8％赔。人姨力資避本的乓累積碑在改本革期鸦間的液平均甲增長饺速度丸為4虑.7智％，臂比改粪革前世降低利0.痒7％碑。1勺99旷0年粗代明辟顯放预慢，督增長岛率只霉有2杂％。课上述议三個辆要素竞對經印濟增您長的捕貢獻住比改堪革前林提高掀2.响4％奔，但臭主要疾是儲盾蓄率春與投素資效漏率提鸡高的庆貢獻振，勞稻動力素與人螺力資睡本的垂貢獻版正在堡逐年惭遞減选。（昼見表院一）刃 痛此外服，1稠97冤9-皮19阵99调年的庙全部临要素软生產份力提孕升對膏經濟传增長顾的貢昌獻比焰起改亭革前有增加暗1.患6％械。生屡產力差的提羊升主凝要是扯生產坑資源坐優化吧配置衬帶動庙的結发果，茄但是徐技術份與管萍理的历因素烤愈來护愈重谋要。谢在1零97贪9-甩19狭99辰年間辟，農炼村工农業化饭（鄉拨鎮企吴業的殊發展虎）對茶於經费濟增恐長的副貢獻骑平均诞為0届.8连％，述在1痒97私9-舱19伞90玉年期执間為垦1.礼1％屡，但货到了战19书91曲-1庙99市9年锡只有粒0.皱5％阅。在胆19辱79刚-1浩99粘9年盾間，探城市灿化對呈經濟夺增長香的貢紧獻平志均為辟0.弓5％朝，在孙19狐79雕-1恨99旨0為袭0.酬6％蚂，但粮到了茎19摇91划-1渡99奥9年温只有告0.女4％料。在曲19旺79蚀-1荣99子9年吗間，哭其他社因素串（技融術與垃管理狂）對喉經濟遭增長弟的貢杜獻平需均為笨0.爆1％浙，在宋19涂79骡-1扇99让1年敢為-消0.快32获％，怎但到讯了1集99输1-木19腔99迟年為丸0.纠9％写。也嘴就是讲說，砍農村尚工業毯化與吓城市才化對代經濟胞增長参的貢宜獻在驳19翠80厉年代催相當剧大，劈但到浮了1送99盐0年执代，巩這兩掌項因绩素的哭重要植性正览在遞迎減。腿相反降的，笨技術烘與管苏理的悟進步扔在1恢98篇0年徐代的党貢獻许為負绣數，嗓但到欺了1央99刺0年乎代成腹為相沟當重吐要的歌因素呜。（子見表宽一）置表一百、生多產要恢素的捎產出幸彈性估和結萄構變鸡動對锹中國云經濟墙增長疏的貢蚁獻率再單位付：％街19波53磨-1看97小8剃19赚79饮-1凑99典9教19梢79裕-1涝99滩0成19刃91最-1侦99释9壁GD妥P增袍長率融（未盒調整棋）召6.差10组9.痕60拿9.洗00陵10产.3趟0桐GD调P增挑長率培（調锹整後泥）复4.渠30辅8.迫30她8.生50须8.僻10期資本描2.播55沉5.锻10冶4.隐85纺5.亮45渴其中溉：儲尖蓄香(+宫1.倾0)卵夫宾眼資本系形成耀率非(+掘1.煌2)严手姥到外資决(+膛0.毙3)棋勞動铁0.绕84咳0.蝴81辆0.填99录0.涌48酱人力兔資本穿1.秤08渴0.钻93观1.膛32所0.士40恼要素爸貢獻承合計杠4.谱47但6.跟84捡7.若16停6.康33妻農村裳工業六化斗0.箱40久0.岛83个1.档09哲0.光49连城市公化舍0.狸17吐0.汪50弯0.兽57湾0.逗40芹其他跌-0觉.7抄4倚0.吴13块-0申.3的2耳0.施88薪生產枪力貢雪獻合蜻計院-0晋.1彻7暴1.结46覆1.倘34骗1.医77时資料窗來源租：王蚁小魯倚，「呼中國循經濟诱增長盼的可壁持續训性與殖制度住變革启」，剩王小辱魯、确樊綱娱編砍，《汽中國驶經濟锋增長钱可持汽續性庙菜—碍跨栋世紀效的回蚀顧與感展望卫》（除北京睛：經棒濟科去學出杨版社露，2闹00鸦0）匪，頁板46阵。钓 冶王小拔魯等巩人、汤中國靠國務倦院發抽展研静究中积心、踩胡鞍斗鋼、猪及解幅三明荒的研桌究結恳果非煎常相古近。裂根據奉王小粗魯等桨人的螺研究苗，在麦19驳79柄-1革99戚9年尾期間茫，資烤本投仇入對允中國奶經濟钓增長章的貢傅獻接押近6端1锈％筒，生寸產力联提高樱的貢壶獻為逆18吨％扩，而祸勞動舒力總返量擴炼張的遮作用限只佔享10掀％蓬左右下。根应據國贺務院亚發展船研究债中心痒的研上究，劲在若19爽78偏-1陕99袋7柜年期拣間，足資本会投入尤對中剧國經许濟增技長的辱貢獻亡接近热60隶％榨，生污產力涂提高软的貢忽獻為程30生％仰，而洽勞動润力總针量擴为張的激作用切只佔挥12尖％殖左右幼。國務院發展研究中心，《21世紀初的中國經濟》，頁64-66。伸根據辅胡鞍庄鋼的率研究荒，1闯97忘8-焦19巡95煮年間天，資恰本投端入對剩於中充國經野濟增烧長的妄貢獻吗大約句為5某5％嘱左右居，生唤產力相提高确的貢皇獻為炸29霜.4更％，拴勞動址力總惧量增姜加的腊貢獻隆為9朽.5蚕％。胡鞍鋼，「當前我國經濟與社會建設發展形勢分析和若干建議」，《改革》，2002年第5期，頁12。牧根據幅解三挣明的寒研究喜，1狭97搭8-蹦19拴99祸年間桐，資遵本投坐入對腿產出畅增長恼的貢旁獻為由55栏％，妙生產妖力提御高的藏貢獻够佔3悟0％镜，勞冶動力雁總量洪擴張爬的作珠用為款15陪％左榜右。解三明，「中國經濟中長期增長潛力和經濟週期研究」，解三明編，《中國經濟增長潛力和經濟週期研究》（北京：中國計畫出版社，2001），頁6。布綜合剑而言席，資仔本累仇積是锦改革静期間绵促進铅經濟钞增長兵的最畜重要技因素彩，約才佔六辛成；塞其次胁是生阁產力喉的提咳升，赴佔二纱成到电三成敲；勞税動力备的貢國務院發展研究中心，《21世紀初的中國經濟》，頁64-66。胡鞍鋼，「當前我國經濟與社會建設發展形勢分析和若干建議」，《改革》，2002年第5期，頁12。解三明，「中國經濟中長期增長潛力和經濟週期研究」，解三明編，《中國經濟增長潛力和經濟週期研究》（北京：中國計畫出版社，2001），頁6。春 舱展望雀未來钱，根盘據王笛小魯歼等人谎的估夸計，芽今後欠20元年間川，中敏國儲跃蓄率质、勞转動力室的增漂長率倦將下谣降，役各生猪產要寺素對岂經濟寇增長离的貢咐獻可阿達到瞒4％括，但招比過伏去2震0年弱下降嚼2.疏8％带。他语們預攀測，丽技術可進步聋和結也構調刑整將波可提叔高0碗.9题％的扁生產余力，温加速拔城市泛化的耻貢獻必為1臭.5退％，尺全要坐素生患產力昨提高然的貢湾獻可县達到兆2.经4％忠。如桃此，容中國蜻將有秘平均侨6.秃4％缠的真居實經侧濟增虎長速谅度。王小魯，「中國經濟增長的可持續性與制度變革」，頁48-53。戒以上马與國非務院湾發展过研究裂中心探的預竿測結烈果非驴常類兵似，害各生堤產要打素的磁貢獻吩為4虫.4秋％，布生產刮力提确升的倡貢獻季為2抓.8裂％，娱平均户經濟亲增長策7.错2％腥。國務院發展研究中心，王小魯，「中國經濟增長的可持續性與制度變革」，頁48-53。國務院發展研究中心，《21世紀初的中國經濟》，頁69-71。身也就贷是說王，今台後是床否能劫繼續使保持活較高耍的經壮濟增范長率功，主摄要取记決於老優化千資源恩配置羊、及荷提高符技術捕與管陆理，哑以提菊高生秋產力旬。資梨源優翻化配堵置的品方面柜包括极農村待工業偶化、宽城市息化、首城鄉雀人口滴的流匀動、绵產業泥的調拜整、加與非灰國有贝部門刚的成趟長。秒根據均王小粪魯等头人的衫估計客，如友果投赚資效吉率不垦提高傍、城折市化状沒有夸加速缩、沒暴有技沉術進点步和半產業寸結構计調整笔的制花度保驻障，沟今後魔20作年中紧國經芹濟的轿平均旱增長驴速度鱼將只翼有3朴.8舱％。王小魯，「中國經濟增長的可持續性與制度變革」，頁53-54。王小魯，「中國經濟增長的可持續性與制度變革」，頁53-54。蜂城市备化可林以說铃是中闷國未恩來經赵濟增甜長的壤發動皇機。女目前阁，中祸國城拌市化菊率（库城鎮浑人口躲佔總送人口暖）的路比例躬只有点30财％，学遠低夜於其预他同何等國升家的篮42展-5迫4％新。城钥市，倍特別曲是規弓模較延大的溪城市珍，會碰產生昼明顯皇的群疫聚效冬應，祸帶來省規模凶收益窗、更污多就疼業機拴會、室更強膨的科材技進俭步、恢和更到大的超經濟米擴散仁效應纲。退 买由於觉市場百競爭餐加劇算，技洞術進僵步和识創新堪將成艇為今描後經哨濟增铸長的铲決定及因素桐。技滴術進紧步將藏使企免業在菊市場某競爭仁中取幼勝，巷淘汰危低效羊率產捧業、踢促進永新興压產業暗的成台長，呢完成雄產業在升級渐和結北構調酿整。锄同時辽，面石對中傅國資拦源短糕缺與爷環境忠生態佳嚴重毫惡化补，唯荣有提盗高技射術水丸平與撇創新警，才陶能降遣低資丹源消屡耗、或保護灭環境秆生態框，維同持中宾國經裁濟的自可持只續發渠展。离值得滴特別殊一提淹的是趣外資揉對於的中國胶經濟滴發展孩的貢仿獻。模截至穿20招02桐年底砍，中医國累老計批惠准設蜂立外吴商投察資企浓業4析24球,1露96证家，院合同命外資蹦金額共8,话28颠0.游6億圆美元崇，實执際使蔑用外废資金济額4集,4键79值.7姜億美蝴元。园在累轿計批警准設励立的货42光萬多旷家外俭商投戴資企趴業中呀，目递前已第中/害終止厕或已纵停止那運營饶企業贺逾2占0萬考家，任約佔成累計拖設立艇外商寒投資所企業牧的4弟8％槐，現偶存註池冊運汤營外六商投述資企厕業約唉22梁萬家粮。览20另02寸年中眼國實碰際使哨用外局資金紧額佔兽GD端P的火比重疯從2冲00惕1年方的4都.0利％提认升為穷20库02朽年的悔4.继3％饮。基悼本上滴，F离DI难對於穗中國臭經濟珠發展较的貢袭獻可授以分攀為六岂部分式（參甲見表夕二）唐：硬（一锅）、督投資受。F科DI望佔颈中國雅全社凡會固移定資悬產投奇資的酒比重严在守19逐93狂年為反12可.1牛％，侨在周20罪02胳年為室10产.1胆％。县從1犯99冠3年鲁到2暴00顷2年咏，直剩接外竭資佔未中國谊全部艺固定型資產臂投資住的比耕例平宣均每肯年為撤12拿.5漠％。苏（二巡）、予工業净產值擦與增蚀加值供。外锄資企滩業滋的工火業產鞠值漂佔中驰國工慌業產箭值的罢比例等從1伪99优3年椅的9奏.2晕％增厉加到婶20休02培年的堤33咳.4忍％。洗此外永，员外資土企業累的工恶業增淘加值是佔中净國工辩業增制加值醉的比催例從各19宵94售年的河11挤.0忽％增芽加到穗20柿02错年的誓25告.7慢％。准（三带）、伴出口耍。外扎資企著業在指19抄93抛年出蜘口金鼠額為饱91便7.洪4億级美元店，2及00呢2年旬為1朵,6剂99预.4炕億美救元。计隨之身，未外資盾企業渠出口椅佔中碎國總校出口傅的比麦例從爷19荒93捉年的逗27黎.5串％增绩加到臭20清02域年中舞的5插2.宰2％吼。搅（四哑）、村外匯仁。2醉00驼2年唇外商来在中侨國的丑銀行炼結售耕匯順熊差值戚47届1.崭3億疾美元困，佔庄中國恐的銀眠行結东售匯逗順差报值的巧72亩.7苍％，移是同盲期中池國外脖匯儲研備增亩加值洒的6放3.副7％血。筛（五绳）、戏稅收恼。1泻99诊3年长，外混商投称資企启業繳插納稅里收2谢26揭.6张億美边元，镰佔中五國稅垃收總暑額的扩比重伐為5稀.7冤％。遮到了梨20逗02雪年，岛外商荡投資籍企業欢繳納叨稅收傻3,孟48秧7億塘元人糟民幣先，佔拳中國悔稅收验總額册的比奔重已贵經達遮到2麻1％羡。炸（六慨）、匙就業驶。2遍00反2年流末在纸外商兽投資躁企業朽中直拍接就概業人姥員超漆過2浊,3锐50三萬人习，佔旱中國右城鎮如勞動敬人口仇的比悼重約轰11雀％。共根據号中國就學者椅趙晉吐平等液人計房量分在析的原結果哈，1事98贼0-犁19蕉99泽年的谊20漏年間述，在拢中國须GD悟P年优均9巷.7柿％的宪增長辛速度镜中，争大約讲有2难.7骑％來箭自於里利用鲁外資炼的直严接和慕間接扯貢獻避，也哲就是挖對中肃國經奋濟增欠長的鸦貢獻变率高阻達2宋8％宵。趙晉平，「導論」，趙晉平編，《利用外資與中國經濟增長》（北京：人民出版社，2001），頁16。趙晉平，「導論」，趙晉平編，《利用外資與中國經濟增長》（北京：人民出版社，2001），頁16。宰根據登國際靠貨幣记基金诱會的彻經濟桂學家脉曾旺俗達（缸Wa映n刮d泄a辞Ts直en谎g）菌和哲浆布克算（H苗ar惹m底Ze絮br嫌eg封s）切的研物究，狼中國婚在1达99劳0年隆代1丑0.只1％库的平倍均經症濟增司長率耽中，牌直接呆外資卵所起阅的貢私獻作谱用在绸3％污左右晒，也千就是魂對中无國經青濟增贱長的述貢獻仰率高蜜達3览0％监左右抛。WandaTsengandHarmZebregs,“ForeignDirectInvestmentinWandaTsengandHarmZebregs,“ForeignDirectInvestmentinChina:SomeLessonsforOtherCountries,”IMFPolicyDiscussionPaper,PDP/02/3,February2002.境表俩二困、直注接外冈資對垃中國先經濟杆發展货貢獻仔：1毁99叫3-脸20这02且年林年度速實際发外資础金額骗（億驳美元层）伙外資销佔固啦定資然產投简資比团例（办％）倍外資棚對工侵業產皱值貢浸獻的稀比例扬（％挪）守外商耕佔中丰國出注口比证例（恼％）砌外商萌佔全膨部稅更收的贡比例皱（％瞎）劲19熊93记27缸5.迷2巧12瘦.1筒9.欺2近27狱.5诚5.栏7慎19断94寿33矛7.顶8卷17笑.1绩11远.3城28子.7费8.盐5汉19放95唇37谈5.急2圣15象.7雷14聋.3讨31轮.5能11亡.0斧19探96植41鸽7.到3骄15当.1挥15曲.1纷40勾.1区11鸟.9沈19岩97宋45闯2.告6遭14另.8洽18垒.6你41稼.0弊13吐.2奔19浑98姨45睬4.袋6汇13贡.2魄24洁.0幕44马.1杨14贝.4凡19识99文40樱3.沫2起11观.2图27绝.8挑45装.5引16掏.0甩20丰00详40肉7.纠2莫10四.3钳22蒸.5姐47攻.9顺17逝.5爆20甩01含46驼8.贷8吊10店.5殖28认.1先50嫁.1静19桐.0都20办02亮52创7.典4汤10删.1尽33俩.4怕52乞.2晒20联.5沟資料锯來源视：骡;腰秩 店展望菌未來献10跑-2蚀0年泳，如禾果沒壤有發调生社朽會與坡政治遍動盪听，中奋國經拴濟成础長將郑保持谷快速骄增長占。表萌三是恩各項凭研究谊對中么國中别長期目經濟垮增長爪的預岗測結消果。踩整體容而言铺，2退00防0-乌20副20痕年，蠢中國撑經濟抬增長峡率預兰估每氏年平吩均大座約在粘3间％-基8绣％店。贫表三宽、對谢中國羞中長孟期經兽濟增茂長的抗預測标研究援來源让預測姻結果依（G赞DP晴年均著增長例率）恒中國欠國務柔院發敲展研击究中哲心舌20爽00珍-追20上15不：狡6.栽3％僵-忙7.杆7干％谈美國涌普林史斯頓蹈大學滤鄒干至莊股教授醉20具00麦-2庄01加0：包7％推-7菜.9射％御世界德銀行竿「烧20扭20镇年的还中國灾」研霸究甩19岗95输-2荐02混0：生6.麦6巷％傻亞洲卵開發燃銀行哥1麦99娃9年繁國別舒報告乒20呢00惠-平20再20抹：5粥%-限6％望中國馒國民着經濟收研究违所小王小龙魯飞20絮00策-盯20跟20真：巷3.留8％行-6端.4须％渔高盛蜓公司孝胡味祖六强20诸01液-湿20刘25帽：喇6.可8%德-7纸.2波％括雷曼恳兄弟疑公司昌Al尖as线ta户ir闲N盾ew罢to既n妨an脾d斩R建ob狂er仓t吩Su腥bb昆ar斗am家an潜20该01立-招20端20页：谁3.极7％煌-6轿.2抬％显OE寇CD潜面An容gu敞s朱Ma景d寿d涝is唉on娘19阴95邮-2替01至5：篇5.糠5％脱資料征來源励：劳國務摇院發北展研进究中堆心發短展戰批略課旋題組谈，《些21仓世紀桐初的美中國胸經濟惩》娇（北纤京：谎人民栏出版诉社，牵20挂01输），疾頁7锤8。慢王小戒魯，义「中络國經陶濟增反長的载可持扎續性益與制燥度變适革」柴，王窗小魯折、樊辅綱闸編，丑《讲中國熄經濟券增長鬼的可仓持續薪性扮》明（北逼京：闸經濟增科學唉出版赖社，教20鸭00趟），默頁5送4。纽An踩gu穷s典Ma辟d介d斥is乡on米,牧Ch展in棋es像e决Ec必on绸om纤ic量P加er昆fo征rm莫an扮ce械i必n到th存e纯Lo总ng标R飞un也(淡Pa沾ri崭s:勒O副EC百D,萌1遇99扫8)域,贡pp萌.疮96舌-急9拍7.芳Al掌as洲ta头ir肆N间ew旁to芽n崖an四d乖R扰ob届er识t您Su犯bb宝ar危am泛an酱,驳“茄Ch阅in森a佩:易Gi参ga及nt咏ic势P敏os垦si韵bi隔li盗ti鸽es警,胃Pr田es拳en吼t相Re引al坝it余ie伯s,券”惭L括eh付ma坝n胜Br肠ot递he态rs德,庭Gl剃ob晋al竭E膜co韵no推mi提cs忌,高Ja眨nu鲁ar今y伙21池,脑20堵02垒,客p.浪译49仿.恒影響涝中國父經濟足增長做速度牙最大幸的經左濟因边素是叙經濟怖改革在與轉未型是渠否成知功，量使資益源的梨配置窝更加帽有效壳率及联生產呀力更坊加提元高。击因此盗，中责國政劝府必圆須繼芳續推耗動市坑場導田向的订改革拿：一发、促补進資果源有反效的砖配置第，特类別是浑健全总資本辉市場坟與改杯造國俱有企您業，励以解秧決充津滿活负力的未中小烈企業况的融延資困宫難，右及創轧造一殖個公殖平而唐友善仍的企蜜業經锻營環灿境；旦二、瞧提升将生產愁技術披，包爬括鼓赞勵技泛術創秆新、养推動命產業珠技術成升級程的制汉度環缘境、呀保護免合法剑產權团與智垂慧財页產；秧三、脏提高次人力排資本刷，包项括增丈加教粮育投劝入與墙改革昂教育昂制度同；四盒、完盐善商哪品市愁場與斤要素抽市場织，同脱時保腹障市暂場機假制的谜運轉促。言此外夕，中观國政荐府必庆須適肠當地路改變顶其角波色與芒功能胆，以反健全悉市場必機制行的運孙作。问首先皱，必纷須解枝決政智府人财事浮狱濫的梳問題再。政蹦府預锈算不痰足以青養人谅，常此與政宾府機释關臃榆腫有僻關。芽政府狗濫收领費造党成企占業與痛民眾袍的負挨擔。凯其次走，必讨須妥帜善定碧位政吐府與玉市場达的關尸係。取政府碗常常缘侵犯坚市場否機能轿或改壮變市散場規顷則，眼造成辫營私赢舞弊怎。同衔時，岂政府丘該作飞的公纸部門但功能坦卻常烤沒作资。第欢三，害必須科解決悼政府宋執法努人員堤腐敗竹和濫晒用職陈權，悔以維逢護市念場的餐正常飘運作澡。冈最後轰，中虏國政艺府必补須維贺持經泰濟的杨永續祸與均远衡發墓展、饶以及希社會嫂與政建治的樱穩定巾，這殿些都扰是經很濟穩贪定增面長的四前提卵。事赢實上甘，各旺項對口中國蔑中長挪期經笨濟增颈長的旁預測怀都是番建立篮在經俗濟永种續與堵均衡筒發展浑、及卫社會镰與政兵治穩之定的丢假設葛上。轨沒有搬這些以基礎尽，中客國經膝濟不堪僅不香可能蒜有抱3摸-8庭％的默成長佳率，立甚至呜根本梁不可轻能有愚經濟课成長父可言瞧。早三、淡中國童經濟纪發展老的戰买略产 驾中共盖在二颗○○德二年搂十六喊大與政中國掩國務菠院在逃十屆滔人大权提出天了經嘴濟發架展戰垦略，贴以解揉決中哨國經比濟轉逢型的总問題创與改粘變經血濟增累長的棍方式缎。精在中蹈共十泪六大厘的政方治報顶告的阻第四镰部份决中，允當時辈的中赌共總恢書記姿江澤霉民在洞報告晕中指花出八毛項中式國在轮二十怠一世刊紀頭捏二十锄年的作經濟旧發展口戰略爸：雀以資昏訊化露帶動物工業增化，幼推進孤產業岗結構谢優化缠升級目；強殃調科背學技棋術進朝步與面勞力撇素質缴的重兽要性却；大梯力實顿施科烛教興茶國與冬可持练續發傍展戰好略。枕推進蒙農業哗和農狼村經裕濟結渴構調街整，净健全习農產赛品市酱場體但系；荒轉移猫農村响剩餘雪勞動揉力到堆非農劣業部促門和采城鎮样，推塌動城闻鎮化扰與鄉符鎮企岁業的锈發展劝；長驴期穩脾定和典不斷矮完善屿家庭芝承包钳經營尾為基吸礎、健統分北結合自的雙码層經弄營體逮制。地積極眠推進侦西部滴大開遮發，袜加大黎對西俯部的滚財政交支持庆；促间進區抢域經至濟協户調、加交流始、合峡作、艺與發鲜展。签改革椒國有暴資產铜管理掀體制迎，建论立中胜央政例府與缠地方成政府虑分別注代表粱國家年履行饲出資奥人的祖職責马與權郑益；极堅持察政企鹿分開锤、實兵行所誉有權溪和經丢營權型分離废，使气企業梨自主电經營兆、自狱負盈刺虧；畜促進宴非公告有制悄經濟显發展荒，在男財稅翻金融仆上公莫平對暖待非现公有螺制經宰濟，证與完键善保耐護私徒人財桶產制郊度。睁健全输市場赠體系席，包刑括商沈品與扑生產涝要素雕（資饭本、项土地钥、勞押動力杀、產蝇權、辆與技含術）蓝市場眯；完计善政飘府的箩經濟扁調節投、市途場監箱督、膀社會艺管理过和公换共服哪務的婶功能缺，減兴少和呜規範遍行政蛇審批疾；完厉善國均家宏妨觀調每控的伐體系拆，深额化財怪政、湿稅收报、金粮融和谣投資惊體制宪改革总。酿深化巾分配和制度扯改革蚀；健吹全社妙會保村障體惹制，悼包括硬養老睛、醫补療、督失業梨、與多最低丑生活提保障言制度顿。须擴大景商品尤和服浴務的截國際束貿易壶，引缎進先某進技竹術和领關鍵倦設備樱的進遵口；返進一群步吸揉收外傲商直欧接投淘資，修鼓勵勒跨國袭公司按投資鄙農業六、製螺造業乎、和蜓高新精技術葱產業昌；鼓护勵和娱支持园中國燥企業裤對外资投資蝴，建虾立有虑實力远的跨抽國企扣業與零品牌田。碍千方叉百計系擴大性就業挨；不削斷改增善人久民生兰活。《黨員幹部學習十六大報告講座》編寫組編，《黨員幹部學習十六大報告講座》（北京：學習出版社，2002），頁19-28。抄十六际大報询告當呼中，掩基本克上都车有回它應中促國未且來經拦濟增子長的暴要素童。第招一項线戰略季希望烛提升雄人力策資本调、資腰源配拉置效守率、症與技披術創痒新。指第二谈與第喇三項庸將提台高資现源配挤置效疮率與土區域鞭均衡欲發展希。第颈四與歪第五们項著疏眼於拣提高泻資源往配置严效率布與技白術創硬新。喜第六半與第彩八項成目的傍在於痕經濟妙均衡波與社叫會穩增定。糠第四适、第孙五、奋與第剂六項庸目標夜希望关健全滨市場视機制抢而調至整政寇府的将角色樱與功钟能。徐第七脏項目晃標為船提高言資源斜配置熔效率碑與技师術創在新、魂及吸崭引優脏先產建業的建外資运。刊不過伸，該命報告推並沒突有特叫別針宁對金饭融改为革提钥出完描整的驴戰略剂，只辛有在衣第四翼項支社持非通公有夫制經堤濟及亩第五粉項健盾全市学場體耗制部译份提浪到。雅事實层上，怎中國萌金融通體制绘的發果展與倚改革慰將直烘接影录響投踢資與翻資源抗配置断效率溪，將或深刻粉影響幼未來醒經濟牧發展氧與社番會穩使定。宫在讲20屑03原年3阶月召弱開的磁十屆至人大在會上保，當挑時的拥國務逢院總造理朱乏鎔基脸在他临的政鸽府工怠作報低告指发出中浩國當稀前面遗臨的酒經濟甚問題隐包括偏：國载內有岸效需战求不怪足與岂供需店結構碧不適犹應市框場需里求的瓦變化错；農谜民與起部分培城鎮云居民珍收入羽增長颤緩慢吵；失蝶業人析員增雄多；涨收入场分配序不平燕均；茧國有厚企業我改革滋任務杠還相娃當繁通重；崇市場傍經濟闻秩序锣有待美繼續爹整頓墓和規与範。「朱鎔基在十屆人大一次會議上的政府工作報告（摘要）」，《人民日報》，2003年3月6日，版2。好針對串這些腐問題袍，朱孔鎔基逐提出古幾項浊發展耻的策吨略：死第一打，實眉施科蜘教興叼國和幼可持睬續發示展戰超略，庆加大营對科诉技、冶教育紫的投袋入；依第二徐，進遍一步坦做好宁擴大普就業欲和社碌會保流障工纲作；盯第三咏，繼章續深佩化經淹濟體权制改掏革和仰擴大订對外通開放庄；第怜四，痰繼續毫推進搜產業胃結構岩調整榜和西颗部大破開發狮；第看五，评促進炊農業经和農松村經奸濟全抓面發断展；改第六筑，繼助續擴膛大國堡內需焦求，愈繼續到實施陕積極掏的財务政政弟策和锅穩健裁的貨叹幣政考策。程特別稼是，仆他強洲調，粥中國压要將恰吸收民外資俯同國芒內產队業結呜構調另整、喘國有驾企業严改組劈改造慰、西童部大维開發灵結合报起來携；同握時，驱中國抵必須秋走可标持續瓦發展拒的道脊路，屋促進袄經濟缸發展两與人搭口、姐資源忙、環崭境相过協調换。「朱鎔基在十屆人大一次會議上的政府工作報告（摘要）」，《人民日報》，2003年3月6日，版2-3。肚 忆簡而吴言之由，中臣國要加維持项經濟糊快速扮增長完，便努必須嫩以市痒場化劳為基防礎，掌推動宜經濟北體制于轉型流，以桂提升融投資愚效率赚、增辛加人察力資合本、串優化赶資源怕配置浮、及呀提高筛技術司創新茄與管异理能翅力。馆這些箱經濟恐體制帜的改葱革牽放涉到蛮國有杨企業揭經營着制度扎、就泪業制偷度、励金融幼制度扇、財屡稅制增度、唤社會呜保障湖制度筒、政仔府職黄能、幅宏觀婆調控值體系幼、市宣場體铜系等哄一系钉列的贿深層饶問題浴。以那下便袜分析信中國洒面對挽經濟扫轉型弹的主乐要挑止戰，蓝包括凤財政拢、國牙有企裁業、逼國有类銀行档、哥三農幅（農汇村、肺農民传、農助業）楼、城纸鎮失默業與樱農村翼剩餘碍勞動搁力、矮所得柱分配牛與區邻域發腰展、荒及社供會安浇全體许系等方問題熄。帆四、脾中國厘經濟话轉型屯的挑愧戰砌根據冶上述洋對於绩未來杨十年艰中國素經濟疮增長帅的預焰測，炉最樂不觀的熊為年房均增城長猎8％踢，最则悲觀得的為免3瓣％央。從荒經濟斜因素匠而言脂，中忧國經瞧濟增蛛長速软度是误樂觀颂或悲鸟觀完蚂全取延決於研中國行政府引是否挖能夠超順利旷推動洲經濟馅改革揪與轉悲型。松目前耀，中胡國存旗在很侦嚴重什的經畜濟結套構轉秧型的晋問題徒與風渐險。堂甚至傍，因域為過阴去改程革的订拖延毯，而哭使得异目前岭經濟漏問題鉴惡化依、蘊汇藏不躁少經喷濟危武機。筹以下热將分跃別討阵論中降國目霉前經驳濟轉钥型的景重大摇問題伏。蚀財政立問題线 员目前明中國突政府素在可宗用財覆政資捕源與犹必要滥的財押政需芝求之歼間存悲在很尼大的奖落差阔。一袭方面繁，對荷於經衣濟發塌展與那社會罢改革苏的嚴猛厲挑储戰，舒相較副於改甩革開的放之苦前，炎中國败政府柄的可籍用資恩源已撞經大躺幅減概少。谦中國屑國家子財政责收入拨佔G源DP碧的比禾例從笛19枯79畏年的痛28阿％寒下降戏到鼠20邮00黎年矩15烂％冷；更溉值得旱警惕沈的是贡，中烤央政不府財吸政支罪出佔蛮GD颠P阻的比逆例從牢19该79斧年的粒16赴％珠下降停到伯20鸟00悔年的滴6％乳。另套一方衡面，练對於急經濟板發展猾、社换會改岗革、选與環伟境保近護，为中國随政府随必須酱支付候的財爷政開忙銷金凭額相享當龐蓬大，详包括辛銀行肠改革移的資扭金、厉國有洲企業添與社开會安珍全體立系改补革的今財政醒負擔宣、以益及為担維持功必要戏的快垂速經自濟成聪長的捐積極菌財政册支出艘。粉 息為了菌滿足察財政宿支出泛的需球求，缺北京魄曾經佳多次唤嘗試扛推動虹新的今中央浪與地肉方的朽財政腥體制岛，以凤改善藏其財狸政狀涌況。档為此篮，北皂京每禁次都想對地市方政乌府做铲出重救大的怪讓步集，以击換取尘他們剥對於抬新財剥政體尸制的蒙合作刑。然吸而，率由於色地方畏政府糕強烈义反對碑，特末別是胸富裕勇省分蹄的抵篇制，伐至今崇北京堪在增岸加財肚政收刷入的忌成績举仍然象有限占。永19敬90毙年代柱末期以，中施國中攻央政蛋府佔挪全國串可支尸配的吐財政矿收入刷與支撕出僅邮僅据30自％炒。相羡較之朴下，禽19胃94久年，言主要场已開读發與鼠開發四中國式家的身中央跨政府身佔全选國可华支配吉收入船與支调出的刘比例邻分別廉為隆80所％草及醒70春％愤。Le-YinZhang,“ChineseCentral-ProvincialFiscalRelationships,BudgetaryDeclineandtheImpactofthe1994FiscalReform:AnEvaluation,”Le-YinZhang,“ChineseCentral-ProvincialFiscalRelationships,BudgetaryDeclineandtheImpactofthe1994FiscalReform:AnEvaluation,”ChinaQuarterly,no.157(March1999),pp.121-140.痒 淋當前妖，北拜京顯浇然沒分有足雪夠的厘財政驰資源恐應付奥經濟削改革南、社追會改羊革、针及環工境保爱護，达因此旬不得粘不大融量舉误債以输維持昨必要波的財忧政需及求。俯在续19廉90消年代守末期屋，北今京每嚼花一俊塊錢旅，便鞠舉債日55腿-7内0独分。MinxinPei,“WillChinaBecomeAnotherIndonesia?,”ForeignPolicy,Fall1999,p100.DavidM.Lampton,“Rapporteur’sSummary,”inDickClark(ed.),U.S.-ChinaRelations(Washington,D.C.:AspenInstitute,1999),p.7.哲鉅額并負債选導致执債務枣利息乎支出评快速丧增加习。債骨務利庭息支她出佔落中央粗政府短支出百的比亭例從申19套93侮年的第4％肉，增寸MinxinPei,“WillChinaBecomeAnotherIndonesia?,”ForeignPolicy,Fall1999,p100.DavidM.Lampton,“Rapporteur’sSummary,”inDickClark(ed.),U.S.-ChinaRelations(Washington,D.C.:AspenInstitute,1999),p.7.NicholasRLardy,“WhenWillChina’sFinancialSystemMeetChina’sNeeds?,”presentedattheConferenceonPolicyReforminChina,CenterforResearchonEconomicDevelopmentandPolicyReform,StanfordUniversity,November18-20,1999,pp.14-17.笨為了挡刺激送經濟匠成長仁，中陵國從斩19红98册年到攻20肿02胳年總抽共發姻行宁22稼,0刮19拉億人敢民幣屈的國墙債，剖相當抬於示20闸00梅年中张央政杠府財活政支欠出的盟四倍胞。中死國的睁預算瓜赤字其從糠19催96趁年的坡1.位0％些GD他P铲增加谅為扮20摆00轿-2跳00驰2君年的块2.惜9％巨GD湖P短。在煮20奖02无年锈5于月，敌中國怒財政字部長膊項懷计誠便嫂強調名，中帆國對燃這個会問題课特別既重視叙，將胡會採淋取一带系列主的預莫防措刷施，追以解际決預裤算赤仗字的来問題赌。“China:FinanceMinisterAnnouncesDeficitRedress,CivilServicePayRise”(inChinese),ZhongguoXinwenSheNewsAgency,May12,2002,inBBCMonitoringInternationalReports,May12,2002.艳然而藏，嗓中國吴不得纵不繼休續推怒行積抹極的渣財政做政策用，以窃擴大策內需听、維站持中明國經慈濟快偿速增初長。津一旦犬經濟玩成長子下滑崇，中凤國將田會發陷生嚴耻重的扫社會温與政取治後涛果。“China:FinanceMinisterAnnouncesDeficitRedress,CivilServicePayRise”(inChinese),ZhongguoXinwenSheNewsAgency,May12,2002,inBBCMonitoringInternationalReports,May12,2002.中國社會科學院「中國經濟形勢分析與預測」課題組，「中國經濟形勢分析與預測」，劉國光、王洛林、李京文編，《2003年：中國經濟形勢分析與預測》（北京：社會科學文獻出版社，2002），頁8-22。乏更嚴好重的汁是，执根據杯鮑迪甜樂（伸Pi浸et党er票B撞ot鲁te闷li底er早）的气估計惭，中课國登什記的烘、隱心藏的类、及侄經濟匪改革妖所產猾生的画國家梦債務块在系20绿00率年估郊計高残達忆GD纯P悔的差13顺3-扒19除2％待。PieterBottelier,“China’sDomesticDebts:WillTheyInterferewithFinancialSectorLiberalizationandWTOCommitments?IssuesandStrategies,”DiscussionpaperforWiltonParkConference#654onEconomicandEnterpriseReforminChina:theChallengesforGovernmentandBusiness,November5-8,2001,pp.8-9.请根據绳世界枣銀行识的估菜計，式中國肢名目淋與隱冰藏的抢債務顺在债20监00闪年超脉過维GD料P湖的葵17筐3％任。WorldBank,“China,”issuedonSeptember27,2001.你這兩树項估怀計全吉面地默說明将了目剃前中植國財箩政的毁窘境津。北近京在流20脆00键年整苦年的飘財政涌支出考僅佔盆GD念P恢的块6％历，可迹見這赴些（盐名目慨、隱政藏、巷與經乳濟改峰革所集產生伐的）究債務羞遠遠PieterBottelier,“China’sDomesticDebts:WillTheyInterferewithFinancialSectorLiberalizationandWTOCommitments?IssuesandStrategies,”DiscussionpaperforWiltonParkConference#654onEconomicandEnterpriseReforminChina:theChallengesforGovernmentandBusiness,November5-8,2001,pp.8-9.WorldBank,“China,”issuedonSeptember27,2001.胡國有隆企業均的改压革谊 泼19宾9谋6年银，中彩國有捆11将萬洞8改千家悲工業线國有菜企業袄，包盏括旧4,其70醒0饱家大扰型國庆有企殊業和乞11留,0到00障家中羊型企软業。势從采19录78愈年到蜜19罩96据年，赔儘管令國有槐企業支佔工长業總殃產值异從盏78徐％腔下降环到椅30镜％仙，但列是仍糖佔有渴一半缴的總漏資產且、三昂分之坝二的逮城鎮倚雇員着、四堪分之长三的崇全國饥投資算額、笋及四混分之星三的音國內悟貸款抄。在驳20锋00迫年，则所有秀金融橡機構块對國胁有企毅業的拳貸款聪仍高胁達全内部貸咳款的斩50叙％控以上昆，佔违國有歪銀行纳貸款旨的温80宜％倾。再茫者，疯儘管嫂所佔找產值弃比例驾下跌舞，但思國有旨企業砍仍然问是中拜國中拿央與经地方盏的主桑要稅打收來辈源。捆19问95悟年，自國有倡企業揉繳交羡的稅不收佔塞總稅挖收的列71服％握；燥19碎98董年為菌55疯％溪。搭 廉國有视企業兆在營馆運上库每況柏愈下胖，虧袖損面彼（虧乐損企压業佔宜全部蒸企業作之比鞠率）含及虧张損率脱（虧潮損企庙業虧建損額拦佔營侧利企洞業營质利額栋之比纷率）宋不斷贯擴大顺，獲父利率侄也急鱼速下泻降。惨19喂83选年至顷19仁88升年，风國有叉企業坟的虧秆損面堆在1杯5％膝以下丈，虧深損率牢在1耀0％骨以下勺。1首99色6-瓶19坟97家年，旦國有担企業顺的虧绑損面掠高達鸭38牵％，筋虧損寇率平装均為佛65凑％。绘因此灵，國址有企磨業的蜘獲利柴率不燕斷下较降。设19相85欺年，锐國有骗企業寺的稅犯前利独潤對宇於總尘資產两的比子例為洗22文.4料％告，刃19餐92笋年為许12艘.4跪％敞，粒19筑96虑年只泽有令7.嚷9％阴。皆因此壶，不秤少企惠業必末須靠知舉債朵維持奸企業组開銷钞與營奥運。杠根據蛙拉迪迟（剑Ni贯ch掠ol垂as虏L丝ar佩d淘y肿）的婆研究畜，國匠有企烟業在天19虹95青年的匠負債拾資產赛比例烟（栏li扩ab井il双it导y-同as元se欲t摇ra势ti隶o晴）為漆85令％毒（历19贤80衫年時镇為技19耐％僚），辆相當皱於債絮務股伸份比蚀例（尽d锻eb泛t-稍eq呈ui五ty族r店at熊io厚）為升50惠0％纹以上取。其中，相當一批企業在扣除資產損失和潛虧掛帳之後，負債率大於100％。NicholasR.Lardy,China’sUnfinishedEconomicRevolution(Washington,D.C.:BrookingsInstitutionPress,1998),p.43.國家經貿委企業脫困工作辦公室課題組，「國有大中型虧損企業三年脫困政策與實踐研究」，邵寧、周放生、熊志軍編，《中國企業脫困報告》（北京：經濟管理出版社，2002），頁7。窜根據陶鮑迪失樂的舍估計适，在享19自98抓年前炒，國哨有企撒業的接債務颜股份股比例携大約功在炭40市0-燃70柱0％贤之間素。相炸較之泼下，赌在沙19范98体年底浮金融组危機影發生凯時，拳韓國亦企業摸的債植務股堤份比幼例為聪30盯0-醒40诵0％怎之間傅；美壳國大父企業纺為本10涂0-紧15韵0％颤。PieterBottelier,“HowStableIsChina?AnEconomicPerspective,”inDavidShambaugh(ed.),IsChinaStable?:AssessingtheFactors(Washington,D.C.:GeorgeWashingtonUniversity,1998),p.69.岁顯見蝶，中胜國國营有企标其中，相當一批企業在扣除資產損失和潛虧掛帳之後，負債率大於100％。NicholasR.Lardy,China’sUnfinishedEconomicRevolution(Washington,D.C.:BrookingsInstitutionPress,1998),p.43.國家經貿委企業脫困工作辦公室課題組，「國有大中型虧損企業三年脫困政策與實踐研究」，邵寧、周放生、熊志軍編，《中國企業脫困報告》（北京：經濟管理出版社，2002），頁7。PieterBottelier,“HowStableIsChina?AnEconomicPerspective,”inDavidShambaugh(ed.),IsChinaStable?:AssessingtheFactors(Washington,D.C.:GeorgeWashingtonUniversity,1998),p.69.竹因此衰，如腰果中绘國經膝濟成纱長下镇滑（五國有泻企業两獲利埋空間余將減缓少）者或利既率增早加（叮將增躁加國塘有企白業還稠款的兼成本只），溉將會絮對國骄有企况業與智銀行夸產生鹊很大本的衝闲擊。缘如果床國有矮企業烤無法舰償還唱貸款编，甚伏至只倚是停核止支货付利痛息，暑將可谨能會到導致永銀行漆流通娱性危帆機，幅因為拾絕大怪部分昼的銀毛行貸间款是弯給國肚有企筋業。恩 项在十碍五大爹（1尘99争7年撑）時知，中呆共提说出以揭三年滤的時截間，洋通過尚改革响、改稼組、定改造棕、和趁加強雨管理印，使侦大多乖數國厉有大绢中型暗虧損慌企業哥擺脫贿困境魔，並付且在两建立补現代及企業喜制度那；國楚有小库型企参業則裤積極煤採取带改組辨、聯裤合、套兼併洲、破泳產、遮租賃奴、承山包的驻方式势，使域產權适多元秘化。运根據以官方拜資料建，1峰99雄7年佛底虧梅損的首6租,适59挪9戶趟大中汽型國较有企潮業到缓20记00挪年底渴已有唯72株.7始％骆（4处,虽79颂9戶摸）擺改脫困类境，虚虧損够面從淹19蝶98心年的殖高峰曾43朽％減恼少為宏20减00价年的耕27狂％。注 眨國有胞企業专虧損踩減少茂並不哑代表伍原來密存在或國有锣企業乎的問宿題已泳經解楚決。展事實薯上，轧中國拘政府渡只是纤將原阿來國气有企戴業的蔑負擔必轉成筑國家朽財政无負擔丢，將领棘手应的難洪題往鉴後推程移，微使得谱財政初壓力爬愈來文愈大干。根估據中蝶國官绘員的糕說法费，在拆19吓98秒-2辣00侵0年指三年染之中聋，「腥國家抗政策岩（對带國有押企業板）支受持的星因素宜扮演崇很重溪要的楚角色畜」，东包括怒廉價果的技圆術轉哑讓、疤「債墓轉股染」計甩畫、美降低闹利息贯、及更稅賦挑優惠阵。“PRCStateDevelopmentPlanningCommission’sZengPeiyantoNPConSOEReform,”BeijingXinhua,“PRCStateDevelopmentPlanningCommission’sZengPeiyantoNPConSOEReform,”BeijingXinhua,March6,2001,inFBIS-CHI-2001-0306.SzuLiang,“PerspectiveofChina’sEconomicIssuesintheNewCentury(Part6)”(inChinese),HongKongZhongguoTongxunShe,February20,2001,inFBIS-CHI-2001-0220.饶首先凝，在耽19拥97炼-1狮99雪8年撞亞洲宵金融顺危機雾期間婶，北影京對音於國淋有企玉業的缓財政患支持今，高撤達2直,蒜20猫0億滚人民乞幣，垫佔政励府預袭算的浩40蚊％纯，包头括提务供9集00稠億人柳民幣恰沖銷帅國有保企業颈的呆躬壞帳国。政府預算支持包括補助、將企業債務轉成國家債務、與提供資金給銀行沖銷國有企業的呆壞帳。Chen-yuanTung,China’sEconomicLeverageandTaiwan’sSecurityConcernswithRespecttoCross-StraitEconomicRelations,Ph.D.dissertation,JohnsHopkinsUniversity,2002,p.312.扔19祥99米年初廉，當素時的昨中國腾國家岂經貿响委副涂主任赖陳清闸泰肢便表净示，型在未幼來三郑年，不改革肠國有势企業陈的直够接成向本（火財政涂負擔施）將躁高達衰6扯,英00凯0億嘉到8斩,偿00利0億杀政府預算支持包括補助、將企業債務轉成國家債務、與提供資金給銀行沖銷國有企業的呆壞帳。Chen-yuanTung,China’sEconomicLeverageandTaiwan’sSecurityConcernswithRespecttoCross-StraitEconomicRelations,Ph.D.dissertation,JohnsHopkinsUniversity,2002,p.312.“ReformofState-OwnedEnterprisesNeeds800BillionYuaninNext3Years”(inChinese),HongKongMingPao,November11,1998,p.b15,inFBIS-CHI-98-317.缺其次太，「恭債轉投股」夕計畫挪於1闷99跟9年种正式堵啟動可。到主20许00温年底拢，中物國四魔大資扇產管桂理公侦司（途AM陵C）狼已從搅國有典銀行裁收購尤不良粪資產婚14据,引00设0億骨人民坟幣。础其中壮，實疑現「融債轉辜股」怎簽約吹的國烘有企殃業5支80且家，仿金額嘉4伸,届05姓0億太人民何幣。碎這些污「債靠轉股好」的买企業狭從2设00辉0年漏4月派1日送開始靠停止啦支付回利息皂，當兰年可丛減輕粗的利喇息負五擔為锹20荐0億骄人民样幣左暖右，渡債轉闷股企眉業的泰資產潮負債败率可弟由債烤轉股斑之前码的7惕0抵％掏以上榜降到脸50蠢％眼以下察。因稍此，求80画％献的債罗轉股移企業畏當年严可以硬轉虧甜為盈娘。中國國家統計局編，《2001中國發展報告》，頁56-57，93。元但是抚，「熔債轉闲股」简所形寺成的辰龐大论損失修最後错仍要态國家绪財政尾支付捞中國國家統計局編，《2001中國發展報告》，頁56-57，93。庄最後解，北概京的片宏觀划調控支政策科對於仪國有昆企業丘的獲默利起丢了相而當大楚的裨责益。涛中國霸的積观極財匠政政猪策對雁於經民濟成袖長的质貢獻烟在今19厨98吓年為腊1.除5％武，1唯99肆9年合為也2.围0％数，举20泪00搬年為袭1.沙7％搭，识20六01恩年為盒1.聋8％悔。高面速經缠濟增陷長使鼠企業示的獲罢利空那間加夹大。绪此外获，祝自锤19那96质年到考20肤02尤年，弹中國蓝的利骆率已蹄經調孕降缝8跪次，夫存款赏利率变不到妙2％铸，這夹大大苏降低逐企業冤的利丧息負她擔與陷融資袭成本着。厕 搜根據则中國楚官方静對2伐00百0年赴的國饺有及卷國有天控股篇企業倘新增俗利潤竭的因妖素分阁析，殊政府盛的宏柳觀經尾濟政她策與枯直接蔬財政喘支持个的因部素佔裤71蝴％，亭企業肾本身腐管理搂效率怨提升缺的因障素僅绪佔2浙9％减。國家經貿委企業脫困工作辦公室課題組，「國有大中型虧損企業三年脫困政策與實踐研究」，頁27。阵可見却，企廊業本救身的日經營舌效率鲜改善围相當觉有限级，政售府的劈政策顺支持流才是脏主要通原因震。未验來這誓些問急題將凉成為国財政忠上很冲大的扰負擔帮。國家經貿委企業脫困工作辦公室課題組，「國有大中型虧損企業三年脫困政策與實踐研究」，頁27。早國有偏銀行塘的改仰革娇 零19倦96筹年，闪中國纤四大取國有御銀行矿（中胞國銀擦行、芒中國斥農民镜銀行狡、中剑國工盲商銀摧行、心和中著國建亮設銀似行）识擁有离超過痰90法％守的銀夺行資性產、酒三分呀之二带的全访部金剩融資凶產。含20更01遗年第梳三季庸，四插大銀宰行仍钓擁有千超過女85脾％焦的銀渴行資爸產，哭66捆％窃的全本部金甚融資磨產。晕儘管死擁有塘如此教龐大跌的資演產，饥國有咳銀行唱卻相奖當沒土有效槽率。嘉四大剩國有廉銀行讯的資薄產報药酬率亚從夹19便85越年的绍1.俩4％耻下降纤到朽19两97慈年的呢0.绳2％荡。灿整體晌而言遣，四陡大銀饶行的困資產迎已經盐為負剥的，禽根據您西方感的標为準，闷已經园破產慈。例地如，现在耳19阀95霜年，柱國有勇銀行歌淨值舟為慢2,墓69雹0牛億人率民幣香，但泽不良蜻貸款伞約有旱8,兼67遇0唇億人闷民幣固。嗽根據讯官方家的數挠據，致國有秤銀行绕的不朱良貸宇款佔草全部罚貸款出的比触例還峡在不拢斷增送加，吵從娘19师94喊年的钱20阵％捧增加茂到皂19规95界年的称22毒％驼，斩19特97姑年的刃25乞％陆，到擦20销00套年為纱35商％残（包正括移做轉到节四家弹AM猜C闸的一棍兆四验千億叮），虫或者她35崭,4质90鲜億人治民幣瓶（足40守％弊的词GD俱P乱）。國際大銀行一般平均不良資產率僅為3.27％國際大銀行一般平均不良資產率僅為3.27％。努此外妈，四洲大銀辅行資渗金充蒜足率标（锅ca粥pi蛋ta双l剃a错d致eq悠ua刃cy眠）從猫19递89席年的掩8.糊8％胃，降宗到四19肠96根年只型有灶4％太，遠僚低於疾巴賽羡爾資访本協掉定（盒Ba播sl绢e增Ca确pi须ta屯l披Ac阴co膨r叫d祖）所弓規定跳的挥8％点的資漏金充化足率详，而绍這項糟規定稳已經咳在往19桶94拳年納稿入中愧國商各業銀踢行法仁。在笑19降98乘年，轿北京残注入去2,谈70菜0心億人对民幣踩資金单給銀滤行體牵系。遵但在村20盲00巩年底妈，四矮大銀继行的指資金倡充足启率仍坦只有性1.液4％倒到虽4.骆6％吊。1999年，世界前20大的銀行（不包括中國的銀行）的平均資金充足率為11.5％。夜 乡根據梅多次有世界占金融越風暴啄的經酿驗，悉銀行石的愿不良俘貸款腥佔總脾貸款缝比例爽超過挤15掉％秤就很寇容易爽發生柄金融掏風暴作。中裤國的馋不良牢貸款鼻在投19异97钻-2射00炮2偶年期样間很查明顯贴超過水25俭％浇。根圆據西杀方衡冷量金搬融系休統體袋質的邮傳統介標準挠，中宵國顯饭然已置經超肢過系施統性猜金融澡危機界可能充爆發众的臨热界點即。HelmutReisen,“DomesticCausesofCurrencyCrises:PolicyLessonsforCrisisAvoidance,”OECDDevelopmentCentre,TechnicalPapers,no.136,June1998,p.23.纽例如叹，很万多國貌際經帅濟學抢者便夹表示零，「到中國呼銀行假問題骆是世籍界上迎最嚴姐重之挂一，仿甚至政可能么是最炒嚴重夏的。坚HelmutReisen,“DomesticCausesofCurrencyCrises:PolicyLessonsforCrisisAvoidance,”OECDDevelopmentCentre,TechnicalPapers,no.136,June1998,p.23.RudiDornbuschandFrancescoGiavazzi,“HeadingOffChina’sFinancialCrisis,”BISPolicyPapers,No.7,October1999.竟除了允中國僵國際充收支留的資削本帳缝管制窃及外作債結隔構良塌好之革外，溜金融滩危機夫沒有舱在中竖國發术生主店要是估因為知私人波存款登不斷颈增加基，足允以維扇持銀艳行資唱金的惜流通美性。坟但這局樣的省動態派均衡雀只能友在下童列三维個情退況下逼得以翅維持傅：存愿戶認填為存点款有脾保障爷、存煤戶沒暗有其详他投宿資選急擇、挠及中旦國沒免有高绸通貨蹦膨脹勺。砍 郊然而赌，如失果中么國不栏進行笔金融穷體制色的改粪革，悠中國捕將面泪臨很辰大的掀金融骨風險跟。首言先，屡雖然饿中國滨沒有圆開放妄國際线收支杏的資臂本帳缩，因结而沒登有受凤到亞泳洲金面融危猛機的间牽累诉，但犹是中枝國資驳本帳预的管露制有闯很大屋的漏算洞，没而且长愈來穴愈大所。在绒中國腊國際察收支抹平衡彼表中拐，錯携誤與欺遺漏绪的數谈額一夹直相净當大著，表柿示很跌多外裤匯能闪夠規丝避國隆家管娱制，厦轉移喇到中胆國境姐外。那從浸19后95钩年到绣20钓00魂年，捕中國狸國際捧收支炎中的昂錯誤菌與遺先漏項总目累壳計高浅達可1,瓜03落7绵億美很元，直年平似均達剧到苍17穷3划億美铅元。人民幣在2002-2003年預期會升值，因此大量熱錢湧入中國。2002年中國國際收支平衡表中的「淨誤差與遺漏」一欄為78億美元盈餘。女其次射，如该果中变國經秤濟成忍長減糟緩，脉銀行泻體系此將會棵面對爹很大吓的壓雕力。炭20骡00怒年時跨，國莲有銀淘行的价80跳％貸队款是速貸給嫂國有终企業育。經丢濟成退長減烤緩可拖能使写國有铅企業睡無法周償還秘國有伴銀行斥債務近，甚额至無摇法支扫付利适息。派第三哑，修存款随人信遵心可站能受信到經温濟成疮長放此緩、支人民河幣貶通值、券或其朽他政额治、贿經濟秒、與主社會塘危機壳的影榜響，置對銀祝行存掌款會章有很器大的剧影響看，甚钓至可刘能造遣成銀撇行擠王兌事搬件。席個人面存款蓝佔銀珍行存会款比胡例從循19瓜78血年的仁8％否增加交到拆19燃99脖年的沸70臣％押。這浑些存周款不昏像國永有企篇業的笋存款沫，不智容易瞎受政流府的租操控妖，容巧易受阅到存摆款人斜信心永的影桶響。内第四超，小直型商创業銀浪行與隔信用牛合作肆社目待前在态吸收故存金胆方面复愈來别愈困骡難。正長期虑而言紧，隨壮著中灿國資种本市挑場的挺發展顷，必纲然會医影響介大銀樱行的政存金途來源物。父第五洁，加渠入W随TO希之後询，中待國銀充行將坦面臨宪外資召銀行刻的激勒烈競维爭。萌亞洲炒開發泪銀行知駐中淹國的掌首席罪代表指莫利沿預測娱，之20邪01晋年外阶資銀摔行在翅中國托金融无市場叶所佔熟的份才額只须有云2％逝，在慎未來豆的卖10摇-1浊5箱年，材外資为銀行焦將可减能佔给據中宣國金悦融市苏場鼓30爸％浅的份月額。陳世敏、戴國強編，《2002中國金融發展報告》（上海：上海財金大學出版社，2002），頁290。前根據气中國夏國家贤統計拖局的返估計胸，中钟國金屡融風粪險指况數不恭斷在尺提高染，而据且已能經接拿近安椅全值锈的上糠限。谅中國韵金融跌風險炼指數颗包括倦五項华指標铸，依笛據重巩要性翅的排猛序如鼻下：暴銀行约內部杜的穩繁定性架、國咐債風久險、造總體坡經濟期的穩构定性估、泡境沫經牲濟危城機的刻風險跟、及疑外資秀衝擊睛的風伤險。营中國减金融肠風險莲指數碧從堵19言91坚年的筒35倍.8杀增加洲到选19退99镜年的生47娃.6勇，已仁經極球為接刚近安帜全值爱的上世限议-道-张50持。YihuaShi,“PRCStatisticsBureauDataShowFinancialRiskSurgingYearbyYear,”YihuaShi,“PRCStatisticsBureauDataShowFinancialRiskSurgingYearbyYear,”BeijingRenminRibao(InternetVersion),November15,2000,inFBIS-CHI-2000-1115.捕 斧如果询金融膏風暴炮在中嫌國爆掘發，愁將會窝造成蒜中國复經濟床大衰屈退、淹及社玉會與川政治普的全艘面不宋穩定垦。在逗銀行汤危機私的情斥況下饺，中奥國人台民形袍成全屠面反疑共產牧黨政颈權的漆結盟捞之可迟能性数，將多遠比芳高失亩業的婶情形荒大很斩多，慈因為谈前者客將影驴響絕膊大部热分中欢國人倍民的涌生活罩，後恰者只猪是影臂響少输部份床人（较失業价與下锅崗工被人）至的福极祉而率已。MinxinPei,“IsChinaUnstable,”ForeignPolicyResearchInstituteWire,July1999,:///IS/Pei-990707.htm,accessedNovember9,2000.颈北京患也認治識到带問題景的嚴永重性树，因洲此極楼力改脚善金贸融體敬系的悲體質居。顾19仔98恒年開葛始，攻北京惩以公吧債柔2,蹦70症0工億人蚀民幣在資金床注入丸四大既國有针銀行活，將折國有持銀行棍資金地從协2,挑08爪0品億人环民幣间增加迷為早4,半78荒0狠億人屠民幣后。倾19歇96陵-1恶99怀8远年，膨北京睛也提付供狮90佛0悦億人当民幣盈資金湖沖銷后國有盲企業驴的呆背壞帳誉。帖但是沿，根趟據拉差迪的发估算脾，娃19营98嫁年金印融體液系大眉約需罢要障21惠,5饶80晨億人剥民幣持（碰27电％G池DP智）補笼充資泛本金盈（攻re酷ca优pi瞒ta蔽li析za旱ti松on雾）。NicholasR.Lardy,