房地产 -2023年1-5月国家统计局房地产数据追踪：市场缓慢恢复开发投资承压

证券研究报告|行业点评地产的信息披露和法律声明房地产于大市(维持)证券分析师金房地产于大市(维持)证券分析师金文曦资格编号：S0120522100001研究助理蔡萌萌市场表现10%5%0%-5%-10%-15%-20%2022-062022-102023-02 2023-06相关研究1.《房地产行业周报(2023.6.5-6.9)-上半年收官降至，房企推盘力度或2.《房地产行业周报(2023.5.29-6.2)-5月百强房企销售边际转弱，青岛优化调控政策》，2023.6.43.《房地产行业周报 (2023.5.22-5.26)-30大中城市销2023.5.284.《房地产行业周报 (2023.5.15-5.19)-1-4月住宅销售2023.5.215.《2023年1-4月国家统计局房地产数据追踪-开发投资承压，竣工增18缓慢恢复，开发投资承压23年1-5月商品住宅销售面积、销售金额环比均有所改善。房地产销售市场经历了一季度的复苏，4月、5月单月成交均不及3月单月，1-5月全国商品住宅销售面积累计同比增幅较上月有所回落，销售金额累计同比基本较上月持平。从单月销逆转4月环比下降趋势，较4月单月环比有所上升。进入6月，上半年收官将至，预计开发商将在6月份进一步加大推盘和营销力度，推动销售市场进一步改善。5月单月商品住宅销售面积0.77亿平方计同比增长11.9%。5月末待售面积3.10亿平方米，累计同比增长15.9%，环比持续下降。新开工、施工面积累计同比降幅增大，竣工复苏明显，累计同比+19%。整体来看，1-5月商品住宅销售规模同比正增长，保交楼工作持续推进，竣工面积持续改善。1-5月全国住宅施工面积54.85亿平方米，同比下滑6.5%；5月单月全国住宅新开工面积0.61亿平方米，累计同比下滑22.7%；全国住宅竣工面积0.28亿平方米，累计同比上升19%。房地产开发投资持续下行，22年房地产开发投资完成额累计同比自4月由正转负后，降幅持续扩大至22年底的-10%。5月单月房地产开发累2万亿，累计同比下降7.2%，累计同比降幅较上月有所扩大。融资端到位资金累计同比降幅扩大，定金及预收款、按揭贷款累计同比保持正增长。融资端到位资金同比降幅较上月有所扩大，1-5月房地产开发企业到位资金5.6%；定金及预收款19878亿元，增长4.4%；个人按揭贷款10354亿元，增长6.5%。投资建议：1-5月商品住宅销售面积复苏动能走弱，进入6月即将面临上半年收官，6月份开发商预计将加大营销和推盘节奏；融资端到位资金累计同比降幅较4月扩大，总体资金面压力仍在，但个人按揭贷款和定金及预收款5月累计同比持续保持正增长；房地产开发投资完成额复苏仍不及预期，5月房地产开发投资累计同比降幅较1-4月略有扩大。建议关注：经营边际安全，布局核心城市群拥有优质土储的企业，如越秀地产(0123.HK)、华发股份(600325.SH)、建发股份(600153.SH)、招商蛇口(001979.SZ)、中国海外宏洋集团(0081.HK)等。风险提示：地产政策调控效果不及预期；房地产销售不及预期；房地产竣工项目不及预期风险行业点评房地产2/5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1-5月全国商品住宅销售面积同比+2.3% 3图2：5月全国商品住宅销售面积环比+14.63% 323年1-5月全国商品住宅销售金额同比+11.9% 3图4：5月单月全国商品住宅销售额同比+0.48% 3宅销售均价同比正增长 323年1-5月全国商品住宅待售面积同比+15.9% 3比-6.5% 3图8：23年1-5月住宅新开工面积同比-22.7% 3 4房地产开发投资完成额同比-7.2% 4图11：23年1-5月房地产开发企业到位资金同比-6.6% 4图12：23年1-5月到位资金中个人按揭同比+6.5% 4行业点评房地产3/5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-05商品住宅销售金额当月值(万亿)累计同比(右轴)2.502.001.501.000.500.00160%140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%商品房销售面积:住宅:累计同比商品房销售面积:住宅:单月同比150% 商150%100%50%0%-50%商品住宅销售金额当月值(万亿)累计同比(右轴)2.502.001.501.000.500.00160%140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%200%150%100%50%200%150%100%50% 0%-50%商品房销售额:住宅:单月同比120001000080006000400020000环比(右轴)商品住宅销售均价(元/平方米)环比(右轴)同比(右轴)2016-05-102017-032017-082018-012018-06-112019-042019-092020-022020-07-122021-05-102022-032022-082023-0120%15%10%5%0%-5%%3.503.002.502.001.501.000.500.00-102018-022018-06--102018-022018-06-102019-022019-06-102020-022020-06-102021-022021-06-102022-022022-06-102023-0225%20%15%10%5%0%-5%-20%-25%-30%行业点评房地产4/5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明060903-060903060903060903-06-06060903-060903060903060903-06-060606060606-06-09-03-06-09-03-061-09-03-06-09-036-077-058-038-089-019-060-040-091-021-072-053-0300商品住宅施工面积累计值(亿平方10%5%0%-5%060903-0609060903-06090306090306090380%60%40%20%0%-20%-40%-60%住宅竣工面积当月值(亿平方米)累计同比(右轴)50%40%30%20%10%0%-20%-30%1205100308120510030801062020-1104090207120550%40%30%20%10%0%-20%房地产开发企业到位资金当月值(万亿)累计同比(右轴)5/5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明与研究助理简介乐居财经等主流财经媒体特约评论员。证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观评级标准：的公司股价(或行业指数)的涨跌幅2.市场基准指数的比较标准：A股市场以上证综指或深证成指为基别评级说明投资评级相对强于市场表现20%以上；级本报告仅供德邦证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特