【基于哈佛分析框架的辉夜食品公司财务分析】

基于哈佛分析框架的辉夜食品公司财务分析目录TOC\o"1-3"\h\u23779一、综述 318910（一）研究背景及研究意义 3222331.研究背景 3169752.研究意义 324105（二）研究内容 328567（三）文献综述 4197861.国外研究现状 4315942.国内研究现状 425555二、概念、方法及理论概述 614571（一）财务分析的概念 66811（二）哈佛分析框架理论 6283671.战略分析 6291422.会计分析 6265033.财务分析 6207574.前景分析 78122三、基于哈佛框架的辉夜食品公司财务现状分析 74180（一）辉夜食品公司简介 728056（二）辉夜食品公司战略分析 7149791.优势 740512.劣势 7238383.机会 8187464.威胁 85595（三）辉夜食品公司会计分析 857061.资产负债表分析 8221362.利润表分析 9133633.现金流量表分析 1022561（四）辉夜食品公司财务分析 10115571.偿债能力分析 10171802.盈利能力分析 11317133.营运能力分析 12298334.成长能力分析 1310457（五）辉夜食品公司前景分析 14234251.行业形势分析 1454892.风险预测 1428636四、基于哈佛分析框架的辉夜食品公司财务状况存在的问题分析 153608（一）行业竞争力有所减弱 156236（二）资产管理薄弱 1516978（三）应收账款风险高 1531211（四）企业并购形成的商誉风险大 1519048五、基于哈佛分析框架的辉夜食品公司财务状况解决措施 1622761（一）加大研发创新投入 1620843（二）完善资产管理制度 1620480（三）提升应收账款管理水平 1624418（四）设置合理的并购整合方案 171415六、总结 1729993参考文献 18一、综述（一）研究背景及研究意义1.研究背景财务分析作为公司所有经营活动中的重要管理手段，能够有效分析公司财务状况，经营成果及现金流量，并且预测和控制了可能出现的各种风险，为企业合理可行地制定应对措施奠定了基础，同时也能为企业管理层提供决策依据。辉夜食品公司近三年存在应收账款风险偏高、研发投入偏低、企业并购形成的商誉风险大和行业竞争力有所减弱的问题；针对辉夜食品公司财务状况问题，本文选取哈佛分析法进行深入梳理和分析，以期从应收账款管理能力、研发投入、商誉风险、企业资源管理几个方面提出合理的意见和建议，这对提升辉夜食品公司的发展及竞争力具有重要作用。2.研究意义多数学者对辉夜食品公司财务分析研究大多是运用传统财务分析体系来体现企业以往经营情况，前瞻性分析不足。不同信息需求者需要得到的信息是不一样的，因此传统财务分析很难满足人们需求。采用哈佛框架分析辉夜食品公司2020-2021年度财务报表，评估辉夜食品公司以往，当前的发展状况，并且科学地预测了企业在今后发展过程中可能遇到的情况，尽可能地使财务报表能够反映其优点，从而使辉夜食品公司能够更深入地认识到自己的发展情况，为下一步发展做出谋划，使其在发展中获得长期稳固地位。（二）研究内容本文以辉夜食品公司为研究对象，通过哈佛分析框架对该公司进行全方面、多角度的财务分析。本文主要由六个部分构成：第一部分综述。主要介绍文章的研究背景及意义、目标和内容；第二部分相关概念、方法及理论概述。阐述财务分析的概念并介绍哈佛分析框架以及文章中所用到的方法，作为本文理论依据；第三部分哈佛分析框架下辉夜食品公司财务现状分析。主要是会计报表分析和财务分析；第四部分辉夜食品公司财务状况存在的问题及原因分析；第五部分改善辉夜食品公司财务状况的建议；站在发展的角度对辉夜食品公司未来发展提出合理化建议。第六部分结论。（三）文献综述1.国外研究现状二十世纪初，在西方发达国家，随着经济的发展，市场中企业林立，为深入了解企业经济情况，众多学者纷纷对企业财务进行深入分析，并随着经济和企业发展，财务分析方法越来越多样，从简单的数据分析，到比率分析、趋势分析，随后进入了哈佛分析框架，使得财务分析方法和体系越来越完整由于经济的发展，财务分析方法起源于西方发达国家。它最早针对那些融资时希望向银行借款的公司而言。美国银行要对企业偿还贷款能力进行评估。那时以分析评价企业资产负债表为主。纽约州银行协会提出以标准化融资形式评判公司偿付能力，以及向企业主体的转变，采用流动性比率与速动比率相结合的分析方法。AlexanderWole（2019）整合比率分析方法，建构了一套分析方法。进而使各个会计主体进行财务分析时能够采用较为一致的指标，业内可对资料进行对比分析[1]。除此之外，Steffen（2020）也是为了了解公司发展趋势，建议采用财务比例法，并与基期进行对比，也就是趋势分析法。但是两种方法都难以全面分析企业的财务状况，单个比率指标分析无法与企业整体经营状况相结合。财务分析方法在相当长的时间内尚未形成完整的体系、综合地系统地综合地分析一个企业[2]。NeupaneDeependra（2021）提出了一种突破传统孤立分析各种财务比率的方法，以及综合财务分析系统的设计。对综合财务指标进行分解：通过对股票净利率和组成财务指标股票净利率进行分解。这一制度被建设成一个系统地反映企业财务状况的制度、盈利性与经营能力相结合的财务指标体系等[3]。2.国内研究现状（1）财务分析方法的相关文献研究在全球经济一体化的今天，国外的先进理念源源不断地传入国内，被应用于国内的企业，国内学者借鉴了国外的研究成果，不断完善哈佛大学分析框架中的相关内容，提出适用于中国国内企业财务分析方案。张宇凡（2019）提出质量分析法，改进传统比率分析法的缺点[7]。王小雯B（2019）的文章中将财务分析方法主要有四种，分别进行静态比较，横向分析、纵向比较与趋势分析等，这种划分对于企业财务分析大有裨益[8]。李明阳,赵晓琳（2019）对传统研究中杜邦分析法进行了补充，介绍经济附加值EVA这一概念，考虑股东权益资本报酬，充分考虑到不论负债或股东资本均存在费用的情况[9]。刘俊杰,陈红艳（2021）对杜邦的分析作了进一步的改进和补充，提出在分析中应以企业现金流量为基础。这种方法还可以应用到企业信用评级研究中去[10]。周志强（2022）引入哈佛框架，补充和完善了简单的财务数据，因为信息滞后和不完全反映的缺点，会降低结果的可信度。在战略上，要由大到小逐步解构，由近到远摸清企业面临的机遇和挑战，根据现状给出改进和部署方案。但在产品多元化和增值能力方面落后于同级企业，高换手率带来了产品性能适应性的脆弱性和不稳定性，以及预售情况未能发挥最佳性能，需要更好的改进[11]。（2）哈佛分析框架在财务分析应用发展的相关研究吴思婷,孙瑞芳（2021）对传统的财务报表分析方法进行阐述，指出对于Y金融公司的经营环境和发展目标不够重视，同时对于企业战略也不够重视，所以以战略角度为出发点，基于财务报表分析框架，将在企业战略和财务数据互相结合，创建科学的战略体系，进而使得企业在市场中的占比能够得到有效提升，使得企业的市场竞争力能够得到显著提升[12]。曹红梅,钱建民（2021）财务报表分析在企业管理中占据着重要地位，它还是企业对财务状况，经营成果进行分析与评价的一种基本方法。但是，由于财务舞弊现象的频发，对企业财务的分析和评价不够客观，财务报表分析未能起到应有的效果。哈佛大学分析框架是建立在战略分析法基础之上，结合PEST理论和SWOT方法，深入剖析云南白药所面对的挑战与机遇，及存在的不利与有利因素，与此同时，针对企业所面临的内外部环境展开了深入分析，更进一步科学地预测了其未来发展方向，并对企业未来发展提出了有关建议[13]。钱建,曹美丽（2022）在对新能源汽车的财务分析中发现，传统的财务分析侧重于定量分析而忽视了定性分析，分析的结果是片面的，很难找到公司在发展过程中真正需要注意和解决的问题。哈佛分析框架以战略角度为出发点，结合定性和定量分析，不但对于财务指标非常重视，同时对于非财务指标也比较重视[14]。综上所述，传统的财务分析方法仅对公司财务指标做了定量分析，而忽视了非财务指标的影响，但伴随着市场经济的不断发展，普通的财务数据分析已不能满足企业更长远的发展，近年来，国内外学者将哈佛分析框架与我国在财务方面的研究成果相融合，丰富了哈佛分析框架的内涵，通过查阅国内外研究文献可知，目前哈佛分析框架已被广泛的应用于膳食食品、金融、医药制药、新能源汽车等行业，但是国内对于膳食食品行业企业的财务分析研究还比较少（何娟娟,许鑫,2020）。因此，本文选取辉夜食品公司为例，基于哈佛分析框架理论对其财务现状进行深入分析，提出针对该行业的企业所存在的问题和合理的建议。二、概念、方法及理论概述（一）财务分析的概念财务分析立足于会计报表，从会计核算以及相关资料中提取数据进行对比，分析公司经营成果，综合评价其盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力等指标，根据真实指标来指导公司的经营活动，给公司管理者提供准确财务信息，借此掌握公司发展现状，满足公司的决策需求（郭斌,谢敏华,2020）。（二）哈佛分析框架理论1.战略分析战略分析在哈佛分析框架中起着辅助作用，它是整个分析的出发点。好的战略分析要从公司目前的经营状况入手，并与行业大环境相结合，找出制约其进一步发展的问题所在，这样才有利于企业对自己有一个比较全面和清晰的了解，才能制定出比较合适的发展战略。2.会计分析在哈佛分析框架中，会计分析占有举足轻重的地位。会计分析必须先从企业的实际出发，选择重要会计科目，再对所选科目中的会计政策和会计估计做出评价，以免企业选择不同的会计政策而实现粉饰报表，最后，通过选择会计科目的质量分析来判断企业经营情况，以确保为以后的分析提供正确、真实的数据（彭艳霞,2020）。3.财务分析财务分析在哈佛分析框架中占据着最重要的地位，它旨在从财务报表中抽取各种财务数据，再利用企业四力分析及其他手段对各种指标进行测算，最后，由各指标直观地获得企业财务状况优劣程度，继而为财务诊断奠定基础，哈佛分析框架下的财务分析通过开展纵向及横向分析可获得企业不同视角下的利弊（范海燕,曾伟豪,2020）。4.前景分析前景分析市哈佛分析框架的最后一部分，它在整个框架中起到总结的作用，通过前景分析，着重分析企业的行业前景和风险预测，通过行业前景可以给企业的今后发展方向提供较为专业的估计，而通过风险预测可以对企业今后在财务和管理方面可能出现的风险进行估计（唐雨欣,肖桂香,2020）。前景分析的目的是帮助企业对其现在的发展战略进行审视，使企业对未来的规划及时做出合适的变更，引导企业实现高质量发展。三、基于哈佛框架的辉夜食品公司财务现状分析（一）辉夜食品公司简介辉夜食品公司是我国膳食食品行业的代表性企业，深耕膳食食品领域多年，辉夜食品在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家膳食食品企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质膳食食品企业500强”。辉夜食品的发展是我国膳食食品企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国膳食食品企业的发展状况，尤其是在存货管理方面，辉夜食品的存货管理问题一直都是当前辉夜食品公司领导层重点关注的问题，而解决辉夜食品的存货管理问题也是企业亟待解决的重要问题。（二）辉夜食品公司战略分析1.优势（1）商业模式优势。辉夜食品公司首创的“三层链”模式，下沉分发机构，迅速占领市场，成功复制出样本，形成规模经济，在节约资源，产生快速利润的同时、强化企业专业化、以融合为前提。（2）人事管理制度等等优势。企业发行内部股票、现金或和股票的组合，取得核心人才所占比例，大大激励核心员工，核心员工和企业的发展息息相关，企业凝聚力提高。（3）拥有技术优势。膳食食品行业属于标准化的行业，已十分成熟，膳食食品对于新技术要求比较少，风险比较小。当前辉夜食品大部分资本投资投向膳食食品产品，更加注重自身企业核心产品的发展。2.劣势产品同质化等。产品同质化很难避免，相对一些垄断企业而言，辉夜食品等众多膳食食品产品的生产类型方式等大同小异，因此在膳食食品行业产品的同质化较为严重。3.机会近几年，为了推动医膳食食品行业的多元化发展，政府逐渐推进了一些新政策，随着国家“十四五”规划的推进，膳食食品企业的税收和产品政策会更优惠一些，获得了有利政治支持。4.威胁同行膳食食品企业间存在竞争威胁等等。尽管辉夜食品占据了国内膳食食品市场的规模性市场份额，但是，竞争依然激烈。（三）辉夜食品公司会计分析1.资产负债表分析表3-12017年—2021年资产负债总表单位：万元项目2017年2018年2019年2020年2021年流动资产合计126，010.98147，393.45160，194.03368，098.73322，617.37非流动资产合计129，032.06178，269.08246，399.23563，184.29640，040.66资产总计255，043.04325，662.52406，593.25931，283.02962，658.03流动负债合计45，106.4557，944.3794，146.21212，012.60204，150.27非流动负债合计198.9017，797.6518，743.34172，065.71161，452.82负债合计45，305.3675，742.02112，889.56384，078.31365，603.08所有者权益合计209，737.68249，920.50293，703.70547，204.71597，054.95负债和所有者权益总计255，043.04325，662.52406，593.25931，283.02962，658.03从2017年到2021年，辉夜食品的总资产逐年递增，从25504304万元增至25504304万元。2017年为96265803万元。这一数字在2021年前翻了2.77倍。债务数额亦有逐年上升之势，从2003年的453.0536亿元增加到2004年的453.0536亿元。从2017年的36569308万元增加到2017年的36569308万元。2021年债务总额的比例由17.76%增至37.98%，增长了约20个百分点。在资产结构方面，辉夜食品非流动资产超过流动资产，非流动资产与流动资产的差额从30.2108亿元扩大到30.2108亿元。2017年为317423.29元。就流动资产而言，辉夜食品的流动资产从1260.198亿元稳步增长。2002-2003年度财政年度，中国政府财政援助共计2.626.1737亿元。流动资产在总资产中的比重逐年减少，由49.41%下降到33.51%，下降16个百分点。其主要原因在于高折射率镜片所占比重上升。2.利润表分析表3-2表明膳食食品业务总收入由240.0476亿元迅速增长。2017年为8008574亿元。2001年12月31日2021年，人民币。在利润表上，辉夜食品公司表现不错，收入的增加与成本控制相伴而生，这样，辉夜食品公司总利润就增加了。表3-22017年—2021年辉夜食品利润总表单位：万元项目2017年2018年2019年2020年2021年营业总收入240，204.76316，558.05400，040.17596，284.56800，857.40营业总成本198，931.45257，479.57332，156.79492，015.14648，331.31营业利润42，935.0860，067.0669，803.72111，126.23155，773.80利润总额40，708.6855，016.7468，373.80102，709.48138，021.51所得税费用9，420.2711，358.5911，710.2923，433.3931，436.60净利润31，288.4143，658.1556，663.5179，276.10106，584.91其他综合收益的税后净额5.05-964.78795.42-1，437.53收益总额31，288.4143，663.2055，698.7380，071.52105，147.383.现金流量表分析表3-3显示辉夜食品经营性净现金流在2017年至2021年间为正，并呈持续增长态势，2021年度在2017年份为3.09倍，增长94618.67万元，辉夜食品的经营活动能力不断提高。按本年度现金流总额计算，辉夜食品有明显的起伏，总的下降趋势与2017年净现金总额相比为1006957万元。2018年净现金减少1662837万元。主要是因为辉夜食品扩张迅速而广泛的扩展，大规模的资金筹措，2020年前，资金流就会大于运营现金流，辉夜食品会持续关注与运营现金流有关的能力问题，并且后期对它们的用途进行了合理的对比。表3-32017年—2021年现金流量表单位：万元财务指标2017年2018年2019年2020年2021年经营性净现金流45，368.3752，216.8267，509.82133，040.45139，987.04本年总净现金流10，069.57-6，558.805，512.88159，048.43-120，488.88营业收入240，204.76316，558.05400，040.17596，284.56800，857.40净利润31，288.4143，658.1556，663.5179，276.10106，584.91经营性净现金流/营业收入18.89%16.50%16.88%22.31%17.48%净利润/经营性净现金流68.97%83.61%83.93%59.59%76.14%（四）辉夜食品公司财务分析1.偿债能力分析偿债能力，就是企业用资产偿还逾期债务，企业长期偿付能力并不只是企业债务负担得以保证，并体现在它的偿付能力上，主要指利息负债的比例、总资产负债比，权益乘数、产权比及其他构成要素。通过4个指标进行分析，分析如下表3-4所示：表3-4辉夜食品偿债能力分析表财务指标2017年2018年2019年2020年2021年有息负债比率/5.35%4.58%15.75%26.79%总资产负债率17.76%23.26%27.76%41.24%37.97%权益乘数1.271.311.411.671.74产权比率23.74%30.31%37.99%70.20%61.23%从有息负债率来看，辉夜食品有息负债率从2017年到2021年急剧上升，2021年达到26.79%，比2017年提高21.44%。这在很大程度上是因为辉夜食品在2020年到2021年的扩张中，短期借款和长期借款的增加，由此可见，辉夜食品业务所带来的现金流并不能充分满足企业扩张的需要，有可能造成债务风险的上升。就辉夜食品整个资产负债表而言，辉夜食品总资产负债表自增长以来一直在下降，从2017年到2020年为23.48%，2021年为3.27%。其主要原因是利息负债使企业整体资产负债率上升。从2017年上升到2021年的1.74。对比同行膳食食品企业，辉夜食品的权益乘数是同行膳食食品企业中最高的，分别为2020年、2021年，辉夜食品的债务比同行膳食食品企业更大，财务条率高，财务风险大。综合以上分析表明辉夜食品有息负债率和权益乘数显着提高，而总资产负债率和产权比率则呈现先升后降的趋势，这主要归因于银行贷款的显着增加和负债规模的扩大，辉夜食品应该注重负债管理。2.盈利能力分析所谓盈利能力，就是企业在现有资源上取得盈利的本领，它一般是用企业一定时期内盈利的多少与高低来表示。分析辉夜食品的指标以销售毛利率为主、销售净利率、总资产净利率4个指标，这四项指标分别说明企业销售额越高、利润水平越高、股东权益越高、总资产越高。通过4个指标进行分析，分析如下表3-5所示：表3-5辉夜食品盈利能力分析表财务指标2017年2018年2019年2020年2021年销售毛利率44.91%46.59%46.11%46.28%47.00%销售净利率13.03%13.79%14.18%13.30%13.31%总资产净利13.40%15.04%15.49%11.85%11.32%净资产收益16.76%19.37%21.54%11.85%18.63%在总资产净利率方面，辉夜食品的总资产净利率在2017年-2019年间呈现上升的态势，上升了两个百分点左右，2021年则降低了四个百分点左右，表明辉夜食品的投入与产出比有较大幅度的降低，多至2020年，海外大并购造成成本支出上升，同时辉夜食品未能完全消化与管控的主要因素，降低企业平均资产运营效率，结合辉夜食品企业本身特点及未来发展规划，强化成本资产管控，应提升企业效益及运营效率。辉夜食品总资产净利率2021年才稍高，这主要得益于辉夜食品于2020年对海外产线的吸纳和融合，资产运营效率均值下降。辉夜食品整体盈利能力相对较高，但由于总资产净利率下降等因素，辉夜食品应加强整体资产管理能力建设，进一步提升企业效益，在开发企业快速扩张过程中。3.营运能力分析所谓经营能力，就是企业运用各项资产取得盈利的本领，体现了企业经理资产管理水平，其中，存货周转率为主要指标，应收账款周转率为主要标志。流动资产周转率等，总资产周转率等。它体现着辉夜食品企业对资产的经营与利用效率，资产周转率高，表示企业使用资产效率越高，盈利就越快，它的偿付能力越强，经营能力越大。辉夜食品通过5个指标进行分析，分析如下表3-6所示：表3-6辉夜食品营运能力分析表财务指标2017年2018年2019年2020年2021年总资产周转率1.031.091.090.890.85流动资产周转率2.112.322.602.262.32应收账款周转率19.3817.8616.1114.9511.47固定资产周转率4.205.195.656.286.17存货周转率8.559.119.5211.9013.41从总资产周转率来看，辉夜食品总资产周转率呈波动略有下降趋势，2017年为1.03，2021年为0.85，辉夜食品应加强资产管理，提高资产运营效率。在流动资产周转率方面，辉夜食品流动资产周转率在2017年-2021年间呈现波动上升的态势，但总体上没有太大变化，维持在2.3附近。在辉夜食品应收账款周转率方面，辉夜食品流动资产周转率在2017年-2021年间持续下降，由2017年的19.38降至2021年的11.47，辉夜食品控制账面金额、增强账龄管理能力、提高应收账款回收效率、增强资金流动性、提高盈利能力应通过加强风控意识等措施加以阐述。存货周转率方面，辉夜食品2017年-2021年存货周转率逐年提高，从2017年的8.55上升到2021年的13.41，辉夜食品存货变现能力的逐步增强及其存货管理方式的不断完善，但存货管理水平仍有待提高。4.成长能力分析所谓成长能力，就是一个企业经营过程中积累起来的，用好现有资源，壮大规模、壮大力量，以及应对今后的展望。这一指标的重点是对销售增长率的分析、资本积累率与总资产增长率之间。通过3个指标进行分析，由于以下3个指标为增长率指标，分析如下表3-7所示：表3-7成长能力分析表财务指标2017年2018年2019年2020年2021年主营业务增长率21.01%31.79%26.37%49.06%34.30%净利润增长率20.45%39.53%29.78%39.90%34.44%总资产增长率20.37%27.69%24.85%129.05%3.36%辉夜食品主营业务增长率在2017年-2021年上升后下降，2017年-2020年增长28.05%，2021年下降14.76%。净利润增速波动较大，总体呈增长趋势，由2017年的20.45%增长到2021年的34.44%。总资产增长率方面，2017年至2021年出现上升后回落趋势，2017年至2019年增幅保持在20%以上。由于2020年合并总资产增速较快，2021年增速放缓。综合以上分析，辉夜食品主要业务增速、总资产增速都是先升后降，净利润增速呈波动上升态势，这主要得益于企业营业收入的提高，成本管理相对完善，带来净利润的提高同时并购新医院区推动总资产规模扩大。总体而言营业收入较好，今后发展也较为理想。（五）辉夜食品公司前景分析1.行业形势分析（1）宏观经济形势在经历了2020年新冠疫情之后，全球经济陷入低迷状态，2022年全球经济复苏缓慢，但是整体上增长较低。尽管中国经济复苏的速度高于世界平均水平，但是短期内经济不景气的状况仍未得到很大改变。我国根据经济形势和国情进行供给侧结构性改革以增强创新创造能力和提升产品质量来激发经济的增长，这一改革不仅对中国发展产生了影响，而且还对世界格局变化产生了某种程度的影响。（2）行业发展形势自“十四五”规划开始，政府持续将膳食食品产品创新纳入指导方案，对于促进社会走进膳食食品创新市场，起到了一定的积极作用，社会资本也成了该系列有助于膳食食品企业产品创新拓展发展空间政策中的重要受益者。2.风险预测常见财务风险有投资风险，融资风险和经营风险、流动性风险和存货管理。辉夜食品正寻求拓展发展之路，不可避免地存在着投资活动和融资活动同时存在的现象，筹资结构不合理会诱发企业资本结构不合理，财务成本过高或者存在无效融资的问题、不合理的投资活动，均可诱发经营风险、财务风险等等，严重地影响了企业长远发展计划。通过对辉夜食品2019年至2020年企业财务数据的分析，辉夜食品资产流动性好，存货的增加满足了辉夜食品业务发展的需要，所以没有流动性风险，存货管理风险也没有。但是近年来，辉夜食品企业投资并购却频频发生，存在辉夜食品盈利水平不高等问题、资产的使用效率不高等，增长能力赶不上业务扩张，潜在的投融资风险与经营风险同时存在。四、基于哈佛分析框架的辉夜食品公司财务状况存在的问题分析（一）行业竞争力有所减弱尽管辉夜食品在占领消费者资本方面有很大的主动权，但向买家预付的金额有限。此外，内地大部分新产线生产设施仍处于运营初期，运营负荷不足，导致原材料物资和设备采购不足，与供应商，特别是内地供应商竞争。他们在购买价格和付款之间的谈判中处于不利地位，这使得他们很难获得更多的商业贷款来增加融资。（二）资产管理薄弱辉夜食品现在面对不同的市场环境，处理存货积压问题，有产品订单，有生产进度，一定要根据自己的问题，加以改进。辉夜食品固定资产折旧方法亦不能简单釆用年限平均法，企业需经常换机的比例较高，所以要确保计量准确，应根据实际资产使用强度，调整折旧方法。辉夜食品目前对其货物寄予厚望，如果市场期望和实际销售量基本吻合，此时，企业的发展趋势不会面临太大威胁，这一成果有利于企业的成长；如果这一期望违背了产业的发展方向，该公司处于市场中将会的不利地位，可能出现存货过剩。（三）应收账款风险高辉夜食品应收账款是企业最主要的流动资产，它的结余有增加的趋势，这意味着资金被采购实体占用，导致流动资金短缺，进而迫使医院借钱进行手术，影响经济效益。当前辉夜食品大规模采用分期付款解决办法；经常使用现金结算；年末销售额较大或年末销售额大幅下降。该指标的使用可能更能反映辉夜食品的实际情况。2019年，辉夜食品应收账款117988.34万元，占总资产的9.92%；坏账准备主要是指辉夜食品一年内的应收账款余额，以抢占市场，带来营业收入的增长，并考虑辉夜食品多年来营业收入增长的部分份额。主要是由于外部扩张和并购导致销售规模不断发展。（四）企业并购形成的商誉风险大辉夜食品在年报中指出，辉夜食品价值不断上升，2017年、2020年目标医院二次收购实现跨越式发展。到2019年底，辉夜食品的会计价值达到26.38亿元，占资产总额的28.34%。就是在这样的潮流中，辉夜食品未来商誉持续增长。商誉的价值会使企业产生一定的利润差异，还可能与风险有关。商誉价值流失严重，或许能给辉夜食品带来巨大的冲击。当前辉夜食品还没有落实充分措施对其庞大商誉价值进行管控，亦未得到应有的重视。着重探讨了高良品价值问题的解决之道，避免商誉过高，影响辉夜食品后续发展。五、基于哈佛分析框架的辉夜食品公司财务状况解决措施（一）加大研发创新投入辉夜食品研发投资占营业收入比重依然较低。中小膳食食品企业的数量不断增加，同行膳食食品企业间竞争亦日趋激烈。科技与创新是辉夜食品可持续发展最重要的保障。达到技术创新的目的，研发成本有待提高。在引进高素质人才的同时，先进的工艺，技术设备也需引进，增加科研投入，完善“创新投资孵化基金”，增加资金管理投入，使辉夜食品科研人员把注意力集中到科学研究自身上来，推动科学创新，实现科学家向科学成果转化。辉夜食品要为该项目的研发计划及研发预算，保证每年研发活动时间及经费投入，以及保障研发资金正常运行。也要得益于国家各项优惠政策，以及政府研究资金补助。同时对研发资金进行优化配置，推动研发资金运营管理水平提升。（二）完善资产管理制度辉夜食品要提高科学的、合理资产管理制度，并且严格对子进行监督、分公司执行力强，以特定方式对整体进行目标分解。由于整体上市，辉夜食品在2017年引发了系列资产合并和重组难题，其中固定资产有所增加，购人和其他新资产不可能计提大量折旧额，致使辉夜食品公司在计提固定资产折旧时不够标准，辉夜食品应规范化固定资产累计折旧管理，适时对年终审计折旧方法进行调整、折旧年限及残值率都达到最优；保证公司会计信息真实有效，增强财务报告可信度；注意存货最易亏损的地方，提髙存货周转率和降低成本。辉夜食品库存较多，盘点存货也是非常繁重，所以要提高公司存货管理的能力，对公司存货盘存制度进行优化，设专人负责存货的管理，建立专业设备，以备检查。强化辉夜食品公司资产精益管理。对企业的釆购进行合理，高效的管理、投资和其他环节，以此提髙公司资金使用效率，进一步完善内部控制、杜绝薄弱环节、堵住管理漏洞。（三）提升应收账款管理水平严格辉夜食品应收账款的审查机制。一是建立可行的应收账款审核体系，保证审核制度流程的明确，有可执行性，有效性。二是明确辉夜食品每个审核节点的相关负责人员和每个人具体职责。严格执行应收账款审核制度，逐级核查有关资料。最后整个审核流程必须接受企业有关部门严格监督，实现机制透明、审查严密。监管工作可由辉夜食品内部控制部门承担，在必要的信息技术支持下，严格把关应收账款信用审批全过程及各业务节点，对违反规定的，要及时报告。建立应收账款的动态管理机制，根据事先的控制、全流程跟踪及事后监管动态流程管理辉夜食品应收账款。同时该环节也可联系客户信用评价，有关部门应实时注意客户信用变动，基于顾客的信用状况，判断对应应收账款风险变动情况，更新应收账款坏账准备，使应收账款会计计量符合企业的实际。构建客户风险预警系统。（四）设置合理的并购整合方案被招标公司并入上市公司内部后，并购交易全过程构成闭环，推动上市公司与目标公司融合，财务整合风险减小。要有完善的并购计划，全面强化金融组织融合，进而形成运营协同效应，强化金融整合，达到对金融合作进行治理。上市公司运用基金经理的丰富管理经验与专业技能，参与管理行业并购基金工作，以及预先实施投资方便财务整合。正因为专业性强，投融资高效，辉夜食品产业基金收购模式