现金流量表深分析

优选现金流量表深度分析当前第1页\共有52页\编于星期五\6点一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付其他与经营活动有关的现金当前第2页\共有52页\编于星期五\6点（一）销售商品、提供劳务收到的现金“销售商品、提供劳务收到的现金”项目，反映企业本期销售商品、提供劳务收到的现金，以及前期销售商品、提供劳务本期收到的现金（包括销售收入和应向购买者收取的增值税销项税额）和本期预收的款项，减去本期销售本期退回商品和前期销售本期退回商品支付的现金。企业销售材料和代购代销业务收到的现金，也在本项目反映。当前第3页\共有52页\编于星期五\6点销售收现率＝销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入。该比率反映了企业的收入质量，一般的，该比率越高收入质量越高。当比值小于1.17时，说明本期的收入有一部分没有收到现金；当比值大于1.17时，说明本期的收入不仅全部收到了现金，而且还收回了以前期间的应收款项或预收账款增加。如果比值很小，则企业的经营管理肯定存在问题，企业可能存在比较严重的虚盈实亏当前第4页\共有52页\编于星期五\6点案例33：销售商品、提供劳务收到的现金销售收入现金含量揭示企业销售状况长安汽车（00625）是重庆市一家主要从事微型汽车及发动机的开发制造和销售的上市公司。产品包括各种型号的长安牌微型厢货车、微型货车、奥拓微型轿车以及用于微型汽车的江陵牌汽车发动机。随着中国汽车消费的迅速崛起，公司的销售形势持续向好。我们用“销售商品、提供劳务收到现金/主营业务收入”这个主营收入现金含量指标对长安汽车的销售进行分析（见下表），发现该指标自1999年起逐年走高，更为可贵的是，企业的主营业务收入也逐年增长。因此，分析者可以大致得出结论，该企业销售收入回笼现金情况良好，并且还不断收回前期的应收账款，营业收入的质量越来越高。通常情况下，营业收入与营业收入现金含量两个指标联袂走高的经济含义是企业的销售环境和内部管理都处于非常良好的状况。这样的公司，在2002年的证券市场上成为资金追捧的对象就不奇怪了。长安汽车1999~2001年主营业务收入现金含量表1999年2000年2001年主营业务收入现金含量0.861.0811.287当前第5页\共有52页\编于星期五\6点（一）销售商品、提供劳务收到的现金“销售商品、提供劳务收到的现金”与资产负债表和利润表有关项目之间存在着钩稽关系，将这个钩稽关系用公式表示出来，我们可以用来诊断财务报表的内在逻辑是否合理。钩稽公式如下：当前第6页\共有52页\编于星期五\6点销售商品、提供劳务收到的现金=主营业务收入+收到的增值税销项税额+应收账款、应收票据的减少（减去交易对方以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目）+预收账款的增加交易对方以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目=主营业务收入+收到的增值税销项税额+应收账款、应收票据的减少+预收账款的增加-销售商品、提供劳务收到的现金这个公式为深入分析收入和应收款项的异动提供了线索。正常情况下，交易对方以非现金资产清偿债务的比例不应是一个很大的数目，如果出现该项目的测算金额很大，则表明可能存在以下几种异动情况：⑴应收款项回收质量较差，债务人以非现金资产抵债的比重过大；⑵与交易对手发生频繁的购销活动时，不伴随现金收付；⑶与交易对手发生大量非货币性交易，其结算方式和会计处理导致现金流量与销售数据不钩稽；⑷如果不存在合理的解释，则企业报表有被操控的可能。当前第7页\共有52页\编于星期五\6点案例34：销售商品、提供劳务收到的现金通过会计勾稽找到购销关系的特殊性一汽四环是在上海证券交易所上市的公司，主要从事汽车改装，制造汽车的车轮、车厢等零部件，汽车修理，汽车配件、汽车、小轿车经销等。股份公司由中国第一汽车集团公司、长春一汽四环集团有限公司等公司发起成立于1993年。该公司的产品主要提供给其第一大股东和第二大股东，即发起人一汽集团公司和一汽四环集团公司，采购的货物也有相当数量来自这两个公司。由于这种关联交易的双方往往最终并不需要实际的现金结算，所以该公司的现金流量表与其他会计报表项目之间的勾稽关系就有一定的特殊性。下面我们根据企业相关报表数据来进行测算。表1一汽四环2000~2001年各期合并利润表中的主营业务收入数据（单位：元）合并利润表2000年2001年中期2001年主营业务收入83703226011919422972137738470当前第8页\共有52页\编于星期五\6点案例34：销售商品、提供劳务收到的现金表2一汽四环2000~2001年各期合并资产负债表中的有关数据（单位：元）合并资产负债表2000年2001年中期2001年应收票据553510636341123678709610应收账款16782400129433833679763007预收账款536754442093534079362表3一汽四环2000~2001年各期合并资产负债表中的有关数据（单位：元）合并现金流量表2001年中期2001年销售商品、提供劳务收到的现金2629383231945476301收到的税费返还－30000000收到的其他与经营活动有关的现金

673569112172889现金流入小计2696740141987649190当前第9页\共有52页\编于星期五\6点案例34：销售商品、提供劳务收到的现金根据表1、2、3的相关数据，我们将一汽四环的2001年年报数据代入分析公式，计算“以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目”。以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目＝2137738470+2137738470×17%+（55351063-78709610）+(167824001-79763007)+(4079362-5367544)-1945476301＝619091973由测算过程可以知道，一汽四环2001年全年交易对方以非现金资产抵偿负债的金额为6.19亿元，占到当期销售收入的29%。在2001年中期，销售商品、提供劳务收到的现金为262938323元，实现主营业务收入为1191942297元，应收票据和应收账款增加额为134574508元，预收账款减少了1158191元，测算出交易对方以非现金资产抵偿负债的金额有994743274之多，占到当期销售收入的83.4%。当前第10页\共有52页\编于星期五\6点案例34：销售商品、提供劳务收到的现金一汽四环的现金流量为什么会出现这么高的异动，这就是我们在对其报表进行深入分析中需要找寻答案的目标。公司2001年报披露，整个会计期间，向中国第一汽车集团公司和长春一汽四环集团有限公司销售商品20亿元，从两家企业采购货物12亿元。由此，分析者可以得出一个对于异动较为合理的解释，即股份公司与其两个股东公司之间发生的大量而频繁的购销业务使得公司的会计处理为以从关联方购入的货物冲销账面关联方所欠的应收账款，从而体现出应收账款的变化方向主要为非现金资产。当前第11页\共有52页\编于星期五\6点（二）收到的税费返还“收到的税费返还”项目，反映企业收到返还的所得税、增值税、营业税、消费税、关税和教育费附加等各种税费返还款。收到的税费返还＝收到的增值税的返还＋收到的消费税、营业税、教育费附加的返还＋收到的所得税的返还利润表中的“补贴收入”项目，仅反映企业取得的各种补贴收入以及退回的增值税等。退回的所得税，冲减“所得税”项目；退回的消费税、营业税等，冲减“主营业务税金及附加”项目。因此，必须将利润表中的“补贴收入”项目与现金流量表中的“收到的税费返还”项目联系起来分析，从而判断一个企业实际接受政府的补贴情况。当前第12页\共有52页\编于星期五\6点案例35：收到的税费返还所得税返还体现在现金流量表中

五粮液公司位于四川宜宾，是我国著名的酒类生产商，主要的品牌有五粮液、五粮春、金六福等。按照税法规定，五粮液公司执行的所得税率为33%，但同时根据上市公司所得税先征33％再返18%的政策，每年都会收到较大金额的所得税返还，企业将这部分所得税返还直接冲减所得税费用，因此在利润表上并没有得到反映，而这个数据在现金流量表中可以较方便得到（见下表）。由于所得税先征后返政策执行到2001年12月31日为止，优惠政策取消后对公司2002年的业绩造成一定负面影响。五粮液公司2000~2001年与补贴收入有关的主要报表数据（单位：元）利润表2000年2001年补贴收入－－现金流量表收到的税费返还134700000216462400当前第13页\共有52页\编于星期五\6点（三）收到的其他与经营活动有关的现金“收到其他与经营活动有关的现金”项目，反映企业经营租赁收到的租金等其他与经营活动有关的现金流入，金额较大的应当单独列示。收到的其他与经营活动有关的现金＝营业外收入（罚款收入）＋其他业务收入（经营租赁租金收入）＋补贴收入（不包括增值税的返还）＋其他应付款的增加收到的其他与经营活动有关的现金异动倍数＝收到的其他与经营活动有关的现金／销售商品、提供劳务收到的现金。该指标的倍数越高，则说明公司的经营活动现金流入的异动程度越高。当前第14页\共有52页\编于星期五\6点案例36：收到的其他与经营活动有关的现金5.47倍的“收到的其他与经营活动有关的现金”异动倍数表明什么广西红日是在深圳交易所上市的公司。该公司原为广西康达（集团）股份有限公司，2001年经过资产重组改为现名。2001年的资产重组是用账面应收账款等经营性资产置换为广西梧州索芙特保健品有限公司75%的股权，主营业务变更为化工、医药、保健等。当前第15页\共有52页\编于星期五\6点由于公司的资产重组及各类往来款的影响，在2001年的现金流量表上体现出来的收到的其他与经营活动有关的现金达到13264万元，竟然是销售商品、提供劳务收到的现金的5.47倍（见表1），且根据表2所示，公司在报表附注中披露的“收到的其他与经营活动有关的现金”内容以往来款居多，显然“与经营活动有关”的关联程度较低。分析者在对财务报表分析的过程中要对这类不同寻常的资金流动引起足够的重视，一些公司的经营性现金流量与净利润相比出现较大差异，一般都是在编制经营活动的现金流量项目时将对外借贷等往来性质的款项编入“收到（支出）的其他与经营活动有关的现金”项目中。当前第16页\共有52页\编于星期五\6点案例36：收到的其他与经营活动有关的现金表1广西红日2001年度现金流量表相关数据（单位：元）项目2001一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金24234389收到的税费返还3836937收到的其他与经营活动有关的现金132648841现金流入小计160720167表2报表附注列示的“收到的其他与经营活动有关的现金”明细项目项目金额（元）往来款78531071出售应收账款53229062其他887706合计132647839当前第17页\共有52页\编于星期五\6点（四）购买商品、接受劳务支付的现金“购买商品、接受劳务支付的现金”项目，反映企业本期购买商品、接受劳务实际支付的现金（包括增值税进项税额），以及本期支付前期购买商品、接受劳务的未付款项和本期预付款项，减去本期发生的购货退回收到的现金。企业购买材料和代购代销业务支付的现金，也在本项目反映。当前第18页\共有52页\编于星期五\6点用公式表示“购买商品、接受劳务支付的现金”与资产负债表、利润表等各类报表的钩稽关系如下：购买商品、接受劳务支付的现金＝主营业务成本（减去本期生产成本中非存货转化的部分）＋存货的增加＋应交增值税进项税＋应付账款、应付票据的减少（减去本期以非现金资产抵偿负债导致的应付账款、应付票据的减少）＋预付账款的增加现金购销比率=购买商品、接受劳务支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金。在一般情况下，这一比率应接近于商品销售成本率。如果购销比率不正常，可能有两种情况：购进了呆滞积压商品；经营业务萎缩。两种情况都会对企业产生不利影响。当前第19页\共有52页\编于星期五\6点（五）支付给职工以及为职工支付的现金“支付给职工以及为职工支付的现金”项目，反映企业本期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等职工薪酬（包括代扣代缴的职工个人所得税）。支付给职工以及为职工支付的现金＝应付职工薪酬借方发生额（不包括支付给在建工程人员的薪酬）。该项目提供的信息是资产负债表和利润表所不能替代的。该项目数据应结合公司职工人数、资产负债表中的应付职工薪酬等信息进行分析，从而判断应付职工薪酬是否正常。支付给职工以及为职工支付的现金比率=支付给职工以及为职工支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金。这一比率可以与企业过去的情况比较，也可以与同行业的情况比较，如比率过大，可能是人力资源有浪费，劳动效率下降，或者由于分配政策失控，职工收益分配的比例过大；如比率过小，反映职工的收益偏低。当前第20页\共有52页\编于星期五\6点（六）支付的各项税费“支付的各项税费”项目，反映企业本期发生并支付、以前各期发生本期支付以及预交的各项税费，包括所得税、增值税、营业税、消费税、印花税、房产税、土地增值税、车船使用税、教育费附加等。支付的各项税费＝营业务税金及附加＋所得税费用＋（销售项税－进项税）－应交税费的增加＋管理费用（房产税、车船使用税、土地增值税、印花税）支付的增值税＝（销售项税－进项税）－应交增值税的增加支付的所得税＝所得税－应交所得税的增加当前第21页\共有52页\编于星期五\6点（七）支付的其他与经营活动有关的现金“支付其他与经营活动有关的现金”项目，反映企业经营租赁支付的租金、支付的差旅费、业务招待费、保险费、罚款支出等其他与经营活动有关的现金流出，金额较大的应当单独列示。从经营活动的角度讲，支付的其他与经营活动有关的现金主要与利润表中管理费用、营业费用相钩稽，可以用公式表示如下：支付的其他与经营活动有关的现金＝营业费用＋管理费用－计入营业费用和管理费用的非付现项目（包括折旧、摊销、应付工资与应付福利费、坏账准备等）＋其他业务支出（经营租赁费用）＋营业外支出（罚款支出）＋其他应收款的增加当前第22页\共有52页\编于星期五\6点案例36：科龙电器经营活动产生的现金流量分析广东科龙电器股份有限公司于1992年12月26日成立。所属行业：家用电器；经营范围：开发、制造电冰箱、空调、冷柜等电器产品及相应配件业务，产品内外销售和提供售后服务。注册地址：广东省佛山市顺德区容桂街道容港路8号。公司之H股于1996年7月13日在香港联交所上市。公司于1999年6月2日通过深圳证券交易所以“上网定价”发行方式成功向社会公开发行9350万股社会公众股，向10家基金公司配售1650万股，共计11000万股（每股：面值1元，发行价9.98元，发行费用0.24元，募集资金9.74元），共募集资金107140万元，并于1999年7月13日在深圳证券交易所挂牌上市。当前第23页\共有52页\编于星期五\6点从1999年现金流量表上的内容来看，导致经营活动现金流量金额减少较多的主要原因不是收款问题，而是“购买商品、接受劳务支付的现金”以及“支付的所得税款”出现了不利于现金流量表中经营活动产生的现金流量净额增加的重大变化，而“支付给职工以及为职工支付的现金”和“支付的其他与经营活动有关的现金”则出现了有利于现金流量表中经营活动产生的现金流量净额增加的重大变化。当前第24页\共有52页\编于星期五\6点案例36：科龙电器1999年现金流量表（经营活动）项目1999年度1998年度一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金40539594524062638832收到的税费返还18929921853481591收到的其他与经营活动有关的现金5602073060007434现金流入小计42992794004176127857

购买商品、接受劳务支付的现金（4800965138）（2565704338）

支付给职工以及为职工支付的现金（113714950）（200393079）实际缴纳的增值税（235802871）（237675850）

支付的所得税款（108593623）（41276727）

支付的其他与经营活动有关的现金（19046162）（105118417）现金流出小计（5278122744）（3150168411）经营活动产生的现金流量净额（978843344）1025959466当前第25页\共有52页\编于星期五\6点案例36：科龙电器1999年利润表项目1999年度1998年度一、主营业务收入33285505033421123392减：主营业务成本28419625282321863158二、主营业务利润4865879751099260234加：其他业务利润3335214228479305减：营业费用379759845395680782管理费用155802267219554833财务费用2310308744072455三、营业利润

(38725082)468431469加：投资收益542056603140702552补贴收入137802073120331467营业外收入2266858831528129减：营业外支出19046162105118417四、利润总额644756020655875200减：所得税117170465170372五、净利润643584316590704828当前第26页\共有52页\编于星期五\6点案例36：科龙电器1999年资产负债表部分内容项目1999年12月31日1998年12月31日1999年的变化货币资金5662509431147899842-581648899应收票据55229073147328362779007104应收账款483446687504041833-20595146其他应收款107932387097656871981666999预付账款3661386065019256-28405396应收补贴款1951584471012989-51497145存货342749987424836657-82086670流动资产30087164062793007582215708824短期借款37570000085700000290000000应付票据000应付账款84451046229728349-145277303预收账款2849010351233730-22743627应付工资21205691146040974529应付福利费用1084988110226595623286应交税金32814380293221719-260407339其他应付款20927466318624272923031934流动负债10905395921273516170-182976578当前第27页\共有52页\编于星期五\6点案例36：科龙电器1999年合并资产负债表部分内容项目1999年12月31日1998年12月31日货币资金7531404841391527935应收票据986009131515333627应收账款684832860548501861其他应收款184336092151573480预付账款84107301176526932应收补贴款1951584471012989存货15603545051271621080流动资产42691981824168933273短期借款883799018716497023应付票据00应付账款254400365818121491预收账款65706445155067912应付工资71685785564140应付福利费用1358743311161428应交税金5624275338453344其他应付款16107234547220480流动负债18883947362632191935当前第28页\共有52页\编于星期五\6点案例36：科龙电器购买商品、接受劳务支付的现金1999年，科龙电器购买商品、接受劳务支付的现金4800965138元，比1998年的2565704338元，增加2235260800元。现金购销比率=购买商品、接受劳务支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金=4800965138/4053959452=1.18，很不正常。主营业务成本＋存货的增加＋应交增值税进项税＋应付账款、应付票据的减少＋预付账款的增加=2841962528－82086670＋（2841962528－82086670）×17%＋145277303－28405396=3345926660这就是说，现金流量表告诉我们：企业本年购买商品、接受劳务支付的现金为48亿元。但资产负债表和利润表却告诉我们：本年购买商品、接受劳务支付的现金最多为33亿元。那么是什么原因导致出现这种偏差呢？当前第29页\共有52页\编于星期五\6点案例36：科龙电器购买商品、接受劳务支付的现金比较一下资产负债表中“其他应收款”年末和年初之间的差额，我们就会发现：其他应收款年末的规模比应收票据和应收账款之和的规模还大，其年末和年初相比，增加了9.8亿元。再比较一以下年末合并资产负债表的“其他应收款”数字，我们会发现其规模仅有1.84亿元。上市公司资产负债表“其他应收款”的10.79亿元与合并资产负债“其他应收款”的1.84亿元之间的差额，为上市公司与其子公司之间因非商品交易形成的债权，应该属于关联方之间的内部资金拆借。那么，“其他应收款”年末和年初之间的差额9.8亿元，在现金流量表上应并入哪个项目呢？显然，该项流出不应属于购买商品、接受劳务支付的现金，而应该属于“支付的其他与经营活动有关的现金”。但是，现金流量表中“支付的其他与经营活动有关的现金”的规模仅有0.19亿元。当前第30页\共有52页\编于星期五\6点再比较一下现金流量表中“支付的其他与经营活动有关的现金”的本年数与上年数和利润表中“营业外支出”的本年数与上年数，发现现金流量表中“支付的其他与经营活动有关的现金”的本年数与上年数和利润表中“营业外支出”的本年数与上年数是相同的。分析到这里，大家应该能够自己得出下面问题的答案：应该并入而没有并入现金流量表中“支付的其他与经营活动有关的现金”的现金流出去了哪里？“购买商品、接受劳务支付的现金”当前第31页\共有52页\编于星期五\6点案例36：科龙电器支付给职工以及为职工支付的现金从现金流量表来看，与上年相比，企业当年支付给职工以及为职工支付的现金减少了约45%。企业减少支付给职工以及为职工支付的现金的原因，既可能是企业在年内采取了裁员策略，也可能是企业在年内降低了职工的收入待遇。不论是哪一个原因，都可能对企业的员工士气产生影响。当前第32页\共有52页\编于星期五\6点案例36：科龙电器支付的所得税以及其他与经营活动有关的现金支付的所得税款：比较一下现金流量表中的“支付的所得税款”和利润表中“所得税”项目的金额，我们会发现：由于营业利润低迷，当年企业的“所得税”费用仅为117万元，而企业支付的所得税为1.08亿元！如果我们再考察一下企业关于应交税金项目的附注，我们会发现：企业年初应交所得税为1.42亿元，在年内缴纳了1.08亿元之后，年末应交所得税仍有约0.35亿元。这说明，企业可能长期存在的大额所得税负债。那么，为什么企业的其他应收款出现将近10亿元的增加，所得税在长期欠交后今年集中缴纳了呢？支付的其他与经营活动有关的现金：我们在前面的分析中已经看到，本数据的来源为营业外支出的数字。如果不进行系统化分析，我们很容易对企业做出在“支付的其他与经营活动有关的现金”控制方面成效显著的判断。但是，如果我们对其现金流量状况进行系统化分析，我们就会认为，此数据说明了企业在现金流量表的编制上存在着一些问题。当前第33页\共有52页\编于星期五\6点二、投资活动产生的现金流量“收回投资收到的现金”项目，反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的对其他企业的权益工具、债务工具和合营中的权益。“取得投资收益收到的现金”项目，反映企业除现金等价物以外的对其他企业的权益工具、债务工具和合营中的权益投资分回的现金股利和利息等。“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”项目，反映企业出售、报废固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金（包括因资产毁损而收到的保险赔偿收入），减去为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。“处置子公司及其他营业单位收到的现金净额”项目，反映企业处置子公司及其他营业单位所取得的现金减去相关处置费用、以及子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。当前第34页\共有52页\编于星期五\6点二、投资活动产生的现金流量“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”项目，反映企业购买、建造固定资产、取得无形资产和其他长期资产所支付的现金（含增值税款等），以及用现金支付的应由在建工程和无形资产负担的职工薪酬。“投资支付的现金”项目，反映企业取得除现金等价物以外的对其他企业的权益工具、债务工具和合营中的权益所支付的现金以及支付的佣金、手续费等附加费用。“取得子公司及其他营业单位支付的现金净额”项目，反映企业购买子公司及其他营业单位购买出价中以现金支付的部分，减去子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。“收到其他与投资活动有关的现金”、“支付其他与投资活动有关的现金”项目，反映企业除上述（1）至（7）项目外收到或支付的其他与投资活动有关的现金流入或流出，金额较大的应当单独列示。当前第35页\共有52页\编于星期五\6点案例36：科龙电器投资活动产生的现金流量分析投资活动所关注的是：投资活动的现金流出与企业发展战略、投资计划之间的吻合程度；投资活动的现金流入是否具有盈利性。从现金流量表的情况来看，企业当期主要的现金流出量为购建固定资产、无形资产等所支付的现金。结合董事会报告中的公司投资情况的内容，我们可以的看到，购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金与投资计划基本吻合。但结合筹资活动现金流量分析，我们发现其所用资金并非如招股说明书所说的募集资金，主要用的是自有资金。结合固定资产的附注的内容，企业当年的固定资产在房屋建筑、机器设备等方面的技术装备水平得到了极大的改善。但是，企业的这种技术装备水平的极大改善能否为企业带来未来的经济效益，关键要看未来对上述资产的综合利用。当前第36页\共有52页\编于星期五\6点案例36：科龙电器1999年现金流量表（投资活动）项目1999年度1998年度二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金—70424760取得债券利息收入所收到的现金1969839234598882处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额120852051—现金流入小计140550443105023642购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金（772240523）（118015120）

长期股权投资所支付的现金（2500000）（364424760）

支付的其他与投资活动有关的现金（33398）（902000）现金流出小计（774773921）（483341880）投资活动产生的现金流量净额（634223478）（378318238）当前第37页\共有52页\编于星期五\6点案例36：科龙电器董事会报告中的公司投资情况（1）公司于1996年6月2日发行110000000股人民币普通股股票，募集资金已全部到位，公司按照招股说明书规定已投入使用，尚未使用资金存入本公司银行账户。公司募集资金投向如下表所示。（2）截止1999年11月，公司已基本完成收购“华宝”两厂经营性资产的工作，实际收购金额为76300万元，比原计划少8610万元。公司计划将剩余资金用于空调销售网点建设及补充流动资金。募集资金投向表（单位：万元）项目名称招股说明书计划实际投资投资金额1999年投入2000年投入已投入金额2000年投入收购“华宝”两厂的经营性资产8491084910—76300—新增空调销售服务网点及中心城市成立销售份公司115006900460070005000流动资金1072010720—18400—合计10713010253046001017005000当前第38页\共有52页\编于星期五\6点三、筹资活动产生的现金流量“吸收投资收到的现金”项目，反映企业以发行股票、债券等方式筹集资金实际收到的款项，减去直接支付给金融企业的佣金、手续费、宣传费、咨询费、印刷费等发行费用后的净额。“取得借款收到的现金”项目，反映企业举借各种短期、长期借款而收到的现金。“偿还债务支付的现金”项目，反映企业以现金偿还债务的本金。“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”项目，反映企业实际支付的现金股利、支付给其他投资单位的利润或用现金支付的借款利息、债券利息。“收到其他与筹资活动有关的现金”、“支付其他与筹资活动有关的现金”项目，反映企业除上述（1）至（4）项目外，收到或支付的其他与筹资活动有关的现金流入或流出，金额较大的应当单独列示。当前第39页\共有52页\编于星期五\6点四、汇率变动对现金的影响

“汇率变动对现金的影响”项目，反映下列项目之间的差额：（1）企业外币现金流量折算为记账本位币时，所采用的现金流量发生日的即期汇率或按照系统合理的方法确定的、与现金流量发生日即期汇率近似的汇率折算的金额（编制合并现金流量表时还包括折算境外子公司的现金流量，应当比照处理）；（2）“现金及现金等价物净增加额”中外币现金净增加额按期末汇率折算的金额。当前第40页\共有52页\编于星期五\6点案例36：科龙电器1999年现金流量表（经营活动）项目1999年度1998年度一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金40539594524062638832收到的税费返还18929921853481591收到的其他与经营活动有关的现金5602073060007434现金流入小计42992794004176127857购买商品、接受劳务支付的现金（4800965138）（2565704338）支付给职工以及为职工支付的现金（113714950）（200393079）实际缴纳的增值税（235802871）（237675850）支付的所得税款（108593623）（41276727）支付的其他与经营活动有关的现金（19046162）（105118417）现金流出小计（5278122744）（3150168411）经营活动产生的现金流量净额（978843344）1025959466当前第41页\共有52页\编于星期五\6点案例36：科龙电器1999年现金流量表（投资活动）项目1999年度1998年度二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金—70424760取得债券利息收入所收到的现金1969839234598882处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额120852051—现金流入小计140550443105023642购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金（772240523）（118015120）

长期股权投资所支付的现金（2500000）（364424760）

支付的其他与投资活动有关的现金（33398）（902000）现金流出小计（774773921）（483341880）投资活动产生的现金流量净额（634223478）（378318238）当前第42页\共有52页\编于星期五\6点案例36：科龙电器1999年现金流量表（筹资活动）项目1999年度1998年度三、筹资活动产生的现金流量

吸收权益性投资所收到的现金1043863500—借款所收到的现金200200000—收到的其他与筹资活动有关的现金1890530635134679现金流入小计126296880635134679偿还债务所支付的现金—（126000000）分配股利或利润所支付的现金（188749404）（235936755）偿付利息所支付的现金（39166820）（74498941）支付的其他与筹资活动有关的现金（3634659）（4172396）现金流出小计（231550883）（440608092）筹资活动产生的现金流量净额1031417923（405473413）四、汇率变动对现金的影响——五、现金及现金等价物净增加额（581648899）242167795当前第43页\共有52页\编于星期五\6点案例36：科龙电器筹资活动产生的现金流量分析投资活动所关注的是：筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量之和的适应程度，以及所筹集资金的使用情况。企业当年筹资活动的现金流入量，主要包括从股市中筹集的资金以及借款收到的现金。从股市筹集资金的事实告诉我们，企业有在股市中筹资的能力。而企业超过2亿元的借款是否适当，应该结合企业发展的实际做具体分析。（1999年12月31日，公司资产总计6229085421元，货币资金566250943元，应收票据552290731元，货币资金加应收票据占资产总计的比例为18%，低于同行业平均水平）当前第44页\共有52页\编于星期五\6点概括地说，从现金流量表揭示出来的信息，我们可以得出下列印象：企业经营活动的回款正常，经营活动的一般付款情况也很难说不正常。企业投资活动的现金流量支持了技术装备水平的提高。在筹资活动方面，企业成功地在股市中筹到了资金。但需要关注的是企业的非经营性活动对资金的占用。此外，企业可以推迟税务支付的时间表明，企业的税务环境尤其是所得税的缴纳环境较好。当前第45页\共有52页\编于星期五\6点五、现金流量表补充资料（1）“资产减值准备”项目，反映企业本期计提的坏账准备、存货跌价准备、长期股权投资减值准备、持有至到期投资减值准备、投资性房地产减值准备、固定资产减值准备、在建工程减值准备、无形资产减值准备、商誉减值准备、生产性生物资产减值准备、油气资产减值准备等资产减值准备。（2）“固定资产折旧”、“油气资产折耗”、“生产性生物资产折旧”项目，分别反映企业本期计提的固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧。（3）“无形资产摊销”、“长期待摊费用摊销”项目，分别反映企业本期计提的无形资产摊销、长期待摊费用摊销。（4）“处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失”项目，反映企业本期处置固定资产、无形资产和其他长期资产发生的损失。（5）“固定资产报废损失”项目，反映企业本期固定资产盘亏发生的损失。（6）“公允价值变动损失”项目，反映企业持有的采用公允价值计量、且其变动计入当期损益的金融资产、金融负债等的公允价值变动损益。（7）“财务费用”项目，反映企业本期发生的应属于投资活动或筹资活动的财务费用。当前第46页\共有52页\编于星期五\6点五、现金流量表补充资料（8）“投资损失”项目，反映企业本期投资所发生的损失减去收益后的净损失。（9）“递延所得税资产减少”项目，反映企业资产负债表“递延所得税资产”项目的期初余额与期末余额的差额。（10）“递