银河产经内参

请务必阅读正文后的免责声明部分银河产经内参中国银河证券投资研究总部2011年本期导读:HYPERLINK最新市场行业数据信息列表PAGE2请务必阅读正文后的免责声明部分HYPERLINK\l"【产业经济】"【最近一周重点关注】最近一周内采编政策信息在行业中的分布（02.18－02.24）最近一周行业信息精选日期涉及行业信息内容2月23日农业国务院部署加快发展农作物种业行业重组有望提速2月22日旅游酒店旅游业十二五规划编制完成鼓励跨地区兼并重组2月21日新兴产业中央政治局讨论十二五规划纲要草案2月19日石油化工、交运、汽车、新能源汽柴油价格２０日起每升平均分别涨0.26元和0.3元2月18日银行、房地产、煤炭、有色央行年内再上调准备金率0.5个百分点2月18日农产品发改委部署全国涉农价格和收费检查最近一周内市场活跃板块与所属行业信息对比日期当日热门板块行业信息（一致预期）2月23日黄金中东和北非地区政治局势促使投资者寻求避险，国际金价上涨推动2月22日农业国务院部署推进现代农作物种业发展2月21日旅游王岐山：合力把旅游业打造成战略性支柱产业2月18日酿酒新一轮白酒涨价潮将至提价幅度达50元至100元2月17日航天军工对军工资产证券化已经大面积铺开预期2月16日稀土永磁稀土新政将出台行业格局或巨变HYPERLINK\l"【产业经济】"【产业政策】[本栏目主要反映影响产业的国家政策]国资委直接持股试点展开央企整体上市进程加快23日从国资委了解到，国资委已将直接持有上市公司股权工作列为工作重点，这意味着未来央企整体上市的步伐将加快。22日，国资委副主任邵宁在国新办举办的新闻发布会后对媒体表示，未来央企将以主营上市为主，不再鼓励分拆优质资产的上市行为，未来十年，央企将成为“干干净净”的上市公司。业内人士分析，要实现“干干净净”，最大的可能是国资委直接持有上市公司股权。国资委在23日发给中国证券报的新闻稿中表示，由于国资委直接持有上市公司股权工作探索性很强，有关部门已将该工作列为重点，目前有关方面正在开展相关试点工作。国资委曾一再表示要逐步提高国有企业的证券化率。业内人士分析，实现国资直接持有央企上市股权的前提是央企整体上市，这样一来，上市央企的上面就无需再有集团公司，央企证券化比率达到百分之百的目标才有可能实现。2010年底成立的国新公司，就被业内解读为在这方面的一个尝试。“如此做的好处，就好比给上市央企切了阑尾一样，上市央企将更加透明、高效。”相关人士表示。据国资委统计，2003年以来，中央企业共从资本市场募集资金10282.52亿元。截至目前，中央企业及其下属子企业的公司制股份制改制面已由2002年的30.4%提高到70%。石油石化、航空、电信、建材等行业的中央企业，已全部实现整体上市；建筑、冶金、机械制造业的大部分中央企业也已实现整体上市；中央企业已有43家实现了主营业务整体上市。国资委给出的数据显示，截至目前，军工、石油石化、电网电力、电信、煤炭、民航、航运等7个重要行业和关键领域的国有资本已占到全部央企国有资本的80%，商贸类企业从37家调整到20家。（上证报）HYPERLINK\l"_top"（返回）国资委明确重启电网主辅分离改革中国证券报记者从国资委方面获悉，一直迟滞不前的电网主辅分离工作，已明确由国资委组织实施。目前，国资委正在抓紧制定电网主辅分离的方案准备工作。国资委方面表示，国务院一直以来对“主辅分离”工作高度重视。国务院领导曾多次对此作出重要指示和批示，要求加快推进。2010年9月3日，电力体制改革工作小组通过了国资委制订的“主辅分离”方案。11月，方案上报国务院。今年初，国务院同意该方案，并明确由国资委负责组织实施。2002年出台的电力体制改革方案明确了“厂网分开、主辅分离、输配分开、竞价上网”四大改革任务。之后，我国成立了国家电网与南方电网和国电、大唐、华能、华电、中电投五大电力集团，基本实现了厂网分开的目标。而“输配分开、主辅分离”的目标，由于涉及各方面利益，一直成为电力改革中的堡垒迟迟难以攻破。特别是去年国资委批准国家电网收购平高、许继后，业内普遍认为这使得之前确立的“主辅分离”电改原则陷入尴尬。业内人士认为，此次国资委明确重启电网主辅分离改革，并由国资委组织实施，意味着我国电力体制改革将出现重大进展，冰封多年的电改终于迎来破冰。（中证网）HYPERLINK\l"_top"（返回）部分相关上市公司：三普药业、天威保变、特变电工等。【行业动态】[本栏目主要反映各行业的最新发展状况]四部委发布重点软件企业名单国家发改委、工信部、商务部及国税总局近日联合发出通知，公布了2010年度国家规划布局内重点软件企业名单，共240家。包括二六三、四维图新等在内的多家上市公司入围该名单。通知称，国家规划布局内重点软件企业当年未享受低于10%的税率优惠的，减按10%的税率征收企业所得税。（时报）HYPERLINK\l"_top"（返回）部分相关上市公司：用友软件、二六三、超图软件、神州泰岳、宝信软件、东华软件、久其软件、浪潮软件等。美报:中国独占伊拉克电讯市场「华盛顿时报」22日报导，伊拉克自2004年展开战后重建后，电讯市场已形同被中国厂商华为技术独占；而华为与解放军的关系，向来是美方质疑与担忧的焦点。2006年至2008年由美国国务院派驻伊拉克电信部担任资深顾问的佛诺向华时表示，华为自重建开始后已经取得600多件的电讯基础设施包案，「没有一个企业对手能够匹敌」。现已转往民间企业工作的佛诺说，从国家光纤网络，到绝大部分的手机与无线网络，都由华为独占市场，「就实际情况来说，华为『拥有』伊拉克电信产业」。华时指出，美国官员一直对华为存有戒心，主因是华为与解放军的关连；尽管华为否认与解放军有关，但华为多次尝试并购美国科技厂商，都因「国安顾虑」被打了回票。（大公报）部分相关上市公司：烽火通信、中兴通讯、日海通讯、光迅科技、亨通光电、中天科技等。万商云集2011中国国际铝工业展览会在中国“十二五”规划即将出台的关键之年，亚太铝工业第一展“2011年中国国际铝工业展览会”将于2011年7月13日至15日再度亮相上海新国际博览中心。本届展会预计将汇集全球500强中的所有铝工业巨头，如中国铝业、南山铝业、卡塔尔铝业、及涵盖了全球铝产业链各个要素的400多家国内外企业和来自中国、亚洲和全球90多个国家和地区逾10000名业界人士。中国国际铝工业展览会齐名于德国埃森国际铝工业展览会（ALUMINIUM），两大展会同属励展博览集团，并凭借其分布在全球的庞大行业网络和资源，将汇集全球铝工业界的精英企业在2.3万平方米的场馆中竞相展示其最尖端的产品和技术，展会上推出了原铝、再生、铝质汽车零部件共三大特色专区，这一举措使得展会产业环节精细化程度再次得到提升。无论从参展商级别、参展数量还是专业化程度来说，中国国际铝工业展无愧为亚洲之最。（国际金融报）HYPERLINK\l"_top"（返回）部分相关上市公司：云铝股份、南山铝业、中孚实业、焦作万方、中国铝业等。【研究思考】[本栏目主要反映市场对产业发展趋势的评价]人民币可自由兑换“可能比想象的来得快”“只要不出现大的金融变故，人民币实现可自由兑换的计划的确很有可能被提前，其未来的发展潜力将不断扩大至香港等亚太市场及欧美市场，到时人民币再被纳入SDR货币篮子”22日，中国人民银行货币政策二司副司长邢毓静表示，人民币可自由兑换目前没有时间表，但如果市场需求增加，变化可能比想象的来得快。“从当前人民币跨境贸易结算强劲发展的情况来看，从去年底开始的人民币国际化加速态势可能仍将持续。”上海社科院金融研究中心副主任潘正彦对《国际金融报》记者说。“只要不出现大的金融变故，人民币实现可自由兑换的计划的确很有可能被提前。”潘正彦认为，人民币跨境贸易结算推出一年多以来，其发展速度远远超出市场及管理层的预料，其未来的发展潜力将不断扩大至香港等亚太市场及欧美市场。22日，苏格兰皇家银行（中国）有限公司环球资金及贸易服务部金融同业业务主管王小维在接受记者采访时指出，中英之间的贸易结算大多数都采用美元结算，因此有不少贸易商抱怨，他们既要承担美元转换成英镑的费用，又要承担美元贬值的损失，最终拿到手的货款往往只剩原先交易金额的九成。“因此，不少英国贸易商对用人民币进行贸易结算感兴趣”。“中国政府对于人民币走向国际化自有一套计划，但是很多时候市场的发展往往超出计划，因此在环境及条件都加速迈向成熟之时，人民币实现国际化的目标被提前也是有必要的。”潘正彦指出。（国际金融报）HYPERLINK\l"_top"（返回）德勤：2011年中国电视广告支出预计将增长16%德勤2月23日发布报告预测，2011年，电视将加强其当前的超级媒体地位，中国的电视广告支出预计将增长16%，而印度将增长14%。《德勤科技、传媒和电信行业预测》还预计，金砖四国2011年的付费电视收入预计将增加20%，达到170亿美元。德勤指出，从普通电视向高清电视的平稳过渡将为争取优质电视订购客户提供一个巨大机遇。另据德勤预测，目前全球社交网络用户人均年广告收入贡献大约为4美元，年广告总收入大约为50亿美元。尽管社交媒体拥有庞大的受众，且其数量仍在增长，但社交媒体的广告收入仍不到全球广告支出总额的百分之一。（一财网）HYPERLINK\l"_top"（返回）糖协预计全国食糖将减产100万吨2月23日，2010/2011年榨季广西食糖交易会举行。中国糖业协会常务副理事长贾志忍表示，由于恶劣天气困扰多个产糖区，预计2010/2011榨季全国食糖产量为1100万吨，将减产100万吨。商务部市场运营司刘宏全在会上表示，虽然目前国储糖供应偏紧，但还是能保证市场需求。下一步将会加快国储糖加工速度，保障市场供应。昨天，贾志忍在会上表示，截至2月10日，全国产糖638.68万吨，销糖285.35万吨，产销率同比基本持平。截至目前，全国已经有2个产区全部停榨。去年11月桂林糖会上预测本榨季食糖产量为1200万吨，不过由于去年12月份广西遭遇了霜冻，当前霜冻受灾的甘蔗仍然未压榨完毕，产量仍存变数。贾志忍认为，上一个榨季广西食糖产量为710万吨，但本榨季广西出现700万吨以内的产量仍属正常。同时，云南产区甘蔗糖分也出现产糖率下降。除了蔗糖，甜菜糖产量低于开榨前预计产量，因此预计本榨季全国食糖产量在1100万吨左右。商务部市场运营处刘宏全则表示，目前，糖价处于相对较高水平，市场库存较为充足。在这个时期，国家仍然投放储备，希望糖价维持稳定。（上报）HYPERLINK\l"_top"（返回）【聚焦并购重组】[本栏目主要集中反映市场热点及行业]中国医药市场并购2011年将进入加速期清科研究中心2月23日发布研究报告显示，2011年，国家对医药行业的政策与工作安排密集出台，在国家相关政策的推动作用下，中国医药行业整合势在必行，医药市场的并购将进入加速期。数据显示，2010年四季度以来，外企在华掀起了一轮投资和并购的小高潮，例如赛诺菲－安万特宣布以5.026亿美元收购美华太阳石公司的全部股份，瑞士奈科明斥资2.10亿美元收购广东天普生化医药公司51.34%股权等。除了并购之外，外企还纷纷将研发基地放在中国，外企巨头的加速进入，在带来先进技术和产品的同时，也将与国内医药制造企业争夺医疗资源。具有渠道垄断优势的商业企业，其渠道的稀缺性将更加明显，估值有望提升。外企大规模的并购和投资必然将加速国内医疗产业的整合进程。清科研究分析，医药上市公司在2010年三季度的期末现金总共为868.57亿元；其中排名前40位的现金总量为613.745亿元，占比在70.0%以上，显示手握重金的上市公司大多为所在领域的优势企业，做大做强的愿望很强烈，以兼并、购买、合作或自建等多种形式来拓展产品线和扩大经营规模，并购和整合产业链的动能十足。预计在国家稳健的货币政策和行业结构性调整的背景下，资金充裕的优势上市公司必然将获得更多的发展机遇。但清科同时指出，中国医药企业的并购面临着政策风险、价值评估、并购后的整合等风险。（一财网）HYPERLINK\l"_top"（返回）2011年全球矿业并购活动有望加速安永会计师事务所周三表示,2011年全球矿业并购活动料将加快步伐,受助于大宗商品价格走强和企业资产负债表转好.初步迹象显示,银行借贷今年有望复苏,将进一步促使交易规模扩大.安永全球矿业和金属交易咨询主管MichaelLynch-Bell表示,鉴于去杠杆化後的企业竞相获取不断减少的资源,我们预期并购活动将持续升温,主要以大型收购和补强收购(bolt-onacquisition)为主."他向路透表示,他也预期今年首次公开发行(IPO)活动也将更强劲地回暖.他称,矿业和金属企业的盈利水平有望重回2007年峰值.Lynch-Bell同时表示,铜、煤炭和铁矿石等大宗商品将继续成为并购交易的重点.但他指出,市场对黄金仍有些许谨慎情绪,因如果金价处于高位,可能令买家重新进行评估.（路透）HYPERLINK\l"_top"（返回）【新视角】[本栏目主要反映市场中一些前瞻性思考和看法及未来投资亮点]医保改革将促使消费占GDP比重升至52%澳新银行2月23日发布报告称，中国自2009年开始的医保改革将带来约1.47万亿元的最终消费，这将使中国消费占GDP的比重从48%增加至52%。此外，正在进行的医保改革还将带来相关领域的投资机会。澳新银行表示，2011年是中国“十二五”计划的开端之年，也是中国医疗改革方案实施的最后一年。该行对2008年提出的8500亿元的医疗改革方案对于推动消费的影响进行了研究。研究结果显示，个人医疗费用的降低与推动消费之间有着明显的负相关关系。根据各地方媒体的报道，由于中央政府的补贴计划，中国普通居民需要直接支付的医疗费用大约降低了5－20%。“如果个人医疗费用（相对于收入）能够降低20%，居民的消费率将上升2%。按照2009年的数据分析，这相当于增加了560亿元的农村消费。按照同样的比例分析，相关的城市消费将因此增加1770亿元。”报告中称。澳新银行认为，2009年开始的医保改革对于降低中国居民的预防性储蓄有着较为明显的作用。从总体上看，整个医保改革方案本身将能够增加约8620亿元的最终消费。如果加入由于医保体系改善带来的其他消费，整个医改方案将带来约1.47万亿元的最终消费，这将使中国消费占GDP的比重从48%增加至52%。此外，中国政府也开始对养老体系进行相关的改革。这些结构性改革的推动，也将推动类似甚至更大规模的最终消费。澳新银行还指出，中国正在进行的医保改革将带来相关领域的投资机会。更多的私人投资也将进入医疗领域。尽管相关的监管措施仍然非常严格，医疗市场对外资准入门槛的放低，也为外国投资者提供了相应的机会。（一财网）HYPERLINK\l"_top"（返回）【数据观测】[本栏目主要汇集市场所关注的行业重要数据信息]最新市场行业数据信息列表：报道日期涉及行业信息标题2有色多种小金属价格创新高锑稀土价格创新高2重组五年来并购重组规模已近万亿元2重组央企重组推进近53%资产已进入上市公司2新能源中国“光伏制造”世界居首2钢铁中钢协：铁矿石今年过剩7000万吨2消费四季度消费者信心指数回落83%认为物价上涨2钢铁中钢协:力争海外权益矿进口达进口量40%2农业2010/11榨季广西糖产量将低于700万吨2农业2010/11榨季云南糖产量将略低于200万吨2电子元器件美博客曝苹果将于3月2日发布iPad22房地产国资委：年内逾20家央企退出地产业HYPERLINK\l"_top"（返回）免责声明：本刊由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。银河证券认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或