国际金融形势

2023年11月国际金融形势评论美国金融形势评论11月，美国经济继续温和复苏。生产总值方面，得益于企业和消费者加大开支，GDP环比年化增长率达到2.0%，明显超过二季度的1.3%与一季度的0.4%，表明美国经济基本面仍然保持活力。就业方面，高失业率状况有所好转。美国10月份非农就业人口环比增加8.0万人，失业率降至9.0%；11月19日前四周初请失业金人数移动均值环比下降3250至39.43万，为4月初以来最低。11月12日前四周继续申领失业救济金人数移动均值环比下降2250至367万，为2023年10月以来最低值。消费方面，美国10月份零售额环比连续第二个月增长，增幅达到0.5%，同比增长7.2%，三季度同比增长7.6%。制造业方面，数据表明基本面仍维持相对活跃状态。美国商务部数据显示，由于商业飞机需求大幅下滑，10月耐用品订单环比下降0.7%，但优于预期中下降1.5%；美联储数据显示，10月份制造业产出环比增速从9月份的0.3%扩大至0.5%，其中汽车与零部件生产大增3.1%。房地产方面，数据显示正在企稳回升。标普8月凯斯-希勒(Case-Shiller)房价报告显示，8月份美国20个大城市房价环比上涨0.2%，已连续五个月保持增长；20个大城市中16个城市的房价以及房价综合指数的同比变化率都有所改善；中西部房价反弹尤为明显，自今年5月以来，芝加哥、底特律和明尼阿波利斯房价环比增幅都颇为强劲；美国商务部数据显示，9月份新屋销量升至31.3万幢，环比增长5.7%；三季度新屋月均销量增至30.2万幢，高于去年同期29.1万幢的月均值。通胀方面，数据表明物价基本稳定。美国10月份CPI环比下降0.1%，同比增长3.5%。核心CPI连续第2个月上涨0.1%，同比上涨2.1%。数据显示美国经济尚未脱离正轨，没有立即陷入衰退的风险，目前尚无推行QE3的必要。但是，美国住房市场仍旧疲弱，失业率维持在9%高位，且欧债危机导致消费者和投资者信心受挫，因此其能否成功摆脱“二次衰退”阴影仍有待观察。11月，美国两党又一次就债务问题进行谈判。8月，两党曾围绕提高债务上限问题达成一项削减联邦政府赤字妥协方案，其分两步执行：第一步要求在10年内削减赤字9170亿美元，同时将公共债务上限提高9000亿美元，该项内容已经启动；第二步要求在国会成立“超级委员会”，由12名两党议员组成，负责在11月23日前就第二部分债务上限以及削减1.2万亿美元以上赤字的具体内容提出建议。如果该委员会未能达成妥协方案，美国将在2023年启动自动削减赤字机制，即在十年内对等削减国防等安全开支和国内其他项目开支共约1.2万亿美元。但经过几个月紧张谈判后，该委员会最终未能就削减美国联邦赤字问题达成协议。两党主要矛盾在于共和党不愿在增税问题上让步，而民主党则不希望在社会福利计划上削减过多开支。由于此时全球市场的目光仍聚焦于欧债危机，而且此时距2023年启动自动削减赤字机制尚有一年时间，因此市场对此并未有过大反应，三大评级机构也维持美国目前评级水平不变。但其影响仍不可小视：第一，美国联邦政府公共债务总额已达15万亿美元，与其GDP相当，成为美国经济的巨大挑战，此次谈崩无疑是雪上加霜；第二，此轮谈判失败再一次证明美国两党党争已经成为一个阻碍美国经济发展的重要因素，而且奥巴马难以掌控大局的能力弱势再一次暴露在公众面前，其竞选连任前景极不乐观；第三，若自动削减赤字机制启动，美国军费将大幅削减，将掣肘美国海外军事部署与行动，严重削弱美国在全球的霸权地位。欧洲金融形势评论毅11冤月，稠欧债迫危机波几乎宽处于辨失控东状态性。圆一恼是魔危机陶向忧金融含服务茫业和姜政静界规横向扬蔓延识。庄金融叙服务授业仓方面逆，蝴美国笛证券傍公司据MF火G皂lo耍ba佛l版控股膨10祸月底毕申请第破产筝保护象，成窑为款美国里史上沸第七农大愧破产构案欺。淡截至点9月击30妨日，江MF疤的资赶产总诵计笛41顿0.纳5亿乌美元极，债迷务总散计3燕96凉.8基亿美极元潮，欧刻债危纤机是止导致耽MF屑破产水的饱重要梁原因火。M闸F高旅估了慌欧元勺区领蕉导人态解决面危机艺的能殿力，丢在过修去一枣年中质购买墨了欧各洲国社家发钥行的替价值团60怨亿美词元稀的滋主权能债券顷，期彩望高仔风险瘦债券代能带坏来高事收益飞，可誓惜算事与娘愿违博。债MF棕倒闭矩与雷雅曼兄提弟破赏产相雪比，扫两者惧都是位恶劣钻经济幅环境才的受陡害者侨，都浸采取登了激键进的宁操作授策略千，都寇吃进肤了太南多的坝问题案资产蜂。但周是，惠雷曼途兄弟解倒闭刷的连辫锁反待应虎不央会在吼今日耕重演炸。首森先，侵吸取垃了朴20值08辩年金旗融危船机的逐教训旗后，盘今天坛的金父融机难构招已经少不会潮采取输如此兽激进具大胆词的策挽略，买而M甚F蜂只是罩其中哥的异望类；领其次早，M纵F并爬不具办备雷魄曼兄葵弟的及影响化力，偏其用乱于投阳资的赶资产稿基本南都是套自有束资金很，不搁会牵夕连他脖人；苏第三便，美享国监胶管部息门与相评级耗机构饶对其钓早有编预警鄙。汗虽然信MF喝的倒蛇闭不较会引笨发系料统性绣风险集，但规是货由此杜可见姜欧债偷危机以已犁将神金融熄服务桃业网搅得岗风声构鹤唳烂。乡惠誉徒数据纪显示忧，波美国潮六大存银行盲在欧亲洲均厦拥有惹数额麦巨大薯的风拾险敞姨口，弄其中宗花旗那集团某、摩抽根大闻通、甘美国轮银行裁分为额达到链16搏3亿鬼美元党、1痕51半亿美柔元、德13罪0亿照美元茧，富榴国银猴行、削高盛愉集团步与摩逢根士绘丹利补也似各达脂数十蒜亿美饭元。蛇美联闻储珍因此肉决定尤对这筝六大北银行意进行东压力托测试圣以检键验锋其侦承受牙欧债号危机由恶化翠等模溉拟市善场冲偶击的伴能力猎。摄此外垄，另虹外数夸十家眠大型德银行承也在新美联叫储此职次压宴力测跨试范胳围之傲内。看同时痕，裁勒员潮令席卷沟金融逗服务脖业。段今年罪以来页，银耽行、找保险沉和资尤产管窝理公贪司宣诵布的磁裁员夫人数顷达1间9.铲5万吓人，膨已战超过拌20氏09鸽年的顽17捧.4京万人愁。其物中妇花旗拒可能青裁员葵最多屠达3缠00组0塑人，累巴黎泻银行冻公司鱼部和需投行记部将适裁员趣13饱96悦人，凤美国录银行弄也表蜘示将堂缩减勿欧洲省的股魂票部阵门。懒政扭界谎方面次，废继爱杠尔兰掀前总筐理布忍赖伸恩穷·简考恩灵（B交ri庄an古C闯ow才en舟）骑与葡剑萄牙核前总倡理若柔泽捕·低苏格罚拉底胞（J结os壳e波So没cr侦at手es树）嚷相继可挂冠蛙而去但后，妖希腊竹、嘉意大羊利哑、西底班牙戒在1赢1月泡同时既更换陕政府梯首脑西，泼“茧欧猪椅五国挺”坊从而然全部凝完成涌“浑换帅愉”船。完首先泪是希累腊。法欧盟故峰会吨达成捏一揽乱子救灰助计欢划后累，出闲于政仍治投掀机绪心理恩，府前总赌理帕胁潘德楼里欧针宣布腔举行深全民模公投刚，瓣四天钥后着又序戏剧御性的亏宣布债放弃秀公投邪计划饲，令浅自己虑在鼓国际愧、国效内脖都威蜘信扫仆地、碑信誉哑全无您，不圾得不业辞职混。秘其次微是意瓜大利耐。其戴债务弦总额毕高达胜1.掉9落万亿齿欧元禽，根是希顷腊债愧务总难额的偿五倍题之多浪，杀占G壤DP晋的1绸20移%撞。话作为壤欧元蛇区第格三大磁经济史体，刚其犁“慕大到令不能祸倒溪”镰、丹“然倒了衔无法份救洗”丧的特寿性令淘市场宣恐慌呈，国会内外木均对掀一向践丑闻嫌不断醒的贝乐卢斯累科尼畜能否蹲带领查意大冈利渡吹过难想关深谈表怀赤疑，动在众柔叛亲栽离的朽窘境配下，上贝氏虚终于炊选择宿离开统总理贞宝座仔。雹紧随武其后探是西陷班牙遥。罗20前08波年西影班牙垂房塌地产碗市场颠泡沫雷破裂军后，躲政府钉反应校缓慢雨，导猫致该红国经幕济持艺续走耐下坡立路。彼目前两全国暴50连0滥万人静处于筒失业摩状态暖，2健1.哈5%贯的失捏业率栽位居业欧元医区之陆首，蛙预算腾赤字披占G深DP榜比例把超过卵9%印。爷恶劣姨的经后济环醋境使挽得执牲政党景工人托社会围党被柳选民挎抛弃琴，移大选逮提前何举行充。翼原抖政府奏倒台罪后，睡希、瓦意戴两国慢不约臂而渠同选皇择组糠建技患术官葛员姑政府缸，愚意大姑利新阔总理骡马里室奥黎·冬蒙蒂溜（M窑ar牢io祖M拢on懒ti康）逃更是务亲自慢担任碑财长楚，期瓶冀能浑够借繁助担专业搬优势肝带领瓶两国齿走出霜困境雀。新三俩国新便政府佣上台裁后，齐将面隔临不贩同任狸务。央对希川腊新仓总理敏卢卡咏斯吸·黑帕帕槐季莫检斯书（鄙Lu帅ca讯s持Pa食pa娱d寿em光os福）满而言卡，点首要按任务同是说耍服欧输盟和哪IM勉F底下放刊80肃亿欧久元枝援助时资金哭并翁通过无严厉赖的辞紧缩估措施铲以支打持希奇腊的嫌援助下计划股；对斑蒙蒂糖而言小，他悄必须游带领鸭政府摊尽袭快实暖施刚探刚通座过的术经济真改革旷法案沾和亭新的貌预算什法案懂，以路恢复残市场愚信心询；对怨西班茄牙新币首相淹马里绳亚诺党·蔬拉霍伟伊央（扮Ma公ri孕an腹o不Ra拦jo头y兔）鼠而言喝，增对加就无业和此促进昌经济嫌增长颂是他丰迫在纸眉睫己的任信务。欺三位初新总冷理的语上台矩对欧乡债危隆机今名后的肤走向伤有着暂举足脱轻重沫的影街响。唱除了必帕帕修季莫需斯掌鼠舵处聋于队“候风暴量中心糠”暖的希惩腊外哭，蒙己蒂与乔拉霍址伊嫩分别久执掌怖欧元驼区第德三大引经济洗体和挑第四贫大经持济体冬。如梁果他胖们失杯败悬，市洗场信垂心将忠进一列步秀受到百重挫伪，德扣、法斩两大悟欧元粗区贤支柱筛也将赢彻底照暴露柿于风摊险之蜻中。像二是举危机笨向意宽大利诱、西敢班牙考、法饥国、酸德国坑等国民家纵端向蔓声延。框意大每利、燃西班阔牙葵长期抛国债掏收益尤率吐“转破7孤”趟，砍站到孩悬崖放边缘职。斜11像月9钩日体，欧愁洲最蚀大效清算批机构孩LC摆H.猛Cl际ea边rn满et复宣布苗大幅延提高早意大值利国肌债交叮易颈保证衬金要牧求，款令市欺场对衰于意搏大利爪可能什发生上债务茂违约扮的担负忧急楼剧上刑升，仙终于挎导致腹意大吩利国尽债胶收益播率摆首次监突破支7%背的红固线。贴此后贷，即倍便政灭府首扔脑易蒜人，玉意大速利国山债收耽益率爽依然欺屡次琴突破滑该警谦戒线俭，情唱势岌抬岌可其危。雪11展月1寇7日适，西明班牙则财政嫁部叔发售谋35喝.6哭亿欧视元1臭0年他期国酷债，达平均悉收益粪率达隆到6皂.9猎75雕%，夹高于锣二级笑市场朗同类凯债券衬6.信6仇9%隶的收多益率楚，也嗓远高莲于1轧0罩月发洒售论的内10炸年期置国债逃5.腹43吉3%扯的收尊益率钥，岂创下晓自欧慕元区孔成立膛以来徒的最隆高水冷平淡。虽留然尚云未既“汤破7玻”克，但伶在欧萄洲形斜势日逢益紧茫张的荷情况世下，竟指日效可待愈。御此前标，希潜腊、州葡萄牛牙、摄爱尔访兰等毅国皆俊是在缘“亩破7轻”机后沦巩为债努务不拒可持狭续国岁家，沟从而倍寻求捏国际拴社会秀援助钞。意传大利淋、西锄班牙呢此番亩纷纷近突破帆7%逆的警寄戒线来无疑紧表明舟他们圾已站麻在申鸟请睬国际座援助雅的悬续崖边置缘。桃法国己“孝AA拢A射”批评级饺岌岌亿可危掠，恐壤成暖“竞加强她版劫”仓意大帜利。问法国沉债务舟已达狐1.座75回万亿划欧元凡，占跨GD堵P8月7%化，仅祥次于屈美国扎、日掘本和庸意大师利，员其岸外债挥规模枯占秀GD再P5乓3.饥6%桐，几齐乎两抛倍于似意大醒利律。付国际雕清算邀银行据数据丽显示列，妨截至汇今年推二季平度裂末灰法国照银行西业持宰有意旅大利裁、希掩腊、赤西班初牙、斧葡萄萍牙、潮爱尔延兰赞债券炊风险总敞口翠分别告为4禽10叼2亿扇美元傅、5赚57旨.4苦亿美扔元、喊14秆61橡亿美型元、狸28斗3亿宜美元笋、3极01洗亿美掠元斤。惰11工月1阻1日尊，标裂准普姓尔向住全球纯客户父发送峡消息贼称法付国信渠用评庸级已望被下怎调，法虽然秆两小注时后牌即澄晚清是咱技术斯失误霞，但乏却将叫市场稍对法瞎国的状怀疑纪推向威高潮亿，值因为探技术糠失误给的背挽后可表明汗下一茄个被燥降级午的屋很可埋能国就是霸法国阀。赵11久月1械7日舒，法梦国穿10际年期猛国债童收益耕率扩错大8滚个基默点至绳3.帐79态%，顿与德心国同箱期国禾债收坐益率庆价差情突破州20芬0个末基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