保险业务资金来源、运用原则与形式

保险学第9章保险资金运用本章主要内容保险准备金及其计提保险资金来源与运用原则保险资金运用的形式9.1保险准备金及其计提9.1.1保险准备金及其分类保险准备金：是指保险公司为保证其如约履行赔付义务而提取的、与其责任相对应的基金。保险准备金的分类1.按要求提存的约束力不同可分为：法定准备金（包括未到期责任准备金、未决赔款准备金等）公司据公司章程或主管机关指定提存的准备金（如保险保障基金等）公司任意计提的准备金2.按准备金性质的不同可分为属于股东所有的准备金，他实际上相当于未分配盈余。如总准备金、特别危险准备金、非常准备金、留存利润、未分配盈余等属客户所有的准备金，一般称为业务准备金。未到期责任准备金和赔付准备金，保险公司的负债属于有关资产账户备抵性质的准备金该类准备金一般用于抵消相应资产科目的部分余额如呆账准备金3.按计提基础不同可分为：税前列支准备金，它是以保险费或赔案数为计算基础，是保险公司未了责任准备金，它属于保险客户所有。税后列支准备金，主要包括总准备金，特别危险准备金等，它属于公司股东或业主所有。9.1.2非寿险准备金及其计提

非寿险（包括财产保险，责任保险，信用保险及短期人身保险等）分类如下：赔款准备金：是衡量保险人某一时内应付的赔偿责任及理赔费用的估计金额。包括未决赔款准备金、已决未付准备金、已发生未报告准备金计提方法：个案估计法、平均值法和赔付率法

个案估计法：采用这种方法的保险公司一般通过检查赔付案件登记表，或尚未解决的案件逐笔估计其所需要的赔偿金，加上少数尚未报告的赔付案件的估计金额，即为提取的赔款准备金。平均值法：在这种计算方法下，保险公司首先根据以往的损失数据计算出各类赔付案件的平均值，并根据其变动趋势对其加以调整，在将这一平均值乘以已报告赔案数目就能够得出未决赔款额。赔付率法：在这一方法下，保险公司选择某一时期的赔付率来估计某类业务的最终赔付数额，从估计的最终赔付额中扣除已支付的赔款和理算费用，即为未决赔款额。未到期责任准备金：就是指保险公司在年终会计决算时，把属于未到期责任部分的保费提存出来，用做将来赔偿准备的基金。

估计方法：年平均估算法、月平均估算法及日平均估算法

1.年平均估算法：这种计算方法适用于一年中保费收入较稳定的保险公司。其具体思路是：假定保险公司各有营业量较为平均，则一年中所有签发保单的平均保险期限为6个月。2.月平均估算法：这种方法的思路与年平均估算法相同，但在精确程度上高于平均估算法。3.日平均估算法：它根据每张保单在下一会计期间的有效天数计算未到责任准备金。

9.1.3寿险准备金及其计提寿险保费缴付方式

在不同的寿险种类和缴费方式下，责任准备金的计提是有差别的。具体如下自然保费：以每年更新续保为条件，签订一年定期保险合同时各年度的纯保费。趸缴纯保费：毛保费中扣除附加保费的部分，并在投保之日一次性缴清的纯保费。均衡纯保费：毛保费中扣除附加保费的部分，并在约定缴费期限内，每次缴费金额始终不变的纯保费，是年金的概念。寿险责任准备金性质（1）在自然保费缴费方式下，自然保费收入恰好等于当年给付的支出（2）在趸缴保费方式下，保险人对趸缴方式下的长期性寿险合同，应在每个营业年度末计提长期责任准备金（3）在均衡纯保费方式下，保费金额在各缴费期限内是均衡的，但保险责任却是变动的寿险责任准备金的计提未来保险金支出的现值—未来纯保费收入的现值=已收取纯保费的终值—已支付保险金的终值9.2保险资金来源与运用原则现实：有很多国家的保险公司赔付率超100%保险资金运用：是指保险公司为扩充保险补偿能力，分享社会平均利润而利用所筹集的保险资金在各国资本市场上进行的有偿营运。保险资金运用是保险公司生存、发展和壮大的重要保证。9.2.1保险资金的来源资本金：是保险公司的开业资金，也是备用资金非寿险保险准备金：非寿险保险公司的资金总是处于流动状态，除资本金外，在一时点上都有保险费的收入与保险赔款的支出，并形成保险基金的如下存在形态：按各期保险收益的一定比例提取的总准备金各种责任准备金，包括未到期责任准备金、已决未付、已发生未报告责任准备金等寿险保险准备金：保险期长，保险费一般按月、季、年顺期缴付保险保障基金：是从当年自留保费收入中按一定比例计提，并用于防范保险公司可能出现的风险而建立的基金。9.2.2保险资金运用的原则稳妥性原则（或称安全返还性原则）：保险资金的运用首先必须以安全返还为条件，保险公司在开展资金运营时必须以稳妥性作为首要原则。分散性原则（或称多样性原则）：即采取多种形式的投资，以避免投资风险过于集中。择优性原则：即在众多的投资机会中，通过所掌握的经济信息进行分析判断，划分出投资项目的优劣，支持优者，限制劣者。收益性原则：投资收益不仅能弥补保险业务经营的亏损，而且能够使绝大多数保险公司获得净收益并由此得以壮大和发展。流动性原则：是指保险资金运用项目应具有应变能力，这=作为保险资金运用的原则，是由保险经营中风险的不确定性与损失的不确定性所决定的。9.3保险资金运用的形式储蓄存款：是指保险公司将保险资金存入银行并获取利息收入。这种资金运用形式将银行作为保险资金的投资中介，其特点是安全性高。有价证券：是指具有一定劵面金额，代表股本所有权或债券的凭证。股票：是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。债券：是保险公司投资有价证券的又一重要途径，依据债券发行主体可以划分为政府债券，金融债券和公司债券。证券投资基金：是指通过发行基金证券集中投资者的资金，交由专家从事股票，债券等金融工具的投资，是投资者按投资比例分享其收益并承担风险的一种投资方式。贷款：是指保险公司作为信用机构以一定利率和必须归还等为条件，直接将保险资金提供给需要者的一种放款或信用活动。按其形式可分为：抵押贷款：即财产担保贷款，分为动产或有价证券抵押、不动产抵押、银团担保、银行保付等，是期限较长而又比较稳定的投资业务。流动资金贷款：是指以需要流动资金的企业为对象而发放的贷款。技术改造项目贷款：是指保险公司为支持企业进行技术改造，技术引用并由此而获取收益的固定资产投资性贷款。寿险保单贷款：是在寿险保具有现金价值的基础上，根据保险合同的规定，寿险公司应保单持有人的申请而发放的贷款。不动产投资：是指保险公司投资购买土地、房产，并从中获取利益的投资形式。保险公司对不动产的投资大体上分为两类：一类是因业务经营所需或其他原因所取得的不动产，另一类是为了取得利益而投资所得的不动产。项目投资：属于保险公司直接投资，是保险公司利用所拥有的保险资金直接投资到生产、经营中去，或建立独资的非保险企业，或与其他公司合伙建立企业，以获取投资收益。年度工作总结汇报ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托业务发展与创新研究上海国际信托投资有限公司王信举目录信托业务发展现状研究01信托业务创新研究——两项导致信托业务突破性发展的重大革新02信托业务创新案例分析03信托业务发展现状研究一般理解政策与法律环境发展现状一般特点发展桎梏信托的一般理解以信为本以诚治业诚即真诚、诚实，信即守承诺、讲信用，讲诚信就是要守诺、践约、无欺。如果有人要问英国人在法学领域取得的最伟大、最独特的成就是什么，那就是历经数百年发展起来的信托理念…这不是因为信托体现了基本的道德原则，而是因为它的灵活性，它是一种具有极大弹性和普遍性的制度。——英国法学家梅特兰信托的应用范围可与人类的想像力相媲美。——美国信托法权威斯科特信托的一般理解贯通货币市场、资本市场和产业投资的独特优势最好的非IPO投资银行业务平台信托制度框架下突出的财产管理功能和资金融通功能政策与法律环境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度体系的基本法《信托投资公司管理办法》（2002.6）——信托投资公司的经营管理规范《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》（2002.7）——信托主体业务的规范分类监管办法即将出台，诸多单项条例即将出台——信托证券专用帐户、信托公司及业务信息披露、房地产信托、信托公司治理指引、内控指引和信托核算等政策与法律环境监管思路逐步明晰信托公司分类监管原则、属地监管原则协调规划，统一监管尚需加强发展现状目前重新登记后的信托公司共59家，截至6月底，信托从业人员4600人近三年来，集合资金信托计划1053个，大部分获得了成功，信托公司接受管理的信托财产总额已近2000亿元人民币。84%的信托财产为资金信托，财产信托业务开始呈现良好的发展态势。——银监会非银部主任高传捷，中国长沙信托论坛(2004.10）一般特点由单一信托到集合信托由资金信托向财产信托过渡运用范围由单一领域到多领域运用工具由单一向多种工具相结合发展桎梏信托登记信托税收信托会计信托业务创新研究两项导致信托业务突破性发展的重大革新信托内部信用增级信托制度框架下的所有权解析内部信用增级外部信用增级由第三方提供信用担保，提供者包括政府、专业保险公司、金融机构、大型企业的财务公司等，增级工具主要有：政府承诺函、保险、企业担保、现金抵押帐户和信用证等。信托内部信用增级利用基础资产产生的部分现金流来实现,可避免利用外部信用增级工具较容易受信用增级提供者信用等级下降风险的影响的风险。增级工具主要有：构建优先/次级结构、利差帐户和超额抵押等。优先/次级结构就是根据一定的原则和需求，将信托或资产支撑的证券产品的收益权分为不同信用品质的档级，不同档级的受益权承担风险、享有利益及利益分配或退出的顺序有区别。内部信用增级——构建优先/次级结构遵照风险和收益相匹配的原则，通过组合策略，向选择不同风险-收益结构特征的投资者分配不同现金流的结构化设计，能保证不同层次受益权对应的现金流汇总能够复原为项目整体的现金流，摆脱了项目本身性质以及外部信用担保的制约，而仅仅依赖于项目自身权利和义务的重新分配就能在最大程度上保障优先收益的实现。可保障那些偏好于稳定收益的投资者能够在总体收益状况不是太好的情况下也能获得较稳定收益，同时使风险偏好型投资者在总体收益情况较差时自愿让渡财产以补贴保本型投资者，而在总体收益较好时获得独享较高收益的权利。信托制度框架下的所有权解析英美法系和大陆法系所有权制度的基本涵义中国信托法律框架下的所有权概念简析信托业务创新案例研究某国企国有股权退出信托解决方案华融资产管理公司不良资产证券化项目某酒店式公寓收购项目信托解决方案某国企改革信托解决方案项目情况根据有关部门对某大型国有企业进行资产重组的指示，经方案慎重比选，该企业欲将其下属某子公司通过信托方式转让，转让资金作为重组基金，从而实现国有资产在该公司的退出。经研究，决定发起集合资金信托计划，用于受让该企业持有的下属公司的股权。信托计划分别向优先投资者、普通投资者和战略投资者募集，并重组董事会和监事会，选聘经营者，同时在信托计划项下设立特别委员会（由部分普通投资者和战略投资者根据投资规模的大小派员参加的投资人代表大会组织）以应对公司经营过程中出现的重大以外问题。

某国企改革信托解决方案简要分析本项目的最大特点是创造性地运用了信托法律框架下的所有权的可分拆性和内部信用增级来探索国有企业改革之路。同时，该项目通过改组董事会和监事会，选聘经营者（职业经理人），对经营者进行业绩考核，并在信托计划项下设计特别委员会，以应对公司经营过程中出现的意外及重大事项的决策，创造性地将信托框架下的公司治理结构予以完善，同时满足了市场上各类投资者的收益及风险预期。华融不良资产证券化项目项目情况2003年6月,华融资产管理公司将涉及全国22个省市256户企业的132.5亿元人民币债权资产组成一个资产包，委托给中信信托设立财产信托，期限为3年，优先级受益权的预计收益率为4.17%。信托设立后，华融将全部信托受益权分为优先级受益权和次级受益权，其中10亿元优先受益权主要转让给机构投资者。华融拥有全部次级受益权，收益超过4.17%的部分全部归华融所有。中诚信国际评级公司预测，华融公司132.5亿元资产包未来处置产生的AAA级现金流可达12.07亿元。华融不良资产证券化项目华融资产管理公司(委托人)中信信托（受托人）机构投资者132.5亿元债权委托华融资产管理公司（受益人）委托优先受益权转让委托处置非货币性信贷资产10亿元优先受益权转让享有劣后受益权中诚信评级AAA级，产生12.07亿元现金流优先受益权预期收益率为4.17%注：上述图表根据该产品宣传资料构画。华融不良资产证券化项目简要分析该项目利用资产证券化和信托的基本原理，借鉴了基础资产风险隔离机制、现金流包装技术、以特定资产为支撑的投资合同、表外处理、优先级/次级交易信用增级模式等资产证券化思路，通过华融公司向投资者转让信托项下的优先级受益权方式，创造性地吸引社会资金参与不良资产处置，获得了加快资产变现进度，提前收回不良资产处置收入良好效果。某酒店式公寓收购项目项目情况A公司拟承债式收购B公司所有的某酒店式公寓项目，而A公司既想发挥财务杠杆的功能，又不