财务分析报告

33、应收款项变动分析 5财务分析报告报告日期：2007年12月TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"一、企业整体财务状况 3\o"CurrentDocument"二、资产负债状况分析 31、资产变动与结构分析 32、流动资产变动与结构分析 44、存货变动分析 65、固定资产变动与结构分析 76、资本结构变动与结构分析 87、流动负债变动与结构分析 98、长期资本变动与结构分析 10\o"CurrentDocument"三、利润状况分析 111、实现利润分析 112、收入情况分析 113、支出情况分析 114、经营风险分析 115、利润敏感性分析 126、经营效率分析 127、资金需求分析 12\o"CurrentDocument"四、现金流量状况分析 121、现金流量表整体分析 122、现金流入结构分析 123、现金支出结构分析 1244、现金流入流出比分析 125、现金偿债能力分析 126、获取现金能力分析 137、财务弹性分析 138、收益质量分析 14\o"CurrentDocument"五、财务效益状况分析 15\o"CurrentDocument"六、资产运营状况分析 15\o"CurrentDocument"七、偿债能力状况分析 17八、发展能力状况分析 18\o"CurrentDocument"九、杜邦财务综合分析 201、整体状况分析 202、利润情况分析 213、资产情况分析 21财务分析报告一、企业整体财务状况2011年11月，实现主营业务收入为292.45万元；营业利润为-88.40万元；净利润为-88.52万元；资产总计为712.43万元，其中：货币资金为86.55万元，应收账款为71.68万元，存货为261.26万元；负债合计为233.95万元；股东权益合计为478.48万元。二、资产负债状况分析1、资产变动与结构分析2007年12月，XXX股份资产总额为：402,626.58万元，比上期的289,854.37万元，增加：38.91%。在资产构成中，流动资产占比：57.04%，流动资产占比比较高，它的盈利能力和周转效率对公司的经营状况起影响比较大；长期投资占比：-0.18%，固定资产占比为：40.67%，固定资产占比比较高，它对企业的产业结构和盈利能力影响比较大；无形资产及其它资产占比：2.47%；而上期上述指标分析别为：57.06%、-0.29%、40.38%、2.85%。从单项较上期相比较而言，流动资产大幅增加，增加38.85%，长期投资大幅增加，增加15.26%，固定资产大幅增加，增加39.91%，无形资产及其它资产大幅增加，增加20.26%。资产结构表项目（万元）2006年12月2007年12月新增（％）2006年占比％2007年占比%流动资产合计165,391.99229,653.2438.85%57.06%57.04%长期投资合计-837.60-709.8115.26%-0.29%-0.18%固定资产合计117,029.48163,737.3739.91%40.38%40.67%无形资产及其它资产合计8,270.519,945.7920.26%2.85%2.47%递延税款借项0.000.000.00%0.00%0.00%资产总计289,854.37402,626.5838.91%100.00%100.00%

净利润16,131.0224,835.60总资产利润率5.50%6.10%…由此可见，企业资产总额较上期上升，长期资产增长幅度大于流动资产，并且净利润较上期上升，总资产利润率较上期上升，说明企业资产从量上、质上都好于上期，并且净利润增长大于资产增长速度，整体经营状况比较良好。2、流动资产变动与结构分析流动资产总额为：229,653.24万元，比上期的165,391.99万元，增加：38.85%。在流动资产构成中，货币性资产占比为：46.46%，应收票据占比：2.60%，应收款项占比：20.61%，存货占比：28.58%，待摊费用占比：1.75%，其它资产占比：0.00%；而上期上述指标分析别为：56.25%、0.24%、19.93%、22.80%、0.78%、0.00%。流动资产结构表项目(万元)2006年12月2007年12月新增(%)2006年占比%2007年占比%货币资金78,030.8577,627.80-0.52%47.18%33.80%短期投资15,001.1529,075.7993.82%9.07%12.66%应收票据393.005,963.351417.39%0.24%2.60%应收股利0.000.000.00%0.00%0.00%应收利息0.000.000.00%0.00%0.00%应收账款9,099.3912,554.8137.97%5.50%5.47%其他应收款19,214.9625,054.5830.39%11.62%10.91%预付账款4,654.029,725.02108.96%2.81%4.24%应收补贴款0.000.000.00%0.00%0.00%存货37,715.6865,634.1574.02%22.80%28.58%待摊费用1,282.934,017.74213.17%0.78%1.75%一年内到期的长期债权投资0.000.000.00%0.00%0.00%其他流动资产0.000.000.00%0.00%0.00%流动资产合计165,391.99229,653.2438.85%100.00%100.00%主营业务收入401,009.24629,933.3557.09%流动资产周转率4.124.498.93%纵观流动资产变化可以看出：企业待摊费用增长幅度大于流动资产增长幅度，并且也大于其它类资产的增长幅度，说明企业待摊费用增加过快，存在没有足额待摊费用的情况企业在流动资产增加的同时，销售收入也增加，并且增幅大于流动资产，流动资产经营质量较上期提高较多。3、应收款项变动分析在应收款项项目分析中，可以看出应收账款为12,554.81万元，占比26.52%，其他应收款为25,054.58万元，占比52.93%，预付账款为9,725.02万元，占比20.55%；而上期上述指标分析别为：为9,099.39万元，占比27.60%、为19,214.96万元，占比58.28%、为4,654.02万元，占比14.12%。从单项较上期相比较而言，应收账款大幅增加，增加37.97%、其他应收款大幅增加，增加30.39%、，预付账款大幅增加，增加108.96%。应收款项变化表项目（万元）2006年12月2007年12月新增（％）2006年占比%2007年占比%应收账款9,099.3912,554.8137.97%27.60%26.52%其他应收款19,214.9625,054.5830.39%58.28%52.93%预付账款4,654.029,725.02108.96%14.12%20.55%应收款项合计32,968.3747,334.4143.58%100.00%100.00%主营业务收入401,009.24629,933.3557.09%通过分析可以看出：在应收款项占比中，其它应收款为53.00%，占比过大，有可能存在上级单位占用款问题或调节利润的问题；4、存货变动分析在存货搭配分析中，可以看出存货为65,634.15万元，主营业务成本为427,389.32万元；而上期上述指标分析别为：为37,715.68万元、为267,538.40万元。从单项较上期相比较而言，存货大幅增加，增加74.02%，主营业务成本大幅增加，增加59.75%。存货变化表项目名称2006年12月2007年12月新增％存货37,715.6865,634.1574.02%主营业务成本267,538.40427,389.3259.75%毛利率32.80%31.70%-3.35%周转率7.878.275.14%通过毛利率及周转率的变化分析，可以看出企业毛利率的下降，促进了存货的加速周转，说明市场上的同类产品已经处于相对的过剩状态，降价是可以带动市场购买者的购买欲望的。企业可以充分利用当前的时机，进一步巩固已取得的成绩；另外通过存货的搭配分析可以看出：企业存货的增加是主营业务成本的1.2倍，增幅过大，与主营业务成本变化不协调，有可能企业原材料采购过多。5、固定资产变动与结构分析固定资产总额为：163,737.37万元，比上期的117,029.48万元，增加：39.91%。在固定资产构成中，固定资产原价占比：124.73%，累计折旧占比：28.80%，固定资产净值占比：95.93%，固定资产减值准备占比：1.51%，固定资产净额占比：94.42%，工程物资占比：2.22%，在建工程占比：3.36%，固定资产清理占比：0.00%；而上期上述指标分析别为：108.60%、28.33%、80.27%、0.21%、80.07%、5.12%、14.81%、0.00%。从单项较上期相比较而言：固定资产原价大幅增加，增加 60.68%；累计折旧大幅增加，增加42.21%；固定资产净值大幅增加，增加67.20%；固定资产减值准备大幅增加，增加921.71%；固定资产净额大幅增加，增加64.99%；工程物资大幅减少，减少39.37%；在建工程大幅减少，减少68.25%；固定资产清理基本上没有变化。

固定资产结构表项目（万元）2006年12月2007年12月新增（％）2006年占比％2007年占比%固定资产原价127,097.66204,225.0060.68%108.60%124.73%累计折旧33,153.2047,147.5642.21%28.33%28.80%固定资产净值93,944.46157,077.4567.20%80.27%95.93%固定资产减值准备242.402,476.62921.71%0.21%1.51%固定资产净额93,702.06154,600.8364.99%80.07%94.42%工程物资5,990.243,631.87-39.37%5.12%2.22%在建工程17,337.175,504.67-68.25%14.81%3.36%固定资产清理0.000.000.00%0.00%0.00%固定资产合计117,029.48163,737.3739.91%100.00%100.00%主营业务收入401,009.24629,933.3557.09%固定资产周转率4.124.498.93%由此可见，企业固定资产总额较上期上升，并且主营业务收入较上期上升，固定资产周转率较上期上升，说明企业资产从量上、质上都好于上期，并且主营业务收入增长大于固定资产增长速度，固定资产利用情况比较良好；另外从折旧效率上也可以看出，本期固定资产折旧产出率保持不变。6、资本结构变动与结构分析负债总额为：207,327.74万元，比上期增加79.66%：所有者权益为：195,106.23万元；比上期增加11.96%。在资金来源构成中，流动负债占比：39.88%，长期负债占比：11.62%，所有者权益占比：48.46%；而上期上述指标分析别为：33.76%、6.05%、60.12%。从单项较上期相比较而言，流动负债大幅增加，增加64.08%，长期负债大幅增加，增加166.57%，所有者权益大幅增加，增加11.96%。

资金来源结构表项目（万元）2006年12月2007年12月新增（％）2006年占比％2007年占比％流动负债合计97,850.74160,555.2164.08%33.76%39.88%长期负债合计17,546.1446,772.53166.57%6.05%11.62%股东权益合计174,263.11195,106.2311.96%60.12%48.46%负债和股东权益总计289,854.37402,626.5838.91%100.00%100.00%由此可见，长期资本增长幅度大于流动负债，说明企业长期融资活动增加，整体资金形势比较稳定。7、流动负债变动与结构分析流动负债总额为：160,555.21万元，较上期增加：64.08%。在流动负债构成中，营业性负债占比：84.34%，融资性负债占比：15.66%；而上期上述指标分析别为：94.22%、5.78%流动负债结构表项目（万元）2006年12月2007年12月新增（%）2006年占比%2007年占比%短期借款5,230.0023,835.53355.75%5.35%14.85%

应付票据9,527.848,035.65-15.66%9.74%5.01%应付账款42,968.0566,595.5354.99%43.91%41.48%预收账款5,409.519,649.7478.39%5.53%6.01%应付工资8,165.6011,052.9435.36%8.35%6.88%应付福利费4,352.765,221.6319.96%4.45%3.25%应付股利4,971.881,030.05-79.28%5.08%0.64%应交税金466.512,774.99494.84%0.48%1.73%其它应交款49.77168.61238.78%0.05%0.11%其它应付款16,004.6430,854.6792.79%16.36%19.22%预提费用282.1935.86-87.29%0.29%0.02%预计负债0.000.000.00%0.00%0.00%一年内到期的长期负债422.001,300.00208.06%0.43%0.81%其它流动负债0.000.000.00%0.00%0.00%流动负债合计97,850.74160,555.2164.08%100.00%100.00%纵观流动负债变化可以看出：企业营业性负债增长幅度大于流动负债增长幅度，并且也大于融资类负债的增长幅度，说明企业短期资金来源中营业性质负债增加，对外欠款增多，资金压力较上期增大。8、长期资本变动与结构分析长期资本总额为：241,878.76万元，比上期的191,809.25万元，增加：26.10%。在长期资本构成中，长期借款占比：6.99%，应付债券占比：0.00%，长期应付款占比：0.00%，专项应付款占比：1.39%，其他长期负债占比：10.965%，股本净额占比：16.176%，资本公积占比：41.310%，盈余公积占比：11.649%，未分配利润占比：11.528%；而上期上述指标分析别为：3.10%、0.00%、0.00%、0.09%、5.963%、10.199%、61.821%、11.571%、7.260%。从单项较上期相比较而言，长期借款占比：大幅增加，增加184.23%，应付债券占比：基本上没有变化，长期应付款占比：基本上没有变化，专项应付款占比：大幅增加，增加1944.72%，其他长期负债占比：大幅增加，增加131.89%，股本净额占比：大幅增加，增加100.00%，资本公积占比：大幅减少，减少15.74%，盈余公积占比：大幅增加，增加26.95%，未分配利润占比：大幅增加，增加 100.23%。

长期资本结构表项目(万元)2006年12月2007年12月新增(%)2006年占比%2007年占比%长期借款5,945.0816,897.95184.23%3.10%6.99%应付债券0.000.000.00%0.00%0.00%长期应付款0.000.000.00%0.00%0.00%专项应付款164.003,353.341944.72%0.09%1.39%其他长期负债11,437.0626,521.24131.89%5.96%10.97%股本净额19,563.2539,126.50100.00%10.20%16.18%资本公积118,579.1099,920.11-15.74%61.82%41.31%盈余公积22,194.7428,175.4026.95%11.57%11.65%未分配利润13,926.0227,884.22100.23%7.26%11.53%长期资本合计191,809.25241,878.7626.10%100.00%100.00%净资产收益率9.20%12.70%38.04%长期资产适合率165.00%148.30%-10.12%由此可见，企业长期资本总额较上期上升，并且主营业务收入较上期上升，净资产收益率较上期上升，说明企业资产从量上、质上都好于上期，并且盈利增长大于长期资本增长速度，长期资本利用情况比较良好；另外企业的长期资产的资金全部来自长期资本，但是比上期下降，采取了比较保守的资本组合方式；由于盈利能力的增加，建议企业可继续以改变现在的资本组合，采取适当比较适中的组合方式，进一步增加盈利能力。三、利润状况分析1、实现利润分析2、收入情况分析3、支出情况分析4、经营风险分析5、利润敏感性分析6、经营效率分析7、资金需求分析四、现金流量状况分析1、现金流量表整体分析2007年12月，XXX股份现金净流动量为：-403.05万元，，比上期减少100.884%：,其中：现金收入总计：812,758.85万元，，比上期增加36.194%：，现金支出总计：813,161.90万元，，比上期增加47.537%：本期经营活动净现金流量是50,994.98万元，投资活动净现金流量是-80,854.82万元，筹资活动净现金流量是29,456.79万元；现金净流量以经营活动净流量为主。2、现金流入结构分析3、现金支出结构分析4、现金流入流出比分析5、现金偿债能力分析在现金偿债能力指标中，可以看出现金到期债务比为5.46，现金流动负债比为0.32，现金债务总额比为0.25；而上期上述指标分析别为：4.23、0.43、0.36。现金偿债能力指标表项目名称2006年12月2007年12月新增％现金到期债务比4.235.4629.03%现金流动负债比0.430.32-26.28%现金债务总额比0.360.25-32.69%由此可见，说明企业偿还到期债务的能力较上期大幅增加，增加29.03%，可以及时偿还到期债务；企业偿还流动债务的能力较上期大幅增加，增加29.03%，按照本期现金偿还流动负债能力来看，需要3.15年偿还，企业偿还债务总额的能力较上期大幅减少，减少32.69%，按照本期现金偿还债务总额能力来看，全部债务需要 4.08年偿还。6、获取现金能力分析在获取现金能力指标中，可以看出销售现金比率为0.08，每股营业现金净流量为1.30，全部资产现金回收率为0.13；而上期上述指标分析别为：0.11、2.15、0.15。从单项较上期相比较而言，销售现金比率大幅减少，减少23.81%，每股营业现金净流量大幅减少，减少39.45%，全部资产现金回收率大幅减少，减少13.10%。获取现金能力指标表项目名称2006年12月2007年12月新增％销售现金比率0.110.08-23.81%每股营业现金净流量2.151.30-39.45%全部资产现金回收率0.150.13-13.10%由此可见，本期销售得到的现金流入相对量较上期下降，企业获取现金能力下降，并没有将账面收益转化为现金流量；本期每股派现能力较上期下降，将得不到上期的派息水平，如果要维持相同派息水平，企业将需要借债；本期资金产生现金能力较上期减弱，企业将全部资产以现金形式收回的能力下降。7、财务弹性分析在财务弹性分析指标中，可以看出现金再投资率为0.09，折旧影响率为0.31；而上期上述指标分析别为：0.10、0.22。从单项较上期相比较而言，现金再投资率有所减少，减少3.13%，折旧影响率大幅增加，增加37.05%。财务弹性指标表项目名称2006年12月2007年12月新增％现金再投资率0.100.09-3.13%折旧影响率0.220.3137.05%由此可见，本期企业可用于再投资在各项资产的现金较上期减少，企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力减弱；相应折旧应收回的现金较上期增加，保障现有固定资产能力增加。8、收益质量分析营运指数为：0.99；而上期为：1.50。较上期相比较而言，营运指数大幅减少，减少33.71%现金收益质量指标表项目名称2006年12月2007年12月新增％营运指数1.50.0.99-33.71%二由此可见，本期现金收益质量不如上期，’并且有1.00%经营收益已实现而未能收到现金。五、财务效益状况分析在财务效益指标中，可以看出销售净利率为： 3.90%，销售毛利率为：31.70%，成本费用利润率为：4.10%，资产利润率为：6.10%，净资产收益率为：12.70%；而上期上述指标分析别为：4.00%、32.80%、4.20%、5.50%、9.20%。从单项较上期相比较而言，销售净利率有所减少，减少2.50%，销售毛利率有所减少，减少3.35%，成本费用利润率有所减少，减少2.38%，资产利润率大幅增加，增加10.91%，净资产收益率大幅增加，增加38.04%。本期财务效益能力评分为：29.44，在行业中的竞争地位属于优良。而上期为0.00，基本上没有变化。财务效益指标表项目名称2006年12月2007年12月新增％销售净利率4.00%3.90%-2.50%销售毛利率32.80%31.70%-3.35%成本费用利润率4.20%4.10%-2.38%总资产净利润率5.50%6.10%10.91%净资产收益率9.20%12.70%38.04%财务效益能力计分0.0029.440.00%六、资产运营状况分析在资产运营指标中，可以看出应收账款周转天数为：6.27，存货周转天数为：44.14，营业周期为：50.41，应付账款偿还期：107.68，资产周转率：1.82；而上期上述指标分析别为：7.73、46.40、54.14、94.54、1.77。从单项较上期相比较而言，应收账款周转天数大幅减少，减少18.88%，存货周转天数有所减少，减少4.89%，营业周期有所减少，减少6.89%，应付账款偿还期大幅增加，增加13.90%，资产周转率有所增加，增加2.94%。本期资产运营能力评分为：13.54，在行业中的竞争地位属于优良。而上期为0.00，基本上没有变化。资产运营指标表项目名称2006年12月2007年12月新增％应收账款周转率47.2058.1823.27%应收账款周转天数7.736.27-18.88%存货周转率7.878.275.14%存货周转天数46.4044.14-4.89%应付账款偿还期94.54107.6813.90%经营性循环周期-40.40-57.27-41.75%流动资产周转率3.273.19-2.54%总资产周转率1.771.822.94%资产运营能力计分0.0013.540.00%七、偿债能力状况分析在偿债能力指标中，可以看出营运资本：1.43万元，流动比率为：1.021，速动比率为：0.664,，现金流动负债比率69,098.04，资产负债率:一0方15，已获利息倍数：净资产收益率：0.127；而上期上述指标分析别为：1.69万元、1.304x0.950x67,541.24、0.398、82.915、0.092。从单项较上期相比较而言，营运资本大幅减少，减少15.39%，流动比率大幅减少，减少21.70%，速动比率大幅减少，减少30.11%，现金流动负债比率有所增加，增加2.31%， 资产负债率大幅增加，增加29.40%，已获利息倍数大幅减少，减少64.86%，净资产收益率大幅增加，增加38.04%。本期偿债能力评分为：16.73，在行业中的竞争地位属于优良。而上期为0.00，基本上没有变化。偿债能力指标表项目名称2006年12月2007年12月新增％流动比率1.691.43-15.00%速动比率1.301.02-22.00%现金流动负债比率0.950.66-30.00%11、一 工营运资本67,541.2469,098.042.00%资产负债率39.80%51.50%29.40%已获利息倍数82.9229.14-65.00%

净资产收益率9.20%12.70%38.00%偿债能力计分0.0016.730.00%八、发展能力状况分析在发展能力指标中，可以看出营运资本为：69,098.04万元，可用资本为：241,878.75万元，销售收入增长率为：57.00%，净资产增长率：11.90%，净利润增长率：53.90%，流动资产率：57.00%，流动负债率：39.80%；而上期上述指标分析别为：67,541.24万元、191,809.24万元、48.40%、109.00%、31.10%、57.00%、33.70%。从单项较上期相比较而言，营运资本有所增加，增加2.31%，可用资本大幅增加，增加26.10%，销售收入增长率大幅增加，增加17.77%，净资产增长率大幅减少，减少89.08%，净利润增长率大幅增加，增加73.31%，流动资产率基本上没有变化，流动负债率大幅增加，增加18.10%。本期发展能力评分为：24.00，在行业中的竞争地位属于优秀。而上期为0.00，基本上没有变化。发展能力指标表项目名称2006年12月2007年12月新增％营运资本67,541.2469,098.042.00%可用资本191,809.24241,878.7526.10%销售收入增长率48.4