证券投资学课件-13技术分析主要理论及方法

山东大学威海分校商学院1第13章证券投资技术分析主要理论和方法13.1道氏理论13.2K线理论13.3切线理论13.4形态理论13.5波浪理论山东大学威海分校商学院213.1道氏理论道氏理论的创始人是美国人查尔斯.道，为了反映市场总体的趋势内联闻道琼斯平均指数。道氏理论的基本思考主要包括以下几点：第一，股票价格指数可以揭示和反映市场的大部分行为。这是道氏理论对股票市场的最大贡献之一。目前，世界上的所有股票交易所无一例外地都在使用着各自的股价指数，尽管这些股价指数的具体设计会有差异，但其计算方法、分析思路和测市原理的基础均来自于道氏理论。山东大学威海分校商学院3第二，股价波动可以分为三种不同规模的趋势。道氏理论认为，股价的波动尽管表现形式不同，但是最终可以划分出三种趋势：主要趋势、次要趋势和短期波动(P226-227)。主、次趋势的划分成为波浪理论的坚实基础和中枢联系。山东大学威海分校商学院4第三，成交量与股价趋势一起变动。道氏理论认为，股价按照目前长期趋势(上升或下降)的方向变化时，成交量趋于增加。在强势市场中，股价上升时成交量增大，股价下降时成交量减小。否则便是趋势反转信号，上升趋势即将结束。在弱势市场中，股价下降时成交量增加，股价反弹时成交量减小。否则便很可能是趋势反转信号，下降趋势接近尾部。山东大学威海分校商学院5第四，收盘价最重要。道氏理论无视一个交易日内的其它价位(最高价、最低价和开盘价)，仅仅考虑收盘价。该理论认为在所有的价格中，收盘价是最重要的，是对当日市场的最后评价，这个价位将成为大多数投资者考虑下一个交易日操作计划的基础。第五，转势后再操作。道氏理论认为，在反转信号发出之前，当前趋势会一直延续。但是，任何趋势都不会永久持续，都有可能发生反转。与其逆势而动匆忙买卖，不如确认转势再行操作。山东大学威海分校商学院6道氏理论对于宏观大势的研判作用十分巨大，但对于其它较小级别的波动却无能为力。道氏理论的不足在于：①分析结论相对滞后，信号迟缓；②不能得到准确结论，某些不明确的信号往往会给使用者带来困惑；③无法根据中期趋势捕捉操作机会；④股价指数无法作出具体个股的买卖指示。山东大学威海分校商学院7三类趋势的主要特征道氏理论根据股价变动的方向、大小和状态把股份趋势划分为三个级别。最重要的是主要(原始、长期）趋势(Primary

Trend)的变动。这种变动在时间尺度上通常以年为单位，往往可以持续一年或一年以上，在空间尺度上常常具有相当规模，在价位表现上往往涨升或下跌20％以上。在主要趋势的发展中，有时会被相反方向的次要(次级)趋势(SecondaryTrend)的变动所干扰而打断。这种变动就是市场中常讲的中级调整或中级反弹，一般持续2--3月。次级趋势又是由许多更低级别的短期趋势(NearTermTrend)或日常波动所组成。山东大学威海分校商学院8(1)主要趋势主要趋势是最高级别的股价变动，是趋势的主要方向，即从宏观角度观察的上涨和下跌。这个趋势是股市投资者必须首先要弄清楚的。只要下一个上涨的水平超过前一个高点，而每一个次级的下跌，其波谷都较前一个下跌的波谷高，那么，股价走势的主要趋势就是上升的。当每一个中级下跌将价位带至更低的水平且随后的弹升不能将价位带回到前面的高点，那末，股价走势的主要趋势就是下跌的。这时称之为空头市场或熊市。主要趋势通常持续一年以上，有时甚至好几年，股价总升(降)幅超过20％。山东大学威海分校商学院9一般来说，主要趋势是长线投资者在三种趋势中惟一考虑的目标，其做法是在多头市场中尽早买进股票，只要可以确定多头市场已经开始，那末操作策略就是一直持股，直到确定空头市场已经形成。对于整个主要趋势中的所有次级下跌和短期变动，通常情况不予理会。当然，对于那些做经常性交易的短线投资者采说，次级变动往往也是非常重要的机会。山东大学威海分校商学院10(2)次要趋势次要趋势是与主要趋势运动方向相反的一种逆动行情，干扰破坏了主要趋势。在牛市里，它是中级下跌或中级调整行情；在熊市里，它是中级上升或中级反弹行情；次要趋势通常持续三周至三月。一般在牛市里，它会跌落主要趋势涨升部分的1／3——2／3（只是大体原则，并非精确数据，只是机率的简单说明)。大部分的次要趋势的涨落幅度都在这个范围之内。绝大部分回调或反弹会在接近中位附近的位置结束，即回落或反弹原先涨幅或跌幅的50％；一般来说，次要趋势的这种回调或反弹达不到1／3的情况比较少，同时也有一些回调或反弹是将前面的涨幅或跌幅几乎全部吞掉。山东大学威海分校商学院11(3)短期趋势短期趋势是指短暂的波动，一般很少超过3周。通常情况下，两个次要趋势之间所相夹的主要趋势部分都是由一连串的可区分的短期变动所组成。根据这些短期变动所得出的分析推论往往容易导致错误的方向。因为在任何一个股市中，无论是成熟市场还是新兴市场，短期变动都是惟一可以操纵的波动过程，而主要趋势和次要趋势往往却是较为稳定而无法操纵的股价变动。山东大学威海分校商学院1213.2

K线理论一、什么是K线二、单根K线的含义三、K线组合形态四、K线的断裂形态五、应用线组合分析市场应该注意的问题六、应用K线组合分析市场案例山东大学威海分校商学院13一、什么是K线Ｋ线图，又称为阴阳烛线图，最早由日本德川幕府时代的米商用来记录每日米价，后被用于股市。它是将股票某一基本时间单位的价格涨跌变化状况用图形方式表现出来的一种分析方法。常见的Ｋ线图基本形态有12种。山东大学威海分校商学院14最高收盘开盘最低最高开盘收盘最低上影线实体下影线一个基准：Ｋ线阴阳的参照系是以某一基本时间单位的开盘价位为基准的，所以阴线和阳线与上涨或下跌没有必然联系。两个种类：开盘价高于收盘价是阴线，开盘价低于收盘价是阳线。一般来说，股价上涨多表现为阳线，股价下跌多表现为阴线。三个部分：一个Ｋ线图通常由实体部分、上影线部分和下影线部分组成。一般来说，上影线的长短，表示市场抛压的轻重，越长，卖压越强；下影线的长短，表示市场支撑的强弱，越长，支撑越强；四个价位：一个Ｋ线图一般由开盘价、最高价、最低价和收盘价构成。山东大学威海分校商学院15二、单根Ｋ线的含义从单独一根K线对多空双方优势进行衡量，主要依靠实体的阴阳长度和上下影线的长度上影线越长、下影线越短、阴线实体越长，越有利于空方占优，不利于多方占优；上影线越短、下影线越长、阳线实体越长，越有利于多方占优，而不利于空方占优上影线长于下影线，利于空方；反之，下影线长于上影线，利于多方根据K线所处位置不同，上面的说法会有变化山东大学威海分校商学院161、普通阳线普通阳线就是投资者日常见到的最多的一种阳线，也称标准阳线。它是指带有上下影线的红色实体。普通阳线反映的市场意义是：在某一基本时间单位内，多空双方围绕开盘价位展开激烈“拼杀”，在供求关系的作用下，股价不断波动，股价走势一会儿冲高，一会儿探底，要么先冲高后探底，要么先探底后冲高，结果是以多方获胜而告终，较(开盘价)高的收盘价得到了市场认同。山东大学威海分校商学院17对于普通阳线来说，其上影线意义远远大于其下影线意义。上影线的长度，表示多方在上攻的过程中所遭到的抛压程度。实体的长度表示多空力量的对比程度，实体越长，表明多方力量越大，市场买气越强。上影线长于下影线下影线长于上影线影线部分长于红色实体(表示多方力量受挫折)红色实体长于影线部分(表示多方虽受挫折，但仍占优势)红色实体长于影线部分(表示多方受挫折，仍居于主动地位)影线部分长于红色实体(表示多大尚需接受考验)山东大学威海分校商学院182、普通阴线普通阴线与普通阳线完全对称，也是日常见到的最多的一种阴线，或称标准阴线，是指带有上下影线的黑色实体，其市场意义是：在某一基本时间单位内，多空双方围绕开盘价位，展开激烈争斗，在供求关系的作用下，股价不断波动，一会儿冲高，一会儿探底，结果是以空方获胜而告终，较(开盘价)低的收盘价得到了市场认同。山东大学威海分校商学院19对于普通阴线而言，其下影线意义较上影线意义更为重要，下影线的长度，表示空方在打压的过程中所遇到的支撑程度。实体的长度表示多空力量的对比程度，实体越长，表明空方力量越大，市场卖气越强。上影线长于下影线下影线长于上影线影线部分长于黑色实体黑色实体长于影线部分黑色实体长于影线部分影线部分长于黑色实体市场意义与普通阳线相反山东大学威海分校商学院20交易实例

山东大学威海分校商学院213、单边上涨型（红色光头光脚）单边上涨型是没有上下影线的红色实体，俗称光头光脚阳线，或红秃头。它是指在某一基本时间单位内，多方完全控制市场主动权，股价走势以最低价开盘后，呈现震荡盘升的态势，最终以最高价收盘。单边上长型K线分为大阳、中阳和小阳。山东大学威海分校商学院22大阳线和中阳线表示多方力量十分巨大，尤其是在盘档末期出现时，表示多方已占上风。小阳线表示股价上下波动有限。一般不宜强调其“光头性”，主要反映出四种意义：第一，经常出现于盘档，表示多方力量增加，以最高价收盘，但因时机尚未成熟，多方不敢作深入性攻击，只有缓慢推高股价。第二，空方在当日交战中失利，但仍有反攻的力量与机会。第三，股市呈现高潮，多方疯狂追涨，空方产生惜售，供需关系极不平衡，当日大幅跳空高开，一路上升，以最高价收盘，但实体并非很长。第四，当日跳空低开，形成高走之势，以最高价收盘，但却比前一日收盘价仍低，表示多方顽强抵抗，空方力量受到考验。山东大学威海分校商学院234、单边下跌型（绿色光头光脚）单边下跌型K线是没有上下影线的黑色实体，俗称光头光脚阴线，或黑秃头。它是指在某一基本时间单位内，空方完全控制市场主动权，股价走势以最高价开盘后，呈现震荡盘跌的态势，最终以最低价收盘。单边下跌型K线同样分为大阴、中阴和小阴。山东大学威海分校商学院24大阴线和中阴钱表示空方占绝过优势，多空双方争斗格局呈现一边倒，以最高价开盘，以最低价收盘。尤其是此种Ｋ线出现在盘档末期或反转初期，表示空方开始大举进攻，多方力量已经崩溃。小阴线表示价格波动较小，一般不宜强调其“光脚性”。它可反映以下意义：第一，表示盘整格局，空方略胜一筹，尾市稍有下沉，以最低价收盘，但是多方仍在抵抗，空方只能将股价逐渐下压；第二，多方在当日争斗中失利，但仍有反攻的力量与可能。第三，股市呈现低潮，空方疯狂杀跌，市场一片恐慌。当日大幅跳空低开，震荡下行，以最低价收盘，但实体并非很长。第四，当日跳空高开，形成低走之势，以最低价收盘，但却比前一日收盘价还高，表示空方仍继续抵抗。山东大学威海分校商学院25光头光脚阴线和阳线实例

山东大学威海分校商学院265、上升抵抗型（光脚阳线）上升抵抗型是带上影线不带下影线的红色实体，是光脚不光头的阳线，俗称开盘红秃头（开盘无影线）。上升抵抗型的市场意义是：多方在高位遇到空方的抵抗。多方力量受空方压制，导致股价上升遭遇阻力，多方力量的强弱取决于红色实体与上影线长度的相互比较。山东大学威海分校商学院27上升抵抗型可以分为三种图形：第一，红色实体长于上影线部分，表示多方虽受挫折，但仍在当日交战中占据上风。第二，红色实体与上影线部分等长，表示多方在向上推进的过程，空方的抛压逐渐增强。第三，上影线部分长于红色实体，表示多方力量已经受到严峻考验，空方已准备在第二日全力反攻。山东大学威海分校商学院286、下跌抵抗型（光头阴线）下跌抵抗型是带下影线不带上影线的黑色实体，是光头不光脚的阴线，俗称开盘黑秃头（开盘无影线）。下跌抵抗型的市场意义是：空方在低位遇到多方的抵抗。空方力量受到狙击，使股价下跌遇到支撑，空方力量的强弱取决于黑色实体与下影线长度的相互比较。山东大学威海分校商学院29下跌抵抗型可以分为三种图形：第一，黑色实体长于下影线部分，表示空方虽受挫折，但仍占上风；第二，黑色实体与下影线部分等长，表示空方在打压股价的过程中，多方的支撑逐渐增强。第三，下影线部分长于黑色实体，表示空方力量受到严峻挑战，多方开始准备在次日反攻。山东大学威海分校商学院30交易实例

山东大学威海分校商学院317、先跌后涨型（光头阳线）先跌后涨型K线是带有下影线不带上影的红色实体，即光头不光脚的阳线，俗称收盘红秃头（收盘无影线）。这种K线的市场意义是：开盘后，空方在相当长时间内控制市场，股价一路下跌，当跌至一定低位后，股价获得多方支撑，多方开始反击，终盘以最高价报收。山东大学威海分校商学院328、先涨后跌型（光脚阴线）先涨后跌型型与先跌后涨型完全对称，它是带有上影线不带下影线的黑色实体，即光脚不光头的阴线（收盘无影线），其市场意义是：开盘后，多方在相当长时间内控制市场，股价一路上涨，当涨到一定高位后，股价遇到空方压力，空方开始反击，终盘以最低价报收。空方力量充分发挥，使多方陷于套牢困境，空方力量的强弱取决于黑色实体与上影线长度的相对比较。山东大学威海分校商学院33收盘无影线实例

山东大学威海分校商学院349、一字线一字母是Ｋ线中的一种特例，表示股价从开盘到收盘都无变化，即所谓的四价合一。1996年12月16日的中国股市即出现了一字线。这种特殊的Ｋ线是由于交易制度的缘故而出现的，在实行涨跌幅限制的条件下，达到涨跌幅限制的个股(习惯上讲涨停或跌停，如果不被打开)，即形成这种一字线。此种交易实例很多。山东大学威海分校商学院3510、十字线（大无实体）十字线，也称十字星、十字型，表示交易过程中股价出现高于及低于开盘价成交，收盘价却与开盘价相同。十字线是单根K线中最重要的一种，十字线分为大十字线和小十字线。大十字线表示多空双方分歧严重．兵力投入很多(多方为资金，空方为筹码)进行激烈搏斗，股价振幅巨大。这种图形对应的是大成交量。而小十字线则表示多空双方都很谨慎，观望气氛十分浓厚，股价出现小幅波动。这种图形往往对应的是小成交量。无论哪种十字线，在实战中均表示“问路”意义：是拐弯还是直行?即出现十字线意味着要么是“转势”，要么是“中继”(“换档”)。山东大学威海分校商学院36交易实例

山东大学威海分校商学院3711、Ｔ字线（蜻蜓线）开盘价与收盘价相同，在基本时间单位内，整个交易都在开盘价以下的价位成交，而以最高价(即开盘价）收盘，一般表示空方力量有限。这种K线出现在股价波段的波峰或波谷，其意义完全不同：如果出现在一波行情的相对低点，其较长的下影线表示股价在低位获得多方支撑，具有明确而强烈的见底意义；如果出现在一波行情的相对高点，其较长的下影线表示股价在高位已经有了下跌倾向，曾经发生了试探性下跌，具有一定的见顶意义。（蜻蜓线）山东大学威海分校商学院3812、倒Ｔ字线（墓碑线）倒T字线与T字线正好相反，开盘价与收盘价相同，在基本时间单位内，整个交易都在开盘价以上的价位成交，而以最低价(即开盘价)收盘，一般表示多方无力挺升。与T字线相似，倒T字线出现在股价波段的波峰或波谷，其意义也是完全不同的：如果出现在一波行情的相对高点，其较长的上影线表示股价在高位遇到空方压力，具有明确而强烈的见顶意义：如果出现在了波行情的相对低点，其较长的上影线表示股价在低位已经有了上攻意愿，曾经进行了试探性上攻．具有一定的见底意义。（墓碑线）山东大学威海分校商学院39墓碑线和蜻蜓线实例

山东大学威海分校商学院4013、纺轴线Spin同时有上影线和下影线，而且是小实体影线比实体长表示多空双方力量的不可靠性纺轴线实体的阴阳和影线的实际长度是不重要的山东大学威海分校商学院41三、K线组合形态K线组合可以是单根，可以是多根很少超过5根反转形态、持续形态投资者总结了非常多的组合形态组合形态有简单的也有复杂的山东大学威海分校商学院421、锤形线Hammer

上吊线HangingMan当T字线出现在K线图的相对低位(波谷)时，称为锤形线，反映股价经过一定时间的下跌，在连续几根(一般是三根)阴线之后，继续以跳低开盘，深幅下探，整个交易时间均在开盘价以下成交，尾市股价回升至开盘价附近报收。留下很长的下影线，表示股价在低位获得支撑。这种图形好比一个锤子，其把柄立地而撑，一般是市势见底回升的信号。如果成交量配合，那么信号则相当可靠。山东大学威海分校商学院43当T字线出现在K线图的相对高位(波峰)时，称为吊颈。吊颈反映股价经过一定时间的上涨，在连续几根(一般是三根)阳线之后，继续以跳高开盘，震荡回落，整个交易时间均在开盘价以下成交，尾市股价回升至开盘价附近报收，留下很长的下影线，表示股价出现回落征兆。这种图形好像一个人吊颈自杀，高悬空中，一般是市势见顶回落的信号。同样，成交量的情况可以反映见顶信号的可靠程度。山东大学威海分校商学院444个特征：（1）小实体在交易区域的上面（2）下影线的长度比实体长度长得多，一般要求是实体的2～3倍（3）上影线基本没有（4）小实体的阴阳不重要

山东大学威海分校商学院45锤形线和上吊线的市场含义锤形线处在下降趋势中。疯狂地卖出行动被遏制、投资者担心踏空。第二天较高的开盘价和更高的收盘价将使得锤形线的牛市含义得到确认上吊线处在上升趋势中。长下影线显示了一个疯狂卖出是怎样开始的。如果市场第二天开盘较低，就有很多持有多头头寸而等待卖出时机的参与者在一旁观望。如果小实体是阴线并且第二天开盘较低，将使得上吊线的熊市含义得到确认

山东大学威海分校商学院46锤形线的实例山东大学威海分校商学院47上吊线实例

山东大学威海分校商学院482、鲸吞型Engulfing（包含型）指在相邻两根K线构成的组合中，前一根K线较短，后一根K线较长，前边较短的K线完全被后边较长的K线所包容，即后一日的最高价高于前一日的最高价，后一日的最低价低于前一日的最低价，以及相应实体的对应包容。当两根K线均为阳线时，可以理解为一根大阳线，而两根K线均为阴线时，则可看成一根大阴线。其重要意义在于一阴一阳K线所构成的组合。后一日阴线完全包住前一日阳线的组合，称为阴包阳，后一日阳线完全包住前一日阴线的组合，称为阳包阴。一般而言，在上升市道中出现阴包阳，或是在下跌趋势中出现阳包阴，都可能是转势的信号。山东大学威海分校商学院49牛市鲸吞型（BullishEngulfing）和熊市鲸吞型（BearishEngulfing）。4个特征：1）形态出现之前一定有相当明确的趋势2）第二根实体必须完全包含前一根的实体3）第一根K线的阴阳反映趋势：阴线反映下降，阳线反映上升4）第二根实体的阴阳与第一根的相反山东大学威海分校商学院50鲸吞型的市场含义熊市鲸吞型处在上升趋势中，只有小成交量配合和小阳线实体。上升的趋势已经被破坏。如果第三天价格仍然保持较低，上升将反转牛市鲸吞型与熊市鲸吞型的的情况相反，看涨山东大学威海分校商学院51牛市鲸吞型实例

山东大学威海分校商学院52熊市鲸吞型实例

山东大学威海分校商学院533、孕育型Harami（被包含型）是指在连续两根K线构成的组合中，前一根K线较长，后一根K线较短，后边较短的K线完全被前边较长的K线所孕含，即后一日的最高价低于前一日的最高价，而后一日的最低价则高于前一日的最低价，以及相应实体的对应孕含。孕育型组合一般都表示股价走势遇到阻力，孕育着向相反方向转变的可能性。山东大学威海分校商学院54牛市孕育型BullishHarami，熊市孕育型BearishHarami。４个特征：1）长实体之前一定有相当明确的趋势2）长实体之后是小实体，小实体被完全包含在长实体的实体区域之内3）第一天的长实体的颜色反映市场的趋势方向。阴线下降，阳线反映上升4）第二根实体阴阳与第一根相反

山东大学威海分校商学院55孕育型的市场含义牛市孕育型处在长时间下降趋势后，伴随有平均成交量的长阴线已经出现，维持了熊市含义。第二天价格高开，动摇了空头。把它当成一次机会来弥补之前的“失误”。这一天的成交量超过前一天建议买进熊市孕育型的叙述正好与之相反山东大学威海分校商学院56牛市孕育型实例

山东大学威海分校商学院57熊市孕育型实例

山东大学威海分校商学院58４、倒锤线InvertedHammer是指倒T字线而言的。当倒T字线出现在一波行情的高点时，我们称之为流星，也称为射击之星ShootingStar。流星反映股价经过一定时间的上涨，在连续几根(一般是三根)阳线之后，继续以跳高开盘，大幅上冲，整个交易时间均在开盘价以上成交，尾市股价跳水，回落至开盘价附近报收，留下很长的上影线，表示股价在高位遇到了抛压。这种图形好比天上的流星，随时陨落，是股价见顶回落的信号，如果伴随着很大成交量，那么这种信号的可靠度将大大提高。山东大学威海分校商学院59当倒T字线出现在一轮跌势的低点时，我们称其为陨石，也称倒转锤头。陨石反映股价经过一定时间的下跌，在连续几根(一般是三根)阴线之后，继续以跳低开盘，随后大幅上冲，整个交易时间均在开盘价以上成交，尾市股价回落到开盘价附近报收，留下较长的上影线，表示股价在低位已经有了上攻意愿。这种图形好像陨石落地，跌无可跌，是股价走势见底回升的信号，如果伴随着较大成交量，那么这种信号的可靠度将大大提高。山东大学威海分校商学院60倒锤线4个特征：1）小实体在价格区域的较低部分形成2）不要求有缺口，只要在一个趋势之后下降3）上影线长，一般比实体长2倍4）下影线短几乎没有山东大学威海分校商学院61倒锤线和射击之星的市场含义倒锤线：当市场以跳空向下开盘时，已经有了下降趋势。当天的上冲失败。如果第二天的开盘高于倒锤线实体，潜在的反转将引起空头的恐慌，将支持上升射击之星：处在上升趋势中，市场跳空向上开盘，出现新高，最后收盘在当天的较低的位置。后面的跳空行为只能当成看跌的熊市信号

山东大学威海分校商学院62倒锤线实例

山东大学威海分校商学院63射击之星实例

山东大学威海分校商学院645、刺穿线PiercingLine第一根K线为强劲光脚大阴线，第二根K线则为低开中阳线，且此阳线的实体上部至少插入第一根阴线实体的一半以上，这种组合一般出现在下跌市势的底部，为见底回升的重要信号。第二根阳线如果得到成交量的配合，那么，转势的信号相当可靠。山东大学威海分校商学院65刺穿线的4个特征1）第一天是反映继续下降的长阴线实体2）第二天是阳线，开盘低于前一天的最低点3）阳线的收盘价在第一天的实体之内，高于第一天阴线实体的中点4）刺穿线的两根线都是长实体山东大学威海分校商学院66刺穿线的市场含义刺穿线形成于下降趋势中，第一天的长阴线实体保持了下降的含义。第二天的跳空低开进一步加强了下降的含义。然而，市场后来反弹了，并且收盘高于长阴线实体的中点。此行为引起一个潜在的底部。阳线穿入阴线的幅度越大，越像是反转形态。山东大学威海分校商学院67刺穿线实例

山东大学威海分校商学院686、乌云盖顶DarkCloudCover是K线组合中乌云线的俗称。在分析K线组合的过程中，当一根阳线跟着一根阳线出现时，分析上并不存在任何问题，因为两根阳线的组合仍然是一根阳线。然而，如果是一根阴线跟着一根阳线出现，而且阴线的开盘价又高过阳线、收盘价却落在阳线实体之中，那么这根阴线就称为乌云线。山东大学威海分校商学院69乌云盖顶的3个特征：1）第一天是继续指出上升趋势的长阳线2）第二天是开盘高于第一天最高点的阴线3）第二天阴线的收盘低于第一天阳线实体的中部

山东大学威海分校商学院70乌云盖顶的市场含义乌云盖顶处在上升趋势。出现了一条长阳线，第二天市场跳高开盘，收盘价格下降到阳线实体的中间之下。多头不得不重新考虑自己的投资策略。明显的趋势反转已经发生。阴线刺进前一根阳线的程度越深，顶部反转的机会越大

山东大学威海分校商学院71乌云盖顶实例

山东大学威海分校商学院727、星形Ｋ线星形K线是就十字星或者类十字星这一大类K线而言的。把实体，与上下、影线相比很短的K线统称为类十字星，即开盘价与收盘价相近，股价，振幅较大，最高价与最低价各不相同的K线。星的出现，是大势“问路”(转势还是中继)的信号。除了大十字星和小十字星之外，在“问路”意义上，星形K线又可分为转势星和中继星两大类，其中转势星又可分为早晨之星和黄昏之星，中继星又可分为上升中继和下跌中继。山东大学威海分校商学院73早晨之星MorningStar转势星是指其后股价走势发生反转的十字星，把在跌势末端出现的十字星称为早晨之星。早晨之星也称启明星，简称晨星，它是指股价经过一定时间的下跌之后，在K线图的相对低位(波谷)所出现的星形K线。这种星形K线的出现往往意味着股价的见底，是大市趋势的转向信号。山东大学威海分校商学院74早晨之星的4个特征：1）第一天的实体的阴阳性与趋势方向一致早晨之星是阴线，黄昏之星是阳线2）第二天的小实体星型线与第一天之间有缺口，小实体的阴阳不重要3）第三天K线的阴阳与第一天K线的阴阳相反4）第一天的K线是长实体，第三天的K线基本上也是长实体

山东大学威海分校商学院75早晨之星的市场含义早晨之星开始是一根长阴线，它加强了原来的下降趋势。第二天价格向下跳空出现新低，交易区域发生在小的范围内，收盘同开盘接近持平。这个小实体显示了不确定性的开始。第三天价格跳空高开，收盘更高。显著的趋势反转已经发生山东大学威海分校商学院76早晨之星实例

山东大学威海分校商学院77黄昏之星EveningStar我们把在涨势末端出现的十字星称为黄昏之星。黄昏之星简称昏星，是指股价经过一定时间的上涨之后，在K线图的相对高位(波峰)所出现的星形K线。这种星形K线的出现往往意味着股价的见顶，是大市趋势的另一转向信号。山东大学威海分校商学院78早晨之星和黄昏之星的4个特征：1）第一天的实体的阴阳性与趋势方向一致早晨之星是阴线，黄昏之星是阳线2）第二天的小实体星型线与第一天之间有缺口，小实体的阴阳不重要3）第三天K线的阴阳与第一天K线的阴阳相反4）第一天的K线是长实体，第三天的K线基本上也是长实体

山东大学威海分校商学院79黄昏之星的市场含义黄昏之星的情况同早晨之星正好相反，是上升趋势出现反转的组合形态。第三天价格跳空低开，收盘更低。显著的趋势反转向下已经发生

山东大学威海分校商学院80黄昏之星实例

山东大学威海分校商学院81中继星中继星是指其后股价走势延续原有趋势方向的十字星，中继星也称换档星。它是股价走势中的一种中途停顿。中途停顿之后，股价仍将延续原有趋势继续运行。山东大学威海分校商学院82中继星分为上升中继星和下跌中继星。前者是指经过几天的连续上涨之后，短线技术指标且经超买，不修复指标，价格就无法继续上涨，所以，多方经过短暂的休整(相应地，价格走势形成一颗星)，重新焕发了上升的能量，完成了上涨途中的中继换档。后者正好相反，经过一段时间的连续下跌之后，短线技术指标已经超卖，价格下跌动能衰退，空方经过短暂休整(相应地，K线形成十字星)而重新获得下跌能量，从而完成了下跌途中的中继换档。山东大学威海分校商学院838、三白兵ThreeWhiteSoldiers三白兵3个特征：1）三根连续的长阳线，每天出现更高的收盘价2）每天的开盘价在前一天的实体的中点之上3）每天的收盘价是当天的接近最高点三白兵的市场含义三白兵如果出现在已经下降了很长时间后，将是市场将要强烈反转的标志。这种价格运动行为上升稳定，非常看涨，绝不应该被忽视。三白兵的市场含义三白兵所处的位置有关

山东大学威海分校商学院84沪深市场的三白兵特点三根阳线之间更多的是有缺口，或者三根长阳线实体之间的重叠部分很小三白兵出现在上升了不长的时间和幅度后，是看涨的形态。如果出现在上升了相当一段时间后，是看跌的形态。此时更应该从压力或竭尽缺口方面考虑三白兵形态三乌鸦形态也有类似的问题

山东大学威海分校商学院85三白兵实例

山东大学威海分校商学院869、上升缺口两乌鸦(upside

gap

twocrows)该组合形态概述：(1)一根长阳线使得上升趋势得以继续。2)在长阳线之后出现带上升缺口的阴线。(3)第一根阴线的实体被第二根阴线所包含。(4)第二根阴线的实体仍然高于长阳线的收盘价。山东大学威海分校商学院87同大多数熊市反转组合一样，一根长阳线发生在上升趋势中。下面的一天是带有缺口的跳高开盘，上升失败后，低收形成阴线。这并不能使人着急，因为它没有低于第一天的收盘。第三天的时候，价格再次跳高开盘，出现缺口，但是，最终收在比前一天的收盘价低，但仍然高于长阳线的位置，牛市被限制了。山东大学威海分校商学院8810、强弩之末Deliberation强弩之末的3个特征：1）三根第一根和第二根是长阳线实体2）第三天的开盘接近第二天的收盘3）第三天是纺轴线并极有可能是星形线

山东大学威海分校商学院89强弩之末的市场含义是三白兵的“导出品”，出现在上升的末期前面两天的长阳线创出了新高，其后是小阳线。最好是最后一天高于第二天并存在跳空缺口小实体说明不确定性强弩之末展示了原来上升趋势的弱化强弩之末是黄昏之星的“前奏曲”。在上升的过程中，强弩之末的形态出现得越晚，不能继续上升的含义越强

山东大学威海分校商学院90强弩之末实例

山东大学威海分校商学院9111、上升乏力(advance

block)该组合形态概述：

(1)连续出现三天阳线，其收盘越来越高。

(2)每天的开盘在前一天的实体之内。

(3)上升趋势力量的退化被第二天和第三天的长上影线所证实。山东大学威海分校商学院92本组合是三白兵的导出形态。但是，上升块一定发生在上升趋势中，而三白兵却一定发生在下降趋势中。与三白兵不同，上升块的第二天和第三天显示了虚弱的面貌。长长的上影线表明，当天达到的极限高度不能被守住。上升趋势之后出现连续两天的争论，这类行为应该震撼每一个有牛市观点的参与者的神经，尤其是在上升趋势已经经历了很长的时间和上涨了很高的幅度之后。山东大学威海分校商学院9312、三乌鸦Threecrows三乌鸦4个特征：1）连续三天长阴线2）每天的收盘出现新低3）每天的开盘在前一天的实体之内4）每天的收盘等于或接近当天的最低

山东大学威海分校商学院94三乌鸦的市场含义三乌鸦是三白兵的反面“对称副本”。在上升趋势中，三乌鸦呈阶梯形逐步下降。市场要么靠近顶部，要么已经有一段时间处在一个较高的位置了。由于出现一根长阴线，明确的趋势倒向了下降的一边。后面的两天伴随着由众多的卖出压力和获利了结所引起的进一步的价格的下降。

山东大学威海分校商学院95三乌鸦实例山东大学威海分校商学院9613、排阳线(side

bysidewhitelines)组合形态概述：(1)在趋势方向作出缺口。(2)第二天是阳线。(3)第三天也是阳线，其大小和开盘价与第二天阳线差不多。山东大学威海分校商学院97

牛市并排阳线说明市场处在上升趋势中，形成了加强牛市的长阳线。接下来的一天，市场跳高开盘出现缺口，收盘价仍然较高。然而在第三天，市场的开盘很低，实际上与第二天的开盘一样低。引起较较低开盘的最初的空方卖压迅速地结束了，市场攀上了较高的位置。这就证明了多方的力量，上升将会继续。熊市并排阳线说明，当长阴线之后的一天的开盘是一个大的下降缺口的时候，下降趋势得到了加强。第二天的市场交易全天在较高的位置，但是，还没有高到封闭缺口的地步。第三天开盘较低，同第二天的开盘持平。第三天也是上升并收盘较高，但还是没有封闭缺口，下降趋势将会继续。山东大学威海分校商学院9814、上升三法RisingThreeMethods下降三法FallingThreeMethods上升三法和下降三法是持续型形态，4个特征：1）长实体表示当前的趋势2）长实体被一组小实体跟随3）小实体沿与当前趋势相反的方向或高或低地排列，在第一天实体的最高和最低的范围内4）最后一天应该是强劲的一天，收盘高于或低于第一根长实体的收盘

山东大学威海分校商学院99上升和下降三法的市场含义上升三法的长阳线形成于上升趋势之中长阳线之后是一群抵抗原来趋势的小实体最后一根K线的开盘价高于前面一根K线的收盘价并且收盘价出现新高，维持了原来的趋势下降三法是上升三法的熊市“版本”，其含义正好相反，是下降趋势经过停顿后继续下降的组合形态

山东大学威海分校商学院100上升和下降三法形态的理念上升三法和下降三法最根本的思想是，在一个趋势过程中，两次同阴阳的长实体之间的距离如果太长，将不利于维持原来的趋势以上升为例。当在上升的途中出现了一根长阳线后，紧跟其后的是一些小的实体。如果希望今后的价格波动维持上升趋势，那么在“短时间”内，应该出现第二根长阳线。如果没有出现，有理由认为，“希望今后的价格波动维持原来的上升趋势”的愿望将可能实现不了，或者说，实现的机会降低了。在上升三法和下降三法中，“短时间”设定为3天。实际中可以比3天少，也可以比3天多

山东大学威海分校商学院101上升三法实际例子

山东大学威海分校商学院102下降三法实际例子

山东大学威海分校商学院103上升三法实际例子山东大学威海分校商学院10415、巨阳巨阳是指大阴线和大阳线的组合。一般来说，大阴线表明空方占据市场优势，控制市场的主动权，市场向空意味强烈。而大阳线则表明多方占据市场优势，控制市场的主动权，市场向多意味强烈。尤其值得一提的是，当一波行情的相对高位出现巨阴时，或者，当一波行情的相对低位出现巨阳时，应当提高警惕，防止变盘的发生。山东大学威海分校商学院105

山东大学威海分校商学院10616、断裂连续断裂连续是指K线组合的连续性而言。如果一根K线超过前一根K线的高价位或低价位，但是这两根相邻的K线仍然相互联结，那么就称为连续K线。当两根相邻的K线(两个相邻交易日的两根日K线)之间出现断裂时，称为空跳缺口，简称缺口或裂口。山东大学威海分校商学院107

如果K线是连续的，那么无论它们是阳线还是阴线、也不在意有几根K线，其分析意义在于股价的渐变。相反，当下一个交易日的K线在前一个交易日的价格范围之外开盘，并且最高价低于前一个交易日的最低价(在下跌市场中)，或者最低价高于前一个交易日的最高价(在上升市场中)，那么这两条K线之间的空白就叫做空跳缺口，其分析意义与连续K完全不同。山东大学威海分校商学院108

五、应用线组合分析市场应该注意的问题K线表现市场有很强的视觉效果，是最能表现市场行为的图表之一上面所列举的组合形态只是根据经验总结了一些典型的形状，是市场趋势和用组合形态表现的人类心理的混合物，没有严格的科学逻辑山东大学威海分校商学院109K线分析的错误率比较高实际的市场情况与我们的判断有距离。从经验的统计结果中可以知道，K线的成功率是不能令人满意的。从K线的使用原理看，K线理论只涉及短时间内的价格波动，容易为某些人的“非市场”行为提供条件。如果增加限制条件，有可能提高成功率，但使用的方便性就会出现问题山东大学威海分校商学院110K线分析只能作为战术手段

不能作为战略手段战略手段是指决定投资方向的手段。如果战略决策是正确的，即使买入的点不是很好，也不至于有太大的差错。依靠K线理论是办不到战术手段是指已经做出了战略决策的决定之后，选择具体的行动时间和地点。战术决策所决定的内容是相对小的范围。使用战术决策可以使正确的战略决策得到更好的效果“足够低”的区域不是确定的价格，是一个“宽”的“价格箱”。战术决策尽量选择在“箱子”的较低位置买入，而且买入后等待上升的时间比较短。K线理论所扮演的是战术手段的角色

山东大学威海分校商学院111K线分析结论在空间和时间方面的影响力不大由K线分析方法所做出的预测结果，影响的时间短，在我国股票市场中一般不超过3天，预测的价格波动的幅度相对浅，一般不超过5％。在具体使用时要加以注意。以免超出K线理论的范围山东大学威海分校商学院112在反转点一定会出现反转形态

K线出现反转形态不一定是反转点在每个事后可以被称为“低点”或“高点”的地方，都或多或少出现了本章所列举的K线组合形态。但是，出现了这些形态并不意味着就是局部的低点或高点山东大学威海分校商学院113K线组合形态的变形一般不大可能出现与教科书上所画的K线完全相同的情况。要根据实际情况，调整已经有的K线组合形态。这就是K线组合形态的变形问题为了更深刻地了解K线组合形态，应该了解每种组合形态的内在和外在的原理。因为它不是一种完美的技术，这一点同其他技术分析方法是一样的K线分析是靠人类的主观印象而建立，并且基于对历史的形态组合进行表达的分析方法之一

山东大学威海分校商学院114一个K线组合失败的例子

山东大学威海分校商学院11513.3切线理论趋势分析支撑线和压力线趋势线和轨道线黄金分割和百分比线扇形原理、速度线和甘氏线应用切线理论应用注意的问题切线理论应用案例山东大学威海分校商学院116支撑压力——切线理论

从对趋势的认识着手，应用支撑压力的分析方法，识别大势是继续维持原方向还是掉头反向。这些方法只提供参考意见。获得收益的前提是对投资分析方法的正确使用爱德华和麦吉1948年出版的《technicalanalysisofstocktrends》比较早从理论上对支撑压力进行完整的叙述山东大学威海分校商学院11713.3.1趋势趋势————价格波动的方向，证券市场运动方向若当前市场是上升（或下降）趋势，则价格的波动就是向上（或向下）运动不断出现的新的高价会使偶尔出现的小幅度下降黯然失色不断出现的新的低价会使投资者心情悲观失望人心涣散技术分析的二个假设明确说明价格的变化有趋势山东大学威海分校商学院118趋势的方向三种方向：上升方向（UpTrend）；下降方向(DownTrend)；水平方向(Sideway)价格波动形成“峰（peak）”和“谷（trough）”后面的峰和谷高于前面的峰和谷，就是上升方向后面的峰和谷低于前面的峰和谷，就是下降方向如果后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，没有明显的高低之分，趋势就是水平方向水平方向趋势是容易被投资者忽视的山东大学威海分校商学院119趋势的类型（级别）按道氏理论的分类，趋势分为3个类型主要趋势(PrimaryTrend)：趋势的主要方向，极力要弄清楚的目标。了解了主要趋势后才能做到顺势而为。主要趋势是价格波动的大方向，持续的时间一般比较长次要趋势(SecondaryTrend)：是对主要趋势的调整。局部调整和回撤的过程短暂趋势(NearTermTrend)：对次要趋势的调整3种趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度的大小上的差异对于更复杂的价格波动过程，可以继续对短暂趋势进行再细分山东大学威海分校商学院120实际趋势图

山东大学威海分校商学院12113.3.2支撑线和压力线希望在大涨之前的低点买入，或者在涨势的中途回落的低点买入这些低点在哪里呢?肯定没有十全十美的答案支撑线和压力线会给一定的帮助山东大学威海分校商学院122支撑压力的概念及其简单判断支撑位support：起阻止价格继续下跌的作用。当价格下降到某个价位附近时，价格停止下跌。这个阻止证券价格继续下降或暂时阻止价格继续下降的价格位置就是支撑线所在的位置压力位resistance：起阻止价格继续上涨的作用。当价格上涨到某价位附近时，价格会停止上涨。这个阻止或暂时阻止价格继续上升的价位就是压力线所在的位置不要误解，认为只有在下跌行情中才有支撑线

山东大学威海分校商学院123支撑和压力的概念从一个“价格点”扩大成了一个“价格区域”，即，某个价格附近出现停顿最简单、常用的判断支撑压力位置的方法是，价格在前期的波动过程中所留下的局部的高点和低点，以及价格的成交密集区“成交密集区”是一个定性的说法。它所描述的是价格在波动过程中在某个特定的位置附近所持续的时间比较长，或者在这个特定位置出现的时候多，进而认为在这个特定位置附近的成交量比较多，交易比较活跃这个方法称为“目测法”，其意思是用“眼睛”简单地看一眼，就能对价格波动的关键点有初步的认识，并得到早期的结果

山东大学威海分校商学院124支撑线和压力线的作用

支撑线和压力线有被突破的可能支撑线和压力线有彻底阻止价格沿原方向变动的可能

山东大学威海分校商学院125支撑线和压力线的相互转化

支撑被突破，这个支撑将成为今后的压力；压力被突破，这个压力将成为今后的支撑支撑和压力的角色不是一成不变的。前提是被有效的足够强大的价格变动所突破没有必要说明理由山东大学威海分校商学院126支撑线和压力线的确认和修正支撑线和压力线的重要性确认是主观判断价格在这个区域停留的时间长短；价格在这个区域伴随的成交量大小；支撑区域或压力区域发生的时间距离当前的远近价格停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑区域或压力区域对当前的影响就越大；反之就越小山东大学威海分校商学院127实际的和人工预测的支撑压力位实际支撑压力位是实际的证券价格被阻止的位置人为预测的支撑压力位是通过某些方法事先人为画出的位置，由投资者根据自己的“经验”得到尽量使这两种支撑压力的位置一致实际支撑压力位只有一个如何在众多的人为支撑压力线中选择出符合实际情况的那一个这个问题处理的体现使用者“技术水平”的高低

山东大学威海分校商学院12813.3.3趋势线、轨道线和交叉线是最基本的和最初等的支撑压力线认识支撑压力，都应该从这3条线开始可以通过“眼睛”直接观察得到不一定需要“真正”的将直线画出来山东大学威海分校商学院129趋势线TrendLine趋势线是表现证券价格波动趋势的直线从趋势线的方向中，可以明确地看出价格波动的趋势在上升趋势中，将上升的低点连成一条直线，就得到上升趋势线在下降趋势中，将下降的高点连成一条直线，就得到下降趋势线

山东大学威海分校商学院130趋势线示意图上升趋势线起支撑作用下降趋势线起压力作用山东大学威海分校商学院131下降趋势线和上升趋势线实例

山东大学威海分校商学院132趋势线的作用一、对价格今后的变动起约束作用。使价格总保持在这条趋势线的上方(上升趋势线)或下方(下降趋势线)二、对趋势线的突破是价格下一步的走势将要改变波动的方向（反转）的信号。越重要越有效的趋势线被突破，其反转的信号越强烈。被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用，现在将相互交换角度山东大学威海分校商学院133趋势线被突破后起相反作用

山东大学威海分校商学院134趋势线被突破后起相反作用实例

山东大学威海分校商学院135轨道线ChannelLine在得到了趋势线后，通过第一个峰（或谷）的高点（或低点），可以做出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。两条平行线一起共同组成一个“轨道”，这就是市场中常说的上升和下降通道图中的轨道是示意图，现实中没有这么“规矩”的轨道山东大学威海分校商学院136轨道线示意图山东大学威海分校商学院137轨道线的突破对轨道线的突破并不是趋势反向的开始，而是原来趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭山东大学威海分校商学院138轨道线的作用一个轨道一旦得到确认，那么价格将在这个通道里变动。如果通道上面的或下面的直线被突破，就将意味着价格将有一个大的变化另一个作用是提出趋势转向的预警。如果在一次波动中未触及到轨道线，离得很远就开始掉头，这往往是原有趋势将要改变的信号。因为，市场已经没有力量继续维护原有的上升或下降的规模了

山东大学威海分校商学院139轨道的宽窄

山东大学威海分校商学院140趋势的加速实例

山东大学威海分校商学院141宽窄的轨道线实例

山东大学威海分校商学院142交叉线——×线交叉线也叫×线，是采用高点和低点相连接的方法，构成一条直线。由于连结高点和低点，中途必然要与价格自身的曲线相交，这样，局部就会形成交叉的图形×线可以分为4种低点在右边，并且低点低于高点低点在右边，并且低点高于高点高点在右边，并且高点低于低点高点在右边，并且高点低于低点×线其实是趋势线的使用的延伸山东大学威海分校商学院143交叉线示意图

山东大学威海分校商学院144交叉线实例

山东大学威海分校商学院145交叉线实例2山东大学威海分校商学院14613.3.4黄金分割线和百分比线两种支撑压力线是“水平方向”水平直线的支撑位或压力位固定为了弥补水平支撑压力线在时间上考虑的不周到，需要多画几条以供选择指望被提供的这几条中最终确有一条能对价格的波动起到支撑和压力的作用山东大学威海分校商学院147单点黄金分割线黄金数字0.2360.3820.5000.6180.8091.6182.0002.6184.2366.8540.3820.5000.6181.6182.0002.618最高点或最低点上升——使用大于1的数字下降——使用小于1的数字山东大学威海分校商学院148获得黄金分割线的三个步骤第一步：记住一些特殊的数字第二步：找到一个极点（价格），是上升行情结束调头向下的最高点，或下降行情结束调头向上的最低点第三步：用极点的价格分别乘以黄金数字，就得到若干价格，进而得到水平直线，为黄金分割线。山东大学威海分校商学院149单点黄金分割线示意图山东大学威海分校商学院150单点黄金分割线的适用条件单点黄金分割线所针对的对象是经过了长时间上升或下降趋势的波动现象一定是“涨疯了”和“跌惨了”的时候波动的早期没有用处

4.236倍差不多是中国股票市场的“极限”90％的股票的上升幅度都在4.236倍之内从这个意义上讲，与国外股票市场相比，在我国市场波动的范围其实是比较小的单点黄金分割线的成功率比较高处在活跃程度很大的市场，容易出现错误山东大学威海分校商学院151单点黄金分割实例1山东大学威海分校商学院152单点黄金分割实例2山东大学威海分校商学院153单点黄金分割实例3山东大学威海分校商学院154单点黄金分割实例4山东大学威海分校商学院155单点黄金分割实例5山东大学威海分校商学院156单点黄金分割实例6山东大学威海分校商学院157百分比线、两点黄金分割线两点黄金分割线是百分比线的一个特特殊情况当价格持续涨到一定程度，向下回撤，回撤的位置很重要。百分比线也可以提供了几个价位先确定上涨开始的最低点和开始向下回落的最高点，得到两者之间的差，分别乘上几个特定的百分比数，就可以得到未来支撑位可能出现的位置。这些百分比数一共9个：1/8、1/4、3/8、1/2、5/8、3/4、7/8、1/3、2/31/2、1/3、2/3最重要两点黄金分割：数字为61.8％、50％和38.2％山东大学威海分校商学院158步骤第一步，计算整个上涨或下降过程最低点和最高点之间的差，称为区间长度H第二步，用H乘以不同的数字将整个区间进行划分，就得到两点黄金分割线或百分比线山东大学威海分校商学院159百分比线、两点黄金分割线画法

山东大学威海分校商学院160百分比线的适用条件和对象针对的对象是趋势的中途出现的反向运动属于计算开始回落和开始反弹的位置的方法回落是指在上升了一段时间后的下降过程，反弹是指在下降了一段时间后的上升过程。在英文中回落和反弹是同一个单词——Retracement。也叫做“回荡”或“回撤”使用百分比线必须假设，当前的市场波动是原来趋势的Retracement，而不是反转Reversal山东大学威海分校商学院161百分比线的原理百分比线考虑问题的出发点是多空双方力量对比的转化，以及人们在心理上对整数的分界点的重视

山东大学威海分校商学院162两个点黄金分割实例1山东大学威海分校商学院163两个点黄金分割实例2山东大学威海分校商学院164两个点黄金分割实例3山东大学威海分校商学院165黄金分割线中的主观因素主观因素体现在3个“选择”：第一，高点和低点的选择；第二，金分割数字和百分比数字的选择；第三，买卖行动中资金投入量比例的选择。

山东大学威海分校商学院16613.3.5扇形线、速度线

和甘氏线这3种直线的共同特点是找到一点(一般是下降趋势的高点和上升趋势的低点)，然后以此点为基础，向后画出很多条射线(直线)。这些直线就是未来可能成为支撑线和压力线的直线本节所介绍的这3种支撑压力线，对使用者的“技术”要求比较高只介绍它们的画法和基本思想，以及构造上的原理，而不涉及更深入的内容山东大学威海分校商学院167扇形线和扇形原理

FanPrinciple以上升为例。在上升趋势中，先以两个低点画出第一条上升趋势线。如果价格向下回落，跌破了刚画出的第一条上升趋势线，则以新出现的低点与原来的第一个低点相连接，画出第二条上升趋势线。如果第两条趋势线又被向下突破，则同前面一样，用新的低点，与最初的低点相连接，画出第三条上升趋势线。这3条直线形如张开的扇子，扇形由此得名3条趋势线一经突破，则趋势将反转

山东大学威海分校商学院168扇形线示意图山东大学威海分校商学院169速度线SpeedLine找到上升或下降过程的最高点和最低点，将高垂直距离三等分。连接高点(在下降趋势中)与分界点，或连接低点(在上升趋势中)与1/3和2/3分界点，得到两条直线速度线一旦有新高或新低，则速度线将随之发生变动速度线一经被突破，其原来的支撑线和压力线的作用将相互变换位置在上升趋势向下调整之中，如果向下折返的程度突破了位于上方的2/3速度线，则价格将试探下方的1/3速度线。如果1/3速度线被突破，则价格将一泻而下，预示这一轮上升的结束第二，在下降趋势向上调整之中，结果类似山东大学威海分校商学院170速度线示意图山东大学威海分校商学院171甘氏线GannLine甘氏线分上升甘氏线和下降甘氏线两种，由WilliamD.Gann创立图中的每条直线都有一定的角度每条直线都有支撑和压力的功能最重要的是1×1、2×1和1×2首先找到一个点，然后以此点为起点，按照方式将各条直线直接画到图上

山东大学威海分校商学院172甘氏线示意图山东大学威海分校商学院17313.3.6使用支撑压力注意的问题支撑压力位是否会被突破

支撑压力位的真突破和假突破支撑线和压力线的多样性介绍的支撑压力的方法得到的这些位置仅仅是进行参考的价格位置，不能把它们当成万能的工具而完全依赖山东大学威海分校商学院17413.4形态理论众多的价格组成上下波动的曲线——轨迹

形态理论研究价格波动轨迹，分析和挖掘出曲线告诉的多空双方力量的对比结果

趋势的方向有一个变化过程分析整理出十几种代表性的形态山东大学威海分校商学院175价格移动的规律和两种规律反转突破形态——多重顶底形、头肩形和圆弧形三角形态、矩形形态、旗形和楔形喇叭形和菱形V形反转应用形态理论应该注意的问题案例分析：形态理论应用山东大学威海分校商学院17613.4.1

价格移动规律

和两种形态类型

价格移动方向由多空双方力量对比决定波动过程是不断地寻找平衡和打破平衡持续整理，保持平衡→打破平衡→寻找到新的平衡→再打破新的平衡→再寻找更新的平衡→……价格形态有两种可能的方向保持原来的方向——持续整理形态（ContinuationPatterns）与原来的方向相反——反转突破形态（ReversalPatterns）山东大学威海分校商学院177反转突破形态最主要的特点是，形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相反1）股价原先必须确有趋势存在2）某条重要的支撑线或压力线的被突破，是反转形态突破的重要依据3）某个形态形成的时间越长，规模越大，则反转后带来的市场波动也越大4）交易量是向上突破的重要参考因素。向下突破时，交易量可能作用不大

山东大学威海分校商学院178持续整理形态形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相同持续整理形态与反转突破形态最大的区别是它所需要花费的时间比后者少实际中的形态有些是不容易区分的“这个形态究竟属于哪一类”经常是个问题

山东大学威海分校商学院17913.4.2

双重顶和双重底

Ｍ头和Ｗ底，反转突破形态在实际中出现得非常频繁颈线NeckLine测算功能反扑PullBack山东大学威海分校商学院180双重顶底补充说明

第一，两个顶点或底点的高度不要求完全相同第二，顶底的形态多样性第三，顶底成交量的差异第四，形态的规模第五，形态高度与之前的上升（或下降）趋势的波动幅度相比，不能过低也不能过高山东大学威海分校商学院181双重顶的实例

山东大学威海分校商学院182双重底的实例

山东大学威海分校商学院183双重顶和双重底同时出现

山东大学威海分校商学院18413.4.3

头肩顶和头肩底

出现得最多颈线形态高度测算功能山东大学威海分校商学院185头肩形的补充说明

第一，两个肩的高度可以不一样高第二，变形体——复合头肩形第三，头肩顶和头肩底对成交量的要求区别第四，形态的规模越大越重要第五，对颈线的反扑第六，头肩形可能是持续形态下降趋势中出现头肩顶，颈线向上倾斜；上升趋势中出现头肩底，颈线向下倾斜；与形态之前的价格波动的幅度相比，形成头肩形的价格的波动“区域”太小

山东大学威海分校商学院186头肩顶实例

山东大学威海分校商学院187头肩形的实例

山东大学威海分校商学院188头肩形作为持续形态的实例

山东大学威海分校商学院18913.4.4

三重顶和三重底

头肩形态的一种小的变形体直接应用头肩形的结论，识别三重顶底三重顶底更容易演变成持续形态，而不是反转形山东大学威海分校商学院190斜三峰和斜三谷

在出现三个从左到右高度依次是上升（下降）的峰（谷）之前，必须要出现一次“疯狂”的上升（下降）过程“疯狂”的上升，就是说这个上升的过程是几乎“直线性的”上升“疯狂”的下降过程，下降也是直线性的下降属于“瀑布式”的下降对于“疯狂”的要求不可少

山东大学威海分校商学院191三重顶的实例

山东大学威海分校商学院192三重底的实例

山东大学威海分校商学院193斜三峰的实例

山东大学威海分校商学院194斜三峰和斜三谷同时出现

山东大学威海分校商学院19513.4.5

圆弧形态

成交量是两头多，中间少圆弧边缘平台被突破圆弧形形成最初时的价位被突破突破后巨大的成交量圆弧被突破上升(或下降)的空间无法估量

山东大学威海分校商学院196巨大的圆弧底实例

山东大学威海分校商学院197圆弧顶的实例

山东大学威海分校商学院19813.4.6

反转形态的操作策略

只有形成了突破才能谈得上形态的完成，一系列的测算功能才能用得上如果真的到了能够确信反转成立的时候，往往价格已经变得很高或很低了如果不等反转被确信就采取行动，又有可能遭遇假突破或形态失败折中的方法——资金量

山东大学威海分校商学院19913.4.7

三角形

原有趋势暂时处于休整测算功能对称三角形

山东大学威海分校商学院200对称三角形的实例1山东大学威海分校商学院201对称三角形的实例2山东大学威海分校商学院202上升三角形下降三角形下降三角形看跌上升三角形看涨测算功能山东大学威海分校商学院203三角形补充说明三角形形态更适用于日线图形持续时间过于短的三角形可能是别的形态三角形形成过程中，从左到右成交量逐渐减少对称三角形上下两条边的倾斜程度，可能不一样。直角三角形的水平直线可能不是水平的，容许有一点倾斜在直角三角形中，一旦水平线被突破后，之后的价格可能有反扑回头的情况山东大学威海分校商学院204作为反转形态的三角形三角形也可能成为反转形态如果上升或下降了很长时间，而且三角形的最初的两次波动的幅度比较大。两次波动的高点或低点如果相差不大，这样的三角形就有双重顶底形的特征姑且称为“大三角形”。当成双重顶和双重底来对待

山东大学威海分校商学院205上升三角形的实例

山东大学威海分校商学院206下降三角形实例

山东大学威海分校商学院207三角形作为顶部反转的实例

山东大学威海分校商学院208三角形作为底部反转的实例

山东大学威海分校商学院209下降三角形的实例

山东大学威海分校商学院21013.4.8

矩形、旗形和楔形

都属于持续整理形态时间较短的一类形态

山东大学威海分校商学院211矩形RectangleFormation价格在两条横着的水平直线之间上下波动短线交易机会测算功能提前表现山东大学威海分校商学院212矩形的实例1山东大学威海分校商学院213矩形的实例2山东大学威海分校商学院214旗形FlagsFormation平行四边形，“旗杆”，测算功能市场极度活跃山东大学威海分校商学院215旗形实例1山东大学威海分校商学院216旗形实例2山东大学威海分校商学院217楔形WedgeFormation倾和下倾的三角形“旗杆”，测算功能市场极度活跃山东大学威海分校商学院218下降楔形实例

山东大学威海分校商学院219上升楔形实例

山东大学威海分校商学院22013.4.9

喇叭形和菱形

三角形变形体，实际中出现次数不多一旦出现，有极为有用的指导作用出现在顶部，而且两者都是看跌可以作为顶部反转突破形态没有突破是否成立的问题山东大学威海分校商学院221喇叭形BroadeningFormation扩大形对称三角形倒转三高两低失去控制公众情绪

山东大学威海分校商学院222喇叭形的实例1山东大学威海分校商学院223喇叭形的实例2山东大学威海分校商学院224喇叭形作为持续形态的实例

山东大学威海分校商学院225菱形DiamondFormation钻石形前喇叭形后对称三角特殊楔形测算功能山东大学威海分校商学院226菱形实例

山东大学威海分校商学院22713.4.10V形

只有一次，事先没有征兆，“消息”引起技术指标极端值提供信号用空间弥补V形在时间方面的不足山东大学威海分校商学院228V形底实例山东大学威海分校商学院229V形顶实例山东大学威海分校商学院23013.4.11

缺口和岛形反转

有些书籍不把它们列入形态理论这里作简单介绍山东大学威海分校商学院231缺口gap狭义的缺口定义：以影线为准广义的缺口定义：以实体为准山东大学威海分校商学院232缺口的回补：后期价格重新经过留下的价格空域跳空缺口的种类普通缺口或区域缺口CommonGap突破缺口BreakoutGap持续缺口或度量缺口MeasurementGap竭尽缺口ExhaustedGap山东大学威海分校商学院233岛形反转IslandsReversal只能作为反转形态的一部分山东大学威海分校商学院234山东大学威海分校商学院235缺口的补充说明

第一，在涨跌停板情况下的缺口要将这些连续的缺口的数量“省略”一些第二，综合指数的缺口显然应该比个股的缺口的“规模”小山东大学威海分校商学院236缺口实例

山东大学威海分校商学院237单日岛形反转实例

山东大学威海分校商学院238大岛形和头肩顶并存的实例

山东大学威海分校商学院23913.4.12

形态理论注意问题

一、对同一个形态识别的多样性二、形态突破真假的判断三、信号“慢半拍”，获利不充分四、形态的规模影响预测的结果五、形态理论作为辅助手段与其它方法结合山东大学威海分校商学院24013.5其他主要技术分析理论和方法随机漫步理论循环周期理论相反理论波浪理论山东大学威海分校商学院241波浪理论简介最神奇的理论神奇的数字RobertRougelotPrechter,Jr.和AlfredJohnFrost著《Elliottwaveprinciple---keytomarketbehavior》山东大学威海分校商学院24213.5.1

波浪理论起源和基本思想

艾略特波浪理论ElliottWaveTheory《Nature'sLaw---TheSecretoftheUniverse》柯林斯J·Collins和波顿AHamiltonBoltonRobertRougelotPrechter,Jr.和Alfred