电大企业集团财务管理试题

1/23企业集团财务管理期末复习综合练习题其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以权完全融入了企业价值及其增值的创造过程，所以知识资本是与财务资4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。(√)6、财务资本更主要的是为知识资本价值功能的发挥提供媒体和物质基础。(√)角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束机制为立足点，不断强化激励机制的功能。(×)(√)10、从风险的承担角度来看，财务资本面临的风险要比知识资本大得多。(×)(√)14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。(√)核心地位的是所有者。(×)16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。(√)18、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。(×)22、财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题。(√)(×)25、在实际操作中，财务公司适用于集权体制，而财务中心适用于分权体制。(×)(×)29、一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。(×)30、就企业集团整体而言，多元化战略与一元化战略并非是一对不可调和的矛盾。(√)32、融资决策制度安排指的是总部与成员企业融资决策权力的划分。(×)(×)管(√)母公司手中。(√)43、作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。(√)活动。(×)式。(√))本保值与增值目的。(×)54、为适应市场竞争，企业集团必须选择一个完全随机变动的投资方式。(×)者的负债，承诺在未来一定期限内分期、分批支付并购价款的方式。(√)2/233/23(√)59、整个购并活动成功的基本标志是对目标公司实现了接管，取得了控制权。(×)理责任的主体。(√)(×)控。(×)业集团(主并方)通过借款方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目71、对于产业型企业集团，并购目标公司的动机是获得更大的资本利得。(×)之一。(√)之一。(√)1、企业集团的组织形式是(C)。C．多级法人结构的联合体2、从谋求市场竞争优势角度而言，(C)指标最具基础性的决定意义。C．核心业务资产销特征上，企业集团呈现为(D)。D．一元中心下的多层级复合结构特征4、企业集团总部财务管理的着眼点是(C)。C．企业集团整体的财务战略与财务政策5、股票期权的购买最适合用经营者的(B)来支付。B．知识资本报酬标是(C)。C、实性资产负债率8、知识资本报酬水平的高低，取决于(C)的大小。C．剩余贡献4/23(B)。11、在企业治理结构的基本层面中，居于核心地位的是(C)。C．董事会12、竞争机制之所以能够促使经营者不断提高管理效率，首先是源于(B)对经营者的激励与BB批DD．子公司等成员企业的16、就投资者的经验来讲，(C)股利支付方式通常被认为是企业承认自身处于财务困境的标志。17、实施财务控制的宗旨是(B)。B．更好地发挥激励机制的功能效应股利最高金额应为(A)万元。A．100C)C．信息错误BB．预算管理25、下列不属于无形资产营造战略的是(A)。A．基因置换战略C批权限划分上，最为重要的影响因素是(A)。A．预算项目的重1、财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是(BDE)。A．重要性B．高度的敏感性C．同一性D．先兆E危机诱源性2、企业集团财务管理主体的特征是(ACD)。C．有一个发挥中心作用的核心主体D．体现为一种一元中心下的多层级复合结构E．只要是财务管理主体就要发挥核心作用3、企业集团成败的关键因素在于能否建立(AE)。A．强大的核心竞争力B．严格的质量管理体制C．强有力的集权管理线D灵活高效的分权管理线E．高效率的核心控制力4、下列指标值要求应该大于1是(ABD)。5/23AB量纳税保障率C．实性资产负债率5、下列指标中，反映了企业营运效率高低的有(CDE)。AB．产权比率C．核心业务资产销售率DE．核心业务资产营业现金流入率6、下列能够直接体现知识资本权益特征的支付方式有(BC)。AB．股票支付方式C．股票期权支付DE．债权支付方式7、按照投资者行使权力的情况，可将公司治理结构分为(CD)等基本模式。DE8、作为股权资本所有者，股东享有的最基本的权利有(AD)。AB．决策控制权CD．剩余控制权E．日常使用权9、资本分配预算包括的基本内容有(ABCD)。A．确定资本投资方式B．划分资本预算单位C分配标准D．选择资本分配形式E．选定资本预算对象成A．A0%B．B10%C．C30%D．D51%E．E100%11、预算控制循环的系统化过程包括(ABCDE)。A．目标拟定与预算编制B．责任落实与推动实施C．业绩D责任辨析与业绩评价E．奖罚兑现与总结改进12、财务管理体制是企业管理体制的重要组成部分，包括(BCD)。A．财务行为规范B．财务决策制度C度D．财务控制制度E．财务评价制度13、企业集团发展期的财务战略实施，主要应从(ABCDE)方面考虑。A．合理测定集团发展速度B．主动谋取市场机会，充分利用各种金融工具，积极融资C．充分规划投资项目D．积极推进商业信用管理，为全面落实财务战略服务E用各种灵活的方式扩大集团规模14、56．企业集团融资帮助的主要形式有(ABCD)。A．上市包装B．相互抵押担保融资C．债务转移D．债务重组E．产品融通调剂括(ABDE)。ABCD．中介服务类业务E．外16、作为股权资本所有者，股东享有的最基本的权利有(AD)。(ABD)。D不兼容矛盾E．融资来源18、相对于企业其他各项支出，纳税成本具有的显著特征是(BE)。6/23达到(CD)目的的活动。20、企业集团整体股利政策的制定与决策过程，通常需要经由的权力层面包括(ABE)。CDE大会21、下列股利支付方式中，属于类股利支付方式的有(ABE)。括ABCE。23、在经营者的下列薪酬中，(ABCD)与管理绩效或公司效益不直接挂钩。A．生活保障薪金B．职位级差酬劳C．管理分工辛苦酬劳D．主管业务重要性附加酬劳E．知28、财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是(BDE)。A．重要性B．高度的敏感性C．状态性D．先兆性E．危机诱源性能，任何企业若想取得成员资格，必须承认企业集团生命力(成功)的基础保障可以形象表示为：企业集团生命力≈核心竞争力(战略与板块)＋核心控制力(文化、组织与制度)7/23结构背景，以总部(母公司)为主导的企业集团，在财务管理主体、管理目标、管理对象、管理方(1)在财务管理主体上(2)在财务管理目标上 (3)在财务管理对象上(4)在财务管理方式上(5)在财务管理环境上8/23态的、账面(财务报表)意义的财务资源规模的大小，而需从融资、投资、财务服务与监督能力等4、公司治理结构的含义及其基本内容。5、企业集团集权与分权的认识与抉择。次要是决策管理权，包括生产权、经营权(供应与销售)、择与调整变更权；第五层次：子公司等成员企业对于自身内部职能部门、责任单位以及下属更低层阶企业的管理决(2)集权与分权的认识与抉择成。9/23(1)财务组织制度(2)财务决策制度(3)财务控制制度7、简述财务公司与财务中心的区别。财务公司与财务中心的区别在于：(1)财务公司具有独立的法人地位，在母公司控股的情况下，财务公司相当于一个子公司。(2)在法律没有特别限制的前提下，财务公司除了具有财务中心的基本职能外，还具有对外融、(3)在集权财务体制下，财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导，但二者不是一种隶8、简述资本市场对财务战略制定与实施的影响表现在哪些方面？要表现在：第二，资本市场为财务战略的实施提供依据。市场作为战略制定的环境因素来考虑，才能使公司的财务战略符合现实。(1)作为一种支持性战略，财务战略目标定位的立足点是企业集团的战略发展结构规划。所谓战略发展结构是指管理总部或母公司为谋求竞争优势并实现整体价值最大化目标所确立的企业集团资源配置与未来发展必须遵循的总体思路、基本方向与运行轨迹。(2)在战略发展结构的取向上，存在着多元化与专业化两种类型，二者在集团架构下要协调统10、简述初创期的企业集团的经营风险与财务特征。：(1)企业集团产品产量规模不大，缺乏规模优势，成本较高，风险承荷力差；(2)没有规模优势，市场的认知不够，市场份额的确定缺乏依据与理性；(3)在需要大规模扩张时，融资环境相对不利；(4)核心能力尚未形成，核心产品无法为集团提供大量的现金流；(5)管理水平还没有提升到一个较高的层次，管理的无序要求强化集权；(6)战略管理处于较低层次，投资项目选择显得无序，甚至可能出现管理失误或投资失败。10/23性化控制四个方面。(1)必须遵循集团治理结构的基本特征；(2)必须体现一体化战略管理思想；(3)必须体现“三权”分立制衡的内控理念；(4)必须贯彻权责利明晰与相互对称的组织原则；(5)必须充分体现预算特有的财务属性；(6)必须确立顺势调整的权变观念。为。投资质量标准是指企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本其内容主要有：(1)按照质量标准政策，要求集团总部及其成员公司在生产经营过程中，凡是达不到质量标准的产品决不能购入、生产和流入市场。(2)对于期望成为成员企业或正在合作的企业，如果其生产经营的产品不符合集团规定的质量标必须坚决拒绝或中止合作。(3)对于既有的成员企业，如果不能贯彻企业集团的质量标准，必须采取对策，或改造或重组或(4)要使质量标准得以落实，就必须在企业集团内部建立严格的质量保障制度与质量监督体系，有哪些内容？：(1)专利战略(2)质量信誉战略(3)品牌战略丰富的文化内涵等为纽带而赢得的一种社会的普遍认可与信赖。等等的不利，使企业集团陷入品牌延伸的误区。主要内容有：(1)损害原品牌的高品质形象(2)品牌个性淡化(3)心理冲突(4)跷跷板效应 (1)并购目标的规划；(2)目标公司的搜寻与抉择；(3)目标公司价值评估；(4)并购的资金(5)并购一体化整合；(6)并购陷阱的防范。(1)战略目标抑或策略目标，都是管理总部在购并目标制订过程必须统筹考虑的两个有机的、不 (2)并购战略目标是制定策略目标的基本依据，策略目标必须服从于战略目标的需要； (3)要站在战略与战术或策略不同的角度，对并购目标的进行分类。20、企业集团并购中目标公司搜寻与抉择标准的基本内容。企业集团在并购中目标公司搜寻与抉择的标准有两方面内容：(1)明确的预测期内现金流量预测；(2)贴现率的选择；(3)明确的预测期的确定；(4)明确22、企业集团并购的陷阱有哪些？(1)信息错误陷阱(2)经营不善陷阱(3)法律风险(1)表内可资运用的资金来源总量增加；(2)存在着相当数量的表外融资来源；(3)即便资金来源总量不变，但通过资产形式的转换，可实现更多的购买力或支付能力；(4)在财务资源有限量的情况下，可以通过对机会成本项目的开发，创造出新的资金来源。24、财务公司决策制度安排必须遵循哪些基本原则？11/2312/23(1)必须有助于集团整体战略发展结构、投资政策的贯彻与实施；(2)必须符合与集团管理体制相适应的管理决策权力的科层结构体系；(3)必须有助于调动财务公司的积极性、创造性与责任感；(4)必须有助于集团整体的融资效率的不断提高。(1)取得或保持一个合理的资本结构；(2)在社会融资难度较大情况下满足集团业务增长对资金的需要；(3)在债务比率较高、利息负担及财务风险较大(不宜再增加债务融资)情况下满足投资规模扩(1)容易与股东，特别是那些非重要影响的大众股东对当前报酬的偏好产生矛盾，可能因此而难(2)可能会因股利发放的波动而给投资者留下企业集团经营状况不稳定的感觉；(3)会因股利发放率过低而影响股价涨扬，导致市场价值被错误低估，为他人廉价收购创造可乘27、简述营业现金流量比率的涵义及功能。比值，公式为：是整个现金流量结构稳健的前提基础。(1)必须具有高度的敏感性，即危机因素一旦萌生，能够在指标值上迅速反映出来；(2)一旦指标值趋于恶化，往往意味着危机可能发生或将要发生，亦即应当属于危机初步产生时危机状态时的结果性指标。(3)就财务层面上看，诱发财务危机最为直接的原因，或是由于资源配置缺乏效率，或是由于对境。这就要求企业集团的财务危机预警指标应当依托这一基点加以把握。29、简述产权比率的涵义及功能。产权比率揭示了企业(债务人)负债与股权资本的对应关系(即负债/股权资本)以及可能的风险信用品质的优劣。通过该指标有助于对债权人权益的风险变异程度进行监测。13/23司财务部，本身不具备法人地位。： 务总监委派制及其类型。监式。 (1)财务监事委派制是指母公司以控股者身份，对子公司派出财务总监，专门对子公司的财务活动实施财务监督的一种控制方式。 (2)财务主管委派制是指母公司以集团最高管理当局的身份,通过行政任命的方式对子公司派出财务总监，进入子公司经营者班子，主管子公司财务管理事务的一种控制方式。 (3)财务监理委派制就是同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重派方式。简述防御型财务战略的类型。(1)维持型财务战略。该战略强调维持公司在某一特定领域现有的投资水平，不继续扩张，也不(2)调整型财务战略。该战略主要应用于财务状况不佳、运营效率低下时的企业集团，调整型财例的减少、经营范围的收缩、财务集权控制的加强等。(3)放弃型财务战略。该战略是当维持与调整型战略均告失效后，企业集团就应当主动地实施放(4)清算型财务战略。该战略是通过拍卖资产或停止全部经营业务来结束集团的存在。这是一种不得已而为之的战略，在清算过程中，应当注意协调好投资者与债权人的财务关系。、简述调整期财务战略的定位。14/23(1)高负债率筹资战略(2)一体化集权式投资战略(3)高支付率的股利政策企业集团在税法折旧政策的选择上，必须遵循的基本前提有：36、比较分拆上市与公司分立的主要区别。(1)在公司分立中，子公司的股份是被当作一种股票福利，按比例分至母公司的股东手中；而分二级市场上发行子公司的股权所得归母公司所有。(2)在公司分立中，母公司通常对被分立出的子公司不再有控制权；而在分拆上市中母公司依然。(3)公司分立没有使子公司获得新的资金；而分拆上市使公司可以获得新的资金流入。融资决策制度安排是融资政策最为核心的内容，主要涉及到两个基本方面：(1)总部与成员企业融资决策权力的划分系(2)融资执行主体与融资使用主体的规定，(1)维护员工的合法权益；(2)防范国有资产流失并维护收购者的合法权益；(3)消除法律隐患；(4)实行公开、公平、公正的原则；(5)股权结构静态划分与动态调整相结合；(6)顺势权变。15/23期股票支付241、什么是融资政策？有哪些主要内容？定的集团融资活动的基本范围与判断标准，使企业集团财务政策的重要组成部分主要包括融资规43、务战略的涵义及特征44、财务战略的内容16/23息息税前利润(万元)利息(万元)税前利润(万元)所得税(万元)税后净利(万元)税后净利中母公司权益(万元) 母母公司投资额(万元)母公司所占股份(％)要求：(1)计算母公司税后目标利润；(2)计算子公司对母公司的收益贡献份额；与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目(2)子公司的贡献份额：(3)三个子公司的税后目标利润：该企业资产收益率＝销售利润率×资产周转率17/23580/600＝96.67%总额比重＝480/600＝80%导业务利润占营业利润总额比重＝480/580＝82.76%销售营业现金流量比率＝3500/4000＝87.5%利润现金比率＝(3500-3000)/[580(1-30%)]＝123%该企业集团2005年收益质量,无论是来源的稳定可靠性还是现金的支持能力,较之2004年都有所下(万元)％＝160(万元)5(万元)该差额(410.85万元)由总部划账给子公司甲予以弥补。18/23子公司内部每年折旧额＝(2000－1360)×20％＝128(万元)该差额(33.66万元)由子公司结转给总部。 (1)计算该子公司2005年的实际应税所得额与内部应税所得额。(2)计算2005年会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税。(3)说明母公司与子公司之间应如何进行相关的资金结转。6．解：(1)7(万元)00×50%＝500(万元)000-500)×30%＝150(万元)0＋150＝650(万元)0＋60－41.67＝818.33(万元)0＋60－650＝210(万元)(2)0×30%＝240(万元)得税＝818.33×30%＝245.5(万元)0×30%＝63(万元)(3)运用资本现金流量＝息税前经营利润×(1－所得税率)＋折旧等非付现成本－资本支出－增量营运资本＝3000×(1－30％)＋500－1000－300＝1300(万元)8．某集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的甲企业60%的股权，相关财务甲企业三年平均盈利水平对其作出价值评估。要求：计算甲企业预计每股价值、企业价值总额及该集团公司预计需要支付的收购价款。B企业近三年平均税前利润＝(2200+2300+2400)/3＝2300(万元)B企业近三年平均税后利润＝2300×(1-30%)＝1610(万元)-6000(-3500-2500)万元、-500(2500-3000)万元、3800(9500-5700)万元；2010年及其以后的贡献股权现金流量恒值为2400(6500-4100)万元。＝－6000×0.943－500×0.89＋2000×0.84＋3000×0.792＋3800×0.747L)绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为80%。要求：(1)计算该年度剩余贡献总额以及经营者可望得到的知识资本报酬额。(1)2005年剩余贡献总额＝50000×(28%—20%)＝4000(万元) (2)最为有利的是采取(股票)期权支付策略，其次是递延支付策略，特别是其中的递延股票支19/2320/23776内部作业过程业绩＝20000×(18%－12%)×50%×(21%+12%+7%+11.5+7%+6%+10%)＝600×74.5%＝447(万元)＝6000/1000＝600%流入比率=4800/6000＝80%营业现金净流量比率=400/1000＝40%水平＝590%水平＝630%心业务资产销售率=9000/1300＝692.31%销售营业现金流入比率＝6000/9000＝66.67%业务非付现成本占营业现金净流量比率＝700/1600＝43.75%640%710%A业务销售营业现金流入比率由21/23(2)对该企业2005年的财务状况做出综合评价。性资本支出)/到期债务本息营业现金净流量－维持性资本支出－到期债务利息(1－所得税率)有三个控股子公司(A、B、C)，母