浅析现代企业财务管理中存在的问题及解决办法毕业论文

PAGEPAGEPAGEII阳泉学院毕业论文毕业生姓名：专业：会计学号：指导教师：所属系（部）：管理工程系二〇一二年五月阳泉学院毕业论文评阅书题目：浅析现代企业财务管理中存在的问题及解决办法管理工程系会计专业姓名设计时间：2012年3月评阅意见：成绩：指导教师：（签字）职务：201年月日阳泉职业技术学院毕业设计答辩记录卡管理工程系会计专业姓名薛志转答辩内容问题摘要评议情况记录员：（签名）成绩评定指导教师评定成绩答辩组评定成绩综合成绩注：评定成绩为100分制，指导教师为30%，答辩组为70%。专业答辩组组长：（签名）201年月日PAGEPAGEPAGEiiiPAGEI前言随着我国经济体制的改革，企业面临着日趋复杂的环境和日趋激烈的市场竞争，这对企业来说既是挑战也是机遇，同样给企业财务管理也带来了巨大的压力和机遇。改革开放以业，企业财务管理迈出了新的步伐，较之以前有了一定程度的改善。但由于历史积弊和改革过程中出现的新情况、新问题，反映在账务管理上的弊端不可能短时间内彻底根除，企业财务管理还不能完全适应现代化企业管理的发展，与市场经济的主体要求还存在一定的差距。按照科学发展观的要求，解放思想、转变观念、开拓进取，探讨当前经济形势下的财务管理创新，是企业实现成功理财的必然选择。针对财务管理存在的问题，进行深入调查研究，制定切实可行的措施，及是加强企业管理的重要一环。目录一般部分1.企业一般概况 11.1企业的管理机制和组织机构 21.2企业财务报表 21.2.1资产负债表的分析 22.企业资产与资本分析 62.1企业资产分析 62.1.1企业资产的构成分析 62.1.2固定资产分析 62.1.3流动资产分析 72.2企业资本分析 82.2.1权益资本分析 92.2.2负债资本分析 92.2.3长期负债比率。 103企业偿债能力分析 103.1短期偿债能力分析 113.2长期偿债能力分析 134.企业获利能力分析 144.1与收入相关的获利能力指标分析 154.2与资产相关的获利能力指标分析 154.3与融资相关的获利能力指标分析 155.企业资产周转能力分析 175.1总资产周转率 175.2流动资产周转率分析 175.3营业周期分析 185.4固定资产周转率分析 186.企业风险分析 186.1筹资风险分析 196.1.1筹资风险及其影响因素 196.1.2财务杠杆 196.1.3资本结构决策 206.1.4筹资组合与资产组合分析 216.1.5筹资风险的综合分析 216.1.6筹资组合与资产组合分析 226.1.7筹资风险的综合分析 236.2投资风险分析 236.2.1股权投资风险 236.2.2人员管理风险 246.2.3控制权缺失风险 246.2.4．投资环境法律风险 246.3破产风险分析 257.杜邦财务分析 26专题部分 30摘要 31关键词 311.当前企业财务管理中存在的问题 321.1管理观念陈旧现代企业财务管理意识需要增强 321.2财务管理权限模糊对企业资产管理需要科学有序 331.3投融资缺乏科学性

，筹集资金需要科学合理 332.加强企业财务管理工作的对策 342.1提高认识，转变观念 342.2提升财务管理的层次 352.3加强对财务管理人员的培训，努力提高素质 352.4加大企业财务管理人才的投入 36结束语 37参考文献： 38致谢 39阳泉学院毕业论文PAGE15一般部分1.企业一般概况1.1企业的管理机制和组织机构山西奥伦胶带有限责任公司是阳煤集团的控股子公司，主导产品为“奥伦”牌PVC、PVG阻燃输送带、橡胶叠层带和钢丝绳芯输送带，广泛适用于煤矿、冶金、化工、电力、建材、港口、码头等不同行业易燃场合和非易燃场合的连续化、自动化物料输送。2001年8月改制并更名为山西奥伦胶带有限责任公司。2007年11月正式从山西省阳泉市北大街305号，搬迁到阳泉市经济技术开发区大连东路99号。法人治理结构严格按《公司法》要求，设有董事会、监事会、股东大会。公司下设市场部、计财部、供应部、工艺质量部、产品研发部、人力资源部、发展研究中心、检验检测中心、售后服务中心等职能机构及输送带厂和机械厂。公司现有员工507人，其中工程专业技术人员57人，直接从事输送带制造、检验、开发的有32人，其中中高级以上15人。现有总资产35969.92万元，其中固定资产25975.14万元。注册资本2339.11万元,其中国有资本2137万元占91.36%,员工个人资本202.11万元,占8.64%。2005年开始改扩建，新厂区投资25600万元，设计年生产能力3亿元，07年8月份投产，预计09年达产。占地面积242061平方米（363.09亩），总绿化面积98284平方米，占40.6%。建筑面积46438平方米1.2企业财务报表1.2.1资产负债表的分析资产负债表是反映企业某一特定日期（月末，季末，年末）财务状况的报表。其结构为：账户式。资产负债表是根据“资产＝负债＋所有者权益”这一会计等式编制的，这样，资产负债表也就由资产、负债和所有者权益这三类项目所组成。相应地，资产负债表账户主要包括资产类账户、负债类账户和所有者权益类账户三类。资产负债表账户既是编制资产负债表的依据，又是反映一个单位财务状况的数据载体。资产负债表编制单位：山西奥伦胶带有限责任公司2011年12月31日单位：元资产年末数年初数负债及所有者权益年末数年初数流动资产：流动负债：货币资金3531301.291072488.55应付账款49835615.0333271795.09应收票据860000.002088818.00预收账款5093489.472228911.09应收账款70167131.0138095589.06应付工资1947707.002564617.81其他应收款19251085.1175633028.94应付福利费1147707.002264611.81存货17226538.4713092570.84应交税费2545357.42124487.25待摊费用应交税金2466088.17122368.78流动资产合计111036056.8129982495.9其他应付款276527940.4119503957.4固定资产原价229751387.42144014.36流动负债合计335950109.6157693828.7减：累计折旧11139268.939106010.49负债合计335950109.6157693828.7固定资产净值248612118.112108003.87实收资本23391100.0023391100.00固定资产净额248612118.112108003.87资本公积60300.0060300.00固定资产合计248612118.151229817.71法人资本21370000.0021370000.00无形资产51000.0084000.00国有法人资本21370000.0021370000.00无形资产及其他资产合计248663118.151313817.71个人资本20210100.0020210100.00盈余公积155044.49140386.43未分配利润142620.7410698.20所有者权益合计23749065.2323602484.63资产合计359699174.9181296313.0负债和所有者权益合359699174.9181296313.0利润表有称损益表，是反映企业在一定会计期间经营成果的报表。他通过把一定期间的收入与其相关的成本费用进行配比，以计算企业，一定期间的净利润作为企业经济效益的综合表现，利润不仅是衡量企业经营绩效的重要指标同时也是对企业进行分类的重要依据。利润表编制单位：山西奥伦胶带有限责任公司2011年12月单位：元项目上年实际数本年实际数一、营业收入111709761.38141530548.03其中：主营业务收入111709761.38140444585.26其他业务收入1085962.77减：营业成本99308215.06118806502.31其中：主营业务成本99308215.06118128109.13其他业务成本678393.18营业税金及附加665033.41817092.72销售费用3932482.074298654.16管理费用7580867.2214482020.10其中：业务招待费77807.00319457..49财务费用317061.002739670.75其中：利息支出358315.002825115.25利息收入51983.2698283.69二、营业利润-93906.28386607.99加：营业外收入278659.00276700.00其中：非流动资产处置利得700.00减：营业外支出153101.85444530.98其中：非流动资产处置损失18556.687512.42三、利润总额31650.77218777.01减：所得税费用789648.7572196.41四、净利润-757997.98146580.60五、归属母公司所有者的净利润-757997.98146580.60现金流量表，是反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。企业编制现金流量表的主要目的是为会计信息使用者提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流如和流出的信息，以便于会计信息使用者了解和评价企业获取先进和现金等价物的能力，并具以预测企业未来的先进流量。项目2002年度2001年度一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到现金收到的税费返还收到其他与经营有关的现金现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付的其他与经营活动有关的现金现金流出小计经营活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到现金取得投资收益所收到的现金处理固定资产等长期资产收到现金净额收到其他与投资活动有关的现金现金流入小计购建固定资产等长期资产所支付现金投资所支付现金支付的其他与投资活动有关的现金现金流出小计投资活动产生的现金流量净额三、筹资活动产生的现金流量吸收投资所收到的现金其中：吸收少数股东权益性投资收到的现金借款所收到的现金收到的其他与筹资活动有关的现金现金流入小计偿还债务所支付的现金分配股利、利润或支付利息所支付的现金其中：子公司支付少数股东的股利支付的其他与筹资活动有关的现金现金流出小计筹资活动产生现金流量净额四、汇率变动对现金的影响额五、现金及等价物净增加额144033334434590001533767985568600891432851094341298375235392181518153541570036115-3430116500016500017492177768252689-8768951001185021239570123501251920854394631381595172025131279562-27641572557255166580052465-467402775112637505412614245251449916863576280-3501943096-66305补充资料：将净利润调整为经营活动的现金流量净利润加：少数股东权益计提的资产减值准备固定资产折旧无形资产摊销长期待摊费用摊消待摊费用减少（减：增加）预提费用增加（减：减少）处置长期资产损失（减：收益）105973-373715508836071305174-9254103315243737451970449522302.企业资产与资本分析2.1企业资产分析2.1.1企业资产的构成分析企业资产的构成，根据企业的种类、规模、经营情况的不同，具有很大的差别。研究企业的资产构成，可以了解企业非让特点及经营状态。通过资产负债表可以分析企业的资产构成。资产负债表的借方，叫做资产部分。一般认为，它表示企业拥有的财产内容，但不能将其理解成企业财产的全部。资产负债表的资产部分反映了企业资金的运用状态，就是说，对资金投入后的使用形态下的定义就是资产。企业的资产构成，从不同的角度出发，可分为以下几种：流动资产、固定资产、长期待摊费用。这是根据资产变现的期限长短（以一年为基准），即在生产经营中资产价值周转的快慢进行区分的。这是编制资产负债表最一般的、习惯性的分类方法。通俗的理解，既不属于流动资产，也不属于固定资产的资产称为长期待摊费用。在会计报表分析中，也可以把上述这三种资产分为流动资产和固定资产两种，把长期待摊费用当作固定资产看待，把它并入固定资产中加以分析。流动资产又分为速动资产，盘存资产和其他流动资产。经营资产和经营外资产。这是根据企业的资产是否使用于企业自身的生产经营活动而加以区别的。经营资产是企业运用于以生产经营活动为目的的营业活动的资本，其货币形式称为经营资本。经营外资产也叫非经营资产，它运用于企业自身的生产经营以外大的活动。例如，为了控制其他企业而运用的资产就是经营外资产。在总资产中，有多少经营资产及经营外资产，要由资产的使用目的而定。一般来说，从总资产额中减去经营外资产、递延资产、在建工程等的金额，其余额就是经营资产。2.1.2固定资产分析固定资产也可以称为设备资产，是企业为了保持持续的生产经营活动而拥有的资产。固定资产不谋求现金化，而是长期留存在企业中。从这个意义上讲，有时称其为长期资产。根据企业财务通则规定：“固定资产是指使用期限超过一年，单位价值在规定标准以上，并且在使用过程中保持原有的物质形态的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。”这是一种原则规定，具体的界定标准，根据不同行业特征，在行业企业财务制度中都作了较明确的规定。固定资产可分为有形固定资产、无形固定资产、投资类资产等。有形固定资产是指具备具体形态的资产，也叫有形资产或利用资产，也就是传统意义上的固定资产。这与企业财务通则的规定是一致的。需要略加说明的是在建工程，通俗的理解就是有形固定资产处于正在建设中或正在取得中的部分，当完成并取得了这部分固定资产时，就转到相应的固定资产账户中。在企业建筑和投资活跃的﹪﹪﹪时期，这项资产的数额往往很大。一般来说，有形固定资产在企业总资产中的份额是最大的，它往往代表一个企业的物质水平和经济实力。无形固定资产是指不具备形态的资产，也称无形资产。它通常可代表企业所拥有的一种法定特殊权利或者优先权利，或着可为企业带来高于一般水平的某种特殊获力能力。从这个意义上说，企业应当加强对无形资产的管理与分析。无形资产主要包括专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利权、商誉、其它特许权等。固定资产构成的分析：固定资产构成比率=固定资产/总资产*100%=12108003.87/181296313.10=0.0667857148固定资产对流动资产比率=固定资产/流动资产*100%=12108003.87/129982495.39=0.09315103422.1.3流动资产分析企业的流动资产是指可以在一年或着超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产，即随着企业的生产经营活动而流入、流出的流动性较高的资产。与固定资产比较，流动资产具有流动性强的特点，即变现所需的时间短，速度快。速动资产是短期内可以变现的、具有直接的支付手段或类似功能的资产。主要包括以下内容：货币资产包括库存现金、银行存款和其它货币资金。随着企业正常经营活动得开展，不断发生货币资产的收入和支出，如取得销售收入及其他收入，支付工资，购买原材料、固定资产，支付税金，偿还债务，发放红利等。频繁的流入和流出使货币成为流动资产中最活跃的因素，构成了企业财务活动的主体。货币资金的短缺，将给企业的资金周转带来困难和增加财务风险。所谓盘存资产，是通过盘点以确定库存量的资产，也叫做存货。存货是指企业拥有的，在生产经营过程中可供销售或者耗用而储备的一切商品和货物。存货是企业流动资产的重要部分，在一般的企业中，存货将占据流动资产的主要部分，并且经常处于不断销售、耗用和重置过程中，是一种流动性非常大的资产。存货是一种必要的牺牲，储备适量的存货，可以及时满足企业生产过程中销售和耗用的需要，为企业生产和销售创造有利的机会。但存货过量必然会造成资金的积压和浪费，将对企业产生不利的影响。流动资产构成的的分析：流动资产是企业持续性经营活动所必要的运转资产。流动资产多数为现金或能较快变成现金的资产。所以，流动资产多，企业的安全性就好。流动资产构成的分析常用以下的比率。流动资产构成比率=流动资产/总资产*100%=129982495.39/181296313.10=0.7169616037流动资产对固定资产比率=流动资产/固定资产*100%=129982495.39/12108003.87=10.735253869流动资产对固定资产比率是流动资产现值与固定资产现值的比率。在流动资产内部，如果库存商品、产成品等存货以及应收账款等所占比重过多，将是危险的。为了判断有没有这种危险，或者这种危险的程度如何，就要研究该比率。从这个意义上说，该比率高是有利的，但也不是绝对的。流动资产运用状况的分析主要是研究流动资产内部结构变动是否合理，流动资产增减速度是否正常。流动资产结构变动的分析，是对企业各项流动资产的比重所进行的分析。也就是将流动资产分成类，然后运用结构分析法，分析研究各项流动资产比重大小及其变化情况，从而评价流动资产结构变化是否合理，促使企业优化资产结构，保证生产经营任务的完成。在分析流动资产结构时，一般重点分析速动资产的货币资产和应收账款。原则上在全部流动资产中，盘存资产应占有较大的比重，而各项应收账款的比重应相对小些，这样的结构，可以认为是比较合理的结构，当然，还要具体分析存货和应收账款的周转情况。2.2企业资本分析权益资本与负债资本是根据企业的筹措资金来源的不同加以区分的。由投资者或股东向企业投入的资本，称为权益资本或自有资本；由企业通过金融机构或有关方面筹措的资金，称为负债资本。短期资本与长期资本是根据还债期限的长短来区分的。短期资本是必须在短期内偿还的资金，企业只能在短期内使用。资产负债表上的流动负债就属于短期资本。长期资本的偿还期限较长，是企业可以永久或长期使用的资本。资产负债表上的非流动负债和所有者权益，就是长期资本。2.2.1权益资本分析权益资本与负债资本是形成企业资产的两大来源，但两者在企业的责任、承担的风险、享有的权利及利益的分配上有许多区别。企业的投资者对企业投入的资本金越多，形成权益资本越大，拥有权益越多，对企业经营管理权就越大；而债权人与企业只有债权债务关系，负债资本的多少，只能说明债权人拥有的债权多少，债权人并不能据此参与企业的经营管理。权益资本决定着投资者享有企业利润分配的多少，企业经营效益越好，投资者分得的利润越多，反之越少，如果企业亏损还要承担亏损；而拥有负债资本的债权人对企业只有事先约定的要求还本付息的权利，与企业经营效益无任何关系，企业即使亏损，扔需按约定付给债权人本息。2.2.2负债资本分析（l）资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。计算公式为资产负债率=（负债总额/资产总额）*100％=335950109.76/359699174.99*100%=0.716%公式中的负债总额不仅包括长期负债，还包括短期负债。这是因为，短期负债作为一个整体，企业总是长期性占用着，可以视同长期性资本来源的一部分。例如，一个应付账款明细科目可能是短期性的，但企业总是长期性地保持一个相对稳定的应付账款总额。这部分应付账款可以成为企业长期性资本来源的一部分。本着稳健原则，将短期债务包括在内计算资产负债率的负债总额中是合适的。公式中的资产总额是扣除累计折旧后的净额。（2）资产负债率分析。这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。这个指标也被称为举债经营比率。它有以下几个方面的涵义。1）从债权人的立场看，它们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。如果股东提供的资本与企业资本总额相比，只占较小的比例，则企业的风险将主要由债权人负担，这对债权人来讲是不利的。因此，他们希望债务比较越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险。2）从股东的角度看，由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金在经营中发挥同样的作用，所以，股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价。在企业所得的全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，股东所得到的利润就会加大；如果相反，运用全部资本所得的利润率低于借款利息率，则对股东不利，因为借入资本的多余的利息要用股东所得的利润份额来弥补。因此，从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例比例越大越好；反之则相反。3）从经营者的立场看，如果举债很大，超出债权人心理承受程度，则认为是不保险的，企业就借不到钱。如果企业不举债，或负债比例很小，说明企业畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。借款比率越大（当然不是盲目地借款），越是显得企业活力充沛。从财务管理的角度来看，企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，作出正确决策。2.2.3长期负债比率。长期负债比率是从总体上判断企业债务状况的一个指标，它是长期负债与资产总额的比率，用公式表示为长期负债比率=（长期负债/资产总额）*100％==335950109.76/359699174.99*100%=0.716%一般来看，对长期负债比率的分析要把握以下两点：（1）与流动负债相比，长期负债比较稳定，要在将来几个会计年度之后才偿还，所以公司不会面临很大的流动性不足风险，短期内偿债压力不大。公司可以以长期负债筹得的资金用于增加固定资产，扩大经营规模。（2）与所有者权益相比，长期负债又是有固定偿还期、固定利息支出的资金来源，其稳定性不如所有者权益，如果长期负债比率过高，必然意味着股东权益比率较低，公司的资本结构风险较大，稳定性较差，在经济衰退时期会给公司带来额外风险。3企业偿债能力分析财务分析是以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和刨析，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。总结和评价企业财务状况与经营成果的分析指标包括偿债能力指标，营运能力指标，盈利能力指标和发展能力指标。偿债能力是偿还各到期债务的能力，企业要保持该偿债能力，为保证生产经营正常运作，维护企业信誉和筹措资金的能力。企业偿债能力分析包括短期偿债能力指标分析和长期能力指标分析。3.1短期偿债能力分析短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力。它反映企业偿付日常到期债务的实力、企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志、财务人员必须十分重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。短期偿债能力也是企业的债权人、投资夫、材料供应单位等所关心的重要问题、对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力，才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期收回本金。对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营管理人员的大量精力去筹措资金，应付还债。难以全神贯注于经营管理，还会增加企业筹资的难度，或加大临时性紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。对供应单位来说，则可能影响应收账款的取。因此，企业短期偿债能力是企业本身及有关方面都很关心的重要问题。企业偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金比率三项。流动比率分析：流动比率是流动资产与流动负债的比率、它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力、计算公式如下:流动比率=流动资产÷流动负债一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证．流动比率高，不仅反映企业拥有的营运资金多，可用以抵偿债务，而且表明企业可以变现的资产数额大，债权人遭受损失的风险小。按照西方企业的长期经验，一段认为2：1的比例比较适宜它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。如果比例过低，则表示企业可能捉襟见肘，难以如期偿还债务。但是，流动比率也不能过高，过商则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的获利能力。流动比率过高，还可能是由于应收账款占用过多，在产品、产成品呆滞、积压的结果。因此，分析流动比率还需注意流动资产的结构、流动资产的周转情况、流动负债的数量与结构等情况。根据5.1可知：年末流动比率=3427046.29÷2174283.83×100%=157.62%年初流动比率=2486175.40÷1057331.87×100%=235.14%从上述流动比率的计算中可以看出，公司2009年年末的短期偿债能力不如年初的短期偿债能力强。速动比率分析：速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等流动资产。存货、预付账款、待摊费用等则不应计入。这一比率用以衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的财力。计算速动资产时，所以要扣除存货，是因为存货是流动资产中变现较慢的部分，它通常要经过产品的售出和账款的收回两个过程才能变为现金，存货中还可能包括不适销对路从而难以变现的产品。至于待摊费用和预付账款等，它们本质上属于费用，同时又具有资产的性质，它们只能减少企业未来时期的现金付出，却不能转变为现金，因此，不应计入速动资产。速动比率的计算公式为：速动比率=速动资产÷流动负债速度比率＝流动资产－存货－预付账款－待摊费用速度比率可用作流动比率的辅助指标。有时企业流动比率虽然较高，但流动资产中易于变现、可用于立即支付的资产很少，则企业的短期偿债能力仍然较差。因此，速动比率能更准确地反映企业的短期偿债能力。根据经验，一般认为速动比率1：1较为合适。它表明企业的每一元短期负债，都有一元易于变现的资产作为抵偿。如果速动比率过低，说明企业的偿债能力存在问题；但如速动比率过高，则又说明企业因拥有过多的货币性资产，而可能失去一些有利的投资和获利机会。根据5.1可知：年末速动比率=2446280.40÷2174283.83×100%=112.51%年初速动比率=1637251.19÷1057331.87×100%=154.85%从上述计算中可以看出，公司2009年末的速动比率比年初有所降低，接近一般公认标准，企业债务偿还的安全性较高。（3）现金比率分析：现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业所拥有的货币资金和持有的有价证券（指易于变为现金的有价证券）。它是速动资产扣除应收账款后的余额。由于应收账款存在着发生坏帐损失的可能，某些到期的账款也不一定能按时收回，因此，速动资产扣除应收账款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。其计算公式如下：现金比率=（货币资金+短期投资）÷流动负债现金比率虽然能反映企业的直接支付能力，但在一般情况下，企业不可能、也无必要保留过多的现金类资产。如果这一比率过高、就意味着企业所筹集的流动负债未能得到合理的运用，而经常以获利能力低的现金类资产保持着。根据表5.1可知：年末现金比率=1285262.96÷2174283.83×100%=59.11%年初现金比率=935842.22÷1057331.87×100%=88.51%通过计算表明，企业年末和年初的现金比率均在20%以上，说明该企业具有很强的立即支付的能力。3.2长期偿债能力分析①长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。企业的长期负债主要有长期借款、应付长期债券、长期应付款等。资产负债率=负债总额÷资产总额×100%，它反映了企业总资产中有多大比例是通过举债来投资的。根据表5.1可知：年末资产负债率=3174283.83÷5433273.23×100%=58.42%年初资产负债率=2057331.87÷4282712.56×100%=48.04%通过计算表明，企业的资产负债率有所提高，接近一般标准使企业的资产长期偿债能力有所加强，这样也有助于增强债权人对公司出资的信心。对于不同的使用者有不同的认识，从债权人的角度看，他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，他们希望资产负债率越低越好，这样贷出的款项没有太大的风险。从股东角度看，股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利息率，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好。从经营者的角度看，如果举债很大超出债权人的心理承受程度，企业再行举债就会更加困难。所以必须充分估计预期利润和增加的风险，在二者间权衡利弊得失以便做出正确决策。②产权比率是指负债总额与所有者权益总额的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志。它反映所有者权益对债权人权益与保障程度，其公式为：产权比率=负债总额÷所有者权益总额×100%它反映了由债权人提供的资本与股东提供的资本之间的比例关系。一般来说股东资本大于借入资本较好，但也应具体情况具体分析，产权比率同时也表明债权人投入的资本得到股东权益保障的程度。产权比率越低，说明企业长期偿债能力超强。根据表5.1可知：年末产权比率=3174283.83÷2258989.40×100%=140.52%年初产权比率=2057331.87÷2225380.69×100%=92.45%通过计算可以看出，公司的产权比率均有点高，说明企业长期偿债能力不是很强。③利息保障倍数是企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力。已获利息倍数=息税前利润总额÷利息费用息税前利润总额=利润总额+利息支出根据表5.2可知：年末利息保障倍数=122354.94+3600÷3600=34.99年初利息保障倍数=110066.71+3200÷3200=35.40从计算中可以看出，公司利息保障倍数都较高，有较强的偿付负债利息的能力。从以上计算来看，应当说企业的利息保障倍数都较高，有较强的偿付负债利息的能力。进一步还需结合企业往年的情况和行业的特点进行判断。4.企业获利能力分析（一）企业获利能力的内涵企业的盈利能力，是指企业利用各种经济资源赚取利润的能力，它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及回避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现。客观而言，盈利是企业生存和发展的基础，因此，对增值的不断追求，是企业生产经营的动力源泉与直接目的。投资者取得投资收益，债权人取得本息，都有赖于企业的获利能力。经营管理者的业绩也体现在盈利水平上。（二）企业获利能力的主要特征第一，正常性。评价企业获利能力时，应排除诸如罢工、自然灾害和其他不经常发生的、不可抗拒事件。只有收益的正常水平，才能反映企业的获利能力。第二，稳定性。稳定性是指企业的多期收益是否能够呈现具有一定规律性的、较为稳定的变化趋势。第三，成长性。企业在一定时期内（一般指几年内）收益趋势线变化的方向,可以用斜率来说明。斜率为正,表明收益逐年递增，斜率为负,表明收益逐年递减，斜率为零,则表明收益各年持平。4.1与收入相关的获利能力指标分析与收入相关的获利能力指标，主要是以销售收入或营业收入为基础进行计算的，它通过利润表中各项目与销售收入或营业收入的比较，求得单位销售收入或营业收入的获利能力水平，以此说明销售收入或营业收入获利能力的高低。主要指标包括：营业利润率=利润总额/销售收入*100%=31650.77/111709761.38*100%=0.02833304税前利润率=利润总额/营业收入*100%=31650.77/111709761.38*100%=0.028333044.2与资产相关的获利能力指标分析与资产相关的获利能力指标旨在从资产使用效率的角度，分析全部资产的获利能力水平，以及由此带来的利润的稳定性和持久性。主要指标包括：资产销售利润率=商品销售利润/资产平均占用额*100%=资产营业利润率=营业利润/资产平均占用额*100%=4.3与融资相关的获利能力指标分析总融资收益率的分子之所以采用息税前利润额，是因为融资总额中包含着负债，因而负债的收益应包括在总收益中。总融资收益率全面揭示了在不考虑融资种类差异的前提下，各类融资同等使用都可以获得的平均收益率。一般而言，企业的短期融资即流动负债的利息率最低，所以，如果总融资收益率低于它时，不仅长期债权人，而且短期债权人都可能遇到困难，或者说企业的偿债能力较弱。正是从这一意义上说，该指标具有揭示短期负债获利能力的作用。总融资收益率分析表项目2010年2011年差异息税前利润37.839.8+2融资总额124.34126.35+2.01总融资收益率30.4%31.5%+1.1%根据表分析，该企业总融资收益率2011年比2010年上升了1.1%。这表明企业融入资金回收率提高，而且从绝对金额上看，该企业的盈利水平也在上升，这是一种好的趋势。永久性融资就是指长期负债与所有者权益之和。永久性融资收益率是息税前利润除以永久性融资所得的比率。该比率排除了短期负债，以强调长期性融资的获利能力。该比率仍然采用息税前收益或利润作分子，原因仍然在于利息支出属于融资者和债权人的剩余收益的一部分。从理论上说，既然分母排除了流动负债，分子也应扣除流动负债所支付的利息，因而分子等于长期负债利息加息税前利润总额。但在实际计算中，把利息分为短期负债利息和长期负债利息，在会计报表中是难以进行或难以直接取得的。只有通过查阅有关明细账方可取得该项资料，比较繁琐，所以，分子仍然采用息税前利润总额。必须注意的是要保持对比期的计算口径一致，这样才便于对此分析。永久性融资收益率分析表项目2010年2011年差异息税前利润37.839.8+2永久性融资额115.24113.5-1.74永久性融资收益率32.8%35.07%+2.27%就表来看，该企业永久性融资收益率2011年比2010年上升了2.27%，其上升副度高于总融资收益率，这仅仅是因为排除流动负债所致。这实际表明流动负债的增长速度超过了息税前利润的增长速度，而永久性融资的增长速度低于息税前润德增长速度，可见永久性融资的获利能力水平较高。或者说，企业在利润增长的条件下，更多的采取了流动负债工资，较少采取长期融资，这显然是企业对财务杠杆作用的成功利用。5.企业资产周转能力分析5.1总资产周转率固定资产周转率越高，表明企业股东资产周转速度越快，离异效率越高，即固定资产投资得当，结构分布合理，营运能力较强。2010年的总资产周转率为1.479，2011年为1.282，下降了0.1978。而2010年的总资产周转天数为243天，2011年为281天，说明企业的利用其全部资产进行经营效率在下降即一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度。销售能力在下降，会影响到企业的获利能力。管理人员应该提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。它的主要指标有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率。（1）应收账款周转率=主营业务收入÷平均应收账款余额应收账款周转期=平均应收账款余额×360÷营业收入10年应收账款周转率=110127547.63÷[（32989927.35+38095589.06)÷2]=3.0911年应收账款周转率=140444585.26÷[（38095589.06+70167131.01)÷2]=2.59（2）存货周转率=主营业务成本÷平均存货余额存货周转期=平均存货余额×360/营业成本10年存货周转率=99308215.06÷[(19606076.17+13092570.84)÷2]=6.0711年存货周转率=118128109.13÷[(13092570.84+17226538.47)÷2]=7.79总资产周转率=主营业务收入÷资产平均占用额2010年资产周转率＝110124547.63÷[(71639060.57+181296313.10)÷2]=86.9%2011年资产周转次数＝141530548.03÷[(359699174.99+181296313.10)÷2]=52.32%从计算结果可以看出2011年的总资产周转率比2010年减慢，说明企业利用全部资产进行经营的效率较差。5.2流动资产周转率分析流动资产周转率=营业收入÷平均流动资产总额流动资产周转期=平均流动资产总额×360÷营业收入10年流动资产周转率=110124547.63÷[(58339266.43+129982495.39)÷2]=11.6911年流动资产周转率=141530548.03÷[(129982495.36+111036056.18)÷2]=1.17由上述计算结果看出：应收账款周转率有所下降表明资产流动性下降，短期偿债能力也下降；存货周转率上升表明，变现速度加快，资产占用水平降低；流动资产周转率大幅度下降表明流动资产的利用效果下降。5.3营业周期分析营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期，即企业的生产经营周期。营业周期长短对企业生产经营具有重要影响：营业周转越短，说明资产的效率越高，其收益能力也相应增强；营业周期越短，资产的流动性越强，资产风险降低。营业周期的长短还影响着企业资产规模和资产结构，周期越短，流动资产的占用相对越少；反之，则相反。因此，分析和研究企业的营业周期，并想方设法缩短营业周期，对于增强资产的管理效果具有重要意义。5.4固定资产周转率分析固定资产周转率=主营业收入÷固定资产平均净值2010年固定资产周转次数＝110124547.63÷[(13012985.64+12108003.00)÷2]=8.76%2011年固定资产周转次数＝141530548.03÷[(248612118.81+12108003.87)÷2]=12.72%从以上计算结果表明，公司2011年度的固定资产周转率比2010年度升高，表明固定资产使利用充分，固定资产投资的得当，机构合理能充分发挥效率。6.企业风险分析在风险管理学中，根据不同的分类标准风险有很多种分类。根据产生风险的原因课分为静态风险与动态风险；以获利的可能性为标准可分为纯粹风险和投资风险；按照风险与特定个体之间的关系可分为基本风险与特定风险；以人的主观判断对风险的影响为标准分为主观判断和客观判断；按照潜在的损失形态分为财产风险、人身风险和责任风险；按照形成损失的原因分为自然风险、社会风险、经济风险和政治风险；按照承担风险的主体分可分为个人风险、家庭风险、企业风险及国家风险；按照能否预测和控制又可分为可管理风险和不可管理风险。而其中企业风险是指企业经营过程中出现的各种不确定性。由于外部环境和内部要素的扰动，企业风险极易被放大成企业危机，从而对企业的生存和发展构成威胁。客观评价企业面对的风险，按照权责关系实行分类控制，是现代企业风险控制的核心环节。企业风险的划分根据不同标准也可以划分为多种，借鉴美国风险管理学者克罗曼的《风险管理报告》一书，可以把企业风险分为环境风险、过程风险和决策风险。环境风险主要是企业外部由于竞争厂商、股东关系、资本来源、灾难性损失、政治法律、行业管制、产品和金融市场等因素引起的风险。过程风险是指企业经营过程中面临的风险，包括经营风险、授权风险、信息风险、忠诚风险、财务风险等。决策风险是指企业各种类型的决策可能失误导致的风险。包括经营决策风险、财务决策风险和战略决策风险。6.1筹资风险分析6.1.1筹资风险及其影响因素筹资风险是指企业由于利用了负债融资，而使企业可能丧失偿债能力，最终可能导致企业破产的风险，以及股东权益此而发生较大变动的风险影响筹资风险的因素主要有(1)资本供求的变化<ShowPositionControls="0"ShowControls="1"invokeURLs="-1"volume="50"AutoStart="0"ShowStatusBar="1">(2)利率水平的变动(3)获利能力的变动(4)资本结构的变动，即财务杠杆的利用程度。其中，财务杠杆对财务风险的影响最为综合6.1.2财务杠杆财务杠杆(DFL)衡量的是一个企业运用具有固定财务费用的负债及优先股融资时，对普通股每股盈余(EPS)影响的大小，即公司息税前利润的变动引起普通股股东每股盈余变动的百分数。<ShowPositionControls="0"ShowControls="1"invokeURLs="-1"volume="50"AutoStart="0"ShowStatusBar="1">用公式表示为：可以看出，在具有正值的营业盈利下，只要利息支付额不超过营业盈利，公司利息支付越大，则财务杠杆作用的程度越大。6.1.3资本结构决策资本结构决策的主要步骤有A.确定需要增加的融资数量。<ShowPositionControls="0"ShowControls="1"invokeURLs="-1"volume="50"AutoStart="0"ShowStatusBar="1">B.根据企业现状及金融形势，确定是以负债融资，还是以主权资本融资。这是关键的一步，选择不同将直接导致不同的资本结构。C.在第二步的基础上，进一步确定融资的具体方式如公司债券、优先股或普通股等。D.对各种融资方案进行风险—收益评价、无差异点分析等等，了解方案一旦采纳可能会给企业带来风险、收益两方面的影响。E.以加权平均资本成本最低为主要标准，确定最佳的资本结构方案。企业资本结构决策要考虑的主要因素有：.销售额及其增长预测。.经营风险(营业杠杆及营业均衡点)。.财务风险(财务杠杆及财务均衡点)。.盈利状况(息税前盈利及每股盈利)。.金融市场状况等。总的规律是：在企业发展较快、经营风险较小的情况下，增加负债有助于企业价值的提高。6.1.4筹资组合与资产组合分析企业长期资金和短期资金在企业资金总额中所占比例，称为企业筹集组合。其中包括高风险筹资组合、中和风险筹资组合和低风险筹集组合三种。（1)高风险筹资组合及其风险收益分析。当企业用长期资金来融通部分长期性流动资产和全部固定资产，用短期资金来融通另外一部分长期流动资产和全部短期流动资产时，我们称这种筹资组合为高风险筹资组合。高风险筹资组合具有财务风险大，筹资成本具有不确定性、资金成本较低、筹资速度快、弹性好等特点。（2)低风险筹资组合及其风险收益分析。低风险筹资组合，亦称保守型融资政策，在此政策下，企业不但以长期资金来融通永久性资产，而且还以长期资金满足由于季节性或循环性波动而产生的部分或全部暂时性资产的资金需求。(3)中和风险筹资组合及其风险收益分析。中和风险筹资组合，其特点是：对波动性资产，用短期融资的方式来筹措资金；而对于长期性资产，均用长期融资的方式来筹措资金，以使资产和负债的到期期间能相互配合。必须指出，一般企业通常会选择成本较低的筹资组合方案，但在筹资决策中，有时其他各种因素起着相当重要的作用。确定筹资组合方案时，必须结合自身实际，经过多方面考察研究后确定之。6.1.5筹资风险的综合分析(1)概率分析法

概率分析法是一种常用的衡量风险的方法。其基本思路是根据预先测定的各种可能出现情况的概率和各种可能出现的息税前利润率(资金利润率)、计算期望值、方差和标准差乃至变异系数，据以判断风险程度。<ShowPositionControls="0"ShowControls="1"invokeURLs="-1"volume="50"AutoStart="0"ShowStatusBar="1">(2)财务杠杆系数法财务杠杆系数可以衡量筹资风险的大小。一般说来，财务杠杆系数越大，企业偿债压力越大，筹资风险也越大。相反，财务杠杆系数越小，筹资风险也越小。(3)综合成本法该方法是从筹资成本的代价方面谋求筹资风险降到最低限度。财务学原理认为，在企业预期收益相同的情况下，筹资组合总成本低的方案是有利的。换言之，不同态势下企业总成本最低的筹资组合才是最佳组合。计算公式为6.1.6筹资组合与资产组合分析企业长期资金和短期资金在企业资金总额中所占比例，称为企业筹集组合。其中包括高风险筹资组合、中和风险筹资组合和低风险筹集组合三种。(1)高风险筹资组合及其风险收益分析。当企业用长期资金来融通部分长期性流动资产和全部固定资产，用短期资金来融通另外一部分长期流动资产和全部短期流动资产时，我们称这种筹资组合为高风险筹资组合。高风险筹资组合具有财务风险大，筹资成本具有不确定性、资金成本较低、筹资速度快、弹性好等特点。(2)低风险筹资组合及其风险收益分析。低风险筹资组合，亦称保守型融资政策，在此政策下，企业不但以长期资金来融通永久性资产，而且还以长期资金满足由于季节性或循环性波动而产生的部分或全部暂时性资产的资金需求。(3)中和风险筹资组合及其风险收益分析。中和风险筹资组合，其特点是：对波动性资产，用短期融资的方式来筹措资金；而对于长期性资产，均用长期融资的方式来筹措资金，以使资产和负债的到期期间能相互配合。必须指出，一般企业通常会选择成本较低的筹资组合方案，但在筹资决策中，有时其他各种因素起着相当重要的作用。确定筹资组合方案时，必须结合自身实际，经过多方面考察研究后确定之。6.1.7筹资风险的综合分析(1)概率分析法概率分析法是一种常用的衡量风险的方法。其基本思路是根据预先测定的各种可能出现情况的概率和各种可能出现的息税前利润率(资金利润率)、计算期望值、方差和标准差乃至变异系数，据以判断风险程度。<ShowPositionControls="0"ShowControls="1"invokeURLs="-1"volume="50"AutoStart="0"ShowStatusBar="1">(2)财务杠杆系数法

财务杠杆系数可以衡量筹资风险的大小。一般说来，财务杠杆系数越大，企业偿债压力越大，筹资风险也越大。相反，财务杠杆系数越小，筹资风险也越小。(3)综合成本法该方法是从筹资成本的代价方面谋求筹资风险降到最低限度。财务学原理认为，在企业预期收益相同的情况下，筹资组合总成本低的方案是有利的。换言之，不同态势下企业总成本最低的筹资组合才是最佳组合。计算公式为6.2投资风险分析（一）法律风险6.2.1股权投资风险对外投资设立企业或收购股份是企业常见的投资形式，如是新设企业，则在保证己方出资的前提下应慎重审查合作方出资财产的真实性、合法性；如是受让股份，则应慎重审查转让方原出资财产的真实性与合法性。当收购方与被收购方信息不对称时，收购方往往无法弄清被收购方的真实债务和财产状况。6.2.2人员管理风险企业规模大了，管理者要对所属企业都进行面面俱到的管理是不现实的。但如果聘请的人员忠诚度不够却又未订立有效的合同条款对其加以制约时，风险将是显而易见的。6.2.3控制权缺失风险现实中控股股东侵犯小股东权益的实例层出不穷，而我国在此方面的立法基础较为薄弱，造成在双方没有明确约定的情况下小股东往往难以救济的现状。6.2.4．投资环境法律风险在企业无力改变大环境的前提下，事前了解即将面临的投资法律环境将是至关重要的，而企业家没有时间了解投资的法律环境，则咨询法律人士应为上策。(二)市场风险如果不了解市场和变化趋势，项目建设就成了无源之水。在国家宏观调控政策的引导下，只有梳理清楚投资的产业政策和产业环境后，才有可能避免重复建设，才有可能合理地利用有限资源，做出最佳决策，获得最好的投资效益。巨大的市场空间并不代表投资项目所占的市场份额，只有通过市场营销战略研究和组织实施，同时对行业竞争状况及潜在竞争对手进行深入研究，才能准确发现适合于项目产品的市场机会。(三)资源供应风险在科学发展观的引导下，企业的投资活动需要统筹资源和投资的关系。首先，要从项目建设和运营的客观要求出发，研究资源的约束和产业链上下游的制约；其次，也要从履行企业的社会责任角度，投资有利于建设资源节约型、环境友好型社会的投资项目，并减少各种浪费。(四)技术工艺风险投资活动作为企业不断提高自主创新能力的重要途径之一，应该在投资项目可行性研究中，既要处理好技术的先进性、适用性问题。又要充分考虑技术可行性基础上的自主创新空间。(五)资金风险对投资项目而言，资金筹措是先落实投资项目资本金后，根据投资项目的具体情况，筹集银行信贷资金、非银行金融机构资金、外商资金等。加强投资项目筹资风险防范，需重点分析筹资渠道的稳定性，并严格遵循合理性、效益性、科学性的原则。(六)投资建设风险投资项目厂址选择必须符合工业布局及城市规划要求，并靠近原料、燃料或产品主要销售地，靠近水源、电源，交通运输条件及协作配套条件要方便经济。工程地质和水文条件要满足项目厂址选择需要，总体布置要紧凑合理，尽量提高土地利用效率。投资设施布置应符合国家的现行防火、安全、卫生、交通运输及环保生态等有关标准、规范的规定，通过客观、公正、科学地进行多厂址比选，以取得较好的投资效益。6.3破产风险分析企业破产是市场经济中一种正常现象，在西方发达的资本主义国家，每年破产倒闭的企业动辄数十万家。当前中国企业尤其中小企业也有相当多在国内外复杂的经济金融形势影响下和激烈的市场竞争中面临破产重组。所谓破产重组，是指当企业资不抵债时，管理层可以向法院申请破产重组。一旦申请获得批准，则债权人就不能向破产企业催逼债务。法律允许由同一个企业的管理层向债权人提出一个重组方案，延期归还债务，停止发放股息，暂停支付债务本钱，只支付利息，削减无担保的债权。债权人一般都会同意重组方案。因为，一旦立刻让企业破产，实施财产清算，企业的财产可能所剩无几，而经过重组以后，企业有可能度过萧条期，产生出丰厚的利润。面对这两种选择，债权人很难不让步。破产重组，最广义的涵义包括企业倒闭和清算。清算是公司依法被宣布完全解体，资产全部变卖，进行偿债。这是一种企业淘汰方式的资产重组。破产不只是企业倒闭、清算，而且包括依法重组和调整。狭义的破产重组使企业依法进行财务整顿后存活下来。调整是在法庭之外，由债权人与债务人进行的和解存活。可见，重组和调整均是资不抵债而需要破产的企业，经过财务整顿，实现资本结构重组，以及经过领导班子的调整，生产、经营计划的转变，而获得重生。这种破产重组与调整作用是：一是有利于债权人避免在破产清算中因资不抵债而受损；二是有利于职工防止企业解散引起的大量失业及其带来的社会震荡；三是有利于企业避免因破产而信誉受损。破产重组与破产清算以及和解和整顿是有区别的，破产重组不同于破产清算，破产重组是企业最后一次资产重组机会，如果企业能够在限定的时间内，通过重组整顿，能够清偿债务的，人民法院应当终结对该破产企业的破产程序。破产重组给那些濒临破产但仍有发展潜力的企业一次新生的机会，同时也避免了企业因真正破产而引起的企业解体、资产拍卖、职工失业等社会动荡。因此，我们的政策是鼓励“多兼并，少破产”。实践中破产重组一般有以下几种做法：先破产后兼并；先代管后兼并；先承包后兼并；先租后破再兼并。7.杜邦财务分析杜邦财务分析体系是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。杜邦财务分析体系各主要指标之间的关系如下：净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数主营业务净利率=净利润÷主营业务收入净额总资产周转率=主营业务收入净额÷平均资产总额权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷（1-资产负债率）2010年杜邦财务分析体系：净资产收益率-2.14%总资产净利率-0.41%权益乘数5.2549营业净利率×总资产周转率 -0.46%×88.33%1÷（1-资产负债率）80.97%净利润÷营业收入-515661.7÷111709761.38营业收入÷资产平均总额111709761.38÷126467686.84负债总额（平均）÷资产总额（平均）年初47338877.9671639060.57年末1574514921营业收入-成本费用总额+投资收益+营业外收支净额-所得税费用111709761.38-111803667.76+125557.15-547312.45流动负债+长期负债年初47338877.96+0年末157451492.17+0流动资产+非流动资产58339266.43+1329979439+51313817.7营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用99308215.06+668033.41+3932482.07+7580876.22+3170612011年杜邦财务分析体系净资产收益率0.57%总资产净利率0.05%权益乘数11.42营业净利率×总资产周转率 0.01%×0.521÷（1-资产负债率）0.9124净利润÷营业收入146580.91÷141530548.03营业收入÷资产平均总额141530548.03÷270497744.05负债总额（平均）÷资产总额（平均）年初157693828.47181296313.1年末335950109.76359699175营业收入-成本费用总额+投资收益+营业外收支净额-所得税费用141530548.03-141143939.73+（-167830.98）-72196.41流动负债+长期负债年初157693828147+0年末335950109.76+0流动资产+非流动资产129982495.39+51313817.7111036056.18+248663118.8营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用118806502.31+817092.72+4298654.16+14482020.1+2739670.75净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数2006年度指标：-046%×88.33%×5.2549=-2.14%①第一次替代：0.1%×88.33%×5.2549=0.46%②第二次替代：0.1%×0.52×5.2549=0.27%③第三次替代：0.1%×0.52×11.42=0.59%④②-①=0.46%-（-2.14%）=2.6%营业净利率上的升影响③-②=0.27%-0.46%=-0.19%总资产周转率下降的影响④-③=0.59%-0.27%=0.32%权益乘数上升的影响。专

题

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分浅析现代企业财务管理中存在的问题及解决办法摘要：随着我国经济体制的改革，企业面临着日趋复杂的环境和日趋激烈的市场竞争，这对企业来说既是挑战也是机遇，同样给企业财