新手投资“备忘录”

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股指期货交易中的四大根本制度

股指期货交易属于期货交易范畴。期货交易的交易制度与采用现货交易方式

的股票交易有很大的区别。对每一个准备进行股指期货交易的投资者来说，必须

将这两者之间的区别搞清楚，这是进行交易最根本的要求。股指期货的交易制度

因不同国家、不同交易所而不尽相同，但反映期货交易特征的根本制度类似。

一、合约标准化

所谓标准化合约是指除价格之外其余条款都由交易所预先制定的

合约。在股

指期货中，标准合约通常涉及以下条款：买卖对象、合约价值、最小变动价位、

合约月份、最后交易日。股指期货的买卖对象即是指定的股票指数。如沪深

300

指数期货的买卖对象为沪深

300

指数，恒生指数期货的对象为恒生指数。合约价

值是由相关标的指数与某一规定的金额乘积来表示，这一即定的金额称为乘数。

以

2

月

20

日收盘计，一张沪深

300

指数期货合约价值

4908

乘以

300，约

150

万。

最小变动价位是指投资者在交易报价时可以报出的最小指数点位。目前，我国沪

深

300

指数期货仿真合约规定为

0.2

点。合约的月份，是指合约到期的月份，我

国目前采用的是合约月份当月、下月及随后两个季月。最后交易日是指该合约的

最后一个交易日，最后交易日结束后，该合约就摘牌了。沪深

300

指数期货最后

交易日为合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延。

二、可以"买空卖空"

双向即易即交易者可以先买后卖，也可以先卖后买，即通常所说的"买空卖空

"。这里的卖空不同于平常国外股票市场上的卖空交易。股票市场上的卖空并非

是真正的无券抛空，而是投资者先融券，然后再抛空。而股指期货交易中，因为

其标的为股票指数，所以卖空非常容易，费用本钱也比拟低廉。同时，股指期货

交易采用

T+0

交易方式，可以迅速的开仓、平仓进行对冲交易。

三、采取保证金交易

在股票交易中，买进股票需要支付

100%的资金，交易者很难"透支"。在股指

期货交易中，各交易所均实行保证金交易。保证金有初始保证金与维持保证金之

分。初始保证金即交易者在股指期货市场上开仓买卖合约前必须在其保证金帐户

中存入相当比例数量的资金。通常，交易所规定最低初始保证金，如中金所规定

沪深

300

指数期货的最低保证金比例为

10%。交易所每日按照结算价对帐户进行

清算，账户中假设有未平仓合约，必须有相应比例的保证金来维持，这就是所谓的

维持保证金。如果交易者的保证金帐户资金低于最低维持保证金，交易者必须按

要求追加保证金，否那么，其帐户中未平仓合约全部或局部会被强行平仓。

四、施行逐日盯市制度

逐日盯市是指每天交易结束后，交易所公布当日的结算价，交易者所持有的

未平仓合约都必须按照当日的结算价进行结算。如果赢利，交易所会将赢利资金

划至其保证金帐户;如果亏损，交易所会将亏损局部资金从保证金账户内划走。

这里要注意沪深

300

仿真期货合约中当日结算价与最后结算价的区别。如果还未

到最后结算日，当日结算价就是期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权

平均价。而最后结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价，最后结

算价与当日结算价的计算方法与作用是不同的。

2

止损线可能就是你的生命线

市场上常常听到这样懊悔的话语，“如果我早这样就会少亏点钱〞。“如果我不犹豫，我将狠

赚一把。〞然而接下来的市场便淹没了说这些话的人，却又回响起另一些人的感慨。确实，我们

的犹柔寡断和贪心耽误了数不清的时机和好局。不能自控的结果，就要付出沉重的代价。可能煮

熟的鸭子飞走了，可能一次失误断送几年或几十年来的辛苦。我们看一下常用在期货市场说明一

般投资人在作出决定时拖延耽误事情的典型例子。

有一个人，他设了一个诱捕火鸡的圈套，用一连串玉米粒引火鸡走入一个门上装枢纽的大笼

子。他远远地用一根绳子联在笼子的门上，当有足够数目的火鸡进入笼子时，他能把绳子一拉关

往。但是一旦他关上，除非他亲自走到笼子前就不能再翻开，但这样会把尚在外边的火鸡吓走。

一天，他已见到有

12

只火鸡在他的笼子里。接着有一只火鸡溜出来，剩下

11

只。他想：“刚

才有

12

只的时候我应该拉绳子关笼子的。也许再等一下，它还会走进去。〞当他等这第

12

主进

笼子时，又有

2

只火鸡走出了笼了。他又想：“我应该满足，有

11

只也好，只要再有

1

只火鸡跑

回笼子，我就拉绳子。〞当他在等时机时，又有

3

只火鸡跑了出来，结果他落得个双手空空。他

的问题就在于他无法放弃原来已快到手的火鸡数目，想象其中一些还会跑回去。这种态度正是典

型的投资人无法认赔卖出的情况。他不断期望期货能恢复原价。教训是：为了减低市场风险，停

止数你的火鸡。

一笔交易必须设立一个止损点。“止损线可能就是你的生命线〞。在市场面前，不可能永远判

断正确，人人都会遭受失败，为此我们要面对失败。

除了投资交易这一职业，世上也许没有其他职业需要你成认错误。索罗斯深谙风险的重要，

因此他成为驰骋世界的金融大鳄。里森固执自己的经验和教条，一味追加投资，妄图扭转大势，

便搞垮了巴林银行。我们没有止损而丧失金钱一定能堆起一条哈大公路。必须要学会如何输钱，

这比学会如何赢钱更为重要。事实上，即使你只对一半，你也应该赢。关键在于每次搞错的时候

要反损失减到最少。

我们不是神，我们是人。我们应记住一位金融巨头的忠告“警悚者生存〞。既然高利润对面是高风

险，我们就应在可怕的风险前面划上一条止损线，它可能就是我们的生命线。

3

股市不需要勤奋

涨涨跌跌指数，犹犹豫豫头绪，进进出出操作，亏亏赢赢财富，忙忙碌碌何苦。

不少投资者也许会对上述说法感到可笑和不解，股市难道不需要勤奋吗？但如果你是一个价

值投资者，就会对笔者所说的不需要勤奋深有感触，在充满博弈的资本市场上，需要的是对价值

的发现并分享它的成长，如果你认为自己能够战胜市场或者所谓的庄家，你就落进了一个圈套。

有位朋友发来对我很有启发的一段话：“作为一个散户，不必急于求成赚钱，到这个市场来

的人都是想赚钱的，没有一个人是为了亏钱而来的。但为何亏钱的总是你，是因为庄家的一举一

动都是冲着让散户来的，只是你不知道罢了。其实庄家才不会怕你哭闹呢，这里原本就是一个合

法的财富再分配市场〞。

“庄家最怕你不看他。因为庄家深知你的贪婪与恐惧，庄家的阴谋通过操盘手传递给你，他

让盘口别有洞天风起云涌，他让

k

线图青面獠牙天花乱坠，只要你睁开眼睛看，你就会患得患失，

你就会神魂颠倒……〞

“庄家就这样征服了你，因为他把这个交易市场当作戏院，将自己看成是卖座的大明星，而

你心甘情愿做个忠实的观众，他就没天没日地尽情表演。当你不看他的时候，当他没有观众的时

候，当他对牛弹琴的时候，他真的好怕，因为他的钱是贷款，他要付操盘手的工资，面对一个不

看不闻不问不急的人，面对一个无知无欲无畏无惧的人，他的一切表演都是徒劳的，这就是庄家

的死穴，这样的股民是庄家永远不可战胜的〞。

其实从这段话中我们感受到什么呢？尤其是在目前这种市场环境整体向好的背景下，选择值

得投资的品种好好地放着，如果实在害怕被套，可以不要满仓，留点钱在外面，遭遇到突然的利

空时，顺便在自己持有的股票上补仓摊低本钱。关心市场宏观面和趋势，少盯着自己手里的股票，

需要每天看牢的股票值得投资吗？这从另一个角度告诉我们价值投资的重要性。

任何领域中都需要努力，唯独在股市上就怕你勤奋，在一个牛市中，操作得越多就越容易失

误。

4

投资需具五字心理要诀

〔1〕稳在涉足股票市场中，以小钱作学费，细心学习了解各个环节的细枝未节，看盘模拟

作单，有几分力量作几分投资，宁下小口数，不可满口，超出自己的财力。要知道，证券投资具

有较高的风险，再加上资金缺乏的压力，患得患失之时，自然不可能发挥高度的智慧，取胜的把

握也就比拟小。所谓稳，当然不是随便跟风潮入市，要胸有成竹，对大的趋势做认真的分析，要

有自己的思维方式，而非随波逐流。所谓稳，还要将自己的估计，时时刻刻结合市场的走势不断

修正，并以此取胜。换言之，投机者需要灵活的思维与客观的形势分析相结合，只有这样，才能

够使自己立于不败之地。

〔2〕忍股票市场的行情升降、涨落并不是一朝一夕就能形成，而是慢慢形成的。多头市场

的形成是这样，空头市场的形成也是这样。因此，势未形成之前决不动心，免得杀进杀出造成冲

动性的投资，要学会一个"忍"字。小不忍那么乱大谋，忍一步，海阔天空。

〔3〕准所谓准，就是要当机立断，坚决果断。如果象小脚女人走路，走一步摇三下，再喘

口气。是办不了大事的。如果遇事想一想，思考思考，把时间拖得太久那也是很难谈得上"准"字

的。当然，我们所说的准不是完全绝对的准确，世界上也没有有十分把握的事。如果大势一路看

好，就不要逆着大势作空，同时，看准了行情，心目中的价位到了就进场作多，否那么，犹豫太久

失去了比拟好的时机，那就只能望看板兴叹了。

〔4〕狠所谓狠，有两方面的含义。一方面，当方向错误时，要有壮士断腕的勇气认赔出场。

另一方面，当方向对时，可考虑适量加码，乘胜追击。股价上升初期，如果你已经饱赚了一笔，

不妨再将股票多抱持一会儿，不可轻易获利了结，可再狠狠赚他一笔。

〔5〕跑在股票市场投资中，赚八分饱就走，股价反转而下可采用滤嘴原理即时撤兵，股价

下跌初期，不可流恋，要壮士断腕，狠心了结。

当空头市场来临，在股票筹码的持有上应尽可能减少，此时最好远离股市，待多头市场来临

时，再适时进入。

上面所谈的稳、忍、准、狠、滚五字心理要诀，在整体策略使用上，准还是其次稳才是最重

要的。因为在任何一种技艺中，准需要靠在赋，稳那么靠策略及资金，进而可通过管理的手段来达

到。所以，一般人应该建立在稳扎稳打的根底上，才能平步青云，一飞冲天。

5

好的选股方法只有一种

我从不使用奇怪的指标线，５日、１０日、３０日等等规那么的均线系统才对我更有用，能方

便我了解到大局部人的想法，并决定对策。对于选股，我依然认为好的选股方法只有一种就可以

了，不管长中短线，方法都是这个，万变不离其宗嘛。

条件一：不同的大势有不同的选择。升势的时候选择板块类的个股；盘整的时候突破的个股

比拟好；跌势的时候我是不会做板块的，即使做了，那些除了龙头股以外的个股也不会跟着被带

上来。

条件二：选择龙头股。假设在领头的股票身上赚不到钱又怎能在别的股票身上赚钱呢？即使

我要做整个板块，也是有一只的筹码比拟集中的作为领头羊。同样的，即使是超跌反弹等行情也

都是有筹码最集中的。

条件三：尽量在尾盘买。这样一天的图形做完了，可以简单的看出我们的意图而不会被迷惑。

条件四：不要被大阳线吓倒。涨幅居前的股票总有几只在明、后天还会好的。

条件五：参考大盘。大盘的分析比个股简单的多，牛市阳多阴长，熊市阴多阳长。

条件六：不要相信越跌越买的言论。经过风险的量化可以发现，越跌越买比越涨越买的风险

大得多。如果跌到止损位，果断卖出。

条件七：顺势而为。但要明白物极必反的道理，涨了五六天的股票明天还会涨吗？要点：所

有所有的一切，成交量换手率相对较大都是非常重要的，我甚至很喜欢买当天的换手率有１

５％－２０％以上的股票。这也关系到你在获利后是否可以顺利出局相对于资金量比拟大的人

来说。

一些简单的经验：高位拉出下影线不要以为是好事情，有可能是因为我在出了一局部筹码之

后再次拉上来为我明天继续出货做准备。

高位横盘或拉升之后尾市下跌，或下跌之后尾市拉升恐怕都是近期出货的迹象，尤其后者表

明已经无心恋战了。

6

股票买卖的主动与被动

基于我国股市是单边做多市，人们在股票买与卖的选择中，总喜欢买股票，而不喜欢卖股票。

这是因为在人们的潜意识里，只有买股票才能获取到收益，又因为市场盈亏比例二八定律的存在，

人们记忆的累积又形成"卖股票大多是亏损"的意识。久而久之，喜买不喜卖成为了普通投资者的

习惯。然而，投资者只要明白了买卖之间主动与被动的关系，或许会形成截然不同的认识，操作

行为相应会产生不同的结果。

我们来看看这里的主动与被动关系：

对于"买"来说，您想买哪一个就可以买哪一个；在一年

250

个交易日的交易时间里，您愿意

什么时候买入；在涨停板限价之内，您愿意什么价格买入，就一定会有对手盘以这个价格卖给您；

在您仓位总资金量的范围内，在

100

股的基数之上，您愿意买多少股就可以买多少股……。总之，

您买入或者想买入的时候，您在股市中永远是个主动者！买股票的主动权永远在投资者您的手上。

但在买入后，可能您猛然发现：想卖出股票的时候，却发现买入股票时的那种主动权完全丧

失了。因为，无论您是想在盈利目标的某个价格，或者某个价格区卖出。还是想在某个价格，或

者某个价格区止损抛出。您总是要看行情行事，而面对行情的涨跌，您永远是个被动者！这里主

动与被动关系的核心，实际上就是关于资金支配权的主动与被动关系。在没有买入股票之前，您

想怎么买就可以怎么买，对资金的支配权在投资者自己手上。而买入股票以后，在盈利或者少亏

的前提条件下，这笔资金的支配权却在股票的行情走势里。在这一点上，那些被深套的投资者体

会尤甚。

买卖的主动与被动关系，用一句市井通俗话语来概括，就是：没买股票的时候，您是

股票的"爷"，买入后想卖股票的时候，股票可能却成了您的"爷"。基于这种买卖的主动与被动关

系，市场中形成了许多股谚：现金为王、会买会抛更会割、买股需谨慎卖股要坚决……等等。除

此外，这种买卖的主动与被动关系，给予我们更大的感受与体会是：只有买错的股票，没有卖错

的股票。

因为，买错股票可能会导致您亏损。而即使卖错了股票，卖出以后资金的支配权又回到了您

的手上，这笔资金虽然没实现收益最大化，但再也不会产生任何可能的风险。况且，您又拥有了

资金支配的主动权，又可以运用您的智慧，去猎取新的投资时机，去实现新的投资收益，甚至获

取到比卖错之后更大的时机与收益。

人们喜买不喜卖的习惯性意识，更多地表现在行情活泼时期对"买"的冲动上，也更多地产生

于受套后的惜售心理。久而久之，又使大多数普通投资者产生了另外一种操作共象，即"拿不住

套得住"。买了以后往往涨了

5～6%就早早一抛了之，如果获取到

10%的收益就是天大的惊喜。

而被套

30～50%甚至更多却觉得无所谓，且时时沉浸在解套的幻觉中。如果投资者有这种现象

存在，那么他〔她〕一定是市场绝大多数亏损者中的一份子，因为他〔她〕买卖中的盈亏比永远

是不均衡的。只要操作上有这种现象存在，那么他〔她〕帐户资金市值的盈亏比只能是负号，而

始终难以产生正收益。

买卖的主动与被动关系又告诉我们：正因为买入是主动的，所以具体操作上不可滥用这种主

动性，要尽量克制主动性所激发的冲动性。正因为在卖出时是被动的，所以在具体操作上要增加

抛出时的主动性，来争取化被动为主动。

7

散户必须注意此

10

点才能赚到钱！

1.炒股是资源再分配,并不创造财富.

2.开办股市就是为了圈钱,不给你一点甜头你不会进来,更不用说掏钱.

3.中国股市没有做空机制,往下做只不过是为了将来往上拉.

4.主力有远大目标,显得大智假设愚.散户有小聪明,却是大愚假设智.

5.人性有恐惧和贪婪,主力专找这两死穴攻击.散户却不成认自身有此毛病.

6.趋势理论其实非常重要,其时我们大局部时间都在等待,下跌途中空仓等待,上涨途中满仓等待,

只有转势那一刻才动手买卖.均线可以帮我们判断趋势,但如果你不懂或不信它,谁也救不了你.

7.主力可以用日

K

线骗你,但它无法用月

K

线骗你,因为拆借资金玩不起时间,利息本钱太高.

8.主力当然知道软件的威力,所以它会在底部或顶部区间上下震荡,使忠实反映情况的软件发出

前后矛盾的信号,你抛开软件正中主力下怀.没了

K

线图就等于被废去双眼,你还想干啥?等你悟出

月

K

线的奥秘,你就会爱上软件.

9.物极必反的原理非常适合炒股.如果你悟出它的真缔,你就不会再干出追高杀低的蠢事.至少你

不会再冲动.KD/BOLLING

都是很好的防冲动指标.

10.周密方案是主力成功的关键所在.介入价位,密集成交区,筹码分布,指标上下,时间跨度,题裁

配合,意外状况,止损/止盈点.... 散户必须注意此

10

点才能赚到钱!

8

投资技巧：新主力手法初探

跳水，以投资基金、QFII

基金为首的机构实力迅速壮大，股市已由庄股时代过渡为机构时

代，这些“正规军〞操盘手法明显有别于以往的庄家，大家耳熟能详的庄家炒作四步曲：吸筹、震

仓、拉升、派发已不适应目前的市场。在主力已经变招的情况下，投资者也应“敌变我变〞，方能

立于不败之地。

首先，从投资品种上看，这些新主力属于“明庄〞，资金量大，具有严密的风险防范

措施和内

控制度，不太可能选择流动性差的小盘股、根本面差的绩差股，而更主要是从行业龙头股、业绩

优良的大盘股、正处在景气上升的周期类个股上选择，从近期主力的主打品种宝钢股份、山东铝

业、齐鲁石化等股也可看出，盘大、绩优是被新主力相中的必要条件，再坚持庄股时代的选股思

路已显得不合时宜。

其次，从资金的集中程度看，新主力根本采取集中优势兵力打歼灭战的方式。从基金的持仓

可以看出，基金的持仓集中度大为提高，不少基金将“宝〞押在十大重仓股上，这导致两市的股价

结构调整越来越剧烈，上升的个股与下跌的个股比例由“二八现象〞变成“一九现象〞，受到新主力

照顾的个股强者恒强、一路攀升，而未受到主力照顾的个股弱者恒弱，阴跌不止。

再次，在对个股的控制程度上，新主力并不谋求对个股进行控盘，而是由众多主力合力进

行推高。类似中国联通、中国石化之类的大盘股，没有哪家机构能够控盘，但股价仍能攀升不止，

原因在于此类个股获得众多机构的认同，仅介入联通的基金就有四、五十家，这使得“众人拾柴

火焰高〞，同时，股价波动也将更为剧烈。而传统的庄股根本都是由一两个大庄控盘，容易出现

独立行情。

最后，“吸筹、震仓、拉升、派发〞的四步曲已不太适合新主力的操作。在吸筹阶段不同的主

力进场的本钱是不一样的。在拉升阶段庄家常会有意识进行清洗浮筹，但新主力并不惧怕人跟风，

只要其认为股价未偏离价值，有可能一路做多，如近期武钢股份、山东铝业，几乎是马不停蹄地

攀升，明显有别于以往的庄家拉升手法。在出货阶段，传统的庄股，一旦升至高位主力出货，可

能走向长期下跌，很长的时间内不会再有人碰。新主力介入的个股，那么可能出现几种情况：1、

只要价格的严重偏离其内在价值，原主力机构一般不会急于兑现利润，而有可能采取长线持股的

策略；2、主力机构可能采取波段操作的策略，在高位兑现局部利润，而等到股价跌至相对低位

又重新进场；3、对同一只个股，有可能出现某个主力退场之后新的主力重新建仓的现象，如今

年上半年大幅上升的汽车板块，局部主力兑现利润后并未导致股价大幅下跌，这有可能是原来的

主力重新进场，也有可能是新主力看好其开展前景再度建仓。庄股时代庄家炒一个扔一个、猴子

掰玉米式的炒作方法可能不再流行。

9

初入股市者容易发生的事

1.一些初入股市的投资者不懂股市技术，所以不入门。他们往往盲目地去买股票。

2.在下降通道买进。

十元的股票跌到八元，认为廉价了，没有考虑它还可能跌到六元。

3.套牢补仓，随补随套一直补到没钱为止，而不是等股票企稳，开始上涨后在买进摊低本钱。

4.初入股市者往往想一蹴而就。他们不具备根本技术，不经过充分的研究和准备，就想一次

暴富。

5.许多初入股市者喜欢打听股票内幕，根据小道消息和股评建议来买股票。脑袋长在别人身上，

用自己的血汗钱去冒险。

6.

初入股市者不设止损位，死守亏损。在亏损之初，不愿了断，却一厢情愿地认为我的股票

会很快上升。

7.

初入股市者不敢利润最大化,总是很快兑现利润。总是先卖掉赚钱的股票,

死守亏钱的股票。

8.

初入股市者过分计较一分钱的价格，忽略大局的走势。为一分钱延误最正确介入或逃命时机。

9.

初入股市者操作无方案，没有严格的操作纪律，在决策时不知道自己应当干什么。

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炒股心态调整：运慧剑

斩心魔

1、刚开始交易的时候，担忧的是这次买进来会跌。

对策：设定止损，每次交易损失到达总资金的

5%就撤，坚决执行。

2、有了止损，不用担忧跌了，可担忧的是不能获利，而且连续止损，止损个七八回，老本

也就去了一大块了，只见止损不见盈利是这时最担忧的。

对策：提高操作成功率，去寻找波动的临界转向点，也即波动最大可能会按当前趋势运行一

段时间的一些进入点。

(此为所有技术分析的核心所在，各人的方法都不同，能十发六七中找到临界转向点，已经

算是比拟成功了)

3、提高了成功率，不用担忧连续止损了，就开始担忧赚时赚的少，特别是错过大行情。手

续费加上止损的两头差价，止损一次的代价比理论计算的要高，所以赢时要是利润不够仍然缺乏

以弥补损失，或者利润微小，无法肯定能否长久获利。

对策：试着在获利时让盈利扩大，如果能抓住大波动，那么小止损也伤不了几根毫发。

4、学会等待，开始成功抓住了一些大波动，不怕赚时赚的少了，但同时也出现了更多的由

等待而造成的转赢为亏的交易。这些亏损交易不仅影响心情，而且浪费了时间和精力，对整体交

易成效也有明显的负作用。

对策：使用“绝不让盈利转为亏损〞的格言，当盈利头寸跌回进入价格附近时平仓。

5、好，损失的交易少了，但因为打平出局而错过的大行情也多了，综合一比拟，似乎还不

如将那些错过的大波动用止损去一博。

对策：放弃“绝不将盈利转为亏损〞的格言，改为用止损来博大波动。进一步研究改善止损点

位的摆放，同时找出由盈利转而跌破买入价而仍然可以继续等待的一些条件。(注：条件多了，

系统就变得不可靠了，有个取舍问题)

6、具体问题大都解决了，接下来担忧的就是自己这套方法到底能管用多大程度，多久？

对策：将系统实施在过去十年的历史图上模拟实验来验证修改，通过以后用系统做

50

次以

上的交易，到达能不受市场干扰稳定执行系统的地步。

7、系统可以稳定执行了，总的交易成果从统计上来说是正的，这时都不担忧单一一次交易

的成果如何，而是具有在整体上的必胜信心。但仍然有新的问题，担忧的就是市场一旦某种性质

发生了变化(比方周期变化，主力的操作风格变化)造成股性改变而使系统突然失效

对策：到此就没有对策了，股市是个永远变化的地方，没有一种方法可以长胜不败，特别是

技术分析是一种跟风的操作，唯一能做的就是保持对市场的敬畏心态，随时检查系统的运行，当

屡次交易不正常的结果出现，确认股票出现新的特殊的变化以后必须重新建立新的策略。

以上提到的仅仅是建立系统化的交易方法所面临的技术问题造成的心理障碍，而实际操作中，

越贴近股市受到各种各样其他因素的影响就越多，如市场气氛，主力的出入，消息的震荡，行情

运行的拉锯，都可能使一个交易者无法承受心理压力而放弃使用经过研究的系统，因此如果操作

时能够保持一种假设即假设离的心态，多关注系统而少关注市场，那么将有利于心态的稳定。

11

巧妙利用“空头陷阱〞

所谓空头陷阱,简单地说就是市场主流资金大力做空,通过盘面中显现出明显疲弱的形态,诱使

投资者恐慌性抛售股票。最近一段时间,龙头股纷纷跳水,指数连续快速下跌,这时投资者利用"空

头陷阱"选股的条件已经成熟。

从技术分析上看,空头陷阱在

K

线组合上的特征往往是连续几根长阴线暴跌,贯穿各种强支

撑位,有时甚至伴随向下跳空缺口,引发市场中恐慌情绪的连锁反响；在形态上,空头陷阱常常会故

意引发技术形态的破位,让投资者误以为后市下跌空间巨大,而纷纷抛出手中持股,从而使主力可

以在低位承接大量的廉价股票,这时往往是投资者介入该类个股的良机所在。在技术指标方面,空

头陷阱会导致技术指标出现严重的背离特征,而且不是其中一两种指标的背离现象,往往是多种指

标的多重周期的同步背离。因此,投资者应首先从技术面识别空头陷阱,然后再从根本面实施选股。

如由于国际石油价格的高位运行和国际化工产业处于上升周期,我国石化行业仍然处于上升

通道当中,如果该行业的股票暴跌,且技术上符合"空头陷阱"的成立条件,就将成为我们选股的目

标。而目前类似石化行业这种景气行业还有很多,在熊市当中被市场"错杀"的可能性较大,投资者

可以运用空头陷阱的原理举一反三。

值得注意的是,由于股市长时间的下跌,会在市场中形成沉重的套牢盘,人气也逐渐被消耗殆

尽。然而往往是在市场人气极度低迷的时刻,恰恰说明股市离真正的底部已经为时不远。因此,学

会用"空头陷阱"选股,不仅需要理性的观察,还需要较大的信心和勇气。

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看盘培训：盘中四大看点

每一天,市场上的投资者都会面临三种投资选择:买入、卖出、观望,而让投资者做出这一选择

的动机源于投资者对盘面的认知,盘中看点并不局限于日线,它还与月线、周线等长期时间单位的

图表密不可分。

1、开盘价的看点

在月线、周线、日线图上,开盘价是对上一时间单位市场运行趋势的延续。把开盘价高开、

低开、平开与市场的运行趋势结合在一起,在上升趋势中,开盘价高开是形成向上跳空缺口的先决

条件,往往周线出现向上的跳空缺口是牛市特征的开端。日线跳空缺口往往会有三个:突破性缺口、

中继性缺口、衰竭性缺口,这些缺口都对判断未来市场运行方向提供了依据。同样,在下降趋势中,

开盘价低开是形成向下跳空缺口的先决条件,往往周线出现向下的跳空缺口是熊市特征的开端,而

这种缺口出现在高位更应提高警惕。

2、收盘价的看点

收盘价是多空双方在时间单位上争斗的结果,收盘价的上下与运行趋势结合在一起看盘,将使

盘面更加清晰。在上升趋势中,收盘价位于

5、10、20、30

日均线系统之上,说明市场处于上升趋

势,市场处于强势运行,在这种运行趋势形成的初期就大胆介入市场,持有将使增值的希望提高。反

之,收盘价位于

5、10、20、30

日均线系统之下,说明市场处于下降趋势,市场处于弱势运行。

3、市场的风险度和热点

市场的风险度在于观察市场的系统风险和个股风险。从盘面上看,系统风险往往表现在市场

上的多数个股与大盘方向的一致性。个股风险是从相关板块轮跌开始的,比方行业板块开始大幅

下跌,持有同样股票的投资者都难逃下跌受损的厄运。市场热点通常表现在市场的领涨板块,它可

以是与大盘趋势相反的对称板块,也可以是与大盘趋势方向一致的板块,有市场热点,趋势的延续

度才会高。

4、压力和支撑的转换

在价格沿趋势变动过程中,压力和支撑的作用对市场影响较大,压力和支撑位往往产生于前期

的上下点、历史的上下点、由上下点产生的黄金分割位或百分比位、以及像

5、10、20、30、

55、89、144、233、384

等这一类市场常见的习惯数所在的均线。认真研究市场以前的压力和支

撑位的选点对投资者的未来操作有较强的指导意义。

13

提高选择参与或是放弃的能力

在实战中，往往有这种情况，一只股票走了好几天的上升通道后，才被大家发

现并被推荐，这时你是选择参与、还是选择放弃。如果你选择了参与，一旦随后

开始回调，运气好调整一星期，运气不好调整一个月，这时你的头脑会很乱，割

肉还是守仓你已没法冷静判断，几次下来你就崩溃了。因此，提高选择参与和放

弃的能力是实战取得佳绩的关键。

股票的走势历来都是急速拉旗杆之后进行旗面整理，运气好是上升三角形整

理，运气不好是下降三角形整理。你被套是肯定的。但随后的走势刚好相反，整

理到三角形末端，前者往往向下突破，后者往往向上突破。道理很简单：欺骗性。

所以你如果没有在拉旗杆前第一时间介入埋伏，那末你看到旗杆后的第一个想法

应该就是：放弃。此时放弃等于你逃过一劫。如果参与在劫难逃。

对舆论关注的股票你应该选择放弃。一是舆论不可能关注正在跌的股票(除

非可以做空)，它毫无谈论价值。二是舆论肯定关注涨得好的股票，这样可以宣

传自己的实力(大家也有相信的理由)。于是散户在舆论的推波助澜中丧失了对此

股的分析，即使有些许疑心也把它压下去了。于是我们可以看到往往放大量的大

阳线竟然都是头部，这再次证明股市中充满欺骗。

对没走出底部的股票你要放弃。有些股票的走势象“一江春水向东流〞，你在

任何一个预测的底部介入事后看都不是底。实战中月线测底的准确性很高，20

月均线可以作为牛熊分界线，任何在它之下走的股票你都要放弃。如果有的股票

上市缺乏

20

个月，如果你拿不定主意也要放弃。这就一再强调的所谓长线选股

的重要性，也是大家炒股必输的关键原因。

对移动筹码分布图上筹码很分散的股票你要放弃。筹码分散意味着主力吸筹

不够，仍然会震荡，很容易回落，你此时进去运气好参加横盘，运气不好下跌套

牢。就算是，你早已精神崩溃割肉逃命了。

对量能技术指标不良的股票你要放弃。有些股票图形好似有潜力，但量能指

标很差，此时你要相信量能指标，千万不要被股价的外表所欺骗。梦想股价没有

量的支持而上涨，那你就是儿童喜欢童话故事。

对前期大幅炒高的股票你要放弃。即使目前回落了，你也不要碰。山顶左边

的

10

元与山顶右边的

10

元价值是不同的，出货前与出货后的

10

元价值是不同

的。在山顶右边的每一次接货都是自寻死路。

你觉得未来没有成长性的股票要放弃。经过你的综合判断这支股票成长性不

高，后来它开始上涨，于是你推翻了自己的想法又追进去了，如果他又跌了，你

就会懊悔当初的冲动。所以不要随时推翻自己当初的深思熟虑，否那么你就不再思

考了，反正都会被推翻。

14

做股票是一种“经营〞

做股票的经历对于中国老百姓来说还是“幼稚〞阶段，但做生意或从商搞经营，

中国老百姓已有“悠久〞的历史。大家都知道街头零售的货源来自批发市场，而什

么价格进货，什么时候进货，哪里的批发市场质量好、无假货，更是做零售的小

老板们心中的一本帐。

但如果问及散户大厅或中、大户室的股民们知道什么股票好，为什么要买，

什么时候买，什么价格卖，如何从图形判断这只股是否是市场上的“热门货〞，十

之八九的股民答复不上来。笔者认为，这主要是未将股票做为一种商品，未将买

卖股票的行业当做一种“经营〞来看待的缘故。

做生意有淡、旺季之分，淡季时要反季节销售，通过调低价格，减少库存，

搞活资金，每到换手时节，各商家门口的“大甩卖〞，“保本价〞等，即是一种“经

营〞

策略。安信基金在其

1999

年报中，总结近年来在二级市场上的操盘经验，

用了“牛市做势，熊市做细〞的八字方针，笔者以为十分准确地勾勒出该基金管理

人

“经营〞股票的根本方针。所谓“牛市做势〞，就是当多头行情来临时，要借助

大势，重仓或全仓持股，大势不调头，股票不兑现。力争把多头市场行情做足；

而

“熊市做细〞，即当市场进入空头市场后，撇开大势，精研个股，抓住有题材、

有资金的个股炒作不放松，争取做一个成功一个。这种“经营〞，多头市持股为主，

空头市持币为主；多头市全力以赴，空头市“百里挑一〞，不管市场如何多变，我

这里是进退自如，按章“经营〞，自然是胜出市场。

对买、卖股票有一个“经营〞的理念，是在这个风险市场长期生存的前提。现

在，走在大街上满目望去，小超市、服装店、各种饭店、酒店最多，为什么呢？

因为这是和人们生活中的衣、食、用关系最为密切的生意，属于“长线产品〞。这

些生意虽然利润不大，但风险也不大，且销售收入稳定，所以有众多商家介入。

同样，有许多股票也属于“长线产品〞，像电力股票、公用事业股票、现代农业股

票、旅游类股票，这些股票没有“题材〞附身时，每年都有

1

次以上的差价时机，

回报大大超过银行利息。“经营〞这局部股票，只要选业绩好的，在行情“淡季〞时

买入，“旺季〞时卖出，不愁资金卡不拉阳线。这种“经营〞，比任何其它经营，都

省事、省心，唯一要做到的是一年只做一次，不可贪.

15

炒股思考：菜鸟和大侠的区别

趋势理论非常重要，其实我们大局部时间都在等待，下跌途中空仓等待，上

涨途中满仓等待，只有转势那一刻才动手买卖。均线可以帮我们判断趋势，但如

果你不懂或不信它，谁也救不了你。

主力可以用日

K

线骗你，但它无法用月

K

线骗你，因为拆借资金玩不起时

间，利息本钱太高。主力当然也知道软件的威力，所以它会在底部或顶部区间上

下振荡，使忠实反映情况的软件发出前后矛盾的信号，你抛开软件正中主力下怀.

没了

K

线图就等于被废去双眼，你还想干啥？等你悟出月

K

线的奥秘，你就会

爱上软件.

物极必反的原理非常适合炒股.如果你悟出它的真谛，你就不会再干出追高

杀低的蠢事。至少你不会再冲动。KD、BOLL

都是很好的防冲动指标。

周密方案是主力成功的关键所在。介入价位，密集成交区，筹码分布，指标

上下，时间跨度，题裁配合，意外状况，止损、止盈点。现在明白主力为什么会

赚你的钱了吧？

在炒股中技术指标不是万能的，但它是股海中的救生衣。

不要试图去猜大盘是否见顶，况且即使大盘见顶你手中的股票仍在补涨中，

你也要卖掉吗？让均线来帮我们判断(30

日、60

日都行)，你手中的股票也是一

样。跌破就卖掉，涨上就买回。

不要试图去找一根万能线来帮助我们做出买卖的决策，因为屡次的买卖是主

力所希望的，但我们自己不能乱，买卖要有依据。即使事后证明是无效的买卖，

只要当时有依据就行了，过分事后自责只会使自己以后的行动犹豫不决，正中主

力圈套。

对不同的股票不要有相同的预期，因为我们用同一种指标来侦测不同的股票，

盈利效果肯定不一样，出现买卖信号就行动，不要与以前比拟，否那么会搞乱我们

的操作思路，使我们疑心自己的指标是否正确。

周线比日线准确，日线的波动是庄家使得诡计，迷恋日线说明你是菜鸟。注

定你要失败。月线的使用者是大智假设愚的高手。

相信技术指标比相信股价更重要。眼前一目了然的东西往往具有欺骗性，内

在美才是你一生的追求，外表美只是水中月镜中花。

永远不要忘了突破后面紧跟着的是回抽，即使有个别例外。个性和共性别搞

混了。回抽吸纳永远是制胜的法宝。回抽后的图形有人认为要大跌、有人认为刚

起步，这就是菜鸟和大侠的区别。

16

技术分析为啥不吃香

如果你炒美股，就会发现技术分析似乎在那里并不太受欢送，类似标准普尔、

路透这样的大机构和券商一般都只提供根本分析方面的研究报告，连投资类日报

也很少会谈到技术分析。

为何如此呢？是因为技术分析不如根本分析来得科学吗？其实，在最极端的

有效市场理论中，股价的变动只受未来的新消息影响，完全是随机的，因此根本

分析和技术分析一样都毫无意义。

那为什么根本分析更受宠呢？一个根本的原因就在于根本分析可以离开技

术分析，但是技术分析一般离不开根本分析。为什么图表具有可分析的价值，理

论家会告诉你，因为股价已经反映了所有市场对于根本面的判断，因此只要看股

价图形就足够了，也就是说必须有足够多的人进行根本分析，并且将其反映到买

卖中影响股价后，才使技术分析不成为无本之木。

当然，笔者看来，一个类似"阴谋论"的理由也许更接近事实。因为技术分析

家认为所有根本面都反映在股价上了，所以他们只看股价---这样的技术分析只需

要一个人、一支笔、一张纸或者如现代一台电脑就可以完成了。在技术分析上，

一家拥有几百乃至上千分析员的大研究机构和一个个人投资者相比并无任何优

势。但是根本面就不同了，虽然财务报表大家都看得到，但是大研究机构可以请

专业分析员研究行业、和上市公司面对面交流或者实地考察，这些是普通投资者

没有实力完成的，也就是大研究机构的独家竞争力。既然要提供效劳，你说大券

商们究竟会选择自己没独家优势的技术分析还是有极大优势的根本面分析？答

案不言而喻。

17

如何在股市里区分出真假上涨

第一，超跌反弹、破位后回抽，一般属于“假上涨〞。熊市中的超跌反弹、或者

破位后反抽，出现的概率较多，大多发生在以下技术背景下：均线空头排列，股

指或者股价处于下降通道，股指或者股价的运行，处于阶段性下跌的中段、后段。

超跌反弹的最主要特征就是：股价同均线比拟，乖离率大或者较大。这种情况下

的上涨，属于“时间有限〞、“空间有限〞的修复性走势

。一般说，其上涨终结的

区域，大多在某个重要均线附近，例如

20

天线、或者

30

天线。但是，反抽到

20、30

天线附近过不去、或者过去但是站不住，那么会展开新一波下跌。因此，

超跌反弹的抄底者，如果不善于快进快出，就会被套。毕竟，投资人是不可以同

“假上涨〞天长地久的。这种“假上涨〞之所以“假〞，原因在于：股指或者股价上面，

由于空头排列的均线，因此存在层层套牢盘。在阻力位附近买入，每次都属于为

别人当“解放军〞。如果某一时期的领涨股也是“假上涨〞的股票居多，那么谨防股指

的上涨也是“假上涨〞。

至于双顶、三重顶的颈线破位之后、或某个重要技术位破位之后、或某个重

要整数关破位之后，一般有反抽，意义在于验证反抽的有效性。这种上涨，时间、

空间更有限。一旦介入这种上涨，极容易招致套牢割肉盘、解套盘的打压，从而

被套。同样需要注意快进快出。“假上涨〞之所以“假〞，原因在于：拉高只是为了

更好地出货。

第二，走主升浪才是“真上涨〞、“大丰收〞。不管牛市还是熊市，只有“主升

浪〞才是最大的“蛋糕〞。而走主升浪的股票，必然存在以下特征：均线多头排列。(均

线多头排列的所有股票不都是走主升浪，但是走主升浪的股票其均线必定多头

排列)。因此，选股首先在均线多头排列的股票中选择。不管牛市还是熊市，这

都是选择大牛股的技术面的首要条件。其次，要看股价、股指所处的浪形，是第

一浪、还是第三浪、抑或第五浪。要选主升浪的话，选择第三浪才有较好的成功

率。这是选择大牛股的技术面的第二个条件和思路。一般说，双底形态、头肩底

形态的股票，一旦完成形态的突破、以及完成形态突破之后的回抽确认，展开主

升浪、第三浪的概率较高。这是选择大牛股的技术面的第三个条件和思路。走主

升浪的股票，其上涨所以称为“真上涨〞，在于其涨升力度强劲、比拟可靠。一路

持有能获大利乃至翻番。

18

股市投资之道在于三“wu〞

当前股市震荡加剧。笔者认为，目前投资者需要做好三“wu〞——学会“悟〞市、

学会与“基〞共“舞〞、学会“捂〞住好股票。

学会“悟〞市

投资者需要领悟目前股市崇尚的投资路线，是垃圾股“低价〞效应炒作？重组

预期题材股？还是资产注入与整体上市预期？价值蓝筹挖掘？等等。当然，上述

题材也会存在重合。在今年

5.30

以前，价值投资路线并未显现出其熠熠生辉的

魅力。

然而，5.30

的牛蹄趔趄让很多散户回吐了

2

年来的所有利润，甚至让信心满

满初涉股市的新手直接摔倒在地板上。价值投资在

5.30

以后开始展现魅力，游

资也不再敢于管理层磨刀霍霍的监管下轻易包装乌鸡来蒙骗散户。

学会与“基〞共“舞〞

在当前国内

A

股市场迅速扩容的大背景下，私募基金的游击战将越来越无

法与财势雄厚的公募基金集团军相比，大树底下好乘凉，故散户应该跟随公募基

金的集团军作战。对于在资本市场涉市未深的投资者，最好选择购置公募基金。

而具有资本市场“水手〞级别的投资者那么可选择公募基金重点关注的股票，与“基〞

共舞。

对于喜欢自己在资本市场游泳的“水手〞而言，选择基金关注的品种也有讲究。

基金布局的股票品种如果属于冷门行业那么只介入行业龙头。如果是时下可持续一

两年的热点，那么可能在相关品种上遍地播种，当前的有色板块正是这样的一个板

块。还有一些板块属于受经济周期波动影响较小的板块，基金可能会基于防守性

的目的作为长线配置，这样板块的股票往往有稳定的业绩作保障，如能源、食品

类股票，如果没有时下热点的行业整合预期，单单依靠既有业绩推动股价可能难

有上佳表现。

学会“捂〞股

很多投资者常常提到的一句话就是，我曾经买过某某股票，要是持有至今那

就兴旺了。很多散户最大的毛病就是喜欢频繁进出。可以说可能每个投资者都曾

经骑上过最好的牛背，但过程可能却非常短暂。市场遍地是时机，但市场亦处处

是陷阱，明显的“馅饼〞往往是精妙的陷阱。赚钱的时机往往悄然而至，太过主观

寻找到的时机最后发现却是陷阱。故投资者选好股票之后，一定要学会捂股。在

本轮大牛市的背景下，会捂股往往会捂出让人想像不到的意外惊喜。

19

如何调整你的投资组合

在构建好自己的组合后，投资者没有必要频繁地检查自己持有的组合，这样做不

仅耗时，还很可能会导致追求基金的短期表现，从而交易频繁，发生不必要的费

用和税收。经验说明，"懒惰"的投资者往往比这类"勤劳"的投资者获益更多。这

里建议投资者每半年〔或者每季度〕检查一下持有的组合就可以了。其目的主要

是找出是否存在问题及需要采取的调整手段。检查的主要步骤如下：

确认目前组合的资产配置情况与你的投资目标相符

从你现有的资产配置出发。如果你的股票比例离你的最正确配置比例仅有较小的偏

差，比方说

2％，那么你不需要对此进行任何调整。一般而言，最成功的投资者

通常是交易最少的人，尤其是国外考虑到税收因素时。但是当你的股票比例离你

的目标配置比例有

5％以上的偏差时，那么你就需要考虑对此进行调整了。即使

投资者的投资目标没太大变化，所持基金的投资策略变化或各品种市场表现不同

都会造成持有组合的资产配置发生变化。所以投资者应先检查自己的投资目标和

持有组合的资产配置是否发生变化、二者之间的差距多大、开展方向如何，然后

依此判断是否需要调整及如何调整。

检查投资品种的相对业绩表现

投资者每季〔或每半年〕有必要回过头看看自己组合中奉献最大及拖累最大的品

种分别是哪些，也可以与自己要求的回报率相比，找出那些偏差较大的品种。这

里有两点要注意的：一是，不要太看重短期表现，建议选取今年以来的回报或者

一年以来的回报作为依据；二是，不要简单的把投资于表现差的资产转移到表现

好的上，主要看其实际价值与价格的相对位置。比方一些超跌的品种反而应该增

持，它们在下半年很可能存在更大的时机。

当投资者发现随着时间及市场的变化，当初的投资组合已不能很好的符合自己的

投资目标时，就必须对原有的投资组合进行调整。在调整时应该注意以下几点：

第一，

不要在短时间内做大幅度的调整

如果所需调整较大，投资者最好不要一次性地调整到位，而是制定一个方案，在

预定的时间段内〔如一年〕分步调整。这样可以防止发生买进的资产类别正好快

被抛售的风险。但投资者如果发现自己目前组合中股票基金配置过多〔尤其是高

风险的股票基金过多〕且与自己的投资期限不匹配了，那么应越早调整越好。

第二，

注意调整技巧，减少不必要的本钱

如果调整不是很急迫，投资者可以通过配置将来的新增资金来到达调整的目的。

如用新增资金买入较多的需要增加的资产类别，同时减少或者不买那些需要降低

比重的资产类别，这要就可以防止直接卖出要降低比重的资产类别来买入要增加

的资产类别而发生的相关本钱〔包括交易本钱及税收〕；即使投资者暂时没有增

加资金的打算，也可以将一段时间内所有所持基金的分红集中起来投资于所需增

加的资产类别，而不让它们简单地再投资于原有基金品种。

第三，

挑选品质不佳的卖出

在一定要卖出原有品种来调整组合时，投资者首先考虑的就是那些表现不佳的品

种。但要注意不能仅根据其绝对收益率来衡量其表现，而要将之与同类风格的品

种相比拟；而且不能以一个月或三个月这样短的时间段来衡量其表现，要卖出的

应该是那些长期表现不佳的品种。另外，投资者要密切关注相关信息，比方基金

公司管理层或研究团队发生巨大变化、相关费率上升、投资策略变更较大、发生

丑闻等，投资者在选择卖出品种时应考虑这些"根本面"发生剧变的基金。

要注意在股票操作过程中，投资者反其道而行之的情况很多。他们会持有亏损的

股票希望能翻本，同时卖出获利的股票，把资金又投入到亏损的股票上用来摊低

本钱。他们希望靠此可以锁住获利股票的利润。殊不知那些屡创新高的股票总是

倾向于再接再厉，而那些下跌的股票通常会继续下跌。

第四，

精选资质好的替代品种

在投资者需要增加新的基金类别，或者在同一类别里用更好的品种来替换已有品

种时，要注意基金的投资风格在很大程度上影响着基金表现。成长型基金通常投

资于成长性高于市场水平的、价格较高的公司，而价值型基金通常购置价格低廉、

其价值最终会被市场认同的股票。平衡型基金那么兼具上述两类投资的特点。

不同投资风格的基金，由于市场状况不同而表现不同。通常，大盘价值型基金被

认为是最平安的投资，因为一来大盘股的稳定性要比小盘股好，二那么当投资者担

心股票价格过高而恐慌性抛售、造成市场下跌时，价值型股票的抗跌性较强。小

盘成长型股票的风险那么通常较大，因为其某个产品的成功与否，可以影响公司成

败；同时由于其股价较高，如果产品收益未能到达市场预期，股价可能会有灾难

性的下跌。

五,养成再平衡的习惯

通常有两种方法到达再平衡的效果--或者你可以进行定期再平衡，比方说每年

12

月份，或者你可以在你的组合严重偏离你的目标时进行再平衡。我的建议是把这

两方法合二为一。尽管我认为每年对你的基金组合进行深入的评价很有好处，但

是不要养成频繁交易的习惯。我建议每年对你的基金组合进行全面评价，但是只

有在组合严重偏离你的目标时才进行再平衡。

20

一位高手悟出的投资铁律

1、只买上升轨道的品种，不买下降轨道的，如果一直在上升轨道，就永远持有，永远不

要卖！

2、在上升轨的下沿买进，然后持有，到上升轨发生明显的变化，卖出。

3、局面复杂看不清的，千万不要进去，柿子捡软的捏，投资也一样。

4、不要把所有的钱一次性买进同一只股票，即便你非常看好它，而且事后证明你是对

的，也不要一次性买进。总有可能买得更低，或者有更好的时机买进。

5、如果误买了下降通道的品种，赶紧卖出，防止损失扩大。

6、如果没有损失，也赶紧退出观望。

7、不是上升通道的，根本不要看。管它将来怎么样，不要陪主力去建仓。没时间陪他

们耗着。

8、赢钱时加仓，输钱时减码，如果你不想死的快而想赚得块，这是唯一的方法。

9、不要相信业绩，那只代表过去，不代表将来。

10、炒股是炒将来，不是过去。

11、不要梦想老是去做短线，每天进进出出。股票不是

sex，频繁进出，可能给你带来

快感，但会让你损失很多的钱，唯一受益的是证券公司，而且你不会有那么高的水准，你也

不是庄家。不要买太多的股票，最好不要超过五只。你没有那么多精力看着她们。如果你想

娶五个老婆，即便你身体够好，你也满足不了你的老婆们。韦小宝的故事只发生在小说里。

12、跌了很多了，不是你买入的理由，永远不是！！！他还可能更加廉价！！！！

13、涨了很多了，也不是你拒绝买入或者卖出的理由。他还可能涨得更高！！！！！

最后一点，投资不是你生活的全部，你还有你的家庭，还有你的事业，还有你的爱情，

他们比你的投资更加珍贵。多陪陪他们，少陪陪股票。钱是永远赚不完的，但很多东西一旦

失去了，就永远不再回来！！！！

21

揭密打新股的重要技巧

打新股除了拼资金更要讲技巧

近期，新股上市后的表现一般，炒新收益率也大幅下降。统计数据显示，近期上市的中

小板新股“成飞集成〞和“利达光电〞两只股票网上申购收益率仅为

0.025%，比一年定期存款

三天的收益率还要低。在二级市场赚钱效应缺失的情况下，如今“打新股〞除了拼资金也开始

了拼技巧。

提高中签率的策略

新股申购的收益上下主要取决于两个因素，一是新股中签率，二是新股首日涨幅。天相

投顾的分析师王巍峰指出，要优先申购大盘股。从历史数据可以看出，大盘股的中签率平均

比小盘股高出约

4

倍，而小盘股上市首日涨幅约为大盘股的两倍，所以沪市上市的大盘股资

金收益率较深市小盘股要高。今年以来，中石油、神华、广陆数测的资金收益率排名靠前，

资金收益率分别为

3.71%、2.09%和

1.48%。

国泰君安的莫言钧对获取新股申购高收益率的概率进行了论述。他指出，作为散户来讲，

由于资金量较小，因此中签概率较低，但由于中签率这个事件本身并不完全是小概率事件，

因为只要中签，概率就是

100%，散户可以通过增加申购次数来到达预期收益。

申银万国的刘钧伟认为，当多只股票同在一天上市时，中签率和收益率均会大幅度提升。

在这种情况下，一般分散资金进行申购的中签率会高一些。刘钧伟指出，新股的中签率是自

己控制不了的，但通过回购市场的异动，可以看出新股申购资金的变化，大致预期中签的几

率。

选择申购时间很重要

在申购时间的选择方面，一些专业投资者的经验很有借鉴意义。他们认为，选择申购时

间很重要，刚开盘或收盘时下单申购中签的概率小，最好选择中间时间段申购，如选择

10：

30－11：30

和

13：00－14：00

之间的时间段下单。

刘钧伟同时指出，由于新股申购资金存在至少三天的冻结时间，假设有几只新股在一段

时间内连续发行，那么，应选择申购时间相对较晚的品种。比方连续三天之内各有一只新股

发行，此时应该申购最后一只新股，因为大家一般都会把钱用在申购第一天和第二天的新股，

而第三天时，很多资金已经用完，此时申购第三天的新股，中签率更高。在申购策略上，一

些市场人士还有独到见解。在新股申购之前，首先应该比拟发行价和机构对新股上市定价的

预测，假设发行价与机构预测定价相差较大，那么说明该股上市后存在较大的上涨空间，反之，

那么说明该股上市后上涨空间不大。对于前一类股票，可能介入的资金比拟多，而后一类股票

介入的资金可能比拟少。在发行股数相差不大的情况下，前者的中签率可能要低于后者的中

签率。

22

投资中必须改正的错误和理念

股市高手是令人羡慕的，他们定位准确、思路清晰、性格坚决、操作果断，他

们很容易选出大涨的个股，他们谈笑风生，他们指点江山……股市高手是天生的

吗？答案当然是否认的。巴菲特在一次演讲中也勇敢地成认了自己的错误，他在

早年进行的

US

Air

这笔交易中几乎损失了全部的投资。索罗斯在?索罗斯谈索

罗斯?一书中解释说：“对于其他人来说，犯错是羞耻的渊薮，而对我来说，意

识到自己的错误是骄傲的源泉。犯错并不可怕，可怕的是不去改正错误。〞

说来惭愧，虽然笔者一直在从事股市知识培训工作，一直在教导别人如何不

犯错误，但自己在操作过程中却不断地犯错误，这些错误严重影响了自己的操作。

一、钟爱抄底，尤其是处于历史低位的股票。股民都有这样一个心理特征，

如果自己建仓的本钱比别人低，总以为自己占了多大的廉价，就像田径比赛时自

己在最外环，感觉自己位置比别人靠前一样。其实，事情完全不是这样，六条跑

道，虽然起跑的位置不一样，但整个路程一样远。也就是说，你买的价位代表这

只股票只能跌到这个位置吗？要知道创了新低甚至是破位下行的股票，低了还会

更低，谁能保证你买了之后见底？这是熊市中得来的教训，现在虽然是牛市，但

牛市中就没有调整吗？调整没到位的股票是不能买的。

二、喜欢计算自己的本钱。

三、不愿止损。关于止损，有一个不太雅的术语，叫割肉。割肉是痛苦的，

身上的肉一旦割掉一块，即使长回来，也是一块惹眼的疮疤，在当今爱美风行的

上，长个疤还真不舒服。但不妨设想一下，如果我们不小心被毒蛇咬了，挖掉被

咬的这块肉就能活，否那么只能等死。现在该怎么做呢？有的散户看见止损后没几

天股价又涨了回来，下次就抱着侥幸心理不再止损，结果往往亏损沉重。“截断

亏损，让利润奔跑〞确是至理名言。但话又说回来，如果你没有自己的盈利模式，

结局也就是买入，止损，再买入，再止损。

四、喜欢预测大盘。牛市最疯狂时，满大街皆“股神〞。不少人预测大盘像算

八字一样，把大盘顶部和底部的点数说得相当具体。但指数能用技术分析预测出

来吗？即使如此，对个股操作有多少实质性意义？笔者认为把大盘分为可操作段

与不可操作段或许更有意义。

五、持股数目太多。记得在湖南长沙碰到一位老爷爷，他的股票账户可以说

是琳琅满目，翻开之后是密密麻麻的一堆，一数，竟然有

32

只！老爷爷向我解

释，这叫“分散投资〞。分散投资是分别投资于股票、基金、房地产等领域，目的

是躲避系统性风险。大盘一旦下跌，能幸免的股票毕竟是少数。如此一来，分散

投资意义何在？记得有篇文章这么说庄家和散户的区别——“庄家一年时间拿

1

0

亿元做一只股票，散户一年时间拿

10

万元做无数只股票〞。庄家和散户的优劣

不言自明。笔者认为，持有两只到三只股票较为适宜。

六、对主力的操盘方法没有系统的认识，炒股就像盲人摸象。行走江湖，能

像韦小宝一样完全不懂武功却能生存的毕竟是少数。

七、会买但不会卖。股谚云：“会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓的是

祖师爷〞。买入股票很容易，关键是卖出。如果你

10

元买的股票，涨到

11

元你

不会抛。为什么？你希望它会涨到

12

元、13

元甚至是

20

元。结果事与愿违，11

元只是蜻蜓点水，马上又跌到了

10

元，你也不会抛。为什么？你会认为反正没

亏钱，说不定明天又会涨上去。结果老天不长眼，你的股票跌到

9

元。你更不会

抛，为什么？因为你认为它会反弹到

10

元。然而命运捉弄人，你的股票跌到

7

元了。现在打死你，你也不会抛了，理由很简单，“我亏钱了呢！总有一天会涨

上去的！〞我们就是在“贪婪、恐惧和麻木〞之中把自己的市值像海绵挤水一样挤

掉了。

八、一直在解套和坐电梯中。“5·30〞以来我们散户反复在做两件事——解套

和坐电梯。涨了不卖变成套牢，被套了不卖变成深套，深套的个股也不管到底是

不是热点，反正在等着解套。这样，即使是牛市，也不会赚到什么钱。因为我们

一直在给一个漏桶加水，一边加水一边漏。

九、看龙头股就像看美女，只敢看不敢追。男士们，尤其是年轻的男士们都

有这样的心理，于是感慨：“老婆还是别人的好！〞股民也一样，“股票还是别人

的好！〞为何不放胆一搏呢？该搏的时候不搏，往往会坐失良机。

十、饥不择食。经过一波调整之后，大盘一旦出现上攻走势，就会不假思索

地狂买股票，也不管调整是否到位，也不看哪些板块和个股是领涨的。结果要么

是被套，要么是利润微薄。胃病是怎么来的？要么饿几顿不吃，要么干脆撑死，

这样不得胃病才怪。

十一、分不清牛和熊的模样。追涨杀跌没错，但要看用在什么时候；买把宰

牛刀没错，拿宰牛刀去杀鸡就未必适宜。在本次大牛市中，很多朋友天天都在“左

怕狼，右怕虎〞，买了股票之后涨了怕，跌了更怕，趴着不动还是怕。牛市里谁

能耐心守住股票，谁就是大赢家。盲目地买卖股票往往会买在高位，卖在低位。

能认识自己错误的人是勇敢的，知错能改，善莫大焉！我们的目的不是揭开

自己的伤疤给别人看，而是为了充分认识自己的错误，然后找到改正的方法。投

资股市是一件艰辛却乐趣无穷的事情，股市成就了一大批人，也消灭了许多人的

梦想。大浪淘沙，经历时间的沉淀和涨跌的洗礼，勇者自然无惧，而虚伪之人自

然无以遁形，只有蜕变之人才能与股市共舞。

否认自己是很痛苦的，但这犹如化茧成蝶，成为“蝴蝶〞的自己，才能更沉着

地面对股市的风浪。

23

学会放弃

8

种需要放弃的股票

1、学会放弃肯定是正确的。一只股票走了好几天的上升通道后，才被大家发现并被推

荐，这时你应该放弃要买它的想法。因为一旦随后开始回调，运气好调整一星期，运气不好

调整一个月，这时你的头脑会很乱，割肉还是守仓你已没法冷静判断，几次下来你就崩溃了。

2、股票的走势历来都是急速拉旗杆之后进行旗面整理，运气好是上升三角形整理，运

气不好是下降三角形整理。你被套是肯定的。但随后的走势刚好相反，整理到三角形末端，

前者往往向下突破，后者往往向上突破。道理很简单：欺骗性。所以你如果没有在拉旗杆前

第一时间介入埋伏，那末你看到旗杆后的第一个想法就是：放弃。此时放弃等于你逃过一劫。

3、舆论关注的股票你要放弃。一是舆论不可能关注正在跌的股票(除非可以做空)，它

毫无谈论价值。二是舆论肯定关注涨得好的股票，这样可以宣传自己的实力(大家也有相信

的理由)。于是散户在舆论的推波助澜中丧失了对此股的分析，即使有些许疑心也把它压下

去了。于是我们可以看到往往放大量的大阳线竟然都是头部，这再次证明股市中充满欺骗。

4、没走出底部的股票你要放弃。有些股票的走势象"一江春水向东流"，你在任何一个

预测的底部介入事后看都不是底。我认为月线测底的准确性很高，20

月均线可以作为牛熊

分界线，任何在它之下走的股票你都要放弃。如果有的股票上市缺乏

20

个月，如果你拿不

定主意也要放弃。这就是我一再强调的所谓长线选股的重要性，也是大家炒股必输的关键原

因。

5、移动筹码分布图上筹码很分散的股票你要放弃。筹码分散意味着主力吸筹不够，仍

然会震荡，很容易回落，你此时进去运气好参加横盘，运气不好下跌套牢。就算是黑马，你

早已精神崩溃割肉逃命了。

6、量能技术指标不良的股票你要放弃。有些股票图形好似有潜力，但量能指标很差，

此时你要相信量能指标，千万不要被股价的外表所欺骗。梦想股价没有量的支持而上涨，那

你就是儿童喜欢童话故事。

7、前期大幅炒高的股票你要放弃。即使目前回落了，你也不要碰。山顶左边的

10

元与

山顶右边的

10

元价值是不同的，出货前与出货后的

10

元价值是不同的。在山顶右边的每一

次接货都是自寻死路。

8、你觉得未来没有成长性的股票要放弃。经过你的综合判断这支股票成长性不高，后

来它开始上涨，于是你了自己的想法又追进去了，如果他又跌了，你就会懊悔当初的冲动。

所以不要随时自己当初的深思熟虑，否那么你就不再思考了，反正都会被。

你还要放弃很多东西，就象主力放弃

80%只炒

20%股票，所以你把以上几点都叠加在

一起选股，你会发现找不出几只好股票。这就对了，其实炒股就象摸奖，大局部的东西都是

"障眼法"的需要。

24

股票买入的几个有效原那么

如果买入股票时能掌握一些有效的原那么并严格遵照执行，就可以大大减少

失误而提高获利的时机。下面介绍几个有效的买入原那么。

１．趋势原那么

在准备买入股票之前，首先应对大盘的运行趋势有个明确的判断。一般来说，

绝大多数股票都随大盘趋势运行。大盘处于上升趋势时买入股票较易获利，而在

顶部买入那么好比虎口拔牙，下跌趋势中买入难有生还，盘局中买入时机不多。还

要根据自己的资金实力制定投资策略，是准备中长线投资还是短线投机，以明确

自己的操作行为，做到有的放矢。所选股票也应是处于上升趋势的强势股。

２．分批原那么

在没有十足把握的情况下，投资者可采取分批买入和分散买入的方法，这样

可以大大降低买入的风险。但分散买入的股票种类不要太多，一般以在５只以内

为宜。另外，分批买入应根据自己的投资策略和资金情况有方案地实施。

３．底部原那么

中长线买入股票的最正确时机应在底部区域或股价刚突破底部上涨的初期，应

该说这是风险最小的时候。而短线操作虽然天天都有时机，也要尽量考虑到短期

底部和短期趋势的变化，并要快进快出，同时投入的资金量不要太大。

４．风险原那么

股市是高风险高收益的投资场所。可以说，股市中风险无处不在、无时不在，

而且也没有任何方法可以完全回避。作为投资者，应随时具有风险意识，并尽可

能地将风险降至最低程度，而买入股票时机的把握是控制风险的第一步，也是重

要的一步。在买入股票时，除考虑大盘的趋势外，还应重点分析所要买入的股票

是上升空间大还是下跌空间大、上档的阻力位与下档的支撑位在哪里、买进的理

由是什么？买入后假设不涨反跌怎么办？等等，这些因素在买入股票时都应有个

清醒的认识，就可以尽可能地将风险降低。

５．强势原那么

“强者恒强，弱者恒弱〞，这是股票投资市场的一条重要规律。这一规律在买

入股票时会对我们有所指导。遵照这一原那么，我们应多参与强势市场而少投入或

不投入弱势市场，在同板块或同价位或已选择买入的股票之间，应买入强势股和

领涨股，而非弱势股或认为将补涨而价位低的股票。

６．题材原那么

要想在股市中特别是较短时间内获得更多的收益，关注市场题材的炒作和题

材的转换是非常重要的。虽然各种题材层出不穷、转换较快，但仍具有相对的稳

定性和一定的规律性，只要能把握得当定会有丰厚的回报。我们买入股票时，在

选定的股票之间应买入有题材的股票而放弃无题材的股票，并且要分清是主流题

材还是短线题材。另外，有些题材是常炒常新，而有的题材那么是过眼烟云，炒一

次就完了，其炒作时间短，以后再难有吸引力。

７．止损原那么

投资者在买入股票时，都是认为股价会上涨才买入。但假设买入后并非像预期

的那样上涨而是下跌该怎么办呢？如果只是持股等待解套是相当被动的，不仅占

用资金错失别的获利时机，更重要的是背上套牢的包袱后还会影响以后的操作心

态，而且也不知何时才能解套。与其被动套牢，不如主动止损，暂时认赔出局观

望。对于短线操作来说更是这样，止损可以说是短线操作的法宝。股票投资回避

风险的最正确方法就是止损、止损、再止损，别无他法。因此，我们在买入股票时

就应设立好止损位并坚决执行。短线操作的止损位可设在５％左右，中长线投资

的止损位可设在１０％左右。只有学会了割肉和止损的股民才是成熟的投资者，

也才会成为股市真正的羸家。

25

新手炒股如何看大盘？

新手炒股如何看大盘？

股票新手进入股票市场，想要掌握市场的动向，就要学会看股市大盘。

股票大盘里充满了各种有用的股市信息，透过大盘来进行股票分析，查看股

票走势：

首先要在开盘时要看集中合竞价的股价和成交额，看是高开还是低开，就是

说，和昨天的收盘价相比价格是高了还是低了。它表示出市场的意愿，期待今天

的股价是上涨还是下跌。成交量的大小那么表示参与买卖的人的多少，它往往对一

天之内成交的活泼程度有很大的影响。然后在半小时内看股价变动的方向。

一般来说，如果股价开得太高，在半小时内就可能会回落，如果股价开得太

低，在半小时内就可能会上升。这时要看成交量的大小，如果高开又不回落，而

且成交量放大，那么这个股票就很可能要上涨。看股价时，不仅看现在的价格，

而且要看昨天的收盘价、当日开盘价、当前最高价和最低价、涨跌的幅度等，这

样才能看出现在的股价是处在一个什么位置，是否有买入的价值。看它是在上升

还是在下降之中。一般来说下降之中的股票不要急于买，而要等它止跌以后再实。

上升之中的股票可以买，但在要小心不要被它套住。

一天之内股票往往要有几次升降的波动。你可以看你所要买的股票是否和大

盘的走向一致，如果是的话，那么最好的方法就是盯住大盘，在股价上升到顶点

时卖出，在股价下降到底时买入。这样做虽然不能保证你买卖完全正确，但至少

可以卖到一个相对的高价和买到一个相对的低价。而不会买一个最高价和卖一个

最低价。通过买卖手数多少的比照可以看出是买方的力量大还是卖方的力量大。

如果卖方的力量远远大于买方那么最好不要买。现手说明计算机中刚刚成交的一次

成交量的大小。如果连续出现大量，说明有多人在买卖该股，成交活泼，值得注

意。而如果半天也没人买，那么不大可能成为好股。现手累计数就是总手数。总手

数也叫做成交量。有时它是比股价更为重要的指标。总手数与流通股数的比称为

换手率，它说明持股入中有多少人是当天买入的。换手率高，说明该股买卖的人

多，容易上涨。但是如果不是刚上市的新股，却出现特大换手率(超过百分之五

十)，那么常常在第二天就下跌，所以最好不要买入。

涨跌有两种表示方法，有时证券公司里大盘显示的是绝对数，即涨或跌了几

角几分，一目了然。也有的证券公司里大盘上显示的是相对数，即涨或跌了百分

之几。这样当你要知道涨跌的实际数目时就要通过换算。

在公司分红时要进行股权登记，因为登记日第二天再买股票就领不到红利和

红股，也不能配股了，股价一般来说是要下跌的。所以第二天大盘上显示的前收

盘价就不再是前一天的实际收盘价，而是根据该成交价与分红现金的数量、送配

股的数量和配价的上下等结合起来算出来的。在显示屏幕上如果是分红利，就写

作

DR**。叫做除息；如果是送红股或者配股，就写作

XR**，叫做除权；如果

是分红又配股，那么写作

XD**，叫做除权除息。后面两个字是公司名称的缩写，

例如"DR

长虹"。这一天就叫做该股的除权日或除息日(除权除息日)。

计算除息价的方法比拟简单，只要将前一天的收盘价减去分红派息的数量就

可以了。例如一只股票前一天的收盘价是

2.80

元，分红数量是每股

5

分钱，那么

除权价就是

2.75

元。计算除权价时如果是送红股，就要将前一天的收盘价除以

第二天的股数。例如一只股票前一天的收盘价是

3.90

元，送股的比例旧

10：3，

就要用

3.90

元除以

1+3/10，也就是除权价为

3.9/1.3=3.00

元。配股时还要把配股

时所花的钱加进去。例如一只股票前一天的收盘价是

14

元，配股比例是

10：2，

配股价是

8

元，那么除权价为(14*10+8*2)/(10+2)=13

元。

经过一天的交易，如果当收盘价的实际价格比算出来的来的价格高，就称作

填权，反之，如果实际收盘价比计算出来的价格低，就称作贴权