专精特新2022年下半年策略 梯度培育百花齐放

专精特新2022年下半年策略：

梯度培育，百花齐放1.体系建成：梯度培育，动态管理1.

“专精特新”已形成动态管理、梯度培育的完备体系2022年06月01日，工信部印发了《优质中小企业梯度培育管理暂行办法》，标志着我国已经建立起

“创新型中小企业——专精特新中小企业——专精特新‘小巨人’企业”的动态管理、梯度培育制度。至此，我国的“专精特新”培育体系已经基本完备。1.1政策回顾：从“概念”到“系统化培育”首提“专精特新”，专精特新发展方向与“制造业”结合，构建“专精特新小巨人”指标和体系专精特新培育从部委上升至国务院，明确

“专精特新中小企业-小巨人企业-单项冠军企业-领航企业”

梯度结构，中央政治局首提发展“专精特新”中小企业，“专精特新”写入2022年3月政府工作报告提出“着力培育‘专精特新’企业，在资金、人才、孵化平台搭建等方面给予大力支持政府工作报告，构建系统化、规范化、精准化优质中小企业梯度培育工作。1.2梯度培育：层层递进，动态管理，提升竞争力我国优质中小企业梯度培育体系，是构建优质企业发展体系的重要一环：优质中小企业—制造业单项冠军企业—产业链领航企业，“十四五”期间梯度培育目标分别是100万家、10万家、1万家左右，专精特新企业大扩容。1.3行业领域：围绕中国制造2025，突破“四基”瓶颈所在的产业链领域：

位于产业链关键环节，围绕重点产业链实现关键基础技术和产品的产业化应用，发挥“补短板”“锻长板”“填空白”等重要作用，主导产品所属领域：

从事细分产品市场属于制造业核心基础零部件、元器件、关键软件、先进基础工艺、关键基础材料和产业技术基础；或符合制造强国战略十大重点产业领域；或属于网络强国建设的信息基础设施、关键核心技术、网络安全、数据安全领域等产品。1.4具体措施：国家引导、地方组织、龙头带动围绕创新、产业、供应、数据、资金、服务、人才等七个链，由国家引导、由地方统筹，最大限度发挥政策叠加效应，龙头企业：发挥“链主”的领军和生态整合作用，优化融通发展环境，地方政府：将培育“小巨人”企业、制造业单项冠军、产业链龙头企业通盘考虑，与建立特色区域经济、城市群、开发区、自贸区相结合，协同共建创新平台。1.5成果丰硕：三批4762家小巨人，近5万家省级“专精特新前三批“专精特新”小巨人共4762家。截止到2022年6月30日，我们共匹配出A股上市的专精特新

“小巨人”企业388家，新三板挂牌企业340家。前三批“小巨人”分布在我国31个省市自治区，其中浙江、山东、河北、江苏等地公司数量排名靠前。2.百花齐放：聚焦进口替代与高景气产业2.1

“专精特新”企业上市加速，机械设备行业公司较多截止到6月30日，我们梳理出共有388家专精特新“小巨人”上市公司。行业分布来看，设备类、TMT较多，上市公司行业分布大致与整体一致，设备类企业最多。从“小巨人”上市节奏来看，2019-2021年有所提速，与我国建设多层次资本市场与推行注册制有关。2.2

“专精特新”上市公司小盘股偏多22H1，申万宏源专精特新指数，中证1000指数、创业板指分别累计涨幅为-15%和-12.7%和-15.4%。上半年专精特新指数小幅跑输中证1000指数。截止6月30日，申万宏源专精特新指数、中证1000指数、创业板指和科创50指数成份股的平均市值为196亿、122亿、682亿和487亿，中位数为57亿、101亿、319亿和383亿。主要由于“申万宏源专精特新指数”还含有“制造业单项冠军”，而根据我们统计的纯专精特新“小巨人”上市公司的平均市值仅77亿，中值仅44亿。因此，上市公司当中的“专精特新”小巨人更多是培育中的小盘股。从当前这些公司的市值来看，北交所将成为“专精特新”公司非常重要的培育基地。2.3专精特新指数有长期超额收益，成长因子影响更大2019.1.1-2022.6.30，申万宏源专精特新指数相对于同样是小盘股为成份的上证1000和国证2000指数，具有显著的超额收益，分别跑赢两个指数60pcts和53pcts。并且在2020H2，专精特新指数和以市值大小为特征这两个基准指数走出了完全相反的走势。专精特新的行情受大小盘风格的影响相对较小。2.4

“专精特新”上市公司具有较好的成长力表现收入与归母净利润增速对比：专精特新公司长短期成长性均优于中证1000，与科创板相当但逊于科