2022-2023年四川省遂宁市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)

2022-2023年四川省遂宁市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(40题)1.各种持有现金的原因中，属于应付未来现金流入和流出随机波动的需要是（）

A.交易性需求B.预防性需求C.投机性需求D.长期投资需要

2.下列各项中，不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法是（）

A.固定预算法B.弹性预算法C.定期预算法D.滚动预算法

3.考核利润中心业绩时，不需考虑的因素是()。A.A.确认利润中心。能够计量利润的责任中心都是真正意义上的利润中心

B.选择利润指标。一般认为可控边际成本最好

C.制定内部转移价格。一般认为以全部成本或以全部成本加上一定利润作为内部转移价格效果最差

D.生产率、市场占有率、职工态度、社会责任短期目标和长期目标的平衡等非货币性指标

4.某企业编制“现金预算”，预计6月初短期借款为100万元，月利率为1%，该企业不存在长期负债，预计6月现金余缺为-50万元。现金不足时，通过银行借款解决(利率不变)，借款额为1万元的整数倍，6月末现金余额要求不低于10万元。假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，则6月份应向银行借款的最低金额为（）万元。

A.77B.76C.62D.75

5.下列各项中，能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（）。

A．总资产报酬率

B．净资产收益率

C．每股市价

D．每股利润

6.某公司目前的普通股股数为1100万股，每股市价8元，每股收益2元。该公司准备按照目前的市价回购100万股并注销，如果回购前后净利润不变、市盈率不变，则下列表述不正确的是（）。

A．回购后每股收益为2．2元

B．回购后每股市价为8．8元

C．回购后股东权益减少800万元

D．回购后股东权益不变

7.甲公司全年销售额为30000元(一年按300天计算)，信用政策是1/20、n/30，平均有40%的顾客(按销售额计算)享受现金折扣优惠，没有顾客逾期付款。甲公司应收账款的年平均余额是元。

A.2000B.2400C.2600D.3000

8.第

5

题

某公司2006年税后利润201万元，所得税税率为33%，利息费用为40万元，则该企业2006年利息保障倍数为（）。

A.8.5B.8.25C.6.45D.6.75

9.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）

A.资本公积B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年未分配利润

10.下列各项中，属于酌量性变动成本的是()。

A.直接人工成本B.直接材料成本C.产品销售税金及附加D.按销售额一定比例支付的销售代理费

11.公司持有有价证券的年利率为6%，公司的现金最低持有量2500元，现金余额的最优返回线为9000元，如果公司现有现金21200元，则根据随机模型应投资有价证券（）元。

A.0

B.2500

C.9000

D.12200

12.企业月末在产品数量较大，各月末在产品数量变化也较大，产品成本中原材料费用和直接人工等加工费用的比重相差不多，则完工产品与月末在产品的生产费用分配方法应采用。

A.在产品按定额成本计价法B.在产品按所耗原材料费用计价法C.定额比例法D.约当产量法

13.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为10%和20%，无风险报酬率为5%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金100万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分别为（）。

A.12．75%和25%B.13．65%和16．24%C.12．5%和30%D.13．65%和25%

14.第

5

题

关于不同经济情况的报酬率的概率分布与股票风险的描述正确的有（）。

A.概率分布越均匀，风险越低B.概率分布越集中，风险越低C.概率分布越分散，风险越低D.概率分布越对称，风险越低

15.某公司资产的市场价值为10000万元，其中股东权益的市场价值为6000万元。债务的到期收益率为18%，β系数为1.4,市场的风险溢价是9%,国债的利率为5%，所得税率为25%。则加权平均资本成本为（）。

A.18%

B.17.6%

C.15.96%

D.13.5%

16.在没有通货膨胀时，()的利率可以视为纯粹利率。

A.短期借款B.金融债券C.国库券D.商业汇票贴现

17.某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元，预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税率为30％，设备使用五年后报废时，收回营运资金2000元，则终结点现金净流量为（）。

A.4100元B.8000元C.5000元D.7900元

18.下列各项因素中，与订货提前期有关的是()。

A.经济订货量B.再订货点C.订货次数D.订货间隔期

19.在企业有盈利的情况下，下列有关外部融资需求表述正确的是（）。

A.销售增加，必然引起外部融资需求的增加

B.销售净利率的提高会引起外部融资的增加

C.股利支付率的提高会引起外部融资增加

D.资产周转率的提高必然引起外部融资增加

20.华南公司是一家化工生产企业，按正常标准成本进行成本控制，生产单一产品。公司预计下一年度的原材料采购价格为15元/千克，运输费为3元/千克，装卸检验费为0.8元/千克，运输过程中的正常损耗为6%，原材料入库后的储存成本为1元/千克。该产品的直接材料价格标准为（）元

A.20B.21.06C.19.8D.18.8

21.租赁存在的主要原因不包括（）。

A.租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税B.降低交易成本C.通过租赁合同减少不确定性D.降低企业的资金成本

22.采用平行结转分步法，第二生产步骤的广义在产品不包括()。

A.第一生产步骤正在加工的在产品

B.第二生产步骤正在加工的在产品

C.第二生产步骤完工入库的半成品

D.第三生产步骤正在加工的在产品

23.如果本年没有增发新股或回购股票，下列说法不正确的是（）。

A.如果收益留存率比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率

B.如果权益乘数比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率

C.如果资产周转率比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率

D.如果资产周转率比上年下降了，其他财务比率不变，则本年实际增长率低于上年可持续增长率

24.

第

15

题

企业价值最大化目标没有考虑的因素是（）。

A.资产保值增值B.资金使用的时间价值C.企业资产的账面价值D.资金使用的风险

25.某企业月末在产品数量较大，各月末在产品数量变化也较大，但有比较准确的定额资料，则完工产品与月末在产品的生产费用分配方法应采用（）。A.在产品按定额成本计价法B.在产品按所耗原材料费用计价法C.定额比例法D.不计算在产品成本

26.下列各项中，不属于利润中心业绩报告列出项目的是（）

A.可控的销售收入的预算数和实际数

B.可控的变动成本的预算数和实际数

C.分部经理不可控且高层管理部门也不可控的可追溯固定成本的预算数和实际数

D.部门边际贡献的预算数和实际数

27.

第

7

题

A公司今年的每股收益为1元，分配股利0.3元/股。该公司利润和股利的增长率都是6%，β系数为1.1。政府债券利率为3%，股票市场的风险附加率为5%。则该公司的本期市盈率为（）。

A.9.76B.12C.12.72D.8.46

28.甲公司上年年末的留存收益余额为120万元，今年年末的留存收益余额为150万元，假设今年实现了可持续增长，销售增长率为20％，收益留存率为40％，则上年的净利润为()万元。

A.62．5B.75C.300D.450

29.甲部门是一个利润中心。下列财务指标中，最适合用来评价该部门经理业绩的是()。

A.边际贡献B.可控边际贡献C.部门营业利润D.部门投资报酬率

30.甲公司上年年末的留存收益余额为l20万元，今年年末的留存收益余额为150万元，假设今年实现了可持续增长，销售增长率为20%，收益留存率为40%，则上年的净利润为（）万元。

A．62．5

B．75

C．300

D．450

31.下列关于固定制造费用差异的表述中，错误的是（）。A..在考核固定制造费用的耗费水平时以预算数作为标准，不管业务量增加或减少，只要实际数额超过预算即视为耗费过多

B.固定制造费用能量差异是生产能量与实际工时之差与固定制造费用标准分配率的乘积

C.固定制造费用能量差异的高低取决于两个因素：生产能量是否被充分利用、已利用生产能量的工作效率

D.标准成本中心不对固定制造费用的闲置能量差异负责

32.下列关于股权现金流量的表述中，正确的是（）

A.股权现金流量＝实体现金流量－债务现金流量

B.股权现金流量＝净利润－股权资本净增加

C.股权现金流量＝股利分配－股东权益净增加

D.股权现金流量＝营业现金净流量－资本支出－税后利息费用

33.第

7

题

某股份有限公司1998年3月发行3年期公司债券1000万元，1年期公司债券500万元。2000年1月，该公司鉴于到期债券已偿还，具备再次发行公司债券的其他条件，计划再次申请发行公司债券。经审计确认该公司2000年1月底净资产额为6000万元。该公司此次发行公司债券额最多不得超过（）万元。

A.1000B.2400C.1400D.900

34.所谓“5C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即“品质”、“能力”、“资本”、“抵押”和“条件”。其中，“能力”是指（）。

A.顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景

B.顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产

C.影响顾客付款能力的经济环境

D.企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例

35.

第

18

题

下列各项中不属于增量预算基本假定的是（）。

A.原有的各项开支都是合理的B.现有的业务活动是企业必需的C.现有的开支是不合理的D.增加费用预算是值得的

36.下列各项中，会导致企业权益乘数降低的是（）。

A.赊购原材料

B.用现金购买债券（不考虑手续费）-

C.接受股东投资转人的固定资产（企业负债大于0）

D.以固定资产对外投资（按账面价值作价）

37.影响企业长期偿债能力的表外因素不包括()。

A.长期经营租赁B.债务担保C.未决诉讼D.长期资产购置合同中的分期付款

38.下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是（）。

A.现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关

B.有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升

C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升

D.当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券

39.下列权益乘数表述不正确的是（）。

A.权益乘数=所有者权益／资产

B.权益乘数=1／(1-资产负债率)

C.权益乘数=资产／所有者权益

D.权益乘数=1+产权比率

40.已知A公司在预算期间，销售当季度收回货款60%,下季度收回货款30%，下下季度收回货款10%，预算年度期初应收账款金额为28万元，其中包括上年第三季度销售的应收账款4万元，第四季度销售的应收账款24万元，则下列说法不正确的是()。

A.上年第四季度的销售额为60万元

B.上年第三季度的销售额为40万元

C.题中的上年第三季度销售的应收账款4万元在预计年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初应收账款为24万元

二、多选题(30题)41.

第

14

题

下列表述中，正确的有（）。

A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数

B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数

C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数

D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数

42.假设其他情况相同，下列说法中正确的有（）。

A.权益乘数大则财务风险大B.权益乘数大则产权比率大C.权益乘数等于资产权益率的倒数D.权益乘数大则总资产净利率大

43.下列关于资本成本的说法中，正确的有（）。

A.公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率

B.项目资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率

C.最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构

D.在企业价值评估中，公司资本成本通常作为现金流的折现率

44.布莱克一斯科尔斯期权定价模型涉及的参数有()。

A.标的资产的现行价格B.看涨期权的执行价格C.连续复利计算的标的资产年收益率的标准差D.连续复利的无风险年利率

45.第

13

题

下列属于资本资产定价模型假设的内容有（）。

A.所有投资者均可以无风险利率无限地借入或贷出资金

B.没有税金

C.所有投资者拥有同样预期

D.所有资产的数量是给定的固定不变的

46.下列关于股票回购的表述中，正确的有（）

A.股票回购有利于增加公司的价值

B.股票回购可以调节所有权结构

C.股票回购可以发挥财务杠杆作用

D.股票回购可以在一定程度上降低公司被收购的风险

47.下列各项预算中，在编制利润预算时需要考虑的有()。

A.销售预算B.产品成本预算C.管理费用预算D.预计资产负债表

48.下列关于营运资本政策表述中正确的有（）。A.A.营运资本投资政策和筹资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的

B.保守型投资政策其机会成本高，激进型投资政策会影响企业采购支付能力

C.保守型筹资政策下除自发性负债外，在季节性低谷时也可以有其他流动负债

D.适中型筹资政策下企业筹资弹性大

49.下列关于存货周转率的说法中，不正确的有（）。

A.计算时使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，要看分析的目的

B.为简化计算，财务分析时应舍弃变化不大的项目

C.存货周转天数越低越好

D.存货周转率越高，资产的占用水平越低

50.某公司拥有170万元的流动资产及90万元的流动负债，下列交易可以使该公司流动比率下降的有（）。

A．增发100万元的普通股，所得收人用于扩建几个分支机构

B．借人30万元的短期借款支持同等数量的应收账款的增加

C．减少应付账款的账面额来支付10万元的现金股利

D．用10万元的现金购买了一辆小轿车

51.传统杜邦财务分析体系的局限性表现在()。

A.计算总资产净利率的分子和分母不匹配

B.没有区分经营活动损益和金融活动损益

C.没有区分金融负债与经营负债

D.权益净利率的分子和分母不匹配

52.下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，正确的有()。

A.它因项目的系统风险大小不同而异

B.它因不同时期无风险报酬率高低不同而异

C.它受企业负债比率和债务成本高低的影响

D.当项目的预期报酬率超过投资人要求的报酬率时，股东财富将会增加

53.

第

13

题

下列权益净利率的计算公式中正确的有（）。

A.净经营资产利润率+（净经营资产利润率-净利息率）×净财务杠杆

B.净经营资产利润率+经营差异率×净财务杠杆

C.净经营资产利润率+杠杆贡献率

D.销售经营利润率×资产周转率+经营差异率×净财务杠杆

54.

第

16

题

下列有关资本成本的说法正确的有（）。

A.留存收益成本一税后债务成本+风险溢价

B.税后债务资本成本一税前债务资本成本×（1一所得税率）

C.当市场利率达到历史高点时，风险溢价通常较低

D.按市场价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金

55.

第

12

题

下列关于标准成本系统“期末成本差异处理”的说法中，正确的有（）。

A.在成本差异数额不大时宜采用结转本期损益法

B.同一会计期间对各种成本差异的处理方法要保持一致性

C.期末差异处理完毕，各差异账户期末余额应为零

D.材料价格差异多采用销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法

56.传统的杜邦财务分析体系并不尽如人意，其局限性有（）。

A.没有均衡分摊所得税给经营利润和利息费用

B.没有区分经营活动损益和金融活动损益

C.没有区分有息负债与无息负债

D.计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配

57.下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有（）。

A.普通年金现值系数×投资回收系数＝1

B.普通年金终值系数×偿债基金系数＝1

C.普通年金现值系数×（1＋折现率）＝预付年金现值系数

D.普通年金终值系数×（1＋折现率）＝预付年金终值系数

58.净现值法的优点有（）。

A.考虑了资金时间价值

B.考虑了投资项目的全部现金流量

C.有利于企业尽快收回投资

D.能够反映项目的实际投资报酬率

59.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点是（）．

A.财务风险大B.筹资速度快C.容易分散公司的控制权D.资本成本低

60.下列各项中，属于制造成本的有（）

A.直接材料成本B.直接人工成本C.制造费用D.管理费用

61.下列关于资本成本的表述正确的有（）。

A.资本成本是投资某一项目的机会成本

B.资本成本是投资者对投入企业的资金所要求的收益率

C.资本成本包括资金筹集费用和资金占用费用

D.资本成本与资金时间价值是一致的

62.

第

23

题

若期初存货为0，本期生产量大于销售量，按照变动成本法所确定的税后经营利润与按照完全成本法所确定的税后经营利润两者的大小关系，以下说法不正确的有（）。

63.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。

A.动态回收期

B.净现值

C.内含报酬率

D.现值指数

64.下列关于多种产品加权平均边际贡献率的计算公式中，正确的有()。

A.加权平均边际贡献率=∑各产品边际贡献／∑各产品销售收入×100％

B.加权平均边际贡献率=∑(各产品安全边际率×各产品销售息税前利润率×各产品占总销售比重)

C.加权平均边际贡献率一(息税前利润+固定成本)／∑各产品销售收入×100％

D.加权平均边际贡献率=∑(各产品边际贡献率×各产品占总销售比重)

65.

第

37

题

融资租赁属于（）。

66.下列有关本量利分析盼说法中，正确的有（）。

A.经营杠杆系数和基期安全边际率互为倒数

B.盈亏临界点作业率+安全边际率=1

C.在边际贡献式本量利图中，变动成本线的斜率等于单位变动成本

D.销售息税前利润率=安全边际率×边际贡献率

67.甲公司制定产品标准成本时采用基本标准成本。下列情况中，需要修订基本标准成本的有()。

A.季节原因导致材料价格上升B.订单增加导致设备利用率提高C.采用新工艺导致生产效率提高D.工资调整导致人工成本上升

68.以下关于债券发行的说法中，不正确的有（）

A.债券发行价格的形成受诸多因素的影响，其中主要是投资者购买债券的报酬率与市场利率的一致程度

B.如果债券溢价发行，则投资者购买债券的报酬率会低于市场利率

C.如果债券平价发行，则投资者购买债券的报酬率会等于市场利率

D.如果债券折价发行，则投资者购买债券的报酬率会低于市场利率

69.事业部制组织结构的管理原则包括（）。

A.集中决策B.集中经营C.分散经营D.协调控制

70.经营租赁属于（）。

A.短期的

B.不完全补偿的

C.可撤销的

D.毛租赁

三、计算分析题(10题)71.某项目有两个投资方案。初始投资额都为300万元，建设期都为2年，开业后寿命周期都为10年。A方案各年净现金流量为：20万元、60万元、100万元、140万元、180万元、180万元、140万元、100万元、60万元、20万元。B方案各年净现金流量为：180万元、140万元、100万元、60万元、20万元、20万元、60万元、100万元、140万元、180万元。假定上述现金流量已经考虑了税收因素。要求：(1)如果合适的贴现率为10％，请依据净现值比较和评价两个方案。(2)如果要求回收期为6年，计算两个方案的静态回收期，并作出比较和评价。(3)如果要求收益率为15％，请依据内部收益率比较和评价两个方案。(4)依据以上三种资本预算方法比较，会得出同样的结论吗?如果结论不一致，如何决策?为什么?

72.ABC公司下设A、B两个投资中心，A投资中心的经营资产为1500万元，经营负债有700万元，部门投资报酬率为l5%；8投资中心的部门投资报酬率为18%，剩余收益为240万元，ABC公司对A中心要求的平均最低部门税前投资报酬率为10%，对B中心要求的平均最低部门税前投资报酬率为12%，ABC公司的税前加权资本成本为8%。ABC公司决定追加投资500万元，若投向A投资中心，每年可增加部门税前经营利润175万元；若投向8投资中心，每年可增加部门税前经营利润l80万元。假设没有需要调整的项目。

要求：

(1)计算追加投资前A投资中心的剩余收益。

(2)计算追加投资前B投资中心的净经营资产。

(3)若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益和经济增加值。

(4)若B投资中心接受追加投资，计算其部门投资报酬率和经济增加值。

73.有一面值为4000元的债券，票面利率为4％，2008年5月1日发行，2013年5月1日到期，三个月支付一次利息（1日支付），假设投资的必要报酬率为8％。要求：（1）计算该债券在发行时的价值；（2）计算该债券在2012年4月1日的价值；（3）计算该债券在2012年5月1日（割息之前和割息之后）的价值。已知：（P／A，2％，20）=16．3514，（P／F，2％，20）=0．6730，（P／A，2％，4）=3．8077，（P／F，2％，4）=0．9238，（P／F，2％，1／3）=0．9934

74.某企业只生产乙产品，原材料在生产开始时一次投料，产品成本中原材料费用所占比重很大，月末在产品按所耗原材料费用计价。5月初在产品费用2800元。5月份生产费用：原材料12200元，燃料和动力费用4000元，工资和福利费2800元，制造费用800元。本月完工产品400件。月末在产品200件。

要求：

(1)分配计算乙产品完工产品成本和月末在产品成本；

(2)登记乙产品成本明细账。

75.ABC公司正在着手编制2010年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下：(1)公司银行借款利率当前是10%，明年将下降为7%。(2)公司债券目前每张市价980元，面值为1000；元，票面利率为8%，尚有5年到期，每半年付息；(3)公司普通股面值为1元，公司过去5年的股利支付情况如下表所示：

股票当前市价为10元／股；

(4)公司的目标资本结构是借款占30%，债券占25%，股权资金占45%；

(5)公司所得税率为25%；

(6)公司普通股预期收益的标准差为4．708，整个股票市场组合收益的标准差为2．14，公司普通股与整个股票市场间的相关系数为0．5；

(7)当前国债的收益率为4%，整个股票市场上普通股组合收益率为11%。

要求：

(1)计算银行借款的税后资本成本。

(2)计算债券的税后成本。

(3)要求利用几何平均法所确定的历史增长率为依据，利用股利增长模型确定股票的资本成本。

(4)利用资本资产定价模型估计股权资本成本，并结合第(4)问的结果，以两种结果的平均值作为股权资本成本。

(5)计算公司加权平均的资本成本。(计算时单项资本成本百分数保留2位小数)

76.简要说明如何估计后续期的现金流量增长率。

77.要求：

计算项目各年的所得税前净现金流量。

78.某公司目前有两种可供选择的资本结构：(1)如果公司的资产负债率为20%，其负债利息率为10%，股东要求的必要报酬率为18%；(2)如果资产负债率为45%，则其负债利息率为12%，股东要求的必要报酬率为21．55%。该公司适用的所得税税率为25%。

要求：

(1)利用加权平均资本成本进行判断公司应采用哪种资本结构?(百分位保留两位小数)

(2)假设公司目前处于除存在所得税外，其余满足完美资本市场假设前提的资本市场中，要求判断所得税是否影响了资本市场的均衡。

79.甲公司是一家制冷设备生产企业。最近公司准备投资建设一个汽车制造厂。公司财务人员对三家已经上市的汽车生产企业A、B、C进行了分析，相关财务数据如下：ABCβ权益1．151.251.45资本结构债务资本40%50%60%权益资本50%50%40%公司所得税率20%25%30%甲公司税前债务资本成本为8%，预计继续增加借款不会发生明显变化，公司所得税税率为25%。公司目标资本结构是权益资本60%，债务资本40%。公司投资项目评价采用实体现金流量法。当前的无风险收益率为5%，平均股票必要收益率为10%。

要求：计算评价气车制造厂建设项目的必要报酬率(采用计算β资产产平均值的方法，β值取小数点后2位)。

80.A公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种方案。

第一方案：维持目前的经营和财务政策。预计销售：50000件，售价为200元/件，单位变动成本为120元，固定成本和费用为125万元。公司的资本结构为：500万元负债(利息率5%)，普通股50万股。

第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元，生产和销售量以及售价不会变化，但单位变动成本将降低至100元/件，固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元，预计新增借款的利率为6%。

第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金。要求：

(1)计算三个方案下的总杠杆系数。

(2)根据上述结果分析哪个方案的风险最大。

(3)计算三个方案下，每股收益为零的销售量(万件)。

(4)如果公司销售量下降至15000件，第二和第三方案哪一个更好些?

参考答案

1.B企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。预防性需要是指置存现金以防发生意外支付。企业有时会出现意想不到的开支，现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也就应越大；反之，企业现金流量的可预测性强，预防性现金数额则可小些。此外，预防性现金数额与企业的借款能力有关，如果企业能够很容易地随时借到短期资金，也可以减少预防性现金的数额；若非如此，则应扩大预防性现金数额。

综上，本题应选B。

交易性需要是指置存现金以用于日常业务的支付。企业经常收到现金，也经常发生支出，两者不可能同步同量。收入多于支出，形成现金置存；收入少于支出，需要借入现金。企业必须维持适当的现金余额，才能使业务活动正常地进行下去；

投机性需要是指置存现金用于不同寻常的购买机会，比如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用于手头现金大量购入，等等。一般来讲，其他企业专为投机性需要而特殊置存现金的不多，遇到不寻常的购买机会也常设法临时筹集资金，但拥有相当数额的现金，确实为突然的大批采购提供了方便。

2.D滚动预算法又称连续预算法或永续预算法，是在上期预算完成的基础上，调整和编制下期预算，并将预算期间逐期连续向后滚动推移，使预算期间保持一定的时期跨度。

综上，本题应选D。

3.A

4.CC【解析】假设借入X万元，则6月份支付的利息=(100+X)×1%，则：x-50-(100+x)×1%≥10X≥61.62(万元)x为1万元的整数倍可得，X最小值为62，即应向银行借款的最低金额为62万元。

5.C上市公司财务管理的目标是企业价值或股东财富最大化，股票价格代表了股东财富，因此，股价高低反映了财务管理目标的实现程度。

6.D回购后每股收益=(1100×2)／(1100

—100)=2．2(元)，每殷市价=2．2×8／2=8．8(元)，回购支付现金=8×100=800(万元)，导致股东权益减少800万元。

7.C【考点】信用政策的确定

【解析】应收账款平均周转天数=20×40%+30×(1-40%)=26(天)，应收账款年平均余额=30000/360×26=2600(元)。

8.A[201/（1-33%）+40]/40=8.5利息保障倍数=息税前利润/利息费用

9.A企业的利润分配必须以资本保全为前提，相关法律规定，不得用资本(包括实收资本或股本和资本公积)发放股利。

10.D酌量性变动成本的发生额是由经理人员决定的。例如，按销售额一定的百分比开支的销售佣金、新产品研制费、技术转让费等，选项D是答案；直接材料成本、直接人工成本、产品销售税金及附加属于与业务量有明确的技术或实物关系的技术性变动成本。

11.A现金最高持有量=3×9000—2×2500=22000(元)，所以，目前的现金持有量未达到现金最高持有量，不需要投资。

12.D在产品按定额成本计价法适用于各月末在产品数量变化不大，且定额资料比较准确、稳定的情况下；定额比例法也要求定额资料比较准确、稳定的情况下；产品成本中原材料费用比重较大时，可采用在产品按所耗原材

料费用计价法。

13.C【答案】C

【解析】本题的考核点是资本市场线。

总期望报酬率=(150／100)×10%+(1—150／100)×5%=12．5%

总标准差=(150／100)×20%=30%

14.B概述分布的离散程度，反映风险大小，概率分布越集中，风险越低。

15.C

16.C国库券的风险很小，在没有通货膨胀时，可以视为纯粹利率。

17.DD【解析】年折旧额=(200000-8000)/4=48000(元)，第4年末时折旧已经计提完毕，第5年不再计提折旧，第5年末设备报废时的折余价值=200000-48000×4=8000(元)，预计实际净残值收入5000元小于设备报废时的折余价值8000元的差额抵减所得税，减少现金流出，增加现金净流量，所以终结点现金净流量=2000+5000+(8000-5000)×30%=7900(元)。

18.B[答案]B

[解析]订货提前期对每次订货量、订货次数、订货时间间隔不产生影响，由此可知选项A.C.D不是答案；在提前订货的情况下，企业再次发出订货单时尚有存货的库存量，称为再订货点，由此可知，选项B是答案。

19.C【答案】C

【解析】若销售增加所引起的负债和所有者权益的增加超过资产的增加，反而会有资金剩余，只有当销售增长率高于内含增长率时，才会引起外部融资需求的增加，所以选项A不对；股利支付率小于1的情况下，销售净利率提高，会引起外部融资需求的减少，所以选项B不对；资产周转率的提高会加速资金周转，反而有可能会使资金需要量减少，所以选项D不对。

20.A直接材料的价格标准，是预计下一年度实际需要支付的进料单位成本，包括发票价格、运费、检验和正常损耗等成本，是取得材料的完全成本。则本题中直接材料的价格标准＝（15＋3＋0.8）/（1－6%）＝20（元）。

综上，本题应选A。

本题中材料入库后的储存成本不属于取得材料的完全成本，制定材料的价格标准的时候不用考虑。

21.D租赁存在的原因主要有：①租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税；②通过租赁降低交易成本；③通过租赁合同减少不确定性。

22.A解析：在平行结转分步法下，在产品是指广义的在产品，它不仅包括正在本步骤加工的在产品，还包括经过本步骤加工完毕，但还没有最后成为产成品的一切半成品。根据这种定义，答案应当是A。

23.A【正确答案】：A

【答案解析】：在不增发新股和回购股票的情况下，本年的可持续增长率＝本年股东权益增长率。

（1）留存收益率提高时，由于资产周转率不变，本年实际增长率＝本年资产增长率。由于资产负债率不变，本年资产增长率＝本年股东权益增长率，所以本年实际增长率＝本年股东权益增长率＝本年的可持续增长率，即选项A的说法不正确。

（2）权益乘数提高时，本年资产增长率>本年股东权益增长率。由于资产周转率不变，即本年实际增长率＝本年资产增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率。由于本年可持续增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年可持续增长率，即选项B的说法正确。

（3）资产周转率提高时，本年实际增长率>本年资产增长率。由于资产负债率不变，即本年资产增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率。由于本年可持续增长率＝本年股东权益增长率，因此，本年实际增长率>本年可持续增长率，即选项C的说法正确。根据教材内容可知，在不增发新股和回购股票的情况下，如果可持续增长率公式中的4个财务比率本年有一个比上年下降，则本年的实际增长率低于上年的可持续增长率，即选项D的说法正确。

【该题针对“可持续增长率”知识点进行考核】

24.C企业价值是指未来现金流量的现值，包含了时间价值和风险因素，也反映了资产保值增值的要求，但是没有考虑企业资产的账面价值因素。

25.C在产品按定额成本计价法适用于各月末在产品数量变化不大，且定额资料比较准确、稳定的情况下；产品成本中原材料费用比重较大时，可采用在产品按所耗原材料费用计价法；定额比例法要求月末在产品数量变动较大，定额资料比较准确、稳定；当月末在产品数量很小的情况下，可以不计算在产品成本。

26.C选项A、B、D属于，利润中心的业绩报告，分别列出其可控的销售收入、变动成本、边际贡献、经理人员可控的可追溯固定成本、分部经理边际贡献、分部经理不可控但高层管理部门可控的可追溯固定成本、部门边际贡献的预算数和实际数。

综上，本题应选C。

27.C股利支付率=0.3/1×100%=30%，增长率为6%，股权资本成本=3%+1.1×5%=8.5%，本期市盈率=30%×（14-6%）/（8.5%——6%）=12.72.

28.A解析：今年留存的利润=150-120=30(万元)，今年的净利润=30/40%=75(万元)，根据“今年实现了可持续增长”可知，今年的净利润增长率=今年的销售增长率=20%，所以，上年的净利润=75/(1+20%)=62.5(万元)。

29.B以可控边际贡献作为业绩评价依据可能是最佳选择，它反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力。

30.A今年留存的利润=150-120=30(万元)，今年的净利润=30／40%=75(万元)，根据“今年实现了可持续增长”可知，今年的净利润增长率=今年的销售增长率=20%，所以，上年的净利润=75／(1+20%)=62．5(万元)。

31.B生产能量与实际产量的标准工时之差与固定制造费用标准分配率的乘积是能量差异，选项B错误。

32.A选项A正确，选项D错误，股权现金流量＝实体现金流量－债务现金流量＝营业现金净流量－资本支出－税后利息费用＋净负债增加；

选项B、C错误，股权现金流量＝股利分配－股权资本净增加＝净利润－留存收益增加－股权资本净增加＝净利润－股东权益增加。

综上，本题应选A。

33.C本题的主要考核点是公司发行债券的条件。根据《公司法》的规定，发行公司债券时，其累计债券总额（公司成立以后，发行的所有债券尚未偿还的部分）不得超过公司净资产额的40%。本题中，公司累计债券总额不得超过2400万元（净资产6000万元×40%=2400万元），该公司1998年发行的尚未偿还的债券为1000万元（3年期），因此本次发行的公司债券不得超过1400万元。

34.DD

【答案解析】：选项A是指“资本”，选项B是指“抵押”，选项C是指“条件”，选项D是指“能力”。

35.C增量预算的基本假定有三项：（1）现有的业务活动是企业必需的；（2）原有的各项开支都是合理的；（3）增加费用预算是值得的。

36.C赊购原材料会引起资产和负债同时增加，但股东权益不变，所以权益乘数提高；用现金购买债券（不考虑手续费）和以固定资产对外投资（按账面价值作价）时资产内部一增一减，资产总额不变，负债总额和股东权益也不变，所以，权益乘数不变；接受股东投资转的固定资产会引起资产和股东权益同时增加，由于权益乘数大于1，则权益乘数下降。

37.D影响长期偿债能力的表外因素包括：(1)长期租赁；(2)债务担保；(3)未决诉讼。对于长期资产购置合同中的分期付款而言，在账面上不体现为负债，付款间隔一般短于1年，因此，是影响企业短期偿债能力的表外因素。

38.C[答案]C

[解析]现金最优返回线公式中的下限L的确定与企业最低现金每日需求量有关，所以，选项A的说法不正确；i表示的是有价证券的日利息率，它增加会导致现金最优返回线下降，由此可知，选项B的说法不正确；b表示的是有价证券的每次固定转换成本，它上升会导致现金最优返回线上升，所以，选项C的说法正确；如果现金的持有量高于或低于现金最优返回线，但是仍然在现金控制的上下限之内，则不需要购入或出售有价证券，所以，选项D的说法不正确。

39.A【答案】A

【解析】权益乘数是资产权益率的倒数．所以：权益乘数=资产／所有者权益=(负债+所有者权益)／所有者权益=1+产权比率；权益乘数=资产／所有者权益=资产／(资产-负债)=1／(1-资产负债率)。

40.D（1)本季度销售有1—60%=40%在本季度没有收回，全部计人下季度初的应收账款中。因此，上年第四季度的销售额的40%为24万元，上年第四季度的销售额为24+40%=60(万元），其中的30%在第一季度收回(即第一季度收回60×30%=18万元），10%在第二季度收回（即第二季度收回60×10%=6万元）；(2)上年第三季度的销售额在上年第三季度收回货款60%，在上年的第四季度收回30%，到预计年度第一季度期初时，还有10%未收回（数额为4万元，因此，上年第三季度的销售额为4/10%=40万元），在预计年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初应收账款=18+4=22(万元）。

41.ACD解析：本题的考点是系数间的关系。

42.ABC【答案】ABC

【解析】权益乘数表示企业的负债程度，因此权益乘数大则财务风险大，所以选项A正确；权益乘数=1+产权比率，所以选项B正确；权益乘数是资产权益率的倒数，即总资产除以权益，所以选项C正确；总资产净利率的大小，是由销售净利率和总资产周转率的大小决定的，与权益乘数无关，所以选项D错误。

43.ACD公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率，所以选项A的说法正确；项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率，所以选项B的说法不正确；筹资决策的核心问题是决定资本结构，最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构，所以选项C的说法正确；评估企业价值时，主要采用折现现金流量法.需要使用公司资本成本作为公司现金流量折现率，所以选项D的说法正确。

44.ABCD【答案】ABCD

【解析】布莱克一斯科尔斯期权定价模型有5个参数，即：标的资产的现行价格、看涨期权的执行价格、连续复利的无风险年利率、以年计算的期权有效期和连续复利计算的标的资产年收益率的标准差。

45.ABCD见教材“资本资产定价模型假设”

46.ABCD对公司而言，股票回购有利于增加公司价值（选项A）：

第一，公司进行股票回购的目的之一是向市场传递股价被低估的信号。

第二，当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时，可以用自由现金流进行股票回购，有助于提高每股收益。股票回购减少了公司自由现金流，起到了降低管理层代理成本的作用。

第三，避免股利波动带来的负面影响。

第四，发挥财务杠杆的作用。如果公司认为资本结构中权益资本的比例较高，可以通过股票回购提高负债率，改变公司的资本结构，并有助于降低加权平均资本成本（选项C）。

第五，通过股票回购，可以减少外部流通股的数量，提高股票价格，在一定程度上降低公司被收购的风险（选项D）。

第六，调节所有权结构。公司拥有回购的股票，可以用来交换被收购或被兼并公司的股票，也可用来满足认股权证持有人认购公司股票或可转换债券持有人转换公司普通股的需要，还可以在执行管理层与员工股票期权时使用，避免发行新股而稀释收益（选项B）。

综上，本题应选ABCD。

47.ABC利润等于收入减去成本费用，收人是从销售预算中得到的，而成本费用包括产品成本、销售费用、管理费用、财务费用，因此也需要考虑产品成本预算、销售和管理费用预算、财务费用预算等，所以选项A、B、C是答案。

48.AB营运资本政策包括投资政策和筹资政策，它们的确定都是权衡收益和风险，持有较高的营运资本其机会成本(持有成本)较大，而持有较低的营运资本还会影响公司支付能力。

适中型筹资政策虽然较理想，但使用上不方便，因其对资金有着较高的要求；适中型政策与保守型政策下，在季节性低谷时没有临时性流动负债。

49.BC选项B，在财务分析时，既要重点关注变化大的项目，也不能完全忽视变化不大的项目，其内部可能隐藏着重要问题；选项C，存货周转天数不是越低越好，存货过多会浪费资金，存货过少不能满足流转需要，在特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平，所以存货不是越少越好。

50.BD目前流动比率=170／90=1．89

A：170／90=1．89流动资产和流动负债都没有受到影响

B：200／120=1．67流动资产和流动负债等量增加

C：160／80=2流动资产和流动负债等量减少

D：160／90=1．78流动资产减少，而流动负债却没有变化

51.ABC传统杜邦分析体系的局限性表现在：(1)计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配；(2)没有区分经营活动损益和金融活动损益；(3)没有区分金融负债与经营负债。所以选项A、B、C的说法正确。权益净利率一净利润／股东权益×100％，由于净利润是专属于股东的．所以，权益净利率的分子分母匹配，选项D的说法不正确。

52.ABCD投资者要求的报酬率=税后债务资本成本×债务比重+股权资本成本×权益比重。股权资本成本=无风险报酬率+p×(市场平均报酬率一无风险报酬率），项目系统性风险的大小会影响贝塔系数，所以选项A的说法正确；不同时期的无风险报酬率不同，会影响股权资本成本，所以选项B的说法正确；负债比率和债务成本的变化会影响投资人要求的报酬率，所以选项C的说法正确；当项目的预期收益率超过投资人要求的报酬率时，意味着股东的收益超过了要求的收益，必然会吸引新的投资者购买该公司股票，其结果是股价上升，所以，股东财富将会增加，即选项D的说法正确。

53.ABC权益净利率＝销售经营利润率×净经营资产周转率＋经营差异率×净财务杠杆，其中：销售经营利润率＝经营利润/销售收入，净经营资产周转率＝销售收入/净经营资产。

54.AC留存收益成本一税后债务成本+风险溢价，所以选项A正确；只有在特殊情况下，税后债务资本成本一税前债务资本成本×（1-所得税率）i9个等式才成立，因此选项B不正确；当市场利率达到历史高点时，风险溢价通常较低，因此选项C正确；按目标价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金，因此选项D不正确。

55.AD采用结转本期损益法的依据是确信标准成本是真正的正常成本，这种方法的账务处理比较简便。但是，如果差异数额较大或者制定的标准成本不符合实际的正常水平，则不仅使存货成本严重脱离实际成本，而且会歪曲本期经营成果，因此，在成本差异数额不大时采用此种方法为宜。由此可知，选项A的说法正确；成本差异的处理方法选择要考虑许多因素，包括差异的类型(材料、人工或制造费用)、差异的大小、差异的原因、差异的时间(如季节性变动引起的非常性差异)等。因此，可以对各种成本差异采用不同的处理方法，如材料价格差异多采用销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法，其他差异则可因企业具体情况而定。由此可知，选项B的说法不正确，选项D的说法正确；在调整销货成本与存货法下，本期发生的成本差异，应由存货和销货成本共同负担，属于应该调整存货成本的，并不结转计入相应的“存货”类账户，而是保留在成本差异账户中，与下期发生的成本差异-同计算。因此，选项C的说法不正确。

56.BCD传统杜邦财务分析体系的局限性表现在：①计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配；②没有区分经营活动损益和金融活动损益；③没有区分金融负债(有息负债)与经营负债(无息负债)。

57.ABCD本题考点是系数之间的关系。

58.AB净现值法的优点：具有普遍的实用性，便于互斥方案的比较。缺点：(1)确定贴现率比较困难；(2)不便于独立方案之间的比较；(3)不能反映出方案本身的报酬率。

59.BD此题暂无解析

60.ABC选项A、B、C属于，制造成本包括直接材料成本、直接人工成本和制造费用三项；

选项D不符合题意，非制造成本包括销售费用、管理费用和财务费用，它们不构成产品的制造成本。

综上，本题应选ABC。

61.ABC【解析】资本成本是投资人要求的最低收益率，是一种机会成本。既包括资金的时间价值，也包括投资的风险价值。

62.ABD期初存货为0，则本期利润不会受上期存货所包含固定制造费用水平的影响，当产量=销量，二者所确定的税后经营利润相等；产量>销量，完全成本法下税后经营利润较高；产量<销量；变动成本法下税后经营利润较高。

63.BD

64.ACD加权平均边际贡献率=2各产品边际贡献/S各产品销售收人×100%-S(各产品边际贡献率×各产品占总销售比重），因此，选项A、D的表达式正确；由于安全边际率×边际贡献率=销售息税前利润率，所以，选项B的表达式不正确；同时，由于“S各产品边际贡献=息税前利润+固定成本”，所以，选项C的表达式正确。

65.ABCD融资租赁属于长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁。

66.ABD基期安全边际率=(基期销售收人一基期盈亏临界点销售额）/基期销售收人=(基期销售收人一固定成本/基期边际贡献率）/基期销售收入=1一固定成本/基期边际贡献=(基期边际贡献一固定成本）/基期边际贡献=1/经营杠杆系数，所以选项A的说法正确；正常销售额=盈亏临界点销销售额+安全边际，等式两边同时除以正常销售额得到：1=盈亏临界点作业率+安全边际率，所以，选项B的说法正确；在边际贡献式本量利图中，横轴是销售额，变动成本线的斜率等于变动成本率，即选项C的说法不正确（在基本的本量利图中，变动成本线的斜率等于单位变动成本）。由于息税前利润=安全边际×边际贡献率，等式两边同时除以销售收人得到：销售息税前利润率=安全边际率×边际贡献率，即选项D的说法正确。

67.CD需要修订基本标准成本的条件有产品的物理结构变化、重要原材料和劳动力价格的重要变化、生产技术和工艺的根本变化。选项A属于是由于市场供求变化导致的价格变化，选项B属于由于生产经营能力利用程度的变化，不属于生产的基本条件变化，对此不需要修订基本标准成本。

68.ABD债券发行价格的形成受诸多因素的影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度；当两者完全一致时，平价发行。当两者不一致时，为了协调债券购销双方在债券利息上的利益，就要调整发行价格，即折价或溢价发行。无论最终是折价还是溢价，投资者购买债券的报酬率均等于市场利率。

综上，本题应选ABD。

69.ACD选项A、C、D正确。事业部制组织结构是一种分权的组织结构，其管理原则为集中决策、分散经营、协调控制。

70.ABCD71.(1)注：对应于t=3、4、5、6、7、8、9、10、11、12，CFt=20万元、60万元、100万元、140万元、180万元、180万元、140万元、100万元、60万元、20万元。注：对应于t=3、4、5、6、7、8、9、10、11、12，CFt=180万元、140万元、100万元、60万元、20万元、20万元、60万元、100万元、140万元、180万元。两个方案的净现值都大于零，说明项目值得投资。同时，方案B净现值大，所以方案B优于方案A。(2)方案A：(0+0+20+60+100)一300=-120；(0+0+20+60+100+140)-300=20；因此，静态回收期为5+120／140=5．86(年)方案B：(0+0+180)-300=-120；(0+0+180+140)-300=20因此，静态回收期为3+120／140=3．86(年)两个方案的静态回收期都小于6年，说明项目值得投资。同时，方案B回收期更短，所以方案B优于方案A。(3)以20％作为贴现率，计算两个方案的净现值：NPVA=-26．72NPVB=9．01可知，方案A的内部收益率小于20％；方案B的内部收益率大于20％。取贴现率21％计算，方案B的净现值为-4．66。可知方案B的内部收益率为20％～21％。用内插法可求得：IRRB=20．65％。取贴现率18％、19％计算，方案A的净现值分别为6．21和-10．83。可知方案A的内部收益率为18％～19％。用内插法可求得：IRR=18．36％。两个方案的内部收益率都超过15％，说明项目值得投资。同时，方案B的内部收益率更大，所以方案B优于方案A。(4)以上所用的三种方法，有时会得出同样的结论，有时不会。特别是初始投资额不同的情况下，净现值和内部收益率的结论经常不一致。在结论不一致的情况下，应该按照净现值的大小确定优选的项目或方案。因为净现值代表投资的预期价值增值，与公司的财务目标完全一致；相反，单纯回收期短或内部收益率大，都不一定代表投资收益或增值的绝对额大。

72.(1)

A投资中心的部门经营利润=1500×15%=225(万元)

A投资中心的剩余收益=225-1500×10%=75(万元)

(2)

B投资中心的剩余收益=240万元

净经营资产=240／(18%-l2%)=4000(万元)

(3)A投资中心的剩余收益=(225+175)-(1500+500)×10%=200(万元)

A投资中心的经济增加值=(225+175)-(1500+500)×8%=240(万元)

(4)

B投资中心的部门投资报酬率=(4000×18%+180)／(4000+500)=20%

B投资中心的经济增加值=(4000×18%+180)-4500×8%=540(万元)

73.（1）每次支付的利息=4000×4％／4=40（元）

发行时的债券价值

=40×（P／A，2％，20）+4000×（P／F，2％，20）

=40×16．3514+4000×0．6730

=3346．06（元）

（2）2012年5月1日的