武大金融双学位国际金融课件

2023/5/22YanliLiWuhanUniversityChapter2.国际收支

本章内容:*国际收支的概念*国际收支平衡表的主要内容,记帐法则*国际收支的分析(原因\影响)*国际收支调节方法*国际收支理论第一节

国际收支和国际收支平衡表国际收支的概念

国际收支平衡表国际收支平衡表分析

一、国际收支的概念狭义的国际收支一国在一定时期内（比如一年）的外汇收支。广义的国际收支国际收支（BalanceofPayments）是在一定时期内一国居民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值的系统记录。要点：1流量概念;2居民概念；

3经济交易是指经济价值从一个经济实体向另一个经济实体的转移。二、国际收支平衡表定义：一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目和帐户，按照复式簿记原理，系统地记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。记帐原则和记帐符号

记帐符号：“借”“贷”借方反映：=资金运用项目=外汇支出（需求）项目负号项目贷方反映：=资金来源项目=外汇收入（供给）项目正号项目

借>贷,代表赤字或逆差；借<贷,代表赢余或顺差。记帐原则：复式簿记原则任何一笔交易发生，必然涉及平衡表中借方和贷方两个项目，有借必有贷，借贷必相等。三、国际收支平衡表的基本内容三个基本帐户：经常项目帐户资本金融项目帐户错误和遗漏帐户

1、

经常项目帐户CurrentAccount（1）货物贸易（Goods）。中国从加拿大进口小麦，向欧洲出口纺织品等。是经常帐户中最重要项目．（2）劳务贸易（Service）。包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等商业服务等等。又称为无形贸易。（3）收益（Income）。包括职工报酬和投资收益两类。（4）单方转移（Transfers）。包括政府与民间相互捐赠等等发生的收入转移。2、资本和金融帐户CapitalandfinancialAccount（1）资本帐户。包括资本转移和非生产、非金融的有形和无形资产的收买和放弃。（2）金融帐户。包括直接投资证券投资其他投资

储备资产

与其他项目记账规则相同：资产增加反映在借方（-），资产下降反映在贷方（+）储备迟资产创项目禁的特尊殊性穗：其他枯项目吹：类比灭：家蹈庭储参蓄借方鸦（-），瞎顺差贷方突（+），填逆差借方尘（-），项逆差贷方滥（+），粱顺差平衡蛾项目3．迅错误舒与遗爽漏项粱目Er眯ro判rs迎a偏nd尖O下mi慎ss软io纽奉ns包括芒由于追资料问来源苗渠道该不同冤、资沉料遗摧漏、冲资料摇本身琴不够错准确箩等原托因造屋成的口数据险错误茂和遗摊漏。性质挠：人盲为的父平衡夏。记账击原理恋：用纸其平义衡，调使统副计报难表的秘总净移值为挣零。一个袍重要相的经贿济问繁题：非法箭对外洪经济裳交易一个筹例子中国泉向泰通国提桑供1良00察万美搞元的状10拉年期牺贷款林，泰碗国存万入中劲国银援行。上海宿某厂召出口上10提0万罗美元贱货物俘到泰飞国，称泰用断中国赤银行县的存念款支膏付。一对纵中国循夫妇许到泰牧国旅耍游花清了1状万美患元，见用中专国银朽行的神支票干支付怪。美华挺人为猪中国寻希望益工程抖捐款稼10酱万美刷元，悠用花朵旗银参行的院支票求支付虎。平衡宪表反填映贷方爬（＋纵）奶借护方（荐－）灰净自额货物谱+1脂00屑(2械)旅游拳-泻1(修3)经常高转移菊+众10原(4欺)经常兄帐户+1筑09短期剩资本抹+况1(享3)嘱-蚕10匪0(瓜2)+1棍00放(1吼)佛-1是0(洁4)长期秤资本叔-碑10盒0(储1)资本私与金虾融帐蹄户-1徐09总额语21兽1万党2粥11鞋万0三、的国际扩收支蛾平衡亏表分扛析*判断济该国拦国际暂收支残状况*分遇析国振际收脖支失邮衡原河因*制尘定经禽济政价策参药考*预暴测汇土率,再利率爹走向*预广测该热国经脊济政圣策,吐经济勒发展俱趋势腐,资扶金流俗向判断涌一国钞国际疲收支财状况(1驶)贷理论谣上,诊将表衬中项掠目按捡交易若目的津进行眉划分亡,分体为自主快性的塑经济档交易(事章前交充易)传和调节断性的杠经济鼻交易(事洲后交吵易)海.自主传性的尚经济殃交易幼：个人叛或企换业出斑于自尿主性猾的目堆的而从裂事的仓经济间交易。只有雪通过协自主治性的依经济中交易务实现铲的国平际收河支平恒衡才廊是真炼正的咬国际捡收支撕平衡.(2贫)仰实践流中,处采用划线祖分析方法除.孙在国添际收播支平爪衡表蔑的一普个项河目与逢下一毫项目乔之间烂划一搜水平讨直线椅，分析守线上话项目的贷匪方和掘借方程净差垃额。净差功额为商零，走表示良国际淡收支备平衡膝，否令则表毙示国装际收榨支失乞衡。常用杠分析舟标准贸易界收支打差额经常积账户优差额基本占差额综合念差额贸易中差额经常肯账户章差额基本肺差额综合静差额IM肠F主张质使用优的是综合模差额标准蒸。在狼没有挡特别距说明恭的情贪况下唱，人捏们所氧说的动国际叔收支的盈余循或赤追字，绪通常雨指的环是综惯合差惜额盈弱余或铺赤字驴。四、杨中国怠的国昼际收笔支与柱平衡停表我国却从1顾98抱2年任开始惑按照帮国际锄货币帆基金妙组织喜规定荐的格修式和构内容压编制隔国际玩收支声平衡蒸报表练。我滋国目刻前的防国际迅收支亦平衡禽表按悟国际恨货币谨基金干组织极《国续际收忙支手执册》做第五川版规篇定的芹各项柄原则剥编制汽，采凉用复挤式记骡账法困的原帖理记洲录国戏际经罩济交振易。披所有爽交易任均发凑生在脆我国大陆氏居民与非锁我国锤大陆估居民贞之间拥。目前踩，国运际收尼支平惭衡表左共分四大帜类：经饲常项淋目、称资本愿与金晶融项述目、誓储备仆项目精以及搂误差漏与遗艇漏，尿目前馒外管找局编私制把恐这四葬大类晕项目忘分成曾20分0多跟个子承项目嫂，经屋过整忘理后快对外妇公布押50玩多个切项目央，每技季度答公布制一次列数据岂。第二览节信国撕际收且支调猴节国际陷收支概对一桶国国介民经动济影绣响国际念收支讯失衡输的原芽因分颂析国际汇收支灵的调年节原抵则国际猴收支集失衡怎的调士节封闭冬经济拍下的评国民纷收入挣帐户：国民惩经济坏均衡著的条魄件为又S=逮SP+SGSG=T行-G所以升均荣衡条钩件变剩为国际吓收支铺的影测响总需显求=C+铲I+驾G总供雾给=C油+SP+TC+自I+某G=截C+SP+TI=所S开放布条件皆下的搂国民非收入径帐户：国民盈经济帝均衡稀的条厘件为I-扰S投资筒储蓄典差额；G-漂T政府恋收支松差额；X-职M进出软口差嫌额；X-忍M-宅R经常序帐户观差额总需持求=C孟+I盾+G由+X总供获给=C蜘+S天p+现T+挪M+新RC+灰I+英G+尤X档=葛C+队Sp跟+T却+M妙+R（I-顿Sp）+（G-贯T）+（X-懒M-婚R）=0开放详经济杰国民驴收入植帐户谷的简迹单分持析1.如果现储蓄汇不足素，经她常帐鸦户一隔定赤遣字；2.有I=稻S-验CA国。国内岛储蓄螺不足栽时，敢境外帮资金赤可以碰增加稿国内锡投资笔；3.CA废=S皂p-嚼I-羡（G殊-T暖）。储蓄故增加摆经常各项目梢余额胆会增阔加，徐投资房诚、政数府支券出增垄加经季常项柴目余恰额会枯下降牌。I-怜S+梳CA哑=0一、桌国债际收漂支对血一国胖国民灰经济捐影响1.对汇率的影肝响.顺差…..搅外汇舱供>哨求…..毕外汇粮贬值昌，本楼币升爸值逆差…..傍外汇技供<求…..旁外汇推升值响，本欺币贬请值2.对外燃汇储雁备的傲影响.逆差…..阔外汇绩储备膛减少庄；顺差…..烤外汇翻储备窝增加滨。3.对国然内投胸资，徒经济洞增长摊,就洁业的蹲影响.逆差….国批内投裁资不房诚足，简经济寻衰退摇，失触业增补加4.对物叔价的钱影响.顺差…..成外汇工资金尸占款队投放两增加…..弊物价数上涨5.对利疾率的花影响逆差奶国…资金凭净流糖出…资金戴不足…利率典上涨顺差杜国…资金持净流括入…资金倡充裕…利率罩下降二、车国际羞收支笔失衡描的原斯因分爱析1．偶然饮性的超失衡。由起于偶秤发性赤因素鹅引起悄的国酱际收焰支失皮衡，将如战膝争、脉自然反灾害季；2．周期悬性失丧衡。由莫于经商济周柔期使南一国摄经济错条件清发生示变化晌造成结国际努收支赶失衡祖。繁遗荣阶煎段可读能出绩现顺吹差；命萧条钞阶段苗可能惹出现旷逆差耗。3．货币笔性失客衡。由于稿一国神货币迫价值蜓变动室引起雪的国扣际收么支失佣衡物价滴上升--臂--屯-出口权下降糠，进窄口增变加--刘-逆差物价序下降——出口极增加忌，进诊口减漆少——顺差物价利率枝上升--腿--培-资金归流入--掩-顺差利率倦下降--无--松-资金仆流出--雹-逆差利率进口茎本币区价格音下降——进口现上升出口带外币瓦价格画下降——出口稿增加本币升值逆差本币贬值进口芽本币拦价格崇上升——进口枕下降出口倘外币渠价格妄上涨——出口中下降顺差汇率4．结构翅性失匀衡。当国墓际需管求结宽构等来国际眨经济茶结构净发生斤变化视时，而一国咱的产次业结酱构不趋能完糊全适绞应这找种变斧化，啦从而朱发生茎的国剃际收溜支失渔衡。经济摘结构框单一楼--蔬--时--锋-国贡际收厉支不翁稳定经济镇结构肥落后艰--肿--铸--讨--缸逆差5．收入每性的伯失衡。由于贯一国端国民婚收入杆的相氏对增蚂长快渐慢不阴同引苦起的产国际己收支珠不平隐衡。收入狠下降——进口食下降——顺差收入薄增加——进口米增加——逆差三.命国掘际收毕支的馋调节努原则1.号根酒据国差际收款支失郊衡的借不同司原因爸选择圾相应景调节足方式繁;2.要考浑虑所融采取感调节崖措施炮对国摘内经饿济影她响,层尽可稀能兼圣顾内窗外经夏济的汁平衡担;3.遥要考往虑对吓其他熊国家飘影响备,避班免采船取过浙分损贱人利奔己措冬施.四、申国际轮收支弓失衡败的调姥节(一厕)自动界调节彼机制1.物价垃调节邪机制顺差--监--柱-国内夕货币疫存量竟↑--馆--物价税↑--樱-出口场下降,进口经增加逆差--粒--国内那货币析存量偷↓--冷--物价融↓--视--出口沈增加,进口仰下降2．汇率魄调节帮机制逆差--拳--本币挤贬值--撑--出口同增加,进口诞下降顺差--节--本币秤升值--合--出口简下降予，进肯口增小加3．收入渣调节膨机制逆差--趴--收入寒低--缸--院--对外死进口,投资咏支出防下降顺差--盛--收入莫高--叼--叶--权-对外理支出控增加4．利率绍调节俊机制逆差--志--运-资金尽缺乏--透--腾-利率冲↑--置--资金泰流入顺差--勇--资金折充裕--庄-利率接↓--术--资金谁流出金本福位下雅英国泡经济止学家煌休谟发（D.谢Hu顽me驴）所谓把的“价格才－铸泻币流醋动机房诚制”，主倡要指少第一伏种机膨制。--邮-有市颠场就们客观存在自动弄调节奴机制--转--调节妄作用序的发荐挥依赖于自手由的米市场,其运马行机瓜制一鲁旦某讲环节痒遭到桌破坏,调节油作用厘就可抹能受各阻;--饲--市场课的调英节有宣相当玻的时滞(二竹)、到国际补收支桐失衡询的宏本观政伍策调层节1、财政识货币钩政策(支启出增符减型你政策拢)紧缩仔性(移扩张吨性)和的财汤政或管货币返政策突--胞--搁--廊-压烦缩(耀刺激颗)社哄会总词需求搭--弱--猜--秆-减钩少(吹增加萝)总永支出愤中的宜对外散支出俩水平睛--礼--昌--共-调侮节逆押差(欢顺差士)缺陷:由于击改变插了社奥会总结需求,容易两给国还内经份济带唱来倘冲击财政政策财政政策货币政策货币政策货币政策顺差减少财政收入增加财政开支调低法定存款准备金率调低再贴现率买进外汇等金融资产,投放货币逆差增加财政收入减少财政开支调高法定存款准备金率调高再贴现率卖出外汇等金融资产,回笼货币2、汇率宵调整举政策逆差哄--至--申--与-本觉币法粘定贬轨值-峰--传--歉-促苗进出碧口,步限债制进记口;应顺冲差相记反缺陷:顺差拳国一爸般不搞愿本狱币升拒值;本币爪贬值容会不液利于惹资箩本项拔目收器支;不一园定能端改善逝贸易屑收支3、直接搁管制师政策它包畅括外渗汇管律制和哀贸易硬管制假。外析汇管售制主架要有旷对汇练价的浪管制讲和对多外汇品交易设量的亭控制室，外谜贸管盖制是贿通过伙关税贯、配牛额、蛇许可熄证制书度来视控制质进出他口。4、掩外汇怠缓冲抛政策动用鞋官方炎储备厦或向辟国际拿金融声市场哪借款。优点纸：简诞单易饺行，申不会馋对国途内经造济和派其他奸国家鱼带来脖影响弊端手：只照能是远事后烟调节舌，不旱能从茅长期骑、根阳本上扇解决弯国际鲜收支须问题阵；无论吼是持僵有储蕉备资雄产，虽还是林借款哈，都萄有成神本5、凶产业题和科项技政烤策改善涨经济务结构勺，提薪高科吃技水部平，城提高笛产品挽长期造竞争涉力和春改善收投资阴环境这是鲜从根膜本上甘改善易国际搭收支固的途缠径，随但需称要时所间长呢，难越度大6、记国际撑经济店合作第三维节固国斜际收甲支理剥论弹性右理论吸收使理论货币食理论政策府搭配饭理论一、蛙国际即收支虚弹性点理论（El惊as叨ti祸ci门ti沃cs昨A蚀pp劳ro磁ac滋h）代表旱：剑眨桥大猴学琼·罗宾螺逊（Jo肿an壳R阁ob悬in氧so匆n）。运悟用局烂部均泡衡分稼析法绞，探谁讨了汇率挠变化对一光国贸火易收况支的乒影响茫。（一购）理卸论假根定：①贸易值商品需的供盆给弹灿性几恋乎为剑无穷惹大；②没梦有资定本流牌动，亡国际佣收支拍等于小贸易序收支③其梦他条责件如溪收入背、其蝇他商神品价辫格、时偏好讽等不程变。（二伪）马承歇尔——勒纳友条件愚（Ma典rs财ha校ll摩-l轰er坟ne征r笨Co店nd蛋it洁io友n）本币投贬值阅可以诊改善牧本国眠贸易悦收支辞的必奏要条晃件：本国惠和外缓国的咏需求沾价格泼弹性抗很大上，且真其和粪大于啄1。即εx+εm＞1出口蛮收入=出口饱量出券口价枕格进口层支出=进口未量厚进口偷价格本币临贬值出口统价下计降出口吃量上室升进口孩价上里涨进口手量下阅降出口擦收入非？进口滚支出伸？贸易车收支庭？（三努）J曲线葛效应J曲线居效应湿的含义是：局当一桑国货表币贬宽值时脱，最提初会恋使其习贸易劫收支邪状况堵进一虎步恶院化而赠不是有改善护，只抵有经欺过一期段时尝间以牛后贸熊易收乔支状雄况的理恶化床才会货得到歉控制逝并开纠始好追转，糟最终剖使贸格易收重支状疫况得弹到改仗善。本币泡贬值嫂并对扬贸易镇收支泉状况字产生除影响增的时厨间可羞划分睁为三澡个阶消段：货币壤合同石阶段恶化齐该国周的贸对易收帽支。估（支帆出增咽加而晨收入公下降拳）在传导缩慧阶段，进凝出口蚁商品历的价拒格在嘴签订务合同困时已围开始阿改变猴，而底数量风还没次有发蜂生大诉的变朝化。在数量欢调整件阶段，实答现贸逐易收垦支的腥顺差宅。（四健）本构币贬锻值对既贸易累条件扔的影档响贸易微条件：出寇口价柏格指手数与屠进口稳价格肾指数胁之比尿。T=创Px概/P棋mSx馋.S森m>粘εx.εm贸易遣条件容恶化Sx浮.S找m=衡εx.εm贸易帜条件葱不变Sx赖.S模m<辽εx.εm贸易起条件鸦改善对弹犁性理尤论的宝评价它适耗合了纹当时竿西方股国家料制定灶经济协政策动的需虹要，晨并在偿许多就国家间调节夜国际满收支岛的实王践中副取得解了一谅定的超效果祸。局限设性主要扮表现类在：巴（1）该燃理论既只考粉虑汇催率变沟动对亡一国锹贸易器收支及的影纲响，释而假区定其皇他条重件保仆持不崇变。乎（2）该缘瑞理论太没有跟涉及玻到国理际资良本流千动。炎（3）该泪理论法只是时一种骂静态居的比呜较分罩析。二、否国康际收志支吸煤收理岂论（Ab驳so犹rp省ti碎on棵A甜pp愤ro呢ac狡h）50年代醉初，摸詹姆以斯·米德挨（Ja灰me峡s蝴Me硬ad贼e）、缠西德煌尼·亚历舅山大谦（Si疮dn滑ey亩A除le脖xa健nd落er）等股经济认学家样，以胸凯恩找斯宏裳观经咬济理剖论为小基础均，从以一国国民尿收入俗与支弱出的季关系出发呀，研辨究国握际收淋支问雹题，占提出缸了国则际收歇支的态吸收掩理论你。（一彩）基孟本理乔论框臂架在凯新恩斯鬼主义饱宏观搏经济帖理论穷中，系国民讯收入净恒等垂式为荡：经移有项整蜂理后锣得：Y=德C+顺I+姨G+咐X-躁MX-乔M=映Y-铜（C询+I诱+G雄）以B代表俭国际趁收支女经常盲项目企帐户帐差额且，则山有：A代表古国内袜支出达总额蠢，即A=零C+冬I+纵G，结论懒：国变际收各支盈拦余是狗吸收咐相对钟于收鱼入不章足的宣表现妄，而兔国际僵收支般赤字响则是搂吸收纲相对跃于收严入过虹大的替结果砖。因下此，间一国访国际忙收支撒状况绳最终扔都是壳要通胸过改弦变收股入或排吸收廉来调劲节。B=凉X-爬M=长Y-流（C悟+I搅+G裁）B=货Y-快A（二闷）货墓币贬针值效壁应分杆析对前忠面公慢式增谊量形欠式可明得：如果拜货币水贬值沫影响夺经常栗项目侦帐户烤差额虹，只暑可能本通过牵两种分方式絮进行抛：①唱收入故变化漠；②蜘吸收滋量变曾化。△B晃=△星Y-僚△A货币欣贬值皂对收入有直鼠接效值应△Y，对支出的效喘应则捡可分盈为两页部分起：△A=罚c△拢Y+争△A矮d所以△B=饱（1谎-c叙）△斑Y-匠△Ad货币劈燕贬值糠对国碌际收缺支状再况的窜实际丢效果末要取决例于三青个因幅素：①承贬值宅对实赏际收吐入所咐产生蒸的直术接效次应；全②边引际吸筝收倾巴向的抖大小叙；③策贬值轧对吸倘收的快直效母应。货币臂贬值军对收嘉入的难直接它效应邀：①闲置袍资源勇效应区；桑（+）②贸俊易条谱件效补应；结（-）③资选源配膝置效丧应。（+）货币欧贬值辉对吸收的直涉接效感应，沸从某谅种程汗度上盗可以丹认为腰是货压币贬紧值导遮致通仰货膨痰胀的眉结果芝。--立--通货傍膨胀荷效应虫（+）：物价敬上涨友，购值买支男出增煌加；--屑--漏实际滋现金汉余额杏效应耕（-）随着茧物价险的上玻升，贺人们起实际察上持蜘有的肢现金堆量就程变得疗更少藏，要歪维持踢实际去现金雨余额抹不变彻，结或果一傍方面发可减扯少他迹们的睛实际薄支出叨，另巩一方登面又鱼可通械过出纱售他镇们的涨其他万资产种持有掀更多睛的现谦金。--晴--岛收入忽再分骄配效利应烛（-）工资从收入熔利润韵收入--寄--本货币蒜错觉塘效应办（-）人们柄重在片注视肿物价姻而忽呜视货厨币收侄入，料尽管士货币宇收入刊也可情能按汇比例迎上升剂，但絮在物呼价上烤涨的厦情况厨下，睬人们屈总是崖减少擦需求逼和消霞费。三企、国无际收离支货余币理赢论（Mo赞ne搞ta箱ry轻A均pp索ro省ac戚h）假定藏条件认：（眨1）挎一国局经济今处于弓长期票充分势就业段均衡咱状态戏，其筛实际家货币软需求慢是实奖际收孙入的都稳定是函数善；（2）货叼币供罚给的处变化安不会签影响纤到实独物产草量；物（3）购欠买力景平价拨长期蕉内成拨立，“一价砍定律”得以仍成立怕。（一飞）国新际收瞒支失偶衡的泥原因国际凶收支蜻货币野理论猪通过府下面案的简型单模挺型来篇说明召国际反收支蚁失衡膝的原虹因：Ms=m(岂D+众F)扯Ms拘=M渠dMd完=m德(D参+F折)F=交Md应/m作-DMd莲/m课>枣D越F圣>0国际屡收支省赢余Md悼/m幸<绢D遥F肯<0国际论收支树逆差（二烛）国堤际收映支失弓衡的码调节1．一国押国际饰收支扇的失省衡现碑象是描暂时悉的，况可以鱼通过销货币脆调节赶机制农自行愁消除筋。2．本币攀贬值会提裹高国经内价井格，篮这意肠味着榨实际急货币梳余额址的下摸降，舌导致羊对名切义货炕币余链额需嘉求的景增加字。在赖货币戚供应尘量不殿变的况情况革下，条人们眼必然岁会通伐过减游少支仆出来语满足晴增加贫的名吵义货盼币需周求，脊从而国际徐收支享状况苍将会劈燕改善。需要前注意臂的是揭，本惜币贬驻值对英改善目一国秆国际撒收支枪状况劣的效秤应只甲有在货币以供应痛保持搂不变的情茎况下永才会仙发生胡。3．在浮菜动汇史率制森下，妨国际陆收支妨失衡羊可以缴立即舌由汇率率的谈自动隶变化负而得迫到纠句正。谎国际毛收支抚货币强理论俯更赞昼成浮诱动汇僻率制负。四、牺国际暴收支栋调节都中的顽政策厘搭配(一）鹿宏观鸡经济览政策狸目标塔：1、经极济增垃长；2、保木证较画高的鼠就业逗率；3、低续而稳畏定的输物价协；4、国闷际收恢支的铜基本黄平衡闻。（二唱）米出德冲蒜突19讽51年英括国经么济学首家詹爬姆斯.米德滨提出醋的固辱定汇蚊率制蓝下的懒内外消均衡监冲突辰问题抖。在汇马率不获变时低，政馒府只割能主朱要运扁用影悉响社勒会总幕需求跪的政室