资产负债表的阅读与分析基础讲义

资产负债表的阅读与分析资产负债表的阅读资产负债表的分析

本章学习目标：掌握资产负债表的分析方法，能计算各种比率，进而分析各报表项目变化的情况。1、资产与负债的组成分析2、融资结构分析3、企业偿债能力分析4、资产营运能力分析5、趋势分析1、资产的阅读2、负债的阅读3、所有者权益的阅读第一页，共四十五页。

第一节

资产负债表的阅读第二页，共四十五页。一、资产类项目的阅读货币资金交易性金融资产应收票据应收账款预付款项其他应收款存货应收利息一年内到期的非流动资产流动资产合计数流动资产第三页，共四十五页。固定资产清理工程物资开发支出非流动资产长期应收款商誉非流动资产合计油气资产其他非流动资产投资性房地产无形资产在建工程可供出售金融资产长期股权投资递延所得税资产生产性生物物资长期待摊费用固定资产第四页，共四十五页。二、负债类项目的阅读第五页，共四十五页。流动负债短期借款交易性金融资产应付票据应交税费应付职工薪酬预收款项应付账款流动负债合计其他流动负债一年内到期的非流动负债其他应付款应付利息1、流动负债项目的阅读第六页，共四十五页。长期借款长期应付款预计负债非流动负债合计应付债券专项应付款递延所得税负债其他非流动负债负债合计2、非流动负债项目的阅读第七页，共四十五页。三、所有者权益项目的阅读归属于母公司所有者权益合计外币折算差额未分配利润实收资本资本公积盈余公积少数股东权益负债和所有者权益合计第八页，共四十五页。5/19/2023第二节资产负债表的分析一、资产负债表的组成分析1、资产的组成分析

(1)资产组成分析：对企业的各资产项目在总资产中所占的比例进行分析和评价垂直分析法第九页，共四十五页。（2）流动资产组成分析流动资产的增减变动情况和变动原因流动资产内部组成及变动进行分析水平分析垂直分析速动资产存货第十页，共四十五页。（3）非流动资产组成分析非流动资产增减变动情况和变动原因非流动资产内部组成及变动进行分析水平分析垂直分析固定资产无形资产长期股权投资第十一页，共四十五页。2、负债组成分析（1）负债的组成分析（同资产的组成分析）对企业的负债义务中流动负债与非流动负债的结构及各负债义务在总负债中所占的比例关系进行的分析和评价第十二页，共四十五页。5/19/2023（2）流动负债组成分析（3）非流动负债分析（同上）水平分析垂直分析第十三页，共四十五页。示例某企业2011年和2012年的资产负债表如下:项目2011年2012年项目2011年2012年货币资金20001800流动负债50005600短期投资1000900非流动负债30003500应收账款10001100负债合计80009100存货50006300实收资本1300013000流动资产合计900010100资本公积11002200固定资产1500017000盈余公积8001000非流动资产合计1500017000未分配利润110001800资产合计2400027100所有者权益合计1600018000负债和所有者权益合计2400027100第十四页，共四十五页。结论：资产组成分析：2012年流动资产占37.5%，非流动资产占62.5%；2011年流动资产占37.27%，非流动资产占62.73%，可见该企业流动资产所占比例较低，非流动资产所占比例较高，说明该公司资产流动性较低，公司具有一定的生产规模。流动资产组成分析：水平分析法：该企业2012年与2011年流动资产净增加了1100元，增幅12.22%，增加的主要原因是存货增加了1300，增幅118.18%。第十五页，共四十五页。垂直分析法：2012年企业速动资产占44%，存货占56%，这个比例比较高，且与2011年相比，存货所占的比例由62%下降到56%，说明企业加强了对存货所占资金的管理，增强了企业资产的流动性。非流动资产组成分析：该企业2012年非流动资比产2011年净增加2000，增幅13.3%，增加原因都是由于固定资产。负债组成分析：该企业2012年流动负债在总负债中的比例为61.5%，非流动负债为38.5%，2011年流动负债为62.5%，非流动负债为37.5%，变动幅度不大，说明公司负债主要由短期负债为主。第十六页，共四十五页。二、融资结构分析思考：融资结构分析的内容？（1）计算后与同行业或公司计划进行比较（2）变化趋势分析第十七页，共四十五页。对示例进行融资结构分析？结论：2012年融资结构，负债占比33.3%，自有资金占比66.7%，而2011年负债占比33.6%，所有者权益占比66.4%，变化不大，说明公司融资策略没有发生太大变化，还是以自有资金为主，负债资金为辅，表明公司的负债压力比较小。第十八页，共四十五页。偿债能力指标构成短期偿债能力流动比率速动比率货币资金比率长期偿债能力资产负债率净资产负债率长期负债率第十九页，共四十五页。A公司2008年12月31日资产负债表单位：万元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数流动资产流动负债：现金500400应付票据8001000短期投资700200应付账款800600应收帐款17001500应付利息600200存货13001700流动负债合计22001800流动资产合计42003800长期负债：长期投资应付债券600600股票投资50100长期借款400400债券投资50100长期负债合计10001000长期投资合计100200所有者权益固定资产：股本（1元，1000万股）10001000固定资产原值10001200资本公积350360减：累计折旧100200盈余公积350400固定资产净值9001000未分配利润300440所有者权益合计20002200资产合计52005000负债及所有者权益合计52005000第二十页，共四十五页。A公司2008年度利润表单位：万元项目上年累计数本年累计数一、主营业务收入800010000减：主营业务成本50006000主营业务税金及附加二、主营业务利润30004000加：其他业务利润减：销售费用8001000

管理费用7001000

财务费用500500三、营业利润10001500加：投资收益

补贴收入

营业外收入减：营业外支出四、利润总额10001500减：所得税400600五、净利润600900第二十一页，共四十五页。2008年现金流量表单位：万元项目本年累计数一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务受到的现金5000现金流入小计5000购买商品、接受劳务支付的现金1200支付给职工以及为职工支付的现金400现金流出小计1600经营活动产生的现金流量净额3400二、投资活动产生的现金流量收到的其他与投资活动有关的现金现金流入小计第二十二页，共四十五页。项目本年累计数权益性投资所支付的现金1000债权性投资所支付的现金1000支付的其他与投资活动有关的现金400现金流出小计2400投资活动产生的现金流量净额-2400三、筹资活动产生的现金流量借款所收到的现金50现金流入小计50发生筹资费用所支付的现金600现金流出小计600筹资活动产生的现金流量净额-550四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物增加额450第二十三页，共四十五页。案例A公司历史财务比率财务比率年份行业平均值200620072008流动比率速动比率存货周转次数平均收帐期资产负债率利息保障倍数毛利率净利率投资报酬率权益报酬率170%100%5.25045.9%2.227.5%1.1%1.7%3.1%190%132%5.05554.3%1.929%1.0%1.5%3.3%211%117%150.%120%10.24634.5%2.526%1.252.4%1.2%第二十四页，共四十五页。2023/5/19三、企业偿债能力分析1、短期偿债能力分析（1）影响因素流动资产规模和构成项目速动资产存货资产流动负债规模和构成项目

需要支付利息的不需要支付利息的流动资产是偿还流动负债的保障第二十五页，共四十五页。（2）指标的计算与分析流动比率分析流动比率=流动资产流动负债×100%

一般来说，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证；按照经验200%比较合适，过高会影响资金的使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力。第二十六页，共四十五页。补充内容——营运资本营运资本=流动资产—流动负债

营运资本可以用来衡量公司或企业的短期偿债能力，其金额越大，代表该公司或企业对于支付义务的准备越充足，短期偿债能力越好。

当营运资本出现负数，也就是一家企业的流动资产小于流动负债时，这家企业的营运可能随时因周转不灵而中断。第二十七页，共四十五页。速动比率分析速动比率=速动资产流动负债×100%流动资产-存货流动负债×100%=

一般来说，100%比较合适；对于判断速动比率的标准不能绝对化，如零售企业大量采用现金结算，应收账款很少，因此，允许保持低于1的速动比率，对不同行业、不同企业要作具体分析。

速动比率较高比较好，但速动比率较低并不一定说明企业的流动负债得不到偿还，必须结合存货周转能力分析。第二十八页，共四十五页。5/19/2023货币资金率（现金比率）分析从稳健的角度来说，货币资金率越高，企业的短期偿债能力最能得到保障。

但是，一般来说，企业不可能也无必要保留过多的现金类资产，如果这一比率过高，意味着企业筹集的流动负债未能得到合理的利用。货币资金比率=货币资金流动负债×100%=现金+银行存款+其他货币资金流动负债×100%第二十九页，共四十五页。三者关系货币资金现金类资产速动资产流动资产应收、预付、交易性金融资产存货等流动负债流动比率速动比率货币资金比率第三十页，共四十五页。补充：

已获利息倍数（利息保障倍数）利息保障倍数=息税前利润利息费用×100%净利润+所得税+利息费用利息费用×100%=第三十一页，共四十五页。2、长期偿债能力分析（1）影响因素数额较大偿还期限长利息负担较重长期负债的规模与结构企业非流动负债一定的情况下，企业资产越多，偿还债务的能力就越强非流动资产的规模和构成赢利能力是保证非流动负债本金与利息偿还的前提赢利能力第三十二页，共四十五页。（2）指标计算与分析资产规模对长期偿债能力的影响资产负债率资产负债率=负债总额资产总额×100%

一般来说，50%较适宜；高于100%，达到破产界限。应结合行业特点、企业历史水平、企业收支现状、营业周期、特定时期宏观借贷政策进行。第三十三页，共四十五页。资产规模对长期偿债能力的影响产权比率（资本负债率、净资产负债率）产权比率=负债总额所有者权益总额×100%

净资产负债率反映企业所有者权益对债权人利益的保障程度；产权比率越低，债权人的权益保障程度越高.

一般来说，该指标100%合适。第三十四页，共四十五页。长期负债率=非流动负债非流动资产×100%或者=非流动负债非流动资产—无形资产×100%资产规模对长期偿债能力的影响长期负债率

该指标反映企业清算时，可用于偿还非流动负债的资产保障，指标越低，企业的长期偿债能力越强，债权人的安全性就越高。第三十五页，共四十五页。四、资产营运能力分析企业营运资产的效益流动资产营运能力企业营运资产的效率全部资产营运能力固定资产营运能力分析的二内容分析的三方面第三十六页，共四十五页。2023/5/191、全部资产营运能力分析总资产周转率营业收入平均资产总额总资产周转率=期初资产总额+期末资产总额2=平均资产总额计算期天数总资产周转率总资产周转天数=

一般情况下，总资产周转率越高，表明总资产周转速度越快，企业的销售能力越强，企业利用全部资产进行经营的效率越高，进而使企业的偿债能力和赢利能力得到增强。反之…第三十七页，共四十五页。2、流动资产的营运能力分析流动资产周转率营业收入平均流动资产×

100%流动资产周转率（次数）=计算期天数流动资产周转率（次数）×

100%流动资产周转天数=营业成本平均流动资产×

100%流动资产垫支周转率==营业成本平均存货平均存货平均流动资产×

=存货周转率×

存货占流动资产的比重

第三十八页，共四十五页。

一般来说，流动资产周转率越高，流动资产周转速度越快，周转次数越多，表明企业以相等的流动资产完成的周转额越高，流动资产的经营利用效果越好，企业的经营效率越高，从而使企业的偿债能力、获利能力得到增强。反之…第三十九页，共四十五页。营业收入平均总资产×

100%营业收入平均流动资产全部资产周转率（次数）==平均流动资产平均总资产×

=流动资产周转率×

流动资产占总资产的比重结论：全部资产周转率取决于流动资产周转率和流动资产占总资产的比重。两者的关系第四十页，共四十五页。营业收入平均流动资产总额×

100%营业成本平均流动资产总额流动资产周转率（次数）==营业收入营业成本×

=流动资产垫支周转率×

成本收入率结论：成本收入率大于1，企业有经济效益，此时流动资产周转越快，其营运能力越强；反之，当成本收入率小于1时，企业收益不能弥补耗费，流动资产周转快，不利于企业经济效益的提高。补充内容-流动资产周转率和垫支周转率的关系第四十一页，共四十五页。补充内容——应收账款营运能力分析应收账款