工程经济评价(初设)

14经济评价

14.1概述

三河口水电站位于四川省马边县境内宪家普河上游三河口乡境内。电站的开发任务

为以发电为主，为引水式电站。电站建成后将供电四川电网，为四川省的工农业生产提

供动力，同时提供居民生活用电。当正常蓄水位为1220.20m时，本电站保证出力为

4.155MW；电站装机容量为22MW时，多年平均年发电量为9030.04万KW-h。

本电站经济评价依据国家计委和建设部1993年4月7日以计投资（1993）530文颁

布的《建设项目经济评价方法与参数》（第二版），和水规总院1994年6月14日以水

规规（1994）0026号文颁布的《水电建设项目财务评价暂行规定》（试行）及现行有关

财税规定进行。评价包括财务评价、国民经济评价和综合评价等内容。

14.2财务评价

14.2.1投资计划及资金筹措

14.2.1.1固定资产投资

根据投资概算，按2006年四季度价格水平，三河口电站工程静态总投资为11450.76

万元，据现行规定,价差预备费为0,固定资产投资为11450.76万元。固定资产投资概算

见附表14-1□

据施工工期安排，本电站总工期32个月，跨3个年度。第1年1月开始施工，第

一台机组在第三年的7月31日投产、第二台机组在第三年的8月31日投产发电，全部

工程于当年8月底完成。其分年度投资见表14-2-k

分年度投资及机组投产计划表

表14-2-1单位：万元

份

第1年第2年第3年合计

项目一一

静态总投资1994.875521.163934.7311450.76

价差预备费0.000.000.000.00

固定资产投资1994.875521.163934.7311450.76

装机容量（MW）0022

14.2.1.2资金筹措

按国家规定和贷款条件，业主在项目建设时必须投入一定量的资本金。经与三河口

水电站工程建设业主一一马边大西洋能源产业有限公司协商，业主资本金按总投资及流

动资金的30%计，其余70%资金从银行借款。资本金不还本付息，从第一台机组投产开

始，每年按8%的利润率分配利润。借款利率按国家基本建设贷款计，贷款年利率为

6.84%o

14.2.1.3建设期利息

借款利息按复利计算。经计算，电站建设期利息为730.36万元。

按照规定，建设期利息计入固定资产价值。

14.2.1.4流动资金

电站流动资金按每千瓦10元估算，其需22.00万元。其中30%使用资本金，其余

70%从银行借款。本电站流动资金借款额为15.4万元。流动资金贷款年利率为6.12%。

流动资金随机组投产投入使用，利息计入发电成本，本金在计算期末一次回收。

14.2.2基础数据

14.2.2.1年有效电量、厂供电量

（1）时段划分

根据四川省1998年9月颁布并已实施的《四川省扩大试行丰枯、峰谷电价暂行办

法》，将水电一年的生产过程划分为丰、平、枯三个时期，其中：

丰水期：6月〜10月，共5个月；

平水期：5月，11月，共2个月；

枯水期：12月〜4月，共5个月；

并将一天的负荷变化划分为高峰、平、低谷三个时段。

高峰时段：7:00~11:00,19:00-23:00,共8个小时；

低谷时段：23:00〜次日7:00,共8个小口寸；

平时段：一天内除高峰、低谷时段以外的时间为平时段，亦为8个小时。

（2）分时段出厂电量计算

本电站多年平均年发电量为9030.04万KW-h,本电站从第3年起正常运行，多年

平均年有效电量为8127.04万KWh第3年为初始运行年，其年有效电量4787.24万

KWho

（3）厂用电量

本电站厂用电率采用0.3%计，正常运行期厂供电量8102.66万KW-h；初期运行期

厂供电量4772.87万KW-h。

14.2.2.2基准收益率

按规定，全部投资的财务基准收益率采用8%,资本金的财务基准收益率采用10%o

14.2.2.3计算期

本电站计算期采用33年，其中建设期3年，生产期30年，含初始运行期1年。

14.2.3发电成本计算

三河口水电站工程发电成本包括折旧费、修理费、保险费、职工工资及福利费、住

房公积金、劳保统筹费、材料费、库区维护费、利息支出和其他费用。

发电经营成本指不包括折旧费和利息支出的全部费用。

经计算，本电站综合折旧率为4.00%；

修理费率取1.50%；

保险费按固定资产价值的0.25%计；

工资按职工人数乘以年人均工资计算。本电站职工总人数为35,职工人均年工资取

21150元（已包括职工福利费、住房公积金、劳保统筹费等）；

材料费定额取每千瓦5元；

库区维护费和水资源费按厂供电量每千瓦时提取0.001元和0.005元；

水库库区后期扶持基金按600元/人•年计，从第一台机组发电起，共提取10年。本

项目水库淹没和生产安置移民共计10人。

其他费用定额取每千瓦24.0元。

本电站发电成本即为工程总成本费用，还清借款后每年总成本为887.79万元，成本

费用计算见附表14-3。

14.2.4发电效益计算

14.2.4.1发电收入

根据四川省颁布并已实施的《四川省扩大试行丰枯、峰谷电价暂行办法》，本电站

按丰枯、峰谷电价计算发电收入。枯水期电价在平水期基础上上浮50%,丰水期电价在

平水期电价基础上下浮25%；高峰时段电价在正常时段电价基础上上浮33.5%,低谷时

段电价在正常时段电价基础上下浮50%。以平水期正常时段电价作为基础电价基值，则

相应的丰、枯期和峰、谷时段电价比值见表14-2-2o

分时分期电价比值表

表14-2-2

项目丰水期平水期枯水期

高峰时段1.0011.3352.003

正常时段0.7501.0001.500

低谷时段0.3750.5000.750

三河口水电站工程作为电网内独立核算的发电项目进行财务评价。按经营期全部投

资财务内部收益率不小于8%测算出厂电价（下同）。本工程借款比例为70%,测算的

基础出厂电价为0.213元/KW-h,相应的资本金的财务收益率为10.32%,相应借款偿还

期为21.36年。

基础出厂电价中不含增值税（下同）。

14.2.4.2税金

根据税法规定，独立核算的电力企业，电力产品增值税税率为17%。增值税为价外

税，此处仅作为计算销售税金附加的基础。

销售税金附加包括城市维护建设税和教育税附加，以增值税税额为基础征收，按规

定本工程的税率分别采用5%和3%0

14.2.4.3利润

企业利润按国家规定作相应调整后，依法征收所得税，所得税税率为33%。

税后利润提取10%的法定盈余公积金和5%的公益金后，剩余部分为可分配利润；

业主资本金按8%分配利润；再扣除分配给投资者的应付利润，即为未分配利润。

电站发电收入、税金、利润计算见附表14-5o

14.2.5清偿能力分析

14.2.5.1借款期限与出厂电价

本工程固定资产投资的70%从银行借款，按经营期全部投资财务内部收益率不小于

8%测算基础出厂电价为0.213元/（KW-h）,相应借款偿还期为21.36年。

14.2.5.2还贷资金

电站还贷资金主要包括企业的未分配利润、折旧费等。企业未分配利润全部用于还

贷，折旧费的90%用于还贷。

14.2.5.3借款还本付息计算

按出厂电价0.213元/(KW-h)进行借款还本付息计算，结果表明，工程开工后不足

22年可还清固定资产投资借款本息，满足借款偿还要求。逐年借款偿还情况详见附表

14-6o

14.2.5.4资金来源与运用

资金来源与运用情况见附表14-7o

计算表明，从第3年起开始出现资金盈余，整个计算期内累计盈余资金9446.78万

元。

14.2.5.5资产负债分析

计算结果表明，本工程仅在建设期的负债率较高，最高峰达69.11%,随着机组投

产发电，资产负债率开始下降，还清固定资产投资借款本息后，资产负债率很快降至0.2%

以下，说明本工程财务风险较低，偿还能力较强。资产负债计算详见附表14-8。

14.2.6盈利能力分析

全部投资现金流量见附表14-9,据全部投资现金流量表计算财务盈利指标，本工程

投资回收期13.05年，在机组投产后的第10年即可收回全部投资，投资利润率5.64%；

投资利税率5.82%o

据资本金现金流量表计算，资本金财务内部收益率达10.32%,大于10%的要求；

资本金利润率达17.62%。

14.2.7敏感性分析

财务评价敏感性分析，主要考虑固定资产投资、有效电量等不确定因素变化对出厂

电价和财务内部收益率的影响程度，另外还测算了按借款偿还期不超过15年的出厂电

价。敏感性分析计算成果见表14-2-4o

除按借款偿还期不超过15年测算的情况外，计算结果表明，出厂电价各种不确定

因素在一定范围内变化时，基础出厂电价介于0.202/KW-h至0.224KW-h之间，低于目

前四川电网的平均基础出厂电价0.288元/KW-h,全部投资财务内部收益率均大于8%,

与省内同样类型的电站相比，三河口水电站具有较强的市场竞争力。

财务评价敏感性分析表

表14-2-4

全部投资财务基础出厂电价资本金财务

借款偿还期

项目内部收益率(不含增值税)内部收益率

(年)

(%)(元/(KWh))(%)

基本方案8.00.21310.3221.36

+5%8.00.22310.3221.36

投资变化

-5%8.00.20210.3221.36

+5%8.00.20310.3321.37

电量变化

-5%8.00.22410.3221.36

按借款偿还期不超过15年11.480.28914.9215.0

基础出厂电价0.288元/KW-h11.430.28814.8516.04

14.3国民经济评价

14.3.1基本资料

三河口水电站采用影子电价计算本工程的效益，进行国民经济评价。

(1)效益

三河口水电站建成后将送电四川电网，考虑电力系统负荷特性、电源组成及电站调

节性能等综合考虑，本电站投入运行后，按目前四川电网平均电价0.288元/KW-h作为

影子电价来计算电站效益。初始运行期年有效发电量4787.24万kWh正常运行期年有

效发电量8127.04万kW-h。

(2)费用

1)投资

本电站国民经济评价的投资，采用财务评价投资估算成果。本项目计算期33年，

其中建设期3年，生产期30年，含初始运行期1年。

2)经营成本

电站的经营成本包括修理费、保险费、职工工资及福利费、住房公积金、劳保统筹

费、材料费、其它费用、库区维护基金、水库库区后期扶持基金等，以上费用计算见财

务评价。

经计算，本电站正常运行后经营成本为399.61万元。

3)流动资金

电站流动资金按每千瓦10元估算，其需22.00万元。

14.3.2国民经济评价

根据《建设项目经济评价方法与参数》规定，国民经济评价指标主要为经济内部收

益率和经济净现值。以影子电价来计算三河口水电站发电效益。三河口水电站本身投资，

经营成本为支出费用。经计算，本电站经济内部收益率为14.85%,当社会折现率为10%

时，经济净现值为4437.84万元。经济现金流量见附表13-10。

14.3.3敏感性分析

电站投资和效益等因素的变化，均会影响本电站国民经济评价指标，因此对其可能

的变化进行敏感性分析，研究影响程度。敏感性分析计算成果见表14-3-1。

敏感性分析表明，在各种情况下，本工程的经济内部收益率均大于社会折现率10

%,经济净效益现值均大于零，因此本电站具有较强的抗风险能力。

国民经济评价敏感性分析成果表

表14-3-1

项目经济净效益现值(万元)经济内部收益率(％)

一、基本方案4437.8414.85

二、电站投资

1、增加5%3830.8214.04

2、减少5%5044.8715.74

三、电站年发电量

1、增加5%5266.7615.71

2、减少5%3608.9313.99

14.4综合评价

三河口水电站工程主要经济评价指标详见表14-4-1o

(1)三河口水电站工程装机容量22MW,多年平均年发电量9030.04万KWh工

程静态投资11450.76万元，单位千瓦投资5205元，单位电能投资1.268元/(KW-h),

在目前四川省内同类型水电站中，本电站经济指标是较优越的。

(2)本电站经济内部收益率14.85%,大于10%；经济净现值4437.84万元，大于

0,说明修建本电站经济上是合理可行的。敏感性分析表明，本电站具有较强的抗风险

能力。

(3)按经营期全部投资财务内部收益率不小于8%,测算基础出厂电价。由此测算

的电价为0.213元/(KW-h),具有较强的市场竞争力。

(4)本电站财务指标优越，工程全部投资财务内部收益率为8.00%,投资回收期

为13.05年,投资利润率为5.64%,投资利税率为5.82%,资本金利润率为17.62%,资

本金财务内部收益率为10.32%,表明盈利能力较强，在财务上是合理可行的。敏感性

分析表明，本工程具有一定的抗风险能力。

(5)本电站投入运行后，多年平均年发电量9030.04万KW-h,对发展水电事业，

推动民族地区经济发展和长江上游防护林生态建设，意义重大。

综上所述，本电站具有较强的借款偿还能力，各项财务指标和国民经济指标优于国

家规定，说明三河口水电站工程在经济上是合理的，财务上是可行的，且具有较大生态

和其它社会效益。它的兴建，对促进地区经济发展将起到积极的作用，建议抓紧建设。

三河口水电站工程主要经济评价指标表

表14-4-1

序号项目单位指标备注

财务评价指标：

1总投资：万元12203.12

1.1固定资产投资万元11450.76

1.2建设期利息万元730.36

1.3流动资金万元22

2基础出厂电价元/(KW-h)0.213

3发电销售收入总额万元48835.81

4总成本费用总额万元29864.18

5销售税金附加总额万元664.17

6发电利润总额万元18307.48

7所得税总额万元6041.47

8盈利能力指标：

8.1投资利润率%5.64

8.2投资利税率%5.82

8.3资本金利润率%17.62

8.4全部投资财务内部收益率%8.00所得税后

8.5资本金财务内部收率%10.32所得税后

8.6资本金财务净现值4=10%)万元995.33所得税后

8.7投资回收期年13.05所得税后

9清偿能力指标：

9.1借款偿还期年21.36

9.2资产负债率%69.11最大值

10国民经济评价指标：

10.1经济内部收益率%14.85

10.2经济净现值4=12%)万元4437.84

工程投资概算表

附表14-1单位：万元

概算价值占电站固定资产投

序号费用名称备注

(万元)资的比例(%)

1电站固定资产投资(1.1+1.2)11450.76

1.1一至六部分合计10905.48100

1.1.1第一部分建筑工程5714.4752.40

1.1.2第二部分机电设备及安装工程2378.0621.81

1.1.3第三部分金属结构及安装工程905.728.31

1.1.4第四部分临时工程682.176.26

第五部分环保水保及

1.1.5168.781.55

水库淹没补偿费

1.1.6第六部分其它费用1056.289.69

1.2预备费用545.27

1.2.1基本预备费545.27

1.2.2价差预备费0

1.2.2.1编制期价差预备费0

1.2.2.2建设期价差预备费0

2电站静态总投资(L1+121)11450.76

3专用配套输变电工程投资0

投资计划与资金筹措表

附表14-2单位：万元

年份建设期（含初期运行期）合计

序号

项目

123

1总投资2041.265745.524416.3412203.12

1.1固定资产投资1994.875521.163934.7311450.76

1.2建设期利息46.39224.36459.61730.36

1.3流动资金002222

2资金筹措2041.265745.524416.3412203.12

2.1资本金638.361766.771265.713670.84

其中:用于流动资金006.66.6

2.2借款1402.93978.753150.638532.28

2.2.1长期借款1402.93978.753135.238516.88

其中:本金1356.513754.392675.627786.52

2.2.2流动资金借款0015.415.4

2.2.3其它短期借款0000

成本表

附表14-3单位：万元

年份建设期经营期

序号

项目34567891011121314

出厂电量（万kwh）4772.888102.668102.668102.668102.668102.668102.668102.668102.668102.668102.668102.66

1电站发电成本579.981452.31422.311392.311362.321332.321302.331272.331242.341212.341182.351152.35

1.1折旧费287.01487.24487.24487.24487.24487.24487.24487.24487.24487.24487.24487.24

1.2修理费107.63182.72182.72182.72182.72182.72182.72182.72182.72182.72182.72182.72

1.3工资及福利费74.0374.0374.0374.0374.0374.0374.0374.0374.0374.0374.0374.03

1.4材料费111111111111111111111111

1.5库区维护费4.778.18.18.18.18.18.18.18.18.18.18.1

1.6水资源费23.8640.5140.5140.5140.5140.5140.5140.5140.5140.5140.5140.51

1.7保险费17.9430.4530.4530.4530.4530.4530.4530.4530.4530.4530.4530.45

1.8利息支出0.94565.45535.45505.46475.46445.47415.47385.48355.48325.49295.49265.5

1.9其他费用52.852.852.852.852.852.852.852.852.852.852.852.8

2总成本费用579.981452.31422.311392.311362.321332.321302.331272.331242.341212.341182.351152.35

2.1其中:经营成本292.03399.61399.61399.61399.61399.61399.61399.61399.61399.61399.61399.61

总成本表

续附表14-3单位：万元

经营期

序号年份

项目15161718192021222324〜2728〜33合计

出厂电量（万kw-h）8102.668102.668102.668102.668102.668102.668102.668102.668102.668102.668102.66247852.68

1电站发电成本1122.361092.371062.371032.381001.34969.09935.59900.78887.8887.8400.5529864.18

1.1折旧费487.24487.24487.24487.24487.24487.24487.24487.24487.24487.24011980.89

1.2修理费182.72182.72182.72182.72182.72182.72182.72182.72182.72182.72182.725589.13

1.3工资及福利费74.0374.0374.0374.0374.0374.0374.0374.0374.0374.0374.032294.78

1.4材料费1111111111111111111111341

1.5库区维护费8.18.18.18.18.18.18.18.18.18.18.1247.85

1.6水资源费40.5140.5140.5140.5140.5140.5140.5140.5140.5140.5140.511239.26

1.7保险费30.4530.4530.4530.4530.4530.4530.4530.4530.4530.4530.45931.52

1.8利息支出235.5205.51175.51145.52114.4882.2448.7313.930.940.940.945602.94

1.9其他费用52.852.852.852.852.852.852.852.852.852.852.81636.8

3总成本费用1122.361092.371062.371032.381001.34969.09935.59900.78887.8887.8400.5529864.18

3.1其中:经营成本399.61399.61399.61399.61399.61399.61399.61399.61399.61399.61399.6112280.35

分时销售收入表

附表14-4单位：万元

年份建设期经营期

序号合计

项目34567891011〜33

年末装机容量（MW）222222222222222222

年有效电量（万KWh）247852.684772.878102.668102.668102.668102.668102.668102.668102.668102.66

1销售收入50432.31940.431596.511596.511596.511596.511596.511596.511596.511596.51

2发电销售收入50432.31940.431596.511596.511596.511596.511596.511596.511596.511596.51

2.1丰水期22665.92422.66717.52717.52717.52717.52717.52717.52717.52717.52

2.1.1高峰时段销售收入10671.96199.00337.84337.84337.84337.84337.84337.84337.84337.84

2.1.1.1出厂电量（亿KW-h）50053.05933.351584.511584.511584.511584.511584.511584.511584.511584.51

2.1.1.2出厂电价（元/KW・h）0.2130.2130.2130.2130.2130.2130.2130.2130.213

2.1.2.正常时段销售收入7995.97149.10253.12253.12253.12253.12253.12253.12253.12253.12

2.1.2.1出厂电量（亿KW-h）50053.05933.351584.511584.511584.511584.511584.511584.511584.511584.51

2.2.2.2出厂电价（元/KW-h）0.1600.1600.1600.1600.1600.1600.1600.1600.160

2.1.3.低谷时段销售收入3997.9974.55126.56126.56126.56126.56126.56126.56126.56126.56

2.1.3.1出厂电量（亿KW-h）50053.05933.351584.511584.511584.511584.511584.511584.511584.511584.51

2.13.2出厂电价（元/KW-h）0.080.080.080.080.080.080.080.080.08

2.2平水期8357.26155.84264.56264.56264.56264.56264.56264.56264.56264.56

2.2.1高峰时段销售收入3935.4373.39124.58124.58124.58124.58124.58124.58124.58124.58

2.2.1.1出厂电量（亿KW-h）13839.85258.08438.12438.12438.12438.12438.12438.12438.12438.12

分时销售收入表

续附表14-4单位：万元

年份建设期经营期

序号合计

项目34567891011〜25

2.2.1.2出厂电价（元/KW-h）0.2840.2840.2840.2840.2840.2840.2840.2840.284

2.2.2正常时段销售收入2947.8954.9793.3293.3293.3293.3293.3293.3293.3293.32

2.2.2.1出厂电量（亿KWh）13839.85258.08438.12438.12438.12438.12438.12438.12438.12438.12

2.2.2.2出厂电价（元/KW・h）0.2130.2130.2130.2130.2130.2130.2130.2130.213

2.2.3低谷时段销售收入1473.9427.4946.6646.6646.6646.6646.6646.6646.6646.66

2.23.1出厂电量（亿KWh）13839.85258.08438.12438.12438.12438.12438.12438.12438.12438.12

2.2.3.2出厂电价（元/KW-h）0.1070.1070.1070.1070.1070.1070.1070.1070.107

2.3枯水期19409.12361.93614.43614.43614.43614.43614.43614.43614.43614.43

2.3.1高峰时段销售收入9140.95170.45289.37289.37289.37289.37289.37289.37289.37289.37

2.3.1.1出厂电量（亿KWh）21425.50399.53678.26678.26678.26678.26678.26678.26678.26678.26

2.3.1.2出厂电价（元/KW-h）0.4270.4270.4270.4270.4270.4270.4270.4270.427

2.3.2正常时段销售收入6845.45127.65216.70216.70216.70216.70216.70216.70216.70216.70

2.3.2.1出厂电量（亿KW11）21425.50399.53678.26678.26678.26678.26678.26678.26678.26678.26

23.2.2出厂电价（元/KW-h）0.3200.3200.3200.3200.3200.3200.3200.3200.320

2.3.3低谷时段销售收入3422.7263.82108.35108.35108.35108.35108.35108.35108.35108.35

2.33.2出厂电量（亿KWh）21425.50399.53678.26678.26678.26678.26678.26678.26678.26678.26

2.3.3.2出厂电价（元/KW-h）0.1600.1600.1600.1600.1600.1600.1600.1600.160

4

损益表

附表14-5单位：万元

序建设期经营期

年份

I,I

，项目345678910111213141516

出厂电量（万KWh）4772.888102.668102.668102.668102.668102.668102.668102.668102.668102.668102.668102.668102.668102.66

出厂电价（元/KW-h）0.2130.2130.2130.2130.2130.2130.2130.2130.2130.2130.2130.2130.2130.213

1发电销售收入940.431596.511596.511596.511596.511596.511596.511596.511596.511596.511596.511596.511596.511596.51

2销售税金附加12.7921.7121.7121.7121.7121.7121.7121.7121.7121.7121.7121.7121.7121.71

2.1城市维护建设税7.9913.5713.5713.5713.5713.5713.5713.5713.5713.5713.5713.5713.5713.57

2.2教育费附加4.88.148.148.148.148.148.148.148.148.148.148.148.148.14

3总成本费用579.981452.31422.311392.311362.321332.321302.331272.331242.341212.341182.351152.351122.361092.37

4利润总额347.65122.5152.49182.49212.48242.48272.47302.47332.46362.46392.45422.45452.44482.44

4,弥补上年节损00000000000000

5所得税114.7340.4250.3260.2270.1280.0289.9299.81109.71119.61129.51139.41149.31159.2

6税后利润232.9382.07102.17122.27142.36162.46182.56202.65222.75242.85262.94283.04303.14323.23

7盈余公积金23.298.2110.2212.2314.2416.2518.2620.2722.2724.2826.2928.330.3132.32

8公益金11.654.15.116.117.128.129.1310.1311.1412.1413.1514.1515.161