2022年黄磷行业重点企业分析

资料来源：公司年报、智研咨询整理2022年黄磷行业重点企业分析

一、基本情况黄磷一般指白磷，外观为白色或浅黄色半透明性固体。暴露空气中在暗处产生绿色磷光和白烟。白磷能直接与卤素、硫、金属等起作用，与硝酸生成磷酸，与氢氧化钠或氢氧化钾生成磷化氢及次磷酸钠或磷酸钾。黄磷处在整个磷化工产业链的中游，黄磷下游需求分布主要集中在磷酸、三氯化磷两大领域，并在具体应用方面也较为广泛。黄磷在其它方面的用途主要是生产次磷酸钠、五硫化二磷、赤磷、六偏磷酸盐、五氧化二磷等。我国黄磷行业的重点企业主要有澄星股份和兴发集团。基本情况二、经营情况从2018-2022年两家企业资产总额情况来看，澄星股份的资产总额呈现下降的态势，从2018年的81.22亿下降至2021年的74.11亿元；而兴发集团资产总额呈现上升的态势，从2018年的256.59亿上升至2021年的367.35亿。截至2022年的Q3季度，两家企业的资产总额分布为54.76亿和411.61亿2018-2022年两家企业资产总额情况(亿元)从近年来两家企业营业收入情况来看，兴发集团的营业收入规模要远大于澄星股份，且两家企业的营业收入都呈现上升的态势，澄星股份和兴发集团营业收入分别从2018年的31.46亿和178.55亿上升至2021年的33.33亿和237.06亿；2022年Q1-Q3季度，澄星股份和兴发集团营业收入分别实现36.51亿和248.56亿，均超过去年全年营业收入。2018-2022年两家企业营业收入情况(亿元)从2018-2022年两家企业毛利率情况来看，2018-2020年两家企业的毛利率都呈现下降的趋势，从2020年开始逐年上升，澄星股份和兴发集团的毛利率分别从2020年的8.28%和13.41%上升至2022年Q1-Q3季度的22.79%和36.34%。2018-2022年两家企业毛利率情况(%)三、业务布局从近年来两家企业的黄磷业务收入情况来看，2019年澄星股份和兴发集团的黄磷业务收入为6.79亿和27.38亿，而后逐年上升，截至2022年上半年，ST澄星和兴发集团的黄磷业务收入分别为8.3亿和40.46亿。2019-2022年两家企业的黄磷业务收入情况(亿)两家企业的黄磷业务毛利率均在2020年出现较大幅度下滑，2020年澄星股份和兴发集团的黄磷业务毛利率分别跌至10.08%和15.86%，而后两家企业的黄磷业务盈利能力恢复且大幅增长，分别增长至37.34%和39.34%。2019-2021年两家企业的黄磷业务毛利率情况(%)从近年来两家企业的黄磷产量情况来看，在2019-2020年澄星股份的黄磷产量要超过兴发集团，而后2021年兴发集团的黄磷产量则超过澄星股份的6.4万吨达到12.16万吨。2022年1-9月，兴发集团和澄星股份的黄磷产量分别为9.41万吨和8.45万吨。2019-2022年两家企业黄磷产量情况(万吨)从两家企业的黄磷销量情况来看，兴发集团的黄磷销量远低于澄星股份，2018年兴发集团销量为0.58万吨，澄星股份则为4.56万吨，而后两家企业的黄磷销量出现上升的态势，2022年1-9月，兴发集团和澄星股份的黄磷销量分别为3.26万吨和4.88万吨。2019-2022年两家企业黄磷销量情况(万吨)从2021年两家企业主营业务收入来源来看，兴发集团的国外业务占比较高为30.7%，而澄星股份为16.8%；而国内业务占比方面兴发集团为69.3%，澄星股份为83.2%。2021年两家企业主营业务收入来源四、结论通过对比两