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文档简介
料如下:··(1)经济型酒店的主要功能是为一般商务和工薪阶层提供住宿服务,通常采取连锁经营模式。甲公司计划加盟某知名经济型酒店连锁品牌KJ连锁,由KJ连锁为拟开设的酒店提供品牌、销售、管理、培训等支持服务。加盟KJ连锁的一次加盟合约年限为8年,甲公司按照加盟合约年限作3000元6.5%10 (2)甲公司计划采取租赁旧建筑物并对其进行改造的方式进行酒店经营。经过选址,拟租用一幢位于交通便利地段的旧办公楼,办公楼的建筑面积为4200平方米,每平方米每天的为1元,租赁期为8年,在每年年末支付。(3)甲公司需按KJ连锁的统一要求对旧办公楼进行改造、装修,配备客房家具用品,预计支出600万元。根据税定,上述支出可按8年摊销,期末无残值。(4)租用的旧办公楼能改造成120间客房,每间客房每天的平均价格预计为175元,客房的平均入住率预计为85%。(5)经济型酒店的人工成本为固定成本。根据拟开设酒店的规模测算,预计每年人工成本支出105万元。(6)已入住的客房需发生客房用品、洗涤费用、能源费用等支出,每间入住客房每天的上述成本支出预计为29元。除此之外,酒店每年预计发生固定付现成本30万元。(7)5.5%(8)50(9)甲公司拟采用2/3的资本结构(负债/权益)为经济型酒店项目筹资。在该目标资本结构下,税前资本成本为9%。由于酒店行业的风险与甲公司现有资产的平均风险有较大不同,甲公司拟采用KJ连锁的β值估计经济型酒店项目的系统风险。KJ连锁的β权益为1.75(负债/权益)为1/1。已知当前市场的无风险率为5%,权益市场的平均风险溢价为7%。甲公司与KJ连锁适用的企业所得税税率均为25%。(10)由于经济型酒店改造需要的时间较短,改造时间可忽略不计。为简化计算,假设酒店的
(1)计算经济型酒店项目的税后利润(不考虑财务费用,计算过程和结果填入下方给定的表格 单价(元/间天年销售数量(间金额(元(3)计算经济型酒店项目的初始(零时点)现金流量、每年的现金净流量及项目的净现值(计算过程和结果填入下方给定的表格中),判断项目是否可行并说明原因。(2012年)(4)计算净现值为零的最低平均入住率。(2012年第1至7第8【答案】(单价(金额(元120×365×17550175×175×——=————3000×——4200×1×=÷———— ——975750×—— 会计率 (2)β资产=1.75/[1+(1-25%)×(1/1)β权益=1×[1+(1-25%)×(2/3)项目折现率=平均资本成本=9%×(1-25%)×40%+15.5%×60%=12%(第1至7第8-120×3000=-----1-(4)X,-867086.46=120×365×175×(X-85%)×(1-6.5%-5.5%)×(1-25%)×(P/A,12%,8)-120×365×(X-85%)×29×(1-25%)×(P/A,12%,8)X=80.75%析。解答本题的关键点有以下五个方面:(1)分别指息税前利润和税后经营净利润,熟悉税后经营净利润与项目营业现金流量的关系;(2)初始加盟费作为零时点资本性支
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