任务项目投资现金流量

任务2项目投资现金流量主讲人：宋明明项目二投资决策课程内容01.现金流量的含义03.现金流量的计算02.估算应注意的问题LOGO一、现金流量的含义此文字标

现金流量现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。一、现金流量的含义项目投资的现金流量通常包括现金流入量、现金流出量和现金净流量。1现金流入量项目的现金流入量，是指该方案所引起的企业现金收入的增加额。一、现金流量的含义1.现金流入量项目的现金流入量，是指该方案所引起的企业现金收入的增加额。营业现金流入它是经营期主要的现金流入量回收固定资产的残值发生在项目投资的终结日。收回垫支的流动资金应作为项目投资的一项现金流入2现金流出量项目投资的现金流出量，是指投资项目引起的企业现金支出的增加额。一、现金流量的含义（5）（1）（3）增加的固定资产投资增加的其他资产投资付现成本费用付现成本=营业成本-折旧、摊销额（6）（2）（4）增加的无形资产投资垫支的流动资金税费支出

2．现金流出量3现金净流量现金净流量是指一定期间内现金流入量和现金流出量的差额。“一定期间”，有时是指一年内，有时是指投资项目持续的整个年限内。流入量大于流出量时，净流量为正值；反之，净流量为负值。二、应注意的问题区分相关和非相关成本相关成本，与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。重视机会成本所放弃的其他投资机会可能取得的收益则是实行本方案的一种代价。

考虑投资方案对其他方案的影响当采纳一个新的项目后，该项目可能对公司的其他项目造成有利或不利的影响。

对净营运资金的影响净营运资金的需要，是指增加的经营性流动资产与增加的经营性流动负债之间的差额。

在估算项目投资的现金流量时，应遵循的最基本原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。三、现金流量的计算在项目投资决策中，现金流量计算的核心是计算投资方案的现金净流量(NCF)。现金净流量又称为净现金流量，是指项目计算期内现金流入量与现金流出量之间的差额。3.终结点现金净流量的计算2.经营期现金净流量的计算三、现金流量的计算1.建设期现金净流量的计算除更新改造项目外，项目的现金净流量的计算按其所涉及时间的不同，可分为如下几种：三、现金流量的计算1.建设期现金净流量的计算

若建设期为零，则原始投资均在建设期内投入，初始现金净流量就是建设期现金净流量。建设期内只有投入，没有收入，即只有现金流出，没有现金流入，故建设期内的现金净流量是负数。其计算公式为：

建设期现金净流量＝-原始投资

＝-(建设投资+流动资金投资)

若建设期不为零，则必须按年度分别确定各年的原始投资额。三、现金流量的计算【例2-3】某企业拟新增生产线一条，需投资设备100万元，专利技术50万元，流动资金20万元，项目投资当年投入运营。

此时建设期为零，建设期现金净流量NCF=-(100+50+20)=-170(万元)。三、现金流量的计算2.经营期现金净流量的计算

经营期现金净流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和现金流出的差额。其计算公式为：

经营期某年现金净流量＝现金流入量-现金流出量＝营业收入-(付现成本+所得税)＝营业收入-(营业成本-折旧、摊销额)-所得税＝营业收入-营业成本-所得税+折旧、摊销额＝净利润+折旧、摊销额三、现金流量的计算

3.终结点现金净流量的计算

终结点现金净流量的计算是指投资项目完结时发生的现金流量，终结点净现金流量的计算公式为：

终结点现金净流量=经营期最后一年的现金净流量+回收固定资产净残值+收回垫支流动资金三、现金流量的计算【例2-4】公司准备购建一项固定资产，需在建设起点一次性投入全部资金510万元，建设期为1年。固定资产的预计使用寿命为10年，期末有10万元净残值，按直线法折旧。预计投产后每年可使企业新增销售收入130万元，每年付现成本为40万元。公司所得税税率为25％。要求：根据所给资料计算项目的现金净流量。根据所给定资料计算有关指标如下：

(1)项目计算期n=l+lO=11(年)(2)第1年年初现金净流量NCF0＝-510(