优财从业融合的视角看院线行业以金逸影视为例

姚立CPA、CMA、、保荐代表人资一、公司二、行业六、风险一、公司概影视是国内著名的院线和放映企业，主要从事院线和影院放映业务，致力于各级城市进行院投资经营管理，拥有的金逸院线处于中国院线六强的地位。公司经营模式是采用资产联结（主要3二、行业分（一）行业基本情况及 4二、行业分（一）行业基本情况及 5二、行业分（一）行业基本情况及 6二二、行业分（一）行业基本情况及7二、行业分（二）竞争年年112233445566778899浙浙8二、行业分（三）影响行业的有利和不利因1、有利因 中国经济高速增长，居民文化消费能力不断提 数字化有效降低行业9二、行业分（三）影响行业的有利和不利因2、不利因 竞争程度日益激 盗版冲 新 对影院放映带来三、行业主要商业模式（一）经营公司委托院线公司负责影片的放映工作，院线公司根下所属影院的情况对影片放映进行统一的安排及国家广 数据显示，截至2016年底 共有48条院线，构了我 业的主 放 ，也 公 作品主要的销。三、行业主要商业模式（二）业务1、院线经营模所属影院分为自有影院和加盟影院两大类。自有影院由院线投资控股，系公司的子公司或者，以资产和供片为纽带。加盟影院与金逸院线签订加盟协议，以供片为纽带。院线与加盟影院之间签订加三、行业主要商业模式（二）业务2、分账模目前我 业分账比例基本情况如下表所示商三、行业主要商业模式（二）业务2、分账模影视分账影院类影院分给院线开张2年以上一线城市影院、开张1年以上二、三级城市年票房收入1,500万以院（所有进口、国产、合拍新片53%-开业1年以上年票房收入1,000至1,500万影院（所有进口、国产、合拍新片48%-新开业影城（所有进口、国产、合拍新片44%-加盟影院（所有进口、国产、合拍新片45%-所有影院放映所有影院放映复影三、行业主要商业模式（三）采购模 放映权采 设备采 工程装修服务采 卖品原料采三、行业主要商业模式（四）销售模 票销售模 餐饮 产品等增值服务销售模 销售模三、行业主要商业模式（四）行业特 业的档期（季节性）特 行业的区域性特 行业的周期四、行业主要产品或服务的流（一）院线业务流 制 方 投放影四、行业主要产品或服务的流（二）影院业务流 影 宣 业 售票服 餐饮 产品等增值服 观影进场流 影片放 票房收入实（一）财务制 收入的确认原 固定资产的确 无形资产的计价和摊销 存货的确认和计（二）财务指标分

单位20152016扣非后—--—--（三）资产构成分1、资产结构总体单位：万元项金比金比金比金比流动非流动资合（三）资产构成分2、流动资产分 单位：万元————————————————————————————（三）资产构成分3、非流动资产

单位：万元项固定资长期待摊费在建工无形资长期股权投可金融递延所得税资商长期合（四）负债结构分

单位：万元（五）营业收入分1、公 放映、院 业务营业收入结构特点说（五）营业收入分2、分业务的营业收入分

单位：万元卖——————（五）营业收入分2、分业务的营业收入分期2017年1-6占全年254.61亿—2016457.12亿—其中：20161-6245.82亿2015440.69亿—其中：20151-6202.40亿2014296.39亿—（五）营业收入分3、季节性营业收我国市场档期概念日渐成熟，目前已经形成目前形成以春节档、五一档、暑期档、档和贺岁档这五大档期为主，以节、节和端午节等几个小档期为辅的格局，这导致放映收入存在较为明显的（五）营业收入分4、营业收入与税金及附加的变动分影视报告期各期税金及附加占营业收入 如下表所示占营业收

2017年1-6

2016年

2015年

2014年（五）营业收入分4、营业收入与税金及附加的变动各期税金及附加明细情

项2017年1-62016年2015年2014年—教育文化其他合（六）毛利及毛利率分1、公司毛利分--———--—————0--（六）毛利及毛利率分1、公司毛利分公司的分账成本 专资、影院租赁费 放映业务可变成项分账成2017年1-62016年项分账成2017年1-62016年2015年2014年例专租赁合（六）毛利及毛利率分1、公司毛利分其他公司 放映、卖品 的毛利占比情况如下2017年1-6201620152014.—————万达院线（+场租—（六）毛利及毛利率分1、公司毛利分 20171-6201620152014—横店影——时代院———（六）毛利及毛利率分2、公司毛利率分公司最近三年及一期分业务毛利率及综合毛利毛利20171-6201620152014放院卖服—-—投设备销—0——商标使——综合毛（七）与可比公司的比较分项20171-6201620152014影视放映5,项20171-6201620152014影视放映5,09万达院线营业—————上放映——中放映影视单影院数万达院线单影院数—————上单影院数——中单影院数影视单厅万达—————上单厅——中单厅元 （七）与可比公司的比较分1 影视薪酬水平对比分析及 影视员工稳定和正常经营的影2015年末 影视和可比公司单厅员工人数如下所示项影院相关人员(可比公司选用全部人员数量影万达上中单影院员工单影厅员工（七）与可比公司的比较分2 放映业务毛利率比单位 2017年1-6 2016年度2015年度2014年影 万达院 (含院 业务上

（七）与可比公司的比较分3、院 业务毛利率比项2017年1-62016年2015年2014年影放映业务毛上影业务毛利(含院线 业务—（七）与可比公司的比较分4 影视卖品 业务毛利占比情况及毛利率真实性、合理性分项卖品毛利占公司整体毛公2017年1-62016年2015年2014年———毛利占公司整体毛—（七）与可比公司的比较分4、 及 业毛利占情况毛利率实合理业毛利率可比司的况如：项影2017年1-62016年2015年2014年万达院—上—中——（七）与可比公司的比较分4 影视卖品 业务毛利占比情况及毛利率真实性、合理性分影 服务收入毛利率与上述两家可比公司的情况如下项2017年1-62016年2015年2014年影万达院—上—（七）与可比公司的比较分4 影视卖品 业务毛利占比情况及毛利率真实性、合理性分所示

影视与万达院线单影院和单 收入（含场租收入）如下单位：万项2017年1-62016年2015年2014年影收入（含场租收入—万达院收入(含场租收影视单影万达院线单影—影视单厅万达院线单厅—（七）与可比公司的比较分4 影视卖品 业务毛利占比情况及毛利率真实性、合理性分单位：万项2017年1-62016年2015年2014年其他收万达院线未归类其他收影视单影院数万达院线单影院