金融学基础教案

11海航集团长沙南方职业学院?金融学基础?教案教师姓名罗丹玲系部名称经济管理系授课专业金融管理与实务授课班级金融2-131授课时间2021年9月1日-1月15日生活中随处可见的金融现象个人、企业与银行发生存、贷款关系利率的调节对个人生活、企业生存开展产生影响央行上调或下调存款准备金率对企业开展、对经济生活的影响通货膨胀或通货紧缩对经济生活的影响国际贸易中的发生的国际收支牵涉到汇率问题，其变动影响一国的进出口，从而影响该国经济增长源自美国、席卷全球的金融风暴导言一、学习金融学的重要意义1、金融是现代经济的核心，一切经济活动都要借助金融形式来完成2、学习金融学也是拓展经济类基础课程的必要和为深入学习其他经济类课程奠定理论基础二、金融学的研究对象?金融学?是以货币、利率、银行〔包括其他金融机构体系〕、金融市场和货币政策等方面的基础理论、根本知识及运行规律为主要研究对象的一门学科。三、金融学的根本框架三根支柱:货币,利率,银行一个空间:金融市场上有调控:中央银行,金融总量与均衡,货币政策,金融监管,金融开展外有扩展:国际金融关系金融学的根本框架图示教学内容：1、微观金融：指以金融厂商〔各金融机构〕和金融消费者〔金融商品或金融工具的使用者〕的最大化行为及价格机制为主要内容的金融2、宏观金融：指整体经济中货币供给与需求的均衡以及货币金融政策与经济增长为主要内容的金融。反映金融业内部变量与收入、就业、价格等宏观经济变量之间的均衡课程类型：专业必修课适用对象：金融、经济类各专业、各层次先修课程：?政治经济学??西方经济学?后修课程：?投资学?、?国际金融?、?公司理财?总学时：51学时考试方式：70%卷面笔试成绩

30%平时考勤、作业成绩参考书目1.米什金?货币金融学?第7版中国石化出版社，2.黄达主编，?金融学?，中国人民大学出版社，2021年2月3、乔治.考夫曼〔美〕著，?现代金融体系?，经济科学出版社，2021年6月第一章货币与货币制度要学习金融，必须先了解货币。货币是金融业的源头。在现实社会经济生活中，每一个人、每一家企业，几乎天天都在和货币打交道，但是对货币的产生和开展过程、货币的性质、货币的运行规律、职能作用等问题，人们却未必都能了解。正如英国一位国会议员曾经说过：¡°受恋爱愚弄的人，甚至还没有因钻研货币本质而受愚弄的人多。¡±西方一位经济学家也曾说过：在一万个人中，只有一个人懂得货币问题。一、货币的起源与职能〔略〕二、货币形态的开展演变实物货币金属货币代用货币信用货币实物货币：是以自然界存在的某种物品或人们生产的某种物品来充当货币。是足值货币金属货币：以贵金属如金、银等作为材料的称为金属货币；是足值货币。金属充当币材采用过两种形式：1、称量货币2、铸币货币形态开展到后来，作为流通手段只需是个表征符号就行代用货币：代用货币是足值货币的代表，通常由银行或政府在足值货币储藏的担保下，以自由兑换为条件发行如银行券信用货币：信用货币是以信用活动为基础产生的，能够发挥货币作用的信用工具，它完全割断了与贵金属的联系，它的发行以国家和银行的信誉作保证。现代信用货币有：1、纸币2、存款货币电子货币：存储于银行计算机内可利用银行卡提取现金或支付的货币三、货币的层次及计量货币的范围包括哪些？哪些资产属于货币？要想明确货币的范围，就需要了解货币层次的划分〔一〕货币层次的划分标准划分标准是流动性，指由其他资产形态转化为现金所需的时间及本钱的多少，即变现能力资产的流动性越强，货币性也就越高；反之，货币性也就越低。由于经济和金融制度的差异，各国对货币层次的划分有所不同美国的货币计量指标M1=流通中现金+旅行支票+活期存款+其他支票存款M2=M1+小额定期存款〔小于100000元〕+储蓄存款和货币市场存款帐户+零售货币市场共同基金余额+隔日回购协议+隔日欧洲美元M3=M2+大额定期存款+机构持有的货币市场共同基金余额+定期回购协定+定期欧洲美元+调整项L=M3+其他短期流动资产〔如储蓄债券、商业票据、银行承兑票据、短期政府债券等〕中国的货币计量1994年10月开始正式公布M0=流通中现金M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有信用卡类存款狭义货币，货币政策调控的主要对象M2=M1+准货币〔城乡居民储蓄存款＋企业定期存款+信托类存款+其他存款〕广义货币M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单更广义货币，金融创新而增设的2021年6月第一次修订：将证券公司客户保证金计入M22021年初第二次修订：将在中国的外资银行、合资银行、外国银行分行、外资财务公司以及外资企业集团财务公司有关的人民币存款业务，分别计入到不同层次的货币供给量。目前面临第三次修订我国货币层次划分与西方国家的主要区别：1、我国单独设置了流通中现金M0指标，而在西方国家是没有这个指标的2、从总体上看，西方的金融制度比拟兴旺，货币供给量的统计比我国划分得细〔四〕货币层次的划分意义：1、它能够为中央银行的宏观金融决策提供一个清晰的货币流通结构图，各种层次的货币数量变动，可以反映经济运行状况。2、货币层次划分有助于中央银行进行宏观经济运行监测和货币政策操作据央行数据统计，2021年12月末，广义货币供给量(M2)余额为万亿元,同比增长17.82%，增幅比上年末高个百分点，比上月末高个百分点；狭义货币供给量(M1)余额为万亿元,同比增长9.06%，增幅比上年末低个百分点，比上月末高个百分点；市场货币流通量(M0)余额为万亿元,同比增长12.65%。说明问题：2021年我国货币供给量M1的结构图2021年我国货币供给量M2的结构图四、货币流通渠道五、货币制度〔一〕含义：货币制度是国家以法律形式规定的本国货币的流通结构和组织形式。〔二〕构成要素：1、货币材料确实定；规定货币材料是货币制度的根本内容，也是一种货币制度区别于另一种货币制度的依据现代货币制度无币材之规定2、货币单位确实定〔名称、币值〕；3、规定本位币和辅币本位币：本位货币亦称主币，指一国法定的作为价格标准的根本通货。本位币的最小规格是一个货币单位辅币：与本位币相对称的是辅币，它是本位货币以下的小额货币，主要供小额交易、找零之用。4、规定不同种类货币的支付能力：无限法偿和有限法偿；无限法偿：国家在法律上赋予其强制流通能力的货币,当用它来支付或归还债务时,不得拒收主币为无限法偿货币。有限法偿；法律规定某种货币只有有限的支付能力,假设一次性支付时超出规定的限额,对方有权拒收。辅币为有限法偿货币。4、规定发行准备制度亦称发行保证制度或金准备制度，指国家集中黄金于国库或中央银行，其目的在于稳定货币保持国际收支平衡是发行信用货币的保证。1973年以后，各国都取消了货币发行保证制度。(四〕货币制度的类型银本位制〔1619世纪〕金银复本位制〔1718世纪〕：1663年英国平行本位制：市场定价双本位制：法定比价〔格雷欣法那么〕跛行本位制：金币可自由铸造，银币那么不可金本位制〔19世纪20世纪初〕：1816年英国金币本位制：典型的金本位制金块本位制：生金本位制金汇兑本位制：虚金本位制纸币本位制〔20世纪30年代以后〕纸币本位制是指以政府或中央银行发行的纸币为本位货币，这种货币的单位价值并不与一定量的任何金属保持等值关系的货币制度。其特点有：(1)纸币为本位货币，黄金非货币化，退出流通领域。(2)纸币不能兑换金银，故也称不兑换纸币制。(3)纸币由国家法律强制流通，具有无限法偿的能力和充当最后支付工具。(4)纸币发行可以自由变动，不受一国所拥有的金属数量的限制，故也称自由本位制。(5)纸币发行者须对纸币的发行与流通进行周密的方案和有效的管理，故也把纸币本位制称为管理纸币本位制。我国的货币制度我国货币制度的主要内容包括以下几个方面内容：(一)我国的法定货币是人民币(二)人民币是一种纸币(三)人民币是我国唯一的合法通货(四)人民币的发行坚持集中统一和经济发行的原那么(五)我国实行有管理的货币制度(六)人民币是独立自主的货币第二章利率预备知识：货币的时间价值：指当前持有一定数量的货币〔如1元〕比未来获得的等量货币具有更高的价值。货币之所以具有时间价值，是因为：货币可用于投资，获取利息，从而在将来拥有更多的货币量货币的购置力会因通货膨胀的影响而随时间改变一、利息〔一〕西方古典经济学派的利息理论英国古典政治经济学的创始人威廉·配第认为，利息是由于地租存在而产生的，是因为暂时放弃货币的使用权而获得的报酬，这就是所谓的“利息报酬论〞。亚当·斯密对利息实质有了较为深刻的认识，提出了“利息剩余价值学说〞，他认为利息代表剩余价值，始终是从利润中派生出来的。〔二〕近现代西方学者的利息理论以英国经济学家西尼尔为代表的¡°节欲论¡±认为，产生利息来源的原始因素不是资本，而是节欲，是资本家为积累资本而牺牲现在享受的报酬。以庞巴唯克为代表的¡°时差利息论¡±那么认为，利息来源于商品在不同时期内由于人们评价不同而产生的价值差异。以费雪和马歇尔为代表的新古典学派在时差利息论的基础上提出了¡°均衡利息论¡±。认为，利息率作为使用资本的报酬或资本的价格是由资本的供求决定的。20世纪30年代，凯恩斯提出了¡°流动性偏好论¡±，认为利息是人们在特定时期内放弃货币周转流动性的报酬，利息率并不决定于储蓄和投资，而是决定于货币存量的供求和人们对流动性偏好的强弱。〔三〕利息是对放弃货币的时机本钱的补偿二、、利率及其种类利率是利息对本金的比率，用公式表示即为：利率＝利息/本金〔一〕依据利率是否按市场规律自由变动的标准来划分,分为市场利率、官定利率与公定利率市场利率是在借贷资金市场上，由资金供求变化形成的竞争性利率。官定利率又称为法定利率，是由一国中央银行或金融管理局按照货币政策要求制定的要求强制实施的利率。公定利率是由金融行业自律组织如银行业公会等规定的要求会员金融机构实行的利率。〔二〕根据在借贷期内是否调整，可分为固定利率和浮动利率固定利率是指借贷期限内不作调整的利率。特点：固定利率具有简便易行、计算本钱收益比拟方便的特点。但在高通货膨胀情况下，由于其不能躲避通货膨胀的风险，对中长期的债权人会带来较大损失。适应情况：因此固定利率通常适用于短期借贷。浮动利率是一种在借贷期内随资金供求状况和物价变化而定期调整的利率。由借贷双方在规定的时间依照某种市场利率进行调整，一般调整期为半年。特点：浮动利率能降低债权人的风险，但因其手续繁杂、计算依据多样而增加了费用开支，适应情况：多适用于中长期借贷及国际金融市场。〔三〕根据是否考虑通货膨胀因素，分为名义利率和实际利率名义利率〔i〕：是指不考虑物价上涨对利息收入影响时的利率。实际利率〔ir)是指剔除通货膨胀因素下的利率，即货币购置力不变条件下的利息率。二者的关系：设预期通货膨胀率〔p〕更精确的计算公式：区分名义利率和实际利率的经济意义实际利率反映了真实的借款本钱，直接影响到借贷双方的投资决策，是反映信用市场资金供求关系的更佳指示器在不同的利率状态下，借贷双方会有不同的经济行为，只有正利率才符合经济规律的要求。实际利率一定要为正利率，否那么会使股市、房市出现泡沫、企业盲目投融资，进一步加剧通货膨胀，严重影响经济的正常平稳运行。〔四〕按计算利息的期限单位，利率可划分为年利率、月利率和日利率年利率是以年为计算单位，通常以百分之几〔%〕来表示。月利率以月为计息单位，月利率＝年利率÷12，通常以千分之几〔‰〕来表示。日利率以日为计算单位，日利率＝年利率÷360，通常按本金的万分之几表示〔五〕根据利率是否带有优惠性质，可分为一般利率与优惠利率优惠利率是指银行等金融机构发放贷款时对某些客户所收取的比一般贷款利率低的利率。适用情况：1、兴旺国家的商业银行对往来密切、资信等级高的优质客户发放短期贷款时一般采用优惠利率，而对其他一般客户的贷款利率那么以优惠利率为基准逐步上升。2、一国出于经济政策需要，往往对需要重点扶持的特定贷款工程实行优惠利率。〔六〕按利率体系中的地位和作用分1、基准利率2、非基准利率利率体系中央银行利率再贷款利率再贴现利率准备金利率商业银行利率存款利率贷款利率三、利率的计量(一)单利法单利法计算是指不管期限长短，利息仅按借贷本金、利率和期限一次计算。其计算公式为：利息＝本金×利率×期限(二)复利法复利法是指按一定期限〔如一年或一季〕将一期所生利息参加本金后再计算下期利息，逐期滚算直至借贷期满的一种计息方法，俗称¡°利滚利¡±，通常适用于中长期的借贷和投资。单利对本金所获得的利息不再计息本利和=本金+利息S=P+I=P+P·r·n=P(1+r·n)例：本金100，年利率20%2年后本金和：100×〔1+0.2×2〕=140 复利对本金所获得的利息重复计息〔利滚利〕S=P·(1+r)n例：本金100，年利率20%2年后本金和：100×〔〕2=144四、利率的决定理论〔一〕凯恩斯的流动性偏好理论他认为，利率取决于货币的供求。货币供给取决于货币当局，是一个外生变量货币需求取决于人们的流动性偏好凯恩斯指出，货币最富有流动性，在任何时候都能转化成任何资产，而不遭受损失。利息就是在一定时期内放弃货币流动性的报酬。〔二〕可贷资金理论20世纪30年代提出是由英国的罗伯森和瑞典的俄林等人对凯恩斯流动偏好理论修正而提出的。该理论认为，利率是由可贷资金的供给和需求的均衡点所决定的。可贷资金的需求主要有两个方面：1、当前的投资需求I(r)；利率的减函数2、货币的窖藏需求H(r)。利率的减函数可贷资金的供给主要有三个来源：1、当前的储蓄S(r)；利率的增函数2、货币发行量与信用创造。外生变量，与利率无关3、人们的反窖藏DH。利率的增函数Ls=S(r)+∆Ms+DHLd=I(r)+H(r)当Ls=Ld，有re缺点：没有考虑收入对利率的影响〔三〕IS-LM模型的利率决定理论可贷资金理论后来由希克斯和汉森改造成著名的IS-LM模型。利率决定收入的情况。由于利率影响投资，投资进而决定收入。只有当投资等于储蓄时，收入水平才是确定的。均衡时，投资应该等于储蓄，由此得到一条利率¡ª收入曲线，即IS曲线。收入决定利率的情况。收入通过货币需求来决定利率，只有当货币供求到达均衡时，才能得到确定的利率。因此，我们可以在货币供求平衡条件下由一系列不同收入出发得到一条收入¡ª利率的组合曲线，即LM曲线。五、利率的影响因素〔一〕资金供求状况当市场资金供不应求时，市场利率会呈现上升的压力；当市场资金供过于求时，市场利率会呈现下降的压力。〔二〕通货膨胀预期名义利率会因通货膨胀率的预期上升而随之上升；反之，名义利率会随之减少。〔三〕汇率水平本币贬值，会刺激出口增加和外资流入，进而增加国内资金市场上的资金供给，利率会产生下降的压力；反之，本币升值，会刺激进口增加和资本外流，从而减少国内市场上的资金供给，利率便会产生上升的压力。〔四〕国际利率水平对一国来说，假设国际利率水平高于本币利率水平，会刺激资本外流，增加套汇、逃汇活动，导致基础货币回笼，货币供给量减少，本币利率呈上升压力；反之，假设国际利率水平低于本币利率水平，会刺激资本流入，导致基础货币投放增加，货币供给量增加，本币利率呈下降压力。〔五〕流动性风险流动性与利率成反比关系〔六〕违约风险利率上下与债务人的信誉、经营状况、以及一个社会的诚信体系有关〔七〕税率水平关系到金融资产的税后收益见P108例自上一世纪40年代以来，违约风险为零，且有极高流动性的美国联邦政府债券，其利率却始终高于有一定的违约风险、且流动性也更低的州和地方政府债券。如何解释？原因是，根据美国的税法，州和地方政府债券的利息收入可以免交联邦所得税，因而其税前利率自然要低于利息收入要交联邦所得税的联邦政府债券。六、利率的期限结构〔一〕含义：利率的期限结构是指不同期限的利率之间的关系在金融工具期限的长短对收益的重要影响中，最具代表性的是债券，用债券的到期收益率来表示利率的期限结构由各种不同期限债券的到期收益率所构成的曲线称为到期收益率曲线。〔二〕到期收益率曲线的形状〔P109页〕为什么会出现长短期利率不同结构的情形，对此，形成了不同的理论解释利率期限结构理论要研究的是长短期利率存在差异的原因。期限结构理论要解释三个经验事实为什么不同期限的利率往往同向波动？为什么短期利率低，收益曲线倾向于向上倾斜；短期利率高，收益曲线倾向于向下倾斜？为什么经常的现象是收益曲线总是向上倾斜？即长期利率往往高于短期利率？〔二〕利率的期限结构理论1、预期理论这种理论认为利率期限结构差异是由人们对未来利率的预期差异造成的。预期理论的根本观点：长期债券的收益率等于现行短期利率和未来预期短期利率的几何平均值。收益率曲线的形状取决于投资者对未来短期利率变动的预期。如果预期未来短期利率上升，收益率曲线将呈上升的走势；如果预期未来短期利率下降，那么收益率曲线也下降；如果预期未来短期利率不变，那么收益率曲线呈水平状。根据预期理论，投资者持有不同期限的债券，对其收益率没有影响。2、风险溢价理论从风险角度看，短期债券的利率风险较低，长期债券的利率风险较高，为鼓励投资者购置长期债券，必须给投资者以贴水。长期债券的收益率是包含了风险溢价的收益率，并且随着期限的延长，风险溢价也会随之增大。风险溢价理论认为，风险溢价在收益率曲线形成过程中起着非常关键的作用。3、市场分割理论市场分割理论又称期限偏好理论，即长期债券的投资者在不久的将来需要资金时，由于证券只能在二级市场上变卖，因而要承当交易本钱。为降低交易本钱，投资者在投资前就会考虑资金的使用。对流动性要求高的投资者偏好短期债券，而长期性资金的使用者为防范再投资风险和降低交易本钱，更偏好于长期持有。如果发行者更愿意发行长期债券，而投资者更喜欢购置短期债券，那么，短期债券的价格将上升，收益率将下降，就会产生收益率曲线向上倾斜的情况；如果发行者更愿意发行短期债券，而投资者更喜欢购置长期债券，那么，长期债券的价格将上升，收益率将下降，就会产生收益率曲线向下倾斜的情况。七、我国的利率管理体制改革〔一〕利率管理体制1、含义：指一国对利率管理制度的总和。包括利率政策、利率决定机制、利率变动幅度的规定2、类型：〔1〕利率管制〔2〕利率市场化〔二〕、我国利率市场化改革1、利率市场化的含义一是商业银行存贷款利率市场化。二是中央银行通过间接调控方式影响市场利率。2、我国利率市场化改革的背景与目标〔1〕背景经过二十多年的改革，货币系统的资金价格即利率在客观上有了市场化的要求。金融宏观调控需要进行利率市场化改革。〔2〕目标建立以中央银行利率为基础、货币市场利率为市场中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率水平的市场利率体系和形成机制。3、我国利率市场化改革进程(1)1996年6月开放银行间同业拆借市场利率；2021年6月开放银行间债券市场债券回购和现券交易利率。(2)2021年3月改革再贴现利率及贴现利率的生成机制，放开了贴现和再贴现利率；9月放开了政策性银行发行金融债券的利率。(3)2021年9月实现了国债在银行间债券市场利率招标发行；10月对保险公司大额定期存款实行协议利率。(4)2021年(5)2021年3月实现了中外资金融机构在外币利率政策的公平待遇，统一中外资外币利率管理政策。(6)2021年，人民银行开始对县市级农村信用联社进行浮动利率试点，存款利率最大幅度限制是30%，贷款利率最大幅度限制是100%。(7)2021年1月，人民银行扩大贷款利率浮动区间，商业银行、城市信用社贷款利率浮动区间的上限扩大到贷款基准利率的倍，农村信用社贷款利率浮动区间的上限那么扩大到贷款基准利率的2倍。(8)中央银行灵活运用公开市场操作，调控货币市场利率。公开市场利率目前已成为货币市场的基准利率。4、我国今后的利率市场化改革目前，我国金融界对利率市场化改革达成的共识是：放开利率先从货币市场开始；存贷款利率改革的思路是先外币、后本币，先贷款、后存款，先长期、后短期，其中贷款利率先扩大浮动幅度，再全面放开，存款利率先放开大额长期存款利率，再放开小额和活期存款利率。利率逐步放开后，要发挥好银行同业公会的作用，中央银行将通过再贷款、公开市场等来调节影响利率水平。第三章金融市场及金融工具一、金融市场的概念金融市场是指进行货币资金融通或金融工具交易的场所。广义：包括全部直接融资和间接融资活动的金融市场。狭义：不包括存贷款市场的金融市场，包括证券、外汇、黄金等买卖的场所。最狭义：证券市场直接融资与间接融资直接融资及其特点含义——指资金的供求双方直接借助于金融工具实现的融资活动。融资工具：商业票据、股票、债券等间接融资及其特点含义——指资金的供求双方通过金融中介机构实现的融资活动。最典型例子是银行信贷。融资工具：存贷款、银行票据金融市场中交易的产品—金融资产金融资产是建立在债权债务关系基础上的一方向另一方要求在将来提供报偿的所有权或索取权金融资产也称金融工具或金融产品金融资产的功能：1、帮助实现资金的重新分配〔通过买卖金融资产实现〕2、帮助分散和转移风险金融工具种类很多，假设以期限为分类标准，可以将金融工具分为货币市场的金融工具和资本市场的金融工具。前者主要有商业票据、短期公债、银行承兑汇票、可转让大额定期存单、回购协议等；资本市场的金融工具主要包括股票、公司债券及中长期公债等。一、金融市场的分类〔一〕按照金融资产的标的物：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场金融衍生品市场〔二〕按照交割方式：现货市场和衍生市场按照交易区域：国内金融市场和国际金融市场二、货币市场〔一〕含义——货币市场是指融资期限在一年以内的金融交易市场，也称短期资金市场〔二〕特点归还期比拟短；流动性比拟高，风险比拟小；主要功能是保持金融资产的流动性，〔三〕货币市场类型国库券市场大额可转让定期存单市场票据市场回购协议市场同业拆借市场银行短期信贷市场国库券市场1、含义：国库券是政府为满足短期融资需要而发行的一年以内可流通有价证券。2、发行国库券的目的：〔1〕平衡季节性财政收支〔2〕为中央银行公开市场业务操作提供工具3、国库券市场的组成：发行市场和流通市场〔1〕国库券的发行：贴现发行，主要采取公开招标方式〔P72例〕国库券期限有3个月、6个月、9个月、12个月。国库券采取定期发行，如美国的3个月和6个月国库券是每周发行〔2〕国库券的流通国库券市场的流动性是货币市场中最高的，几乎所有金融机构都参与这个市场的交易4、我国的情况：我国典型意义的国库券数量很少，根本不能形成有规模的交易市场同业拆借市场1、同业拆借：金融机构之间为了调剂短期资金余缺而进行临时性的资金借贷行为2、同业拆借市场产生的原因：法定准备金制度的实施3、同业拆借市场的特点：融资期限比拟短主要功能是为银行提供流动性和临时性头寸无担保的信用贷款同业拆借市场利率是一种市场化很高的利率，最早的同业拆借市场——美国的联邦基金市场4、我国银行间同业拆借市场的开展票据市场1、什么是票据票据的含义有广义和狭义之分。广义的票据包括各种有价证券和商业凭证。狭义的票据仅指汇票、本票和支票。汇票-出票人签发的、委托付款人在见票时或在指定日期无条件向持票人或者收款人支付确定金额的支付命令书。汇票按签发人的不同分为银行汇票和商业汇票。本票-出票人签发的、承诺自己在见票时无条件支付确定金额给持票人或者收款人的支付承诺书。我国票据法所称本票，是指银行本票。支票-银行的活期存款客户签发的要求开户银行从其活期存款帐户上支付确定金额给持票人或指定人的无条件书面支付命令书。银行要见票即付。2、票据行为背书是指汇票的收款人或持有人在转让汇票时，于汇票反面签章并作日期记载，表示对汇票的转让负责。承兑是指承兑人在票据的票面上签字盖章，作出保证到期无条件兑付款项的表示。承兑汇票有两种：商业承兑汇票银行承兑汇票贴现是指票据持有人，将未到期票据交给银行，银行按照票面金额扣除从贴现日到到期前一日的利息后将余款付给票据持有人的票据行为。贴现是持票人用票据进行短期融资的方式，对于银行来说，就是收购没有到期的票据贴现期限一般不会超过6个月贴现付款额的计算〔P69〕转贴现是在商业银行之间进行转贴现是贴现银行在急需资金时进行的一种资金融通行为再贴现是商业银行贴进的未到期票据向中央银行贴现的行为一般的，在同一时期，同一种票据的再贴现率会低于贴现率。3、票据的产生与开展：产生于18世纪〔1〕有商品交易背景的真实票据〔2〕无商品交易背景而只以融资为目的的融通票据4、票据市场：是一票据的发行、承兑、转让、贴现形成的市场票据市场是传导中央银行货币政策意图的有效载体5、我国票据市场2021年建立，处于开展中回购协议市场1、回购协议的概念：指债券持有人在出售一笔证券的同时签订协议，在次日或约定日期，以出售价格加假设干利息购回该笔证券，目的为获得短期资金融通。2、回购协议的特点：通常以国库券等中短期债券为对象对同一笔交易，回购必然与逆回购相对应进行实质上是一种证券抵押短期融资，风险较低回购期限为1年以内回购协议利率一般较同业拆借利率低常被货币当局作为执行货币政策的工具在美国，回购协议市场的参与者有：商业银行、证券商、工商企业、联储以及州和地方政府3、中国的债券回购市场〔1〕回购形式2021年6月，依托同业拆借市场的债券质押回购业务获准开展从2021年5月起，推出了债券买断式回购。质押式回购，也称封闭式回购，即融入资金的一方将债券质押给交易对方，作为其融入资金的归还保证，在到期还款之前，此债券将保持质押状态。买断式回购是指债券持有人〔正回购方〕将债券卖给债券购置方〔逆回购方〕的同时，交易双方约定在未来某一日期，正回购方再以约定价格从逆回购方买回相等数量同种债券的交易行为。逆回购方在回购期间拥有债券的所有权，可对持有债券进行处理。从经济实质上分析，该项业务已具有了衍生金融工具的典型特征。〔2〕中国的债券回购市场的特点：活泼〔与其他货币市场相比〕大额可转让定期存单市场

(CentificateofDeposit)即CDs——金融创新的产物1、概念：商业银行发给存款人的可以在市场上转让的定期存款凭证2、CDs的特点不记名可转让面额大期限短可采用固定利率和浮动利率3、CDs推出的原因：50年代末60年代初躲避美国政府对银行利率采用的“Q条例〞4、CDs的发行和流通发行：有大型商业银行通过银行柜台方式发行流通：柜台交易二、资本市场〔一〕含义：资本市场是指融资期限在一年以上的长期资金市场，主要是用于工商企业固定资产投资的需要和政府弥补财政赤字的资金需要。〔二〕资本市场类型1、有价证券市场〔1〕股票市场〔2〕债券市场2、银行中长期信贷市场〔三〕资本市场工具股票(stocks)抵押贷款(mortgages)公司债券(corporatebonds)政府公债〔美国联邦政府证券、政府机构证券〕(government(agency)securities)市政债券(municipalbonds)消费者贷款(consumerloans)股票1、定义：股份发给股东以证明其入股的资本额并有权取得股息的书面凭证。它是一种所有权凭证。2、特点：同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。通过买卖方式有偿转让，股东不能要求公司返还其出资。3、股票的种类股票有多种分类法,其中最重要的是优先股票和普通股票〔1〕按股东权力不同分为普通股、优先股普通股：是在优先股的要求权得到满足才参加公司收益和剩余资产分配的股票特点：1、是公司发行最普遍、最重要也是发行量最大的股票。股份公司最初发行的大都为普通股股票2、有经营决策权3、风险大〔原因：股息不固定，随公司经营状况和盈利水平波动，并且是在偿付了公司债务利息和优先股股东的股息之后才分得〕优先股：在分配公司收益和剩余资产方面比普通股具有优先权的股票优先股一般是公司成立后为筹集新的追加资本发行的特点：1、股息固定2、优先分配股息和清偿剩余资产〔破产、解散时〕3、无经营决策权设立和发行优先股的意义：1、对股份公司来说，其意义在于方便公司增发新股融资，而且优先股一般无表决权，可防止公司经营决策权的分散2、对投资者来说，其意义在于投资收益率有保障4、股票市场〔一〕一级市场(Primarymarket):又称发行市场,是指组织新证券发行的市场.▲只有一级市场才能为证券发行者募集到资金.▲一级市场是二级市场的基础,二者共同构成统一的证券市场.▲一级市场可以分为直接发行和间接发行两种方式.〔二〕二级市场(Secondarymarket):又称流通市场,是指已发行证券买卖交易的市场.▲二级市场可以增加有价证券的流动性,因此有利于促进有价证券的发行.▲二级市场的交易使有价证券在不同的投资者之间转让流通,但不能为证券发行者筹集新的资金.▲二级市场按交易场所和方式的不同,分为场内市场和场外市场.〔1〕场外市场(OvertheCounterOTC):指在证券交易所之外的场所进行证券交易的市场.▲场外市场是一个相对松散的无组织市场.▲场外市场的形式主要有柜台交易和无形市场两种.▲大量非上市证券的交易都是在场外市场进行的,故场外市场是二级市场的基础.〔2〕场内市场(Floortradingmarket):在证券交易所内进行交易的市场.▲场内市场是一个高度集中和组织严密的市场,场内市场只交易上市证券,是二级市场的典范和核心.▲场内市场和场外市场的交易各有不同的特点,共同构成证券流通市场5、股价指数股价指数是运用统计学中的指数方法编制而成的，以反映股市总体价格或某类股价变动和走势的指标。股票价格指数的编制步骤：(1)股票价格指数编制中的股票样本选择。综合指数：选取所有上市公司的股票成分指数：选取有代表性的上市公司的股票(2)权重的选择。在计算股票价格指数时，不同股票由于其发行量或成交量的不同，因而对股市行情的影响程度也不同。(3)基期与报告期的选择。股票价格指数是一种股票价格水平的动态数值，是将两个不同时期的数值进行比照而得出。这两时期分别称为基斯与报告期。(4)股价指数的编制方法算术平均法:P=(p1+p2+p3+…+pn)/n加权平均法:P=(x1p1+x2p2+x3p3+…+xnpn)/(x1+x2+x3+…+xn)世界主要股价指数表国内外著名的股价指数1、我国主要的股票价格指数上证综合指数以全部上市股票为样本，以1990年12月深证综合指数以全部上市股票为样本，以1991年4月深证成分指数按一定标准选一定数量有代表性的股票为样本，以1994年7月上证180指数选180种股票为样本2、境外主要的股票价格指数道.琼斯股票价格平均指数〔成分指数〕标准普尔股票价格指数〔成分指数〕纽约证券交易所股票价格指数〔综合指数〕日经股票价格指数〔成分指数〕恒生股票价格指数〔成分指数〕债券1、债券的定义：由筹资者向投资者出具的在一定时间还本付息的债务凭证.2、根本要素：票面价值：币种、票面金额债券价格：折价发行、溢价发行〔不一定与面值相等〕归还期限利率3、债券类型：77-79页发行主体发行期限债券有多种分类.我国债券目前主要按发行人分为政府债券、企业债券、金融债券.2021-05年我国中长期债券市场筹资者结构4、债券市场〔79-80页〕三、外汇市场1、外汇〔foreignexchange〕：以外币表示的可用于国际间结算的支付手段。外汇有广义和狭义两种概念〔81页〕，通常所说的外汇是狭义的外汇2.外汇市场的概念外汇市场是外汇由外汇供给者与外汇需求者及外汇买卖中介构成的买卖外汇的场所或交易网络两种形式：〔1〕有固定交易所的有形市场。如巴黎、法兰克福、布鲁塞尔〔2〕无固定交易所的无形市场。占大多数，如伦敦、纽约、东京、香港、新加坡。外汇交易通过通讯工具进行现代外汇市场是一个普及世界的进行外汇交易电讯网络。3、外汇市场的功能〔1〕把资金和购置力从一个国家的一种货币转移成另一个国家的另一种货币〔2〕提供套期保值和投机时机4.外汇市场的交易主体〔1〕外汇的直接供求者¡ª¡ª三类：一是如进出口商、国际投资者、旅游者；二是套期保值者；三是外汇投机者他们对外汇的供求关系对汇率变动的影响最大〔2〕外汇银行¡ª¡ª外汇使用者和获得者的清算所是由各国中央银行指定或授权经营外汇业务的银行。〔3〕外汇经纪人，是外汇市场上专门为交易双方买卖外汇者。〔4〕中央银行¡ª¡ª该国外汇收支失衡时的最后买卖人5、外汇市场的交易方式〔1〕.即期外汇交易是指买卖双方在外汇买卖成交后两个交易日内完成交割〔货币收付〕的业务。交易所内采用的汇率就是即期汇率〔84页〕〔2〕.远期外汇交易是当前签定一份合约，它规定在未来的某一天以今天商定的汇价买或卖某种数量的某种外汇合约中商定的汇率是远期汇率〔84-85页〕从事远期外汇交易的目的：〔1〕套期保值指预计将来某一时间要支付或收入一笔外汇，买入或卖出等金额的远期外汇，以防止因汇率波动造成经济损失〔2〕投机获利86页例6、外汇市场的交易层次〔1〕结售汇市场——客户与外汇银行之间的零售市场〔2〕银行间外汇市场——外汇买卖同业市场〔3〕外汇银行与中央银行间的外汇交易1995-2021年中国外汇市场交易概况四、黄金市场〔一〕黄金的用途1、货币用途〔过去〕2、投资3、消费由于黄金具有一般商品和金融投资功能，所以有了黄金市场，其市场参与者为〔二〕黄金市场的参与者1、卖方——采金企业、藏有黄金待售的私人和集团、做金价看跌的投机者、中央银行2、买方——以黄金做工业原料的企业、为保值或投资的购置者、做金价看涨的投机者、中央银行3、经纪人〔三〕黄金市场主要交易方式1.现货交易现货交易，是指成交后两个营业日以内交割的交易。包括实物交易和账户交易。实物交易以买卖金块、金砖、金币等进行交易。账户交易是由投资者在银行或交易商处开设账户，成交后只需在账户上列明数量、成色等，不作具体的交割，定期进行清算，因此称为¡°纸黄金¡±。2.期货交易是指由交易双方先签订合同，交付押金后，在预约的日期里办理交割的交易。又分为保值交易与投机交易。保值交易指为防止金价变动遭受损失而进行的期货交易。投机交易是利用金价的涨跌趋势，买空卖空，从中赚取利润。3.期权交易期权交易是指规定按事先商定的价格、期限买卖数量标准化的黄金的权利，与其他金融工具的期权合同一样，具体又分为看涨期权与看跌期权。看涨期权的买者交付一定期权费后，有权在有效期内按规定的价格买入数量标准化的黄金，看涨期权的卖者在收取期权费后，有按规定价格出售标准化数量的黄金的义务。看跌期权的买者有权按规定价格出售标准化数量的黄金，而卖者在收取期权费后有义务按规定的价格购置数量标准化的黄金。〔四〕黄金市场的类型〔五〕我国的黄金流通体制改革1、建国——改革开放人民银行统一收购和配售黄金；统一制定黄金价格，严禁民间黄金流通2、改革开放——1982年放开黄金饰品零售市场2021年始，取消黄金的统购统配，实现市场配置黄金资源。2021年10月，上海黄金交易所正式交易。2021年我国黄金交易所会员128家，代理企业客户1139家，个人客户1534，累计成交吨，成交额亿元。现有四个现货〔、、Au50g、〕和Au(T+5〕、Au(T+D〕两个保证金交易品种。五、金融衍生产品市场〔一〕金融衍生产品概念金融衍生产品〔financialderivativeinstrument〕是给予交易对手一方在未来的某时点，对某种原生金融产品拥有一定债权和相应义务的合约理解：1、是在原生金融产品如货币、债券、股票等的基础上派生出来的新的金融产品2、表现为一种合约如期货合约、期权合约、远期合约等。金融衍生产品市场是金融市场开展创新到一定阶段的一个产物。〔二〕金融衍生产品产生的原因：躲避风险〔三〕金融衍生产品的演变一般衍生产品〔远期、期货、期权等〕混合衍生产品〔可转换债券〕复杂衍生产品〔互换期权、期货期权〕〔四〕一般金融衍生产品1、金融远期合约〔1〕金融远期的概念：是指双方约定在未来的某一确定时间，按照确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。购置方：多头出售方：空头〔2〕金融远期的种类远期利率、远期外汇和远期股票等。〔3〕金融远期多空双方的盈亏〔89页〕2、金融期货合约〔1〕金融期货合约的概念：是指在特定的交易所通过竞价方式成交，承诺在未来的某一日或某一期限内，以实现约定的价格买进或卖出某种标准数量的某种金融工具的标准化契约。〔2〕远期与期货的区别远期1、规模小，较灵活2、交易双方直接接触，无交易所、清算所作中介期货1、合约内容〔资产种类、规模、交割日期、交割地点〕都标准化了，只有价格是变动的2、交易双方不直接接触、由交易所的清算部完成〔3〕金融期货合约种类利率期货外汇期货股票价格指数期货黄金期货〔4〕金融期货交易的特点1〕实行保证金制度投资者在进行期货交易时，无须支付期货合约的全额价值，只需支付合约价值一定比例的保证金，一般为5%-10%。实行保证金制度，一方面可预防违约另一方面有以小博大的作用。以5%的保证金为例，相当于把“投资资金〞放大了20倍，以小博大的杠杆作用非常明显。例如在股票市场，10万元资金只能买10万元的股票，而按照期货交易的运行机制，那么10万元的资金可买200万元的股票，这样资金的使用效率大大提高，客户的投资收益也大大增加。2〕通过经纪人在期货交易所进行交易期货交易是在依法建立的期货交易所内进行的，一般不允许进行场外交易，期货交易是由结算所专门进行结算的。所有在交易所内达成的交易，必须送到结算所进行结算，经结算处理后才算最后达成，才成为合法交易。投资者在开仓后，随时都可以平仓〔即做反方向的对冲操作〕，开仓所占用的保证金随即释放，投资者又可重新使用，这样提高了资金的使用效率，大大增加了投资时机。交易者多以对冲了结手中的持仓，最终进行实物交割的只占很小的比例。3〕交易实行每日结算制度〔5〕期货市场的功能1〕套期保值功能2〕价格发现功能所谓价格发现，是指在交易所内对多种金融期货商品合约进行交易的结果能够产生这种金融商品的期货价格体系。期货市场发现的金融资产价格具有三个特点：〔l〕公正性，由于期货交易是集中在交易所进行的，而交易所作为一种有组织、标准化的统一市场，集中了大量的买者和卖者，通过公开、公平、公正的竞争形成价格。它根本上反映了真实的供求关系和变化趋势〔2〕预期性，与现货市场相比，期货市场价格对未来市场供求关系变动有预测作用，它可以把国内市场价格与国际市场价格有机地结合在一起。期货市场大大改良了价格信息质量，使远期供求关系得到显示和调整，期货市场信息是企业经营决策和国家宏观调控的重要依据。附：中国金融期货交易所2021年9月8日在上海成立，先推出股指期货,再考虑推出国债期货和外汇期货3、金融期权合约(option)〔1〕概念：金融期权又称为选择权，是指赋予合约的买方在规定期限内按双方约定的价格购置或出售一定数量某种金融资产权利的合约。为了取得这一权利，买方必须向卖方支付一定的费用——期权费理解：合约的买方、卖方资产的买方、卖方买方付期权费，有权选择执行或放弃该权利，卖方只能配合买方例：〔2〕期权的类型1〕按期权赋予买方的权利分为买权——看涨期权卖权——看跌期权对于买方：看涨期权中，市价>执行价,那么买并取得收益;市价<执行价,放弃行权,损失期权费看跌期权中，市价<执行价,那么买并取得收益;市价>执行价,放弃行权,损失期权费结论:期权对于买方来说,可以实现有限的损失和无限的收益期权对于卖方来说,收益有限而损失无限疑问:这种不对等的条件下为什么还有卖方?2)按交割时间分欧式期权美式期权3)按合约标的资产分利率期权外汇期权股价指数期权股票期权现货、期货、远期和期权交易比拟交易对象交割方式交易费用作用现货交易股票债券即时交割投资期货交易股票债券约定时间交割保证金套期保值标准化交易合约投机远期交易股票债券约定时间交割保证金套期保值投机期权交易股票债券约定时间交割期权费套期保值买卖权利投机第四章金融机构体系现代市场经济中的货币运动、信用关系和金融市场活动都离不开各种类型的专门从事金融效劳的金融机构，这些金融机构相互协作，相互联系，构成具有整体功能的金融机构体系。一、金融机构体系的概念是指在一定的历史时期和社会经济条件下，各种不同类型的金融机构形成不同层次的系统及其相互关系。二、金融机构体系的根本构成〔一〕银行与非银行类金融机构1、银行类金融机构大体上，就其经营活动的特点来划分，一个国家的银行体系一般包括四大局部：中央银行商业银行各类专业银行政策性银行2、非银行类金融机构除了银行金融机构以外，各国通常还有各种类型的非银行金融机构。这些机构主要有：(1)信用合作社:信用合用社是吸收城镇小手工业者或农民为社员的一种信用组织。信用合用社以社员缴纳的股金和吸收的存款为主要资金来源。信用社可分为城市信用社和农村信用社两种，前者是城市手工业者的组合，后者那么是农民经济的信用组合。信用合用社除了办理社员的存放款业务之外，还购置政府公债或把资金转存于其他金融机构，这对社会融资流动也很有好处(2)信托投资公司:是办理各种信托业务的信用机构。通常主要有办理信托存款、信托放款和投资、代理发行企业股票和国家债券、代理买卖和出租房地产、代管财产、办理遗产转让和代保管业务等。(3)证券公司:证券公司是专门从事有关证券经营及相关业务的金融企业。(4)财务公司:财务公司是专营耐用品的租购或分期销售业务的机构。一般以接受定期存款、兼营外汇、联合贷款、包销证券、不动产抵押、投资咨询效劳为其主要业务，类似于长期投资银行(5)保险公司:是专门经营保险业务，依靠投保者交纳的保险费而聚集货币资金，用来对有价证券等进行投资的一种特殊形式的金融组织(6)储金局:储金局泛指各种储蓄机构，是以吸收居民小额存款为特征的，主要有两种类型：储蓄贷款协会和邮政储金局。储蓄贷款协会是在集股的基础上组织起来的，所得资金用抵押方式贷予会员购置住房或投资于住宅建筑抵押债券方面。邮政储金局是除美国以外各主要资本主义国家极通行的金融机构，其目的在于利用遍设各地的邮局，吸收小额储蓄。〔二〕管理性、商业性和政策性金融机构一个国家金融机构主要由管理性机构、商业经营性金融机构和政策性金融机构三大类构成。管理性机构是一个国家或地区具有金融管理、监督职能的机构。商业经营性金融机构是指以经营工商业存放款、证券交易与发行、资金管理等业务，以利润为其主要经营目标的金融企业。政策性金融机构是指那些专门配合宏观经济调控，根据政策要求从事各种政策性金融活动的金融机构。我国的金融机构体系中央银行中国人民银行国有商业银行中国工商银行中国建设银行中国农业银行中国银行股份制商业银行：交通银行中信实业银行中国光大银行深圳开展银行上海浦东开展银行招商银行民生银行、福建兴业银行、广东开展银行、华夏银行等外资银行和涉外金融机构：政策性银行国家开发银行中国进出口银行中国农业开展银行主要的非银行金融机构：中国人民保险〔集团〕公司信用合作社中国国际信托投资公司国家外汇管理局证券公司目前，我国已初步形成以中国人民银行为核心，商业银行为主体，多种金融机构并存、分工协作的金融机构体系。2021年底两类金融机构结构图〔%〕金融体系以银行业为主体的结构商业银行体系市场集中度示意图

2021年底2021年底三、中央银行中央银行通过特定业务活动和法律授权的管理方式履行职责，是一国或国家货币联盟制定和实施货币政策、监督管理金融业和防范金融风险、标准金融秩序和维护金融稳定的主管机构，也是国家最重要的宏观经济调控部门。〔一〕中央银行建立的必要性统一货币发行的必要统一清算的必要清算(clearing)----替收付款双方结清债权债务关系的业务.◎交易双方通过商业银行的收付款结清债权债务关系的叫支付;金融机构通过中央银行收付款结清债权债务关系的业务叫清算.共同构成支付清算系统〔paymentandclearingsystem〕最后贷款人的必要金融监管的必要〔三〕中央银行的特点1、中央银行不以盈利为目的。2、中央银行不经营普通银行业务即不对社会上的企业、单位和个人办理存贷、结算业务，只与商业银行等金融机构发生资金往来关系。3、中央银行享有超然地位和特权地位〔四〕中央银行的职能发行的银行这一职能包括：〔1〕集中垄断基础货币的统一发行垄断现金的发行权，成为全国惟一的现钞发行机构，是存款货币创造的源泉基础货币=现金+存款准备金中央银行发行基础货币的渠道：1、再贴现2、再贷款3、公开市场业务4、对商业银行买卖外汇5、对商业银行买卖黄金〔2〕制定和执行货币政策包括两方面：1、确定基础货币的发行量2、通过调节准备金率调节货币乘数，从而控制最终货币供给量2、银行的银行〔1〕集中商业银行的准备金存款准备金=法定准备金+超额准备金法定准备金：为保护存款人的资金平安和防止挤兑，商业银行必须按规定比率上交给中央银行的准备金。超额准备金：商业银行之间由于要通过中央银行进行债务清算而存入中央银行的准备金。〔2〕办理商业银行的清算通过商业银行在中央银行开设的准备金帐户划拨来完成清算〔3〕充当商业银行的最后贷款人途径：再贴现，抵押贷款、信用贷款3、国家的银行代理国库财政税款进入国库，其帐户开设在中央银行通常情况下，政府都赋予中央银行经理国库的职责，政府财政的收入和支出都由中央银行代理。同时那些依靠国家拨给行政经费的行政事业单位、机关团体、部队、学校等的财政性存款，也由中央银行办理。中央银行代理国库的积极意义在于：可以沟通财政与金融之间的联系，使国家的财源与金融机构的资金来源相连接，充分发挥货币资金的作用，并为政府的资金融通提供一个有力的调剂机制。对国家提供资金融通利用公开市场业务代表国家参与国际金融事务持有、管理、经营国家外汇储藏、黄金储藏制定并监督执行有关金融管理法规〔五〕中央银行的业务

1、中央银行的资产负债表资产贴现及放款政府债券和财政借款黄金、外汇储藏其他资产负债流通中通货国库及公共机构存款商业银行等金融机构存款其他负债和资本工程2、中央银行的业务〔29-33页〕〔1〕资产业务——运用资金的业务〔2〕负债业务——形成资金来源的业务〔3〕中间业务——不列入资产负债表且不影响资产负债总额的业务中央银行的中间业务主要是资金清算业务。中央银行一般都执行清算银行的职能。中央银行的清算业务是中央银行集中票据交换及办理全国金融机构间资金清算的业务，也是中央银行金融效劳职能的具体反映。中央银行的清算业务，具体有两项：集中办理票据交换。办理异地资金转移。四、商业银行〔一〕商业银行的称呼商业银行是存款性金融机构的典型形式IMF：存款货币银行英美：商业银行西欧：信贷银行日本：存款银行我国的存款性金融机构包括国有商业银行、政策性银行中的农业开展银行、其他商业银行、信用合作社及财务公司等。二、商业银行的起源古老的货币兑换和银钱业者现代资本主义商业银行产生的两种途径：旧的高利贷性质的早期银行逐渐适应新的要求转变为资本主义性质的银行。根据资本主义原那么组织起来的股份制银行。1694年成立的英格兰银行标志着现代商业银行的建立我国商业银行的产生1845年，英国人开设的丽如银行是我国第一家现代银行，此后帝国主义国家纷纷在我国开设分行。1897年，受制于官僚、买办的中国通商银行是我国第一家商业银行。三、商业银行的主要业务商业银行的资产负债表根本平衡原那么：资产总额=负债总额+资本金负债：形成商业银行的资金来源资产：是银行资金的运用〔一〕负债业务1、存款——被动型的负债业务活期存款：事先不约定期限，存款人可随时存取和支付的存款可以签发支票的银行存款，称支票存款或交易存款银行推出活期存款的目的：方便客户通过银行办理各种支付结算，加强银行与客户的联系，使银行获得资金来源-定期存款：事先约定期限的存款银行推出定期存款的目的：〔1〕对客户来说，获取利息收入〔2〕对银行来说，获取稳定的资金来源储蓄存款：美国的定义：存款者不必按照存款契约的要求，而是按照存款机构要求的任何时间，在实际提取日前7天以上的时间，提出书面申请提款的存款美国储蓄存款的持有人：居民个人、政府和企业中国的定义：为满足居民个人积蓄和获得利息收入的需要而开办的存款中国储蓄存款的持有人：居民个人中国储蓄存款的分类：活期储蓄存款定期储蓄存款2、借款〔1〕从中央银行借款〔再贷款、再贴现〕〔2〕从其他银行借款〔同业拆借〕〔3〕金融债券：银行发行的债券——主动负债〔4〕从国际金融市场借款等3、银行资本：指银行投资者为了正常的经营活动及获取利润而投入的货币资金和保存在银行的利润。〔1〕股本〔2〕留存收益〔二〕资产业务1、现金资产——“一线准备〞〔因流动性最高〕〔1〕准备金：法定准备金超额准备金〔2〕库存现金〔3〕应收现金工程：在途资金〔4〕银行同业存款2、证券投资——“二线准备〞〔兼顾流动性和盈利性〕主要投资于政府债券3、贷款〔45页〕4、贴现〔三〕中间业务和狭义表外业务不反映在银行的资产负债报表上，但影响银行利润的业务1、中间业务——无风险的表外业务凡不需要动用自己的资金，而是利用银行人才、技术、设备等优势为客户提供各种金融效劳,并从中收取手续费的业务。传统的中间业务：(1)结算同城结算方式：采用支票结算异地结算方式：汇兑、托收、信用证(2)代理代理收付款业务〔如代理发放工资、代收费、税款、保险费等〕代理融通业务〔代收应收帐款〕代理行业务〔商业银行接受其他银行的委托，为其办理指定业务的活动〕代理保管业务〔代客户保管贵重物品，按保管物品不同和保管箱大小尺寸收手续费〕〔3〕银行卡信用卡是一种现代支付工具，在约定的银行和商号中使用，银行向持卡人收少量的效劳费，其主要收入来源于特约商号的回扣费信用卡分为：1、借记卡：不能透支2、贷记卡：有一定透支额2、狭义表外业务——有风险的表外业务指商业银行资产负债表以外的业务，这些业务当时并不直接引起资产负债表的金额变动，但能够改变当期损益及营运资本，并在一定条件下转化为表内业务。表外业务主要有：〔1〕承诺性业务：商业银行向顾客允诺未来某一时期向客户提供某种信贷的业务〔2〕担保性业务例：商业汇票承兑业务备用信用证〔3〕衍生性业务〔期权买卖、货币互换、利率互换、远期利率协议等〕.四、商业银行的职能〔一〕信用中介：商业银行本是一信用受授的中介机构，因而信用中介是最根本、也是最能反映其经营活动特征的职能。〔二〕支付中介商业银行作为货币经营机构，具有为客户保管、出纳和代理支付货币的功能，这就是支付中介职能。〔三〕信用创造商业银行的信用创造职能，是建立在信用中介职能和支付中介职能的基础之上的。〔四〕金融效劳金融效劳是商业银行利用其在国民经济活动中的特殊地位，及其在提供信用中介和支付中介业务过程中所获得的大量信息，凭借这些优势，运用电子计算机等先进手段和工具，为客户提供的其他效劳。五、商业银行的经营原那么商业银行的经营面临着各种风险，如何在稳健经营的前提下，保持适度的流动性，以实现银行利润最大化和银行市场价值的最大化是商业银行经营管理的最终目标。——“三性〞原那么〔一〕流动性——银行操作性的要求银行流动性是一种不损失价值情况下的变现能力包括：负债方面：指银行具有随时以适当的价格取得可用资金资产方面：随时满足存款人提取存款和满足客户合理的贷款需求的能力。〔二〕平安性——前提要求平安性原那么是指银行具有控制风险、弥补损失、保证银行稳健经营的能力。〔三〕盈利性——银行的目标盈利性原那么是指商业银行稳健经营的前提下，尽可能提高银行的盈利能力，力求获取最大利润，以实现银行的价值最大化。“三性〞原那么间的矛盾与统一：矛盾性：盈利性和平安性、流动性呈反向运动统一性：1、在某个范围内，“三性〞可以到达某种可被接受的程度2、在一定条件下，盈利性和平安性、流动性可以同向变化商业银行经营的原那么：在保证平安性的前提下，通过灵活调整流动性来提高盈利性五、其他主要金融机构投资银行一、投资银行的各种定义投资银行是指主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资及工程融资等业务的金融机构，是资本市场上的主要的金融机构美国著名的金融投资专家罗伯特·库恩〔RobertKuhn〕认为对投资银行可以有4种定义，包括了从大范围的金融效劳的广义定义到传统的狭义定义1、最广义：经营华尔街业务的银行2、较广义：从事资本市场各项业务的金融机构3、狭义：只从事资本市场某些业务〔如证券承销、收购和兼并〕的金融机构4、最狭义：仅仅从事资本市场证券承销和证券交易业务的金融机构80年代中期以前，以美国、英国、日本等国为代表的许多国家投资银行与商业银行的业务严格分开现在，两者之间的业务交叉愈来愈多，对银行可经营的业务范围无严格的界定、划分，各种银行都可以全盘经营存贷款、证券买卖、租赁、担保等商业银行与投资银行业务。二、投资银行业务投资银行经营的核心业务有三大类：1、传统型业务：主要包括证券承销、证券交易、私募发行、2、创新型业务：如收购与兼并等收费性咨询业务和资产证券化业务3、引申型业务：如基金管理、衍生工具的创造和交易业务〔一〕、证券承销1、投资银行就证券发行的种类、时间、条件等对发行公司提出建议。2、从发行人处购置新证券。3、向公众分销。〔二〕、证券交易为了防止损失，投资银行必须采取套头交易策略。交易商可以采取多种策略从一种或多种证券的持有中获取收入，套头交易策略主要有：无风险套利〔risklessarbitrage〕和风险套利〔riskarbitrage〕。〔三〕、收购与兼并——创新业务收购与兼并〔Merger&Acquisition,M&A〕是投资银行的一项极为重要的业务。在企业兼并、收购过程中，投资银行扮演了极为重要的角色。投资银行可以以多种方式参与企业的并购活动；投资银行收取的酬金〔咨询费或聘请费〕根据兼并与收购交易的金额大小、交易的复杂程度、投资银行提供的效劳水平等决定。〔四〕、资产证券化证券化〔Securitization〕是近几十年来世界金融领域的最重大创新之一。它是一项以提高资产流动性和融资为目的的金融创新，1、概念：是指将存在的具有稳定未来现金流的非证券化资产集中起来，进行重新组合，据此发行证券的过程和技术。通常是指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以出售的证券的行为。2、交易原理：资产的发起人将同类资产出售或信托给投资银行，组成资产池，有投资银行以基础资产的未来现金收益为支持发行证券出售给投资者，一基础资产产生的现金流想投资者分配收益的过程案例1案例2工行26亿不良资产证券化2021年8月，工行与瑞士信贷第一波士顿签署了有关资产证券化的协议，对工行宁波分行账面价值为3亿美元的不良资产进行处置，其中大约有符合条件的亿美元不良资产进行证券化；亿美元中的80％以债券形式卖给国内的公司和投资者，债券利息将用回收贷款所获得的收入来支付；另外20％双方合资，瑞士信贷第一波士顿将会成为持股人,中诚信托对此资产进行了评级、中信证券参与设计，而中诚信托那么负责出售信托方案。为充分保护投资者利益，该证券化产品结构中设计了收益保证账户和局部回购条款。资产证券化的几要素A:在未来能够产生现金流的资产；B:上述资产的原始所有者——商业银行C:受托机构或购置机构——投资银行D:投资者资产证券化——B把A转移给C并以证券的方式销售给D。B低本钱地〔不用付息〕拿到了现金；D在购置以后可能会获得投资回报，C有事做\有钱赚了，大家各得其所投资者D之所以可能获得收益，是因为A不是垃圾，而是被认定为在将来的日子里能够稳妥地变成钱的好东东。3、资产证券化中作担保资产的几种常见类型〔为各种流动性较差的资产〕不良资产模式住宅抵押贷款模式基础设施收费模式出口应收款模式4、投资银行如何介入资产证券化〔1〕投资银行为商业银行承销有资产支持的证券，赚取佣金收入〔2〕投资银行购置商业银行的资产，以资产为担保发行证券对投资银行来说，资产证券化极大地加强了投资银行和工商企业的联系，促进了其证券业务的大开展，进一步奠定了其在国民经济中的重要地位。5、适于证券化的理想资产的特征是：1、可理解的信用特征2、可预测的现金流量3、平均归还期至少为一年4、拖欠率和违约率低5、完全分期摊还〔五〕、基金管理投资银行拥有高水平的金融投资专家、迅捷的信息渠道、先进的金融技术、广泛的金融业务网络，因而在基金管理上具有得天独厚的优势。〔六〕、风险资本投资1、风险资本(venturecapital)的概念2、风险资本投资的过程：投入：投资于处于创业阶段、有开展前景的高科技企业。追加：投资后，风险投资公司要为企业提供管理咨询、募集追加资本，将企业带入资本市场运作以实现必要的兼并收购和股票发行上市。风险资本要陪伴企业成长，一般要走过最具风险的5年获利退出：所投资的公司股票上市是黄金收获时期，风险资本通过转手股份退出3、我国风险资本的情况〔1〕产生与开展98年出台，得到快速开展到2021年，中国的风险资本投资机构有360家，拥有的投资规模超过6600亿〔2〕风险资本与国内创业板国内创业板不推出，对我国的风险投资事业不利4、投资银行如何介入风险资本投资〔1〕以代理人或委托人的身份参与〔2〕以的投资者的身份参与〔七〕、衍生金融工具的创造与交易投资基金一、概念：是通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值的金融机构。通俗地说，投资基金就是众多投资者出资、专业基金管理机构和人员管理的资金运作方式。资金来源于公众、企业、团体和政府机构。居民个人投资，可以在基金募集发行时申请购置，也可以在二级市场上购置已挂牌上市的基金。投资基金的投资领域可以是股票、债券，也可以是实业、期货等，而且对一家上市公司的投资额不得超过该基金总额的10%〔这是我国的规定，各国都有类似的投资额限制〕。这使得投资风险随着投资领域的分散而降低，所以它是介于储蓄和股票两者之间的一种投资方式。对于其它的投资渠道，如股票、期货交易，一般的投资者根本就无法把握。基金作为一种集合投资的渠道，基金管理人较一般投资者而言，具备更专业的研究能力，能为投资者获取更稳健的投资回报，从长期而言，购置基金是一个重要的理财途径。与此同时，投资者购置基金，其平安性也是有保障的。以开放式基金为例，投资者以购置基金份额的形式进行投资，投资者的投资作为基金资产，将成为独立于基金管理公司、基金托管银行的自有资产。目前在中国，基金资产只能独立存放于托管银行的独立账户中；而国内有托管业务资格的只有大的银行，如中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、招商银行等。这些信誉良好的银行可以作为投资者投资资金的保管人，严格按照法律法规和基金契约的规定保管基金资产，确保不被挪作他用，并对基金管理公司的运作进行监督。即使在最坏的情况下，基金管理公司或托管银行宣布破产，基金资产的平安性仍会得到保障。另外，从基金的运作模式来看，基金目前都是透明化运作。基金管理公司将向投资者公开招募说明书，定期报告包括半年报告、年度报告、基金投资组合公告、基金净值公告及公开说明书等，使投资者充分了解基金的经营情况。投资基金在不同国家或地区称谓有所不同：美国称为“共同基金〞，英国和香港称为“单位信托基金〞，日本和台湾称为"证券投资信托基金"。目前，投资基金已风行世界各国。美国四分之一的家庭投资于投资基金〔在美国叫做共同基金〕。基金业已成为仅次于商业银行的第二大金融产业，并在股票市场上唱主角。进入90年代，美国新投入股票市场的资金有80%来自共同基金。二、投资基金的类型〔一〕根据基金单位是否可增加或赎回分为开放式基金：是指基金设立后，投资者可以随时购置和赎回基金单位，基金的规模不固定的投资基金。封闭式基金：是指基金一旦设立，基金的规模在规定的期限内是固定的，不能增发和赎回基金单位，投资者买卖基金只能在证券市场上交易。〔二〕根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金契约型投资基金〔三〕根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金，指数基金和认股权证基金等。〔四〕根据资金募集方式不同，分为么〔四〕根据资金募集方式不同，分为私募基金：是指通过非公开方式，面向少数投资者募集资金而设立的基金。1、私募基金的对象只是少数特定的投资者，圈子虽小门槛却不低。如在美国，对冲基金对参与者有非常严格的规定：假设以个人名义参加，最近两年个人年收入至少在20万美元以上；假设以家庭名义参加，家庭近两年的收入至少在30万美元以上；假设以机构名义参加，其净资产至少在100万美元以上，而且对参与人数也有相应的限制。因此，私募基金的投资者是一些大的投资机构和富人2、私募基金那么不得利用任何传播媒体做广告宣传在美国，共同基金和退休金基金等公募基金，一般通过公开媒体做广告来招徕客户，而按有关规定，私募基金那么不得利用任何传播媒体做广告宣传，其参加者主要通过获得的所谓“投资可靠消息〞，或者直接认识基金管理者的形式参加。

3、私募基金的投资更具隐蔽性和公募基金严格的信息披露要求不同，私募基金这方面的要求低得多，加之政府监管也相应比拟宽松，因此私募基金的投资更具隐蔽性，运作也更为灵活，相应获得高收益回报的时机也更大。

4、私募基金有特定投资方向风险投资、证券投资公募基金：就是公开募集。公开的意思有二：第一是可以做广告，向所有认识和不认识的人募集。第二是募集的对象数量比拟多，比方一般定义为200人以上。第五章金融创新与金融监管一、金融创新经济环境的变化将刺激人们去寻求可能有利可图的创新——需要是创新之母金融创新60年代后开始70年代开始活泼80年代形成全球趋势和浪潮〔一〕金融创新产生的原因1、躲避风险风险的增大导致对那些能够降低风险的金融产品和效劳的需求。出现的金融创新有：金融期货市场(financialfuturemarkets)金融期权市场(financialoptionmarkets)2、技术的进步计算机和通讯技术的改善导致金融产品和效劳的供给条件得以改善。出现的金融创新有：--银行卡电子银行设施3、躲避管制导致金融创新的管制-对存款利率的限制(depositrateceilings)此类创新：欧洲美元(Eurodollar)CDs货币市场互助基金管制与创新之间存在“管制——创新——再管制——再创新…….〞的循环往复过程〔二〕金融创新的类型1、金融产品和效劳的创新如金融衍生产品2、金融机构的创新如风险投资公司、对冲基金、网络银行3、金融制度的创新如金融管制的放松〔放松利率管制、外汇管制、放宽银行市场准入限制等〕改良金融管制的手段和方法二、金融监管〔一〕涵义金融监管〔financialregulation〕：对金融业的监督与管理.◎狭义的金融监管是指金融监管当局依据国家法律法规的授权对整个金融业实施的监督管理。◎广义的金融监管是在当局监管之外，还包括了金融机构内部控制与稽核的自律性监管、同业组织的互律性监管、社会中介组织和舆论的社会性监管等。◎各国的金融监管体系通常在广义的范畴下架构。〔二〕金融监管的理论基础1、信息不对称所引致的逆向选择和道德风险问题。2、金融行业的特殊性需要金融监管〔1〕高负债性金融机构尤其是银行具有比工商企业更高的负债比率。而且，金融机构的资产和负债收益不对称，其负债本钱是相对确定的，但其资产收益是相对不确定的。〔2〕内在脆弱性金融体系具有内在脆弱性。金融脆弱性〔financialfragility〕是指一切融资领域的风险积聚。〔3〕金融风险和金融危机对宏观经济的极大破坏性金融业是一个高风险行业，当金融风险积聚起来以后，一旦在某些因素触发下暴露出来很容易酿成金融危机。〔四〕银行监管的主要内容1、银行市场准入监管银行准入控制的目的是：保证新设立的银行具有良好的品质，保证银行机构的数量、结构、规模和分布符合国家经济开展规划的要求和市场的需求，促进银行业的适度竞争。银行准入监管的核心内容是：〔1〕注册开办银行需要经过批准得到营业执照如我国，设立商业银行须经中国人民银行批准，未经批准，不得设立，不得使用“银行〞字样。要有足够的注册资本，商业银行10亿元人民币，城市合作银行1亿元，农村合作银行5000万元等。〔2〕高级管理人员任职资格〔3〕业务范围2、银行日常运营监管各国对银行日常运营监管的重点：资本充足率监管流动性监管贷款集中度监管资产质量监管呆账准备金监管内部控制监管3、银行危机处理(1)紧急救助。对于面临暂时流动性困