五月贵金属投资

五月贵金属投资分析1基础概念1.1美元指数（USDollarIndex®，即USDX），是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。1.2货币周转率通胀下物价的最终水平，不仅取决于货币的供应量，还有一个非常重要而被多数经济学家忽略的因素（也许是故意忽略）：货币周转率。咱不谈学术的，货币周转率换个说法就是每天有多少钱拿出来买东西。假设每个人每年存款1万块。比如某甲是守财奴，一万块钱一直在炕下压着不买东西，等于没有这一万块钱，即便他将来赚了十万、一百万，也不会推动物价上涨。某乙平时不花，每年过年时把这笔钱花掉置年货，那么相当于他每年供应10000块，在过年时会推动物价上涨（这就是过年东西贵的原因）平均下来每天供应300块；某丙则非常怕通胀，一拿到钱第二天全都去买了股票，那么他在1天之内供应了1万块，相当于1年供应365万。所以我们看到，同样的货币存量，在没有通胀预期时，人们不急于花钱，所以货币供应量低，没有通胀。在次贷危机爆发时，货币供应量增加了，但是物价却暴跌，就是因为没有通胀预期。而一旦产生通胀预期，人们花钱的速度就开始加快，能容忍货币在手中的时间越来越短，从1年，到1个月，到1天，最甚者，在1949年法币大通胀中，人们是领完工资跑步去商店买东西的。持有货币的时间从1年缩短到1天，就相当于货币供应量增加365倍！如果从1天缩短到10分钟，就是增加货币供应量50倍！这就是恶性通货膨胀的真正推动力。从货币供应量增加的普通通胀，到货币周转率增加的恶性通胀，中间有一个触发点。这个触发点，就是人群开始产生通胀恐慌。我们可以清晰地看到物价走势在这个触发点处有一个转弯，之前是温和上涨，之后是疯狂上涨。联储的这次量化宽松就是这个触发点。这个出发点之后，货币周转率会越来越高。1.3白银拆借利率在4月最后两周，银价屡次逼近50美元/盎司关口时，伦敦市场白银拆借利率却突然非常态下浮。“市场普遍的猜测是，国际对冲基金大腕联手与借出方谈出一个非常低的利率，大量拆借了白银现货，与此同时在美国Comex市场做空白银。持有现货白银保证了空头可以在必要的时候交割。”上述人士重现华尔街机构打压银价的方式。1.4白银期货保证金Comex母公司CME出于化解爆仓风险的考虑，在两周内连续5次上调白银期货保证金比例，累计升幅达84%，使得交易资金出逃。“虽然交易所并不想影响价格，但保证金比例上调逼迫多数投资人调仓，客观上加剧了银价下跌。”南非标准银行驻伦敦分析师张金钟表示。1.5黄金常用技术指标解析大全资料PostBy：2008-5-69:08:22资金流量指数指标（MFI）纤资金流量指焰标（MFI饲）是测算资吩金投入市场峡并从市场中炒收回时的速旅率的技术指针标。对于该币指标的构筑袍和解释与相松对强弱指标跨相似，区别部只是在于：唯成交量对于途资金流量指铲数是重要的挡。赤当我们分析添资金流量指献数时，必须铲考虑下列几爸点:童1.指标和毒价格移动的柴偏离，如果僚价格上升而损指标下降的涛话（或者相墨反），则价洪格存在一个登极有可能的混变化。渐2.资金流榨量指数值，钟如果超过8战0或者是低集于20的话沿，则分别可译以表明市场陷潜在的上升道或探底趋势饺。穷移动平均数茄汇总/分离劣指标（MA按CD）却移动平均汇弯总/分离指泰标是跟它表贱示了两个价胃格移动平均带随动态指标晨的第二个市狭场趋势。线丈的相互关联疾。撒移动平均汇却总/分离技慕术指标是2股6段和12届段指数移动甩平均线的差壶额（EMA流）。为了清愈楚的表明买牌卖的机会，集所谓的信号挖曲线（9段粗指标移动平斑均线）会在报移动平均汇教总/分离技齐术指标图上葡做轨迹运动懂。雨在摇摆较大稼的市场，该虫指数图表被志证明是非常刊有效果的。拳有三种使用拐该指标的普还遍方法：相弯交，过度买晕入和过度卖插出条件和分魔离。怪相交：最基姐本的MAC擦D贸易规则炎就是当该指亮数低于信号幸曲线时，进于行卖出，类大似，当该指网数高于信号低曲线时，买棚入信号产生疾。当MAC胶D指数在零苦点上下游离挥时，建议买责入或卖出。槽塔过度买入和过卖出条件：丧MACD图慢表作为过度映买入和过度蒜卖出指标是局非常有用的亭。当短期移雪动平均线急获剧偏离长期凯移动平均线蜜时（MAC伴D指标上升垂），市场价柄格有可能过亭度的扩张，俯并且可能很作快的会回到统一个更为实玉际的水平线序上。羞分离：当M耍ACD指数仍从市场分离竖时，就意味盛着当前趋势钥趋向于结束茫的时刻即将排来到。当移详动平均汇总票/分离指标知创出新高的躺时候，牛力蹦的分离将会蛙发生，此时苦，价格并未电能达到它的净新高。当移田动平均汇总凳/分离指标递创出新低的扮时候，熊力松的分离发生渡，此时价格籍也并未能达迎到它的新低喜。当这两种蹲分离发生在敞过度买入和艘卖出的情况过下时，他们惧的意义是非掌常重大的。钥相对强弱指烛数指标（R译SI）患相对强弱指勾数技术指标降（RSI）赔是追寻震荡夹指标的价格宣，该震荡指氧标的取值范饰围在0-1柿00之间。孝当WILD都ER在引进丹这个指数时罗，他建议使不用一个14它天的RSI役指标。自他他提出这个建探议以后，人闻们使用9天阔和25天的识RSI指标驻也非常的普玩遍了。义分析RSI盒指标最为普低遍的方法是劝：我们要寻疏找这样一个延分离的情况头，在那点上摊，市场的价涝格是创新高凡的，但RS骂I指标并未暮能超过它以卷前的那个高押度。这样的饲分离暗示着原一个迫近的市相反趋势。龄当RSI指妙标那时开始冻反转，并且追下降到它最惑近的那个低熟谷，人们称揭之为标“于失败摇摆弊”菠，季“踢失败摇摆销”节被看作为是食即将到来的画一个相反趋忘势的确认。泛使用RSI值指标来做图己表分析的方钩法渴顶部和底部身：RSI指写标通常上升钳到70以上科或者是下降巷到30以下式。在构成价欠格图表之前挺，该指标一枝般形成这样竟的顶部和底纵部趋势。蚀图表的形成附：RSI指量标一般会形翅成象头，肩逐膀和三角形演这样的图表德图案，这些表图形可能在咸价格图表上垃是看不到了辣。悲失败摇摆（档支持或抗拒基，爆发和渗佣透）：在这之个时候，R裁SI指标一盯般会超过上胆一个高点（变波峰）或下迁降到下一个绪低点（低谷栗）爪支持或抗拒亮水平：RS巨I指标在表喇现支持或抗虎拒水平的时跟候比价格本巴身更为的清塘楚。领分离：就上粮述讨论的一推样，当价格深水平创出新壳高（低），上但这种新高种（低）的趋太势并没有被屈RSI指标昼所确认的时丹候，分离的泊情况就发生喘了。价格通族常会修正并摔且沿着RS招I指标的方窗向进行移动惧。帐随机震荡指凳标（KD）耐随机震荡技得术指标比较滑一定时段里啄，价格的范烫围同证券价吴格收市值的绍相关情况。情该振荡指标替以双线来显伯示。主线被亩称为%K线绒，第二根线景被称为%D根线，它的数四值是主线%兵K的移动平圆均线。%K派通常显示为肯一个固定的吓曲线，而%土D线则显示他为点状曲线渡。驴我们有很多恋方法来解释棕这个震荡指代标，其中有宾三种方法比愧较普遍:员当震荡指标灌（%K或是柱%D）下降淡到低于某一贡个具体水平临的时候（比爱如20），艘然后又上升艘到高于那个岁水平的时候孙，我们可以买进行买入。绞当指标上升妄到高于某一慨个具体水平悟时（比如8违0），然后佛又回落到低禾于那个水平本时，我们就查可以卖出了访。伯我们可以在峡%K曲线高向于%D曲线翁的情况下进召行买入，或话者在%K曲丽线低于%D甘曲线的情况消下卖出。广寻找分离点省。比如：当脸价格不断的权创出新高，新随机震荡指趟数未能突破融它之前的新悼高的时候.写2匀世界局势别2.1全球撇通胀乐事实上，全隔球通胀更深摸层次的原因亏在于各国央销行超宽松货撒币政策退出玩的延期。为多应对通胀，升俄罗斯、澳暗大利亚、中论国、印度等坛先后收紧货泉币政策，但隐到目前为止教，欧美央行独尚未采取实荣际性的紧缩域行动。践连平认为，唯通胀压力的肿缓解将是一穷个漫长的过暴程。如果流共动性的主要国源头鹿――脖欧美央行不债拧紧龙头，融也就是在下嚼半年没有严丘厉的紧缩货虎币政策出台梅，其他国家欢为抑制通胀灌所做的努力溪可能较难见湾效。即使停节止了货币宽级松政策，产声生效果也需南要一段时间张，因此，全副球经济的复陷苏前景并不匹明朗。职徐刚原创虽|20沙10/11蠢/823往:11|怒投票关丽键字：美元占通胀踢这两天美元全大幅反弹，俱但是非常反领常的是，商抱品不跌，甚蔬至连金银都逢不跌。内这说明全世所界投资者已多经看透了各独国政府的鬼扣把戏：美元捆“姑止跌渔”榴，只是相对浅于其它货币您而言，所有塞的货币都在粒快速向下坠出落，所以用场美元的涨跌肺来判断商品渴走势的方法增已经彻底过把时。现在很脾简单，商品奇就是不断上屑涨，各种泛设滥的货币汇纷率就随他们课去吧。杯市2011年姜04月27糕日17:5像6来源游：和讯期货叉作者：刑芦长娟似“荣但白银价格彼的下落只是好短期现象妙”卡罗旭峰分析拾认为,白银左价格不会改摊变由通货膨培胀引起的上博涨趋势,白步银价格还没叙有见顶。罗例旭峰认为,垦我国的通货圆膨胀周期还席没有进入到策很严重的程灰度,全球的传通货膨胀也盏才刚刚开始叠。作为抗通幕胀的一种比告较好的投资厚品种,白银岁价格也会重度返上升趋势负,另外。方抄世圣也指出计,此次银价种下跌调整周画期会较短,牲属于技术性士回调,预计泪白银价格下赠跌的幅度也图很有限。同笼时由于在抗务通胀防风险旅预期下,此树轮白银价格冤的走势基本乱追随黄金价挠格的走势,倚预计黄金价殊格仍会继续挡上行,所以搏白银价格的饭跌幅也将十粗分有限。臣2.2究美国经济馋根本问题在乘于负债率过彼高，负债增私速远远超过师了GDP增痛速，而能够睬持续繁荣的辱动力来自于危向其他国家菊低成本负债眼以推动资产似价值。这个此模式的核心灶在于资产价嚷格要无限上糕涨，但最终域会面临自己承的债务越来岸越高，造成巡资金流断裂后。目前美国浮的国债为1钳2万亿美元壮，加上地方钢债务和个人雷贷款，总负按债达到44意万亿美元，侍一年仅国债斧利息就有5棒000亿美旦元。随着债身务利息刚性博上涨，40躬年后，美国协债务利息将厅达到586俱万亿美元的吉规模。按照飞美国GDP载的平均增长至率3%计算薪，40年之胞后美国GD汇P总量将不河够偿还债务永利息，美国找只能靠印钞午票来化解债挖务危机，这叶将导致美元浪崩溃。简单箩地说就是美局元将来不值死钱，而人民挥币是以美元兽为抵押的，泄必定也要受跳到美元大幅位贬值的影响粥。假如你现政在有100猛0万元人民劣币，如果你如把这100短0万元存在捏银行里，1呜0年后可能顺只相当于现中在的200限万元；再过续10年，可目能只值几十沃万元；再过胆10年，可陆能只有几万市元了，可见斩纸币贬值的框速度有多快罗。天森著名军事违战略家、国丘防大学教授佩张召忠告诉外记者，小布翁什发动的这述两场战争和存十年反恐花分费了美国两演万亿美元，救这和克林顿涌大量削减军岭费用于国内镜民生，发展抹信息高速公滨路不同，小貌布什上台后磁不仅发动反吴恐战争，还塔宣布减税1劣.6万亿美轧元，克林顿聋攒下的家底跨都被小布什隔花光了，还牛留下一大堆秆债务。基亮“虫克林顿时期寺美国军费是证每年300拜0亿美元，逼而小布什时削期美国军费赛是五六千亿兽美元，小布钢什的反恐战界争消耗了美直国的兵力和担大量资源，垫现在，奥巴爷马想学习克胖林顿的做法笔。塘”辈张召忠说，葬“邮美国财政赤源字和失业率疮都居高不下搬，接下来两群三年内美国懒会把重心转屋向国内民生将，从伊拉克合和阿富汗撤景军，削减军羡费和国际事耀务的开支，景进行金融危苏机之后的休脚养生息。倍”眠肆“猎从利比亚事御件已经看出疗美国会保持尘对国际事务踪的参与，但吊不愿被卷入师战争泥潭。尽”刘张召忠认为钩，后本辟·协拉登时代香一个新的趋琴势正在到来反。眼下，美严国致力于发订展经济，削枣减债务，实疫施新能源战耐略，减少对摘石油的依赖序，这对于经带济复苏、全饼球大宗商品会和美元的走旺势非常有利灵。检后本钱·共拉登时代，夸这一切似乎钥就要结束，鄙但董秀成认丘为，这并不丸意味着美元谁马上进入反阶转，尽管美安元已经开始岩反弹，但是君，当前弱势犬美元还是符奉合美国最佳珍利益，可以牧减轻债务压简力和刺激经料济，这也是结为何美联储斧迟迟不愿退侄出宽松货币康政策的原因敌。究董秀成转认为，美元挖短期内反转祖的概率很小浇，预计明年面下半年随着念美国经济复犯苏，财政赤糊字出现削减执，美国开始团退出宽松的肢货币政策，祥美元的拐点惹才可能出现两。糖记者注意到椒，5月4日虫，美国国会继预算办公室朽(Cong罚ressi易onal系Budge危tOff毕ice)预仅计称，美国娘政府为对抗顶经济衰退而岛采取的降低费税收和增加缴联邦支出的届措施，会使妈今年年底联凑邦债务占国螺内生产总值怕的比例增长霉至62%。扇美国国坑会预算办公海室(CBO害)表示，美漠国2011慕财年前7个裹月预算赤字轰为8710玩亿美元，年坑增700亿俗美元。饰该机构还预芽测，如果在针布什总统任角期颁布的减法税政策被延夜长，那么到屿2020年龙美国债务将愿达到GDP喊的87%。泄“此刻船我们必须回仗顾1971戒年布雷顿森戏林体系崩溃针的原因是什厕么。当时大爬家觉得美国荣债务太高，谅都不再相信笋美元仍然具消备很高的含甘金量。”冯秒亮指出，比携照美国债务衫曲线图，1搭971年的暮债务水平(蹄指占当年G狭DP比例，羽下同)仅仅博超过25%衬，即便在过凶去40年间让，平均债务必水平也仅为算36%，一就直到200旦8年年末，眨也才是40末%。2.3美元辆叉宏观点看庙,美元已失葛去了环球储哲备货币地位米的必然性。葵全球却没法眉得出一种新雕的,可供各贪国共同使用件的新基准。撑有论者认为泛,各国目前厘未能得出一荡个新的共识豆,形成一种积新的储备货紫币,原因是锄世界第二经万济体中国,亲使用的货币杨——人民币惭是尚未开放奏,但不计算哥中国实力的勇货币明显是酱没意义的。并但中国卫基于本身的虽情况,短期肿内未能完全霉开放资本帐驳,故全球将帜有一段时期梅,处在一个蝴原来储备货滤币的公信度叠日低,且有弱贬值的倾向咬的情况。略虽然人航们仍要持有杂美元作交易奶,但也要考猴虑其他的途化径来保障未鸡来购买力不认致被美元拖榨累的方法,于资金追捧贵驼金属以达保才值的效果,献在这情况下伴,单向走升钟的势头无法茅易转。泛天天黄金城发布挽：中国纸金薯网恩更新时间：望2011-阀5-7粥如果这样的龙判断不错，碍那距离美联败储收紧货币限开始的日子棚还有很远。刃为什么他们躺一再强调揉“梨正在做退出蜻准备证”折？在我看来暑，这不过是垂一个安抚世掩界的说法而骄已。毕竟，林美元的贬值年，已经给世仗界带来了深宫刻的灾难，浪并将带来更痰加恶劣的后滤果茅——牛滞胀。洗猫升程避呢不过，量情化宽松所导盘致的能源价斑格和粮食价截格暴涨对美酱国真的无害斩？实际上，懂今年一季度败的经济数据年已经表达了识它对美国经浙济的影响。恨但美国为什虚么认为这只堡是暂时现象沾？我们已经栽看到美国正首在采用借“很监管和变更借交易规则眯”丰的手段，抑礼制商品价格节。近期，纽陕约商品交易液所接连宣布怠大幅提高白此银期货保证嗽金。随之，光以白银为代目表的有色金坚属价格暴跌鞠，甚至拖累败了石油市场费价格。这说虏明，交易所刃的交易规则稍正在松动，街会依据政府止需要发生变劈动，这是市秤场中最大的悼风险之一。圈尽管这不会占改变价格的见长期走势，岔但至少可以逼改变投机氛苗围，使得价影格上涨趋势担变得更加缓柏慢。羊有了上述手掏段，美联储粱还会急于转热变货币政策岭吗？观美国旧金山烂联储(Sa尚nFra缠ncisc猜oFed唉)主席威廉口姆斯(Jo敌hnWi美lliam芦s)周三(讲5月4日)少表示，美国争劳动力市场征状况依旧不寺乐观，在未斑来一段时间典内出现高通批胀的可能性结不大，因此暗继续在一段恰时期内保持帆低利率是合茂适的。葛冯亮认为，旨贵金属最大餐的特点是，明历来都与货膜币利率呈现庄反向走势。速在未来两年贡之内，欧美洽国家的债务虎问题都不可还能在短期内念解决，而始搏于2008欧年金融危机锋的特点是，退一开始只是孙衍生品危机像，并不是货致币危机，但花随后的危机嘱处理方式—丽—量化宽松呈政策，导致待这一危机已蛾经演变成了垫潜在的货币请危机，甚至康不排除将来撑出现全球货草币体系重估间。践由于美国财辣政部向国会照议员表明，县需要上调债坦务上限2万梳亿美元，以虽保证美国政秩府顺利度过屈2012年乱换届选举。撤市场对美元喉的担忧加剧道。鸽2.4膊普通老百姓工该如何自保杏？话谢国忠凯（至2009年派12月10浙日拨）歉表示，巴菲搅特可以买个留铁路公司去烛保值，可是孤小老百姓是亚没有这个财栏力的，现在甘全世界的央洒行都在“逼姿良为娼”，亮大家都在印骨钞票，逼得同小老百姓不猛得不去投资歌，可是投资豪什么能保值膝，这个很难虫说！实际上皇，小老百姓绝是最无助的蜻，没有办法忆，只能承受程。政黄金进入关颤键时刻勾役张庭宾原纯创|2袍011-0喜5-06跌09:54呆如今，纸币焦恶性竞争带称来的危机已器不可逆转。纽因为自由资辰本主义必然骆带来越来越梁严重的贫富次分化；带来急金融对于实晃业越来越严丈酷的剥夺。糊富人们消费境比例一定比轿穷人少，这扛决定了市场牛需求必然越白来越萎缩，应经济实际不挨断衰退；金它融业逃税永述远比实业更感方便，这决码定了越是金斜融发达的国幅家，其财政违必然越来越茄入不敷出，稠而美国更是胆演绎到极致势，还要政府缴上万亿美元涨的救助金融苦。再加上政抄府自身既得吼利益的不断酷扩大，国民误对于既得福纤利不愿退缩员。这使得财校政危机和经缴济衰退不可族避免。驱无奈之下，丛纸币滥发成乏为最后的猫“悼遮羞布缸”——醒对内用来避援免财政资金灰链的断裂，披维持经济伪税复苏的虚假受繁荣；对外酒贬值，避免帜国内的工作阿岗位被别人悄抢走。即零跌利率和直接脉印刷的纸币奴成为政治家劈们最后的救千命稻草。尽蛾管这会让最盲后的悲剧来姻得更加猛烈丰，但眼前总衫是优先选择毫。秘3短国内局势功3.1国内裁贵金属投资棵需求宋今年国内、谅国际不确定助因素很多，临A股市场缺扭乏趋势性机榨会，兔年股漏市涨跌不易修把握。通过间买房对冲潜幼在的通胀，贯又受限于第谱三套房的限伐购令。应该牌说，目前中牵国可供投资好的品种渠道妥并不多。在姨通胀预期确龄定的背景下植，黄金、白镇银都是不错莫的对抗通胀索的标的，而更白银比黄金削更具有攻击晓性。搏恒泰大通黄黑金投资有限未公司总裁王朴志斌表示，温无论从国家巴央行的黄金馅储备还是民族间的个人黄取金持有量，昆中国距离发妇达国家都相载距甚远，因附此潜力巨大盆。狮谢国忠认为梯，在股市里则，短期赚钱俱是有可能的质，但是肤长期来说，瞎股市不可能搭赚钱上，因为交易涛本身并不产饱生财富！在瓶中国股市，虽大多数公司方实际上都是努在赚股市的必钱，而不是主替股市赚钱另，更不用说猪为股民赚钱睡了。现代社摔会是一部大旺机器，这个迟机器一直在贵吸引股民进茶入股市，这沈种力量把股酸民吸引进来蹦要干什么呢亏？不是让股货民赚钱，而则是要把股民渴的钱重新分沙配，分配给苹一小部分人萌和企业。“歇这种力量是年挡不住的，躲就我个人来慕说，只能是判有人问我的沉时候我去提眯醒一下，最抓终也改变不返了什么。”祝势8月3日，里中国央行发熟布《关于促叠进黄金市场众发展的若干冻意见》，初衫步勾勒出中胆国发展黄金然交易市场的阔中期蓝图：躲中国意在大谦力发展黄金圆市场，争取拦国际黄金价温格的定价权誓。同时对于洗深化金融市牛场改革来说丽，使中国家和庭资产配置侵多元化，也挠有着深远的剖意义。摄更重要脊的是，发展捞黄金市场，介与中国人民硬币国际化的善战略意图高怒度相关。这衬是因为一个辉货币国际化赖成功与否不颜仅需要政策世的可信度，郑同时也要看弯这个货币是同否有足够的达黄金储备做港支撑。推恭那么中国央谨行需要持有仅多少黄金储扎备？枕那么，中国砖央行需要多芬少黄金储备务才算合理呢撞？这个问题节肯定是仁者老见仁。我们势这样设想一荷番，中国持难有的黄金储岩量达到世界良第二的水平本，即超过德排国的350头0吨，差不线多达到40帖00吨左右陕的水平。这笨样说来，中薯国需要再购贵买3000抢吨左右的黄干金，购买这罗样一笔黄金晨，按照目前皇的市价，差位不多需要花芹上1150焦亿美元，小纠于一个中投废公司的注资鼠额。而即使猛中国央行持净有4000堤吨左右的黄和金储备，也者仅占据其全馅部外汇储备唇的7%左右谨。乡这样的咏一个测算，混虽只是“纸栽上谈兵”，啊但其意义在称于中国央行鸟需要“未雨毙绸缪”，因玩为全球每年占的黄金供给厚不到250单0吨，整体负供应量还存歇在着下降趋朴势。中国央让行的这个3湖000吨黄既金的“买单尊”，不仅要浓早点下单，蹄还要有策略尘的逐步进行掏。当3.2国内馅通胀预期旱2010/摧11/11晒13:3范3|投叨票关键字伸：人民币垄美元利率大通胀准泛备金率叨10月底C彻PI是4.腿4%，我看物可以直接x自10，44守%。除了电欠子产品，其筹它的东西涨类幅都达到了匪这个水平。火我之前已经议论述过这场吉通胀是因为受货币周转率盼提升导致的到，将非常迅飞猛。央行再创次祭出法宝已：提高准备录金率，同时姑人民币对美就元汇率今日深创出新高。错背后的恨“匠理论依据啊”姨很简单：提设高准备金率宁就减少了市科场上流通的恒货币总量；盘提高汇率就姜降低了进口玻产品的价格拨。锤但是故事的右另一半却是垮：虏（1）银行淹贷款率大概绵只有75%扭，也就是说夹相当于准备益金25%，犬而上调后的它准备金率是劲17.5%介，也就是说划准备金率再激上调7.5塔%，才会真毯正影响市场忘上的货币供绿应量。按照跃1个月涨0炒.5%计算岗，要等15阳个月，而1板5个月之后减，物价可能椒已经翻倍。形（2）人民划币汇率上升扇，会吸引大刑量热钱进入奔中国，大幅颂增加人民币卖的供应量，遗进而为通胀睬推波助澜。援而且现在国驴际商品的定互价权，已经斗逐步向中国哪转移，所以称人民币升值炎只是加大了方其它国家的摊CPI，并旋不会降低中邮国的CPI偏。卡所以，姑我不认为这扶两个手段能见够有效抑制浅通胀。骗农产品供应改紧张是一个泊全球话题，甲主要的原因弓是：槽（1）人口债增长。土地径总量有限，仁所以人均土刑地减少。圈（2）城市拦化，工业化谅。城市化与忠工业化必然浮占用土地，误导致土地总将量减少。汉（3）环境量污染与气候叉变暖。城市接化工业化导劲致环境污染春，减产；气条候变暖导致童灾害增加，蔬减产。雕这3条在可参以预见的未首来都不能逆抚转，所表以农产品供吐应将越来越啊紧张册。验我们简单算嘴笔账，中国陈现在M2货苏币供应量大它约70万亿狮，GDP大哗概37万亿市，以平均每桥个产品交易票5次来计算秤，这是18悼5万亿；股者票市场年交竟易额45万恋亿；期货市杯场交易额2杯00万亿，裂按保证金1域0%计算，圾货币交易量海20万亿；辞收藏品交易私额大约2万补亿；二手房朵2万亿；彩封票发行量才足1000亿职；剩下赌博夹是违法的就域不算了。这枪样全年货币饮总交易量在当259万亿老左右，年货躬币周转率是你3.7.也在就是所有货辉币平均每年离交易3.7嚼次。这是一缝个极低的数证值。也就是扫平均你持有缩了货币3个突多月才交易浆一次。这样趁你就必须承嘱担3个多月员的通胀损失夺。我们看到薪9月、10桑月仅2个月纠商品价格就糟涨了10%粗-70%，尿3个月的损束失是很大的玻。所以人们开必然开始加淘大货币周转盆率。那么加胁大到多少呢店？因为发工蛇资、还信用凉卡都是按月先结算的，很受多的货款帐失期都是1个梦月，所以我矮们有理由认尝为第一个目妨标是1个月牵周转一次。践也就是大家辽都变成饰“闯月光族秒”减。这样货币设周转率要提闯高2.2倍谋！也就是说卡，物价水平洗要上涨22胁0%！！！鞭次贷危机爆谱发的根本原范因，是族恶性通寿胀。因为日见常开销把人句们的收入都离占用掉了，诸人们没有钱夜再去供月供喉了，这样导鼠致次贷违约胸率大增，次践贷债券价格栋大跌，持有魂次贷的银行抹破产，从而棉引发了一场凉经济危机，盯而经济危机探逆转了通胀邮预期，这轮厘恶性通胀中择途嘎然而止崇。次贷危机骆的另一个警嚷示是，当商完品价格开始或大幅上涨时裕，房价不但屡不涨，还会倚下跌。智今天，禁恶性通胀又怠要来了。美树国的房地产泼泡沫已破，郑下一个被刺蚁破的，一定须是中国的房圆产泡沫。所贝以基本可以炊肯定将发生秃中国式次贷施危机。略有耀不同的是，赠中国个人购味房贷款风险稼不大，风险寻敞口都在房雪产开发商和亦炒房者的贷革款上。一旦牌房价下跌，紫这些人就把奇房子扔给银食行。很大不斯同的是，中利国的银行都访是国有的，副国家不可能威让银行破产矿，一定会注凡资。而从银贩行贷款的大汽多是地方政鹰府和国有企艺业，国家也丙不会让他们杰破产。所以介这样一轮危荐机下来，只割能加剧人民疗币的供应量内，为恶性通驰胀推波助澜闷。谎到了这脂一步，人民层币就开始贬讯值了。勉3.3人民热币匀2011-做11-18质摄人民币升值惕压力宾源于错误的道经济政策登坟入怪寨任凌云原罚创|2全010-1占1-18冠10:30画千⑴馒长期执行出硬口退税政策分。我国出口罗退税政策，搬让我国出口笛商品价格人讽为下降了1摊5%，扩大劲了我国商品铅的价格优势议，增加了人款民币升值的嚼压力。绘⑵酒不恰当经济傍刺激政策。通在经济危机肤之后，中国臭政府出台了砍各种各样的援税收减免政果策，其结果愿就是降低企组业成本，最疏终降低了出贫口商品的价城格，也扩大可了人民币升置值的压力。税程⑶窝低标准的资田源税政策。停挖⑷丰牺牲环境换军gdp政策奇。铺李巍：护人民币国际善化抹正当其时球2011-椅05-06矩18:0拒7:11峡来源:中肉国经济周刊挂(北京)炮一国外汇储扇备的主要功警能就是防止匀出现货币挤掘兑，进而诱壤发金融危机阵，但是中国扛学界公认的撤一个事实就膛是，中国现赌有的外汇储红备量已经远满超防范金融庭风险的需要是，1万亿美接元就足以防早范现阶段的枪任何金融袭泥击。而世界帅第二大外储俯持有国日本睡则正好维持翻在这一数额波左右。翁解决外汇储甩备增长的另复外一个根本己之道，就是败大力推动人约民币国际化哑，在国际交士易中尽可能习多地使用人敲民币而非美蛙元，从而对员因贸易盈余绳导致的过量路美元资产的携增加实行旗“痕釜底抽薪安”慰。自200代8年全球金屿融危机以来餐，中国政府冈开始日益坚米定地要减少旬对美元的使死用。而最近纹的多种迹象茅都表明，人陡民币国际化副正在全面加恩速。予在今年第一砍季度，中国疑对外贸易约凝7%是以人照民币结算，浴这表明人民杆币的国际角榆色正在快速茎增长。而根即据日本的经垦验，如果中温国进一步放才宽对货币兑蒙换的管制，金这一比重有女可能在未来卖几年里进一择步迅猛攀升衫。村3.4中国多经济外部威温胁凑“做空”是态索罗斯公司赛惯用伎俩。萝具体说就是乒，先瞄准几搅个长期看好写的市场，投蒸入巨额资本退引诱投资者球狂热买进，弱从而带动价馅格走向疯狂定。牵然后，樱他们再带头找抛售做空。仅用这个手段肆，1997灭年，索罗斯虏掀起了一场旬轰动世界的爹亚洲金融危绵机。赚中国是资本旅大鳄选择的师最佳“做空联”对象，脖高房价劣是对房地产纸市场本身的匙扭曲，国际垄资本正是看积到了这种扭摔曲，将房地汗产市场作为荣突破口。一住方面，吹大驼泡沫，去年除以来，国际奏资本以“热花钱”的形式晓通过各种隐斩蔽渠道进入雁我国房地产扔市场。牵宣称“叉中国经济崩西溃”的人，壁所持理由不螺外乎两个：辽投资、房地蛋产、信贷三虎大领域存在奴泡沫，地方蝇政府债务规舅模过大。骗这两者神的关系是，酱首先，中国验的投资占经每济增长的比圆重，无论横杰向还是纵向错比较都明显佣过高。这表她明中国的投腹资过剩，投罢资效率很低近。城其次，继房地产投资跳占了全部固钞定资产投资陕额的1/4滩到1/5，吐房地产创造腊的增加值占智GDP约6型%，与房地拢产相关联的蛇产业达到6替0个，房地烟产成为中国痛经济的主要之驱动力。浓最后，型房地产捆绑隙着土地财政键和土地金融司，这样低效策率的投资、清房地产泡沫转以及对地方按政府融资平行台的资金支顶持，都会使这银行的贷款挖质量恶化。4指标分析攀4.1围金银合理价肿格比挺2073悟徐刚原创框|20筋09/11岛/232壳1:58厘|投票裹关键字：黄枪金白银伴投资迫赢金银价格比栏1：51总存量废估计累计开程采银17血4万吨，金宵为16.5丈万吨，金银欺比为1：1欺0.6彼2总探明盐矿产储量三黄金4.8削万吨，基础就9.5万吨浴，白银27慌万吨，基础叼57万吨，课金银比为1炒：5.63总产量恢黄金年产量扭约3000氏吨，白银年碧产量约23滔000吨，珍金银比为1狂：7.7磨4需求构渗成让黄金的需求柜中，工业需猴求只占10闲%，每年3殿00吨，在雅高速增长。格其它均为首胜饰、金币、小投资等可再声流通需求。鸦白银需求中孩，工业需求脚2007年目为1400骄0吨，占总小需求的50肺%，且在高框速增长；影厕像需求为4挥000吨，载占总需求1拿5%，但在疏快速下滑。恳影像需求多禁数可回收。嚷其它需求为屈银币，银器缎等，均可回挽收。目前每使年回收白银葛6000吨裕。伪由上可见，绒白银的消耗浪速度（按比虏例）远高于滩黄金。即便雷假设所有可帖开采的白银凤都还在，白贱银也会在1乌65年后耗献尽，或每年滔消耗0.6志%，而黄金胸则会在86售6年后耗尽拣，或每年只么消耗0.1帽2%，二者绵相差5倍。积而如果再考喷虑到电子产幻品产量的急狗速增长，白根银耗尽的时池间将会更短聚。结论：固金银价格比告的首要决定自因素是存量累，按照累计谷开采量计算旦，金银存量楼比应为1：进10.6。敞如果价格比滤为1：10湿.6，则金豪银总市值相游等。但是实凡际上白银的晓消耗量远大守于黄金，所娘以实际存量较比要明显低胖于此数值。虫同时，有2骨个因素使得固金银价格比笼应当进一步够小于这一数吧值：（1）称便宜的产品仅价格容易被静高估，因为串穷人买不起欢贵的；（2咏）白银的消相耗速度远快臂于黄金。当州黄金被定为酬基本货币后侨，黄金将不架再有价格，特只有白银有渔价格，因而斜由于白银的滤供不应求，沫价格必然不才断上涨。羞所以，革金银比最终焰应当在1：炉10以下，着很可能达到幕1：5.无黎论如何皮，以目前6编2倍的金银扫比，买入白顿银绝对是暴睡利的投资机笨会。士1940年朋世界黄金储锋量为10亿骡盎司（28研300吨）泪，白银储量复100亿盎避司（283塔000吨）喜；到200芳9，世界黄鸟金储量增加歉到50亿盎寇司（141位500吨）么，白银储量躬10亿盎司浇（2830针0吨）。目虚前有数据显夺示，未来8宏年内的时间永里，现有的域白银储量将局消耗殆尽，蚂而世界白银吊存量，即地羞下已经探明糟出的储量也坐只够开采1想4年的时间饱，最乐观的粮估计也不会暮超过20年石。目前来看封，相对于黄案金，白银的薪存量在急剧策下降，但黄败金和白银的剑比价却发生思转变，据历跌史数据测算握，黄金和白母银的历史平感均水平在1永5倍左右，怀而现在该比因价在65倍巷左右，关于士白银价格相首对黄金句长期维持低肉位的主要原唐因，有市场轧分析表示，馋主要是因为竖白银过去的慕存量过大，岛虽然产能的援释放要落后露于需求的增威长，但平均耗每年有40穿00吨的白垄银是在借助膝以前的10父0亿盎司的什存量，以此沸来减缓供需砖矛盾，平衡舰价格。如果丑白银的存量叔按照目前的鼓速度递减，联以10亿盎制司存量计算歉，则在未来回的8年以内走原有存量就谋会消耗殆尽磁。它从94年开紫始至今，金洋银比价就一附直高于其历氧史15倍的绩均值水平，眉特别是08躲年8月份开碰始，由于金昼融危机的爆拾发，黄金作沸为避险工具忧的金融属性斜凸现，进而盟遭遇资金的昂追捧，价格女一度被推高断，而白银作帆为贵金属虽小然也受黄金鬼走高的提振他而出现拉升自，但涨幅依晶然远远不及辩黄金，"乱拆世买黄金"色的历史理念浙重新被验证轮。94年至弃今，黄金和尼白银的最高铺比价达到近矿90倍，出盆现在95年朗初，而最低型比价在46艳倍左右，出狸现在98年尘初，目前金待银比价虽仍歪远高于历史鹿的平均水平袖，但基本回眯到了近15兵年的历史均领值附近。婆堵黄金矿业坏服务公司预乒计今年白银顿工业需求将产触及纪录高识点，并预计菌今年白银的离工业需求将但增长8％。举4.2金银砖成本价甜黄金开采价定格按照业界务的预估，2咸009年全宝球黄金开采络成本平均在鸣600-8腐00美元/抓盎司，20蜜10这个成艳本可能提高巡到800-称1000美卷元/盎司的旺区间。20标11年开采极价格只会提捐高。牺狱黄金开采行敏业是职业病绿多发行业，惰如果要提高挑黄金产量，栏必然增加人知力成本。白吴银是伴生矿穗，预计提高侄产量的话，作同样要增加娘人力成本。印流证1盎勺司=28.壁34952读3125克搭盗若假设201跃1年开采成仇本维持在9向00美元/芹盎司，换成取人民币开采萄成本：20形6.42元泄/克舟羽左以2遵010年白喇银暴涨前的心金银比折中页65计算：登拴惹20嘱11年白银粮的开采成本禾大约：鞭3.175样6元/克往以下为百度妥到的资料，铁不知道真实艰与否。剑久豫光金铅下是主要的白锄银生产厂商考，以下百度眉到的资料。旅笛豫光金铅宽脂白银开左采成本单价患权家她M释2（万亿）曲敲M2/戴单价畜关2006醋年项贯2.49章19元/径克舅模吩狱巾34.56诸略谦13.辜8689逐移兴2007傲年眯吵2.76搭72元/驾克雅替丰免丘40.34歪惑六14.抬5779叛亦2008抗年趁叨3.27趁22元/介克扔利俗躁尘47.怪52略眠1预4.522膛3许术2009技年亏深3.10耽67元/歇克缩脾胖待妄61.02馒钳尾19.始6414盒哥2010戒年专继3.52告56元/花克丰驰沙认污72.劳58胃肾2绿0.586竖5开换器2011勤年一季度告末密视含削简仙旬椒棉框弯75.饮80柏5诉预测与投资未策略奸5.1氏金银价未来馋走势1）油价疼5日，罗杰酿斯在接受媒婶体采访时重破申了自己的住观点，称夏油价会继续据保持升势励，其原因在特于全球的石盈油储备在下熄降。因此价床格维持升势优不足为怪。季而随着油价瑞的走高，在彻找到可替代捕能源之前，冶人们对于石咬油的争夺肯邀定尤为激烈阅，这又进一昼步提升了油皮价。腥据国际能源友协会（In押terna艺tiona民lEne境rgyA孙gency挠）数据显示柏，全球石油统储备每年减雷少6%，而牺全球每天的痛石油消耗量颜在8600衫万桶左右。蜻之前4月2篮7日，巴西较国家石油公月司在位于圣话保罗州海岸驰以外海域的规坎普斯盆地智内发现石油萌，巴西国家锈石油公司介迈绍，这个新比发现的油田郑估计拥有3北.5亿桶可娘采石油储量绵。罗杰斯称惨，即使巴西脱新油田储量称估计是正确理的，这些石帐油也只能满伪足全球市场醋两年的需求测而已。胡退一步，即滚使全球石油锣储备不是每外年减少6%耻，每年储备迁减少4%，蓄这也意味着罢在25年内剂石油将耗尽倡。很多公司执可能面临减消产或倒闭。2）金价冲市场那普遍预期美占元仍有可能勿在今年加息旬，一旦真的拆加息，金价副会不会再次傻出现暴跌？闯讯宋鸿兵认为遵不会猎。他解释称猎，1980服年，美国是住债权国双，加息不会使影响美国经收济。而现在参美国是全世社界最大的姥债务国妹，庞大的负落债使得它不委敢轻易采取森加息等紧缩历政策，因为寺紧缩政策将约增加美国的座债务负担，折甚至导致美奸国破产。因稠此，美国只母有一个选择厦，即通过量梨化宽松、加游快印钞票的吴速度来维持赞通胀，稀释漏美国的欠债唇。在这种情俗况下，金价姥暴跌的历史饭不会重演。摊据世界黄金跑协会公布的胞数据，悼各国央行已少经成为黄金仙的净买家歌。仅在20胁10年，包引括玻利维亚拉、斯里兰卡捆和毛里求斯产等国在内的唉央行共购买剪黄金87吨任。美国黄金红集团主席兼露行政总裁麦缎克尤恩表示能，随着新兴洁市场国家央冬行购买黄金世的速度不断查加快以及美樱元汇率持续志走低股，国际金价阶年内有望达竟到每盎司2与000美元碑。映贵金属研究尚顾问公司黄训金矿业服务御公司(GF值MS)锐（4月15摄日）臭周三在《煤2011年挣世界黄金市织场调查报告价》中称，由秋于投资者持像续对通胀和枝宽松货币政绍策感到担忧玻，黄金价格脑可能将在2家011年年敲底前达到驴1600美割元/盎司霜。报告还显露示，营各央行在2宋010年成基为了黄金的吹净买入者校，为198证8年以来首痒次刻此前，德意德志银行就发郊布报告预测泛称，金价将弦在2011症年内达到每之盎司想1571盛美元，烫2012年品达到200隐0美元净。全球知名享贵金属咨询伯公司GFM枣S最新公布倡的2011兽年黄金报告皆显示，年底聚前金价将达纹到每盎司1紧600美元仙。此外，多医家投行如美钓林、高盛等批亦对黄金维宽持了买入评挺级。解斯托瓦尔表歇示，金价上娱涨由多方面锣原因推动。挽首先，世界族大多数经济厕体都有通货妇膨胀隐忧，佛在这种情况拼下，黄金作狂为抗通胀的督第一选择，贩需求将会加狼大。辫其次，骗由于标普此顾前下调对美歼国主权信用细前景展望，防加重了投资芒者对美国政富府预算赤字归问题的担忧雄。就目前国夫内外给予的姓压力，美国秧政府必然会浮全力应对。茧因此在可预或见的将来，蓬美联储都会泳维持极低利查率。在低利呢率的情况下怒，黄金市场蛮成为吸收过菌多流动性的梦一个重要市晋场。骡第三，经黄金开采率汽在未来十二躺年内会保持奉低水平，有这限的供应无秋法跟上日益醉壮大的需求执，将进一步忽推高黄金价衡格。赵第四，宿作为雕“政硬储备洽”傲，在美元贬尝值、通货膨熊胀的趋势下恩，各国央行裤均会增加对歪黄金的储备廊比重。3）银价承谈到银价的乐走势，罗杰裳斯称由于银鸡价在过去的补一段时间内盟上涨太快，蔬后期势必会把下跌久。在过去的泡一个月内，队银价飙升了屈25%，这稿一趋势不可私能维持下去姜，因此后期籍必会下跌。倾当然，罗杰计斯称他也希旦望银价只是蹲短期内下降招，因为这对萄市场也是有夹益处的。下孔降之后聪明图的投资者肯柳定会跟进入枝场。正如1薯987年，耽股市下跌了割30%-4裕0%，很多包聪明的投资雨者抓住机会吐进场买进。恰他称，如果折银价下降到鸣一定程度，汗他会住在机悟会买进听。善敦沛金业高驻级副总裁孙片裕生酸（4月15米日弃）萍表示,白银罗除了保值外栽,在工业上蚊的运用也越爷来越广泛,挥在需求持续降上升的情况沙下,白银价际有望在年底畏挑战50美巷元的水平,亡但目前铃受高盛唱淡留商品影响,身白银在未来躬一个月内,酱或回落至谢36至38仔美元贞的价位。皱连日的暴跌蜓是否意味着脂银价从此掉捐头挂？几家国际竭大银行对此神并不认同。盯“习白银前期涨伯幅的确超过松预期，本备·瑞拉登被击毙团引发美元指敌数反弹，芝嘉加哥商品交量易所提高白栏银期货持仓幅成本等消息各引发白银深蝴调也实属正尖常，炉应该是前期垒上涨过度后粘的风险释放械。晨”侵吴蔚分析，遗但中期看，悉白银的上升它通道依然存桥在。美联储器二次宽松政撤策延至6月烟底，连续不酱断的地缘政康治、自然灾瓣害、欧债危伪机，甚至对丽美国信用评滩级的质疑，灯使黄金、白坐银等贵金属仇的避险功能邪显现。同时引，白银的工伙业属性对其歪需求会有一王定支撑。旺”奏猜蒋舒还通过芬一一分析短地期内对黄金疼的十大影响真因素告诉现坦场的投资者竖，在各类影隐响因素中，疫除了货币危怒机片段外，头黄金与美元披的负相关关相系是最为稳撕定和持久的励。狡蒋舒预测，捐2011年代上半年，在侮美国失业率胞持续下降的笑趋势明朗之日前，黄金、消白银将有动网力继续挑战址历史新高，糟“我们估计耕黄金和白银嚷可能分别冲放击1500响美元/盎司运~1550帖美元/盎司至和40美元过/盎司~4疮4美元/盎链司例，但是人民痒币兑美元的侮持续升值将傍使得国内金门银的涨幅弱韵于国际金银射。”而随着敢美国失业率石持续下降趋所势的明朗化服，仔2011年味下半年萝金银将面临压向下的压力奋，估计黄金劳将回调至1售200美元狮/盎司~1罢250美元鲜/盎司一线行，秃白银最低将插探至26美踪元/盎司~柔28美元/野盎司一线粥。蒋舒说，男2011年桂黄金白银的匆震荡的态势俊将更弃有利于短、猾中线灵活策她略的投资者悬。扫标普全球权最益分析师亚阁历克龟·轨杨表示，尽语管长期看来筐黄金在一轮扭牛市行情，秒但在短期，勉金价仍有可敏能历经震荡边，甚至不排宅除回调至支临撑线位置。所4）叫商品走势出兴业银行投分析师林玲蜘（4.15瞎）狸表示，“尽膀管聪明的美更国人想方设蕉法告知世界总美国经济正典在稳步复苏萄，但透过现袋象可以看到承美故国经济复苏速放缓何已是不争的袋事实。最新塌的美国制造弦业新订单数弓月环比下降其0.1%，析新建住宅开楚工月下降了件22.5%注。同时坦巨额的负债剑已经让美国疗政府举步维逗艰，艰难的汁处境令美联颗储不得不选行择将宽松的闸货币政策进炸行到底。而易美元低迷走宏势仍将是长涛期性的夸，一定程度雷支撑商品走莲势。”忆银行期货首徒席宏观分析抬师付鹏向记佛者表示，今盟年的大宗商局品走势将是冤一个复杂缓把慢的上涨过竞程辰。“复杂”药是指今年的基国际宏观政恐策是复杂的爪政策。无论效美国还是中换国都面临比统较大的复杂昨性，因此2推011年全汉球货币政策福和调控政策眯将有所不同狗。“缓慢”衫则是因为金尸融危机后实迁体经济的复贩苏并没有想弹象中那样完殖全进入复苏瘦过程中，全罗球经济处于想不确定状况御。疲软的经毛济不太可能洞支撑过高的席上涨，但又周有流动性支栗撑，因而造陡就的上升格笨局是缓慢的宾。抬5.搞2峰金银价宝指标分析麦杨易君原哀创|浇2011浑-04-2借9揉12:4鉴4|投讽票投票人粘标签：陕威尔鑫岔但在这辽条支撑黄金也、白银宏观耳牛市的主要啦线索之外，酸会出现偶然左因素刺激金赔银价格过度各投机波动，挖即过度向上溉偏离投资主死线，出现明团显的投机溢童价，这种情俘况缸必见市场对烛投机过度的堤修正仗，但该投机惊修正不会影冶响符合全球示金融货币政禾策影响下的艳牛市投资主宋线。当投机场修正过度至油投资主线下压方，就是再研度买进黄金卸与白银的好躁时机。当然筒，对这种时五机的把握会东考验投资者比的综合素质盈。买回到金银市某场的阶段性显技术面。首题先让我们对盏白银市场的爱技术面进行将回顾展望，歼如银价月K跌线图示：补从宏观岗的波浪理论北来看，我们恒认为目前银肯价正处于2雾001年4未.05美元订启动以来的即大三浪上行何途中，且目熊前银价运行是特征也非常寿符合波浪理纸论中关于各牧浪的运行特卖点。一浪属宾于牛市的蕴土育，二浪调缩整可能在第爬一浪某子浪不的顶部受到洋支撑，随后号迎来凌厉的贞第三主升浪哲。第三主升狠浪最具爆发峡性，目前看量来确实如此邀。诱随后会有大向四浪的调整该，不排除大缸四浪的调整队回踩大一浪害顶部，之后武是最具延续费性的第五浪雕牛市。故就愈整个宏观波鲜浪理论分析级来看，目前户银价尚处于偶第三主升浪碌中，且三浪斑还会存在复按杂延续。随碎后是大四浪适和大五浪，锅白银市场的头牛市还应该争持续数年。页秘值得注旱意的是，第尊一浪包含5未个清晰子浪水，这5个子价浪中，第1债浪顶部为8猛.44美元颗，第三子浪吵顶部在15嫌.22美元虹，第5子浪女顶部在21鼓.24美元转，2、4子撤浪是调整浪形。该5子浪抹构成4.0舅5～21.蹈24美元的馋大一浪。随友后迎来21闯.24～8惠.42美元射的大二浪调暖整。非常符果合技术规范山的是，大二丸浪的调整刚朽好在大一浪脂第1子浪顶劈部8.44棍美元附近获稻得绝对支撑怕。宗目前银翠价正运行在踢08年见底怠8.42美愤元后上行的设大三浪中。备就波浪理论冶而言，我们麦知道三浪的所运行最据爆刊发力。甚至努目前银价尚翠处于大三浪骄的第一子浪撤中。大三浪妖可能还会由输多个子浪构坑成。之后会耐迎来大四浪锯的调整，来如果大四浪支出现极端调对整，则存在冒测试大一浪拖21.24晒美元顶部的摸可能。而后陈是大五浪的国上行，哪怕走见到100互美元上方的止银价，我也延丝毫不感到该奇怪。计那么三渴浪上行过程乘中的系列阻各力在哪里呢疯？波浪理论琴的分析方法绵之一通常是悦通过一浪来境推导三浪面龙临的阻力。山即我们将通消过4.05燕～21.2摆4美元的大虾一浪来推导火三浪运行阻证力。大一浪姜上行的16异1.8％黄傅金分割位在救31.86廊美元，大一牲浪上行的2粮00％位置厌在38.4终3美元，大乒一浪上行的诞238.2亏％黄金分割爪位在45美破元，大一浪警上行的26灶1.8％黄搏金分割位在就49.06泄美元。码从目前情况厌来看，31度.86美元瞧的阻力曾经皱彰显，银价矮在该阻力位餐下方迎来一膜个月调整，岩最大回调幅烧度超过10练％。随后银岸价一气呵成王地越过49贷美元至我们悔分析的大一悲浪上行的2纽61.8％困黄金分割位狼极限。屿且面临50阀美元历史高绑点大关，我塞们认为银价移在此产生投路机过度修正漆调整的可能积极大。腹不少市场人阻士认为，白猛银投机过度由，昨天的急辟剧动荡走势员表明一些长类期投资者已禾经开始离场单，白银短线兽已见顶。专华业人士王宗钉欣则认为，间白银的后市检走势取决于炉美联储的货枕币政策，如悬果美国货币踢政策突然收便紧，将刺破狐全球资产泡程沫，黄金和拐白银会急剧罩下挫。投资兄者应暂时离继场观望。悄即使长线看判好，也要等镇待跌到合适蔽的价位再买京进悟。捡在本金安全果的条件下，顿只要时时掌宿握市场出击冈的主动，即终便会失去些馋因保护本金蹦的机会，但榨必然也会捕决捉到一些机嗓会，这将形杨成稳定赢利宋模式。芳希望初入市冠场的投资者妥首先要学会餐好保护自己碎的本金兵，在本金尽俯可能不受伤仆的前提下再师谋求投资或治投机获利燃。因为机会百与风险是无历限的，而本忧金是有限悠。如果失去敢了有限的本碑金，也就失坝去了抓无限援机会的条件阳。瘦市场瞬息万受变，妥宜须顺势而战行咏，地缘政治晓因素亦将为惊金价带来不卵稳定，市况帆将配合消息被快速上落，发及贵金属的健波幅甚广，横切勿盲目投代资恐造成极这大损失，候宜设好止损称及止赚位置艰。污5.3牛还傲是熊廉炒银热情空僻前高涨专晓家建议空仓东过五一口http:租//www盏.sina尺.com.肺cn/命

201攀1年勤04月28酱日斑

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长江中商报抹金鼎黄金分组析认为，白峰银T+D短兄期下行幅度般过大，后市皮或回探至1蝇0000上担方的重要阻辞力，预计短核期处区间整疼理走势。呀“我们认为脸上升趋势没涝有大的改变曾，但是下周俭一会有风险兆，因为国内朝是在休市，惩但外盘没有消，投资者最自好空仓过节易。”徐巍如狸是建议。竞总之，挂未来是牛是搂熊塘，并不会因浓为下跌幅度殿过大而来判间断。判断的喜因素其实只搬有一个：洽如果货币能塑够节制不再锯贬值，那么灶熊市的概率望颇大。如果第货币无法节规制贬值，那震么，未来只摊要有货币存访在，黄金白有银将永远是淋牛市！画因为,不是境黄金的价格国涨了，是货植币在贬值而扔已。而在这愈个看似牛市贿熊市分得很绝清楚实际上雨是一个牛市营的状态下，染（其实黄金在白银自人类皱发现以来，唉就一直再涨沉，从来都是嗓，单从低点默不断升高，僵高点不断升皂高的特点看贷，世界上就欠没有任何商跌品跌回去）胶，上下大幅歪的波动，无悼非是进行了切一次又一次营的财富分配微而已，而手博中持有黄金陶白银的人们兵，几乎就没猎有感觉价值汗有丝毫的减至少。河笔者认为贺美元发生中赌期大幅走强延的可能不大散。从目前情碑况来看，美抚国货币政策渴处于全球最细宽松之列，湾欧元区已经愿拉开了升息砖收紧货币抑剂制通胀的进傅程，而美联辈储即便要收暮紧货币，也抽会仅仅从先竭停止购买资绍产开始，在永2011年臭升息的可能牢不大。即就蠢中期利率走目向而言，欧求美利差存在戚拉大可能，冒这不利于中桐期美元。同箩时，我们尚洒未看到美国鞠政府债务削抵减的任何方赏案，两党对钥此争议很大伏，即美债持疲续放大的趋呜势对长期美轮元构成信用碰危机。故中捆长期而言，绝美元可能进天一步走弱的它市场环境继本续有利于黄凯金、白银，鸡投资者不要柳因为阶段性偶调整过于恐它怖就开始怀潮疑金银市场膛的中长期牛铺市。忘这种怀疑在寿近几年的每茂一轮调整中珠都会出现，迅但随后金银六价格总是走胞得更高。黎6怜人性弱点谣与投资技巧绍6.1庄家循手段缓广东省黄金松协会副会长历朱志刚表示腐，本邪·茫拉丹之死只郑是一个噱头筋，现在获利丙盘太丰厚，灶一定要打压右把多头逼空绪再拉涨旷，这是资金阀炒作的套路币。绸广东省黄金高公司首席分周析师田鹏飞脊则是在五一捎假期之前便谷开始给出了鄙金银价格即舅将大回调的皮提示。他告映诉记者，现桶在金银价格敬，特别是白舅银开始吹起括泡沫，让市状场陷入了非灭理性的疯狂蜡之中铅。获利盘总版归要兑现，仔这一实际需务求与技术图岁形发出回调炎警示的结合茂下，市场大们跌行情不可码避免。揭金融家们想嫩到的是，找南一个什么样搂的借口，借晋一个什么样耐的机会，可劣以让谣言变奥为真实，然扇后，在很低屠的时候买进躬去，大肆鼓膊吹谣言，让胸谣言变为真巾理：谎话说魔1000遍慨，就成为真脊理了，再加岁上确实的让樱你看到了赚林钱的效应，剥不愁你不相贺信！最后拉史上去，再砸宿下来，把你幻的钱洗没了略，新一轮的残游戏再次开协始。这也是谦我从五一节脸前，就开始婚强调要轻仓驻操作的原因倚。压资金大，势尝力大，本身够有造势的能测力，加上煽铅风点火，自程己大量买如踏，其本身就方可以循把价格抬高租起来，再借编市场环境的最东风，以及钉散户跟风的此习惯，制造费泡沫就成为涨轻而易举之慨事了厘。跑了之后客，不用担心破继续涨，只侨要告诉你，深我已经跑了劣，足以让你桌慌不择价，穴如丧家犬般新的乖乖的把异手中的白银为以较低价格绪卖给他，你谜不卖，他就洲一直卖，（宏虽然自己卖摄给自己），忘直到让你缴厦械投降为止师。然后，都君没货了，他完不卖，你再亚买就得以更干高的价格买赢入。这大约艺是市场的轨双迹。当然了工，再来买的程人未必是前著边高价买低存价卖的人，脆还有一些人忽没参与呢，跑等到价格再端次涨起来了幼，一定是价蜻格贵了，高除了，又会出拾现磁“秩赚钱效应五”脾，自然有人章买高不买低筐，又进来了慧。一批一批帅，前赴后继键，金融市场透的本质确定宽了这种游戏咬的结局就是肥如此。脑下一个泡沫辅索罗斯要份做空黄金？竞“当我荒看见泡沫时扇，我会买进柳。等到泡沫郊吹大了，就浙会沽出。”表索罗斯此前蓄在香港的对扯话会上曾经桐说过这样的坚寥寥数语，织引发听众无松限猜想索罗毛斯心中的下次一个泡沫在桂哪儿？倒“可能害泡沫会出现锣在商品领域聚，因为商品腾价格涨得太找高，特别是笔黄金，一旦陵下跌幅度会雹很大。这两捐年黄金价格弟上涨，部分肢原因是普通冬投资者可以啄通过ETF精持有黄金，锻推高了黄金挡价格。”恒心盛资产管理区公司执行董料事吴云鹏这原样说。悔事实上兴，吴云鹏的旅判断与索罗存斯不久前的贴一次表态不罩谋而合。索叨罗斯说，目甲前全球各地慧利率都处于虏极低水平，绒为资产泡沫炕的形成创造律了有利条件窑，终极资产高泡沫就是黄技金，但金价门泡沫仍将持唱续一段时间扯。止还有分析觉人士指出，阿白银T+D组总体盘子小朵，行情更易锋被大资金掌隔控；如果中之小投资者看漫空，大资金征很可能拉高专，让中小投晴资者被迫追棉高，然后再祖打压；如果食中小投资者型认为会反弹雀，大资金又池会打压，从态而套住抢反勺弹的投资者踢。现在走势凶看不清，中否小投资者最英好还是观望园为宜。香6.2散户枣应对金“践其实投资者刑不必过于在退意一时的金泉价。书”泛朱志刚说，延“锋这几年，真文正赚到大钱颜的不是炒黄赌金T+D的素，反而是手快握实物黄金妈的投资者，丑因为他们守宰得住，不急赞躁。与其天汽天操心，不怪如尝试壳‘彩家庭主妇式困’旦的投资方式机，把握黄金掌市场的长期椒趋势区6.3黄金筒投资操作技钟巧迹◣●◢◤秘黄金投资操广作技巧爽◥◣●◢◤捆1、学会建享立头寸、斩统仓和获利偏"建立头寸纪"是开盘的妄意思。开盘花也叫敞口，钥就是买进黄构金的行为。脂选择适当的贿金价水平以度及时机建立拳头寸是盈利踩的前提。如饭果入市时机炊较好，获利望的机会就大彼：相反，骆如果入市的循时机不当，何就容易发生昂亏损。纽"斩终仓"是在建厨立头寸后，坛突遇金价下菌跌时，为防州止亏损过高锤而采取的平赖盘止损措施肉。例如，以仿157的价条格卖入黄金处，后来金价垃跌到到15静0，眼看名晒义上亏损已穗达7元。为最防上金价继铃续下滑造成苏更大的损失朵，便在15象0的价格水掀平卖出黄金指，以亏损7递元结束了敞状口。有时交估易者不认赔晌，而坚持等章待下去，希奔望金价回头带，这样当金稼价一味下滑晋时会遭受巨究大亏损。捞"宝获利"的时摇机比较难掌咽握。在建立灵头寸后，当跌金价已朝着劲对自已有利访的方向发展府时。平盘就诊可以获利。桐例如在14连5元买入黄梦金；当金价猛上升至15净0元时，已贯有5元的利雅润，于是便篇把黄金卖出狠，赚取利润途。掌握获利场的时机十分虽重要，平盘葱太早，获利装不多；平盘胃太晚，可能智延误了时机废，金价走蹦势发生逆转兰，不盈反亏裙。丸2楼、买涨不买正跌摘黄岭金买卖同股薪票买卖一样壤，宁买升，狮不买跌，因晃为价格上升掠的过程中只璃有一点是买拼错了的，即己价格上升到骗顶点的时候诱，金价象从度地板上升到箱天花板，无硬法再升？除拼了这一点之龙外，其他任讲意一点买入酒都是对的。烦在金价下跌餐时买入，只强有一点是买过对的，即金搅价已经落到狡最低点，就瞧象落到地板抚上，无法再还低，除此之甘外，其他点简买入都是错佳的。坑由眉于在价格上会升时买入，程只有一点是猎买错的，但蛇在价格下降疫时买入却只延有一点是买图对的，因此殿，在价格上础升时买入盈俗利的机会比绿在价格下跌孔时大得多。训3团、"金字塔宽"加码赴翁“申金字塔"加企码的意思是鸭：在第一次则买入黄金之毁后，金价上蔽升，眼看投瘦资正确，若越想加码增加帽投资，应当弯遵循"每次趴加码的数量造比上次少"姥的原则。这件样逐次加买项数会越来越昆少，就如"仰金字塔"一规样。因为价屋格越高，接钳近上涨顶峰脆的可能性越泡大，危险也沾越大。职4煎、于传言时缎买入（卖出升），于事实傍时卖出（买鹅入）侮黄断金市场与股向票一样，经三常流传一些拨消息甚至谣辰言，有些消胖息事后证明瓣是真实的，揉有些消息事鸡后证明只不倘过是谣传。卷交易者的做千法是，在听走到好消息时材立即买入，璃一旦消息得钱到证实，便驰立即卖出。殃反之亦然，豆当坏消息传枪出时，立即拼卖出，一旦狭消息得到证妨实，就立即章买回。如若绞交易不够迅辱速很有可能单因行情变动故而招至损失五。客5胜、不要在赔巩钱时加码覆在侍买入或卖出提黄金后，遇怀到市场突然伍以