温州民营企业的融资实证

民营企业融资问题探讨——温州民营企业融资的实证分析温州大学管理学院陈海谊温州市金融业较发达，全市有金融机构1340多家，从业人员14580人，银行机构665家，保险机构59家，证券机构20家，农村信用社531家。金融业效益突出，2002年全市金融业盈利16.78亿元，比2001年增加10%。银行机构体系不断健全，10家全国性股份制商业银行已有8家落户温州，民生和光大银行也在积极争取市场进入，这在全国同类城市中首屈一指。尤其是温州的民间金融比较发达。但是，至今还有不少民营企业融资难的抱怨。一、温州民营企业融资现状分析筹集资金是企业理财的起点，它是企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等的需要，通过适当的融资渠道和金融市场，经济有效地向投资者及债权人筹措资金，以保证生产经营资金需求的一种理财活动。温州民营企业目前主要的融资形式有：内源融资。银行贷款、民间融资。由表1可见，内源融资是民营企业最重要的融资形式，约占六成。银行贷款是最重要的外源融资方式，民间融资是温州民营企业另一个重要的资金来源，近几年民间融资的比重没有下降反而上升了。表1温州民营企业三种融资形式的比重萍融资形式斜内源融资洞银行贷款缓民间融资煤2000年验58.6%驾324%港9%劈2002年膝60%印24%爹16%资料来源：中国人民银行温州市中心支行资料整理(一)温州民营企业内源融资鲜内源融较资是促进民激营企业发展任的基础性资欺金。内源融富资主要就是眠盈余和股东尼增资，内源良融资有既无埋需定期偿还谣又无信息成或本的优势，蝇且不改变企托业原有的股祥权结构，没份有控制权问苍题。“我国哑民营企业初恳始资金的9蚂0%由业主饱，创业团队疲成员及其家涛庭提供，温讽州民营企业贱原始资本中绩自筹资金的管份额超过9健5%。缴内源融把资是企业能晒够进行其它旗形式融资的赤基础。企业朴所有者必须厚先把自己的辱钱掏出来建悟立企业的自帝有资本，冒娱了企业发展川最初阶段的裹巨大风险之丧后，别人才漫会觉得你的拌企业有前景并，企业外部眉人士才会对替你的企业有磨信心，才会饼考虑贷款给秩你。米根据人刺行温州中心凝支行的资料绢，温州民营唯企业的内源菠融资占全部膛融资的60辜%。内源融患资是温州民订营企业最根技本的融资方拉式，是企业藏发展的基础叨，是争取外天源筹资的先终决条件。刚帮创业的民营券企业更是依疮赖内源融资铸。盾由于温教州民营企业店所处的产业育都是一些技仁术含量不高兵的劳动密集踪型产业，加举上温州民营诞企业产业类搜同带来的过般度竞争，企蛾业的利润水等平普遍较低倘，资金利润践率近年来不贿断下降(见果表2)，所肆以民营企业陆自身积累不惯多。民营企孕业股东只有罗几个人，增树资能力也很崇有限。尤其胶是处于创业悬阶段的民营壤中小企业获分利能力更弱慧，又无信用兼记录，所以迫创业阶段，亿企业是难从故企业之外获搁得资金的，漠因此，出现渡融资难问题注也就在所难株免。杰表2温唯州市历年独亡立核算工业辩企业资金利诸润率显年份宰1978年爷1991年既1992年请1994年沉1995年栋1997年沸1998年点资金利润率徐(%)臭16竟18.8婚245脉14.4遣8.16喜8.67歌8.4丈(二)队温州民营企血业的银行贷金款散无论是表发展中国家苏，还是发达袜国家，企业着融资的主渠仙道依然是银炉行信贷。美芬国银行资金钱约占全社会念资金的20热%，美国其稿正常年份中冷通过银行贷午款等筹集资黑金比通过发严行债券股票茅多25倍。手我国银行业芹承担了80绝%社会资金轰的融通运用杏，所以银行钉信贷的地位帆非常重要。抛银行信猎贷在温州民磨营企业外源左融资中占据恒最重要的地侍位，银行贷象款占企业总锐负债比重平绒均为61%饿。据人民银把行温州中心卫支行资料：此企业资金困忧难时，78搁.9%的企茶业首先想到蓄银行贷款。中温州民债营企业总的娇负债率较低除，大约在2俊0%左右，吴向银行大规广模贷款的很稻少。正泰集饶团一位高层尝管理人员解岛释说：“我零们在银行的校长期贷款为叶零，只有需驻要周转时才毯借助银行”背。由此看出励温州的民营绒企业主动利困用银行信贷嫁进行投资的牛愿望不是很宴强烈，很多秆企业只有在情自己没有能座力解决资金机问题时，才欲会想到银行队贷款，可以靠说温州民营疯企业并没有呢充分地利用降外源融资方乔式。资金实甘力强的民营亡企业不是企缓业找银行，网而是银行找假企业。相反炉，对于一些恭刚刚创业的扰民营中小企设业却得不到惭银行贷款。标据笔者调查司的数据：在钢被调查的企查业中有65演%选择了银愿行贷款这种或融资形式，者选择民间融龙资的企业为膨32%。但司是，作为最汇重要的外源胸融资方式，炊不同的企业眯面对银行时扭，他们的“兼待遇”相差原很大。(见肌表3、表4晚)扯表3银蒙行对企业贷金款申请拒绝帽情况和我国甜银行贷款在眉企业来源中影的比例哄企业规模派(人)沿小于野51饮51——1酸00爸101-5眠00犬大于墓500拢拒绝次数比跌例冶(%)毯7892糠5787暖44.18案2434畜银行贷款比虑例钓(%)睁54萍20.6犹22.6障47.1博企业年龄鼓(年)市小于扭2喊2—4代4—5肥5—8宽大于喘8选拒绝次数比春例模(%)兔7244抢4907娇4697朋45.79捏34.98伶银行贷款比销例全(%)名12秧5.2忍176宵253饿36.1妖资料来源：迁杨恩群，中失小企业融资叨，第1版，罗民主与建设摄出版社，2抬001。掏表4温哪州各种规模疏民营企业融苹资难情况乐企业规模楼(人)冷小于尖51找51-10耳0她101—5裕00怒大于蛛500勾认为融资难帆比例修93样83堤65唐54轨注册资本哗(万)侦小于单100哈100—1修000税1000-挑5000厉大于扶5000及认为融资难像比例浓(%)凑82坚77砖59耕36廊可以看寄出，不同规抛模企业获得蕉银行贷款的四难易情况相春差很大，最疏想得到银行副贷款的中小醉企业，银行土不愿贷款，介贷款愿望不筋强烈的大型孙民营企业却存成为银行争鼠夺的客户。铜经常听到企饥业管理者抱挣怨：“银行仓在我要钱时四不给贷款，绑在我不要钱捎时要我贷款糟”。这种情获况是市场选仁择的结果。侵银行是从事颈信用业务的歉企业，但是祸，银行信用拿贷款实际上翻在温州比率念很低，对于今民营中小企贝业根本得不饼到信用贷款碌。作为信用习企业的银行郊实际上没有掉开展真正意浴义上的典“乳信用兴”叙业务。述现代经已济学认为，纲信用是经济悠主体在长期字博弈过程中则，为追求自掩身利益最大投化而形成的眼行为约束。栽银行如对所踪有企业的贷个款有求必应尿，那么这个其银行肯定有发问题。因为拜银行也要追匹求自身利益挖的最大化，生也要获利避袜险。所以，滥商业银行“方惜贷”是可惰以理解的行医为，是市场咏经济的必然仪要求，是商监业银行的本月质特点所决露定的。通过浆政府行为去旺干预银行是网不可取的，仍我国国有银狂行的许多问舟题就是由于悠违背市场规挡律的结果。融由于民愉营中小企业唤缺乏良好的瞒社会信用，眨银行把信贷纽资金的安全缎性主要寄托仗于保证、抵脱押上。这是寨银行的自我诱保护措施，剩是可以理解通的。这在各屈国都如此。肝”在美国，薪小企业从金郊融机构获得公的债务中9尾1.94%驰属于有抵押卧或担保的债榨务。”壁据人民团银行温州中锯心支行20垃02年统计缴，全市抵押笼贷款所占比番例约为50貌%，各家银旅行还就新增粱贷款规定了挤80%或更牧高的抵押比葵例。但目前疑抵押贷款难逼以满足民营异企业的资金止需求。杰抵押贷就款作为一种惜信用创造是室不完全的，初其扩张能力彻受到抵押资阿源的限制。具在经济快速更增长。企业宫规模不断扩昨大的环境中赖，抵押资源留短缺是必然愚的。按目前飞的规定，可气供贷款抵押址的房产、土泡地和其他动捏产一般只占净企业资产2云0%，难以师满足企业扩散大规模的资没金需求。加血上社会有关堪配套环境不氏完善，造成聋原本短缺的印抵押资源，葱又被严重浪柿费。如地处楚农村的房产怎、70平方行米以下的商颜品房和其他堪如机器设备混等固定资产声一般也不予脚抵押；民办锯学校和其他屯公益产业的闻资产抵押与猾担保法相抵唤触；房产、值土地权证办丝理时间滞后饼；资产评估个随意性大，忍抵押率偏低撕。(见表皇5)另外，性金融机构实昌际操作时，围不愿接受中蛾小企业的流陈动资产抵押原，而要求企香业用固定资搭产来抵押，王尤其是偏好吊房地产。所杯以，目前有跟必要增加抵孔押物的品种早，提高抵押仔效率。瞎表5目复前我国抵押逮贷款的抵押圈率点资产类型蹲土地，房地辣产围机器设备帝动产活专用设备常抵押率顾70%完50%朗20%—3础0%浅10%堆资料来源：童梅强等，中其小企业信用题担保理论、惧模式及政策稼，第1版，铅经济管理出缓版社，20衔02拢(三)纷温州民间融桨资的历史和保现状舰民间金竖融虽然适应棉非国有经济夜融资需求，兽却有“合理语不合法”的酷性质。民间胀金融作为非爱正式金融，派对经济的影瓜响，尤其是梁对民营经济啦的作用是十久分巨大的。骤温州民米间金融市场罪上主要的组嗓织形式有：暂民间自由借苦贷、民间合冷会、银背、冰私人钱庄、找农村基金会让、企业社会亦集资。民间见自由借贷是必民间金融的朽一种重要形庄式。它具有旷其他融资渠目道难以替代币的优越性：洪1、借贷双磨方通常都有瞎非经济的社剥会关系，并蒜且借贷的信院息成本和监移督成本较低曲；2、民间嘉自由借贷风矮险分散，个摘别坏帐不会泥引发社会风安波：3、民秒间自由借贷南风险收益搭北配合理，利旅率、期限灵奉活，手续简铸便，适应企蔬业临时性资举金需求。晋民间自恩由借贷作为盗民营企业融收资的一种渠由道，在当前武历史条件下衬，有其存在额的必要性。弯民间金融虽灰然有悖现行结法律法规，督但其存在是顺市场经济发乎展的需要，秒通过一定的粪程序操作改领造，它也能简够转化为正蹦规金融的组红成部分。如坚能将民间金做融机构纳入涉政府的正式充制度之中，枪使其具有合奖法性，会让庭民间金融有楼一千更好的杨发展。仓笔者认抽为，民间金乞融改造过程穷，不能将民丽间金融国有确化或由现有顷商业银行去钢兼并收购既护已存在的民江间金融机构渴(如这样他零们将失去对泼民营企业特送有的功能)刊。通过制订淹法律或制度首保护民间金么融机构的财发产权利和正偏当的经营活捧动，使它能弱进行公开的陪而不是隐蔽愤性的地下业畅务活动。服温州民崖间资本市场献来自于温州芝民营经济的桥兴盛，也由饥于农村信用汇社的利息与敌市场供求的段严重背离。芒农村信用社燕和银行不一申样，银行是质存款来自大讯企业用于大凶企业，信用找社是来自民拣间用于民间垂，用户是大筹量小型的私灰营企业与个氏体户。应当拼允许利率浮迈动。正因为终银行利息管纤制，使大量挤民间资本投役入各种“会趴”。卡金融业想是一个信息向行业，贷款使过程。实际型上是处理信猴息的过程，键从收集信息拥，到分析比乔较信息，再泥到跟踪信息否变化，都以政信息为基础个。大企业的雹信息比较容殃易获得。民鞠营企业大都饭是中小企业胃，它们不能倾提供完整可啊靠的信息，令银行就很难毯给它们贷款谈。民间金融药却能够在信红息方面有优舰势，所以：旺温州民间金阔融就必然有示其存在的合奔理性和发展傲的必要性。羡产权清页晰使民间金嗓融业有足够养的激励，较跪国有金融有犹更充足的信累息，使民间流金融业获得谢了现实的竞翅争优势。地膝域性强，深举入民间，手循续简单，机敞动灵活，便杨于吸存和放丑贷是温州民艰间金融的又捉一特点。稠温州民堂间金融业还桥有很强的社党区性，掌握详民营企业的群信息远比国僚营金融要充伪分。民营中咬小企业的贷时款需求往往结有量小、期负限短。时间阀要求急等特痒点，这是国锋营金融业所快无法满足的港。民间金融江业恰好可以烂利用其传统撑资源如血缘清、地缘关系宇以最有效的浅节约信息成岁本的手段。邻获得必要的摄信息，保证但金融契约的母签定和执行矛。冠表6民陆营企业不同播发展阶段可典利用的外源按融资形式杯发展阶段布创业初期真快速成长期午稳定发展期械多元化发展倦期映融资的形式沃天使基金、群创业基金舍创业基金、夸民间融资苗民间融资、涉银行贷款方银行贷款、古资本市场桑存在的问题宅数量小，资瞎金不足武民间融资无去合法地位缸信息不对称职使贷款难浩民营企业上尤市难斯解决的对策黎积极发展，店政策支持弄监控、引导辜不要对民间雪融资采用取圆代方式河发展抵押贷棋款、建立信解用担保体系灌发展二板市跨场瑞区域证券市踏场匙民间金蚕融从某种程剧度上填补了组金融支持的果空白，拓宽军了投资渠道霉，弥补了资欧金供求的缺酱口，支持了坦民营经济的叔发展。温州贤民间金融发恨展的不同阶粱段有不同的败金融组织方夕式。开始是炒互助性的个贯人之间的民轿间自由借贷归及各种“会唉”，然后是粪中介性的私静人钱庄，再任往后是“半偏合法”的农集村基金会、混社会集资等仓。砖总之，姥温州人勇于甩承担风险、阶善于开拓市沸场，在体制颂外迅速发展乞起发达的民丛营经济；民奇营企业的迅喝速发展促进投了民间金融索业的发展。女时至今日。省民间金融对直温州民营企叫业的发展仍罩然有着十分性重要的作用酒，其规模大亡约为银行贷帽款的榜2幻／呈3沟。实际上，稠民间融资对株于民营企业速的创业而言评，其作用超妙过银行。卖看二、解决融忧资问题对策虽融资问调题在不同规枪模的企业，眉企业不同的徒发展阶段。寒有着不同的老性质，所以鸽，解决民营疫企业融资问摄题也应根据小不同企业、棉不同的发展灵阶段，提出共不同对策。翠首先，员必须分企业坊规模，企业暮发展阶段，役有针对性地洞探讨，才能素找到合适的舅途径加以解设决。对处在忠创业阶段的筒民营中小企毛业，主要依爷靠创业投资苦基金和吸引篮侨资作为温浆州民营企业今的“天使”粮。此时银行姑贷款不可能株成为主要的构资金来源，块因为银行作壤为企业不可法能不顾风险跟去放贷，而耻目前还没有梅二板证券市苍场的情况下凑，难以通过豪证券融资方稻式进行融资剧：民间借贷客进入也会有假限。对于处箭在快速成长册的民营企业榆，民间融资侮和创业投资倡基，金应当幸成为主要的张融资来源。晋对于进入稳汽定发展阶段纱的民营企业差，民间融资怨和银行贷款故是主要的融狭资方式，银同行应当加大代贷款力度，显以利民营企踪业更好地发莫展。对于已她经创出品牌箱并进入多元誉化的民营企妻业不要安于央现状，要利性用有利的融签资条件，积幕极进行投资碌，做强、做轻大。率其次，晌大力发展民蓝间资本融资须形式。现实孩社会中总有逢“地下金融扣”，根本原严因就在于，茫企业在成长悉过程中客观滥需要这种性偶质的资金，县客观需要运幻用这种方式奉来筹集资金丝；对于民营准小企业来说路，有无此类筝资金，有时磁甚至决定其固能否生存。宪温州正在进嚼行的金融改静革特别注意悄要慎重对待步民间金融。饶笔者认铸为，发展支剂持小企业的丹金融体系，年要多管齐下勒：不但要想纵方设法加大朽银行贷款，鹰更要发挥现研有民间融资宪形式的作用饿，还要积极絮发展资本市旁场，尤其是再发展为民营今企业服务的梳资本市场，炊应居于核心证地位。民营弯中小企业需尺要那些能为饮初登舞台的须民营小企业漠服务的最原疯始的资本集箩聚机制。必犯须以更加灵冶活的方式，婆更加多样的并资本聚集机躺制，才能从驴根本上改善仰民营企业发案展的资金供疏给问题。陪(一)艳银行支持民浩营企业融资秃的对策掌提高银虫行对温州民棒营企业信贷顽支持的主要旗对策：题1、增聪加抵押品的蛮种类和提高舍效用示大多数升民营中小企饺业没有房地笛产可作抵押帐资产，但是为，存货和应顺收账款却是叔其最常见的品资产。如果绳银行将存货猎和应收款作猛为抵押品，槐那么，抵押喉贷款业务就绵容易开展。虚存货抵押贷鬼款的开展需战要一些独立搅的第三方中注介机构，如融仓储公司，俱它们能对企军业的销售活皇动进行贴身煮的观察。应烂收款抵押是傅另一种扩大欢抵押贷款的铁有效途径，姻从银行角度华看，他们通立常把应收款兵看做是优于矛存货的抵押示品。维采取各啦种措施，帮兵助银行和借平款人提高抵券押品的效用版，也是支持逆民营中小企告业贷款的成位功做法。有许关部门要抓邮紧研究制定拉全国统一的摔贷款抵押登乡记管理办法族，明确各类毯资产登记部增门，确定统渠一合理的收旨费标准；同晴时，规范和巩加强中介评挠估机构的管纵理，鼓励发孙展抵押品拍裙卖市场，为愈抵押权的处乌置和变现提细供有效通道访。穗2、加订速信用担保状体系建设捧加速信圆用担保体系漏建设，是扩堤大银行向民钥营中小企业理贷款的有效谨手段。信用寨担保机构可喉以利用自身缎的信用中介希地位，通过兔担保资金的画倍数效应，少使更多的中续小企业得到宫信用担保。洞通过信用保女证的方式将盈中小企业与漂金融机构联粘结起来，使咏企业解决一荒部分资金问叙题，信用担害保体系对于莫银行扩大信得用业务和解雕决民营企业敬融资问题都娇有着重要意则义。离信用担沈保机构的模鸦式可以有不左以赢利为目墙的的信用担醋保机构、有宽中小企业自壳发组建的互芽助担保机构头以及商业性槐担保机构。奉不管哪类担承保机构都应滔按照市场化议、股份制原叛则运作，独鸽立经营，自巾担风险，自章负盈亏。我于国现有担保狡机构分散，划规模不大，陕成长缓慢。季据抽样调查如：江苏的担廉保公司平均排注册资本为嫂330万元顽，浙江的担腾保公司平均仔注册资本6仍30万元，布其中最小的寒仅50万元谋。如此现状陈是不能够适售应现实需要袖的。200漂1年3月，象在温州中小趟企业发展促第进会和温州突总商会的牵贪头下，成立堡了温州第一础家担保公司弯：温州市银滩信企业贷款粗担保有限公添司。该公司被为一家民营茄企业，注册灵资金200绩0万元，股车东均为温州饱民营企业。套由于发展不江快，至今只望有寥寥几家隙。利3、利控率市场化改许革蜻我国长赌期以来，对堵利率进行严贡格的管制，非事实上，限鞋制金融机构越对金融服务品和产品的收青费会挫伤金抽融机构调查信和收集民营死中小企业信塞息的积极性亚，从而会影鞠响他们提供馅信贷和其它忙金融服务。奔世界银行所扇属的国际金赢融公司在2决000年进续行的调查表宝明，在我国摆非正式金融导市场上的平迅均利率是规嫩定利率的1疑—2倍。温镰州已被定为撒金融改革的纪试验区，理炒应在利率改墨革上走在全挖国的前列，狗为我国金融射改革提供经坟验，为各商痰业银行支持色民营企业发散展开辟道路旱。鲁(二)曲规范和完善定民间金融民政府首财先必须认识灭到，打压民箩间金融不能葬摧毁民间金惑融，，只能斥使其以更隐犹蔽的方式开协展活动。政糖府的明智之黎举是对它进笨行完善和规也范。大金融业搜务是个风险显较大，容易招出现欺诈行遍为的行业；裤任何金融业堪的健康发展寒，都是需要积监管的，不名监管等于不糖去发展。过粥去，我国已警经出现的一伪些民间金融贸机构之所以胶后来问题较舅多，不是因慎为这些经济艇形式本身有客问题，而是佛政府、社会疼性金融组织矩没有对其进悬行应有的监湖管。宅民间金狡融这种非正迹式金融是现惰实金融体系急的重要组成法部分，是重周要的金融资客源，具有重笼要的金融力反量；是金融狸创新的重要躁源泉。妥温州正桨在进行金融您改革的试点杜，希望通过剑改革，让民肚间融资从地波下走上地面驳，让民间的叹地下金融能自有一个合法敌的地位。以召台湾有53姑家银行现状死看，大陆需牌要300到挪500家民兄营银行；而压且要大、中嗽、小配套。拌民间融资机愚构可以转变悟成社区银行血机构。蓬温州民宇间金融是正拥规金融滞后胁于经济发展尽的产物，是弊正规金融资亭源不足的补酱充。随着市妄场化改革的挪不断深入，霜温州民间金点融必须相应披地进行变革伟或重新设计涝。只有这样写，才能使温旱州的民间金卖融更好地服忙务于温州民惹营经济的发摔展。汇(三)豪鼓励发展创红业基金汇创业基蛾金(Yen元tute激Fund)祖是由风险资河本组成的专污门对处于发遵展早期阶段腐技术创新型赏企业进行投酷资，并以获将得高额资本宅利润为目的责的资本组织翅形态。其投既资的主要领及域是高新技漏术及其产品德的研究开发只领域。但是强，创业基金患并不只能投注资于高科技挣领域，它选郊择的行业是谢与一个国家纵具体的发展肯状况相关联粮的。“对于衬高度发达的殿美国主要集第中在信息、拿生物工程、瓶新材料等科包技含量高的懒行业，而在向欠发达国家刺，情况会不谦同，如在墨雄西哥风险投廊资的大部分昼投向制造业稿和服务业，昏匈牙利风险洪投资最多是竖投向食品加应工业”。我么国风险投资盏不能只投向闪高科技行业甩，更不能过际多地投向房彼地产。迟笔者认钱为，不只是绒技术创新型贼企业，需要浇创业投资基隶金，民营中定小企业在发译展早期也需群要风险资本血的进入。因貌为民营企业贱在创业时风奴险较大，资蛙金供应方有民权要求得到枯较高的风险棕报酬，创业饰投资者可用借较少的资金若占有具有很辟强成长性，装市场前景广涛阔企业的较悬大比重的股吧权，从而得燃到丰厚的回叫报。温州民右间融资在给玻民营中小企堂业融资时要攻求较高的报麦酬是合理的验。地下金融废市场在一定请意义上充当虾了创业投资汽角色。油在温州酒，民众对风资险有较大的获承受能力。洲“能吃苦，住爱冒险”是排温州人的性筑格特征，应湖该利用民间挡力量，大力密发展创业投秩资基金。这版是解决民营枣中小型企业茎融资问题的室有效途径。知(四)曾允许发展区坦域性资本融贱资市场珍温州人来对现有股市够的投资热情沃很低，原因凶之一是由于尸信息的不对款称，所以很悄少进入。应垃该发展一些脂区域性的小袖市场，解决铸民营企业上迟市融资难的遵问题。比如谈在温州开辟常一个小市场杂，从本地数叉十万家企业迎中，挑选一躁批有发展潜败力的企业在送温州本地上爪市，主要由曲温州人自己粉投资，他们甚对这些企业朗知根知底，悟这样可以为轨企业开辟直跌接融资渠道凤，也为大量应的温州民间讽资金找到一弟个投资途径酬。者(五)双支持发展地此方特色的“秃天使市场”哑各国的刷实践都表明透，民营中小胁企业的资本霜性融资，主煌要不是依靠戚公开或正式朽的资本市场吊，而是依靠残非正式的资在本市场和内润源性的资本系融资。非正忆式的资本融秒资市场在美台国被称为“内天使融资市岭场”。这些兆“天使”通棕常都是有管透理经验的富傅裕人员。堤温州信漂用文化发展跑基础较好，筹商业和投资禾意识较强，畅富有阶层的爽“天使投资拒”活动比较搞活跃。尤其议温州有一大付批中小企业链主和几十万衫分布于世界忠各地的温籍单华侨，他们烧是潜在的“痰天使”投资哗者。灰1、个屋体业主天使倦温州人公有“当小老鸟板”的习惯答，缺少合作仁精神，故大悲量企业主“