亚洲金融危机概述

亚洲金融危机小组成员：陈辉辉陈一凡李曦城

林国祥刘子豪

吕威叶宏凌背景金融经济全球化金融经济自由化从20世纪60年代到金融危机爆发前，亚洲地区经历了长时间经济增长。劳动力成本低，主要产业为劳动密集型进出口产业。金融危机爆发前与美元保持固定汇率。本国经济系统薄弱，底子小。泰国1997年GDP1819。48亿美元，有320亿美元外汇储备，900多亿美元外债。背景危机产生的原因

一、过分依赖外资流入推动经济发展依赖外资流入推动经济发展采取高利率政策增加金融风险二、汇率高估1.出口增长率下降2.提高利率3.加剧国内经济不景气4.外资大量流出三、中央银行的缺陷1.宏观调控能力2.监督机制四、经济与产业结构不合理经济与产业结构泰国房地产证券业韩国权力集中在大工商财团手中操作原理泰铢：固定汇率制股市吃进，期市做多，汇市买进泰铢，并从银行借入大量泰铢。泰铢大幅度贬值索罗斯泰铢泰国政府1.反向操作，全力吸纳泰铢2.禁止本地银行拆借泰铢给离岸投机者3.大幅提高利息率暂时稳定汇率，守住固定汇率制1.股市：抛售股票2.期货市场：做空泰铢3.汇率市场：抛售泰铢操作原理索罗斯泰铢泰国政府出售美国国债以筹集资金，同时利用杠杆，继续卖空泰铢泰铢再度贬值调动了所有的外汇储备加上国际贷款，依然不足以进行足够的反向操作泰铢失守，实行浮动汇率制操作原理继续穷追猛打进一步做空索罗斯泰铢泰国政府泰铢：浮动汇率制泰铢一路暴跌无能为力，任由市场决定索罗斯低价买入泰铢以偿还前借泰铢，并执行事先买入的看跌期权以获利。操作原理索罗斯获利之道1美元=20泰铢事先借入100泰铢，并约定到期以泰铢还款。1.2.抛售泰铢，获得5美元1美元=25泰铢3.用4美元购入100泰铢，并偿还之前所借每借100泰铢，最后赚取了1美元操作原理索罗斯获利之道1美元=20泰铢1美元购入看跌期权，约定半年后以1美元=20泰铢成交400泰铢1.半年后，1美元=25泰铢2.在现汇市场以16美元购入400泰铢3.执行期权，以1美元=20泰铢的价格卖出400泰铢，获得20美元该交易赚取了3美元（20－1－16）1）东南专亚金融旷危机使克亚洲人毙民资产摊大为缩虽水。金融风暴押对亚洲各炎国的影响2）东南饼亚金融皆危机使梯亚洲国雅家的社挺会秩序子陷入混聪乱。3）东南亚奋金融危机嚼使国家政痰权不再稳托定。泰铢波典动→马父来西亚陪、新加爆坡、印耗尼受攻赵击→香港抱货币股承市受压群→新台可币贬值红→韩国赤→日本泰国经行济危机嚷→东南宗亚经济步危机→仙亚洲经涨济危机第一阶段印尼风众暴再起职→IM纠F救助铲无效→范印尼货咳币政策歇变动→新元、马怒币、泰铢同、菲律宾宇比索下跌蹄→IMF客出手救助→日元遥大幅贬醋值→亚障洲经济叫危机深担化第二阶嫩段港币再次截被炒→金口融管理局盘干预→国际炒迈家在俄罗耐斯再次失倾利→危机绒结束第三阶段影响阶段泰铢汇率返波动泰铢汇率筹波动泰铢汇尺率波动千的影响1.泰铢东大量发行朝会造成公肆民的恐慌翠性消费从而刺且激经济皆增长，念形成货浓币幻觉皆，催生质房地产杂、股票茶、黄金虽和大宗艰商品等扮资产泡妨沫。这义不仅美宜化了国嫁民生产傻总值和送银行业买的利润抖报表，叙也使银冒行出现蝴信用过龄度扩张己，对应目的是企硬业的过旷度投资镰。一旦身泰铢的泼印刷速给度放缓可，企业赴便因销化售不出鼻产品而付倒闭。2.泰猛铢的不简断贬值钞，外资计的不断渡涌入导宾致泰国熄政府不昂得不举申借大量院外债来累稳定泰迁铢的汇挡率，从止而导致予了一系传列的恶毛性循环谈。（待修改数）金融危香机时期符亚洲各孕国GD驾P及汇务率东亚国家银和地区G省DP增长寨率比较单位（百节分比）年份/国家中国日本香港泰国马来西亚印度尼西亚菲律宾199510.51.93.99.29.88.24.819969.63.44.55.910.08.05.819978.81.85.0-1.47.34.55.219987.8-1.1-5.0-10.5-7.4-13.1-0.619997.10.13.44.46.10.83.420008.02.810.24.68.34.84.420017.30.40.61.90.43.33.2亚洲金挡融危机旋启示1追求经鄙济高速叔增长要与量力而希行，要旨从自己康的国情怨国力出贞发。超出国力剂的经济增仇长，必然差产生对进航口和外贸枪的过分依倡赖，形成漫大规模的涌贸易逆差嗽，加之实抵施脱离本壤国条件的衔资本项目歌开放政策奴，自然会退酿成金融宫危机2严格监控恐信贷资金叛投向，防浴止大规模趋流入房地苏产业和股溪市产生严崭重的泡沫河经济。经济运行徒中存在着仁房地产、番股市泡沫嚼回潮的危识险性。因咐而必须严温格限制向祥容易形成书呆账坏账择的行业提篇供贷款，驾一旦出现患房地产和淡股市过热批，仍需及写时疏导。3切实调让整经济败结构，句促进产辈业结构引升级，牢提高出链口产品担竞争力科，实现逢出口多仔元化。此次金融鸽危机与产闷业结构不讽合理、出行口产品结掘构低级、签单一有较玩大关系。宗我国同样菜存在着产栏业结构失由调、低附闷加值的出搬口产品比晨重偏大、乐竞争力不削高等问题浅。今后，恋在发展劳盒动密集型纪的出口加扎工业时，叮应注重提步高设计和禾开发能力稼，提高产惩品附加值卷，同时注推重出口产提品结构升姐级，实现扔出口产品负多样化4积极利炉用外商瞧直接投银资，引刘导外商妥投资方建向。我国利临用外商炊直接投锯资，所畅生产的涌产品有邻相当部桑分内销椒，有效呼地代替构了进口孩，节省第了大量虽外汇，脾从而保骄证了经训常项目患顺差、化高额外油汇储备妥和国民在经济高体速增长爱。我们放必须坚摆决而积盯极地推让进利用乒外商直群接投资垂工作。5谨慎开焦放短期老资本市堡场和实供行资本杜项目自险由化。此次金斩融危机摊证明，鲜在本币仰币值高陶估、利望率偏高早的情况眉下，过炎早开放怠资本项狸目，必杠然导致胸国际短华期投机途性资本杨套汇套虑利的冲河击。从西长远来倡看，开浸放资本典项目，殊实行资愚本项目泳下的人垄民币自爬由兑换圣，是对件外开放维发展的仿必然结绵果，中报国不会修因为有惩风险便形永远拒滨绝开放臂资本项增目。6加强金奇融监管轿，及时填化解金饭融风险臂。中央银行今缺乏有效熊的金融监借管，使金痛融风险蔓盛延和加剧荐，我们应猴引以为戒枝，加快金劝融体制改倘革，建立输现代金融兽体系；加头强中央银果行的监管牢力度，依改法治理金怀融风险，搁规范金融缺秩序；把呈国有商业起银行办成伪真正的商勿业银行；鉴建立中央书银行金融披风险预警唯机制和商况业银行金咬融风险防予范机制，惊及时发现迁并化解金初融风险。7加强国际料合作，维固护世界金感融安全。国际社街会尚未而找到适歪宜的对尘付全球滚性金融监危机的禁办法，在更未确狗立起防暗范全球艰金融危勒机的机痛制。我梁国在对泊外开放芝度趋于岭提高过弃程中，踢无法完充全避免堤国际金纽奉融动荡攻的影响刷，但通滥过加强刃与国际先社会的泳合作，勿呼吁发火达国家直和国际餐金融组饺织及时弓采取有互效应对沾方案，秋及早建撤立起符傅合经济搁全球化腿要求的茧新型国日际金融友机制，句对于未酿来保障义我国及穗世界金升融安全讲都大有善裨益。谢谢观涌看/欢迎下蛛载BY狸FAI悼TH绘IM冰EAN赵A施VIS符ION栗OF象GO仁OD笋