国际金融市场的含义

第三章国际金融市场第一节国际金融市场概述第二节国际金融市场构成第三节欧洲货币市场第一节国际金融市场概述一、国际金融市场的含义国际金融市场是国际间进行跨国金融交易的市场，即居民与非居民或非居民之间进行交易的市场。居民与非居民交易------传统国际金融市场非居民与非居民交易----新兴国际金融市场金融市场图示：

国内金融市场国内投资者国内筹资者

传统国际金融市场

国际投资者国际筹资者新兴国际金融市场二、国际金融市场的形成与发展第一阶段：伦敦第二阶段：伦敦、纽约、苏黎士第三阶段：伦敦、纽约、东京、法兰克福、巴黎、苏黎士

香港、新加坡、巴哈马、开曼、巴林

4、有现代化的通讯设施和便利的交通5、拥有较充分的金融专门人才，提供优质金融服务四、国际金融市场的类型（一）、按资金融通期限划分1、货币市场：资金融通期限在1年以内的市场----短期资金市场2、资本市场：资金融通期限在1年以上的市场----长期资金市场狭义的国际金融市场----资金市场（二）、按市场交易的内容划分货币借贷交易市场货币买卖交易市场1、货币市场2、资本市场3、外汇市场4、黄金市场（三）按市场交易主体划分1、在岸金融市场----居民与非居民之间的金融交易（传统的国际金融市场）2、离岸金融市场----非居民与非居民之间的金融交易（新兴的国际金融市场、欧洲货币市场）第二节国际金融市场构成一、国际货币市场指国际资金融通期限在一年以内的市场，其主要融资方式包括：1、银行短期信贷

1）

贷款对象（1）

对客户，国外借款者（2）

对银行，跨国同业拆借2）

贷款特点（1）

期限短，最短可以是隔夜拆借。（2）金额大，通常是100万、1000万美元以上

（3）手续简便，电话、电报即可，无协议、无合同、无抵押（4）市场利率→浮动利率=基础利率+加息率

基础利率：A、同业拆借利率→伦敦同业拆放利率Londoninter-BankOfferedRate————LIBORB、国库券利率C、银行优惠利率

2、短期证券1）企业：商业票据（1）含义：大公司或企业凭信用发行的借款凭证（2）

特点：A、信用良好的大公司发行B、商业票据金额大，而且面额固定。C、流动性好，可以转让。D、没有利率，贴现发行。2）银行：发行存单（大额可转让定期存单）3）政府：国库券采取招标拍卖：A、美式竞价法：价格从低→高B、荷式竞价法：价格从高→低C、封闭式拍卖：没有起价，也无最高价投标进行

3、贴现市场贴现票据：商业票据、银行票据、债券贴现机构：商业银行票据贴现所中央银行二、国际资本市场资金跨国融通期限在一年以上的市场。其主要融资方式包括：1、国际借贷市场

1）借贷时间中期：1—5年长期：5年以上2）借贷类型（1）贷款人：A、国际商业银行贷款

B、跨国政府贷款

C、国际金融机构贷款

（2）贷款性质：A、市场贷款：商业银行贷款

B、优惠贷款：政府贷款、出口信贷、国际金融机构贷款（3）析贷款用叫途：A、自由外竿汇贷款渐：商业肃银行贷帖款B、项目贷款布：政府、茄国际金融乱机构贷款（4）连贷款方凭式：A、双边贷款眠：一家银兴行向一家洗企业贷款B、银团贷有款：多洒家银行哨共同向很一家企狱业贷款2、国杂际证券勾市场1）国际榴股票市场（1）允李许符合条剥件的外国烈公司上市傻融资、挂牌交易我国海外佣发行H、N编、L、邀S股的公嫩司（香港、疯纽约、伦骑敦、新加绞坡）存托凭劲证100五0万股物存授托凭证A公司B国银行B国投资削者100箱0万A公司B国银行↓赚取佣金资金（2）允部许符合条松件的外国竖投资者入感市投资：B股、A股—合格境外胞机构投资装者（QFI贩I）2）国际债包券市场（1）国际债券漏品种发展纳：外国债券涉（传统）屑→欧洲债尿券（70年代）→全球债刚券（80年代）（2）国际债土券融资乔比重变访化：（3）国搁际债券发邪展变化的希原因：融资方部式证券太化：指融资方软式由以银观行贷款为臂主，转变销到发行债券为复主；即端由以银冠行为中遣介的间赴接融资兔方式，转变为以滋向公众直捏接发行债吸券筹集资树金的直接颈融资方式趴。三、外汇纽奉市场（一）趣外汇市志场的形粘态1、有形垃的外汇表市场→有固定场筑所（1）外汇交饮易中心→中国--上海（2）柜台市现场→各银行啊营业机储构2、无形构的外汇责市场→电讯市渴场无形市场忧是主要的鼓外汇交易军市场（二）符外汇市谨场的层较次1、零售民市场：惨银行（峡金融机仓构）与树客户(进出口持商企业公司弯个营人家庭)2、批发子市场：1）银行饭与银行→平衡外丈汇头寸买入>卖出，多照头买入<卖出，匆空头2）央行孝与商行→调节外汇伸储备洪调节汇股率（三）、浓外汇市场拜参与者与攀交易目的1、外汇银行超：即外汇黎指定银行花，交易目的是赚鸡取汇差慕。2、外汇盟经纪人暂：是外盟汇市场估买卖中许介。代客户交词易，收取链佣金；或自营交全易，投机谎谋利。4、中央银行目的：捷调节、脂稳定汇森率1）外汇贬搂值→收购外写汇2）外汇升座值→抛售外架汇5、最终外汇垦交易者1）进出口商牙、企业公墙司、居民亡个人2）满足经爪营活动或民个人活动添需要（四）澡、外汇锐市场的跟交易结讨构1、交易方渡式（亿美轿元）19892001年即期交仓易137超0植38征70远期交易270伴1某310互换交易1900乎65韵60合计590败0蚀12魂1002、交易钢货币（200呆1年200%）主要货搜币所占项比重：USD系EUR兵J愿PY肉GBP90.4缓37.户6伪22.迅7撒13.2CHF签CA赴D衔H婚KD6.1叔4哀.2厉2欺.3第二节晓国际金舱融市场构政成2、黄金供求1）黄革金供给（1）枣存量：径全世界门约13悄万吨，后我国400疲0吨。（2）储滥量：全世汉界约4~招7.5万陡吨年产量150叛0--健200甜0吨我国年产踩量150-挥-180吨2）黄金需求：政控府储备、班私人储备资、工业用搞金、黄金饰品3、黄墓金交易1）方式：A、现货交溪易、B、期货交炼易2）功能：A、投机获溉利B、防险保值3）价格：35美元=1盎司38美元=1盎司850美元=1盎司470美元=1盎司国际金价容冲高引炒歉金潮----浙---2假005年10月9日9月30日，国际金呼价再度冲目高，一度溜攀升至473美元/盎司的18年高点怠位置。民资热涌炒：疯长的惯金价也并使得江暴浙一带添的炒家词更显“匆疯狂”摘。其中料的炒金侧者90%以上为个骗人。一位买众家分别扰买下了50克、100克和200克贺岁陕金条，波总价值真超过60万元。50克一根的卸贺岁金条下可以净赚500元。9月20日，国院际金价馒最高点糟达到475美元/盎司，最接低是457美元/盎司，之牵间有约18美元的空勤间大有可绒为。深圳市混招金公婶司日前拜推出国路内最低积门槛的择炒金品槽种进行企“0.1克金交叛易”，浙让市民遥“10元炒金祸”。第三节欧洲货殃币市场一、欧势洲货币（一）欧洲货盗币的含义：一国货币障在本国以本外的国际胁金融市场卷存放、借宾贷、投资鲁所形成的境外货劈燕币。（二）奏欧洲货没币的产帮生1、朝鲜战者争：苏联、探东欧国家傅把美元外段汇存放到磨欧洲伏→偶然原旦因2、美元外流：美国穷对欧洲散国家经敏济援助蚁，美国悄国际收漂支出现纱逆差，况美国印利息管绣制→外守在原因3、资金资挠本的国鸭际化→经济全琴球化→内茶在原因（三）欧洲货币煮的发展1、欧洲软货币币种作增多：欧洲美元理、欧洲英晴镑、欧榆洲日元、晌亚洲美元省、石油美脂元、欧洲孝人民币2、欧洲坡货币本币啊化：美国19膨81年建想立了《国酱际银行设宇施》，吸绳引美元回哈流，对回际流的美元让开设特殊像帐户3、欧洲货稀币含义疮变化：是指不竭受金融险当局管气制的货臂币，而震不论其旷是本币惰还是外敞币、在蹈境内还童是境外侧。第三节欧洲货币鼻市场二、欧涂洲货币铺市场（一）传统国服际金融丹市场：是以饼市场所债在国货言币进行堆居民与英非居民促跨国金蚂融交易约，并受企市场所趋在国政驻府管制碗的金融段市场。传统国阳际金融另市场特点：1、发轻展：区是域→全葵国→国晒际2、交小易货币景：本币3、交易者扰：居民秋——非董居民4、管制：受壁本国金融粉管制（二）新兴国碑际金融塌市场：新兴国际腥金融市场又称:欧洲货散币市场，离岸货冤币市场，境外货依币市场。是非居象民与非居脸民进行欧冠洲货币交括易的市场欧洲货语币市场史特点：1、从传居统发展为懂新兴市场芽，(70洁年代)2、以境旋外货币为率交易对象丢（也包括君特别帐户穿的本币诱）3、以玩非居民营业务为者主体4、业讲务活动既不受卫货币发孝行国管搞制，也不受市育场所在国凝管制。国内金融傻市场国内投资谷者近国分内筹资者传统国际末金融奋市场国际投踢资者泥国际势筹资者新兴国际解金融市场：金融市诞场图示论：国内金融素市场国内投资督者驻国杆内筹资者传统国际责金融某市场国际投资房诚者浙国俗际筹资者欧洲货币券市场第三节欧洲货币裳市场三、欧乖