【企业长期投资决策与分析（论文）】

企业长期投资决策与分析目录TOC\o"1-2"\h\u6227企业长期投资决策与分析 1169481引言 1309742相关理论概述 264112.1长期投资决策的概念 216872.2企业长期投资决策的过程 2174213企业长期投资决策的影响因素 3275953.1货币时间价值 3155793.2资金成本因素 4304013.3现金流量因素 4286694企业长期投资决策的问题分析 5176464.1投资资本不配套 591824.2缺乏系统决策机制 6201484.3存在管理漏洞 652325对企业长期投资决策的建议 6227665.1配套投资资本 7207515.2完善企业长期投资决策 7173585.3改善企业内部的治理体系 75726结论 810681参考文献 9摘要：从我国实施改革开放方针至今，全国经济飞速提升，GDP总值逐年增加，由国家统计局最新发布数据可了解到，2020年国内生产总值达101.6万亿元，社会经济的影响少不了企业的推动，而企业要生存发展，投资是必不可少的行为。长久的投资方式对于企业经营发展有着极大的影响，由于企业长期投资决策的周期长、金额高且诸多风险因素的影响，必须进行全面合理的长期投资分析才能够最终选择合适的长期投资决策方案，因此本文尝试运用企业长期投资决策方法，从会计的角度讨论企业投资的可行性方案，并分析其中存在的风险。关键词：长期投资决策方法、长期投资的风险、分析方法1引言长期投资决指的是企业根据投资项目拟定投资方案，并通过科学研究的方法来对投资方案进行系统分析、科学评价、慎重选择，从而得出最佳的投资方案的全部过程。企业的长期投资决策是否可取和正确会直接影响企业未来的运营和发展，制定企业的长期投资决策的目的就是为了企业能获得更多的收益和提升企业的整体实力。所以对于企业来说一个正确的可取的长期投资决策影响是非常巨大的。如果企业选择了错误的长期投资决策，带来的影响也是巨大的，当然影响就是负面的了。所以企业想要做出正确的可行有效的长期投资决策必须经过长期的实践研究，多个方面进行科学的分析才能做出有利的决策，这是一个非常细致的过程。因此，产生长期投资行为的决定企业是一定要认真对待的。2相关理论概述2.1长期投资决策的概念投资是指一个事业或个人为了完成互惠互利，做到经济利益流入和支付交易的要求而与另一方签订合同协议的流程。投资依据内容可分为实物投资、证券投资和资本投资。“投资”一词在各个地方有不同的意思。投资理财是对个人投资者在金融领域对证券投资的定义;财务管理将“投资”定义为一种预期在未来产生回报并正在进行投资的行为;经济学将“投资”定义为对货币资金或非货币资本货物的投资，然后进行工厂的改建扩建、兼并收购、参股等生产经营活动。本文分析了经济背景下的投资行为。长期投资是指公司为在以后很长时间内的连续性生产和开发而支付的行为。一般来说，支出金额比较高，投资收入在当期不会立即得到充分补偿。由于投资金额大、长期性强、盈利能力要求高，必然会涉及高风险。2.2企业长期投资决策的过程（1）定性分析投资风险。投资难免会出现一些风险，主要要对企业投资风险展开评估和考量，本文将重点从宏观环境和微观环境方面进行研究分析。（2）宏观环境。因为企业一直处于社会这个大环境中，国家按照环境情况调整经济政策、税收政策、金融政策、货币政策等。企业也需要及时调整自己的策略用来适应环境的改变。（3）微观环境。投资学中讲到“不要把鸡蛋放在同一个篮子中”是风险分散的方法，不过企业要是按照这样的理论，在没有风评意识和风险预警机制情况下盲目投资新项目，将加剧提高企业的经营危机，可能造成企业资金链断裂。（4）定量估计企业价值。定性对企业的宏观环境和微观环境分析后，还要加上定量分析，用精准的数据量化企业价值。全部的数据统计起来大概分为两类：资金成本，也就是企业取得投资后向投资者支付的一定比例的资金；企业的现金流，对于投资项目完成的收入和支出。企业价值统计重点需要考虑货币的时间价值。（5）评价投资项目。当企业面临许多互斥的投资项目情况下，经常要统计评估对比每个投资项目的相关数据，然后进行最好的投资方式，完成企业投资利益的最大化。（6）适时监督投资项目的实施。确定最好的投资项目然后就要对其完成的经过进行观察，发现执行环节中出现与预期的差别，寻找造成偏差的原因，还要立即纠正。3企业长期投资决策的影响因素3.1货币时间价值货币的时间价值也就是在一定时间范围内利用投资和再投资筹集的资金的价值。它是一些固定基金在不一样的时期的价值之差。货币在生产加工过程中停止后，会随着时间的推移继续增长。例如：一万元存款一年之后也许变成10325元，也有概率变成10275元，这是因为利率差别产生的。其中325元和275元就是一万元在一年中的货币时间价值。当企业用一万元投资股票或基金，它的货币价值也可能有些区别。总的来说，假如企业投资回报率无法完成一年期的存款利率的货币价值，这种投资决策就会是失败的。企业的经营在经过一段时间对外发展之后，其所持有的资金也会随之增多。如果将所拥有的资金闲置不用，不仅不会增加价值，还可能会因为通货膨胀而使货币价值降低，因此企业需要合理利用资金投资运转，才能使资金的数额不断增长。企业投资的目的在于获得更多的投资收益，因此需要选择收益比较大、风险比较小的方案。同时在进行投资决策的时候，需要从货币时间价值角度考虑投资决策，选择合适的投资方法，在这过程中就需要运用2.1.1所提到的贴现法作出正确的投资方案。长期投资过程中只要发现投资收益的现值明显低于成本现值的投资项目，要及时拒绝，维护企业的经济利益，所以在实际工作中可以合理使用贴现法，并且也要以非贴现法进行辅助，进行提高企业投资决策的准确性。由于货币有其本身的时间价值，影响时间价值的最重要的特征是利率。为了评估公司的长期投资决策的对错，有必要将未来可能的收益与利率展开对比。如果利率比收益率高了，那决定就错了。相反的，资金成本中的另一个因素必须考虑在内，这就是利息对银行的基本管理。如果公司的自有资产，资金成本就会作为货币的时间价值。3.2资金成本因素资本成本是指投资资本的将会成本。这种成本与实际付出的成本无关，而是一种损失的收益，是利用资本对这个项目进行投资而放弃的其他投资机会的收益，所以称之为机会成本。例如，投资者投资一家公司的目的是获得回报。他愿不愿意投资于某一家公司取决于该公司能不能产生更多的回报。这样，就要将所持股份的期望报酬率与其他风险资本机会的预期报酬率进行对比。如果公司的期望报酬率高于所有其他的投资可能性，他会投资公司。他放弃的其他投资机会的收益就是公司的投资成本。所以，资本成本也被称为投资项目的取舍率和最低可接受的报酬率。意思就是为获取资金的使用权而付出的一笔资金费用，在项目投资之后获得的利润能够补偿资金本金，这样的投资才有利润，所以，其基准收益率最低不可低于其资金成本，不然其投资就没有利益可以谋取。资本成本包括筹资费用（资金的筹集用度）和用资费用（资金的占用费应用），前者是指资金在筹备筹集的过程中需要支付的费用，例如发行债券、股票等支付的印刷费用、公证费用、宣传费用、广告费用以及律师费用等，不过企业在发行股票或者债券是所支付手续费并不能当作其筹集费用；后者指用他人的资金要支付的费用也可以说是资金所有者应获得的回报，比如股东的股息分红和银行借款需要的利息都是资金的占有费应用。资本成本的概念被大范围用在企业财务管理的多个方面。对于企业筹资来说，资金成本是选择资金来源和确定筹资方案必不可少的依据。对于企业投资而言，资本成本是评价投资项目和作出投资选择的重要标准。资本成本也可以作为衡量一个公司经营成果的基准，即经营利润率必须高于资本成本，否则意味着业绩不佳。3.3现金流量因素现金流量要素指公司对项目进行投资后，项目引入的现金流动。现金流主要由收入和流出两部分组成。一般来说，如果流入的现金流量大于流出的现金流量，公司就会盈利，否则就会亏损。因此，现金流量也是判断一个公司长期投资是否正确的一种办法。所以，在准备投资时，企业要对投资风险展开判断，做出科学合理的预测，保证现金流维持在正常的范围内。以免企业有破产的现象。在现金流量表中，将现金流量分为三部分：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。经营活动现金流量是直接对产品生产、商品销售或劳务产生的经营取得的现金流量，经验活动是企业取得净收益的主要交易和事项；投资活动是指长时间的资产的构建以及除了现金等价物内的投资和其处置活动；筹资活动是指造成企业资本、债务规模和构产生生改变的活动。在长期投资决策过程中，公司可以用现金流量来评价公司筹集现金的能力，评价偿债能力，评价收益质量。因为有一定的现金流量，还可以管理公司的投融资活动。判断企业长期投资决策是否合理和是否会有收益。举例：美国安然（Enron）公司破产以及新加坡上市的亚洲金光纸业（APP）沦为垃圾公司的一个重要原因就是现金流量恶化，只有那些能迅速转化为现金的收益才是货真价实的利润，不看重公司现金流量变化和善于利用这一指标的公司最终在长期投资决策上以失败告终。综上所述，在企业的长时间的投资决策环节里，现金流量是判断投资方案是否正确时一定要考虑的基础性数据，还是计算投资项目评价指标的重点依据和重要信息。4企业长期投资决策的问题分析公司希望凭借自身在内容上的优势，发展成为行业的领先者，最终打造利润闭环的产业链模式。画的蓝图很好，但如果你仔细分析，就会发现更多的缺点。第一，控股集团在试图多元化、扩大产业规模形成自己的闭环计划时，没有立足自身的实际情况，忽视自身的基础;二是没有加强核竞争力，盲目扩张多元化商业帝国;长期投资决策缺乏科学的评价体系，盲目进行企业并购。4.1投资资本不配套在多元化扩张战略下，集团依靠内容驱动终端实现盈利。所以，目前只有上市板块实现了小额盈利，而非上市板块仍处于亏损状态，短期内难以盈利。希望新企业形成协同效应，促进企业集团的发展。可以预期的是，这不仅不会实现，而且原来的公司将依靠仅存的盈利能力获得资本流来喂养新公司。此外，由于通过发行公司债券积累的直接融资超过了银行的信用额度，未公开的债券迫使公司由于自身的违约风险，不得已降低债券的发行价格，而债券发行成本的增加意味着发行人将增加债务融资的融资成本。内部盈利能力的客观存在和外部融资约束使得企业无法为长期投资提供支持资本。4.2缺乏系统决策机制企业长期投资决策是管理的一部分，为实现企业价值最大化的目标，对企业投资项目的判断是关键。当公司最初选择进入终端领域时，他们面临着各种各样的投资选择，但最终他们选择了收购而不是研发。有效的收购可以给低成本的客户带来许多好处，但在考虑投资金额时也必须有一系列系统的衡量标准。在作出长期投资决定时，企业必须考虑到企业的广泛方面;长期投资最基本的决策过程必须是企业投资的风险评估体系，包括对投资企业的价值评估。投资项目和监督投资项目的实施状况，但上述方面控股集团均未设计和实施。例如在投资手机的决策项目中，由于自身缺乏相关的技术研发，无法推出新产品，市场份额和销量都很低。此外，风险管理和管理效率低下，导致企业资金链断裂;对超级跑车项目的投资也面临着许多问题。基于上述的长期投资决策项目，盲目地追求一个庞大的生态产业链，而忽略了系统的决策机制。4.3存在管理漏洞“一言堂”、“一股独大”以及“治理监督机构虚设”是现在我国大多数民营上市企业因为控制权集中而多数出现的治理机制和体制结构出现的错误。为了降低委托代理的成本，公司的所有者作为集团的创始人和最大股东，同时还担任集团内许多公司的董事长和其他管理人员。都是基于意愿，具有强烈的主观意愿。在控股集团中，其他董事会成员和高级管理人员成为追随者，甚至实质上是在咨询。控股集团通过公布的公司公告得知，集团董事会共有五名成员，所有需要行政决策的事项原则上应一致通过。控制者的“一言堂”也反映在扩大战略的决定中。因此，在做出生产汽车的投资决定之前，该集团发起了高级管理人员的投票，大多数高级管理人员投了反对票。以自己的利益为基础。然而,为了实现他们的造车梦,为了获取现金流投资汽车而抵押自己的股份,从而无法有效地弥补其他投资项目的资本短缺,导致其他公司的发展不平衡。目前最迫切需要解决的问题不仅是资金问题，还有长期存在漏洞的管理缺陷。5对企业长期投资决策的建议5.1配套投资资本为了满足产业多元化、规模扩张化的资金需求，还要保证当前的资金需求，避免业务集团出现财务困难，公司应制定合理的融资制度。现有的融资方式主要包括发行股票、发行债券(公司债券和可转债券)以及通过资本市场借贷。企业集团必须根据自身的发展需要，比较项目投资的回报和资本成本来进行选择。例如，如果子公司存在严重的资金链缺口，上述融资和融资方式只会使公司难以为继。目前采用的融资方式是大股东通过借款、转让或承诺股份等方式变现二级市场资产，购买现金流，缓解企业的金融危机。另外，对于在集团之外拥有应收账款的子公司，也可以通过保理融资来缓解资金压力。事实上，控股公司集团已经使用了这种保理融资方式，成立了保理公司，对资产管理产品中支付给供应商的款项进行贴现和打包，并进入二级市场进行交易。5.2完善企业长期投资决策在进行投资决策时，不仅要了解投资过程的细节，还要考虑到投资决策机制。比如，控股集团在处理委托代理问题上存在问题。企业必须在委托者和受委托者之间发挥相互制约的作用。由于委托人和受委托人的出发点和目标不一样，他们在做决策时有一样的决策。例如，对于委托者来讲，当他有自己的创新愿景时，他想要付诸行动并付诸实践，而忽略了扩张过程中的风险，造成资金周转问题和公司的过度投资。对于受委托者讲,从理性人和经济人的方向来看,他们更关心自己的利益投资在这个项目中,为了避免高风险项目。对于项目花大量的钱制造汽车可能搁置,从而导致投资不足。5.3改善企业内部的治理体系控制者的武断决策方法导致控股集团盲目地做出战略扩张决策。虽然这一决定可以创造控股集团的盈利能力，但也容易使公司陷入财务困境。因此，对于控股集团而言，需要进一步完善实体的相关治理结构，建立科学的治理体系，建立合理的股权结构，控制