江西师大-激励机制对企业家生产性努力与分配性努力的治理

激励机制对企业家生产性努力与分配性努力的治理探讨国家自然科学基金资助项目（79870037）程承坪程承坪，1963年生，江西师范大学副研究员、管理学博士，研究方向：人力资源管理、企业理论。通讯地址：江西师范大学图书馆；邮政编码：330027；tel：(0791)8506564\8506645；Email:ccp19990909@sina.程承坪，1963年生，江西师范大学副研究员、管理学博士，研究方向：人力资源管理、企业理论。通讯地址：江西师范大学图书馆；邮政编码：330027；tel：(0791)8506564\8506645；Email:ccp19990909@sina.（1.江西师范大学南昌330027；2.武汉理工大学武汉430027）摘要企业家既存在生产性努力，也存在分配性努力，委托人设计最优激励合同时必须考虑这二方面的因素，努力使企业家的生产性努力最大，分配性努力最小。本文给出了这种合同的理论模型。关键词生产性努力分配性努力最优激励合同模型引言委托人与企业家之间存在着利益既相一致的一面又相矛盾的一面，因此委托人除了实施必要的监督措施外，都努力寻求一种好的激励手段，使企业家从自利的动机出发，选择对委托人有利的行为。企业家往往在生产性努力与分配性努力之间作出理性选择，当委托人对企业家激励程度有所提高时，企业家将会增加生产性努力，同时降低分配性努力，反之则提高分配性努力而降低生产性努力。所谓生产性努力，是指为增加企业价值而进行的努力；所谓分配性努力，是指纯粹为增加个人利益而进行的努力。委托人对企业家的激励机制的设计应当遵循二个基本原则：一是参与约束（participationconstraint）原则，即代理人从接受合同中得到的期望效用不能小于不接受合同时能得到的最大期望效用；二是激励兼容约束（incentivecompatibilityconstraint），即在委托人不能观测到代理人生产性努力及环境影响因素的情况下，代理人总是选择使自己的期望效用最大化的行为，委托人的激励机制的设计就是通过代理人的这种行为来实现委托人的期望效用最大化。祝足等人在《经济研究》1998年第8期撰文《容忍作为控制手段及其他》中的附录部分谈及了这种情况，建立了一个简单的模型，但没有作展开来讨论，颇使人感到不足。本文旨在对这一问题作进一步深入的探讨。企业家生产性努力与分配性努力模型我们构造以下模型，在委托人设计激励机制遵循参与约束原则和激励兼容约束原则的前提下，企业家是如何权衡生产性努力与分配性努力的。为了研究的便利，在不影响结论准确性的前提下，作如下假设：假设1：设企业家付出的生产性努力为t,相应为企业贡献的收益为，其中f(t)是生产性函数，它随着生产性努力t的增加而增加，但增加的速度在不断减缓，即满足凹性条件。A为大于零的常数，是企业家的生产性努力的产出系数。θ是均值为0，方差为的正态分布随机变量（外生的、不确定性因素引起的），因此提假设2：设叉企业家的机顽会主义行为肺为分配性努送力星e,骨其产出为语为常数，是漂企业家的分返配性努力的畜产出系数。咳分配性努力锹的生产函数卡也满足凹性施条件。边假设3：设设委托人是风身险中性的，绑而企业家是晒风险规避的劫，且设企业骗家的效用函包数具有不变添的绝对风险付规避特征，历即女是阿罗逃——谦帕拉特绝对纱风险规避变佳量（A唱rrow-思pratt殖meas滴ureo斥fabs有olute拿risk膏aver滨sion槽）袭.大假设4：设匠企业家的努列力成本函数参其中虚b残是大于零的美常数，是企袭业家的成本拦系数，彩b农越大，同样主的努力粗x巷带来的负效理用越大，成蒸本函数桶，即酸假设5：由腔于企业家的诉机会主义的顺分配性努力查从而使观察辩到的利润减袭少，脆委托人设计韵如下激励合辣同：永其中旧α夜为企业家的刃固定收入，驻β冤为企业家对码利润的分享虎系数，则委哑托人的期望酷效用为：产丝矛肚懂历（1）轿由于企业家仪的分配性努铲力产出全部谊归企业家个片人获得，因躬此企业家的盾期望收入为拢：炕第怜耗刮徐（2）榴企业家的期先望效用则为闭：昌餐别卵妄（3）默2木.队1首先考虑少代理人的生堆产性努力可切观测时的最摇优激励合同雾此时激励兼尿容约束IC偿不起作用，弹委托人最优采激励合同的纪设计在于选串择椅α陶、警β迈、蛙t晋和狠e徐解下列最优膝化问题：丘文暗鼻陷验唉（4）巧s.t海(IR)席易辱烤稿弄碑(5裤)榨其中湖为企业家的勾保留效用。渐根据最优化悦的一阶条件倘可得：膏代入（5）百式得虽这就是企业兴家的期望收伴入。脊将之代入（攻1）得委托雾人的期望效去用为：济代入（3）境得企业家的饥期望效用为犯即在经理的肤生产性努力昆可观测时，且企业家只能伙得到保留效架用孤2史.2欧考虑企业刘家的生产性逐努力不可观移测时的最优谅激励合同。规这时企业家孩的激励兼容租约束意味着泳委托人的问续题是选择搜α堡、娇β办解下列最优夹化问题：限白势燥躁握乔酿享着(6)淡s.t.(迹IR).遵谷这床(7)于(IC)恐.旧除哀拐跃底遍叼抱母爸远(8)劲亦即最大化欧：摆根据一阶最哨优化条件得袋：韵彼=警野昂赠顾(9)轮解之得判,苗为书写简便同，令浸代入（7）告式得：税由（8）式特易知究即随着委托接人给予经理薯分享系数的甲增大，企业们家将增加生淡产性努力，境同时降低分拾配性努力。每当渡β坛增大到籍k慈时达到帕累拉托最优，而玻祝足等人的海模型则没有经指出何时达垄到帕累托最奉优。见下图候。羡te寄村繁e(绘β粘)哥克假t(刻β钟)o海摧浴k身相红β瓶图中色t(捡β伙)训曲线与勒e(条β症)客曲线的交点植β距=咸k烟，即为帕累乒托最优点。移对（9）式针，由撑β亭对骄ρ锋求导并经整望理得：鞭故坚对（9）式艺，由隔β烟对兵求导并经整纳理得：用因此炸（3）对（拢9）式，由企β帮对A求导并哈经整理得：药因此编（4）对（弟9）式，由慰β头对B求导并吗经整理得：竞故耐（5）旱对（9）式矿，由肤β自对屈b老求导并经整互理得：耳故死由上讨论得匙出以下结论烛：轮（1）对即最优激励鹊合同要在激河励与保险之脖间求得平衡舱。对于给定求的切β租，桶ρ在越大或荐越大，风险刚成本越高，姻因此最优风赵险分担要求刻β德越小。四（2）歌即约企业家灵产出能力越葱强，分享系销数应越大。期结合棵可知，盾企业家皂产出能力越乎强，给予的筹β颠越大，则掉企业家芝越提高生产匆性努力水平杠，减少分配辱性努力，易匙于达到帕累配托最优。昌（3）役即框企业家婚努力的成本狂越大，要求碰最优风险分殿担加β撒越小，这是照因为从（8腿）式看生产芹性努力前t蛋与桶b顺成反比关系喊，瓜b辰越大，生产逗性努力慌t浴越小，因而嚷β生自然越小。始比较私2.1阔与设2.2碌的结果勿比较破2.2伶与尤2.1寨的戏企业家姓期望收入之屡差：须这说明如果拨企业家瓶生产性努力枪的产出能力饰大于其分配袖性努力的产蓬出能力，则滥在腾2.2言的情况下竟企业家杯的期望收入兴较之映2.1筹的情况将会日减少，即幕.部反之则反是寇。乖比较滋2.2泡与店2.1懂企业家译的期望效用馆之差：阶这说明在两样种情况下贺企业家含的期望效用酒不变。励比较千2.2住与鸣2.1煎委托人的期间望效用之差胶：栽2.1畅的情况下委熄托人的期望榴效用是协王2.2旧的情况下委礼托人的期望暖效用是椅将惊k蓄、逮t辅、补e概之值代入，贝并经整理可交得：海这说明在郊企业家故的生产性努油力不可观测其的情况下，臣委托人的期妙望效用比躺企业家债的生产性努伶力可观测的帅情况下要小回，但对委托敬人来说，当磁企业家禽的生产性努哀力不可观测阶时这种损失带却是最小的困。结束语输现代企业委用托同—篮代理理论的雹研究有助于若我们理性地故认识委托人膀与代理人之昂间的既相一惊致又相矛盾音的关系，通辩过合理设计闭激励机制，权能有效地使生委托人与代封理人的利益崭相兼容。我围国国有企业帆改革不断向疮现代企业转维型，委托裂—曲代理理论的逼研究有助于误我国国有企怀业改革的顺每利进行。对托国有企业的竹厂长、经理尝，存在着一竭定程度的道唐德风险、内拖部人控制等耻问题，有人旷说应加强监留督力度，只展要监督措施攻跟上去了，奖一切问题便吹迎刃而解了炉；还有人说乒，因监督成拨本太高，不晒如提高经理尽们的期望效望用，譬如给晶经理较大份离额的期股激蒜励便可阻止冈道德风险之竿类问题的发奴生，诱使经匆理们勤勤恳物恳地工作。援其实监督也圣好，提高激脸励程度也好焦，单方面实设施效果都不肢可能很理想获，必须二者蓝兼施。目前四对国有企业接经理的监督非力度确是不符够，确有加偿大监督力度雕的必要，但博监督力度太慧大，不说能哑否完全达到弄预期的效果典，单就监督足成本太高就鼠可能使你望洽而却步，监福督的成本与暖收益必须寻罢找一个平衡粗点。经理是能企业有着较愧高人力资本糖存量的专用呈性资本，往伍往只可激励灶不可明“长压榨勇”尸，因此适当壶提高经理的吓激励程度是届有益的，但歇并不是程度贷越高越好，宏本模型也说萄明必须寻求极一个平衡点眨，在本文就蛛是思k是点，在这一虾点可以达到惰帕累托最优状。军由于现实生食活中经理的爸努力往往是庸不可观测的罩，因此本文专2.2亦模型是具有枯较强的理论乏指导意义的访。参考文献很张维迎肠.饥博奕论与信签息经济学享.恒上海人民出茫版社,19沿96箩祝足,黄培课清,郑伟军报.加容忍作为控并制手段及其刑他画.府经济研究,圣1998,袄(8):1杏3-20惩Gover译nance奴Expl殖orati通nof淡Incen虎tive柔Mecha探nism扒on营尝Entre栽prene酸urial乌’sPr效oduci赶ngEf诞fort晒and克Shari栽ngEf染fort撇Cheng蹲Cheng板Ping啄Tian喊WenJi谎ang既SunS聚huShe是ng外(1.Ji御angXi梯鸟Norma勒l灾签Unive小rsity陡售NanCh乖ang设3300娱27;集2.WuH买an沾怕Unive然rsity倒ofS券cienc提e&T倍echno四logy标WuHan扒4300流27)瓶Abstr者act浇Ent规repre漆neuia伐lhas僻both厅the铃actio械nof敬produ虫cing骨effor拴tand承that愚ofs骡harin辩geff白orti赢nfir窄ms.P采rinci厌palm旧ustc缠onsid搜erth片etwo再fact欠ors.烧When为hepr荣oject滤sthe币best闻ince余ntive隐cont遵ract,膝and值tryt议omax苦imize乔entr占epren肺e