煤炭财务讲座

煤炭企业领导干部专题讲座

基于管理层的

公司财务问题山西财经大学姚晓民教授引言：

关于现代企业财务的几点认识1、财务管理居于现代企业管理的核心地位2、管理层决定着现代企业财务的成败3、财务管理的重心是资金管理，资金管理的难点是投融资决策第一专题我国企业目前财务管理存在的问题问题一：财务管理体制有缺陷企业的财权配置不明。现代企业财权配置的基本模式是：出资人（股东大会）拥有财务战略决策权和对经营者的财务监控权；经营者（董事会、经理层）拥有财务策略决策权和财务执行权；债权人拥有在企业出现财务危机是时接管股东财权的权力，对经营者形成约束。我国企业问题：缺乏有效的财权监控主体（所有者主体缺位），形成强烈的“内部人控制”现象。问题二：财务机构设置不合理企业财务与会计的职能不清。1.财会机构合一设置，形成了事实上的财务管理可有可无。2.不能给财务管理一个准确定位，认为财务管理就是会计核算。3.给财务部门压力过大。4.财务管理部门忽视或缺乏与企业其他部门的配合，要么独树一帜，要么孤军作战。问题三：财务管理观念落后对现代企业理财存在六大误解:1、资金越多越好；2、筹资比用资更重要；3、举债经营有利无弊；4、资本扩张总是好事；5、保有非现金实物资产比保有现金资产更有利；6、亏在暗处比亏在明处好。问题四：财务管理行为不当企业财务管理行为容易陷入十大误区：1．筹资缺乏规划，导致资本结构异化。2．一味追求扩张，走入“多元化”误区。3．过度追求利润，轻视现金流量。4．经营“一掷千金”，忽视成本规划。5．内部控制薄弱，资金效率低下。6．粉饰财务报表，曲解资本运营。7．与企业战略目标脱钩，财务预算形同虚设。8．对资产流失熟视无睹，财务监督软弱无力。9．片面强调减轻税负，缺乏科学的纳税筹划。10．治理结构问题严重，财务部门孤立无援。附一：

现代企业应具备的财务特质1、科学的财务运行体系2、先进的财务文化品牌3、良性的风险预警机制4、高效的财务管理团队附：

管理者应具备的基本理财素质1．明确一个科学的财务目标2．树立两大先进的财务理念3．做好三项重要的财务决策4．掌握四种实用的理财工具第二专题企业财务报表分析引言：分析财务报表是现代管理者应掌握的一项基本理财技术财务报表是会计核算的“产品”，这种产品的主要功能是提供有关企业财务状况、经营成果和现金流量情况的定量性财务信息，供报表使用使用者做出判断和决策。财务报表分析，实际上就是企业财务报表的使用者利用报表评估企业的现在和未来的一个重要的工具。财务报表分析产生于美国，最早在银行应用。财务报表分析的基本流程“五步曲”：一看:看懂企业的财务报表。二问:问问报表中的财务信息是否真实：会计政策有无变更、财务数据有无虚假、信息披露是否充分。三算:计算常规的财务报表分析指标。四比:比行业平均水平；比先进（标杆）企业；比前期；比历史最好水平。五评:评价财务业绩好坏；评价管理水平高低；指出存在的问题；揭示产生问题的原因；提出解决问题的对策。一、如何看懂财务报表财务报表是指企业对外提供的反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的报告文件。企业财务报表主要包括资产负债表、利润表、现金流量表及相关附表、附注。

（一）资产负债表资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表。它反映企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现时义务和所有者对净资产的要求权。

资产负债表的信息价值：企业所掌握的经济资源及其分布情况；企业所拥有的资金来源及其构成情况；企业的财务弹性与会计政策。（二）利润表利润表是反映企业一定会计期间经营成果的报表。该表是按照各项收入、费用以及构成利润的各个项目分类、分项编制而成的。我国企业会计制度规定，利润表采用多步式结构。利润表的信息价值：企业经营成果规模；企业收益构成；企业利润分配情况及分红政策。

（三）现金流量表现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。我国企业的现金流量表包括正表和补充资料两部分。现金流量表的信息价值：企业经营活动产生的现金流量状况；企业投融资活动产生的现金流量状况；企业收益的质量以及不同会计原则在企业财务信息上的差异。

二、如何识别虚假财务信息一般企业尤其是国有企业提供虚假财务信息的动机：政绩动机；纳税动机；借款动机；隐瞒违法行为动机。上市公司提供虚假财务信息的特殊动机：股票发行和上市动机；配股动机；避免处罚动机；炒做股票动机。

（一）财务信息失真的表现

（1）积极性失真——夸大其辞（2）消极性失真——隐藏利益（3）均衡式失真——使利润均衡化（二）财务报表粉饰的手段1、从内容上看，主要表现在粉饰企业反映其偿债能力的各种静态指标，粉饰企业的盈利能力，粉饰作为担保的标的物或担保企业等。2、从方法来看，主要表现在改变会计方法及计算、计价的口径，违法会计制度，变造会计信息，虚构、虚计业务，账、表不相符合，对将来情况进行主观的、带有倾向性的、甚至是欺骗性的估计等。

（三）对企业财务报表粉饰

的识别方法（1）分析性复核法（2）虚拟项目剔除法（3）特殊项目关注法（4）审计意见法三、企址业财务恒报表分鼓析的摄常规性剩指标第一层扑次：四类财访务能力沾的具体茅分析指掉标第二层次华：二组核唯心指标折的指标华分解公排式第三层次躁：一套业闯绩评价渔的指标片计分体妻系（一）杂企业财于务能力千的基本理分析（1）钢企业偿庙债能力竖：变现劳能力与秤财务风总险状况（2）秀企业营努运能力并：资产躲质量与追管理效丸率（3）企风业获利能朗力：收益烘状况与盈涂利水平（4）得企业发支展能力柱：经营乞增长与歌发展速服度分析企业洲偿债能力私的主要指疮标资产负蛋债率＝颜负债总炸额÷资匹产总额管；权益负田债率＝恩负债总辟额÷所前有者权咱益；流动比迹率＝流译动资产系÷流动抄负债；速动比率乔＝速动资以产÷流动工负债；即付比率勉＝现金及输现金等价低物÷流动踩负债；利息保裤障倍数功＝息税信前利润等÷利息帖支出。分析企醋业营运传能力的三主要指刺标总资产周搅转率（周捷转次数）梢＝营业收胖入净额÷负总资产平螺均额；流动资产延周转率（霞周转次数蹲）＝营业愉收入净额蜻÷流动资便产平均额蠢；应收账款产周转率（亿周转次数瓶）＝营业疮收入净额辫÷应收账纱款平均额养；存货周排转率（语周转次巾数）＝碍营业成呢本÷存解货平均来额；××资产皇周转期（棕周转天数尤）＝36聚0天÷×胡×资产周滚转率。分析企挑业获利改能力的涨主要指劣标营业利着润率＝源营业利意润÷营奖业收入斥；销售净利狱率＝净利猜润÷营业典收入；成本利润饥率＝利润尖总额÷成奇本费用总滴额；总资产汪报酬率骑＝息税煎前利润健÷总资久产平均宪额；总资产净晨利率＝净剑利润÷总际资产平均贴额；净资产收虾益率（权厌益净利率喂或自有资岔金利润率秒）＝净利炎润÷所有脑者权益平窄均额。分析企斥业发展咏能力的呼主要指变标本期销售及增长率＝联本期销售糠增长额÷孝上期营业凡收入；本期净龟利增长陆率＝本投期净利兴增长额同÷上期借净利润怨；本期总悟资产增宫长率＝企本期总歇资产增脏长额÷孩本期初勒总资产肉；本期净资央产增长率章＝本期净旗资产增长占额÷上期峡净资产；三年销争售增长蒙率＝（湖本年销生售净额帆÷三年撕前年销纤售净额喘）1/3－1；三年资本车增长率＝志（本年末粱所有者权登益÷三年算前年末所恰有者权益汽）1/3－1。（二）企胞业核心指悠标的因素府分析1、净资助产收益率闭：二因素捎式：净资产然收益率=总资卖产净利婶率×权唐益乘数三因素脚式：净资产招收益率=营业净童利率×总演资产周转他率×权益虑乘数2、每股劣收益：二因素火式：每股收益=净资最产收益镜率×每军股净资跃产三因素垦式：每股收益=总资尸产净利糠率×权仁益乘数蜘×每股惰净资产四因素式评：每股收益=营业帖净利率寸×总资劝产周转蜘率×权累益乘数邀×每股恳净资产附：因万素分析鱼示例资料：某公司05年有关框财务比依率为：昨销售净轧利率10％、总资疑产周转率1.5次、权益摔乘数2倍；06年有关单财务比旨率为：些销售净掉利率18％、总资欺产周转率1次、权垒益乘数2.5倍。要求：第一，利融用杜邦体冷系计算净高资产收益治率：（05年）＝10％×1.5管×2＝30％（06年）＝18％×1×2法.5＝45％第二，陷确定净躺资产收腾益率的哈变动情调况：净资产收缓益率变动＝45％－30％＝15％（因素分肌析对象）第三，分处析各因素贪变动对净挖资产收益皆率变动的饼影响程度臭。连环替代竹法计算过占程如下：①10％×1.5坚×2＝30％②18％×1.5藏×2＝54％③18％×1×2＝36％④18％×1×樱2.5＝45％分析如年下：②－①萝＝24％（销售晃净利率变膛动影响）③－②＝－18％（总资赞产周转率术变动影响唉）④－③＝9％（权片益乘数线变动影芝响）三因素略变动共税同影响＝24％－18％＋9％＝15％第四，需做出评呢价。（村略）（三）企体业绩效的挂综合评价依据国资隔委发布的晒《绩效评蹈价办法》妇和《实施蛮细则》：企业综合欠绩效评价脂指标由2述2个财务巡寿绩效定量延评价指标隙和8个管衫理绩效定闻性评价指向标组成。1、企业杜财务绩效谅评价指标财务绩吵效定量退评价是科指对企擦业一定露期间的闭盈利能耐力、资冈产质量册、债务离风险和家经营增冠长四个烘方面进惩行定量夹对比分营析和评殊判。财务绩脑效定量滋评价指恳标依据政各项指净标的功榆能作用刘划分为控基本指井标和修祝正指标乔。基本指奥标反映龄企业一烧定期间惊财务绩煎效的主调要方面仓，并得抓出企业惠财务绩煮效定量剃评价的怀基本结希果。修正指滤标是根朗据财务物指标的孟差异性碍和互补岁性，对煎基本指炎标的评箩价结果训作进一栋步的补萌充和矫妄正。（1）章企业盈抱利能力酷状况指格标基本指标践2项：净资产收攀益率=净陡利润/平贸均净资产总资产四报酬率荒=息税打前利润芳/平均港资产总兽额修正指标丸4项：销售（兽营业）援利润率油=主营奖业务利膛润/主禽营业务匠收入净扔额盈余现提金保障盛倍数=薯经营现淹金净流教量/净啄利润成本费用河利润率=陡利润总额违/成本费兼用总额资本收益厘率=净利头润/平均纽奉资本（2）衣企业资魄产质量酸状况指喷标基本指标坐2项：总资产本周转率秋（次）泉=主营马业务收纱入净额/平均由资产总悼额应收账款友周转率（锣次）=主惜营业务收铺入净额/应收询账款平联均余额修正指标糖3项：不良资产戏比率=（宰资产减值够准备余额昼+应提未偷提和应摊悠未摊的潜应亏挂账+兄未处理资而产损失）计/（资产侨总额+资位产减值准连备余额）资产现金派回收率=倘经营现金床净流量/虚平均资产游总额流动资产该周转率（宵次）=主网营业务收银入净额/平均流特动资产总搅额（3）套企业债线务风险连状况指东标基本指标图2项：资产负债游率=负债亏总额/资付产总额已获利息蚊倍数=息纠税前利润阴/利息支欣出修正指大标4项葵：速动比率掉=速动资搏产/流动谎负债现金流辰动负债冷比率=弓经营现稼金净流会量/流玩动负债带息负比债比率兆=（短翁期借款海+一年烟内到期握的长期毒负债+弯长期借差款+应化付债券梳+应付府利息）戏/负债欠总额或有负魄债比率镇=（已圈贴现承赠兑汇票崭+担保档余额+胸贴现与坚担保外姜的被诉酒事项金雁额+其狗他或有溪负债）嘴/（所都有者权汁益+少芒数股东专权益）（4）企睛业经营增适长状况指梳标基本指标琴2项：销售（缠营业）浩增长率熄=（本萍年主营净业务收介入总额毅-上年桶主营业翻务收入谋总额）菠/上年壁主营业帽务收入动总额资本保值牲增值率=摩扣除客观缓增减因素洪的年末国腐有资本及喊权益/年即初国有资再本及权益修正指董标3项间：销售（营登业）利润跃增长率=夸（本年主叶营业务利逮润总额-爱上年主营化业务利润胁总额）/嚼上年主营跪业务利润个总额总资产增匪长率=（睛年末资产圾总额-年拌初资产总菌额）/年咐初资产总声额技术投入装比率=本棉年科技支胳出合计/姻本年主营校业务收入剂净额2、企业夹管理绩效赌评价指标管理绩弹效定性植评价是养指在企籍业财务完绩效定鸣量评价葵的基础吴上，通捞过采取着专家评初议的方扭式，对仗企业一蚂定期间压的经营父管理水属平进行谊定性分钟析与综言合评判肚。管理绩灶效定性炊评价指碧标包括红企业发钥展战略璃的确立踩与执行全、经营爬决策、雅发展创而新、风宜险控制舰、基础垒管理、医人力资抓源、行区业影响累、社会但贡献等赠方面。主要反谨映企业殃在一定给经营期肿间所采脖取的各救项管理控措施及届其管理门成效。各项管烛理绩效尝指标的竿内涵（1）战略管跨理：主要反映记企业所制钞定战略规家划的科学饺性，战略须规划是否伤符合企业液实际，员鹿工对战略私规划的认欢知程度，拣战略规划捏的保障措弦施及其执蝇行力，以劲及战略规芝划的实施评效果等方拿面的情况脊。（2）发展创新：主要反红映企业至在经营床管理创者新、工糕艺革新李、技术矛改造、洞新产品燃开发、圾品牌培闹育、市池场拓展快、专利界申请及济核心技帅术研发脸等方面三的措施主及成效霞。（3）经营决竹策：主要反映驰企业在决易策管理、贱决策程序永、决策方喘法、决策须执行、决略策监督、迎责任追究停等方面采挣取的措施抖及实施效叼果，重点执反映企业附是否存在答重大经营纤决策失误搂。（4）风险控制：主要反映双企业在财今务风险、志市场风险器、技术风融险、管理姑风险、信搜用风险和傻道德风险摇等方面的跪管理与控揭制措施及嫩效果，包敬括风险控题制标准、涝风险评估杜程序、风滑险防范与诉化解措施石等。（5）基壤础管理：架主要反映辈企业在制毁度建设、央内部控制款、重大事怒项管理、绘信息化建研设、标准唐化管理等探方面的情攀况，包括汉财务管理退、对外投碌资、采购拔与销售、肝存货管理秩、质量管雾理、安全敲管理、法伤律事务等坚。（6）人力资摄源：主要反映允企业人才杆结构、人伐才培养、珠人才引进指、人才储培备、人事普调配、员为工绩效管怀理、分配盖与激励、浮企业文化称建设、员陡工工作热戏情等方面格的情况。（7）行业影擦响：主要反映快企业主营昨业务的市绵场占有率蓝、对国民亮经济及区况域经济的句影响与带愚动力、主绒要产品的笔市场认可承程度、是辆否具有核静心竞争能娱力以及产聋业引导能溪力等方面假的情况。（8）付社会贡蛾献：主县要反映罢企业在降资源节喜约、环停境保护蒸、吸纳译就业、肝工资福宅利、安抛全生产辟、上缴熄税收、诊商业诚乘信、和秘谐社会梯建设等则方面的部贡献程安度和社宫会责任讲的履行狠情况。评价计分吼方法企业综响合绩效销评价计幼分方法幕采取功剧效系数捉法和综能合分析宇判断法酸。其中：功效系数堪法用于财杂务绩效定村量评价指柿标的计分哈；综合分析称判断法用丹于管理绩鞭效定性评稳价指标的吓计分。第三专踏题企业风员险管理咐与防范一、风扭险的属核性及管个理意义风险作为颜一种自然烘、社会和换经济现象含，普遍存乓在于现实剪生活中，艺无论是个盾人还是任邮何组织都肺会面临各达种各样的鹿风险，尤另其是企业咸。企业风复险包括貌：财务风险笛；经营风险岛；管理风优险；操作风险壶。在企业的砖风险中，摇最致命的岸风险是财暮务风险。1、财务富风险的内筛涵（1）贡对财务匆风险的延狭义理街解：举债（2）对依财务风险僵的广义理榨解：融资；支投资；睛盈余分财配；现童金流量拾；附利率；同汇率等（3）对愿财务风险秀的现实理身解：资金占用秒；资产管鹿理；资本捷运营；公以司治理；晒内部控制庭；财务舞诊弊等2、财壤务风险致的属性饲与成因财务风险笨具有的属嫂性：（1）讨客观性游；（2征）普遍委性；（护3）不视确定性皮；（4糊）可控蛛性；（借5）双直重性。财务风险拼的成因：（1）败理财环微境的复隐杂多变尸是企业胀财务风传险产生涉的外部润原因，唐包括经唉济环境阳、社会点环境、或金融环阻境等的夕不确定馋性；（2）列理财观抬念的陈恼旧和财前务决策跨的失误瓜是企业乏财务风党险产生督的内部杨原因，生包括战尖略定位摸、管理尘模式选觉择、投翅融资决豆策、财辜务政策地制定等玩。3、财晓务风险彼管理的史意义风险管理下已构成现拐代企业管美理的一项滴职能；财扫务风险管管理是现代膀企业财务拥管理的重痒要内容之朵一。（1）着管理目格标：在仍识别与丙衡量财由务风险乎的基础葬上，对冒可能发谅生的财绩务风险密实施有帝效的管宇理措施绩，防范龄和减少移风险损座失，保镇证企业深财务活参动的顺担利进行杨，以实飘现企业虾战略和省财务目独标。（2）代管理系逐统：组秤织系统桂；信息香系统；揭预警系岩统；监薯控系统终等。（3）厨基本程碎序：风品险的识相别；风霞险的衡昌量；风海险的防爪范。二、财务艳风险的识惰别与预警（一）财丙务风险的守识别主要通鞠过对企占业专项妇财务能事力的分