2021-2022年吉林省辽源市中级会计职称财务管理

2021-2022年吉林省辽源市中级会计职称财务管理学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.

第

12

题

下列说法中不正确的是（）。

A.受通货膨胀的影响，实行固定利率会使债权人利益受到损害

B.受通货膨胀的影响，实行固定利率会使债务人利益受到损害

C.受通货膨胀的影响，实行浮动利率，可使债权人减少损失

D.受通货紧缩的影响，实行浮动利率，会使债权人增加损失

2.

第

9

题

营运资金数额变小，可能是（）引起的。

A.存货周转期变长B.流动资产周转期变长C.应收账款周转期变长D.应付账款周转期变长

3.

第

3

题

从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式中，应最后考虑的筹资方式是（）。

A.借款B.发行新股C.发行债券D.内部筹资

4.

第

22

题

假设某企业预测的年赊销额为2000万元，应牧账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计算，则应收账款的机会成本为（）万元。

A.250B.200C.15D.12

5.下列无法直接利用净现金流量信息计算的指标是()。

A.投资回收期B.投资利润率C.净现值D.内含报酬率

6.

第

8

题

甲公司期末原材料的账面余额为200万元，数量为10吨。该原材料专门用于生产与乙公司所签合同约定的A产品。该合同约定：甲公司为乙公司提供A产品20台，每台不含税售价为15万元。将该原材料加工成20台A产品尚需加工成本总额为95万元。估计销售每台A产品尚需发生相关税费1万元。期末市场上该原材料每吨售价为9.5万元，估计销售每吨原材料尚需发生相关税费1.8万元。期末该原材料的可变现净值为（）万元。

A.178B.83C.99D.185

7.某公司的预计经营杠杆系数为1.5，预计财务杠杆系数为2，预计产销量将增长10%，在固定经营成本和固定资本成本不变的情况下，每股利润将增长()。

A.50%B.10%C.30%D.60%

8.第

4

题

以下营运资金组合策略中，短期资金占全部资金来源比重最大的是（）。

A.平稳型组合策略B.积极型组合策略C.保守型组合策略D.紧缩型组合策略

9.按照现代企业制度的要求，企业财务管理体制必须以()。

A.财务管理为核心B.产权管理为核心C.战略管理为核心D.集权与分权相结合型财务管理体制的构建为核心

10.如果两个投资项目预期收益的标准离差相同，而期望值不同，则这两个项目（）。

A.预期收益相同B.标准离差率相同C.预期收益不同D.未来风险报酬相同

11.下列各项中，属于回收期法优点的是（）。

A.计算简便，易于理解B.考虑了风险C.考虑货币的时间价值D.正确反映项目总回报

12.若某项目的投资期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内含报酬率指标所要求的前提条件是（）

A.营业期每年现金净流量为普通年金形式

B.营业期每年现金净流量为递延年金形式

C.营业期每年现金净流量不相等

D.在建设起点没有发生任何投资

13.

第

19

题

某公司以每3股配1股的比例向原股东发售新股，该公司的附权股票的市价为10元，新股票的认购价为8元，则附权优先认股权的价值为（）。

A.2元B.1.5元C.0.5元D.1元

14.只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价上涨的股权激励模式是()。

A.业绩股票激励模式B.股票增值权模式C.限制性股票模式D.股票期权模式

15.在流动资产的融资战略中，使用短期融资最多的是（）。

A.期限匹配融资战略B.保守融资战略C.激进融资战略D.紧缩的融资战略

16.

17.

第

24

题

考虑了生产过程中不可避免的损失、故障和偏差，具有客观性、现实性和激励性等特点的标准成本是（）。

18.下列关于财务分析方法的局限性说法不正确的是()。

A.无论何种分析法均是对过去经济事项的反映，得出的分析结论是非常全面的

B.因素分析法的一些假定往往与事实不符

C.在某型情况下，使用比率分析法无法得出令人满意的结论

D.比较分析法要求比较的双方必须具有可比性

19.

第

15

题

下列项目中，同普通股成本负相关的是（）。

A.普通股股利B.普通股金额C.所得税税率D.筹资费率

20.企业将资金投放于应收账款而放弃其他投资项目，就会丧失这些投资项目可能带来的收益，则该收益是()。A.应收账款的短缺成本B.应收账款的机会成本C.应收账款的坏账成本D.应收账款的管理成本

21.下列关于可转换债券的说法中，不正确的是()。

A.可转换债券筹集的资金兼具股权性资金特征和债务性资金特征

B.可转换债券的标的股票只能是发行公司自己的普通股票

C.可转换债券的票面利率一般低于普通债券的票面利率，有时甚至低于同期银行存款利率

D.可转换债券的回售条款可以保护投资者的利益

22.

第

24

题

与产权比率相比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（）。

A.揭示财务结构的稳健程度

B.揭示债务偿付安全性的物质保障程度

C.揭示主权资本对偿债风险的承受能力

D.揭示负债与长期资金的对应关系

23.下列各项中，可直接作为差额投资内部收益率计算依据的是()。

A.现金流入量B.现金流出量C.差量净现金流量D.净现金流量

24.某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12％，每年复利两次，已知(F/P，6％，5)＝1.3382，(F/P，6％，10)＝1.7908，(F/P，12％，5)＝1.7623，(F/P，12％，10)＝3.1058，则第五年末的本利和为（）元。

A.13382B.17623C.17908D.31058

25.

二、多选题(20题)26.

第

33

题

下列项目中，属于减少风险的对策是（）。

A.对决策进行多方案优先和相机替代

B.在发展新产品前，充分进行市场调研

C.采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资

D.风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用

27.可转换债券设置合理的回售条款，可以()。

A.保护债券投资人的利益

B.可以促使债券持有人转换股份

C.可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者

D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续支付较高的利率所蒙受的损失

28.下列各项中，属于固定资产减值测试时预计其未来现金流量不应考虑的因素有（）。

A.与所得税收付有关的现金流量

B.筹资活动产生的现金流入或者流出

C.与预计固定资产改良有关的未来现金流量

D.与尚未作出承诺的重组事项有关的预计未来现金流量

29.根据资本资产定价模型，下列关于β系数的说法中，正确的有()。

A.β值恒大于0B.市场组合的β值恒等于1C.β系数为零表示无系统风险D.β系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险

30.

第

33

题

下列属于所能者与债权的矛盾协调措施的有（）。

A.限制性借款B.接收C.“股票选择权”方式D.收回借款或停止借款

31.在下列各项中，属于日常业务预算的有（）。

A.销售预算B.现金预算C.生产预算D.销售费用预算

32.

第32题在股东大会上，股东们一致认为其聘任的总经理在公司经营过程中没有维护他们的利益，下列方法中可以协调二者之间冲突的包括（）。

33.下列有关财务分析方法的说法中，正确的有()。

A.比较分析法要求比较的双方必须具有可比性

B.在某些情况下，使用比率分析法无法得出令人满意的结论

C.采用因素分析法时，必须注意顺序替代的连环性

D.无论何种分析法均是对过去经济事项的反映，得出的分析结论是比较全面的

34.

第

29

题

企业期末编制资产负债表时，下列各项应包括存货项目的是（）。

A.委托代销商品B.周转材料C.为在建工程购人的工程物资D.发出商品

35.甲公司拟投资一条生产线，该项目投资期限10年，资本成本率10％，净现值200万元。下列说法中，正确的有（）。

A.项目现值指数大于1B.项目年金净流量大于0C.项目动态回收期大于10年D.项目内含收益率大于10％

36.

第

35

题

以下关于预计财务报表的论述中正确的是（）。

A．主要包括预计利润表、预计资产负债表

B．预计利润表反映的是预算期内企业经营成果的计划水平

C．预计资产负债表反映的是企业预算期末的财务状况

D．先编制预计资产负债表，后编制预计利润表

37.上市公司发放股票股利可能导致的结果有()。

A.公司股东权益内部结构发生变化B.公司股东权益总额发生变化C.公司每股利润下降D.公司股份总额发生变化

38.

第

27

题

在下列各项中，被纳入现金预算的有。（）

A.缴纳税金B.经营性现金支出C.资本性现金支出D.股利与利息支出

39.弹性预算的编制方法有公式法和列表法两种。相对于列表法，下列属于公式法特点的有（）。

A.无须以成本性态分析为前提

B.评价和考核实际成本时往往需要使用插值法计算实际业务量的预算成本

C.可在一定范围内计算任何业务量的预算成本

D.阶梯成本和曲线成本必须用数学方法修正为近似的直线成本

40.与银行借款相比，下列各项中，属于发行债券筹资特点的有()。A.资本成本较高B.—次筹资数额较大C.扩大公司的社会影响D.募集资金使用限制较多

41.作为财务管理目标，与利润最大化相比，股东财富最大化优点包括（）。

A.在一定程度上可以避免短期行为B.考虑了风险因素C.对上市公司而言，比较容易衡量D.重视各利益相关者的利益

42.在确定利润分配政策时须考虑股东因素,其中限制股利支付的考虑主要有()。A.A.稳定收入规定B.避税考虑C.控制权考虑D.规避风险考虑

43.

第

31

题

企业投资的动机按其功能可以划分为（）。

A.获利动机B.扩张动机C.分散风险动机D.战略动机

44.

第

26

题

销售预测的定量分析法，是指在预测对象有完备的基础上，运用一定的数学方法，建立预测模型，做出预测。它一般包括（）。

45.应收账款保理的作用包括（）。

A.提供短期融资B.改善资本结构C.减少坏账损失D.增强资产的流动性

三、判断题(10题)46.

第

38

题

在营业净利率、总资产周转率不变且均大于0的情况下，提高资产负债率可以提高净资产收益率。（）

A.是B.否

47.

A.是B.否

48.从组织形式上看，投资中心一般具有法人资格，成本中心和利润中心往往是内部组织，不具有企业法人资格。（）

A.是B.否

49.因素分析法是依据分析指标与影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法，但其计算结果具有一定的假定性。()

A.是B.否

50.

第

37

题

损失成本属于不可避免成本随着产品质量的不断提高这部分成本将会不断增大。（）

A.是B.否

51.如果等风险债券的市场利率不变，按年付息，那么随着时间向到期日靠近，溢价发行债券的价值会逐渐下降。（）

A.是B.否

52.从承租人的角度看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。（）

A.是B.否

53.研究存货合理保险储备量的目的，是为了寻求缺货成本的最小化。()

A.是B.否

54.不论是公司制企业还是合伙制企业，股东或合伙人都面临双重课税问题，即企业所得税后，还要缴纳个人所得税。

A.是B.否

55.

第

45

题

信用条件是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。（）

A.是B.否

四、综合题(5题)56.甲公司适用的企业所得税税率为25％，该公司要求的最低收益率为10％，公司拟对正在使用的一台旧设备予以更新。其他资料如下表所示。要求：(1)计算与购置新设备相关的下列指标：①税后年付现成本；②每年折旧抵税；③残值变价收入；④残值净收益纳税；⑤第1～7年现金净流量(NCF1～7)和第8年现金净流量(NCF8)；⑥年金成本。(2)计算与继续使用旧设备相关的下列指标：①目前账面价值；②目前资产报废损益；③目前资产报废损益对所得税的影响；④残值报废损失减税；⑤第0年现金净流量(NCF0)、第1～3年现金净流量(NCF1～3)和第4年现金净流量(NCF4)；⑥年金成本。(3)做出固定资产是否更新的决策，并说明理由。57.B公司现有旧设备一台。由于节能减排的需要，正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备，已知新设备运行效率提高可以减少半成品存货占用资金15000元，其他有关的资料如下：B公司更新设备投资的资本成本率为10％，所得税税率为25％；固定资产的会计折旧政策与税法有关规定相同。已知：(P／A，10％，6)=4．3553，(P／A，10％，5)=3．7908，(P／F，10％，6)=0．5645，(P／F，10％，5)=0．6209，(P／A，10％，10)=6．1446，(P／F，10％，10)=0．3855要求：(1)计算B公司继续使用旧设备的相关现金流出总现值及年金成本(计算过程及结果填入下面给定的表格内)。(2)计算B公司使用新设备方案的相关现金流出总现值及年金成本(计算过程及结果填入下面给定的表格内)。(3)判断应否更换新设备。58.某公司只生产一种产品，2011年度息税前利润为100万元，销售量为10000件，变动成本率为60%，单位变动成本240元。该公司资本总额为800万元，其中普通股资本600万元（发行在外普通股股数10万股，每股60元），债务资本200万元（债务年利率为10%）。公司适用的所得税税率为25%。要求：(1)计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；(2)该公司2012年准备追加筹资500万元，有两种方案可供选择：甲方案：增发普通股10万股，每股50元；乙方案：增加债务500万元，债务年利率仍为10%。若息税前利润保持不变，你认为该公司2012年应采用哪种筹资方案？为什么？（提示：以每股收益的高低为判别标准）(3)若该公司发行普通股筹资，上年每股股利为3元，未来可望维持8%的增长率，筹资费率为4%，计算该普通股的资本成本。

59.第

50

题

A公司目前负债总额为500万元（利息率5%），普通股50万股，适用的所得税税率为20%。对于明年的预算出现三种意见：

第一方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售2万件，售价为200元/1牛，单位变动成本为120元，全部固定成本和费用为125万元。

第二方案：更新设备并采用负债筹资。预计更新设备需投资200万元，销售量不会变化，但单位变动成本将降低至100元/件，固定成本将增加20万元。借款筹资200万元，预

计新增借款的利率为6%。

第三方案：更新设备并采用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金。

要求：

（1）计算三个方案下的经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数和每股收益；

（2）根据上述计算结果分析哪个方案的风险最大?哪个方案的报酬最高?请分别说明理由；

（3）根据上述计算结果分析哪个方案的息税前利润标准离差率最大?并说明理由；

（4）计算三个方案下，每股收益为零的销售量（件）；

（5）如果公司销售量下降至15000件，哪个方案哪一个更好些?请说明理由；

（6）如果公司采纳的是方案三，预计后年的销量会比明年增加10%，其他因素不变，预计后年的每股收益。

60.

参考答案

1.B在通货膨胀的情况下，固定利率会使债权人利益受到损害，而债务人则会减少损失；通货紧缩则情况相反。在通货膨胀条件下采用浮动利率，可使债权人减少损失；相反，在通货紧缩情况下，实行浮动利率，会使债权人增加损失

2.D营运资金＝流动资产－流动负债，选项A、B、C均会导致流动资产增加，营运资金数额增大，而选项D导致流动负债增加，营运资金数额减少。

3.B从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。

4.D维持赊销业务所需要的资金＝2000/360×45×60%＝150(万元)

应收账款机会成本＝150×8%＝12(万元)

5.B投资利润率无法直接利用净现金流量信息计算。

6.D由于该原材料专门用于生产与乙公司所签合同约定的A产品，因此原材料的可变现净值＝A产品的估计售价－至完工估计将要发生的成本－估计的销售费用以及相关税金＝20×15－95－20×1＝185（万元）。

7.CDTL=DOL×DFL=2×1.5=3，DTL=每股利润变动率/产销量变动率，所以，每股利润增长率=3×10%=30%。

8.B积极型组合策略中短期资金大于临时性流动资产，所以短期资金占全部资金来源比重最大的是积极型组合策略。

9.B按照现代企业制度的要求，企业财务管理体制必须以产权管理为核心，以财务管理为主线，以财务制度为依据，体现现代企业制度特别是现代企业产权制度管理的思想：所以选项B为本题答案。

10.C本题的考点是风险衡量指标的运用。期望值反映预期收益的平均化，所以期望值不同，反映预期收益不同，因此选项C正确；但期望值不同的情况下，不能根据标准离差来比较风险大小，应依据标准离差率大小衡量风险.所以选项B、D不对。

11.A回收期法的优点是计算简便，易于理解，所以选项A是正确答案。静态回收期法没有考虑时间价值，也就没有考虑风险，所以选项BC不是正确答案。不管是静态还是动态回收期，都没有考虑未来现金净流量(或现值)总和中超过原始投资额(或现值)的部分，不能正确反映项目的总回报，所以选项D不是正确答案。

12.A在全部投资于建设起点一次投入，投资期为零，投产期每年现金净流量相等的情况下，则可直接利用年金现值系数计算该项目的内含报酬率指标，此时的年金现值系数正好等于该方案的静态回收期。

综上，本题应选A。

13.C“每3股配1股”即购买1股股票所需的优先认股权数为3，即N＝3，代入公式可知：R(附权优先认股权的价值)＝(10－8)/(1十3)＝O.5(元)。

14.A业绩股票激励模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司。

15.C解析：流动资产的融资战略包括三种：期限匹配融资战略、保守融资战略、激进融资战略，在期限匹配融资战略中，短期融资：波动性流动资产；在保守融资战略中，短期融资仅用于融通部分波动性流动资产，即短期融资<波动性流动资产；在激进融资战略中，短期融资=波动性流动资产+部分永久性流动资产，即短期融资>波动性流动资产，所以，选项C为该题答案。

16.C

17.C本题考核正常标准成本的概念。正常标准成本，是指在正常情况下企业经过努力可以达到的成本标准，这一标准考虑了生产过程中不可避免的损失、故障和偏差。具有客观性、现实性和激励性等特点。

18.A【答案】A

【解析】无论何种分析法均是对过去经济事项的反映，随着环境的变化，比较标准也会发生变化，而在分析时，分析者往往只注重数据的比较，而忽略经营环境的变化，这样得出的分析结论也是不全面的，所以A不正确；对于因素分析法来说，在计算各因素对综合经济指标的影响时，主观假定各因素的变化顺序而且规定每次只有一个因素发生变化，这些假定往往与事实不符，所以B正确；对于比率分析法来说，比率分析是针对单个指标进行分析，综合程度较低，在某些情况下，无法得出令人满意的结论；所以C正确；对于比较分析法来说，在实际操作时，比较的双方必须具备可比性才有意义，所以D正确。

19.B

20.B应收账款会占用企业一定量的资金，而企业若不把这部分资金投放于应收账款，便可以用于其他投资并可能获得收益，例如投资债券获得利息收入。这种因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益，即为应收账款的机会成本。

21.B可转换债券的标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票。

22.B产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度；产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。

23.C

24.C由于该笔资金10000元每年复利2次，年利息率为12%，则实际上该笔资金5年末已以6%的利率复利了10次。则该企业第五年末的本利和=(F/P，6%，10)×10000=1.7908×10000=17908（元）。

25.B

26.ABC

27.AC本题的主要考核点是可转换债券回售条款的意义。选项B、D是可转换债券赎回条款的优点。

28.ABCD解析：本题考核资产未来现金流量的预计。企业预计资产未来现金流量，应当与资产的当前状况为基础，不应当包括与将来可能会发生的、尚未作出承诺的重组事项或与资产改良有关的预计未来现金流量，不应当包括筹资活动和所得税收付产生的现金流量等。

29.BCβi=第i项资产的收益率与市场组合收益率的相关系数×(该项资产收益率的标准差/市场组合收益率的标准差)，由于相关系数可能是负数，所以，选项A错误。β系数反映系统风险的大小，所以选项D错误。

30.AD所有者与债权人的矛盾协调的措施包括：(1)限制性借款；(2)收回借款或停止借款。选项B和C属于协调所有者与经营者矛盾的措施。

31.ACD「解析」日常业务预算包括销售预算；生产预算；直接材料耗用量及采购预算；应交增值税、销售税金及附加预算；直接人工预算；制造费用预算；产品成本预算；期末存货预算；销售费用预算；管理费用预算。现金预算属于财务预算的内容。

32.ABC股东与总经理之间的冲突属于所有者与经营者之间的冲突，协调这一冲突的方式包括：解聘、接收、激励，激励主要包括两种方式：股票期权和绩效股，所以选项A、B、C是答案。选项D属于协调所有者与债权人利益冲突协调的方式，所以不是答案。

33.ABC对于比较分析法来说，在实际操作时，比较的双方必须具备可比性才有意义，所以选项A的说法正确;对于比率分析法来说，比率分析是针对单个指标进行分析，综合程度较低，在某些情况下，无法得出令人满意的结论，所以选项B的说法正确;采用因素分析法时，必须注意的问题之一即为顺序替代的连环性，所以选项C的说法正确;无论何种财务分析法均是对过去经济事项的反映，随着环境的变化，这些比较标准也会发生变化，而在分析时，分析者往往只注重数据的比较，而忽略经营环境的变化，这样得出的分析结论是不全面的.所以选项D的说法不正确。

34.ABD代销商品在售出之前应作为委托方的存货处理；周转材料属于存货的内容；工程物资是为建造工程所储备的，不属于存货的范围；发出商品属于存货的范围。

35.ABD对于单一投资项目而言，当净现值大于0时，年金净流量大于0，现值指数大于1，内含收益率大于资本成本率，项目是可行的。选项A、B、D正确；项目净现值大于0，则其未来现金净流量的现值补偿了原始投资额现值后还有剩余，即动态回收期小于项目投资期10年，选项C错误。

36.ABC财务预算中的预计财务报表包括预计利润表和预计资产负债表；预计利润表是指以货币形式综合反映预算期内企业经营活动成果计划水平的一种财务预算；预计资产负债表是指用于总括反映企业预算期末财务状况的一种财务预算；企业应先编制预计利润表，后编制预计资产负债表。

37.ACD解析：上市公司发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。发放股票股利后，若盈利总额不变，会由于普通股股数增加而引起每股利润下降；但又由于股东所持股份的比例不变，每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变。同时，公司股份总额即总股数在增加。

38.ABCD现金预算主要反映现金收支差额和现金筹措使用情况。该预算中现金收入主要指经营活动的现金收入；现金支出除了涉及有关直接材料、直接人工、制造费用和销售与管理费用方面的经营性现金支出外，还包括用于缴纳税金、股利分配等支出，另外还包括购买设备等资本性支出。

39.CD采用公式法编制弹性预算便于在一定范围内计算任何业务量的预算成本，对于阶梯成本和曲线成本只能用数学方法修正为直线，才能应用公式法；采用列表法编制弹性预算，在评价和考核实际成本时，往往需要使用插值法计算“实际业务量的预算成本”；无论采用公式法还是采用列表法编制弹性预算，都需要以成本性态分析为前提。

40.ABC发行公司债券的筹资特点：一次筹资数额较大;筹集资金使用限制较少;资本成本负担较高;提高公司的社会声誉。

41.ABC与利润最大化相比，股东财富最大化作为财务管理目标的主要优点是：（1）考虑了风险因素；（2）在一定程度上能避免企业短期行为；（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。股东财富最大化强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够，所以选项D不是股东财富最大化财务管理目标的优点，而是其缺点之一。以股东财富最大化作为财务管理目标另外还有两个缺点：（1）通常只适用于上市公司；（2）股价受众多因素影响，不能完全准确反映企业财务管理状况。（参见教材5页）

【该题针对“（2015年）企业财务管理目标理论”知识点进行考核】

42.BC解析：控制权的考虑和避税的考虑都主张限制股利的支付。

43.ABC从投资的功能上可将投资动机划分为以下四种类型：获利动机、扩张动机、分散风险动机和控制动机，战略动机是从投资动机的层次高低上来划分的。

44.AD销售预测的定量分析法，一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法两大类。

45.ACD应收账款保理的作用包括：融资功能；减轻企业应收账款的管理负担；减少坏账损失、降低经营风险；改善企业的财务结构(增强资产的流动性，提高债务清偿能力)，应收账款保理不影响资本结构。

46.Y净资产收益率＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数，权益乘数＝1/(1一资产负债率)，提高资产负债率可以提高权益乘数，进而提高净资产收益率。

47.N基金单位净值=(10×18+20×24+300-80-60)／500=1.64(元)

48.Y投资中心本质上也是一种利润中心，属于企业中最高层次的责任中心，如：事业部、子公司等。从组织形式上看，投资中心一般具有法人资格，成本中心和利润中心往往是内部组织，不具有企业法人资格。

49.Y由于因素分析法计算的各因素变动的影响数，会因替代顺序不同而有差别，因而计算结果不免带有假设性，即它不可能使每个因素计算的结果都达到绝对的准确。

50.N预防和检验成本属于不可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将会不断增大。

51.Y债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小。

52.Y杠杆租赁要涉及承租人、出租人和资金出借者三方当事人，从承租人的角度看，这种租赁与直接租赁并无区别，但对出租人却不同，杠杆租赁中，出租人只出购买资产所需的部分资金，它既是出租人又是借款人，同时拥有对资产的所有权，既收取租金又偿还债务。

53.N保险储备的存在虽然可以减少缺货成本，但增加了储存成本，最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的持有成本之和达到最低。

54.N公司作为独立的法人，其利润需缴纳企业所得税，企业利润分配给股东后，股东还需缴纳个人所得税。所以会面临双重课税问题，合伙制企业合伙人不会面临双重课税问题。

55.N信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。

56.(1)①税后年付现成本=1800×(1-25％)=1350(万元)②每年折旧抵税=675×25％=168．75(万元)③残值变价收入=750万元④残值净收益纳税=(750-600)×25％=37．5(万元)⑤NCF1～7=-1350+168．75=-1181．25(万元)NCF8=-1181．25+750-37．5=-468．75(万元)⑥NPV=-6000-1181．25×(P／A，10％，7)-468．75×(P／F，10％，8)=-6000-1181．25×4．8684-468．75×0．4665=-11969．47(万元)年金成本=11969．47／(P／A，10％，8)=11969．47／5．3349=2243．62(万元)(2)①目前账面价值=5000-562．5×4=2750(万元)②目前资产报废损失=2750-2000=750(万元)③目前资产报废损失抵税=750×25％=187．5(万元)④残值报废损失减税=(500-450)×25％=12．5(万元)⑤NCF0=-2000-187．5=-2187．5(万元)NCF1～3=-2500×(1-25％)+562．5×25％=-1734．38(万元)NCF4=-1734．38+450+12．5=-1271．88(万元)NPV=-2187．5-1734．38×(P／A，10％，3)-1271．88×(P／F，10％，4)=-2187．5-1734．38×2．4869-1271．88×0．6830=-7369．42(万元)⑥年金成本=7369．42／(P／A，10％，4)=7369．42／3．1699=2324．81(万元)(3)因为继续使用旧设备的年金成本大于使用新设备的年金成本，所以应选择购置新设备。(1)①税后年付现成本=1800×(1-25％)=1350(万元)②每年折旧抵税=675×25％=168．75(万元)③残值变价收入=750万元④残值净收益纳税=(750-600)×25％=37．5(万元)⑤NCF1～7=-1350+168．75=-1181．25(万元)NCF8=-1181．25+750-37．5=-468．75(万元)⑥NPV=-6000-1181．25×(P／A，10％，7)-468．75×(P／F，10％，8)=-6000-1181．25×4．8684-468．75×0．4665=-11969．47(万元)年金成本=11969．47／(P／A，10％，8)=11969．47／5．3349=2243．62(万元)(2)①目前账面价值=5000-562．5×4=2750(万元)②目前资产报废损失=2750-2000=750(万元)③目前资产报废损失抵税=750×25％=187．5(万元)④残值报废损失减税=(500-450)×25％=12．5(万元)⑤NCF0=-2000-187．5=-2187．5(万元)NCF1～3=-2500×(1-25％)+562．5×25％=-1734．38(万元)NCF4=-1734．38+450+12．5=-1271．88(万元)NPV=-2187．5-1734．38×(P／A，10％，3)-1271．88×(P／F，10％，4)=-2187．5-1734．38×2．4869-1271．88×0．6830=-7369．42(万元)⑥年金成本=7369．42／(P／A，10％，4)=7369．42／3．1699=2324．81(万元)(3)因为继续使用旧设备的年金成本大于使用新设备的年金成本，所以应选择购置新设备。57.(1)继续使用旧设备：旧设备每年的折旧额=200000×(1-10％)／10=18000(元)旧设备折余价值(0时点)=200000-18000×5=110000(元)变现收入(0时点)=50000(元)变现损失抵税(0时点)=(110000-50000)×25％=15000(元)每年税后运行成本(1～6年)=-110000×(1-25％)=-82500(元)每年税后残次品成本(1～6年)=-8000×(1-25％)=-6000(元)每年折旧抵税(1～5年)=18000×25％=4500(元)残值变现收入(第6年末)=0(元)残值变现损失抵税(第6年末)=(200000×10％-0)×25％=5000(元)(2)使用新设备：每年折旧额=300000x(1-10％)／10=27000(元)新设备的买价(0时点)=-300000(元)避免的营运资金投入(0时点)=15000(元)每年税后运行成本(1～10年)=-85000×(1-25％)=-63750(元)每年税后残次品成本(1～10年)=-5000×(1-25％)=-3750(元)折旧抵税(1～10年)=27000×25％=6750(元)残值变现收入(第10年末)=42000(元)残值变现收益纳税(第10年末)=(42000-300000×10％)×25％=-3000(元)丧失的营运资金收回(第10年末)=-15000(元)(3)由于新设备的年金成本大于旧设备的年金成本，所以不应该更换新设备。58.(l)因为单位变动成本=单价×变动成本率，所以单价=单位变动成本/变动成本率=240/60%=400（元）边际贡献=销售量×（单价一单位变动成本）=10000×(400-240)=1600000（元）因为息税前利润=边际贡献一固定成本，所以固定成本=边际贡献一息税前利润=1600000-1000000=600000（元）经营杠杆系数=边际贡献/