2022-2023年黑龙江省黑河市中级会计职称财务管理

2022-2023年黑龙江省黑河市中级会计职称财务管理学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.第

21

题

根据财务管理的理论，企业特有风险是（）。

A.不可分散风险B.非系统风险C.基本风险D.系统风险

2.

第

19

题

通货膨胀对企业财务活动的影响不包括（）。

3.

4.

第

7

题

可转换债券的转换期是指（）。

A.购买债券到可以转换为股票的那段时间

B.整个持有期间

C.转换为股票以后至到期时间

D.可转换债券转换为股份的起始日至结束日的期间

5.

第

25

题

以下关于内部转移价格的表述中，不正确的是（）。

6.

第

10

题

某企业资产总额为150万元，权益资金占55%，负债利率为12%，融资租赁的租金为9000元，销售额为100万元，息税前盈余为20万元，假设企业没有优先股，则财务杠杆系数为（）。

A.2.5B.1.68C.1.82D.2.3

7.

第

24

题

某股票为固定成长股，其成长率为3%，预期第一年后的股利为4元。假定目前国库券收益率为13%，平均风险股票的必要收益率为18%，而该股票的B系数为1.2，则该股票价值为（）元。

A.25B.40C.26.67D.30

8.下列各项中，与放弃现金折扣的信用成本率呈反向变化的是（）。

A.现金折扣率B.折扣期C.信用标准D.信用期

9.下列关于经济周期不同阶段的财务管理战略的说法中不正确的是（）。

A.在企业经济复苏期，企业应当增加厂房设备

B.在企业经济繁荣期，企业应减少劳动力，以实现更多利润

C.在经济衰退期，企业应减少存货

D.在经济萧条期，企业应裁减雇员

10.

第

25

题

出于稳健性原则考虑，已获利息倍数应与企业历年资料中的（）的数据进行比较。

A.最大值B.最小值C.平均数D.根据需要选择

11.

第

14

题

在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是（）。

12.第

1

题

某企业采用成本与可变现净值孰低法对存货进行期末计价，成本与可变现净值按单项存货进行比较。2004年12月31日，甲、乙、丙三种存货成本与可变现净值分别为：甲存货成本10万元，可变现净值8万元；乙存货成本12万元，可变现净值15万元；丙存货存成18万元，可变现净值15万元。甲、乙、丙三种存货已计提的跌价准备分别为1万元、2万元、1.5万元。假定该企业只有这三种存货，2004年12月31日补提的存货跌价准备总额为（）万元。

A.0.5B.-0.5C.2D.5

13.在其他因素不变的情况下，延长信用期间的后果不可能是（）。

A.增加销售额B.增加机会成本C.减少收益D.减少收账费用

14.在企业应收账款管理中，信用条件的内容不包括（）。

A.信用期间B.折扣期限C.现金折扣D.收账政策

15.下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是()。

A.融资租赁B.发行股票C.发行债券D.发行短期融资券

16.

第

15

题

下列各项中不属于产品成本预算的编制基础的是（）。

A.生产预算B.直接材料预算C.直接人工预算D.管理费用预算

17.在财务管理中，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为()。

A.项目总投资B.现金流量C.建设投资D.原始投资

18.下列各项财务指标中，能够提示公司每股股利与每股收益之间关系的是()。A.市净率B.股利支付率C.每股市价D.每股净资产

19.

第

10

题

某公司2005年税后利润为800万元，2006年需要增加投资1000万元，公司的目标资本结构是权益资金占60%，借入资金占40%，公司采用剩余股利政策，增加1000万元投资后资产总额增加（）万元。

A.1000B.200C.600D.400

20.

第

16

题

关了二弹性预算的说法中，不正确的是（）。

21.下列属于递减曲线成本的是（）。

A.有价格折扣或优惠条件下的水、电消费成本B.累进计件工资C.违约金D.职工的基本工资

22.

第

12

题

我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）。

A.股本B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年末未分配利润

23.下列各项中，在投资项目的投资期、营业期、终结期都有可能出现的是（）。

A.固定资产的购置成本B.营运资金C.长期资产摊销费用D.固定资产变价净收入

24.按照边际分析定价法，当收入函数和成本函数均可微时（）。

A.边际利润为0时的价格就是最优售价

B.边际利润大于0时的价格就是最优售价

C.边际利润最大时的价格就是最优售价

D.边际利润为l时的价格就是最优售价

25.下列关于多种产品加权平均边际贡献率的计算公式中，错误的是（）。

A.加权平均边际贡献率=∑各产品边际贡献／∑各产品销售收入×100％

B.加权平均边际贡献率=固定成本总额／综合保本点销售额×100％

C.加权平均边际贡献率=∑(各产品安全边际率×各产品销售利润率)

D.加权平均边际贡献率=∑(各产品边际贡献率×各产品占总销售比重)

二、多选题(20题)26.下列属于证券投资系统风险的有()。

A.违约风险B.再投资风险C.购买力风险D.价格风险

27.第

33

题

当财务杠杆系数为1时，下列表述不正确的是（）。

A.息税前利润增长为OB.息税前利润为OC.普通股每股利润变动率等于息税前利润变动率D.固定成本为0

28.经海公司销售电动车，第1季度各月预计的销售量分别为1000辆、1200辆和2000辆，企业计划每月月末商品存货量为下月预计销售量的10%。下列各项预计中，正确的有（）

A.1月份期初存货为100辆

B.1月份采购量为1020辆

C.1月份期末存货量为120辆

D.第1季度采购量为3300件

29.下列关于投资项目评估方法的表述中，正确的有（）。

A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以原始投资额

B.动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性

C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化

D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣

30.一般认为，股份回购所产生的影响有（）。

A.有利于提升公司调整股权结构和管理风险的能力

B.有利于防止操纵市场、内幕交易等利益输送行为

C.因实施持股计划和股权激励的股票回购，有利于形成资本所有者和劳动者的利益共同体

D.在公司没有合适的投资项目又持有大量现金的情况下，回购股份不利于公司的后续发展

31.

第

34

题

下列项目中属于企业经营风险的导致因素是（）。

A.通货膨胀B.原材料供应地的经济情况变化C.运输方式的改变D.销售决策失误

32.

第

29

题

关于编制预算的方法，下列对应关系正确的有（）。

33.股票上市对公司的益处有（）。

A.便于筹措新资金B.集中公司的控制权C.信息披露成本低D.促进股权流通和转让

34.

第

27

题

企业取得借款100万元，借款的年利率是8%，每半年复利一次，期限为5年，则该项借款的终值是（）。

A.100×(F/P，8%，5)

B.100×(F/P，4%，10)

C.100×(F/A，8%，5)

D.100×(F/P，8.16%，5)

35.直接人工工资率差异的形成因素包括()。

A.工资制度的变动B.工人技术状况C.临时工的增减D.工作环境的好坏

36.下列各项中，应转入事业单位结余的有（）。

A.上级补助收入B.财政补助收入C.附属单位上缴收入D.其他收入中的非专项资金收入

37.

第

27

题

下列因素中，影响资本结构的基本因素有（）。

A.资产结构B.利率水平的变动趋势C.企业的财务状况D.企业规模

38.企业通过吸收直接投资所形成的资本有()。A.A.国家资本B.法人资本C.个人资本D.集体资本

39.下列各项中属于转移风险的措施的是（）。

A.业务外包B.合资C.计提存货减值准备D.特许经营

40.下列关于名义利率和实际利率的说法，正确的有（）。

A.实际利率是指包括补偿通货膨胀(包括通货紧缩）风险的利率

B.如果按照短于一年的计息期计算复利，实际利率高于名义利率

C.名义利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率

D.若每年计算一次复利,实际利率等于名义利率

41.上市公司引入战略投资者的主要作用有（）。

A.优化股权结构B.提升公司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力

42.下列关于资产结构对企业资本结构影响的表述中，正确的有（）

A.拥有大量固定资产的企业主要通过债务筹资和发行股票融通资金

B.拥有较多流动资产的企业更多地依赖长期负债融通资金

C.资产适用于抵押贷款的企业负债较多

D.以技术研发为主的企业负债较少

43.下列各项中，属于增量预算基本假定的是()。

A.未来预算期的费用变动是在现有费用的基础上调整的结果

B.预算费用标准必须进行调整

C.原有的各项开支都是合理的

D.现有的业务活动为企业必需

44.在成本模型下，企业持有现金的成本中与现金持有额有明显比例关系的有()。

A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.折扣成本

45.在一定时期内，应收账款周转次数多、周转天数少表明()。A.收账速度快B.信用管理政策宽松C.应收账款流动性强D.应收账款管理效率高

三、判断题(10题)46.

第

40

题

在资金总量受到限制的情况下，应当选择的最佳投资方案是净现值合计最高的投资组合。（）

A.是B.否

47.

第

44

题

企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易动机、预防动机和投机动机。（）

A.是B.否

48.纳税管理的目标是实现企业利润最大化。()

A.是B.否

49.

第

37

题

每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标。（）

A.是B.否

50.

第

41

题

估算现金流量时必须考虑全部的现金流量。（）

A.是B.否

51.公司法对于设立公司的要求比设立独资或合伙企业简单，因而公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金（）A.是B.否

52.

第

45

题

项目投资决策中所使用的现金仅是指各种货币资金。（）

A.是B.否

53.

第

39

题

在确定涉及补价的交易是否为非货币性交易时，收到补价的企业，可以以补价与换出资产公允价值和补价之和的比例与25%的高低作为评判标准。（）

A.是B.否

54.

第

41

题

财务预算作为全面预算体系中的最后环节，可以从价值方面总括地反映企业经营决策预算与业务预算的结果，财务预算属于总预算的一部分。（）

A.是B.否

55.成本中心当期发生的所有可控成本之和是该责任中心考核和控制的主要内容。()

A.是B.否

四、综合题(5题)56.某公司只生产一种产品，2011年度息税前利润为100万元，销售量为10000件，变动成本率为60%，单位变动成本240元。该公司资本总额为800万元，其中普通股资本600万元（发行在外普通股股数10万股，每股60元），债务资本200万元（债务年利率为10%）。公司适用的所得税税率为25%。要求：(1)计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；(2)该公司2012年准备追加筹资500万元，有两种方案可供选择：甲方案：增发普通股10万股，每股50元；乙方案：增加债务500万元，债务年利率仍为10%。若息税前利润保持不变，你认为该公司2012年应采用哪种筹资方案？为什么？（提示：以每股收益的高低为判别标准）(3)若该公司发行普通股筹资，上年每股股利为3元，未来可望维持8%的增长率，筹资费率为4%，计算该普通股的资本成本。

57.要求：

(1)计算或指出A方案的下列指标：

①包括建设期的静态投资回收期

②净现值；

(2)评价A、B、C三个方案的财务可行性；

(3)计算C方案的年等额净回收额；

(4)按计算期统一法的最短计算期法计算B方案调整后的净现值(计算结果保留整数)；

(5)分别用年等额净回收额法和最短计算期法作出投资决策(已知最短计算期为6年，A、C方案调整后净现值分别为30344元和44755元)。

58.（5）计算上述事项应确认的递延税款借方或贷方金额。

59.

60.

第

51

题

某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：股本一普通股（每股面值2元，200万股）400万元资本公积160万元未分配利润840万元所有者权益合计1400万元公司股票的每股现行市价为35元，每股收益为3.5元。要求：计算回答下述四个互不相关的问题：

（1）计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利O.2元，股票股利的金额按现行市价计算（市价超过面值的部分计入资本公积）。计算完成这一分配方案的股东权益各项目数额；

（2）若按1股分为2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数；

（3）假设利润分配不改变市净率（每股市价/每股净资产），公司按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股30元，计算每股现金股利应有多少?

（4）为了调整资本结构，公司打算用现金按照现行市价回购4万股股票，假设净利润和市盈率不变，计算股票回购之后的每股收益和每股市价。

参考答案

1.B非系统风险又称企业特有风险，这种风险可以通过资产组合进行分散。

2.A本题考核通货膨胀对企业的影响。通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的，主要表现在：（1）引起资金占用量的增大，增加企业的资金需求；（2）引起利润的虚增，造成企业资金流失；（3）引起利润上升，提高企业的资金成本；（4）引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度；（5）引起资金供应紧张，增加企业的筹资难度。

3.C

4.D转换期，是指可转换债券转换为股份的起始日至结束日的期间。可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限。

5.A市场价格具有客观真实的特点，能够同时满足分部和公司的整体利益，但是它要求产品或劳务具有完全竞争的外部市场，以取得市场依据。

6.C根据题意，财务杠杆系数计算公式为：DFL=EBIT/(EBIT-I-L)；债务资金＝150×（1-55%）＝67.5（万元）；债务利息（I）=67.5×12%=8.1(万元)；财务杠杆系数（DFL）=20/(20-8.1－0.9)=1.82。

7.A该股票的预期收益率为：13%+1．2×(18%-l3%)=19%。

该股票的价值为：V=d1/(K-g)=4/(19%-3%)=25(元)。

8.D放弃现金折扣的信用成本率=[折扣％/(1一折扣％)]×360/[信用期一折扣期]，可以看出，现金折扣率、折扣期和放弃现金折扣的信用成本呈正向变动，信用标准和放弃现金折扣的信用成本无关，信用期和放弃现金折扣的信用成本呈反向变动，所以本题应该选择选项D。

9.B在企业经济繁荣期，应增加劳动力。

10.B为了评价企业长期偿债能力，可以将已获利息倍数与本公司历史最低年份的资料进行比较。

11.C固定股利支付率政策下，股利与公司盈余紧密地配合，能保持股利与收益之间一定的比例关系，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。

12.A应补提的存货跌价准备总额=[(10－8)－1]+（0－2）+[（18－15）－1.5]=0.5（万元）

13.D延长信用期间，会使销售额增加，与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失也会增加，不一定增加收益。

14.D信用条件是销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期间、现金折扣、折扣期限组成。

15.A企业运用股票、债券、长期借款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，如足够的抵押品、银行贷款的信用标准、发行债券的政府管制等。相比之下，融资租赁筹资的限制条件很少。所以选项A是答案。

16.D产品成本预算以生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算为基础进行编制

17.D解析：本题考核的是原始投资的概念。原始投资等于企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，包括建设投资和流动资金投资两部分。

18.B本题考核股利支付率的公式。股利支付率=股利支付额／净利润=(股利支付额／普通股股数)／(净利润／普通股股数)=每股股利／每股收益，所以本题的正确答案为B。

19.B发放现金股利额＝800一1000×60%＝200（万元），即权益减少200万元；增加负债1000×40%＝400（万元），所以资产总额增加400-200＝200（万元）。

20.C弹性预算编制所依据的业务量可能是产量、销售量、直接人工工时、机器工时、材料消耗量等。

21.A选项A，属于递减曲线成本；选项B、C，属于递增曲线成本；选项D，属于延期变动成本。综上，本题应选A。

22.A资本保全是企业财务管理应遵循的一项重要原则，它要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资（或股本），而只能来源于企业当期利润或留存收益。

23.B在投资期和营业期都有可能存在营运资金的垫支或前期回收，在终结期存在营运资金的最终回收。所以选项B是答案。固定资产的购置成本是在投资期出现的，长期资产摊销费用在营业期出现，固定资产变价净收入在终结期出现。

24.A按照微分极值原理，如果利润函数的一阶导数等于零，即边际利润等于零，边际收入等于边际成本，那么，利润将达到最大值。此时的价格就是最优销售价格。

25.C多产品的加权平均边际贡献率=∑各产品边际贡献／∑各产品销售收入=∑(各产品边际贡献率×各产品占总销售的比重)；由：综合保本点销售额=固定成本总额／加权平均边际贡献率，可得：加权平均边际贡献率=固定成本总额／综合保本点销售额×100％，因此。选项ABD正确。

26.BCD【答案】BCD

【解析】证券投资的系统风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险，违约风险、变现风险和破产风险属于非系统风险。

27.ABD财务杠杆系数＝普通股每股利润变动率/息税前利润变动率，当财务杠杆系数为l时，普通股每股利润变动率等于息税前利润变动率。

28.ABC选项A正确，1月份期初存货实际上就是去年12月份期末存货，即1月份预计销售量的10%：1000×10%＝100（辆）；

选项B正确，1月份采购量＝生产需用量＋期末存量－期初存量＝1000＋1200×10%－1000×10%＝1020（辆）；

选项C正确，1月份期末存货＝2月预计销售量的10%＝1200×10%＝120（辆）；

选项D错误，因为无法预计第1季度末产品存量，所以无法计算第1季度的采购量。

综上，本题应选ABC。

29.BD选项A是错误的：现值指数是投资项目未来现金净流量现值与原始投资额现值的比率；选项B是正确的：动态投资回收期是指在考虑货币资金时间价值的情况下，以项目现金净流量的现值抵偿全部投资现值所需要的时间，同样不能衡量项目的盈利性；选项C是错误的：内含报酬率是指能够使项目未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，即项目本身的投资报酬率，它是根据项目预计现金流量计算的，其数值大小会随着项目现金流量的变化而变化；选项D是正确的：由于内含报酬率高的项目其净现值不一定大，所以，内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣。

30.ABC股票回购若用大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展；但在公司没有合适的投资项目又持有大量现金的情况下回购股份能更好地发挥货币资金的作用，选项D表述不正确。

31.BCD从理财主体角度来看风险分为市场风险和公司特有风险，而公司特有风险又分为经营风险和财务风险。选项中的a属于市场风险。

32.ABD本题考核编制预算方法的分类。固定预算方法又称静态预算方法，滚动预算方法又称连续预算方法，所以选项c不具有对应关系。

33.AD

34.BD解析：本题考查的是实际利率与名义利率之间的关系，每半年复利一次的情况下，复利终值的计算方法有两种：一种是使用半年的利率和半年的期限计算，即选项B；第二种方法是使用年实际利率计算，本题中的年实际利率=(1+8%/2)2-1=8.16%，即选项D。

35.AC解析：本题考核直接人工工资率差异的形成因素。直接人工效率差异的形成原因是多方面的，工人技术状况、工作环境和设备条件的好坏等，都会影响效率的高低。由此可知，选项B、D不是答案；直接人工工资差异的形成原因也比较复杂，工资制度的变动、工人的升降级、加班或临时工的增减等等，都将导致工资率差异。由此可知，本题答案为AC。

36.ACD【答案】ACD

【答案解析】根据事业收入、上级补助收入、附属单位上缴收入、其他收入本期发生额中的非专项资金收入，期末结转到事业结余中，选项A、C和D正确；财政补助收入结转到财政补助结转中，选项B错误。

37.ABC见教材。

38.ABC

39.ABD转移风险的措施包括向专业性保险公司投保；采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。计提存货跌价准备属于接受风险中的风险自保。

40.BD【答案】BD

【解析】名义利率，是指包括补偿通货膨胀(包括通货紧缩）风险的利率；实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。

41.ABCD上市公司引入战略投资者的作用包括四点：(1)提升公司形象，提高资本市场认同度；(2)优化股权结构，健全公司法人治理；(3)提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力；(4)达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。

42.CD选项AB表述错误，资产结构对企业资本结构的影响主要包括：拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票融通资金；拥有较多流动资产的企业更多地依赖流动负债融通资金，

选项CD正确，资产适用于抵押贷款的企业负债较多，以技术研发为主的企业则负债较少。

综上，本题应选CD。

43.ACD【答案】ACD

【解析】增量预算的假设前提包括：(1)企业现有业务活动是合理的，不需要进行调整；(2)企业现有各项业务的开支水平是合理的，在预算期予以保持；(3)以现有业务活动和各项活动的开支水平，确定预算期各项活动的预算数。

44.AC在成本模型下，企业持有的现金的成本中与现金持有额有明显比例关系的有机会成本、短缺成本。现金持有额越高，机会成本会越大，短缺成本会越少。管理成本一般为固定费用，与现金持有额无关；折扣成本不属于持有现金的成本。

45.ACD通常，应收账款周转率越高、周转天数越少表明应收账款管理效率越高。在一定时期内应收账款周转次数多、周转天数少表明：（1）企业收账迅速，信用销售管理严格；（2）应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力；（3）可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益；（4）通过比较应收账款周转天数及企业信用期限，可评价客户的信用程度，调整企业信用政策。因此本题答案为选项A、C、D。

46.Y在资金总量受到限制时，需要按照净现值率或获利指数的大小，结合净现值进行各种组合排队，从中选出能使净现值合计最大的最优组合。

47.Y企业之所以持有一定数量的现金，主要是基于三个方面的动机：交易动机、预防动机和投机动机。

48.N纳税管理的目标是规范企业纳税行为、合理降低税收支出、有效防范纳税风险。

49.Y参见教材每股收益相关内容的说明。

50.N估算现金流量时应该注意的问题有：（1）必须考虑现金流量的增量；（2）尽量利用现有的会计利润数据；（3）不能考虑沉没成本因素；（4）充分关注机会成本；（5）考虑项目对企业其他部门的影响。

51.N公司法对于设立公司的要求比设立独资或合伙企业复杂，并且需要提交一系列法律文件，花费的时间较长。

52.N项目投资决策所使用的现金概念，是广义的概念，它不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值（或重置成本）。

53.N在判定是否为非货币性交易时，企业会计制度规定；如果收到的货币性资产占换出资产公允价值不高于25%时，视为非货币性交易。

54.N“财务预算属于总预算的一部分”这个结论不正确，财务预算也称为总预算，属于全面预算体系的一部分。

55.Y成本中心当期发生的所有可控成本之和就是其责任成本，责任成本是成本中心考核和控制的主要内容。所以该题表述正确。56.(l)因为单位变动成本=单价×变动成本率，所以单价=单位变动成本/变动成本率=240/60%=400（元）边际贡献=销售量×（单价一单位变动成本）=10000×(400-240)=1600000（元）因为息税前利润=边际贡献一固定成本，所以固定成本=边际贡献一息税前利润=1600000-1000000=600000（元）经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=1600000/1000000=1.6利息费用=200×10%=20（万元）财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息费用）=1001(100-20)=1.25总杠杆系数=1.6×l.25=2(2)(EBIT-200×10%)×(1-25%)1(10+10)=[EBIT-(200+500)×10%]×(1-25%)/10每股收益无差别点处的EBIT=120（万元）因为2012年EBIT保持不变仍为100万元，低于每股利润无差别点的EBIT=120万元，所以应采用发行普通股方式筹资。(3)普通股的资本成本=[3×(1+8%)/50×(1-4%)]+8%=3.24/48+8%=14.75%。

57.(1)①A方案第三年的累计净现金流量

＝30000+30000+0－60000＝0

该方案包括建设期的静态投资回收期＝3(年)

②净现值＝折现的净现金流量之和＝30344(元)

(2)对于A方案：由于净现值(30344元)大于0，包括建设期的投资回收期案＝3年＝6/2年，所以该方案完全具名财务可行性。

对于B方案：由于净现值(50000元)大于0，包括建设期的静态投资回收期为3.5年小于8/2年，所以该方案完全具备财务可行性。

对于C方案：由于净现值(70000元)大于0，包括建设期的静态投资回收期为7年大于12/2年，所以该方案基本具备财务可行性。

(3)C方案的年等额净回收额＝净现值×(A/P，10%，12，)＝70000×0.1468＝10276(元)

(4)三个方案的最短计算期为6年B方案调整后的净现值NPV'B＝年等额净回收额×(P/A，10%，6)＝9370×4.3553＝40809(元)(5)年等额；争回收额法：

A方案的年等额净回收额＝6967(元)

B方案的年等额净回收额＝9370(元)

C方案的年等额净回收额＝10276(元)

因为C方案的年等额净回收额最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最优，其次是B方案，A方案最差。

最短计算期法：

A方案调整后的净现值＝30344(元)

B方案调整后的净现值＝40809(元)

C方案调整后的净现值＝44755(元)

因为C方案调整后的净现值最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最优，其次是B方案，A方案最差。

58.（1）①对固定资产期末计提减值准备，属于会计政策变更，甲公司采用追溯调整法的会计处理方法正确。

②对坏账准备提取比例变更属于会计估计变更。甲公司的会计处理方法不正确。应按照会计估计变更的处理方法进行处理，采用未来适用法，而不应追溯调整。

③长期股权投资期末计提减值准备的方法变更属于重大会计差错。甲公司的会计处理不正确，该事项不属于会计估计变更。按照会计制度规定，长期股权投资在期末时应预计可收回金额，按预计可收回金额低于账面价值的差额计提减值准备，甲公司采用成本与每股账面所有者权益孰低法计提减值准备，不符合会计制度规定，由于其事项重大，应作为重大会计差错处理，调整期初留存收益及其他相关项目的年数数。

④对无形资产期末计提减值准备属于会计政策变更。甲公司的会计处理正确。

（2）①按照甲公司的会计处理方法计算会计政策变更的累积影响数

A计提固定资产减值准备累积影响数

＝（3000－450－2250）×67％

＝201（万元）

B计提坏账准备累积影响数

＝〔150×（5％－3％）＋450×（10％－7％）＋300×（40％－10％）＋300×（80％－18％）〕×67％

＝195.98（万元）

C计提无形资产减值准备累积影响数

＝（750－600）×67％

＝100.5（万元）

D合计＝201＋195.98＋100.5

＝497.48（万元）

②甲公司计算会计政策变更的累积影响数不正确，即计提坏账准备不需要计算累积影响数。

所以

重新计算会计政策变更的累积影响数

＝（300－450－2250）×67％＋（750－600）×67％

＝300×67％＋150×67％

＝301.50（万元）

（3）①由于计提坏账准备不需要计算累积影响数而增加2004年年初留存收益金额＝195.98（万元）

（或：497.48－301.5＝195.98）

②由于对长期股权投资期末计提减值准备出现重大会计差错进行调整而减少2004年年初留存收益金额

＝〔（300－150）－（300－2700×10％）〕×67％

＝120×67％＝80.40（万元）

注：此处也可以这样理解

2002年计提减值准备对损益的影响＝（300－210）－（300－3000×10％）＝90（万元）

2003年计提减值准备对损益的影响＝（300－150－90）－（300－2700×10％）＝30（万元）

二者合计对2004年年初留存收益影响金额＝90+30＝120（万元）

③合计195.98－80.40＝115.58（万元）

④经调整后的2004年年初留存收益

＝270＋115.58＝385.58（万元）

（4）①因计提固定资产减值准备而减少2004年利润

＝〔（3000＋750）－（450＋187.50）－300－2722.50〕×67％

＝90×67％＝60.30（万元）

②因变更坏账准备的提取比例而