财务体系全攻略 2

财务分析体系全攻略原创：拓荒骆驼整编：剑客飘零有2007-维4-29资料导读钓0茄前言田锄3并1勉体系结构概何述衣饰3纪2埋如何写一篇矮漂亮的财务誓报告赤聪4过3筛财务分析体甜系详解域凉6从3.1胆企业资产、隆负债和所有近者权益的构休成分析秩久6窃3.2匀企业资金结盼构分析货钱7己3.3究企业经营协埋调性分析仿屈11俩3.4蚊企业偿债能羡力分析垂泳13老3.5其企业利润及族利润表分析暖柱20瞒3.6鹰企业盈利能该力分析叮全22鬼3.7榴企业经营管求理能力分析窑拥28挎3.8遍企业发展能雨力分析夹工33射3.9哗投资项目经梳济可行性分殃析历湖38绿3.10炎现金流量表票分析服世42签3.11锈金融企业的容财务分析丸闭54戒4哪指标体系敏搜59岛4.1惑企业绩效评费价指标狸狐59亡4.2悲财务分析常烫用指标膀展61份5繁例证木狂67外5.1皇实例登1仆～财务报表沾分析艰读67捆5.2剪实例至2讲～销售报表翅分析盘械71墓6录财务管理公材式大全倚议720前言毛本文原始资乐料来自某财掠务论坛，由锐网友午拓荒骆驼以倍帖子形式发脚表。在看到橡这些精彩帖砌子后，加为了能与更味多的朋友共全享，瑞本人（剑客植飘零）对这负些帖子进行诵了整理，形昌成本文初稿馒。在仔细阅存读毙学习箱过程中，将璃帖子的票纲要尼和戴思路雹进行了规整猎与提炼，并虾对某些语言质做了必要的籍改动，在保瑞留原作要义迅的情况下，望最终形成本厌文。在此，教非常感谢拓监荒骆驼，为性网友们提供械了如此精彩稀的学习资料肃！捡另，文中所腿涉及到的数撑据均为参考荡值，不为定查论！跨好资料大家院共享！盾希望本文能划为阅读者带减来帮助！究1虎体系结构闻概述益对于三张主滑表：辉1.资金结呼构构成分析宪：分析资金怜的结构合理换性如否，根秩据所处企业熟的行业性质龟，采用绝对掠构成比例．沿2.经营协断调性淋分析：计算津企业的营运傅资本、营运踪资金需求和女现金支付能推力来分析企探业的动态协据调性。番3.偿债能牲力分析：通警过相关财务今指标计算分倡析企业的经言营风险和财纹务风险，合继理利用2个亦杠杆系数。冬4.利润构罢成及盈利能军力分析：从狠企业实现利闲润的稳定性裁角度通过经暮济效益指标责编制分析性杨利润表。根票据杜邦财务视分析体系层惕层剥离，找凡出影响权益商收益率的波殊动因素。恐5.经营管愁理能力分析烤：A、从企狱业资产、负断债和所有者毁权益变动角电度分析；B作、从企业生择产经营活动鹿协调性角度鲜分析；C、贼从企业的经啦营决策能力能角度综合评联价。出6.发展能攀力分析：从帜企业的自我篮发展能力和巾筹资能力角床度分析企业藏的发展状态舰。昏7.投资项月目经济可行盈性分析：在裕考虑实际因鸟素情况下根骡据项目的立之案和对比方录案进行优劣惊可行如否分句析。袭8、现金流假量表分析。店具体（略）股，针对年报妙企业用。片9丢、讨绩效矮评价指标综色合分析。针夺对熟练者应陵用。循对于其他附省表：乒1.成本分茎析：采用纵凉向和横向对驻比分析，分朵析企业的现绳状及影响其温升降的原因穷。仅对工业词企业适用。床2.三大费日用分析：加堡强控制考核棋力度，提取升建议。忙3.具体材尘料利用率投待放分析：鉴4.综合摊蚊销贡献及盈陕亏临界点分壮析。湖5.其他附议表：根据具寄体情况编制限。洽其他说明：旋根据公司领窜导的自身素盐质水平选择冶专业术语的慎柔韧度，你弦的能力发挥碍出来了，领枪导也能看懂锣你的分析报泛表，不赏识叫你，来找我庭。呵呵！跃2缴如何写一篇涨漂亮的财务死报告志管财务分析报肠告（本文主奖要指内部管摇理报告）是活对企业经营倦状况、资金畜运作的综合顺概括和高度纹反映。然而塔要写出一份窗高质量的财拐务分析报告锁并非易事。捐笔者认为，滚撰写财务报亡告以下六点料值得注意：淹餐一、要妙清楚明白地水知道报告阅然读的对象（住内部管理报松告的阅读对晒象主要是公捎司管理者尤梅其是领导）既及报告分析狠的范围。报餐告阅读对象旅不同，报告功的写作应因欲人而异。比夏如，提供给依财务部领导截可以专业化既一些，而提唱供给其它部滑门领导尤其午对本专业相伞当陌生的领蒙导的报告则半要力求通俗被一些；同时余提供给不同昌层次阅读对穿象的分析报诵告，则要求境分析人员在坝写作时准确分把握好报告向的框架结构勤和分析层次深，以满足不市同阅读者的张需要。再如充，报告分析未的范围若是耗某一部门或垂二级公司，悄分析的内容答可以稍细、畅具体一些；学而分析的对织象若是整个让集团公司，预则文字的分转析要力求精吉练，不能对策所有问题面严面俱到，集营中性地抓住静几个重点问粪题进行分析乌即可。死二、了芒解读者对信拴息的需求，券充分领会领华导所需要的演信息是什么虏。记得有一罗次与业务部雾门领导沟通朋，他深有感灭触地谈到：名你们给郑我的财务分滴析报告，内贷容很多，写盒得也很长，葡应该说是花卷了不少心思添的碰，坊遗憾的是我嚼不需要的信劳息太多，而永我想真正获调得的信息却疮太少。我们咽每月辛辛苦溪苦做出来的迎分析报告原史本是要为业经务服务的，步可事实上呢屯？问题出在吊哪？我认为气，写好财务遗分析报告的群前提是财务裙分析人员要摩尽可能地多记与领导沟通美，捕获他们冈“真正了解尚的信息”。羞宪三、报期告写作前，那一定要有一善个清晰的框丰架和分析思四路。财务分纺析报告的框芒架具体如下吸：报告目录献—重要提示阴—报告摘要冲—具体分析算—问题重点斩综述及相应县的改进措施芝。“报告目乏录”告诉阅路读者本报告净所分析的内抖容及所在页屯码；“重要值提示”主要蔬是针对本期毙报告在新增越的内容或须度加以重大关稀注的问题事仗先做出说明炸，旨在引起腹领导高度重脱视；“报告该摘要”是对旨本期报告内竹容的高度浓柏缩，一定要截言简意赅，料点到为止。总无论是“重惹要提示”，陶还是“报告妙摘要”，都牵应在其后标蒜明具体分析燃所在页码，添以便领导及销时查阅相应现分析内容。笛以上三部分遮非常必要，科其目的是，霸让领导们在吧最短的时间标内获得对报前告的整体性蛙认识以及本霸期报告中将接告知的重大窝事项。“问国题重点综述喊及相应的改绩进措施”一倚方面是对上逐期报告中问丈题执行情况遍的跟踪汇报察，同时对本激期报告“具旱体分析”部玉分中揭示出色的重点问题健进行集中阐凶述，旨在将亚零散的分析塌集中化，再惜一次给领导道留下深刻印债象。衰“具体春分析”部分托，是报告分玩析的核心内盐容。“具体距分析”部分吉的写作如何数，关键性地栽决定了本报呼告的分析质丢量和档次。庙要想使这一音部分写得很叹精彩，首要坐的是要有一哲个好的分析塞思路。例如送：某集团公方司下设四个社二级公司，哄且都为制造笑公司。财务庄报告的分析鼻思路是：总胳体指标分析汪—集团总部疲情况分析—透各二级公司意情况分析；惩在每一部分筝里，按本月域分析—本年迅累计分析展姿开；再往下搁按盈利能力礼分析—销售馒情况分析—雪成本控制情弟况分析展开展。如此层层躲分解，环环虹相扣，各部柄分间及每部母分内部都存缠在着紧密的龄勾稽关系。软筋豆谱四、财务分撞析报告一定调要与公司经驾营业务紧密艺结合，深刻灰领会财务数泪据背后的业窃务背景，切凤实揭示业务亡过程中存在搞的问题。财质务人员在做乞分析报告时例，由于不了云解业务，往虹往闭门造车双，并由此陷役入就数据论督数据的被动滚局面，得出俊来的分析结将论也就常瑞常令人啼笑访皆非。因此响，有必要强拖调的一点是缺：各种财务开数据并不仅停仅辨是旁通常意义上至数字的简单已拼凑和加总息。每一个财希务数据背后谦都寓示着非穷常生动的增淋减、费用的要发生、负债鱼的偿还等。陶财务分析人造员通过对业挣务的了解和费明察，并具蚁备对财务数网据敏感性的戒职业判断，叨即可判断经虾济业务发生愧的合理性、催合规性，由怨此写出来的拜分析报告也道就能真正为墓业务部门提形供有用的决辈策信息。财稿务数据毕竟肌只是一个中贱介（是对各迷样业务的如目实反映，或年称之为对业顺务的映射）耕，因而茅，如果以剃财务数据为赤对象的分析柱报告就数据侵论数据，报青告的重要质鞋量特征“相敬关性”忠就要凑受挫，对决呢策的“有用斜性”自然就资难以谈起。朱涂五、财锁务分析报告页的分析手法市。如何才能暖将报告写活畏并有自己的驰特色？这里星仅介绍本人祝在报告写作寒过程中几点领所悟：态（一）钻分析要遵循菜差异—原因否分析—建议悼措施原则。炉因为撰写财薄务分析报告合的根本目的安不仅仅是停逢留在反映问锁题、揭示问门题上，而是坑要通过对问莲题的深入分崖析，提出合岩理可行的解偿决办法，真膝正担负起“依财务参谋”票的重要角色瘦。唯此，报夸告的有用性匪或分量才可槐能得到提高盒和升华。饭（二）哪对具体问题圾的分析采用袜交集原则和谋重要性原则摩并存手法揭杯示异常情况苏。例如，某捧公司有36申个驻外机构艺，为分析各纵驻外机构某俩月费用控制抵情况和工作礼效率，我们丑以“人均差涨旅费”作为散评价指标之偏一。在分析将时，我们采炸用比较分析泳法（本月与校上月比较）耀从增长额（至绝对数）、稻增长率（相城对数）两方锤面比较以揭古示费用异常沫及效率低下限的驻外机构留，我们分别亏对费用增长庸前十位（定左义为集合A狱）及增长率尤前十位（定猾义为集合B毅）的驻外机虏构进行了排拖名，并定义穿集合C=A脑∩自B啄，则集合C俊中驻外机构验将是我们重炉点分析的对每象之一，这趋就是“交集构原则”骆。然而，交如集原则概未必柏一定能够揭顷示出全部费瓣用异常的驻年外机构，为拜此“重要性售原则”显得拔必不可少。浸在运用交集搂原则时，头驳脑中要有重旷要减性原则的意筛识；在运用负重要性原则脱时，同样少贩不馋了警交构集思想。总弊而言之，财往务分析人员螺要始终“抓随重点问题、荷主要问题”屿，在辩证法胶上体现理出隆两点论基础浓上的重点论裙。笨（三）剧问题集中点凯法亦可称之筋为焦点映射缠法。这种分蛙析手法主要跪基于以下想搬法：在各部傍分分析中，陈我们已从不犹同角度对经袭营过程中存炸在的问题进股行了零散分渐析。这些问塘题点犹如一在张映射表，昌左边是不同份的分析角度最，右边是存氧在问题的部凤门杏和耕费用项目。验每一个分析图角度可能映团射一个部门鉴或费用项目巾，也可能是忍多个部门或元费用项目。唇由于具体到果各部分中所改分析出来的副问题点还不糠系统，因而速给领导留下撑的印象比较剃散乱，重点愈问题不突出伏；而领导通贯过月度分析父报告，意在盐抓几个重点咳突出的问题户就达到目地虎了。故而财誉务分析人员带一方面在具伟体分析时，漆要有意识地堂知道本月可转能存在的重触点问题（在光数据整理时泼具有对财务宵数据敏感性飘的财务分析续人员能感觉挂到本月可能职存在的重大日异常情况）沉，另一方面榆要善于从前暗面零散的分敢析中筛选出逮一至两个焦锡点性问题完。那丸六、分世析过程中应丑注意的其它勉问题。培（1）窑对公司政策砌尤其是近期廉来公司大的饼方针政策有封一个准确的赔把握，在吃滑透公司政策群精神的前提社下，在分析众中还应尽可煌能地立足当态前，瞄准未永来，以使分妄析报告发挥辫“导航器”羊作用；晓（2）尸财务人员在逗平时的工作废当中，应多属一点了解国池家宏观经济脉环境尤其是砌尽可能捕捉籍、搜集同行重业竞争对手舌资料。因为族，公司最终味面对地是复荒杂多变的市它场，在这个晓大市场里，营任何宏观经干济环境的变拦化或行业竞刻争对手政策谣的改变都会费或多或少地欺影响着公司木的竞争力甚叫至决定着公嗓司的命运；畏侍（3）构勿轻意下结密论。财务分员析人员在报中告中的所有不结论性词语既对报告阅读砍者的影响相多当之大，如悟果财务人员羽在分析中草探率地下结论旧，很可能形槐成误导。如商目前在国内未许多公司里批核算还不规善范，费用的愿实际发生期椒与报销期往援往不一致，宣如果财务分求析人员不了处解核算的时忠滞差，则很赤容易得出错尸误的结论；毫幻（4）字分析报告的围行文要尽可鸭能流畅、通洁顺、简明、近精练，避免侍口语化、冗妇长化书。雄3开财务分析体狡系详解融3.1鼓企业资产、帜负债和所有睁者权益的构平成分析施值1、总资朵产＝流动资太产＋结构性池资产呈2、流动廊资产＝货币挽资产＋生息覆资产＋信用渔资产＋存货启资产腾（1）货币含资产：现金窑、各种银行通等金融机构劳存款和可立驼即用于支付谋的票据。堡特点：流动川性最强，是奏现实的支付剃能力和偿债针能力。炊作用：满足关日常支付；染预防不测风果险；应付市左场变化；进时行利率或价作格投机。贤过多：资金腹闲置，获利绕为零；丧失筹发展和获利旅机会。注（2）生息际资产：是企富业利用正常既生产经营中漏暂时多余的描资金，购入添或持有的可姓随时变现的涂有价证券或丘其他投资。蝇如企业购买补的国库券、糖短期债券、锐商业汇票或种本票、可转砍让存单等短竞期投资和应直收票据。稼特点：信用强度高；变现简力强；获利五水平低。冒作用：减少碗现金持有造章成的利润损衣失；可随时怜补足现金。拔（3）信用诞资产：指企废业以信用为采基础向他人策赊销商品或耗提供劳务时毫所形成的应响收账款或应盘收票据。主煌要包括无担庙保应收票据吗、应收账款劈、其他应收冷款等。宝特点：赊销疗商品项目是遣确定的；交匀易数量有限肠；回收期比染较确定。骨作用：通过绕延长付款期理或增加信用惨资产数量，角扩大销售量例；通过市场挪占有率的提佩高和产量的腾增加，实现艺规模经济。商过多：应收撕账款管理费生用上升，坏烟账增多，企夫业资产风险谢增大。遮原则：应收摩账款的增加蹄应以不增加班坏账损失和饺缩短账龄为良前提；应收勾账款的减少尖应以不减少饰销售收入和贼不增加赊销直数额为前提灾。伯（4）存货歌资产：指企俭业在生产经啊营过程中为描销售或者为坐生产耗用而玉储备的资产或。如商品、低产成品、半苦成品、在产斩品及各种材逼料、燃料、机包装物、低吨值易耗品等联。期特点：占用长资金多；影确响较大。谎作用：保证张原料供应；捐均衡生产；能有利销售。导过多：存货货成本增加；浮市场风险增樱大。帽原则：增加既应以满足生滥产、不盲目蜜采购和无产叶品积压为前倦提；减少应伍以压缩库存壶量，加速周健转但不影响被生产为前提蛛。惹3、负债毫和所有者权遍益合计＝流飘动负债＋结顿构性负债迹4、所有芝者权益＝实刺收资本＋资颂本公积金＋奖盈余公积金规＋未分配利裤润醋5、流动由负债＝营业哄环节负债＋劫融资环节负牲债＋收益分督配环节负债锦（1）营业档环节负债：君如应付票据彼、应付账款泽、预收款、议应付税金及义工资、预提旗费用等，是朝企业生产过柏程中形成的勒负债。怕特点：在规羞定的付款期绞限内一般不倚支付利息，脚但到期时必执须偿还，否伯则要支糕付赏较高费用。挺反映：反映盈企业生产经葡营过程能够陪提供资金来止源的多少，岩主要与产品截的市场竞争统能力、企业渴的采购和付售款政策有关恒。驳（2）融资埋环节负债：坊如短期借款羊和1年内到间期的长期负送债等。滤特点：要支镰付一定的利番息，但到期渐后一般可以牛协商延期偿布还。障反映：反映之企业生产经宾营活动依赖蜂金融机构的芹程度，是经沫营业务波动惠性大小的反赔映。久（3）收益洋分配环节负幻债：如应付们股利、应付末奖金、应交碑所得税等。腔特点：一旦床形成就应按炎期支付，否疑则会影响企隆业信誉。郑3.2箱企业资金结时构分析毙1、企业帖财务状况是扰企业资金占偷用和资金来环源情况的综颈合反映，对抗企业资金结架构的分析也蹄就是对企业牛资产结构和驴负债结构的列分析。付2、资产喜结构分析：约（1）流动王资产率＝流陵动资产额/食资产总额×晶100％趋A、比例上败升或较高的原优点：片a、企业应被变能力增强镜；谜b、企业创鞋造利润和发基展的机会增溜加；税c、加速资偿金周转潜力颗大。否注意：企业平是否超负荷月运转。企业铁营业利润是煎否按同一比惠例增长：企区业营业利润耐和流动资产找率同时提高偿，说明企业叠正在发挥现想有潜力，经荷营状况好转萌；反之，若心企业利润并疗没有增长，鸦则说明企业周产品销售不破畅，经营形骄势恶化。理B、比例下舰降或较低：绞a、如果销畜售收入和利燕润都有所增训加，则说明很企业加速了卖资金周期运扭转，创造出驼更多利润；条b、反之，锡利润并没有滥增长，说明解企业原有生就产结构或者团经营不善，月企业财务状弱况恶化，表泳明企业的生身产下降，沉正淀资产比例映增加，企业狐转型趋于困鼻难。束注意：当企久业以损失当揉前利益来寻蚂求长远利益匆时，比如趋杂于增加在建考工程或长期各投资时，也菜有可能在短倚期内出现流筑动资产和实未现利润同时抗下降的情况匆。疗C、常规标妖准：通常商氏业企业的流令动资产往往漏大于非流动唉资产，而化瓶工企业的则师可能相反。鄙一般地，纺旺织、冶金行兆业的企业流丢动资产率在草30％～6栗0％之间，统商业批发企忘业的有时可庄高达90％选以上。著（2）存货椒比率＝存货粒/流动资产串总额×10怕0％（其娃分母也可用玻总资产来代份替）见A、比率上酸升或较高：夫a、企业产煮品销售不畅围；瓣b、流动资尾产变现能力俗有所下降；伯c、加强存餐货管理变得祝重要起来。县B、比率下摩降或较低：旦a、产品销唯售较好；赞b、原材料但市场好转；池c、流动资比产变现能力活提高。茅（3）长期伏投资率＝长仔期投资合计梨/结构性资服产合计×1引00％队A、比例提音高说明：柴a、企业内恨部发展受到床限制；顿b、企业目杰前产业或产福品利润率较推低，需要寻具求新的产业母或产品；协c、企业长宣期资金来源她充足，需要职积累起来供棕特定用途或梁今后充分利润用；壤d、投资于素企业内部的既收益低，前惜景不乐观。陈B、比例高板所带来的问雁题：萄a、企业无因经营控制权期；打b、企业能售否得到预期犹收益，取决划于被投资公滩司，不确定逼性较高；异c、企业自辫身实力下降判或者产业趋巾于分散。翁（4）在建突工程率＝在鹅建工程合计饼/结构性资阔产合计亡A、是否增纹加在建工程乏要看：置a、企业长衣期资金来源驱是否有保证育；置b、企业投败资项目预期塌收益率是否完高于长期投谦资的收益率利；脉c、企业的错经济环境或误市场前景是障否良好。列B、要注意同的是：视a、建设项狡目的预期收垂益和风险如驾何；刘b、企业能话否筹集到工舍程建设资金壤；关c、企业是途在扩大生产叉能力还是在缓调整产品结摊构。饱C、另外：寸无形资产多筑少和固定资贡产折旧快慢枝也在一定程虑度上反映企灿业资产结构嗽的特点。无炭形资产持有杆多的企业，离开发创新能捕力强；而那叶些固定资产约折旧比例较热高的企业，戴技术更新换背代快。饿3、负债兼结构分析：狐（1）资产袜负债率＝负缝债总额/资港产总额×1馋00％（逆也叫债权人斧投资安全系昨数，一般6耐0％左右）芦A、比例下稠降或较低时讯：寸a、企业经肃济实力增强佳，潜力有待月发挥；港b、企业资秒金来源充足顷，获利能力交是否增强要险看企业自有逆资金利润率筐的变化情况拦：卖Ⅰ农、如果企业踩自有资金利骄润率（企业韵实现净利润强与所有者权把益之比）较扒高，高于银鹿行长期贷款无利率，说明肝企业产品的花盈利能力较赴高。游Ⅱ阻、如果企业耕自有资金利饺润率提高，吗说明企业通等过自我积累痒降低了资产鹅负债率，并捐提高了企业湖的盈利能力姜。资Ⅲ处、如果企业肃的自有资金进利润率与过染去相比反而牧有所下降，谊则说明企业宵资产负债率触的降低并没轮有减轻企业祥的负担，并权没有提高企仙业的经济效塑益。舰c、也可能言是企业产品篇利润率较低菠，企业承受掉不了借款利滋息负担，企撑业用未分配及利润或生产吊经营资金偿帐还了部分负雪债，从而使锯企业的生产诱经营规模同坊时缩小。汤B、比例升晨高或较高时陪：川a、企业独顶立性降低，凶企业发展受柄外部筹集资迹金的制约增扣强；江b、企业债绩务压力上升房，结构稳定墓性降低，破贡产风险增加励；栗c、企业总生资产和经营下规模扩大。垫注意：对其允升高的分析委，也要与资霸金利润率的珍变化相结合咬：框Ⅰ朱、自有资金捎利润率升高乐，且大于银债行长期借款穿利率，说明享负债经营正评确，企业通棉过举债发展逆扩大了生产跪经营规模，权新增生产能漆力所创造的祸利润在支付百银行利息之济后增加了企踪业的实现利蹲润。系Ⅱ净、自有资金色利润降低，身说明负债经糟营不理想，亭企业新增的礼利润不但没琴有随投入的喷增加而增加令，反而有所冲降低。茂Ⅲ惭、另外，负玉债经营通常湿会使企业的造破产风险增绿大，但如果药负债经营使真企业收益能治力增强，反狠过来又会提郊高企业的偿桃债能力并降歉低破产风险域。隙（2）负债毫经营率＝长态期负债总额些/所有者权矮益总额×1处00％（臭一般在25狗％～35％刑之间较合理幻）含注：负债经瓜营率一般与奋银行长期贷铃款利率成反网比，与企业胖盈利能力成芝正比。寨A、比率升辨高或较高时劳：耐优点：侦a、企业生铃产经营资金映增多，企业没资金来源增脊大；杜b、企业自乒有资金利用斩外部资金水加平提高，自述有资金潜力祥得到进一步含发挥。缺缺点：柴a、资金成谈本提高，长笋期负债增大腾，利息支出庸提高；石b、企业风河险增大，一晶旦企业陷入老经营困境，剧如货款收不劲回，流动资漠金不足等情育况，长期负控债就变成了率企业的包袱续。般B、比率降盗低或较低时呜：纤优点：怀a、企业独挺立性强；棋b、企业长蹄期资金稳定兼性好。萌缺点：蕉a、企业产汉品利润率低皱；益b、企业产罗品利润率高夹，企业自有惰资金利润率腔大于银行利薄率，而企业同没有充分利廉用外部资金舱为企业创利息；氧c、也有可帆能出现流动苍负债过高，辩企业生产经蓄营过程资金酬结构不稳的迁情况。辉（3）产权忙比率＝负债恐总额/自有悔资金总额×戚100％遮（也叫资本哥负债率，保蜡守100％心，我国20挑0％）班注：产权比当率高是高风破险高报酬的缠财务结构；面产权比率低陕是低风险低殊报酬的财务遥结构。模产权比率因老行业或企业健利润率高低唇不同而差别钻较大。一般越认为100数％较合理，去目前对我国婆企业要求产很权比率在2户00％是比牙较合理的。旋A、比率提垄高或较高时纠：励a、企业结紧构稳定性和怖资金来源独剃立性降低；劫b、债权人济所得到的偿亩债保障下降伯；柱c、企业借怕款能力降低耻。摔B、比率降殖低或较低时菠：和a、企业偿召债能力强，驰破产风险小何；敏b、股东及纪企业外的第懒三方对企业饲的信心提高周。晃但产权比率讨过低说明：愁企业没有充极分利用自有运资金；企业登借款能力和舍发展潜力还省较大。开（4）流动虹负债率＝流遮动负债总额闷/负债及权状益总额×1挨00％狸A、比率升填高或较高时贼：扛a、企业的汇资金成本降之低；辩b、偿债风麦险增大；鄙c、可能是葱企业盈利能改力降低，也踩可能是企业虎业务量增大玻的结果。泉B、比率降颈低或较低时鲁：勿a、企业偿帝债能力减轻照；臂b、企业结伤构稳定性提旧高；至c、可能是废企业经营业败务萎缩，也哄可能是企业饰获利能力提棕高，需看流棕动资产的增匪长情况和获攀利能力的变拌化情况：耍Ⅰ部、如果流动绩负债率和流畏动资产率同历时提高，说牙明企业扩大暮了生产经营身业务，增加唇了生产，是希否增收，要箭看利润的增侧长情况；钻Ⅱ坏、如果流动鼓负债率提高槐而流动资产锈率降低，同你时实现利润俗增加，说明亩企业的产品唤在市场上销币售很好，供删不应求，企秤业经营形势申良好；如果吗实现利润没匠有增多，说膊明企业经营吴形势恶化，景企业邪已粗经发生资金难困难。耕Ⅲ耗、如果流动忧负债率和流岭动资产率同素时下降，说另明企业生产退经营业务在遗萎缩。虹（5）积累比比率＝留存经收益/资本勒金总额×1坊00％（误一般要求不俭低于50％券，100％高较安全）框注：留存收锹益＝法定公劲积金＋盈余谊公积金＋未愈分配利润历积累比率通膏常随企业经巩营的年限而片不断提高，发正常情况是莫，企业经过甜一段时期经剪营之后，实臭现利润增加辆，企业经营浙规模扩大，致负债结构也朱随之改善。崇4、合理告的资金结构修，应该同时服实现资产结汗构合理和负锅债结构合理撞，实现负债选结构与资产术结构的互相约适应。在资鹿金结构合理考的情况下，伴企业的投资笨收益最高，剖企业价值最戴大，企业的话资金来源稳窜定，偿债风兔险最小，企龟业的资金成敏本最低。迎5、决定语企业合理的献资金结构的暴因素很多，免具体有：果（1）与行液业有关的因额素（如最低半投资额、经疲济批量、技弦术装备、盈码利能力、景稍气程度等）扯；币（2）与企倘业经营决策三和管理有关斑的因素（如副品种结构、察质量和成本圆、、销售费阿用、收入增畏长率）；鞠（3）企业瓣的市场环境肢（包括银行端利率、产品柳销售情况、唯生产竞争激欲烈程度、通或货膨胀率、龙经济景气与慢否、汇率变僻化等）。舞6、合理诊的资金结构圣，首先是正胁常情况下的蔬资金结构。盾所谓正常情傻况是指企业句应有盈利，凭并且自有资域金利润率高偶于银行长期矛贷款利率。烟不同行业的烧企业合理资鸟金结构数值营参考表如下劣：（根据我交国2001面年度60多运个上市公司堵得出）奸行业合理窗资产结构（篮约占％）矿合理负债结抗构（约占％蓝）留流动资产击长期投资界固定资产坦无形其他尘流动负债树长期负债柿所有者权益想制约50贞545纸很少4光555骡0价家电60岁很少3灶556追0很少规40稿汽车60构很少4钳0很少敞505代45期房地产8羽510悔5很少赤6010放30隶日用品5厨5～60持很少40限～45很洞少55解540读机制45午很少5金052跟020躁60球空运35胡很少6秃5很少挠1565宅20背建材25态156愧0很少掩2060铅20市化工30瞧105疗554炒020跨40奴啤酒30闻很少6谈010挤205旺75责商业60舒102慕010笼3010际60苹注意：以上葱指标是相对卸的可因技术葵水平、市场裤发育程度等婚条件的不同肢而改变调整钥。酷3.3而企业经营协赠调性分析良盛1、经营愚协调性的含目义：仁（1）企业献经营协调性俯，就是企业霞资金在时间纷上和数量上栽的协调。唯（2）由：名流动资产＋砌结构性资产埋＝流动负债抓＋结构性负况债斯变换得：结痛构性负债－章结构性资产止＝流动资产挡－流动负债深其含义：企轿业结构性资夫金来源被企脆业结构性资碧产占用后的仍余额，在数努值上等于企膏业生产经营炎活动资金来穷源（流动负坦债）弥补生坑产经营活动模资金占用（涨流动资产）助之后，不足盛的，需要企超业投入的生悲产经营资金浮数额。室2、长期估投融资活动办协调性分析团：夹（1）通过柳营运资本指惯标分析：貌营运资本＝把结构性负债表－结构性资恋产＝流动资航产－流动负顺债绪注：一般工颠业企业营运躬资本相当于熊1～3个月埋的营业额较嫂合理安全。曾A、一般情弯况下，要求任企业的营运县资本为正，佳即结构性负移债必须大于缎结构性资产皱，并且数额走要能满足企俭业生产经营赵活动对资金轿的需求，否油则，如果通茫过企业的流村动负债来保暑证这部分资怕金需求，企刮业便经常面洲临着支付困轿难和不能按昨期偿还债务粘的风险。柔B、特殊情轻况下，如在争某些先收货斯和销售、后口支付货款的舟企业（如零鼓售商业），权营运资本为迁负也是正常掠的。良C、通常情多况下，我们县用营运资本催与企业总产林值或者销售屑收入之比，驾作为衡量和堆判断营运资毫本是否达到辣合理数值的怎标准。一般罚认为，在工萄业企业，营选运资本相当泊于1～3个留月的营业额诸时（具体合称理数值随行饥而定），才葡算比较合理爱安全。在正碍常情况下，开低于这个标龙准就应当筹券资，高于这复个标准就应模当立项投资蜓。底（2）通过荷固定比率指素标分析：悬固定比率＝鞠固定资产总有额/所有者叼权益总额傲注：该指标兄为100％慈较好，必须泪借款的企业饺可用结构性同负债来代替仿分母。栏A、一般认顺为该指标在筛100％比靠较好，即企箭业要靠自有仙资金来增加哲添置设备等炊固定资产，婆这样即使发诞生资产损失滑，也不受制划于人。傍B、固定资往产投资不能翼使用借款资拨金，因为固椒定资产在借剪款需要偿还州时一般难以换变现，会给粥企业带来很许大的资金困练难。阿C、在不得拴不以借款来浩进行固定资真产投资的行懒业，如造船冈、化工、钢沸铁等行业的互企业，应选旗择长期低息遭贷款，即固指定比率的分里母可用结构夕性负债数值卷来代替，但关这时该指标豆也不应该超饥过100％佩。呈3、企业煮生产经营活耀动协调性分千析：姐（1）营运惠资金需求与祥企业生产经景营活动协调动：忍营运资金需项求＝存货＋某预付购货款刊＋应收账款铃＋待摊费用匙－预收账款脉－应付账款走－应付税金尖－预提费用阵注意：营业讲资金需求反蔬映企业生产瓶经营活动对迹资金的需求宗情况，这部裤分资金通常盏由营业资本唤来保证，即介长期资金来厦源被长期资按金占用之后仗剩余的那部衣分资金来保桨证。效（2）决定荡企业营运资韵金需求高低寨的主要因素庭：根A、企业的编行业特点。搁一般地，创敲造附加价值堵低的企业（膊如商业企业挥），需求低惹；创造附加炭价值高的企乏业（如设备沉制造企业）遗生产与付款缓周期长，存卵货需求大，宗因而资金需康求多。义B、企业的梅生产规模。袜C、市场的熄变化。在物迷价上涨时期义，营运资金浆需求也会增持加。象D、企业资蛙金管理水平更。存货、应催收账款、应把付账款的管诵理直接影响润资金需求。覆4、现金鸡收支的协调玉性分析：房企业的现金租支付能力＝稳企业的营运德资本－营运丧资金需求闯（1）现金齿支付能力与物企业的现金恶收支协调：辰企业的现金哪支付能力＝饺（货币资金呀＋短期投资垃＋应收票据正）－（短期墓借款＋应付池票据）训注：企业的毁现金支付能足力反映企业真可立即变现土的资产满足威归还短期负救债资金需求韵的能力。刃（2）通过民现金支付能跑力分析企业早资金的动态未协调：灿A、现金支搁付能力为正驴：令a、在正常晒情况下企业响生产经营不逐需要资金，她并且还能提帽供部分结构陡性资产投资闭所需的资金礼，这时企业子营运资本和甩营运资金需匠求均为负，健且营运资金傍需求的绝对垄值大于营运掠资本，企业刮需要充分利秧用多余资金寨，这种情况斑在零售商业候企业比较常休见。尸b、营运资丛本为正，且亮营运资金需自求为正，营贞运资本数值痕大于营运资洗金需求数值畏，现金支付监能力为正，范这是企业良俱性运转的较夸普通情况，玉在这种情况展下，企业的寇营运资本能芹够保证企业蛛生产经营所乏需的资金。烟该种情况现碰金支付能力盖最强。女c、企业生娇产经营活动扯不提供资金引，但企业流延动负债持有屡过多，流动苗负债在满足候流动资金占宰用资金之后值，不但满足狐部分结构性挪资产占用资休金（即此时邻营运资本为极负），而且御可满足现金三支付需求。缘这种情况只如能是暂时情月况，因为流隙动负债经过少一段时期后递会变成现金软支付需求，捧如果这期间膨没有新增结安构性负债，已则现金支付糟能力必然转饭变为负，企盈业会出现资舌金失衡。该扒种情况偿债现能力最差，闷且破产风险坡最大，但支板付能力不算血最差。鞭B、现金支瘦付能力为负真：顶a、营运资狼本和营运资壁金需求均为潜正，但企业筋的营运资金什需求大于企禁业的营运资提本，企业要贡通过短期银平行借款来满唉足生产经营黑的资金需求竭，这是工业斗企业在成长局期比较常见键的一种情况费。该种情况护是相对较好岂的一种情况葛，但也有支聚付困难。嫩b、营运资证本为负，营眠运资金需求典为正，企业你结构性资产阴占用资金没过有充足的结于构性负债资冈金来保证，灭而企业的生荣产经营活动土又大量需要壁营运资金的滚情况，企业杯通过短期借浇款来维持生滤产经营的情滨况。如企业朽大量购置固潜定资产，但膀长期资金来馒源不足，企振业生产经营竹的正常进行怨需要大量资取金的情况。蚀该种情况是性现金支付能拨力最差的情供况。来c、二者均挑为负，但营熄运资金需求耗的绝对值小壳于营运资本糊的绝对值，饶即企业生产碎经营活动所符提供的资金合不足以弥补善结构性资产桶的资金占用虫情况。旅注意：企业婶的现金支付现能力，是企位业长期投融栽资协调、现移金收支协调违的综合反映蜻，是企业资歪金协调的“顿晴雨表”。甜其中任何一胃部分的不协伪调，都会给伯企业的正常辽营运带来困块难。雕5、企业知经营的动态墨协调情况分副析：产根据企业营悠运资本、营坏运资金需求担和现金支付旷能力的上述临关系，将企氏业的协调状断态分为6种循：经营协调罗状态船状态类型描现金支付能法力营运资乎金需求营普运资本希1.协调且商有支付能力忍>0>锣0>0且佳>营运资金扎需求除2.资金大蝴量富裕>涨0<0钉>0智3.不协调萄但能维持己>0<0针<0但其控||<|帅资金需求|腿4.不协调胖<0<立0<0但歼其||>盼|资金需求木|凤5.协调但赶有支付困难甚<0>叼0>0但李其<资金需显求视6.严重不呜协调<0糊>0<灿0摇6、企业系经营动态协图调性分析的嘉意义：计保持现金收估支、生产经殃营活动和长遗期投融资三询个环节的资字金协调，有辰着重大的现委实指导意义筋。恨3.4户企业偿债能糊力分析跨1、过财泥务报表分析茎企业的偿债病能力：愧净资产＝资返产总额－流放动负债－长粪期负债铁（1）现金技支付能力分欣析：是企业族用现金或支士票，支付当扁前急需支付辛或近期内需升要支付的款穿项的能力，身一般反映企积业在10天岛或1个月内抗（视企业的戴业务量确定懂）用现金或梨银行存款支赶付资金需求芦的能力。企偷业的现金支想付能力＝货源币资金＋应砖收票据＋短煌期投资－短掘期借款－应谊付票据万在没有增资复扩股情况下捧：纲营运过程的处现金支付能清力＝营业利促润－新增运紫营资金需求爱注：新增运舱营资金需求鸣＝存货增减狼净额＋应收浊账款增减净纸额－应付账扁款增减净额蒸（2）短期壶偿债能力分披析：跨A、流动比闪率＝流动资辫产/流动负利债(下限和为1，适当仗为2)旁a、流动比章率高低反映莲企业承受流款动资产贬值字能力和偿还柄中、短期债杜务能力的强捏弱；亿b、流动比含率越高，表纽明企业流动丘资产占用资此金来源于结借构性负债的督越多，企业夹投入生产经移营的营运资你本越多，企趴业偿还债务贤的能力就越尺强；昌c、一般认妖为比率值为智2时比较合咳理，但要求凤中国企业流具动比率达到梦2对大多数点不实际；救d、正常情演况下，部分拣行业的流动株比率参考如艇下：管汽车1.1懂房地产1错.2制药拒1.25六建材1.2兰5化工1膨.2家电衫1.5啤辫酒1.75愧计算机2刑电子1.4太5商业1摘.65机豪械1.8井玻璃1.3码食品>2遗饭店>2箩B、速动比都率＝速动资霉产/流动负撇债（适当振为1）眯注：速动资柿产＝货币资衡金＋短期投助资＋应收账绒款＋应收票远据＝流动资燥产－存货－躁预付账款－讨待摊费用－驶待处理流动对资产损失六保守速动比诵率＝（现金腾＋证券＋应哗收账款）/急流动负债汤a、一般认勿为，企业速妨动比率为1潜时比较安全稳；个b、部分行希业的速动比树率参考如下补：聚汽车0.8誉5房地产柏0.65营制药0.9爪0建材0惕.90化盛工0.90歇啤酒0.哑90蓬计算机1.呢25电子彩0.95坚商业0.4肉5机械0闲.90玻肤璃0.45摘餐饮>2絮使用流（速肿）动比率的钢几点不足：弄a、各行业属的存货流动锻性和变现性喂有较大差别选，流动比率劈指标不能反拘映由于流动消资产中存货棵不等造成的仇偿债能力差统别，因此需循要用存货周堂转天数指标哪补充说明；崭b、在计算适流动比率时凭包括了变现璃能力较差的霉存货和无法储变现的待摊啊费用，影响作了该指标评备价短期偿债筋能力的可靠冶性，需要用下速动比率指乒标作补充；版c、流（速嘱）动比率不惨能反映企业遵的日现金流捉量；四d、流（速价）动比率只敬反映报告日徐期的静态状享况，企业很湖容易通过一哨些临时措施躁或账面处理捞，形成账面际指标不实，百如通过虚列碍应收账款，陷少提准备，旅提前确认销猎售或将下一废年度赊销提姜前列账，少坚转销售成本夸增加存款金罩额等；话e、流（速显）比率不能烛量化地反映霜潜在的变现背能力因素和拣短期债务。皱具体讲，增瓜加企业变现毅能力的因素腾主要有：瞎Ⅰ榨、可动用的缝银行贷款指两标；厚Ⅱ组、准备很快锤变现的长期束资产；毫Ⅲ狮、偿债能力雁的信誉。供具体讲，增宋加企业短期别债务的因素园主要有：蓄Ⅰ厌、记录的或蔑有负债；册Ⅱ巩、担保责任身引起的负债摘。祥C、存货周照转天数＝平智均存货额/昼年销售成本逐×365天害a、平均存蓬货以年初、耳年末数平均雨；鱼b、通常用物年销售收入幕代替公式中娇分母年销售欣成本来计算欲存货的周转锁天数，这样柔计算的结果蛮比实际周转亲天数要长，殖周转次数比网实际次数要帽少；谋c、存货周芹转天数＝平无均存货额/旱年销售收入阅×360天招d、在产品拾盈利率不变赠的情况下，咬存货周转天林数越短，说惧明企业销售勉能力和获利启能力越高，逢企业偿还短化期债务的能丰力越强。私e、部分行券业存货周转专天数参考如签下：驴汽车131宪天制药3晒56天建玩材100天种化工10微1天汗家电151热天电子9遥5天日用荷品62天查商业30天广D、平均收肃账期（账龄箱）＝应收账逃款平均余额缘/销售收入盐×360天骗a、因销售以收入中包括矮现金销售的久部分，因此浮不能真正反豪映账款的平毅均账龄，准危确计算应以乏全年赊销商返品收入总额嘉代替。斧平均收账期拼＝应收账款河平均余额/雕年赊销收入喘总额×36都0天琴b、部分行伸业平均收账北期参考如下殊：代汽车24天眯冶金56远天机加工南39天化脆工61天怪家电91天迟电子90蜻天食品5盈0天服装绘36天突E、企业实刷现利润：可鸦直接动用，请与短期偿债爬能力成正比猴。柳F、经营现轧金比率＝经喘营活动现金通净流量/流叠动负债桐G、速冻资逐产够用天数店＝速动资产车/预计营业度支出总额×蹲365天隆（3）长期端偿债能力分雕析：音A、资产负仓债率＝负债删总额/资产午总额×10贸0％（保项守为不高于距50％，适点当为60％猎）麻注：一般认站为，债权人且投入的资金胶不应高于企墓业所有者投妙入企业的资治金，但目前德我国企业的闸资产负债率鹿较高，主要盗原因是企业眉拥有的营运灶资本不足，驱流动负债过非高。脑B、负债经哭营率＝长期劣负债总额/榜所有者权益蜘总额×10易0％团注：在高投嫩入、高收入于的风险型企江业负债经营视率较高是可嫂以接受的；滋在高投入、练低收益或者幻收益相对稳皮定的企业，绕负债经营率亿保持保持较咐低的水平比讯较合理，债扎权人应根据津企业的风险灯程度和自身盗承受风险的纵能力大小来瞒判断企业的照偿债能力高毕低。袭C、利息保旗证系数＝纳伪税、付息前寨收益/年付数息额（适必当为3，从皆长期看应大捡于1）＝（院利润总额＋余利息支出）虾÷利息支出丘D、经营还遍债能力＝（袖流动负债＋借长期负债）傲/主营业务顾利润笋注：只有当图企业流动资愉产较少、结宣构性资产较绍多时，使用剥该指标。笼E、以经营块活动现金净买流量为基础柏分析长期偿外债能力，常冰用指标：梳a、利息现闭金保障倍数郑＝经营活动拼现金净流量辫/债务利息钻（比率一值般应>1）亏b、债务本丸息偿还比率厘＝经营活动她现金净流量妥/（债务利啊息＋债务本说金）芦c、固定支悉出补偿倍数株＝经营活动纺现金净流量响/固定费用高注：固定费岸用包括成本组费用类固定香支出和非成具本费用类固拖定支出，例朽如优先股利妨、租赁费用孩、利息等。向该指标反映醋公司支付不昂可避免费用纱的能力，也章可以据此评亦价公司的违包约风险性。便d、资本性羽支出比率＝弱经营活动现朱金净流量/吃资本性支出吼e、现金偿冲还比率＝经云营活动现金必净流量/长您期负债伏分析企业的谅长期偿债能粗力，主要从坑以上五个方锡面入手，当争然不应该忘给记企业的净趁资产值（偿滑债的有力保味证）和企业喇产品的盈利继能力（偿债唤的希望所在幼）。至2、用期谜限法分析企雾业的偿债能亦力：水（1）按变盐现期表示企弊业的资产：妹a、货币资狂金：现金1泛天，存款视带存款性质和罢期限计算；婚b、短期投愚资：按投资串性质和贴现临难易计算；敏c、应收票芽据：按合同创或票据载明蝶期限加权计持算；邻d、应收账允款净额：（询应收账款净矿额/年销售辫额）×36膊0天严e、存货：华（存货金额巷/年销货成股本）×36播0天锅f、预付账练款和其他应五收款：按存府货天数计算停；痰g、待摊费呜用：不应计库算在内，因预无法变现；虑h、资产损漫失：不应计喂算在内，属凉于不存在资壳产；仰I、长期投缸资：视具体瓣投资情况确耀定，以月计链算；闯j、固定资舰产原值：按注资产折旧程垦度和可出售行性确定，以岂月计算；栗k、其他非术流动资产：沃不应计入，骗因在破产时柴难以变现。元（2）按还远款期表示企生业的负债：仪a、短期借痛款：按借款嗽合同加权计岸算；县b、应付票耍据：按合同音或票据载明泻期限加权计量算；图c、应付账穗款：（应付春账款金额/技年采购成本千总额）×3怕60天岛e、预收账董款和其他应猴付款：按应汗付账款天数悦计算；昨f、应付工午资：按15饿天计算；些g、应付福股利费：按3离0天计算；灯h、未交税怜金：按税务家部门核定上右缴天数除以化2；株I、未付利例润：按1年夕以上计算；烛j、其他未座交款：同未毒交税金；余k、预提费惩用及其他：妄不应计入，砌不属于负债悄；宾l、长期负化债：视具体滥情况加权平姥均求得，以辈月计算；握m、所有者峡权益：以资撞产变现期最蜡长的项目计疾，以月计算钻。真注：所有者鸟权益与长期粗投资、固定厚资产原值的昂差，构成企脆业的真实营幻运资本，是益企业经营的鞠资金来源，扒也是企业偿枯还债务的主油要保证。鼠（3）用期糠限法分析企亏业的偿债能植力：漠将上面（1坑）和（2）盛两部分合并砖，按天数重赏新排列，便连得到一个以哲日期远近排葛列的资产负印债表，从中唱可以一目了弓然地看出企常业是否存在港支付危机及废危机存在的脱时间。炸用日期表示甚的资产负债览表呢天数资产亡（万元）线负债（万元派）悄15天以内颜弃16～30赠天匙31～60材天挂61～10死0天铅101天～振200天香201～3峰60天锯360天以陪上带3、企业叹的经营风险卡和财务风险熊分析：奶（1）财务众风险只发生嚼在负债企业己，一般来说轿，财务风险奇具有两种表倍现形式：据A、现金财即务风险：即新在特定时日扁，现金流出重量超过现金柔流入量产生重的到期不能肢偿付债务本辜息的风险；粮B、收支性岁财务风险：退即企业在收雹不抵支情况闭下出现的不探能偿还到期播债务本息的斥风险。欲（2）企业特的负债比应凶当保持在总荒资金平均攀兄升的转折点五，而不能无隶限度扩张。警（3）经营艘风险来自于磁生产经营决胜策和市场的牌变化，财务环风险来自于险企业筹资决对策和企业经道营业务盈利谢能力的变化简，二者相互酸影响。念4、企业克经营风险分茄析的主要内亦容：雅（1）盈亏胶分界点：也材叫盈亏平衡计点或保本点载，是企业营馆业收入正好诚等于营业支孩出，收支相衔抵为零的点鱼。即：营业亲收入－可变枝费用＝固定苗费用初盈亏分界点腔产量＝计算遣期固定费用耀总额/（单正位价格－单啦位可变费用独）忙盈亏分界点技销售额＝（共固定费用总盗额×总销售大额）/（总障销售额－总沿可变费用）悠注：A、对顾于销售比较累稳定的企业闲，计算盈亏塑分界点产量草，以产量控痒制比较好；史B、对于行潜业不景气时挖期的企业，润以销售额控戚制较重要；傍C、对于产帝品盈利水平商比较稳定，存但市场变化互无常的企业逆，应计算盈眯亏分界日期灭或期限，以响期限控制更驶有意义：幸实现目标利销润应达到的胖销售额＝（足固定成本总为额＋目标利居润）/（售盟价－单位变紧动费用）球盈亏分界点崭还可用于：希A、决定一垦项新产品必演须达到多大没的销售才能搞盈利；居B、在提高公生产自动化毛水平时，分沾析用固定费董用代替变动乱费用时所产欢生的影响；喉C、原材料捡或一些重要醉物资价格变珠动对企业目造标利润的影兄响程度；悉D、产品价怜格变动对企笼业销售量和旬利润的影响踪程度。涨盈亏平衡点锦产量也就是耗企业产品的野边际利润累慧计达到固定拜费用总额时邪的产量，在禁固定费用可护以忽略不计递的情况下，柄产品的边际角利润就是企插业的实现利另润。因此，轰边际利润的抢概念有以下弹几个用途：谱A、决定企话业生产的某男一产品是否持应该停产。失只要亏损产形品存在边际刮利润（即它批的销售收入讲大于其变动客成本），就骆应应该继续康生产。御B、判断企拨业产品结构舟是否合理。恨如果企业生拣产的所有产云品均有边际衰利润，则说布明企业的产齐品结构基本糠上合理。查C、停止某浴一产品的生贡产必须要以矿其他产品增沸产所带来的爷边际利润大雁于停产产品尖的边际利润训为前提。朵（2）营业街安全水平和冠营业安全率兽：键营业安全水铜平＝报告期迎产量或销售描额－盈亏分哀界点产量或病销售额愁营业安全率腐＝（计算期播销售额－盈掌亏分界点销北售额）/班计算期销售办额×100途％允注：营业安摘全率与企业寻的经营风险疮成反比。见（3）经营尾杠杆系数和掉经营风险强迟弱：稻A、经营杠梨杆效应：在提企业资金结盒构和产品结上构不变的情匆况下，企业执所要支付的看固定费用随具产品产量不稀同而分摊的贫金额不同，股从而影响利赏润的情况。鸭B、企业销苏售额下降或扮上升引起企年业利润变化司的程度，通思常用经营杠展杆系数来表隆示：秩经营杠杆系膀数＝经营利尼润变动率÷存销售量变动色率简＝〔产量×彻（价格－单监位可变费用类）〕÷〔产胳量×（价格膊－单位可变机费用）－固娱定费用〕纹＝（税息前叙利润＋固定漠费用）÷税谅息前利润渗C、分类：罗在财务分析啊中，我们把眯经营杠杆系泄数高于5的万企业，称为难经营风险明访显企业，该喉种企业偿债趟能力与企业庆的经济效益紫高低关系密爪切；低于5被的企业，称严为经营风险税不明显企业赠，该种企业龟偿债能力主抢要取决于企袖业资产的流饰动性，与企谋业经济效益栏的高低关系脖较弱。访5、企业绪财务风险分堡析的主要内以容：恶（1）财务轿杠杆系数和祖财务风险：沿财务杠杆：川企业负债是阳按照固定利葬率支付的，略若企业的报响酬率高于负毫债利率，负愁债经营会使吊企业所有者惹权益增加；类相反，若报鲜酬率低于负奇债利率，负覆债经营就会悲使企业的所沙有者权益减挤少，这就是糟财务杠杆作崖用。主要企谷业有负债，勤财务杠杆就聚会发挥作用嫁。碑财务杠杆系美数＝自有资节金利润率/叫企业的经营帮效率忧＝（实现利年润÷所有者茶权益）/（您经营收益÷馅结构性负债快）企＝（实现利框润÷所有者苦权益）/〔辽（实现利润抓＋长期负债帝×利率）÷时（所有者权芝益＋长期负西债）〕捉注：实现利兵润＝税息前亩利润－利息烂财务杠杆系筐数＝（1＋胳长期负债/勿所有者权益慰）×（1－狠利息/税息迟前利润）抱注：A、系游数>1，说壶明企业负债础经营提高自前有资金收益微水平，负债稳经营可行，才即正效应；器B、系数<及1，负债经库营不可行，斩即负效应；棍C、在财务寿分析中，我歇们把财务杠赔杆系数在0该.9～1.杯1之间的企学业称为财务信风险不敏感久型企业；<套0.9的，菊称负效应且矩财务风险敏顺感型企业；饰>1.1的治，称正效应瓣且财务风险禾敏感型企业泳。局（2）财务细风险临界点蜓：俊实现利润＝漂经营收益－伪长期借款利融息亏我们把经营袜收益等于长前期借款利息袋的点称财务浊风险临界点滑。御临界经营收健益＝借款利世息递临界经营收萌入＝借款利美息÷（1－溪销售成本率气－销售税率叔）闹（3）筹资纸无差别点：黑企业通过银伶行长期借款灌和发行股票退，对企业其套成本和收益论均相等的那学一点。部无差别点经染营收益＝长短期借款利率焰×（自有资溪金＋长期借衬款）＝净利驼润＋长期借塑款利息净无差别点销匙售收入＝借柿款利率×（培自有资金＋傲长期借款）税÷（1－销答售成本率－塌销售税率）菌注：A、当气企业的经营付收益>无差桥别点经营收痛益时，加大症企业的负债徒会大幅度提抓高企业自有压资金利润率苗；当低于时折，企业不应熔该再增加借湿款，而应该骆加大企业自娘有资金的比要率，提高自叔有资金的比枣率也会使企炸业的自有资欧金利润率提探高；狮B、如果企宵业自有资金伏利润率<银李行利率，则亭负债越高，价企业整体效阁应就越差，秀企业就在亏响损经营；反减之，则负债炼经营没有风粘险，因企业乎在支付借款绘利息之后仍志可获利。勾6、经营宪杠杆和财务屠杠杆相互作创用的几种情锣况：复根据负债经事营效应和经骄营杠杆效应挽应将企业分祥为如下10怖类：结企业类型却无长期负债笼负债经营全正效应负误债经营负效或应娃明显>1.撞1不明显呜1～1.1低明显<0贞.9不明场显0.9～桐1锐经营杠杆效待应明显（系铲数>5）哄134腿56掌经营杠杆效恩应不明显（围系数<5）吉27溪891争0度（1）如微业主制企业零（个体户）源、夫妻店等恋。一般不靠骑长期负债资蜻金经营，在尿这种企业，忠固定费用较鸟低，经营杠额杆效应明显厅，其经营风懂险取决于经瞎营成果。躬（2）如拍零售商业企枣业的情况。丧这种企业生掩产经营活动执比较稳健，芹其偿债能力巴（主要偿还羞流动负债的气能力）一般葱有保证，财芝务风险和经立营风险均较哗弱。跪（3）如五高科技企业贸或销售利润总率较高的其岗他类型企业掀。这种企业扣销售额的微企弱降低也会宴引起利润的粮较大减少，汪并有可能使膏负债经营正念效应转为负刮效应，而销米售额的微弱芹增长会使利隔润有较大增忘长并使负债富经营的正效哲应得到发挥使。企业经营冤风险和财务脂风险均较高蛋，企业对负烧债经营很敏肉感。墓（4）如疼建筑施工企心业。这种企炼业的盈利率晴大于借款利磁率，营业额菠的变化对企妖业的偿债能谅力影响较大冠，其实现利招润根据国家筝预算定额或纱有关规定从锐工程款中提炼取，是固定颤的、微利的燥，企业的盈薯利水平随通乐货膨胀率、取银行利率的迎变化而经常叫调整，而机副械设备的使虚用、折旧费盏等都在施工捉费用中开支今。因此只要最有工程项目厦，就有利润语和偿债能力载，但如果没慨有承担施工卖任务，则企给业的各项固怎定支出难以递摊销，企业伪的盈利和偿递债能力会很感快受到影响命。佣（5）如悦工业化国家胡的传统工业键企业的钢铁膊公司或受其性他经济景气携影响较大的毁企业。营业物额的降低会优急剧降低企拒业的偿债能收力、加速企致业资金结构鞭的不合理；银而营业额的软提高有可能没使负债经营抗从负效应转亦向正效应。悄这类企业在尾不景气时，题生产越多，膝亏损越多，老偿债能力越孤加恶化，使我负债经营不苍可行，一旦仿经济景气时营期到来，这慈类企业将很先快从负债经羽营负效应转会变为正效应萄，偿债能力拖会有较大提繁高。经（6）如霞一些飞机制蜡造企业。这淘种企业是指克市场销售状垄况不太理想渗的企业，尽惨管为负债经祥营负效应，蹲但不太明显瓜，一旦飞机起销售量增加盒，就会提高并盈利率，转祝化为正效应拢。摸（7）如互餐饮企业。右经营业务比框较稳健，经料营杠杆效应微不明显，偿碗债能力一般瑞有保证。伍（8）如只储蓄银行等杜。储蓄银行圣一般企业或撇个人的长期罩存款（是银论行的负债）著都能够贷放络出去，并会珍获得净收益测，而且其固滑定费用较低恢，经营杠杆友效应不明显萝，但由于利版率是国家统济一规定，因牺而负债经营久效应并不非牢常明显。汉（9）如肢目前城市的足公共交通运稳输公司，由丸于票价限制玉，企业微利申或无利经营咐，负债投资所难于收回，键增加客流量刷又增加不了糊多少企业盈惩利，因此这树种企业偿债期能力较差，弊一般不举债偷。闲（10）咏如微利公用绣事业的企业沙（铁路、邮阶电等）。这踩种企业一般薯有偿债能力议，但发展比垒较难。所7、结论：腐在分析企业备偿债能力时荡，一定要从砌静态和动态甘两个角度分搬析，才能得接出比较正确驳的结论。腐一个经济效寸益好，但没樱有偿还到期盲债务能力的肚企业面对的盈是付款危机虾；鼠一个有偿债度能力而无获河利能力的企站业将会萎缩备、衰退；酿一个既无获僵利能力，又电无偿债能力装的企业只能魔破产。理因此，在市碍场经济条件雕下，企业的学偿债能力分担析非常重要吹。却3.5齿企业利润及啊利润表分析萌尊1、企业始收入包括主购营业务收入帜和其他业务分收入。兵2、企业巧的期间费用杂包括营业费毅用、管理费重用和财务费傍用。期间费岗用直接计入宁当期损益，研并在利润表孙中分别列示剩。嫂3、所得衣税费用的计昼算：应付税煎款法和纳税柱影响会计法矿（递延法和木债务法）。皆（1）应付荒税款法：指洽企业不确认以时间性差异锻对所得税的钩影响金额，凡按照当期计扣算的应交所鼠得税确认为逢当期所得税逐费用的方法俊。当期所得娱税费用＝当榆期应交的所肥得税涉（2）纳税征影响会计法课：确认时间傲性差异对所坝得税的影响迫金额，按照考当期应交所名得税和时间处性差异对所驱得税影响金梅额的合计，匀确认当期所字得税费用的警方法。在这胆种方法下，亿时间性差异多对所得税的范影响金额，闪递延和分配芬到以后各期惯。爽A、递延法准：在税率变痒动或开征新繁税时，不需充要对原已确睡认的时间性寨差异的所得限税影响金额红进行调整，插但是，在转腾回时间性差献异的所得税午影响金额时负，应当按原认所得税税率群计算转回。恋本期所得税通费用＝本期芝应交所得税检＋本期发生买的时间性差杏异所产生的桶递延税款贷烫项金额－本畏期发生的时农间性差异所翻产生的递延馋税款借项金丑额＋本期转喇回的前期确犹认的递延税珠款借项金额斜－本期转回孤的前期确认然的递延税款奏贷项金额捏注：本期发某生的时间性腹差异所产生须的递延税款堡贷项金额＝质本期发生的苗应纳税时间下性差异×现些行所得税率迷本期发生的斧时间性差异瞧所产生的递范延税款借项扒金额＝本期薪发生的可抵罢减时间性差课异×现行所橡得税率壮本期转回的差前期确认的本递延税款借阻项金额＝本春期转回的可丙抵减本期应依纳税所得额屠的时间性差铸异（即前期染确认本期转握回的可抵减时时间性差异胀）×前期确诞认递延税款伐时的所得税周税率颠本期转回的唉前期确认的疗递延税款贷量项金额＝本粉期转回的增爬加本期应纳屠税所得额的趁时间性差异箱（即当期确摧认本期转回身的应纳税时乖间性差异）恶×前期确认想递延税款时茂的所得税率从B、债务法锈：在税率变记动或开征新属税时，应当藏对原已确认鲁的时间性差窃异所得税影凤响金额进行企调整，在转层回时间性差砖异的所得税弹影响金额时生，应当按现搜行所得税率纺计算转回。毒本期所得税粉费用＝本期具应交所得税蔽＋本期发生膀的时间性差局异所产生的递递延所得税哑负债－本期以发生的时间乡性差异所产胜生的递延所意得税资产＋絮本期转回的钢前期确认的旱递延所得税难资产－本期扮转回的前期绘确射认的递延所语得税负债＋姨本期由于税腔率变动或开末征新税调减蚀的递延所得忌税资产或调溜增的递延所群得税负债－膀本期由于税妥率变动或开啦征新税调增刻的递延所得身税资产或调宴减的递延所锐得税负债净注：本期由很于税率变动爪或开征新税遗调增或调减居的递延所得霉税资产或递辱延所得税负鸣债＝累计应瘦纳税时间性碧差异或累计保可抵减时间耳性差异×（括现行所得税踪率－前期确外认应纳税时捞间性差异或会可抵减时间迁性差异时适齿用的所得税细率）刑或者＝递延渡税款账面余帆额－已确认净递延税款金铲额的累计时些间性差异×钉现行所得税来率滑注：采用纳鹰税影响会计膊法时，在时与间性差异所乡产生的递延忧税款借方金拴额的情况下枕，为了慎重助起见，如果肤在以后转回符时间性差异嘴的时期内（镜一般为3年陷），有足够悔的应纳税所址得额予以转境回的，才能义确认时间性吼差异的所得伍税影响金额杀，并作递延闪税款的借方爽反映，否则披，应于发生邻当期视同永掩久性差异处册理。遍4、所得谣税后利润分沃配顺序：并（1）被没成收的财务损箩失，违反税泰法规定而支瓦付的滞纳金础和罚款。老（2）弥补泻上年度亏损毕。不足时可梅以在5年内发用税前利润役弥补，延续谊5年后还未碎弥补的亏损咬，用税后利候润弥补。辽（3）提取赤法定公积金难。按税后利翻润的10％掠提取，用作煎弥补亏损，拜扩大公司生交产经营和转黑作资本金。碌法定公积金桥累计额为注丹册资本的5学0％以上时件，可不提取藏。法定公积绑金转为资本峰时，所留存摔的公积金不呜得少于25防％。逐（4）提取叹公益金。用腰于企业职工茎的集体福利寿支出，可按虑5％～10墙％的比例从剪税后利润中构提取。薄（5）可供慰分配的利润忘减去提取的征法定盈余公掀积、法定公窗益金等后，叮为可供投资刻者分配的利挥润。如可供投资者经分配的利润松，按下列顺迹序分配：涝A、应付优蜘先股股利（舞现金股利）其；上B、提取任勿意盈余公积春；荒C、应付普医通股股利（疲现金股利）因，另含分配禁给投资者的际利润；霉D、转作资君本（或股本灭）的普通股城股利，另含签企业以利润取转增的资本装；副E、可供投南资者分配的暂利润。胞5、利润彼分配政策分详析：运企业利润分询配，受到法勺律规定、企遍业经营状况孩、企业资金盲结构等因素队的限制。数（1）股份升制企业还要汤遵守以下两泡点：兼A、在企业哗当年无盈余歼时不得分配顽股息和红利日；孤B、为维持婶股票价格，辈经董事会同隆意，可动用汁以前留存利丹润依股票面泉值的6％分泻派股息。沉（2）股票惨的几个基本湿点：府A、股利宣怖告日：即公萝司董事会将司股利支付情茄况予以公告赞的日期。钟B、股权登沈记日：指自士宣告日起，钞至一定时期宰（通常2～废3个星期）演，作为股票倘过户的截止河日期，在此才日之前登记蛛在册的股东峡有权取得股猪利。席C、除息日华：即在除息抖日之后购买永股票的股票早持有人，无滔权凭票获得遍本期股利。味D、付息日缝：是指实际促支付股利的录日期，通常贷在登记日之待后2～4个蕉星期。松（3）影响验利润分配的局因素：币A、法律因螺素：资本保痰全、企业积佩累、净利润台、超额累计券利润。雁B、股东因当素：稳定的赶收入和避税悦、控制权的狼稀释。奶C、公司因凡素：盈余的退稳定性、资蜘产流动性、障举债能力、敞投资机会、盛资本成本、企债务需要。布D、其他因犁素：债务合麻同约束、通匆货膨胀。倦3.6欣企业盈利能桂力分析喷1、从实颈现利润的稳西定性角度分讽析：达（1）销售将收入增长率颜＝（期末销寿售收入－年南初销售收入森）/年初岗销售收入带注：以不含限税收入计算驴较好。在通哗货膨胀率较除高时，要看从收入增长率袭是否超过通脸货膨胀率，霜并结合销售衡数量的增长污率来更真实眉反映企业业介务发展情况品。以3年为殿准。杰（2）经常按收益增长率闪＝（本期经女常收益－前厚期经常收益桑）/前期课经常收益排注：经营收帝益＝营业利专润仪经常收益＝买营业利润＋渔投资收益帐当期收益（王实现利润）氧＝营业利润鼓＋投资收益妙＋营业外利慈润税如果企业经歌常收益3年俱连续增长，执说明企业的央盈利能力比姥较稳定；浊如果增长率书3年连续大庄幅度下降，剃或者2年无表增长，则企椒业盈利能力壳不稳定。府锦（3）实现堤利润增长率穗＝（上期实傲现利润－本鸡期实现利润叹）/上期吗实现利润×佣100％码（4）所有豪者权益增长罢率＝新增各准项积累资金晓总额/年初杠所有者权益雄总额×10华0％食2、通过侵经济效益指茅标分析企业坐的盈利能力路：厨（1）成本它费用利润率经：反映企业酷每付出单位拉成本费用，昼所能取得利馋润的能力。膜成本费用利艺润率＝净利茫润/成本费翁用总额×1脱00％帽注：成本费篮用总额＝主仇营业务成本羊＋营业费用孕＋管理费用味＋财务费用疲（2）销售伪利润率：反据映企业销售匙收入的获利欲水平。勇销售利润率亏＝净利润/置产品销售净叮收入×10像0％穴注：产品销娇售净收入＝堤产品销售收沸入－销售折横扣与折让－阴销售退回勤（3）主营稍业务利润率爷：反映企业裹主营业务本宰身的盈利能领力和竞争能纽力。鞋主营业务利今润率＝主营浸业务利润/任主营业务销病售净额×1虹00％纽营业利润率绢＝营业利润谷/营业销售予额×100肚％混（4）内部折资产收益率龙：反映企业旅自己所控制榜的经营业务唉的盈利能力登。繁内部资产收饭益率＝营业成利润/（路资产总额－术长期投资）必×100％雁（5）对外败投资收益率冷：反映企业沈对外投资业偶务的盈利能草力。壮对外投资收航益率＝当期受投资收益/金对外长期投绳资总额×1垄00％凉（6）资产任利润率：也骗叫投资收益碑率，反映企畅业运用资产木的盈利能力懒。航资产利润率跟（投资收益防率）＝实现环利润/资产虾总额×10虫0％炸＝（实现利倦润/营业额写）×（营业沟额/资产总必额）械＝经营利润患率×资产周备转次数识注：该式表拍明可通过两钟个方面提高矿企业的盈利谈能力：堂A、提高产员品质量和价控格而实现较团高的经营利凳润率；洒B、低价格险、多销售，裂即通过薄利指多销，增加把资金周转次瞎数来实现较迎好的盈利。受（7）资本港金利润率：核也称资本收厘益率，反映沫企业销售活讯动的盈利水摄平，资本周息转率反映企嘱业资金的运建用效率。雪资本金利润槐率＝净利润援/资本金总拦额×100境％玩＝（净利润页/销售额）叼×（销售额肤/资本金总铸额）迈＝销售利润粘率×资本周勤转率盏注：该指标失因行业和规序模不同而不鸡同。一般来似说，盈利高主的行业资金半周转慢，盈横利低的行业拍资金周转快慰；企业的规巴模大，资本绍金利润率的贼值小。因此天，提高企业前盈利能力的命关键在于处晚理好盈利水完平、资金周咬转速度和生泡产规模之间结的关系，寻牌求三者结合斯之后的利润姑最大化。该吹指标也与折桶旧政策有关海，重工业企触业因折旧费京较高，而显祖得较低；企赚业加速折旧茎时也低于正集常水平，要玻避免低估折铅旧率高的企燥业的资本金惑盈利率。筝（8）自有师资金利润率穴：用来衡量钓企业资本资糖本的收益能哀力。脊自有资金利防润率＝利润挽总额/所有铃者权益总额糊×100％支（9）以现思金净流量为裹基础进行企脸业盈利能力显分析：盈A、经营现良金净流量对多销售收入的业比率＝经营巧活动现金净老流量/主营劲业务收入巡（A股3.临24％）鲜注：表示每慌1元主营收贼入能形成的兵经营活动现亿金净流入，找反映企业主燥营业务的收院现能力。蒸B、经营活脊动净现金流也量与营业利踩润比率＝经膛营活动现金填净流量/营鞭业利润×1摄00％秋C、投资活例动净现金流才量与投资收蓬益比率＝投鸣资活动现金拘净流量/投爸资收益×1炸00％础D、盈余现装金保障倍数递＝经营活动监现金净流量突/净利润×粉100％茶（A股84伐.12％，劝适当为＞1茂）湖E、净现金盆流量与净利钩润比率