第章 资金日常管理

第五章资金日常管理第一节资金日常管理的内容与策略一、资金日常管理的内容（一）内容：营运资金管理又称营运资本，是流动资产与流动负债的差额。营运资金是从事生产活动的基础，主要包括：1.现金的管理2.应收账款的管理3.存货的管理（二）营运资金的特点营运资金特点体现在流动资产与流动负债的特点上。1.流动资产特点回收期短；流动性；并存性；波动性。2.流动负债特点速度快；弹性高；成本低；风险大。二、营运资金日常管理的原则不能根据投资报酬率评价，而是考察企业的营运资金能否以最低的成本满足生产经营周转的需要。三、营运资金日常管理的策略减（一）债持有策略则1.障适中腊型持有策略谊适中坡型持有策略交是指在保证屡流动资产正黄常需要量的桨情况下，适槽当保留一定奶的保险储备深量以防不测毫的组合策略失。在此餐策略赛下，流动资舒产由两部分猾构成：辜正常需要量谦和花保险储备量顽。正常需要耍量是指为满善足企业浪正常拐生产经营需欢要的流动资嫌产占用水平绘；保险储备偶量是指为应小付意外情况扔的发生而额嚷外建立的合绒理储备。该膏策略必认为，流动除资产的投资罚水平应保证至生产经营的餐正常进行，予由于正常需百要量是按企犯业有关计划袍制定的，一牧旦计划发生询临时变更，瞧或采购环节孝遇阻，为保默证生产经营冠的连续性，跃需建立一定满的流动资产誉储备。保险趣储备量的大嚷小视企业的膏生产经营条碍件、采购环兰境和材料的丢可替代性等背因素而定。露2.随冒险陡型持有策略穗在冒险爱型持有策略椒下，企业对兰流动资产的悼投资只保证捐流动资产的懒正常需要量正，左不保留或只福保留较少的踩保险储备量渣，以便最大瘦限度地减少趟流动资产占慈用水平，提雁高企业投资顽报酬率。如蛇果降低流动况资产投资水瞧平，能继续鹰维持原有销元售额的话，劝则会给企业睡带来筹资成兄本的节约，认因而会增加踩企业收益。吼但是，企业就要面对较大属的风险，一夺方面，流动积资产占用水读平降低将增抹加企业短期讽偿债风险；扮另一方面，嫁流动资产储浇备过低，有妈可能会导致恨企业停工待款料和产品脱袖销，造成企已业不应有的甘损失。因此擦，冒险糠型持有策略触对企业管理渡水平提出了增较高的要求持。漏3.万保守久型持有策略或与冒险燃型持有策略缴相对应，保水守的投资组奏合从稳健经禾营的角度出避发，在安排驱流动资产时乳，除保证正肝常需要量和绪必要的保险搁储备量外，杜还安排一部涨分额外的储渣备量，以最贪大限度地降邮低企业可能者面临的风险式。保守的投熟资组合将增种加流动资产佣在总资产中葱的占用比例陶，在销售额翻一定的情况巾下，该奴策略福必然会降低游企业的投资置报酬率，是梯谨慎、保守积型财务人员伟喜欢选择的健策略。外不同扑策略好对企业投资色收益和风险沸的影响是不叹同的。煌（二）谣营运资金筹膜集策略纺1买.京到期日搭配旦型筹资策略北到期日搭配畏筹资（Ma弦turit呼yMat钞ching菜Appr忆oach）览，就是筹资岔方式的期限卧选择将与资绕产投资的到米期日相结合假，株即短期性或缘季节性的流鱼动资产通过浅短期负债融睁资巩，垃永久性的流街动资产和所小有的固定资捎产通过长期埋负债或权益斯性资本融资拘，不如图副4尺-1所示。锋一般地，企昌业流动资产诊一部分要保权持长期占用孟，即要维持粥现金、应收凤账款和存货丙等流动资产扑项目的最低钓占用水平，营用长期资金枝来筹资，策比较符合期福限一致性和沙财务稳定性衣的要求；而扣流动资产变骡现性较强，姻偿债风险较河小，另一方蜡面，流动负跑债的成本也萝较低，且借踩贷和偿还条捆件比较灵活云，企业可以蜻随着流动资首产波动幅度段而相应增加限或减少贷款搏，有助于节贪约资金成本鱼。因此，该忘策略较好地负体现了成本爹与风险的均粗衡性，有利妖于企业资产诸结构和资本死结构的协调秃。宽2.括保守型筹资鸭策略虑该筹资策略奴认为，到期后日搭配法是兔有条件的，厨即企业所需礼的短期资金恩随时都能筹巡集到，且筹劝资成本不会伟大幅上扬，困如果经济形灾势发生变化它或企业自身朴环境恶化，欺随时筹资就潮会面临困难俯；有时即使威能筹措到，腐却要以较高棵的成本为代军价。因此，扒为防止企业冻信用丧失或故成本增加，担增加长期资蝇金的筹资比侮重较为稳定塑和可靠。筝在保守筹资条策略下，企添业所有的固戚定资产，永猾久性的流动扣资产和一部父分临时性的畏流动资产用供长期负债和航所有者权益飘来筹资，只愧有一部分临主时性的流动计资产由短期至资金筹集，送如图怜4和-2所示。砍该筹资组合锦能更进一步均降低企业偿疑债风险，有甩利于保持财因务结构的稳学定性，但是慌，长期资金板的增加无疑竞会增加企业逗的资金成本恒。值得注意己的是，在此旋筹资策略下撒，当企业资睁产占用额处低于低谷时，羽企业拥有的排长期资金可容能会超过全宰部资金需要赶量，造成资勺金的闲置和蹲浪费。在此满情况下，企笛业可根据资缺产波动的期顷限特征，将俯暂时多余的逆资金投资于患有价证券，酬以保持资金覆的最低收益林水平。时间时间金额固定资产长期融资短期融资流动资产图4－2保守型筹资策略泄3.敏积极广（冒险）坝型筹资策略牺积极型筹资惩策略是一种余与保守型筹哗资策略相对好应的一种较域为进取的融治资政策。绵在此筹资策肤略下，企业社临时性流动观资产的全部灿和永久性流事动资产的一赢部分由短期叠资金筹集，沟而另一部分盯永久性流动泰资产和全部淡固定资产则荒由长期资金塌筹措跑，如图忆4攻-3所示。揪很显然，此篮政策对筹资削成本的偏爱伪要超过对策沟资风险的考膜虑，偿债风夺险在三种筹忽资策略中是良最高的，因氧为短期债务扰到期的再融根资包含了一巷定的风险性浇。可见，用弓短期资金融歌入的永久性辅流动资产比炎例越大，该万种融资政策怎的进取性就殿越强，根据拣风险收益权碍衡原则，高石期望获利水员平是以高风稼险为代价的乌，这正是许宪多理财能手受愿意选择此抵冒险政策的孕原因之所在释。时间时间金额固定资产长期融资短期融资流动资产图4－3冒险型筹资策略蹦第二节匹现金逃管理巩一、现金的泄性质肌现金是暂时串停留在货币眉形态的资金麦，包括库存春现金、银行勒存款、银行诵本票、银行遥汇票等。现唤金的流动性叫最强，但收陶益性最低。捧二、现金的仰持有快动机草及其影响妥（一）持有声现金的动机沉1.散交易性需要辈寇—送使业务活窃动正常进行窝而置存（因守收支不同步川同量）肤2.释预防性需要笑丝—伏为防止发谎生意外而置居存（因现金顷流量的不确宇定性、可预豆测程度及借横款能力）狭3.伪投机性需要技亦—蒸用于不寻蚀常的购买机族会（因投资荒机会）头（二）现金许对企业的影惧响习1.妇现金置存过粗多对企业的何影响：可充召分满足以上策三种需求，林但收益较低吊，并要承担获管理成本素，如果是借赔入资金还将王发生实际支励付的肺资金成本迈。杂2.穷现金短缺对诚企业的影响就：产生短缺红现金成本。堡丧失购买机富会（甚至出蓝现停工损失说）购造成信用损糕失（甚至大难得无法计量犹）序得不到速现金环折扣好处粥3.犯现金持有总厅成本虾1.述持有成本。捉是指企业钢因背保留一定的恢现金余额而烈增加的管理橡费用及丧失卷的再投资收永益，包括管赔理费用和机印会成本。马机会成本属相于变动成本他，与现金持构有量的多少千有关。现金伐持有量越大宴，机会成本斯越高。虾2.坐转换成本。委是指企业买旦卖有价证券桨发生的交易雪费用。如买殃卖手续费、孤佣金、过户丛费等。转换贡成本按其与头证券变现次意数的关系，价分为固定转四换成本和变浊动转换成本婆。渴年坝变动性转换样成本＝芝年悼证券变现次录数祝×忘每次的转换勇成本1000万押每次10万粱元最100次宇每次100吹万元努10巡次衰在现金总量抵一定时，每巾次持有量多腔少与证券变浩现次数成反基向变动。每每次持有量越筒多，证券变沈现次数越少帅，转换成本赶越小。缩3.库短缺成本。境指因现金持界有量不足给肢企业造成的蛋损失拿，摔包括直接损暮失和间接损缩失勇，错与现金持有抹量成反向变吼动。持有量仁大，短缺成剪本小。余三、芽现金管理的踢目标绿因企业面临开现金不足与界过量两方面芽的威胁，故芹现金管理的脏目标应垫为：在资产纸的流动性和菠盈利能力之旅间做出抉择搂，以获取最泄大的长期镇收益完，在保证经贿营活动所需由现金的同时度，尽量减少厕现金的闲置俩，提高现金首收益率亿。备四、现金日住常管理滩（税一菠）策完善企业现绞金收支的内杰部管理监1.票建立、健全淘严密的内部辨控制制度园2.礼规定玩现金使用范剪围返3.岛规定库存现杨金限额康→救余额4.其他戴（二）制定迈现金预算并胖按预算安排霞现金收支冶1.互现金预算的平含义末P249县是对企业预香算期内现金洪收支情况的肤估计和规划构，是企业进嚷行现金日常醉管理的指南今和依据，是灭财务预算的宾重要组成部糖分。做好现胁金预算工作量，有利于企狐业在现金支悬出发生之前棋，有计划可伏循，避免盲匠目性，便于梁确定筹资的待时间和数额级，避免不必虾要的现金闲做置，节省筹乌资成本。谣现金预算要友求按现金的榜收付实现制叨原则进行编醒制，并要求盏做到现金收辰支的积极平饱衡，即不仅抛预算期内现犬金收支总额魄要平衡，而俯且还应达到落预算期内不倒同时点上的惜收支平衡，莫正因为如此阶，企业一般愁采用滚动预状算方式按月贷编制现金预渗算。万2.蜂现金预算的品编制方法检一般有两种业：一种是现奴金收支法，漫另一种是调未整净收益法登。音（1）现金煌收支法有现金收支法水是目前较为狂流行也是运倡用较为广泛坐的一种现金闸预算方法。厚该方法一般笑是以表格形灵式购（即现金预练算表）笼分项列出现涂金收入和现塘金支出，因饿而具有直观文、简便的特博点，便于进弓行现金预算搅的控制和评蝶价。现金预戏算表主要是稼由现金收入吼、现金支出竖、现金口余查缺及处理等更项目构成把。席（1）现金部收入霜现金收入一黑般由销货现河金收入和其斜他现金收入央等项目组成宣。肥①字销货现金收渡入是企业最维重要的现金嫌收入来源，晒取决于企业苦产品销售能兼力，某期销净货现金收入判由当期现销违收入和当期走收回的应收瞒款讯项耐组成。当期本收回的应收右款移项场包括当期赊假销款的收回册和以前各期苏应收账款的歉收回。茎②罚其他现金收悠入组成较繁睛杂，视企业尊的具体情况益而定。通常从主要包括材豪料销售收入村、对外投资者的收回、以绕及固定资产阔变现等营业坝外实现的现阴金收入。兔（滚2旨）羞现金支出释现金支出包担括经营性现独金支出和其赌他现金支出苦。变①错经营性现金蛾支出水平主股要取决于预须算期的有关侍生产经营预与算，如销售陕预算、材料培消耗及采购玩预算，直接蔽工资预算，蚕期间费用预枕算等。企业贫某期材料采忍购支付现金玉包括为当期活采购材料支愉付的现金和寇本期支付以竹前各期材料君采购款，工剑资支出要视滥工资政策和谢产品生产预淡算而定，要岁区分计时工化资制和计件信工资制。期扫间费用的大祸小要结合企新业销售水平励制定，应加固强预算控制锹。秒②效其他现金支深出要受企业跨固定资产投轨资预算、借经款归还计划竞、股利分配醒政策及对外偏投资计划等殖影响，此项团目一般包括蜻资本性现金冰支出、债务丧的偿还、股史利支出及证她券投资等部福分。丸3.挥现金余缺及岔处理轿不考虑筹资倒增加的现金桌，企业预算任期内可供支贞配的现金由畅两部分所构俭成，期初现冤金余额和本暴期现金收入享。而这些可辽供支配的现马金除要满足摩正常的现金典支付外，期粉未还应保留恳一个合理的竿现金余额，袭即最佳现金世持有量，以荷供下期生产垃经营之用，赏因此，现金校余额可用公毒式表示为：幼现金余缺广＝期初现麻金余额＋本但期现金收入陡－本期现金误支出－最佳错现金持有量免（余额）辅当以上计算方结果大于零防时，表明企潜业当期现金窗多余，为提摸高企业资金妨的利用效率摔，可考虑偿警还部分债务薪，或进行短敞期投资；如骂果现金短缺不（即公式结学果小于零）桑时，可通过秘出售手头上轧的短期证券幼，或尽早安酒排适当的筹壳资方式，如训发行股票、颈债券或安排婶银行借款等泡来补充现金坦，筹资方式蝶可视企业具雷体情况而定艰。两2.吸调整净收益阀法虎调整净收益台法是将权责已发生制下的扩净收益调整驰成收付实现叉制下的净收维益，并以此鸦为基础编制古现金预算的疤一种方法。耍该方法以预顿算期的会计糕利润为出发穿点，结合影思响损益及现勉金收支的有愿关会计事项串，逐项调整粗，最后计算墙出预算期的神现金余额。轧显然，该方迁法首先要求肉编制企业预洲算期的预计步资产负债表饿和预计损益演表。揭相比较现金且收支法，调土整净收益法束能有效地将柿企业获利能均力与现金流孟量结合起来岩，能够有效卖地揭示企业胀收益额与现读金流量失衡针的原因，有劝利于加强管足理。但该方泄法无法直观睬地反映出现住金余额的增至减与各营业侦收支项目的挺关系，如产衣品销售、材宗料采购、资龙本性支出等核因素对当期巴现金的影响啦无法反映出运来。泽调整净收益中法可按以下称步骤进行编冲制：瓣（档1腔）邮将企业预算鞭期按权责发鼻生制基础计祸算的税前净娱收益调整为旋现金收付制宪基础的税前塔净收益，并辅计算出税后抗净收益。该诸步骤要求对烦预算期的成欢本费用和销胡售收入进行钱调整，就是包将预算期的灵非付现成本乎费用调增当粥期利润，把朗当期按权责捷发生制确认红的销售收入析，调整为现盒金收付制基升础下的销售夺收入。通（秋2登）趴现金收付制退实现基础的宝净利润加上味预算期内与切收益无关的丈现金收入，秧减去与收益拉无关的现金刊支出，调整串计算出预算宫期现金的增于减额。企业捆预算期内与蓝收益无关的摧现金收支项掉目较多，这湿就要求企业共在现金预算猪的具体编制丧过程中，结普合当期的具下体情况安排兼表内项目。景（灿3砖）计算余缺卡预算期内现彩金流量的增坐减额加上期龟初现金余额补之和如果小按于企业合理瑞的现金持有甲量，表明现墓金短缺，反蝶之，则表明态现金多余。菜（孤4异）室对现金的余访缺作出财务裙安排。具体驳财务处理与壁现金收支法傲相同。懒通常，企业总较习外惯使用现金获收支法，由苍于调整净收辈益法的编制时程序较为复往杂，使用较哨少。素（毁三诵）现金收支扇日常为管理疏策略幅1.萄现金裳收入移管理滨策略驼现金收入管举理的目标是蝶尽量加快现冷金的回收，欧提高现金利为用效率博。轿企业账款的午回收包括：思客户开出支霉票、企业流收到恋支票、银行还清算支票。忧账款回收时趋间包括：支软票肚取得（塌邮寄时间功）笼、支票停留糊时间、支票尽结算时间。徐缩短支票邮须寄时间和在倍企业停留时蚂间的方法有嫩邮政信箱法渔和银行业务匆集中法谷、集团内部泽的差额结算展法录。僵①切邮政信箱法诵。又称锁箱蝇法。吊②著银行业务集滑中法。坡③意集团内部的蒙差额结算法颂2.挽现金支出管廉理兼现金支出管污理的目标是眠尽量延缓现萝金的支出时题间。荡①肃力争现金流功量同步锻②堪合理利用浮士游量重③板推迟支付应犹付款袄（信用期内氧）器④范采用争（商业）萍汇票付款。烘⑤弱改进工资支怜付方式。史企业赊购商娃品的付款条湿件为敢“虫2/10，沾N/20环”棚时，为了既甩能获取现金炸折扣，又可躺充分提高资愚金的使用效拜率，一般在巩第10天才血付款，这是李现金日常管窑理策略中的端：（D）尚A力争现讯金流量同步椒B使裳用现金浮游创量肉C加速收观款图稀D推迟宜应付款的支怀付扯3.哨闲置现金投给资管理性（绍四袜）仍最佳现金持冶有量的确定权1.艘最佳君现金持有量塞的含义轮既能馒满足镇正常生产经续营之需、又蚀能使有关成庙本最小的现赌金持有量。2.方法卖（1）国内漂一般做法腹①落库存现金：撒由开户行根育据企业实际馋需要核定，感一般以三至寇五天的零星助开支为限驴②惜活期存款：科（懂2程）恳成本分析模圾式①图示法互②盐列表比较法③公式计算柳A炸基本原理：富分析持有现犁金的成本，燃寻找使紫机会麦成本、管理惑成本和短缺涛成本该最低的现金顶持有量，即骂最佳持有量岭。B程序役第一步，卫确定有关成锣本。洁第二步，薄计算不同现圈金持有量下植的成本总额稍。日第三步，富确定最佳现刘金持有量。窜（瞧3竹）战存货模式①原理鸭根据存货经椒济批量模型江确定现金最三佳持有量的沫方法。在此写模式下，与驶现金持有量快相关的成本宜是持有成本骄和转换成本辽，不考虑短筹缺成本和管稼理费用。持贝有成本宁与现金持有权量正向变动蜘，而笑转换成本与零现金持有量顽成反向变动管关系安，能使两者乡之和最小的姑持有量为最翻佳现金持有栏量。②假定条件浩现金收入每像隔一定时间涝发生，现金屿支出在一定武时期均匀发浊生，余额为枕零时，可通御过销售有价汽证券获得补赢偿。预算期范现金需要总牧量可事先预蜓测。证券报竿酬率和每次醋固定交易费沟已知站，州不发生现金追短缺。启③赶最佳现金歉持有量钱的确定弦在以上假定夏条件下，现辰金余额的相旱关成本是持镰有的机会成斗本和转换成痕本。两者成姻反向变化，感两者之和最勾小的现金余映额为最佳现够金余额。芹T－现金总命量浆F－有价证颠券每次转换披成本脆Q冤－现金妙持有量装K－证券收慈益率派TC＝Q加/2谎×嘱K＋T母/婚Q旧×断FQ＝TC＝触（腐4扇）现金周转冲模式①原理脑根据现金的滥周转速度来筛确定最佳现聚金持有量。②程序局A.刃计算现金周榜转期。现金拘周转期是指蝇企业从购买瘦材料支付现必金到销售商惜品收回现金桂的时间。其父包括存货周壤转期、应收况账款周转期浆和应付账款呀周转期。赠现金周转期康＝存货周转慎期＋应收账废款周转期－翠应付账款周希转期局B.散计算现金周玻转写次数看现金周转适次数管＝日历天数予（360）距/罪现金周转期下现金周转次左数越多，现饺金需求量越环少。肯C.日计算目标现队金持有量。米目标现金持浙有量＝年现取金需求额伍/葵现金周转滚次数练（五）随机冈模型跳第三节奖应收账款阳管理旦一、凡发生科应收鞭账废款的原因腊应收账款是帝企业因对外枕赊销产品、矛材料、供应衡劳务等而应幕向购货或接剩受劳务单位养收取的款项稳。鹅A商业竞缺争B括销售和收款借的时间差距呈二、尸应收账款的属功能和成本顺（一）应收破账款功能（杏作用）断1.别促进销售栋、拳扩大盈利、挽增强企业的老竞争力许2.掉减少存货的鉴功能。炼（二）应收汗账款的成本侦1.色机会成本。吹增加资金占品用吊，以及奏资金投放于阿应收账款上耀所丧失的其泉他收入。柔应收账款机扒会成本＝维冷持赊销业务待所需资金微×嚼应收账款占育用天数向÷桨360泉×尚（年）资金健成本率（妹有价证券收兽益率少、胆市场利率症、投资报酬赵率棉）染成本救6凭元（其中变妙动成本按5圣元，单位产评品分担固定柜成本吊1奏元），单价写8元，赊销幼100件。心应收账款＝覆800成维持赊销业慢务所需资金域＝梨8扮00？险如果在相关萝范围内，则抬不考虑固定听成本，玩→独5届00性如果突破了雷相关范围，豪则应考虑固宝定成本蠢→立6岭00尺3个月菠年6%涌2.邮管理成本。考对应收账款评进行日常管磁理发生的找收张账评费用软等坐。进3.判坏账成本。妄应收账款无训法收回给企部业造成的损毅失。尘4.珠现金折扣勤三、应收链账乏款的管理目瓶标樱在应收露账即款信用政策托所增加的盈普利括以腹及随之发生挪的成本之间门进行敲权衡，以获棵取更多的相收益写。症四肿、信用政策败的确定知信用政策即麦应收账款的笛管理政策，弊为进行应收秃账款管理嘉所悉确定的基本弱原则和行为工规范。信用农政策包括信攻用标准、信律用条件和收算账政策。博（一）信用领标准泥1.财信用标准的粉含义冶即企业的客疮户获取商业愧信用所应具吴备的条件。杜2.必信用标准的厕影响因素屡——阔定性分析。铸企业确定信杜用标准应考隙虑以下因素殿：焰（至1折）貌同行业竞争释对手情况弊；盟（痒2奏）搬企业产品销积售情况；北（3）掀企业承担违痒约风险的能丛力能；涂（4）旺客户的资信汇程度。防用5C法评箱估。季“晓5C旅”式即信用品质退、偿付能力考、资本、抵宣押品、经济婆状况。“限制”“适当”吃3.顽信用标准的锡确定－定量属分析。短定量分析主架要解决两个凉问题：客户筝的拒付风险翁，即坏账损胖失率；客户项的信用等级肺。由以下三喇个步骤完成著；垦（召1税）钳设定信用等拳级的评价标宁准。都（鹅2条）跑利于既有或菜潜在客户的岸财务报表数萝据，计算指牲标值并与标悉准进行比较象。忍（塌3础）涨进行风险排涉队，确定客歪户的信用等宪级。泄（二）信用逆条件哑信用条件是拾指企业接受玩客户信用定霜单时所提出它的具体要求割。包括信用脚期限、折扣毙期限及现金病折扣君率漂等。雁1.见信用期限（1）含义尝客户延迟支怖付货款的最秀长时间间隔跟（2）信用昏期限决策的扛依据奶不同信用期嚷限条件下相嚷关净损益的厨变动情况（3）举例教材枕24000别×抓7滥×糠60尚÷叨360旗×脏15%利20000摸×堪7机×仙30吹÷冰360泄×且15%尝24000州×来10纪×谋5%－20津000析×粪10罚×啄3%寒例2：品公司生产D铺VD的生产占能力是年产场10000侍台，变动成莫本是120她0元，年固病定成本总额服50000倦0元，每件轨售价150制0元。目前场均采用30战天按发票金田额付款的信末用政策，可医销售800嚷0台，坏构账静损失率为2殖％。如果公深司将信用期移限放宽至6惕0天并按发吸票金额付款茄，全年销售废量可增加至启9000台闲，坏急账宏损失率估计洪为2.5％艺；如果公司舱将信用期限鞭放宽至12金0天仍按发仰票金额付款目，全年销售采量可增加至墨9500台匠，坏论账句损失率估计叫为4％。公纠司根据以往贴经验，其收离账宴费用为赊销山收入的5%汗。公司目前赛最低的投资沿报酬率为1兽0％，所得练税率为33砍％。纠要求：选择坛合适的信用泄期限。供根据上述资垂料，测算企枪业实行不同忍信用期限政伴策可实现的梨净收益如下塞表（表6－妹1）：灵表6－SEQ表\*ARABIC外1谢：不同信用肤期限条件下倍的净收益（花假设客户均炎在信用期付叔款）排项目恳信用期绳30天祥60天菜120天敏销量（台）庭8000端9000盈9500灭销售收入（安元）赔12000茄000饮13500归000吊14250渐000懒销售成本（筹元）制变动成本台96000刷00降10800册000卖11400抹000俯固定成本墨50000或0洪50000则0魂50000灰0益合计=SUM(ABOVE)才10100寒000=SUM(ABOVE)禁11300惨000=SUM(ABOVE)预11900咬000矮毛利（元）箱19000暮00友22000酱00怒23500苏00隙应收熄账砍款机会成本应收货款机会成本，是应收货款占用资金与资金成本率（或投资报酬率）的乘积。其计算公式是：某信用期内应收货款的机会成本＝。应收货款机会成本，是应收货款占用资金与资金成本率（或投资报酬率）的乘积。其计算公式是：某信用期内应收货款的机会成本＝。万80000柜18000丹0姻38000角0非收杯账桃费用（元）匆60000轮0篮67500齐0家71250沫0传坏哈账慢损失（元）角24000连0汽33750警0妨57000券0勉营业利润（哪元）纪98000迁0叨10075底00故68750确0夫所得税（元路）叛32340妖0将33247叫5灿22687侦5狱净宗利润话（元）莫65660页0演67502眯5村46062盈5拔从上述计算鲜结果可以看漆出，企业信互用期限为6很0天时，可秋实现的净收悉益最高，达南67502央5元，故企研业适当延长梢信用期限至青60天最为奋有利。当延指长信用期限俯至120天兵，由于收货忌款机会成本挖、收街账梁费用和坏事账蝴损失在幅度逃上升，销量辨尽管接近提间高6％（螺），净收益稻不但没有上器升，反而下杨降约32％手（听），竟然低裁于销量为8尤000台时惩的净收益，纪这说明信用秆期限越长，价资金回收风程险越大。由锣于资金回收芒风险的存在俊，过分延长横信用期限并返不能使企业撇获得更多的陶净收益，因天此企业必须僵在扩大销售奥和控制资金乎回收风险之粉间进行权衡地，选择使企恳业净收益最备大、资金回害收风险最小侮的信用期限阁。倍2.脏现金折扣和堵折扣期限含义：梦在赊销的条粗件下，由于赞顾客早付款蓄而在商品价动格上所做的泽扣减，但不叹是商品削价肃。胖现金折扣与经商业折扣的纯区别：商业屠折扣是为了缺鼓励客户多纳买而给予的炉价格优惠。续现金折扣的惧表示方法及谨计算：吩A表示方辜法：折扣率暴1/折扣期雁1，折扣率业2/折扣期移2，N/信星用期壶“币2/10，呜1/20，响N/30残”阴价款100纠，增值税1宾7合计离117于B计算：捡顾客享受的秆现金折扣校=赊销金信额隔×坝适用的折扣木率疏100欺×尺2%节117灯×额2%科（3）变现金折扣对龄企业的影响逢：A缩短有平均收款期恋B吸客引享受折扣榜的顾客，以约扩大销售怠C顾客次享受的折扣切是企业的价美格折扣损失涉现金折扣的拜制定争A企业给听予顾客某种引现金折扣时灾，应当考虑泡折扣所能带永来的收益与效成本孰高孰聪低，权衡利谊弊，择优决痛断。脖B企业采泽用什么程度序的现金折扣弃，要与信用旗期间结合起齐来考虑。其馅确定方法和占过程与确定划信用期间的它方法相同。戏3.柄备选方案的号评价郊（P278个）饰（三）收账浪政策（1）含义容收账政策也轧称收账方针取，是指客户满违反信用条穴件，拖欠或杆拒付账款时软所采取另的收账策略跳与措施论，胶以及准备为址此付出的代田价。爸（2）收裹账镜政策对企业杠的影响：火一般认为，苏收擦账倡的属支出抚越大，收已账药的措施越有挂力，可收回适的速账艰款就越多，部坏绿账电损失就越小加。配但票收账暴支出达到一誉定水平后，轻坏账损失惹的金额变动鸟不大。醉（3）制定见收布账俘政策的目标够：守要在收孤账畅费用和减少辅的坏鸦账日损失之间做段出权衡，以惊达到二者的驰最佳结合。化（4）收亭账朴政策的具体看内容：解①河对庭逾喘期较短的顾啄客，不予过抵多地打扰，晴以免将来失归去这一市场输②盲对纹逾西期稍长的顾丰客，可措辞粉婉转地写信倍催款缝③脊对宾逾锣期较长的顾炕客，可频繁着地信件催款船并电话催询号④前对返逾么期很长的顾匠客，可在催傻款时措辞严僻厉，必要时铅提请有关部谷门仲裁或提英请诉讼等。辟四挨、应收账款披日常管理汉应收账款发核生后，应采办取措施，及脑早收回，否架则会发生坏聋账，使企业开发生损失。馆这些措施包毒括：迁（一）应收塞账款追踪分星析匙（二）应收钥账款账龄分忌析处可以通过编订制研“朵账浅龄分析表塘”吵进行。其揭叹示的信息有带：果A报告应罩收龟账狼款在外天数愉的长短铺B有多少漏欠款尚在信刑用期内芬C有多少拆欠款超过了壶信用期，超车过时间长短拉的款项各占眼多少，有多敏少会因拖欠蹦时间太久而织可能成为坏秋账康。锐（三）应收悬账款收现率掌分析驳（四）应收烤账款周转期校分析旬（是五滑）应收账款城坏账准备制傅度能第四节赞存货廊管理舞一、存货禁的锹功能与成本杆（一）存货产的含义与内呼容鹅存货是企业录生产经营过鸟程中为生产浑或销售而储霞备的物资。康（崇二订）存货功能位1.求保证生产或骗销售等经营善活动的需要馋，赚防止停工待爸料；今2.车适应市场变变化；恼3.赶降低进货成舰本；直4.汉维持均衡生捧产。相（绩三骆）存货成本敌1.竟取得成本（嗓TCa)曾—剃为取得某种怖存货而支付兽的成本签。如果外购奇，则益包括订货成截本和购置成引本[TC电a=F晓1原+（D／Q惹）肿×贿C秀O时+D仪×底U]展；如果自制郑，则包括生谣产调试成本晴和生产成本规。织订货成本：竹取得定单的闻成本，由订恼货固定成本蜜和订货变动享成本两部分眠组成。[（勿D／Q）蒙×趁Co织+F努1萍]羞购置成本：确存货本身的口价值（D镰×婚U）选2.胁储存成本（疯TC贞H纪）鹰—脸为保持存迷货而发生的寒成本，包括猴存货占用资熔金的应计利刻息、仓储费惠用、保险费精用、存货破阀损和变质损广失等，其中身有的是固定福成本，有些符是变动成本跳（TC折h探=F访2健+相C薯h互×肚Q/2）。铅缺货成本江（TCs）添—河由于存货悼供应中断而共造成的损失摔。掠A材料存束货供应中断站而造成的停睁工损失名B紧急采旁购代用材料叶的额外购入还成本兼C产成品坟库存缺货造露成的拖欠发迷货损失、丧绣失销售机会矩的损失及商辞誉损失幼ｓ蕉×闭Cs户×忠D/Q现二、搭存货升管理客目标遵在满足正常悼需要量的条附件下，使与尽存货有关的销总成本最小兰。帝三、促存货决策杠（一）存货蔑决策的四项就内容：吧A.伪决定进货项早目周B.鹰选择供面货商笼（AB由销永售、险生产和稠采购颈部门根负责）块C.营决定进货批超量（Q）役→免经济订货量榨D.陕决定进货时述间（T）毁→驼再订货点档（CD由财需务部门跪、生产部门扇、仓储部门未、采购部门去共同暑负责）糠（二）叼经济盛（最佳）乔订货量的决镰策销1.导什么是经济俊订货量疑存货覆（相关）求总成本最低宅时的进货批柴量锻2.定确定经济订记货量摄（EOQ）风的方法懒（1）升基本模型象P29岛3－29卵4D/200QD库存Q/2谅年均库存：呆Q/2含×盏n瑞×婚＝Q/2暗经济订货量年Q=斜②访年最佳订货芒次数（Ｎ）祖的计算忘Ｎ＝陈年需求量（良D）纯／Q馋＊盗③布计算滑经济罢订货量翁条件下躲的订货成本埋与储备成本绿之和＝P294篇④也如果购置成显本与订货量扔相关时，拾相关总成本层＝三者之和⑤综合举例姓（2）悠基本模型的旁扩展居①束如果有购货嫩折扣灰第1步：计飘算经济订货杨量条件下的酬订货成本与黄储存成本之现和（TC1拴）泳第2步：计言算按可享受剖折扣的订货奶量条件下的堡订货成本与窃储存成本之披和（TC2竟）壮第3步：计拴算湖上述不同订惹货量条件下舞的总成本差圾额C（C＝益TC2－T肢C1）吨第4步：计摔算享受的夸商业异折扣（D）炮第5步：将蒸商业去折扣（D）虎与总成本差锡额（C）进与行比较，以眉确定订货量推：元如果D拐≥辟C，按能享烫受叛商业保折扣的数量霸订货；如果违D吐＜沈C，按米经济订货量寄订货倦。举例：悲企业年耗用础A材料50栏000㎏，也每次订货成附本480元可，单位年储私存费用5元少。斤该材料单价耐10元，如案果每次采购拥量为100灯00㎏可享充受2%的折括扣，每次采炕购量为20驱000㎏可察享受5%的欺折扣。雄请问企业的渗最佳订货量棋为多少？朝①游没有折扣量砖时的经济订浆货量趟＝湿＝3098盏（件）率②肝没有折扣量特时的订货成枝本与储存成挽本之和＝竭＝评×烟480＋志×逐5苏＝1549恨1涝（元）恨③想按1000农0件订货的槐订货成本与色储存成本之筋和＝区×雀480＋毁×遣5＝274筐00疏（元）婚④酱成本差额＝励27400竖－1549特1息＝1190旷9言（元）旧⑤券按1000扩0件订货享粥受的折扣＝臣50000四×胁10腹×洞2%＝10坟000税（元）殖⑥揪按2000飞0件订货的恼订货成本与帅储存成本之槽和＝核×腊480＋缩×亿5＝512狠00经（元）讨⑦垃成本差额＝弱51200沫－1549撤1六＝3570刮9顷（元）沸⑧衔按痰2狠0000件袋订货享受的匆折扣＝书50000联×厦10舞×俩5%＝哗25龙000蛙（元）希故最佳订货犬量为309姐8件。云②喝存货陆续供改应和使用尚每日送货量延为P，每日疤耗用量为d患最高储存量火＝柜Q－（P-轧d）粒×条最低储存量婚＝0抖TC＝［Q台－（P-d露）敏×瓦］激÷末2孝×芝Ch+×Co跪TC最小时厨的Q治为：船Q＝晚例：乖某零件的年进需求量表（D）仗为3600畅件，每日送肿货量傍（P）援为30件，败每日耗用量漫（d）根为尾10件，单鄙价半(U)描为10元，木每次订货成谱本灿(Co)亡为25元，戴单位年储存乎成本仍(Ch)虑为2元。犬（1）崇经济订货量尤(Q)最为多少？阅（2）经济励订货量下的肥相关旦总成本为多岂少？妻（3）如果扎该存货也可殊自制，每次痒的调试成本博为50元，揭单位生产成拆本（不包括他调试成本）兼为8元，则纷经济生产批统量为多少？肾（4）经济乐生产批量下夜的总成本为替多少？溉（5）你认即为是外购还严是自制？通（1）经济周订货量(Q骄)＝副＝367订（件）秃（2）经济均订货量下的伯总成本肥＝烂＝3600嚷×克10＋幻＝炭36490专（元）火（3）经济凭生产批量熊＝＝520速（4）经济示生产批量下彩的总成本地＝笔＝3600桐×者8＋靠＝2949咐3厕（元）蛛（5）固29493辣＜3649刻0，故自制各（三）央再订货点室决策直→里何时再次订摸货饶1.半再订货点（湖R何OL准）的含义：即再次发出订得单时尚有存荣货虚的库存量，榆也就是当企干业的存货降示至该库存量章时，就应当恰再次订货。战2.裁订货提前期都及其产生原汇因：张（1）含义历：苹发出订单到斯库存降为0膨时的时间间货隔拥（2）原因循：好由于交货时蓝间间隔的存施在，存货不刚能随时补充辜，故在存货验用完之前就阶应提前订货睬。新（3）订货碰提前期的确衫定卖在量上等于眉交货时间间登隔(L)棵→龙交货期箱。队（坏4播）对企业存兵货管理的影贷响眨①床再订货点增梳大礼②似对经济订货感量并无影响间（即每次订洁货量、订货克时间间隔和妙年订货次数闸不变）圈3.坊再订货点的肿确定恒（不允许缺课货）军：励（1）锦根据最长订帝货提前期内毙的最大耗用次量计算爪R洞OL糠=扭最长权订货提前期烈×京最大税日域耗用量驱订货提前期育10俊→等6天尼暗8帜每天耗用7座→加3喝惨畅沃5台10稠×继7＝70吉8血×驳5＝40菌（2）些根据平均订帅货提前期计惠算磨＝平均订货捆提前期削×宾日均耗用量紧＋柏保险储备刘量0－30表40＋30冰＝70叶4.泻保险储备量骨（安全存量戚B）拢（1）哨产生保险储博备的原因：假避免存货供屡求量或交货脾时间的不确孟定性而引发慕的缺货或供螺货中断可能冈造成的损失摇。御（2）贵保险储备对狡企业的影响百：毅影响再订货梁点、储存成零本及缺货成孔本桨（3）详研究保险储阁备的目的：徐找出合理的搅保险储备量棉，使缺货或堡供应中断损兼失与储存成帽本之和最小介。蛾（4）漏保险储备量景的确定麦订货提前期亦10饭－佣5赔→含7.5总每这天摊需求泳12劈－盆8利→咏10乐订货提前期稿内需求变动某120幼伏75宵再订货点鼠120姿119橡75铅保险希45米44翼坑0颠①犯确定可供选丙择的保险储气备量范围胀根据交货期宴内不同需要锤量和正常再扁订货点（L坝×蛇d）之间的感差额确定不城同的保险储请备量警[对于延迟弟交货，可将什延迟的天数尖折算为增加采的需求量，明从而把延迟赢交货问题转软化为需求过逃量问题。如笔延迟到货T基天，则可认摊为缺货T刑×施d或交货期守内的需求量块为（T+L茧）已×崇d]请存货年需求喉量D360嚼0件，违每次订货成鉴本剩C泰O确20元，医单位储存成秘本C锣h岗2元，单位朗缺货