2021年广东省肇庆市中级会计职称财务管理真题(含答案)

2021年广东省肇庆市中级会计职称财务管理真题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.以下不属于流程价值分析与管理的基本内容的是()。

A.分析和评价作业B.改进作业C.增加高效率增值作业的比率D.消除非增值作业

2.

第

6

题

假设某企业预测的年销售额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计算，则应收账款的机会成本为（）万元。

3.

4.按证券交易的方式和次数，金融市场可分为()。

A.贴现市场和回购市场B.货币市场和资本市场C.基础性金融市场和金融衍生市场D.发行市场和流通市场

5.在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（）。

A.总资产净利率B.净资产收益率C.总资产周转率D.权益乘数

6.

7.

第

4

题

在下列各项中，不属于商业信用融资的是（）。

A.应付账款B.预收货款C.应收账款转让D.用商业汇票购货

8.

第

13

题

在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响的是（）。

A.债券成本B.普通股成本C.优先股成本D.留存收益成本

9.如果企业的最高决策层直接从事各所属单位的日常管理，这样的企业组织形式为()。

A.U型组织B.H型组织C.M型组织D.V型组织

10.

第

16

题

如果企业长期借款、长期债券和普通股的比例为2：3：5，企业发行债券在6000万元以内，其资金成本维持在8%，发行债券额超过6000万元，其资金成本就会提高。则在长期债券筹资方式下企业的筹资总额分界点是（）万元。

A.30000B.20000C.10000D.60000

11.

第

18

题

甲上市公司2004年2月10日将其正在使用的设备出售给其拥有65%股份的被投资企业，该设备账面原值500万元，已提折旧100万元，未计提固定资产减值准备，出售价格为450万元，甲公司2004年利润表中反映的利润是（）万元。

A.50B.10C.0D.-50

12.M公司向B商业银行办理应收账款保理。依据保理合同，M公司能够在销售合同到期前就获得保理融资款，但如果购货商拒绝付款，B商业银行有权要求M公司偿还所融通的资金。则M公司办理的应收账款保理属于（）。

A.明保理与折扣保理B.非买断型保理与折扣保理C.暗保理与到期保理D.买断型保理与到期保理

13.

第

3

题

在协调企业所有者与经营者的关系时，通过市场约束经营者的一种办法是（）。

A.解聘B.接收C.激励D.提高报酬

14.下列各项中，不属于上市公司定向增发优势的是（）

A.有利于引入战略投资者和机构投资者B.有利于利用上市公司的市场化估值溢价C.可作为一种主要的并购手段D.发行对象多

15.企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（）。

A.支付性筹资动机B.调整性筹资动机C.创立性筹资动机D.扩张性筹资动机

16.

第

19

题

当企业处于经济周期的（）阶段时，应该继续建立存货，提高产品价格，增加劳动力。

17.下列关于风险矩阵应用的表述中，正确的是（）。A.风险矩阵的构建不受企业风险偏好的影响

B.可以为企业确定各项风险重要性等级提供可视化的工具

C.无需对风险发生可能性进行主观判断

D.可以对个别风险重要性等级通过数学运算得到总体风险的重要性等级

18.

第

1

题

管理业绩定生评价采用的方式是（）。

A.群众评议B.专家评议C.专家评议与群众评议相结合D.抽样调查

19.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是()。

A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.经营租赁

20.运用零基预算法编制预算，需要逐项进行成本效益分析的费用项目是（）。

A.可避免费用B.不可避免费用C.可延续费用D.不可延续费用

21.实行数量折扣的经济进货批量模式所应考虑的成本因素是()。

A.进货费用和储存成本B.进货成本和储存成本C.进价成本和储存成本D.进货费用、储存成本和缺货成本

22.某企业拟以“3/15，N/35”的信用条件购进原料一批，假设一年为360天，则企业放弃现金折扣的信用成本率为()。

A.2%B.36.73%C.18%D.55.67%

23.下列关于资金结构的说法中,正确的是()。

A.按照营业收益理论,不存在最佳资金结构

B.按照MM理论,能够使企业预期价值最高的资本结构,是预期每股利润最大的资金结构

C.按照传统折中理论,综合资金成本最低点为最优资金结构

D.按照净营业收益理论,负债越多则企业价值越大

24.认为在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价，这种股利理论是（）

A.“手中鸟”理论B.信号传递理论C.所得税差异理论D.代理理论

25.甲企业计划投资一条新的生产线，项目在期初一次性总投资为500万元，投资期为3年，营业期为10年，营业期每年可产生现金净流量为130万元。若甲企业要求的年投资报酬率为9%，则该投资项目的现值指数是（）。

[已知（P/A，9%，13）=7.4869，（P/A，9%，10）=6.417，（P/A，9%，3）=2.5313，（P/F，9%，3）=0.7722]

A.0.29B.0.67C.1.29D.1.67

二、多选题(20题)26.

第

29

题

下列关于最佳资本结构的说法，正确的有（）。

27.

第

35

题

企业对外投资过程中，需要遵守的原则包括（）。

28.第

29

题

长期借款合同的限制条款包括（）。

A.基本条款B.一般性限制条款C.例行性限制条款D.特殊性限制条款

29.与发行普通股股票而言，下列各项中，属于债务筹资特点的有（）A.财务风险较小B.稳定公司的控制权C.筹资数额有限D.可以利用财务杠杆

30.根据修正的MM理论，下列各项中不会影响企业价值的有（）

A.债务税赋节约B.债务代理成本C.股权代理成本D.财务困境成本

31.下列有关杠杆表述正确的有（）

A.经营杠杆能够扩大市场和生产等因素变化对利润变动的影响

B.财务杠杆效应是指由于固定性资本成本（利息等）的存在，而使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于销售收入变动率的现象

C.只要企业存在固定性经营成本，就存在总杠杆效应

D.只要企业融资方式中存在固定性资本成本，就存在财务杠杆效应

32.下列选项关于量本利分析基本假设表述正确的有（）

A.总成本由固定成本和变动成本两部分组成B.销售收入与业务量呈完全线性关系C.产销平衡D.产品产销结构稳定

33.

第

34

题

已获利息倍数指标所反映的企业财务层面包括（）。

A.获利能力B.长期偿债能力C.短期偿债能力D.发展能力

34.

第

27

题

下列各项中，构成H公司关联方的有（）。

A.H公司的母公司

B.与H公司同一母公司控制的企业

C.能够对H公司施加重大影响的投资者

D.H公司与其他合营方共同出资设立的合营单位

35.股票分割的主要作用有（）

A.降低股票价格B.稳定和提高股价C.提高投资者对公司股票的信心D.向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号

36.债券筹资的特点包括()。

A.一次筹资数额大B.发行资格要求高C.资本成本较低D.募集资金的使用限制条件多

37.

第

32

题

下列说法正确的有（）。

A.只要企业的财务杠杆系数为1，就不会产生财务杠杆的作用

B.使用公司价值分析法确定最佳资本结构时考虑了风险因素

C.筹资分界点是指在保持某资金成本率的条件下，可以筹集到的资金总限额

D.增加负债比重虽然会影响信用评级机构对企业的评价，但会降低资金成本

38.风险按照风险的性质或者发生的原因可以分为（）。

A.信用风险B.自然风险C.经济风险D.社会风险

39.下列有关个人独资企业设立条件的表述中，符合个人独资企业法律制度规定的有()。

A.投资人可以是中国公民，也可以是外国公民

B.投资人可以家庭共有财产作为个人出资

C.企业名称中不得使用“公司”字样

D.企业必须有符合规定的最低注册资本

40.

第

22

题

依据企业会计准则的规定，下列有关存货可变现净值的表述中，正确的有（）。

A.为执行销售合同而持有的存货，通常应当以产成品或商品合同价格作为其可变现净值的计算基础

B.持有存货的数量多于销售合同订购数量，超出部分的存货可变现净值应当以产成品或商品的合同价格作为计算基础

C.没有销售合同约定的存货，应当以产成品或商品市场销售价格作为其可变现净值的计算基础

D.用于出售的材料，通常应当以市场销售价格作为其可变现净值的计算基础

41.

第

32

题

股票回购的动机包括（）。

A.提高每股收益B.改善资本结构C.满足认股权的行使D.防止敌意收购

42.下列各项中，属于预算作用的有（）。

A.引导和控制经济活动，使企业经营达到预期目标

B.实现企业内部各个部门之间的协调

C.可以作为业绩考核的标准

D.可以作为项目投资决策的依据

43.下列属于年金形式的项目有（）。

A.零存整取储蓄存款的整取额B.每月等额支付的移动通讯套餐费C.年资本回收额D.年偿债基金额

44.下列关于β值和标准差的表述中，正确的有（）。

A.β值测度系统风险，而标准差测度非系统风险

B.β值测度系统风险，而标准差测度整体风险

C.β值测度财务风险，而标准差测度经营风险

D.β值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险

45.对于由两项证券资产构成的投资组合来说，下列有关该两项资产收益率的相关系数的表述中，正确的有（）。

A.相关系数表明两项资产收益率之间的相对运动状态

B.相关系数越大，投资组合的风险分散效应越强

C.相关系数的大小影响投资组合的预期收益

D.相关系数的大小影响投资组合的标准差

三、判断题(10题)46.

第39题一般情况下，企业的业务预算和财务预算多为一年期的短期预算。（）

A.是B.否

47.剩余股利政策，是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的全部资金需求，如果还有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利。（）

A.是B.否

48.

第

40

题

市场上国库券利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，实际市场利率为15%，则风险报酬率为7%.（）

A.是B.否

49.

第

41

题

成本费用管理是指企业对在生产经营过程中全部费用的发生所进行的计划、控制、核算、分析和考核等一系列科学管理工作的总称。

A.是B.否

50.在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。（）

A.是B.否

51.按照资本资产定价模型，某股票的β系数与该股票的必要收益率呈负相关。（）

A.是B.否

52.

第

40

题

从资金的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。（）

A.是B.否

53.

A.是B.否

54.编制现金预算时，制造费用产生的现金流出就是发生的制造费用数额。()

A.是B.否

55.

第

40

题

纠正性控制是指针对某些环节不足或缺陷而采取的控制措施。（）

A.是B.否

四、综合题(5题)56.A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种意见:方案一:维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件，售价为240元/件，单位变动成本为200元，固定成本为120万元。公司的资本结构为负债400万元(利息率5%)，普通股20万股。方案二:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至180元/件,固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元，预计新增借款的年利率为6.25%。方案三:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与方案二相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元，需要发行20万股，以筹集600万元资金。要求:(1)计算三个方案下的每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。(2)计算每股收益相等的销售量。(3)计算三个方案下，每股收益为零的销售量。(4)根据上述结果分析:哪个方案的风险最大?哪个方案的收益最高?如果公司销售量下降至30000件,方案二和方案三哪一个更好些?请分别说明理由。

57.甲公司是一家生产辣椒酱的公司。该公司每年都要在12月份编制下一年度的分季度现金预算。有关资料如下：

(1)该公司只生产一种50千克桶装辣椒酱。由于原料采购的季节性，只在第二季度进行生产，而销售全年都会发生。

(2)每季度的销售收入预计如下：第一季度750万元，第二季度1800万元，第三季度750万元，第四季度750万元。

(3)所有销售均为赊销。应收账款期初余额为250万元，预计可以在第一季度收回。每个季度的销售有2／3在本季度内收到现金，另外1／3于下一个季度收回。

(4)采购辣椒原料预计支出912万元，第一季度需要预付50％，第二季度支付剩余的款项。

(5)直接人工费用预计发生880万元，于第二季度支付。

(6)付现的制造费用第二季度发生850万元，其他季度均发生150万元。付现制造费用均在发生的季度支付。

(7)每季度发生并支付销售和管理费用100万元。

(8)全年预计所得税160万元，分4个季度预交，每季度支付40万元。

(9)公司计划在下半年安装一条新的生产线，第三季度、第四季度各支付设备款200万元。

(10)期初现金余额为15万元，没有银行借款和其他负债。公司需要保留的最低现金余额为10万元。现金不足最低现金余额时需向银行借款，超过最低现金余额时需偿还借款，借款和还款数额均为5万元的整数倍。借款年利率为8％，每季度支付一次利息，计算借款利息时，假定借款均在季度初发生，还款均在季度末发生。

要求：请根据上述资料，为甲公司编制现金预算。编制结果填入表3-10中，不必列出计算过程。

58.第

50

题

A公司目前负债总额为500万元（利息率5%），普通股50万股，适用的所得税税率为20%。对于明年的预算出现三种意见：

第一方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售2万件，售价为200元/1牛，单位变动成本为120元，全部固定成本和费用为125万元。

第二方案：更新设备并采用负债筹资。预计更新设备需投资200万元，销售量不会变化，但单位变动成本将降低至100元/件，固定成本将增加20万元。借款筹资200万元，预

计新增借款的利率为6%。

第三方案：更新设备并采用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金。

要求：

（1）计算三个方案下的经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数和每股收益；

（2）根据上述计算结果分析哪个方案的风险最大?哪个方案的报酬最高?请分别说明理由；

（3）根据上述计算结果分析哪个方案的息税前利润标准离差率最大?并说明理由；

（4）计算三个方案下，每股收益为零的销售量（件）；

（5）如果公司销售量下降至15000件，哪个方案哪一个更好些?请说明理由；

（6）如果公司采纳的是方案三，预计后年的销量会比明年增加10%，其他因素不变，预计后年的每股收益。

59.

要求：

（1）根据所给资料，计算固定制造费用的成本差异。

（2）采用三差异分析法，计算固定制造费用的各种差异，并说明是有利差异还是不利差异。

60.2

参考答案

1.C【答案】C

【解析】作业分析的主要目标是认识企业的作业过程，以便从中发现持续改善的机会及途径。分析和评价作业、改进作业和消除非增值作业构成了流程价值分析与管理的基本内容。

2.D本题考核应收账款占用资金应计利息的计算。

应收账款占用资金=2000/360×45×60%=150(万元)

应收账款机会成本=150×8%=12(万元)。

3.C

4.D解析：按证券交易的方式和次数，金融市场可分为初级市场和次级市场，即发行市场和流通市场，或称一级市场和二级市场。

5.B解析：解析：在杜邦财务分析体系中净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=营业净利率×总资产周转率×权益乘数，由此可知在杜邦财务分析体系中净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦系统的核心。

6.D

7.C商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系。应收账款转让是企业将应收账款出让给银行等金融机构以获取一定的资金，不属于商业信用。

8.D留存收益是从企业内部筹集资金，不需支付筹资费用。

9.A企业组织体制大体上有u型组织、H型组织和M型组织等三种组织形式，U型组织的最高决策层直接从事各所属单位的日常管理；H型组织的最高决策层基本上是一个空壳；M型组织的最高决策层的主要职能是战略规划和关系协调。

10.B长期债券的资金比重＝3/(2+3+5)×100%＝30%，长期债券筹资方式下筹资总额分界点＝6000/30%＝20000(万元)。

11.C甲公司为上市公司，将固定资产转让给其子公司，应按关联方交易进行处理。上市公司对关联方出售固定资产、无形资产、长期投资和其他资产以及出售净资产，实际交易价格超过相关资产、净资产账面价值的差额，计入资本公积（关联交易差价），不确认利润。

12.B折扣保理亦称融资保理，是指在销售合同到期前，保理商将剩余未收款部分先预付给销售商；有追索权保理(非买断型)指供应商将债权转让给保理商，供应商向保理商融通货币资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金，所以本题的答案为选项B。

13.B接收是一种通过市场约束经营者的办法。如果经营者经营不力，企业可能被其他的公司接收或吞并，这样经营者也会被解聘。所以经营者为了避免这种接收必须采取一切措施提高股东财富和企业价值。

14.D上市公司定向增发优势在于：

（1）有利于引入战略投资者和机构投资者（选项A）；

（2）有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值（选项B）；

（3）定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力（选项C）。

综上，本题应选D。

15.A支付性筹资动机，是指企业为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机，如原材料购买的大额支付、股东股利的发放等。

16.B本题考核经济周期相关概念。当企业处于经济周期的繁荣阶段时，应该扩充厂房设备，继续建立存货，提高产品价格，开展营销规划，增加劳动力。

17.B风险矩阵需要根据企业的风险偏好构建，选项A表述错误；风险矩阵的主要优点是为企业确定各项风险重要性等级提供了可视化的工具，选项B表述正确。风险矩阵的主要缺点有：①需要对风险重要性等级标准、风险发生可能性、后果严重程度等做出主观判断，可能影响使用的准确性；②无法将列示的个别风险重要性等级通过数学运算得到总体风险的重要性等级，选项CD表述错误。

18.B管理业绩定性评价是指在企业财务业绩定量评价的基础上，通过采取专家评议的方式，对企业一定期间的经营管理水平进行定性分析和综合评判。

19.C解析：杠杆租赁，从承租程序看，与其他形式无多大差别，所不同的是，对于出租人而言，出租人只垫支购置资产设备所需现金的一部分(一般为20%～40%)，其余部分则以该资产为担保向贷款机构借入款项支付。因此，在这种情况下，出租人既是资产的出借人，同时又是贷款的借入人，通过租赁既要收取租金，又要支付借贷债务。由于租赁收益大于借款成本，出租人借此而获得财务杠杆好处，因此，这种租赁形式被称为杠杆租赁。通常，采用杠杆租赁形式一般涉及金额较大的设备项目。

20.A本题考核预算的编制方法。在零基预算编制过程中要划分不可避免费用项目和可避免费用项目。在编制预算时，对不可避免费用项目必须保证资金供应；对可避免费用项目，则需要逐项进行成本与效益分析，尽量控制不可避免项目纳入预算当中。所以本题选A。

21.B实行数量折扣的经济进货批量模式所应考虑的成本因素有：进价成本、储存成本和进货费用。而进货成本包括进价成本和进货费用，所以，应选b。

22.D放弃现金折扣的信用成本率：3％/

(1—3％)]×[360/(35-15)1×100％=55．67％

23.C解析：按照净营业收益理论，负债多少与企业价值无关；而按照营业收益理论负债越多则企业价值越大。按照MM理论，在不考虑所得税的情况下，风险相同的企业，其价值不受负债程度的影响；但在考虑所得税的情况下，负债越多，企业价值越大。

24.B信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。“手中鸟”理论认为公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高。所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。代理理论认为高水平的股利政策降低了企业的代理成本，但同时增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使两种成本之和最小。

25.C现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值

未来现金净流量现值=130×（P/A，9%，10）×（P/F，9%，3）

=130×6.417×0.7722

=644.18（万元）

本题中为项目期初一次性投资500万元，所以原始投资额现值为500万元。

故该投资项目的现值指数=644.18/500=1.29。

综上，本题应选C。

第二种算法（官方已经删除，但是对啊教辅保留）

未来现金净流量现值=130×[（P/A，9%，13）-（P/A，9%，3）]

=130×（7.4869-2.5313）

=644.23（万元）

净现值＝未来现金净流量现值－原始投资额现值，这个是很多人误解的点，净现值与未来现金净流量现值是不同的概念。

26.ABCD最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。所以，选项A、B的说法正确。每股收益分析法和平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构优化分析，没有考虑市场反应，即没有考虑风险因素，因此，选项C的说法正确。公司价值分析法通常用于资本规模较大的上市公司，所以，选项D的说法正确。

27.ABCD本题考核集权与分权相结合型的一般内容。企业对外投资必须遵守的原则为：效益性、分散风险性、安全性、整体性及合理性。

28.BCD借款合同是规定借贷各方权利和义务的契约，其内容分基本条款和限制条款，限制条款又有一般性限制条款、例行性限制条款和特殊性限制条款。

29.BCD普通股筹资是股权筹资的典型，所以此题实质是在比较股权筹资和债务筹资的优缺点。

债务筹资的优点有：

（1）筹资速度快；

（2）筹资弹性较大；

（3）资本成本负担较轻；

（4）可以利用财务杠杆；

（5）稳定公司的控制权。

债务筹资的缺点有：

（1）不能形成企业稳定的资本基础；（2）财务风险较大；

（3）筹资数额有限。

综上，本题应选BCD。

30.BCD在有税MM理论下，有负债企业价值＝同一风险等级中的无负债企业价值＋债务税赋节约的现值。

综上，本题应选BCD。

31.AD选项B表述错误，财务杠杆效应是指由于固定性资本成本（利息等）的存在，而使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象；

选项C表述错误，只要企业同时存在固定性经营成本和固定性资本成本，就存在总杠杆效应；

选项AD表述正确。

综上，本题应选AD。

32.ABCD本题的考点是量本利分析的基本假设。

一般来说，量本利分析主要基于四个假设前提：

总成本由固定成本和变动成本两部分组成（选项A）；

销售收入与业务量呈完全线性关系（选项B）；

产销平衡（选项C）；

产品产销结构稳定（选项D）。

综上，本题应选ABCD。

33.AB已获利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提的依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要指标。

34.ABCD本题考核的是关联方关系的判断。

35.ACD股票分割的作用如下：

（1）降低股票价格。股票分割会使每股市价降低，买卖该股票所需资金量减少，从而可以促进股票的流通和交易。

（2）向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心。

选项ACD符合题意。

选项B不符合题意，股票分割会降低股价。

综上，本题应选ACD。

36.AB【答案】AB

【解析】债券筹资的特点包括：一次筹资数额大；提高公司的社会声誉；募集资金的使用限制条件少；能够固定资本成本负担；发行资格要求高；资本成本较高。

37.ABC如果企业的财务杠杆系数为1，每股收益变动率等于息税前利润变动率，不能产生财务杠杆的作用。如果企业债务太多，信用评级机构可能会降低企业的信用等级，这样会影响企业的筹资能力，提高企业的资金成本。

38.BCD按照风险的性质或者发生的原因风险可以分为自然风险、经济风险、社会风险。

39.BC解析：①投资人只能是具有中国国籍的自然人，不能是外国公民；②投资人可以个人财产出资，也可以家庭共有财产作为个人出资；③个人独资企业的名称中不能出现“有限”“有限责任”或者“公司”字样；④个人独资企业没有注册资本的法定限制。

40.ACD解析：持有存货的数量多于销售合同订购数量，超出部分的存货可变现净值应当以市场销售价格作为计算基础。B表述错误。故答案为ACD。

41.ABCD股票回购的动机包括：现金股利的替代；提高每股收益；改变公司的资本结构；传递公司的信息以稳定或提高公司的股价；巩固既定控制权或转移公司控制权；防止敌意收购；满足认股权的行使；满足企业兼并与收购的需要。

42.ABC预算的作用主要有三个方面：(1)预算通过引导和控制经济活动，使企业经营达到预期目标；(2)预算可以实现企业内部各个部门之间的协调；(3)预算可以作为业绩考核的标准，所以本题的答案为选项ABC。

43.BCD年金是间隔期相等的系列等额收付款项，每月等额支付的移动通信套餐费、年资本回收额、年偿债基金额均属于年金：零存整取储蓄存款的整取额相当于年金终值。

44.BDβ值测度系统风险(又称为市场风险)，而标准差测度整体风险(包括系统风险和非系统风险，非系统风险也可以称为特有风险)。所以，BD选项正确。

45.AD相关系数反映两项资产收益率的相关程度，即两项资产收益率之间的相对运动状态；相关系数最大时(等于+1)，投资组合不能降低任何风险，因此，相关系数越大，投资组合的风险分散效应越弱；投资组合的预期收益率等于组合内各资产收益率的加权平均值，权数为各资产在组合中的价值比例，不受相关系数影响；两项资产组成的投资组合收益率的方差σP2=WA2σA2+WB2σB2+2WAWBρA,BσAσB，由公式可以看出，相关系数(ρA,B)影响投资组合的标准差，所以本题的答案为选项AD。

46.Y短期预算是指预算期在1年以内（含1年）的预算，一般情况下，企业的业务预算和财务预算多为1年期的短期预算。

47.N剩余股利政策是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的“权益资金”需求，如果还有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利。

48.N在无通货膨胀率的情况下，国库券利率可以视为纯利率。如果存在通货膨胀，国库券的利率包括纯利率和通货膨胀补偿率。根据公式“利率＝纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率”，可以知道“风险报酬率=利率－（纯利率＋通货膨胀补偿率）”，即风险报酬率=15%－（5%＋2%）＝8%。

49.N本题考核成本费用管理的概念。成本费用管理是指企业对在生产经营过程中全部费用的发生和产品成本的形成所进行的计划、控制、核算、分析和考核等一系列科学管理工作的总称。

50.N一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，证券资产组合的风险会逐渐降低，但资产的个数增加到一定程度时，证券资产组合的风险程度将趋于平稳，这时组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。

因此，本题表述错误。

51.N按资本资产定价模型：某种股票的必要收益率R=Rf+β×(Rm-Rf)，该股票β系数越大，要求的风险补偿率越大，该种股票的必要收益率越大。

52.Y从资金的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。

53.N

54.N由于制造费用中有非付现费用，如折旧费，因此，在计算制造费用现金支出时应在制造费用中扣除非付现费用。

55.N纠正性控制是对那些由侦查性控制查出来的问题的控制；补偿性控制是指针对某些环节不足或缺陷而采取的控制措施。

56.(1)方案一:边际贡献=4.5x(240-200)=180(万元)息税前利润=180-120=60(万元)税前利润=60-400x5%=40(万元)税后利润=40x(1-25%)=30(万元)每股收益=30/20=1.5(元/股)经营杠杆系数=180/60=3财务杠杆系数=60/40=1.5总杠杆系数=3x1.5=4.5方案二:边际贡献=4.5x(240-180)=270(万元)息税前利润=270-150=120(万元)税前利润=120-400x5%-600x6.25%=62.5(万元)税后利润=62.5x(1-25%)=46.88(万元)每股收益=46.88/20=2.34(元/股)经营杠杆系数=270/120=2.25财务杠杆系数=120/62.5=1.92总杠杆系数=2.25x1.92=4.32方案三:边际贡献=4.5x(240-180)=270(万元)息税前利润=270-150=120(万元)税前利润=120-400x5%=100(万元)税后利润=100x(1-25%)=75(万元)每股收益=75/(20+20)=1.88(元/股)经营杠杆系数=270/120=2.25财务杠杆系数=120/100=1.2总杠杆系数=2.25x1.2=2.7(2))(EBIT-600×6.25%-400×5%)×(1-25%)/20=(EBIT-400×5%)×(1-25%)/40解得：EBIT=95(万元)每股收益相等的销售量=(150+95)/(240-180)=4.08(万件)(3)设销售量为Q:①方案一的每股收益为EPS1=[(240-200)xQ-120-400x5%]x(1-25%)/20令EPS1=0,解得Q=3.5(万件)②方案二的每股收益为EPS2=[(240-180)xQ-150-600x6.25%-400x5%]x(1-25%)/20令EPS2=0,解得Q=3.46(万件)③方案三的每股收益为EPS3=[(240-180)xQ-150-400x5%]x(1-25%)/(20+20)令EPS3=0,解得Q=2.83(万件)(4)方案的风险和收益分析:根据(1)的分析可知，方案一的总杠杆系数最大，所以，其风险最大;方案二的每股收益最大，所以，其收益最高。如果销售量为3万件，小于方案二和方案三每股收益无差别点的销售量4.08万件,则方案三(即权益筹资)更好。57.第一季度现金收入合计

=年初的250+一季度销售收入的2／3

=250+750×2／3

=750(万元)

第一季度期末现金余额

=15+750-746

=19(万元)

第二季度现金收入合计

=1800×2／3+750×1／3

=1450(万元)

第二季度现金余缺=19+1450-2326=-857(万元)

假设第二季度借款为A，则：

-857+A-A×2％>10

得出：A>884.69

由于A必须是5万元的整数倍，所以A=885(万元)

即第二季度向银行借款885万元

第二季度支付借款利息

=885×2％=17.7(万元)

第二季度期末现金余额

=-857+885-17.7=10.3(万元)

第三季度现金收入合计=750×2／3+1800×1／3

=500+600=1100(万元)

第三季度现金余缺=10.3+1100-490=620.3(万元)

假设第三季度还款为B，则：

620.3-B-17.7>10

得出：B<592.6

由于B必须是5万元的整数倍，所以B=590(万元)

即：第三季度归还银行借款590万元

第三季度支付借款利息

=885×2％=17.7(万元)

第三季度期末现金余额

=620.3-590-17.7=12.6(万元)

第四季度现金收入合计

=750×2／3+750×1／3=750(万元)

第四季度现金余缺

=12.6+750—490=272.6(万元)

第四季度支付借款利息

=(885-590)×2％=5.9(万元)

假设第四季度还款为C，则：

2726-C-5.9>10

得出：C<256.7

由于C必须