人民大学同等学力题库答案货币银行学

货币银行学问题与解答一、名解：1、 金融-随着经济的发展出现了货币的运动和信用的活动，当初二者虽密切联系却各自独立运动，是两个范畴；当两者不可分解地连接在一起时，产生了一个由这两个原来独立的范畴相互渗透所形成的新范畴-金融。2、信用经济-货币在经济生活中的广泛存在造成了信用扩展的条件，形成的以信用为经济联系的经济，称为信用经济。3、间接融资-货币资金的需求者以银行等金融机构为中间环节融通资金，货币资金的所有者同货币资金的需求者不直接联系的融资方式。是指货币资金供给者与货币资金需求者之间的资金融通通过各种金融机构中介来进行。金融中介机构发行各式资金凭证给货币资金供给者，获得货币资金后，再以贷款或投资的形式购入货币资金需求者的债务凭证，以此融通货币资金供给者与货币资金需求者之间的资金凭证。间接融资的主要特征是，金融中介自身发行间接债务凭证，将货币资金供给者的货币引向货币资金需求者。4、直接融资是指货币资金供给者和货币资金需求者之间直接发生的信用关系。双方可以直接协商或在公开市场上由货币资金供给者直接购人债券或股票。通常情况下，由经纪人或证券商来安排这类交易。直接融资的主要特征是：货币资金需求者自身直接发行融资凭证给货币资金供给者，证券商、经纪人等中间人的作用只是牵线搭桥共收取佣金。5、收益资本化-通过收益与利率的对比而倒过来算出有收益的事物（不论它是否是一笔贷放出去的货币金额，甚至也不论它是否是一笔资本）相当于多大的资本金额，习惯地称之为“收益资本化”。6、市场利率-随市场规律而自由变动的利率。7、基准利率-指在多种利率并存的条件下起决定作用（这种利率变动，其他利率也相应变动）的利率。8、实际利率-物价不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。9、浮动利率-在借贷期内可定期调整的利率。10、金融工具-是在信用活动中产生、能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文件，具有偿还期限、流动性、风险性和收益性。11、融通票据-是与“真实”票据，即有商品交易背景的票据相对的。无交易背景而只是为了融通资金所签发的商业票据。12、金融衍生工具-是指其价值依赖于原生性金融工具的一类金融产品。13、货币市场-是指交易期限在一年以内的短期金融交易市场，其功能在于满足交易者的资金流动性需求。14、资本市场-是指交易期限在一年以上的长期金融交易市场，主要满足工商企业的投资需求和政府弥补财政赤字的资金需求。15、初级市场-是组织证券发行业务的市场。凡新公司发行股票、老公司增资补充发行股票、政府及工商企业发行债券等，均构成初级市场的活动内容。16、二级市场-也称次级市场，是买卖已上市的证券的市场。当股东想转让股票或债券持有人想将未到期债券提前变现时，均需在二级市场寻找买主。17、包销-是指证券经销商或者承购全部证券或先代销，对销售不出去的部分在承销。18、保证金交易-是指客户通过经纪人买卖证券时，只需要向经纪人支付现款或证券作为保证金，差额部分由经纪人垫付的交易方式。19、柜台交易-即场外交易，由于场外交易的相当部分是在证券商的柜台进行的，所以又叫柜台交易。20、远期和约-和约双方约定在未来某一日期按约定价格买卖约定数量的相关资产。交易一般是在两个金融机构之间或金融机构与客户之间签署的，一般不在规范的交易所内交易，交易规模小，灵活。21、期货和约-是交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式，是在有组织的交易所内完成的，和约的内容有标准化的特点，交易规范易管理。它是一种协议，它要求协议一方在指定的未来日期以确定的价格买入或卖出某物。期货市场的基本经济功能是为市场参与者提供防范不利价格变动的机会。期货合约是交易所创造的产物。要创造一个特定的期货合约，交易所必须得到政府管理机构的批准。22、期权和约-是指期权的买方有权在约定的时间或期间内，按约定的价格买进或买出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。期权是一份合约，在此合约中，期权的卖方（Writer）授予期权的买方在规定的时间内（或规定的日期）从卖方处购买或卖给卖方一定资产的权利。买方付出一定货币（期权价格）购入此权利，并非一定要行使而只是在执行价格对自己有利时才行使。23、存款货币银行-在金融体系中，创造存款货币的金融机构，国际货币基金组织把它们统称为货币存款银行。24、投资银行-是专门对工商企业办理投资和长期贷款业务的银行。25、投资基金-是一种间接的金融投资机构或工具，是通过向投资者发行股票或收益凭证募集社会闲散资金，再以适度分散的组织方式投资于各种金融资产，从而为投资者谋求最高利润。26、信用贷款-是指无抵押品作担保的贷款。通常仅有借款人出具签字的文书。一般是贷给那些贷款信用者。27、银行证券投资-是指商业银行以其资金在金融市场上购买各种有价证券的业务活动。目的是为增加收益和增加资产的流动性；对象是信用可靠、风险小、流动性强的政府及其所属机构的证券。28、金融创新-是指突破金融业多年传统的经营局面，在金融工具、金融方式、金融技术、金融机构以及金融市场等方面进行了明显的创新、变革。是指金融业各种要素的重新组合，即指金融机构和金融管理当局出于对微观利益和宏观效益的考虑而对机构设置、业务品种、金融工具及制度安排所进行的金融业创造性变革和开发活动。29、贴现-银行应客户的要求买进未到期票据的业务，其购买价格是根据票据金额和利率倒算出来的现值，这项业务就叫“贴现”。30、再贴现-即中央银行收购商业银行办理贴现业务所买进的未到期票据的业务。31、转贴现-32、商业贷款理论-即认为为了保持资金的高度流动性，贷款应是短期和商业性的；用于商品生产和流通过程的贷款有自偿性、最理想。33、可转换理论-为了应付提存所需保持的流动性，商业银行可以将其资金的一部分投资于具备转让条件的证券上。由于这些盈利资产能够随时出售转换为现金，所以贷款不一定非要局限于短期和自偿性投放范围。34、预期收入理论-指根据借款人未来收入或现金流量而制定的还款计划为基础的贷款。强调借款人的确有可用于还款的任何预期收入。35、现金漏损率-客户从银行提取或多或少的现金，从而使一部分现金流出银行系统，出现所谓的现金漏损。现金漏损与存款总额之比称为现金漏损率（提现率）。36、超额准备金率-银行超过法定准备金要求保留的准备金与存款总额的比。37、衍生存款-通常把最初的存款称为“原始存款”把在此基础上扩大的存款称为派生存款。38、基础货币-又叫高能货币、强力货币，通常指起创造存款货币作用的商业银行在中央银行存款准备金与流通于银行体系之外的通货这两者之和。39、货币乘数-作为货币供给之源的基础货币，可以引出数倍于自身的货币供给量。把货币供给量与基础货币相比，其比值就是乘数。40、流动性陷阱-凯恩斯的货币理论认为，利率决定于货币供求数量，而货币供求数量又基本取决于人们的流动性偏好。利率由流动性偏好曲线与货币供给曲线共同决定。当货币供给线与货币需求线的平行部分相交时，利率将不再变动，即无论怎样增加货币供给，货币均会被储存起来，不会对利率产生任何影响。41、恒久性收入-可以理解成预期平均长期收入。现代货币主义认为，货币需求解释变量中的四种资产：货币、债券、股票和人力财富的总和即是人们持有的财富总额，称为恒久性收入。42、货币层次-M0现金M1现金加活期存款M2现金+活期存款+定期存款43、货币的内生性-货币供给的变动，货币当局是决定不了的，起决定作用的是经济体系中实际变量以及微观主体的经济行为等因素。44、货币的外生性-货币供给这个变量并不是由经济因素，如收入、储蓄、投资、消费等因素所决定的，而是由货币当局的货币政策决定的。货币供给是由中央银行控制的外生变量，它的变化影响经济运行，但自身并不受经济因家的制约。无论货币需求多大，或经济中其他变量的刺激多么强烈，由于货币外生性的存在，货币供应不会受它们的影响而自行变化。货币供应的控制权由政府通过中央银行牢牢掌握在手，中央银行根据政府和金融政策，考虑到经济形势变化的需要，可以人为地进行调控，增减货币供应量。45、再贷款-指中央银行对商业银行等金融机构发放的贷款。46、公开市场业务-是指货币当局在金融市场上出售或购入财政部和政府机构的证券，特别是短期国库券，用以影响基础货币。47、直接信用控制-是指从质和量两个方面，以行政命令或其他方式直接对金融机构尤其是对商业银行的信用活动所进行的控制。（手段：利率最高限、信用配额、流动性比率、直接干预等）48、间接信用控制-是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响的信用创造。49、窗口指导-中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场动向，规定商业银行每季度贷款额的增减，并要求其执行。如果银行不执行，中央银行可削减向该银行贷款的额度，甚至采取停止提供信用等制裁措施。50、滞胀-即就业已不能用通货膨胀的代价来换取，通货膨胀存在的同时确是经济停滞和突出的失业问题。51、货币政策时滞-货币政策从制定到获得主要的或全部的效果必须经过一段时间，这段时间即称为时滞。时滞是政策从制定到获得主要的或全部的效果所必须经历的一段时间。时滞是影响货币政策效应的重要口素。如果收效太迟或难以确定何时收效，则政策本身能否成立也就成了问题。时滞由两部分组成：内部时滞和外部时滞。内部时滞是从政策制定到货币当局采取行动这段时间、它可再分为认识时滞和行动时滞两个阶段。内部时滞的长短取决于货币当问对经济形势发展的预见能力，制定政策的效率和行动的决心。外部时滞又称影响时滞，指从货币当局采取行动开始直到财政策目标产生影响力上这段过程。它主要由客观的经济和金融条件决定，不论货币供应量抑或利率，他们的变动都不会立即影响到政策目标。52、货币面纱论-货币是覆盖在经济上的一层面纱。它的变动除了对价格产生影响外，并不会引起诸如、投资、经济增长等实际经济部门。53、金融相关率-是指在一定时期内社会金融活动总量与经济活动总量的比值。54、货币比率-即社会的货币化程度，是指一定经济范围内通过货币进行商品与服务交换的价值占国民生产总值的比重。55、金融压抑-是指市场机制的作用没有得到充分发挥的发展中国家存在的许多金融管制，利率限制、信贷配额、金融资产单调等现象。56、金融深化-政府放弃对金融市场和金融体系的过渡干预，放松对利率、汇率的严格管制，使利率和汇率成为反映资金供求和外汇供求对比变化的信号，从而有利于增加储蓄和投资，促进经济增长。57、购买力平价-两种货币的汇率应由两国货币购买力之比决定，而货币购买力实际上是一般物价水平的倒数。所以汇率实际由两国物价水平之比决定，这个比被成为购买力平价。它包括绝对购买力平价和相对购买力平价，绝对购买力平价是指两国货币的兑换比率等于两国货币购买力之比，相对购买力平价是指两国汇率的变动足两国同期物价变动的反映，汇率等于基期汇率乘以两国物价指数之比。58、直接标价法-即以一定数量的外国货币单位为基础，用折成多少本国货币单位来表示。59、浮动汇率-各国对汇价波动不加限制，听其随市场供求关系的变化而涨跌，各国中央银行只是根据需要自由选择是否进行干预以及把汇价维持在什麽样的水平。60、特里芬难题-60年代初美国国际国际金融专家特里芬提出：以一国货币，例如美元，作为主要国际化储备资产，具有不可克服的矛盾。国际清偿力的增加要靠美国外汇收支汇差和不断输出美元来维持，而美国外汇收支逆差不断增加，会危机美元的可兑换性和美元的信用。反之，如果美国保持外汇收支平衡以稳定美元，则会导致国际清偿力不足。难题最终促使布雷顿森林体系无法维持。二、简答题1、“现代经济生活中货币量越多,表明银行信用资金来源越多”的说法正确吗?为什么？答：正确。从金融范畴看，任何货币量的增加都是银行信贷增加的结果。随着资本主义经济关系的确立，信用货币――银行券和存款货币等最终取代了金属铸币而成为流通中货币的基本形式。在这种情况下,任何独立于信用活动之外的货币制度已不存在。相应地,任何信用活动也同时都是货币的运动。人们持有的现钞是对中央银行的债权，持有的存款是对商业银行的债权。不论是现钞还是存款扩张，都意味着对整个银行体系的信用的扩张。信用的扩张意味着货币供给的增加，信用的紧缩意味着货币供给的减少。信用资金的调剂则影响着货币的流通速度和货币供给的部门构成和地区构成。2、为什么说现代经济是信用经济?答：说现代经济是信用经济是从金融、从货币银行学的角度提出来的。（1）现代市场经济中，信用关系无处在，商品货币关系覆盖整个社会。货币从金属货币发展为信用货币，也就意味着信用关系覆盖着整个社会。不仅在发达工业化国家，就是在发展中国家，债权债务关系的存在，都是极其普遍的现象。对于企业经营单位，借债与放债,都是不可缺少的。在国内的经济联系中是这样,在国际经济联系中更是这样。政府几乎没有不发行债券的;而各国政府对外国政府,往往是既借债又放债;银行通过办理个人储蓄,吸收企业、政府存款,发放贷款来促进国民经济发展;个人依靠分期付款购买耐用消费品及房屋。在经济不发达的过去,负债是不光彩的事情,现在则相反,若能获取信贷,正说明有较高信誉。（2）信用规模日趋扩张，并加速扩张。每个主体都在增长。债权债务的规模在扩张，在年复一年的扩张，这是经济扩张的结果，是人类财富积累的结果。债台高筑是信用经济不断发展的必然结果，这已不是贬义词。（3）信用结构日趋复杂化。你中有我，我中有你，信用网络越结越复杂。信用活动同时就是交易活动，任何一个买卖都是信用重新变动的关系，这种变化每时每刻都在进行。因此，现代经济不是简单的商品经济，而是信用经济。信用经济使经济加速，使经济的促进、影响面很宽，对经济的渗透力很强。3、将“新债补旧债的循环”或“债台高筑”一律视为坏事正确吗？为什么？答：不正确。因为不仅在发达的工业化国家，就是在发展中国家，债权债务关系的存在，都是极其普遍的现象。对于企业经营单位，借债与放债，是须臾不可缺少的。在在国内的经济联系中是这样，在国际经济联系中更是这样。政府，几乎没有不发行债券的；而各国政府对外国政府，往往是既借债又放债。个人同样是如此，就以我国来说，如果银行不办理储蓄存款业务，那将是不可想象的。至于广泛存在消费信用的国家，很多个人如不靠分期付款购买耐用消费品乃至房屋，他们将不知如何安排生活。在经济不发达的过去，负债是不光彩的事情，现在则相反，若能获得信贷，正说明有较高的信誉。作为经济强国的美国，它的债务负担之大如同它的财富之多一样地出名。在1995年，美国政府、公司和个人未清偿债务的总额相当于同期国民收入的倍，1996年相当于倍。在我国，商品房、汽车等的分期付款已经实行，尽管还有一些琐碎完善的地方，但人们对待债务的态度和心理已经不同于过去了。因此“新债补旧债的循环”或“债台高筑”并不一定就是坏事，而是经济发展的一种现象。补充答案：不正确。因为（1）在信用经济中，每个经济主体都处于一定的债权债务关系中，经济的发展，信用的扩张，也就是整个社会债务规模的扩张；（2）对银行体系或金融体系而言，债务的扩张是其生存的前提；（3）对国家、企业、个人而言，债务的扩张是信誉良好的表现，也是调控经济，进行生产、生活的必需；（4）对个别经济主体而言，借债必须考虑未来的清偿能力。4、消费信用的基本功能何在？答：（1）消费信用是指对消费者个人提供的，用以满足基础货币需求的信用。（2）消费信用在一定条件下可以促进消费商品生产者的销售，甚至在某种条件下可以促进经济的增长。据估计，若不采取分期付款这一消费信用的典型支付方式，西方汽车的销售量将会减少三分之一。此外，消费信用对于促进新技术的应用，新产品的推销以及产品的更新换代，也具有不可低估的作用。当然，消费信用在一定情况下，也会对经济发展产生消极作用。如果消费信用过高，产生扩张能力有限，消费信用则会加剧市场供求紧张状态，促使物价上涨，促成虚假繁荣等。5、实际利率理论的内涵是什么？答：在凯恩斯主义出现以前，传统经济学中的利率理论称为实际利率理论。这种理论强调非货币的实际因素在利率决定中的作用，他们所注意的实际因素是生产率和节约。生产率用边际投资倾向表示，节约用边际储蓄倾向表示。投资流量会因利率的提高而减少，储蓄是利率的递增函数，而利率的变化则取决于投资流量与储蓄流量的均衡。图中,II曲线为投资曲线,投资曲线向下倾斜,表示投资与利率之间的负相关关系；SS曲线为储蓄曲线，该曲线向上倾斜,表示储蓄与利率之间的正相关关系。两线的交点所确定的利率ro为均衡利率。如果有些因素引起边际储蓄倾同提高,则SS曲线向右平移,形成S′S′曲线,后首与II曲线的交点所确定的利率r1,即为新的均衡利率。显然，在投资不变的情况下，储蓄的增加会使利率水平下降。如果有些因素引起边际投资倾向提高,II曲线向右平移，形成I′I′曲线,则I′I′曲线与SS曲线的交点确定新的利率均衡点r2。显然,若储蓄不变,投资增加,则有均衡利率的上升。6、简述凯恩斯关于利率决定的分析。答：凯恩斯认为，利率决定于货币的供求数量。而货币的需求量又基本取决于人们的流动偏好。如果人们对流动牲的偏好强，愿意持有货币数量就增加，当货币的需求大于货币的供给时，利率上升；反之，人们的流动性偏好转弱时，便有对货币的需求下降，利率下降。因此，利率由流动性偏好与货币供给曲线共同决定。如图。其中货币供给曲线M由货币当局决定，货币需求曲线L＝L1＋L2，是一条由上而下、由左到右的曲线。越向右，越与横轴平行。当货币供给线与货币需求线的平行部分相交时，利率将不再变动，即无论怎样增加货币供给，货币均会被储蓄起来，不会对利率产生任何影响，这便是凯恩斯利率理论中著名的“流动性陷阱”说。7、简述利率决定理论中的“可贷资金论”。答：“可贷资金论”的典型代表是英国的罗伯逊和瑞典的俄林,他们一方面反对古典学派对货币因素的忽视,认为仅以储蓄、投资分析利率过于片面,同时也抨击凯恩斯完全否定非货币因素在利率决定中的作用的观点。按照可贷资金理论,借贷资金的需求与供给均包括两个方面,借贷资金需求来自某期间投资流量和该期间人们希望保有的货币余额;借贷资金供给则来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动。用公式表示为,DL＝I+△MD，SL＝S+△MS显然,作为借贷资金供给一项内容的货币供给与利率呈负相关关系;而作为借贷资金需求一项内容的货币需求与利率则是正相关关系。就总体来说,均衡条件为.I+△MD＝S＋△MS这样,利率的决定便建立在可贷资金供求均衡的基础之上。如果投资与储蓄这一对实际因素的力量对比不变,按照这一理论,则货币供需力量的变化即足以改变利率,因此,利率在一定程度上是货币现象。可贷资金理论从流量的角度研究借贷资金的供求和利率的决定,可以直接用于金融市场的利率分析。8、如何理解“融资证券化”的趋势?答：（一）融资证券化的内涵金融市场是经济生活中与商品市场、劳务市场和技术市场等并列的一种市场,包括通过各类金融机构及个人所实现的货币资金借贷活动。金融交易的方式在人类历史的不同发展阶段是不一样的。随着资本主义经济的发展,银行系统发展起来了,金融交易主要通过银行进行。在商品经济高度发达时期，金融交易相当大的部分以证券交易的方式进行,表现为各类金融工具的发行和买卖活动。目前一些经济发达国家以证券交易方式实现的金融交易,已占有越来越大的份额。人们把这种趋势称为“证券化”。国际银行贷款收缩，证券市场相应地发展。（二）背景80年代以来,国际金融市场上出现的融资证券化的趋势表现在以下两方面：第一，整个社会总融资中直接融资的比重加大,并以股票、债券为主的证券形式来进行。80年代初,银行信贷领域出现了严重的信贷危机，一系列债务无法清偿。银行信贷规模减少,转向用于证券投资。银行贷款减少的量等于银行直接融资增加的量。第二，国际金融市场信贷流量从银行贷款转为可上市买卖的债券证券是近20年来国际借贷结构中的重大变化。随着证券市场的发展,银行资产的变现性迅速增强。（三）具体内容如何证券化(l)80年代以来银行不再是只以代理人的身份进入证券市场,而是以代理人和投资者的双重角色参与证券市场。(2)银行使国内传统资产的可转让性增强,把一揽子的抵押贷款变成证券予以出售。(3)为了使银行的国际资产变现性增强，银行倾向于对有问题的债务国的债权进行交易。9、微观主体在进行资产选择时一般主要考虑哪些因素?答：当人们面对多种可能被自己持有的实物资产和金融资产时,一般主要考虑以下因素：(l)资产本身的收入。如实物资产不运用时无收入,现金无收入,不付利息的支票无收入;有息银行存款和债券之类有利息收入,股票有预期的分红收入。(2)价格的收入。票据、债券等到期按面额还本,购入价低于还本面额则是价格收入;预期股票行市会提高,这是预期的价格收入;在通货膨胀率较高的情况下,实物资产增殖,也有预期收入;现金及一般银行存款等则无价恪收入(3)交易成本。大部分资产的购入与售出都要按不同费率支付佣金,如果利息收入、股票分红收入、各种价格收入等被佣金所抵消,那就等于无收益.(4)风险。几乎任何种类的资产都有风险,如通货膨胀情况下,手持现金和固定面值的债券会贬值;金融机构的破产清理会造成存款的信用风险;利率的波动、经济周期的波动等会使资产的价格下跌或使价格预期全被打乱;甚至预期有大的通货膨胀而事实并未到来,也会打击那些过度抢购实物的人们,等等10、简述商业银行经营向全能化发展的主要原因及途径。答：商业银行经营向全能化发展的主要原因是,在金融业的竞争日益激烈的条件下,商业银行面对其他金融机构的挑战、利润率不断降低,迫使它们不得不从事各种更广泛的业务活动;吸收资金的负债业务,其结构发生变化,可以获得大量长期资金来进行更多的业务活动,特别是长期信贷和投资活动;在这样的形势下,国家金融管理当局也逐步放宽了对商业银行业务分工的限制,等等。就全能化的途径看则主要有三条：（l）利用金融创新绕开管制,向客户提供原来所不能经营的业务;（2）通过收购、合并或成立附属机构形式渗入对方业务领域;（3）通过直接开办其他金融机构所经营的业务实现综合经营。从立法角度看,有的是明确放弃分业原则,有的是立法无明显变动,但执法的尺度己大为放松。11、举例说明信用″续短为长″原理在融资活动中的具体体现?答：信用“续短为长″的含义是将短期资金转化为长期资金,在融资活动的具体体现举例如下：例1.银行吸收的短期存款可作为长期贷款的资金来源。这是因为虽然银行的短期存款是要随时应付客产支取的,但从整个银行系统来说,客户存款的过程中,总有一个稳定的量在银行保留,所以可作为长期贷款的资金来源.例大额可转让存单。这种存单于到期前可在货币市场上转让买卖.而定期存款只能到期提取,若提前支取,则要遭受利息损失.大额可转让定期存单可在货币市场上市,那么定期无论是几年,也可把短期资金吸收到这一领域中来。例3．证券无数笔资金来源为上市公司筹集了永不偿还的资本金。例4．新债补旧债，大量的滚动，使一笔资金永远无需偿还。12、如何看商业贷款理论与我国银行业务经营改革的关系?答：商业贷款理论又称真实票据理论,要求贷款以真实交易背景的商业票据为根据。其理论根据是银行以确实有商品买卖内容的票据作为担保进行贷款,可以按期收回贷款,因为基于商业行为的债务人取得了商品,这些商品直接出售或加工后出售就是归还贷款的资金来源。长期以来我国银行信贷工作吸取前苏联的信贷原则，以讲计划性、物资保证性和按期归还性为原则，实质上这是与一脉相承的。从安全性讲遵循商业贷款理论，对于改变商业银行以信用贷款为主要业务的高风险经营有一定的指导意义。但是，由于这一理论也有其局限性，如经济繁荣时，没有商品交易为根据的票据，由于资本回流顺畅也能到期偿还；危机时，纵使是有商品交易为根据的票据，由于商品滞销也难保能够如期偿还。在西方这一理论已不再作为银行经营的准则了。改革开放以来，尤其是明确实行市场经济体制以来，经济生活的运行机制日益复杂，我们也不能再单一依靠这一理论来实现预期的目标了。我国银行改革的目的是将其转变为真正的企业,以流动性、盈利性、安全性为原则，而应强调择优限劣，灵活调剂，强调贷款担保、开办抵押贷款、讲求资产质量及安全、流动、效益性等，借鉴国外银行的成功经验，不断深化银行改革。13、简述可转换性理论对我国商业银行业务经营改革的意义?答:可转换性理论认为,为了应付提存所需保持的流动性,商业银行可以将其资金的一部分投资于具备转让条件的证券上。由于这些盈利资产能够随时出售,转换为现金,所以贷款不一定非要局限于短期和自偿性投放范围。显然,这种理论是以金融工具和金融市场的发展为背景的。这一理论为我国商业银行从事证券业务提供了理论依据.我国商业银行在传统的存贷业务获利空间逐渐缩小的情况下,必须寻找新的获利途径。而投资于证券,会为商业银行带来更大收益.要选择合适的投资对象,目前,我国商业银行只能投资于国债和政策性银行发行的债券,不能投资于股票。这些变现能力强的证券可保证银行资产的流动性,使银行经营真正坚持“三性”原则。14、预期收入理论对我国商业银行业务经营改革的现实意义何在?答：预期收入理论认为,一笔好的贷款,应当以根据借款人未来收入或现金流量而制订的还款计划为基础。这样,无论贷款期限长短,只要借款人具有可靠的预期收入,就不致于影响流动性。换言之,这种理论强调的不是贷款能否自偿,也不是担保品能否迅速变现,而是借款人的确有可用于还款的任何预期收入。目前我国经济处于疲软状态,生产萎弱,为了刺激生产,启动新一轮经济,我国商业银行在发放贷款时,应开阔思路,根据企业的预期收入和现金流量来积极坚持企业的发展。15、结合负债管理理论的基本特点，简要阐明我国银行在开展主动型负债业务时应注意的问题。答：负债管理理论是在金融创新中发展起来的理论.它的核心思想是主张以借入资金的办法来保持银行流动牲,从而增加资产业务,增加银行收益。使银行的负债业务由单靠吸收存款的被动型方式,发展为向外借款的主动型方式。但负债管理存在明显的缺陷,(1)提高了银行的融资成本;(2)增加了经营凤险；(3)不利于银行的稳健经营。因此,我国银行在开展主动型负债业务时应注意以下问题：(l)要正确地判断主动负债的可能性,要注意金融市场上资金供求状况;(2)要正确判断通过主动负债所能承受的融资成本.成本与资产收益的比较；(3)要审慎地保持主动负债的规模,要把主动负债与资产运营结合考虑。16．简述居民储蓄分流对银行业务经营的影响答：居民储蓄分流是指把居民存在银行的储蓄存款提出银行,转移到证券、保险等其他投资方面。它对银行业务的影响主要表现在以下两方面：我国国有商业银行负债手段单一,经营效益不佳,国有企业经营状况较差。居民的银行储蓄存款分流,将直接影响到银行负债规模和信贷资产规模;银行储蓄存款下降迫使银行寻找新的盈利点，寻求中间业务表外业务。可以迫使银行改善经营,转换机制,对我国银行商业化具有重要意义。迫使银行改善自己的经营管理水平，利用自己优良贷款有效地吸收存款。17.简述居民储蓄分流之于我国融资格局的影响.答：居民储蓄分流是指把居民存在银行的储蓄存款提出银行,转移到证券、保险等其他投资方面。它对我国融资格局的影响表现在两个方面：间接融资，由于银行资金很大部分来源于储蓄，因而储蓄分流使通过银行体系实现的间接融资规模收缩；对直接融资，由于居民储蓄从银行分流出来，仍然有可能投资于证券市场，有利于证券市场的繁荣。居民储蓄分流到证券市场使直接融资比例升高，提供了资金来源，为发展国家信用企业股份融资提供了资金来源。18.如何理解中央银行的特点?答：中央银行是金融管理机构,代表国家管理金融制定和执行金融方针政策，它的主要管理职责,寓于金融业务的经营过程之中，是发行的银行、国家的银行和银行的银行，中央银行的特点表现为：(1)不以赢利为目的，中央银行以金融调控为己任,稳定货币,促进经济发展是其宗旨；⑵不经营普通银行业务,即∶不对社会上的企业、单位和个人办理存贷、结算业务,只与政府或商业银行等金融机构发生资金往来关系;⑶在制订和执行国家货币方针政策时,中央银行具有相对独立性,不受其他部门或机构的行政干预和牵制。19.简述我国现金流通特点及其启示。答：一个国家现金流通量的大小取决于两个因素：(l)一个国家的经济发达程度。通常一个国家经济越发达,现金流通量越小,反之亦然;(2)国家对现金管理的松紧。特点：我国改革以来,现金流通量有增大的趋势,主要是因为放松了管理,再就是国民收入向个人倾斜。现金流通比重比较大与国家经济发展水平直接有关，我国收入水平比较低，日常开支用现金，也与结算制度规定有关系。另外我国现金流通量有季节性特点,主要是因为农产品的收购受季节限制。启示： (1)加强管理，利用调节现金流通量来为经济运行服务;随着经济发展水平的提高，要创造条件减少现金量比例，为经济交易提供了便捷的手段。(2)由于季节性强,对于现金的回笼和发放要保证市场供求的平衡和经济秩序的稳定。20.从存款货币银行特征角度，说明对其应加强监管的具体理由。答：(1)存款者一般难以判断银行真实经营情况.往往是银行倒闭了,存款者才醒悟他们存款选择不当。但评价银行的可靠性绝不是单个存款者力所能及的；(2)流通中货币量的主要部分是由商业银行创造并提供的。一旦发生银行倒闭风潮，通过派生存款倍数缩减机制,相当部分的货币供给就会突然消失。由此将造成严重的经济震荡甚至萧条;(3)整个社会转帐支付系统是以商业银行的活期存款为依据的,庞大的支付系统中哪怕只出现一个短暂的故障，也会引起支付链条的中断并造成极大的混乱和损害。因此，必须力求防止这种情况的发生。(4)是防止由挤兑引起的银行连锁倒闭之所必要。当公众看到某些角行倒闭时,他们也可能向其他银行提取存款,造成挤兑风潮。如无行政管理,这种挤兑也会导致那些经营良好和安全的银行随之倒闭。此外,为了限制大银行不合理的扩张,为了保护银行顾客不受歧视等要求,在某些国家也都成为必须对商业银行进行严格行政管理的理由。21.费雪、剑桥两货币需求模式的主要差异是什么?答：比较费雪方程式与剑桥方程式,前者为：MV=PT或P=MV/T式中：M表示一定时期内流通货币的平均数量，V为货币流通速度，P为各类商品的加权平均数，T为各类商品的交易数量。P取决于MVT的相互作用。后者为：Md=kPY式中：Md为名义货币需求，Y代表总收入，P代表价格水平，k代表以货币形式保有的财富占名义总收入的比例。两个方程式存在着显著的差异：第一,对货币需求分析的侧重点不同。费雪方程式强调的是货币的交易手段功能,而剑桥方程式则重视货币作为一种资产的功能.第二,费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度,而剑桥方程式则是从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求,重视这个存量占收入的比例。所以对费雪方程式也有人称之为现金交易说,而剑桥方程式则称现金余额说。第三,两个方程式所强调的货币需求决定因素有所不同.费雪方程式用货币数量的变动来解释价格,反过来,在交易商品量给定和价格水平给定时,也能在既定的货币流通速度下得出一定的货币需求结论。而剑桥方程式则是从微观角度进行分析的产物。出于种种经济考虑,人们对于保有货币有个满足程度的间题；保有货币要付出代价,比如不能带来收益的特点又是对保有货币数量的制约。这就是说,微观主体要在两相比较中决定货币需求。显然,剑桥方程式中的货币需求决定因素多于费雪方程式,特别是利率的作用已成为不容忽视的因素之一。22.凯恩斯的货币需求模式及其含义是什么?答：凯思斯的货币需求模式如下式∶M=Ml+M2＝Ll(Y)+L2（r）式中∶M为货币总需求,Ml是指由交易动机和预防动机决定的货币需求,Y是收入水平,Ml是收入水平Y的函数;M2是指基于投机动机的货币需求,r是利率,M2是利率r的函数;Ll、L2是作为“流动性偏好”函数的代号。该模式的含义如下:(1)人们的货币需求行为是由三种动机决定的,即交易动机、预防动机和投机动机。把货币总需求划分为出于各种动机的货币需求是凯思斯货币需求理论在分析方法上对传统理论进行突破性的主要表现。(2)由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平。凯恩斯认为,交易媒介是货币的一个十分重要的功能,用于交易媒介的货币需求量与收入水平存在着稳定的关系,即交易动机的货币需求为收入水平的稳定的正向函数。收入越多,此项货币需求就越大;收入越少,此项货币需求也就越小.人们所保有的依赖于收入水平的货币需求不仅出于交易动机,而且还出于“预防动机”,即为了应付可能遇到的意外支出等等而持有货币的动机。交易动机和预防动机所决定的货币需求对利率的变化都很不敏感。⑶基于投机动机的货币需求取决于利率水平。投机动机的货币需求是指人们为了在未来某一适当时极进行投机活动而保持的一定数量的货币。这里的投机活动最典型的就是买卖债券。因为凯恩斯把资产分为货币和债券，货币无收益，债券有收益但价格波动。投机动机的货币需求的大小取决于三个因素∶当前利率水平、投机者心目中的正常利率水平及投机者对未来利率变化趋势的预期。如果整个经济中有着许多投机者,而且每个投机者所拥有的财富对于所有投机者的财富总额是微不足道的,那么,投机动机的货币需求就成了当前利率水平的递减函数。可见,投机性货币需求同利率之间存在着负相关的关系。(4)就利率与货币需求的关系问题,凯思斯又进行了特殊情况的研究。提出了著名的“流动性陷阱”假说∶当一定时期的利率水平降低到不能再低时,人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期,货币需求弹性就会变得无限大,即无论增加多少货币,都会被人们贮存起来。23.简析利率之于货币需求的效应。答：利率对于货币需求的效应可以分解为替代效应与收入效应。假设当前的利率水平提高，则预期利率水平下降，这表示预期的债券价格将提高,就会鼓励财富保有者冒更大的风险一-少持货币,多持债券。这就是利率提高所产生的“替代效应”。如果当前的利率水平低,替代效应就会朝向相反的方向一一多持货币,少持债券。可见,替代效应使货币需求和利率朝相反的方向变化。利率的变动还会产生另一种效应,即“收入效应”.由于利率提高意味着财富保有者收入的增加,这将使得他多持有货币;反之,如果利率下降,财富保有者的收入减少,则收入效应将使得他少持有货币。这样,收入效应使货币需求量与利率朝同方向变化。在替代效应与收入效应同时存在的情况下,货币需求与利率之间呈什么方向变化呢？凯恩斯学派认为，在一般情况下，替代效应要大于收入效应。因此,货币需求总是同市场利率呈反方向变化的。24.简述平方根定律的含义.答：凯恩斯的后继者们从微观经济主体的持币行为入手分析,论证了利率对交易性货币需求也有影响的结论,与此同时，由美国著名经济学家鲍莫尔发现并提出了“平方根定律”。这一定律的表达式为∶M＝kY1/2r-1/2。交易性货币需求是Y的函数，随着用于交易的收入数量的增加货币需求量随之增加。凯思斯的后继者们认为,微观经济主体可以用一部分预定用于交易的货币购买债券以取得收入,当手中货币用完时可再把债券卖出,换成货币。为了简化分析,他们假定每次卖出债券的费用相等并以之作为持有债券的成本,即卖出次数越多成本越高,那么,微观主体无疑就要比较把货币换成债券的收入与持有债券的成本。显然,用于交易的货币中,换成债券的比率越大,收入越多,但为此所付出的成本也就越大。因此,就会形成一个使收益最大化的均衡点.“平方根定律”便根据这样的思路提出。此定律的表达式表示∶交易性货币需求是收入Y的函数,随着用于交易的收入数量的增加,货币需求量随之增加.但Y的指数1/2又说明其增加的幅度较小,即交易性货币需求有规模节约的特点。同时又表明货币需求是利率r的函数;而r的指数-1/2则说明,交易性货币需求与利率的变动呈反方向变化,其变动幅度较利率变动幅度为小。由此可见,“平方根定律”认为,即使是交易性货币需求也会对利率的变化作出敏感反应,而且相对于交易数值而言,货币的交易性需求也呈现出规模经济的特质。25．简析后凯恩斯学派关于投机性货币需求的见解.答：后凯恩斯学派关于投机性货币需求的见解如下∶(1)后凯思斯学派认为,凯恩斯在论证其投机性货币需求时的假定与现实不符。这个假定是∶投机者通过对利率的预期,会在货币与债券之间选择能带来最大收益的资产.而后凯恩斯学派认为这样的假定与现实世界不符。他们仍然假设社会财富只有货币和债券两种形式,现实生活中,微观经济主体的选择并非或货币、或债券,二者只取其一;大多数情况下是既持有货币,又持有债券,变动的只是两者的比例,因为在考虑收益的同时也要考虑风险。(2)现实生活中,收益的高低与风险的大小是并存的,而且也有好多层次。债券的投机亦如此.从债券角度考虑,在存在许多不确定性因素的情况下,既要考虑持有债券能够获得利息收入,同时也必须考虑将要冒多大的债券跌价的风险。也就是说,持有债券的比重增加,预期财富也会增加;但同时也意味着风险增大.从而,遭受损失的可能性也会相应地加大。虽然保存货币无收益,但风险却较小,而且等于保有流动性。所以利弊得失是多方面的。微规经济主体不得不全面权衡,并找出持有货币和债券的最佳比例关系。这又属于多样化资产组合问题。因此,后凯恩斯学派对凯恩斯投机性货币需求理论的发展产生了多样化资产组合选择理论。丠26．现代货币主义关于货币需求分析的主要特点何在？答：现代货币主义是一个与凯恩斯主义和凯恩斯学派直接对立的西方经济学流派。它的代表人物是M·弗里德曼，他基本上承袭了传统货币数量论的长期结论，即非常看重货币数量与物价水平之间的联系；同时也接受了剑桥学派和凯恩斯以微观主体行为分析起点和把货币看作是受到利率影响的一种资产的观点。强调恒久性收入对货币需求的影响作用是现代货币主义需求理论的一个重要特点。对于货币需求的决定，现代货币主义的典型公式是：Md/P=f（y，w；rm，rb，re，1/P*dp/dt；u）式中：Md/P,－实际货币需求；y－实际恒久性收入，可以理解为预期平均长期收入，它与货币需求的关系是正相关关系。w－非人力财富占个人总财富的比率或得自财产的收入在总收入中所占的比率，它与货币需求成负相关关系。rm－货币预期收益率；rb－固定收益的债券利率；re－非固定收益的证券利率和1/P*dP/dt－预期物价变动率，这四个变量在货币需求分析中被统称为机会成本变量，从它们的相互关系中能衡量出持有货币的潜在收益或损失。物价变动率越高，其他条件不变，货币需求越小。在其他条件不变时，货币以外的其他资产如债券、证券收益率越高，货币需求量也越小。u－反映主观偏好、风尚及客观技术与制度等因素的综合变数，它可能从不同方向上影响货币需求。弗里德曼认为，货币需求分析中的四种资产货币、债券、股票和非人力财富的总和即人们持有的财富总额，其数值大致可以用恒久性收入y作为代表性指标。由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多，且货币流通速度（恒久性收入除以货币存量）也相对稳定，货币需求因而也是比较稳定的。27．为什么必须重视从微观角度考察货币需求？答：所谓从微观角度考察货币需求,就是从微观主体的持币动机、持币行为方面考察货币需求变动的规律性。之所以必须对此加以重视，首先是为了更好更清楚地识别货币需求的决定因素辨明各因素对货币需求量的影响,从而将机会成本变量引入货币需求模型或函数。对于货币需求的决定因素,通常可划分为三类:一类为规模变量,如收入和财富;一类为机会成本变量,如利息、物价变动率;还有一类则称之为其他变量,如制度因素。而将机会成本变量引入到货币需求模型或函数中,是从微观角度考察货币需求问题的典型表现。这样,可以更好地说明利率和价格变动这类因素对货币保有主体可能造成的潜在收益或损失,以及这种潜在收益或损失对微观主体货币需求行为的影响。其次,从微观角度考察货币需求的方法有很多的长处,它们集中体现在四个方面∶(l)在规模变量为一定时解释货币流通速度的变动;(2)提请人们注意,货币不仅有交易媒介功能,而且还具有资产和价值贮存功能;(3)强调利率、价格等市场信号对货币需求能产生相当程度的影响;(4)有可能使短期货币需求分析得更精确.28.居民持币行为之于C/D(流通比率)影响的主要因素有哪些？答：根据市场经济国家的经验,居民持币行为之于C/D的影响的主要因素有以下四个∶第一,财富效应。通常情况下,当一个人的收入或财富大量增加时,他持有现金的增长速度会相对降低。反之,则会相对增加。这说明,一般情况下,通货比率与财富和收入的变动成反方向变化。第二，预期报酬率变动效应。居民持有现金是不产生利息的，因此,它们的货币报酬为零;储蓄存款有利息收益,则其货币报酬大于零.若假设只存在现金和储蓄存款,显然,储蓄存款的利率变动与通货比率是负相关关系。实际上,在现金和储蓄存款之外还存在其它一些金融资产,如国库券等,这些金融资产的价格和收益率的变动会迂回地影响通货比率。第三，金融危机。假若出现了银行信用不稳定的苗头,居民就会大量提取存款,通货比率因而会增大。第四，非法经济活动要逃避法律监督,倾向于用现金进行交易。所以,非法经济活动的规模与通货比率为正相关关系。29.简析影响存款货币银行保有超额准备的主要动机.答：任何体制下的存款货币银行,在中央银行的准备金存款均有超法定比率部分。在市场经济中,增加或减少这部分超额准备的动机主要有两个∶一个是成本和收益动机,另一个是风险规避动机。在通常情况下,商业银行在中央银行的准备存款是没有利息的,而一笔资金用于贷款或证券投资则能获得收入。所以,保有超额准备金则等于放弃收入,这就是超额准备的机会成本。从这点出发,商业银行总是力求把超额准备压到最低限度。如果银行保有的超额准备也能得到一定的利息收入,那么,银行考虑的当然就是放弃运用的损失与不运用的收益这两者的对比状况。如我国准备存款不止有利息,而且很长期间利率相当高,从而存款货币银行就有可能保持大量超额准备的选择。这些就属于成本收益动机问题。所谓风险规避动机,是指商业银行为了防止存款流出的不确定性所可能造成的损失而采取保有超额准备金的考虑。银行在经营过程中,如果出现存款大量流出的现象,若无超额准备,就得采取诸如出售证券、催收贷款、向中央银行借款等行动,这会增大成本或减少收益;如果存款流出规模过太又无法采取措施补充资金,还可能面临倒闭的威胁。为了避免这些情况的出现,在出现存款流出苗头时,银行则必须采取增加超额准备金的行为.这说明,超额准备保有数量与预期存款流出量为正相关关系。如果在某一特定时期,银行感到不确定性增大,就会增加超额准备金的保有数量,反之,也会相应地减少保有数量。不确定性系数同超额准备水平也是正相关关系30．财政以发行债券方式弥补赤字就不会给市场供求造成新的压力吗？为什么？答：不一定。因为通过增发政府债券来弥补财政赤字，是否造成通货膨胀,与债券的购买者有关。（1）如果债券的购买者是公众或商业银行，一般不产生增加货币供给的效应。因为政府发行债券取得货币,流通中的货币以同等数额减少；但当政府将出售债券获得的货币再用于购买支出时,退出的货币又回到流通中。其具体的过程是,公众开出商业银行的支票或商业银行开出由自己支付的支票,这都使银行在中央银行的准备金减少。在财政支出后,这些准备金又恢复。准备金不变,创造货币的规模也不会变。但是，对于公众（包括个人和企业）购买债券所使用的货币要区别两种情况。①用现钞、活期存款购买债券,意味着M1的的相应缩减。财政用于再支出时，通常形成Ml的供应,其供给规模不变；②用储蓄或定期存款购买债券,意味着M2中准货币的减少，现实货币的增加。当财政支出形成M1时，虽然按M2计算的货币供给总规模不变，但M1的规模却增加了，使潜在货币购买力转化为现实购买力，将会对市场供求造成新的压力。（2）如果债券由中央银行来购买，意味着中央银行向流通领域投放了基础货币，通常会扩大货币供给量。因为中央银行购买债券后，财政金库存款增加，当财政用于支出时，使商业银行帐户上居民和企业存款增加，从而商业银行的存款也相应增加，商业银行超额准备增加，往往会使其扩大贷款规模，增加货币供给。但是如果中央银行购国债的货币总额没有超过当年投放市场的货币总量，则不会对市场造成负面影响。31．如果肯定货币的能动作用，那么货币扩张中的产出及价格效应是怎样的呢？答：在货币量能否推动实际产生的论证中,被广泛认可的是联系潜在资源或可利用资源的状况进行分析的方法：(l)只要经济体系中存在着现实可用作扩大再生产的资源,且其数量又比较充分,那么,在一定时期内增加货币供给就能够提高实际产出水平而不会推动价格水平的上涨,如图第一阶段;(2)待潜在资源的利用持续一段时期而且货币供给仍在继续增加后,经济中可能出现实际产出水平同价格水平都在提高的现象,如图第二阶段;当潜在资源已被充分利用但货币供给级在继续扩张,经济体系中就会产生价格总水平上涨但实际产出水平不变的情况,如图第三阶段。图中：A：货币供给只具有实际产出效应而无物价上涨效应的临界点B：一定时期产出增长的极限点A、B拐点分别代表由货币供给增加形成的产出率和物价上涨率不同组合阶段的界限。A点是货币供给只具有实际产出效应而无物价上涨效应阶段的终点，B点是货币供给增加只具有物价效应而无实际产出效应阶段的起点。达到B点时,意味着经济体系中的现实可利用资源都得到了充分利用;如果没有达到,也可以表述为,在实际GNP水平与潜在GNP水平之间存在缺口。在现实生活中,实际经济增长率很难达到使潜在资源被全部利用的程度,总会有一定潜在的GNP损失。其重要原因是:当货币供给扩张的作用超越了A点之后,由于产出增加的同时还伴随着物价的上涨,公众对物价上涨的心理承受力等因素就会对政策选择产生重要的影响。32．凡提高货币工资就要导致成本推动型的通货膨胀?为什么?答：不一定。因为，工资推进型通货膨胀理论的假设前提是不完全竞争的劳动力市场,存在强大的工会组织。在完全竞争条件下,工资率取决于劳动的供求,当工资由工会和雇主议定时,工资会高于竞争的工资;并且由于工资的增长率超过劳动生产率,企业就会因为人力成本的加大而提高产品价格,以维持盈利水平。这就是由工资提高而引发的物价上涨，价格上涨以引起工资上升，西方经济学称为工资-价格螺旋。如果货币工资率的增长没有超过边际劳动生产率的增长,工资推进通货膨胀不会发生。即使货币工资率的增长超过边际劳动生产率的增长,原因是市场对劳动力的过度需求,而非工会原因,也不会造成工资推进型的通货膨胀。33、如何理解供求混合推进型通货膨胀?答：混合推进型通货膨胀理论的论点是将供求两个方面的因素结合起来。混合推进型通货膨胀理论认为通货膨胀是需求拉上和成本推进共同作用引发的。一方面通货膨胀可能由于过度需求开始,由于过度需求物价上涨,造成工会要求提高工资,而转化为成本(工资)推进型。另一方面也可能是由于成本方面开始,迫于工会而提高工资,如果不存在需求和货币收入的增加,这种通货膨胀的过程是不可能持续下去的。因为工资上升会使失业增加或产量减少,使成本推进通货膨胀停止。可见,“成本推进”只有加“需求拉上”才有可能产生一个持续性的通货膨胀。现实经济中证明,非充分就业均衡严重存在时,往往会引出政府的需求扩张政策,以期缓解矛盾。这样,成本推进与需求拉上并存的混合型通货膨胀就会成为经济生活的现实。由于需求拉上（即需求曲线从D1上升至D2、D3）和成本推进（即供给曲线从A1S上升至A2S、A3S）的共同作用，物价则沿CEFGI呈螺旋式上升。34．简述通货膨胀的强制储蓄效应。答：这里所说的储蓄,指用于投资的货币积累。主要来源有家庭、企业和政府。正常情况下,三个部门各自有自己的储蓄规律：家庭部门的储蓄由收入剔除消费支出构成;企业储蓄由用于扩张生产的利润和折旧基金构成;政府储蓄的来源：如果是政府用增加税收的办法来筹资搞生产性投资,相当于是从其他两个部门挤出的,全社会的储蓄总量并不增加。若是从中央银行借债,从而造成直接或间接增发货币,这种筹措建设资金办法就会强制增加全社会的储蓄总量,结果将是物价上涨。在公众名义收入不变条件下,按原来的模式和数量进行的消费和储蓄,两者的实际额均减少,其减少部分大体相当于政府运用通货膨胀强制储蓄的部分。分析基于假定经济己达到充分就业水平，用扩张货币的政策来强制储蓄会引起物价总水平的上涨。实际中可能尚未达充分就业，并不一定回引起持续的物价上涨。中国能否利用通货膨胀强制储蓄效应,是应该探讨的问题,主要是中国是一个资源供给相对短缺和总需求经常过大的国家，如胡乱运用需求刺激政策，只能产生物价上涨和其他各种消极经济效应。不过当出现像1990年持续市场疲软和经济回升乏力以及像1997年开始的市场需求拉动力不足等经济现象时，则要利用强制储蓄之类的手段。35．简述通货膨胀的资产结构调整效应。答：资产结构调整效应也称财富分配效应。一个家庭的财富或资产由两部分构成:实物和金融资产，许多家庭还有负债，财产净值是它的资产价值与债务价值之差。在通货膨胀情况下,实物资产的货币值大体随通货膨胀的变动而相应升降;同一实物,不同条件下,货币值的升降,较通货膨胀率有升有降。金融资产较复杂,股票的行市是可变的,在通货膨胀之下会呈上升趋势,但影响因素较多,并非通货膨胀中稳妥的保值形式。货币债权债务的各种金融资产,共同特征是确定的货币金额,这样的名义货币金额并不会随通货膨胀是否存在而变化。物价上涨,实际货币额减少;物价下跌,实际货币额增多,防止通货膨胀的办法,通常是提高利息率或采用浮动利率。但在严重的通货膨胀下,这样的措施也难以弥补损失,所以,一般说,通货膨胀有利于债务人不利于债权人。基于此,每个家庭的财产净值,在通货膨胀之下,往往会发生很大变化。一般说,小额存款人和债券持有人最易受通货膨胀的打击。大的债权人,不仅可以采取各种措施避免损失,他们往往同时又是大的债务人,可享受通货膨胀带来的巨大好处。36．简述通货膨胀目标制。答：通货膨胀目标制是近年来一些国家采取的货币政策,其核心是以确定的通货膨胀率作为货币政策目标,或一个目标区间;这个目标的理论依据是综合的,承认有一个当前条件所决定的基本通货膨胀率,对应于这个率,可按“规则”控制货币供给、承认有诸多外在的引发通货膨胀因素,则应采取相机决择的对策。――--------------概念这样的货币政策目标：(l)是明确单一目标主张；(2)反映着通货膨胀问题的普通存在;(3)从有利于经济发展来说,反通货膨胀的方针被认为是正确的。――---------含义通货膨胀目标制较之利用货币供给量作为中介目标增加了货币政策的透明度,通过解释实现公众最关切的通货膨胀目标所需的代价和手段,提高了货币政策的可信度。明确的通货膨胀目标或目标区又会使当局取得公众的信任,从而削弱公众预期对政策的冲抵作用。------------优点需要说明的是,当今世界的反通货膨胀目标都不是简单追求零通胀率,是控制在一定幅度内。37．以利率作为货币政策中介指标的优缺点何在?答：作为货币政策中介指标，利率的优点是：l、可控性强。中央银行可直接控制再贴现率,而通过公开市场业务或再贴现政策,也能调节市场利率的走向。2、可测性强。中央银行在任何时候都能观察到市场利率的水平及结构。3、货币当局能够通过利率影响投资和消费支出,从而调节总需求。但是,利率作为中介目标也有不理想之处。作为内生经济变量,利率的变动是顺循环的：经济繁荣时,利率因信贷需求增加而上升;经济停滞时,利率随信贷需求减少而下降。然而作为政策变量,利率与总需求也应沿同一方向变动。经济过热,应提高利率;经济疲软,应降低利率。这就是说,利率作为内生变量和作为政策变量往往很难区分,在这种情况下,中央银行很难判断自己的政策操作是否己经达到了预期目标。38．简述货币政策的时滞。答：任何政策从制定到产生效果,都必须经过一段时间,这段时间即称为时滞。时滞由两部分组成,内部时滞和外部时滞。内部时滞指从政策制定到货币当局采取行动这段时间。它又可再分为两个阶段：l、从形势变化需要货币当局采取行动到它认识到这种需要的时间距离,称为认识时滞。2、从货币当局认识到需要行动到实际采取行动这段时间,称为行动时滞。内部时滞的长短取决于货币当局对经济形势发展的预见能力、制定政策的效率和行动的决心等。外部时滞又称影响时滞,指从货币当局采取行动开始直到对政策目标产生影响为止的这段过程。外部时滞主要由客观的经济和金融条件决定。时滞是影响货币政策效应的重要因素。如果货币政策产生的影响能较快有所表现,那么货币当局就可根据期初的预测值考察政策生效的状况,并对政策的取向和力度作必要的调整,从而使政策能够更好地实现预期目标。假定政策的效应要在较长时间之后产生,在这段时间中,经济形势会发生很多变化,那就很难证明货币政策的预期效应是否实现。39.简述凯思斯学派的货币政策传导机制理论。答：凯恩斯学派的货币政策传导机制理论的最初思路可归结为,通过货币供给M的增减影响利率r,利率的变化则通过资本边际效益的影响使投资I以乘数方式增减,而投资的增减会进而影响总支出E和总收入Y。即：M－r－I-E－Y。在这个传导机制发挥作用的过程中,主要环节是利率,货币供应量的调整首先影响利率的升降,然后才使投资乃至总支出发生变化。上述分析,在初期阶段,称之为局部均衡分析,只显示了货币市场对商品市场的初始影响,而没有能反映它们之间循环往复的作用。考虑到货币市场与商品市场的相互作用,遂有进一步的分析,他们称之为一般均衡分析。l、假定货币供给增加,如果产出水平不变,利率会相应下降;下降的利率刺激投资,并引起总支出增加,总需求的增加推动产出量上升。这与原来的分析一样。2、但产出量的上升,提出了较原来为大的货币需求：如果没有新的货币供给投入经济生活,货币供求的对比就会使下降的利率回升。这是商品市场对货币市场的作用。3、利率的回升又会使总需求减少,产量下降;产量下降,货币需求下降,利率又会回落。这是往复不断的过程。4、最终会逼近-个均衡点,这个点同时满足了货币市场供求和商品市场供求两方面的均衡要求。在这点上,可能利息率较原来的均衡水平低,而产出量较原来的均衡水平高。对于这些传导机制的分析,凯思斯学派还不断增添一些内容,主要集中在货币供给到利率之间和利率到投资之间的更具体的传导机制以及一些约束条件。但不论有何进展,凯思斯学派传导机制理论的特点是对利息这一环节的特别重视。40．简述货币学派的货币政策传导机制理论。答：货币学派认为,利率在货币传导机制中不起重要作用,而更强调货币供应量在整个传导机制上的直接效果。他们论证的传导机制可表示如下：M－E－I－Y。M－E,是指货币供给量的变化直接影响支出。因为：l、货币需求有起内在的稳定性;2、货币需求函数中不包含任何货币供给的因素,因而货币供给的变动不会直接引起货币需求的变化;至于货币供给,货币主义把它视为外生变量;3、当作为外生变量的货币供给改变,比如增大时,由于货币需求并不改变,公众手持货币量会超过他们所愿意持有的货币量,从而必然增加支出。E－I，是指变化了的支出用于投资的过程,货币主义者认为这将是资产结构的调整过程。1、超过意愿持有的货币或用于购买金融资产,或用于购买非金融资产,直至人力资本的投资;2、不同取向的投资会相应引起不同资产相对收益率的变动;3、这就引起资产结构的调整,而在这一调整过程中,不同资产收益率的比又会趋于相对稳定状态。最后是名义收入Y，Y是价格和实际产出的乘积。由于M作用于支出,导致资产结构调整,并最终引起Y的变动,这一变动究竟在多大程度上反映实际产量的变化,又有多大比例反映在价格水平上?货币主义者认为,货币供给的变化短期内对两方面均可发生影响,就长期来说,则只会影响物价水平。三、论述题1．试述现代经济中,间接融资与直接融资的关系.答：（一）概念：间接融资：在银行信用中,银行等金融机构是信用活动的中间环节,是媒介。从集资角度看，银行是货币资金所有者的债务人；从贷放资金角度看，银行又是资金需求者的债权人，货币资金所有者同需求者不直接发生债权债务关系。直接融资：指公司、企业在金融市场上,从资金所有者那里直接融通货币资金.方式是发行股票和债券.资金所有者和资金需要者之间直接建立金融联系,不需耍中介者扮演债务人和债权人的角色。现代经济中,这两种融资方式都是资金融通的重要手段。他们各有其优点，也有其局限性。直接融资的优点在于:l、资金供求双方直接联系,可根据各自融资的条件,如借款期限、数量和利率水平等方面的要求,实现资金融通,同时能使资金需求者获得长期资金来源,2、由于资金供求双方直接形成债权债务关系,债权方自然十分关注债务人的经营活动;债务人面对直接债权人的监督,在经营上会有较大的压力,从而促进资金使用效益的提高;3、直接融资可通过证券市场实现。它把资金供求双方都直接置于市场机制的作用下,使供求双方能按市场确定的价格进行资金交易,市场机制的作用促使货币资金盈余者的资金转到出价最高的资金需求者手中。在市场机制作用下,引导资金的合理流动,推动资金的合理配置;4、直接融资具有加速资本积累的杠杆作用。直接融资过程实际是资金的集中过程,它利用股票和债券,把闲置半闲置的资金动员起来,形成巨额资金,使那些需要资金的部门和企业得以迅速建立和发展,使社会生产规模得以迅速扩大,从而推动资本的积累和国民经济发展。直接融资的局限性∶l、直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到限制比间接融资为多;2、对资金供给者来说,直接融资风险比间接融资要大,缺乏中介缓冲。间接融资的优点:1、间接融资利用银行等专业化金融机构,网点多,吸收存款起点低,能够广泛筹集社会各方闲散资金,积少成多,形成巨额资金;2、间接融资方式中的金融机构是专业化机构,既有收集资料的专门知识,又有良好的条件,可方便迅速低廉地获取必要的情报;3、在直接融资中,融资风险由债权人独自承担,而在间接融资中,由于金融机构的资金、负债是多样化的,融资风险便可由多样化的资产和负债结构分散承担,安全性较高,可满足许多谨慎投资者的需要。间接融资的局限性∶由于资金供给者与需求者之间加入了金融机构为中介,隔断了资金供求双方的直接联系,在一定程度上减少了投资者对投资对象经营状况的关注和筹资者在资金使用方面的压力和约束。（二）关系：间接融资为直接融资提供条件，为直接融资规模扩大提供支持；间接融资以银行为主体。（三）直接融资为间接融资（银行）提供了新途径，融资内容丰富范围扩大。（四）两种形式互为前提相互补充，从经济主体（企业）利用股份筹集资金，企业不仅限制直接融资很大程度上依赖于间接融资，平时还是依赖于直接融资。2．阐明多种信用形式并存对我国银行经营改革的积极影响答：（一）背景：长期以来以信用贷款为主，带来大量不良资产，风险大活力小；商业信用、国家信用和消费信用为银行信用带来很大活力。（二）1、在我国现代经济生活中主要有商业信用、国家信用和消费信用，它们为商业银行的资产业务提供了渠道。（1）商业信用的存在和发展，使商品交易票据化，为商业银行贴现业务开展创造了条件。具有自偿性，有还款保证，相对更保险，有真实交易背景；但商业信用存在两方面的局限性：A规模限制，B严格的方向性和单向性。（2）国家信用存在和发展，主要是国家以发债形式筹资，为商业银行投资于政府债券提供了条件。（3）消费信用，指对消费者个人提供的、用于满足其消费方面的货币需求的信用。它为商业银行开辟了新的空间和收益途径。（三）信用形式多样化，从单纯信用贷款为主向抵押贷款等多种形式转化，为银行获得收益提供了保障。这些信用形式，为银行落实效益性、安全性、流动性经营原则提供了保证。3．如何全面认识国家信用在我国的开展。答：（一）现状：国家信用主要是国家以发债形式筹措资金。1981年我国恢复发行国债，19年中累计发行额为15000亿，余额6000亿以上，发行速度快。1981年发行亿，1994年发行亿。发行额呈逐年增加的趋势，主要原因是：1．财政赤字剧烈。80年以后，中央财政收入能力相对不足，收入比重相对GDP比重由80年的24%下降到93年的16%，而财政支出规模扩大，从亿扩大到5287。4亿元。在庞大赤字下，只好靠发行国债解决。2．弥补赤字的方式转变。过去赤字靠从中央银行借款弥补，现在用国债，不再向中央银行透支。3．国债规模的累计效应。国债是信用的方式，到期还本付息，是硬债务。历年的发行额和余额滚存使每年还本付息额越来越大。由于规模累计效应，使发行部分中相当部分用来偿还。4．强化政府职能的必然结果。一方面，企业和个人的收入增加，在银行的存款增加，另一方面，财政收入下降，在银行存款下降，形成了小财政、大银行的格局，在财力不足的情况下，又要加大政府对基础产业投资，改善经济结构的力度，必然造成小财政、大银行的矛盾。为了解决矛盾，最佳方式是用发行国债筹集资金，用于基础设施等方面建设。总的来说国家以发债形式筹措资金在方向和观念上是合理的，但要掌握是否适度。（二）传统观念的影响发新债补旧债在观念上应肯定，只要保证信誉有偿还能力。债务额度在偿还能力以内都是可以的。债务是保证国家经济增长的重要途径。（三）1、从国际其他国家经济增长的经验看，国家以发债是筹措资金的重要途径。2、大量利用外资引进先进的技术设备。利用国家信用为担保借债，利用国际资源为国家经济发展服务。（四）规模是否适度国际通行规则：债务依存度（当年国债发行额/当年财政支出）≤20%；国债负担率（国债余额/GDP）≤15%。应大力发展国家信用，显示国家实力。4．我国在确定利率水平时应主要考虑哪些因素？答：影响利率水平的因素很多，主要有资本的边际生产效率、货币供求、通货膨胀、央行的贴现率、国民生产总值、财政政策和国际经济政治关系。因此在确定利率水平时应考虑上述因素。1）资本的边际生产效率。资本的产生效益的变动会通过货币需求影响利率的变动。在利率水平一定时，资本的边际生产效率提高，投资的预期收益增加，投资需求会因此增大。投资需求增大，若货币供给不变，或货币供给增加幅度小于货币需求增加的幅度，市场利率就会上升；投资增加又会通过乘数效应增加国民收入，进而增加货币需求，货币供给既定情况下，利率就会上升。若资本的边际生产效率下降，就会产生相反的影响。2）货币供求。货币供求影响市场利率的形成。在货币供给一定时，货币需求增加将导致利率上升，货币需求减少将导致利率下降；在货币需求一定时，货币供给的增加将导致利率下降，货币供给的减少会引起利率上升。3）通货膨胀。通货膨胀直接影响物价和货币价值，因而影响名义利率。4）中央银行的贴现率。央行的贴现率通常是利率体系中的基准利率，它的变动会对利率体系产生决定性影响。贴现率提高，商业银行的借贷成本就会提高，市场利率也因此提高；反之，就会降低市场利率。5）国民生产总值。国民生产总值变动反映了一国经济变动趋势。国民生产总值增加或减少，说明经济增长或衰退。这不仅会通过市场关系影响利率，而且通过人们预期的改变而影响利率。6）财政政策。主要通过财政收支的变动影响利率。当政府财政支出增加时，通常会增加借贷资金的需求，同时会引起投资增加和收入增加，导致利率上升。从收入方面看，在既定收入水平下，增加政府收入，就会直接降低家庭和企业的可支配收入，减少他们的储蓄和投资，引起国民收入下降，货币需求也相应减少，在货币供给不变时，利率水平会下降，利率往往随税收成反向变动。7）国际经济政治因素。在一个开放经济中，资本的国际流动日益频繁，流动规模愈来愈大，因此对一国的利率也会产生一定程度的影响。随着我国经济体制改革的深化，市场化程度的逐步提高，利率管理体制也向市场化方向转变，从管理利率变成浮动利率，形成有弹性的利率管理办法，以增强利率对经济的调节作用。注意！此题的另一种答案：（供参考）我国利率决定考虑的主要因素是：社会平均利润率（企业利润水平）；r<企业利润水平资金供求状况；国家经济政策的要求；物价水平的变动，利率水平保持正利率有利于金融资产的积累，有利于资金的有效使用。；证券市场状况；国际市场利率状况。（详见笔记本）5．如何理解金融市场实现其功能所应具备的理想条件。答：金融市场是经济生活中与商品市场、劳务市场和技术市场等并列的一种市场，它是进行资金融通的场所，以实现借贷资金的集中和分配，并由资金供给与资金需求的对比形成该市场的“价格”――利率。交易对象是货币资金，交易主体是任何参与交易的个人、企业、政府和金融机构，交易的价格是利率，直接金融借助于直接金融工具，资金由盈利部门向亏损部门转移，间接金融借助于间接金融工具，由银行保险公司财务公司将资金从盈利部门向亏损部门转移1）要实现金融市场的功能，理论上必须具备两个理想条件：A完整的信息；B完全由市场供求决定的价格。2）完整的信息，指金融交易的买卖双方均可迅速获得所需要的信息，以便依据它们决策。但在实际中，由于受各种因素影响，不可能获得完整的信息。即使全是真的信息，买卖双方所获得的也往往是不对称的信息，使买卖双方不能处于同等的决策地位。3）完全由市场供求决定的价格，指价格水平的形成除取决于资金供给方与需求方的竞争均衡之外，不受任何力量干预。但任何均衡价格的形成，只能是一个趋向，是在均衡点周围摆动。因此，金融市场要实现其功能，即使在发达的市场经济中也不可能具备那样的理想条件。在社会主义市场经济体制中，金融市场怎样以较小的代价发挥其应有的作用，还有待经验的积累和理论探讨。6．论我国现阶段实行金融分业经营及管理的必要性。答：（一）金融分业经营的内涵由于金融行业是高风险的特殊行业。为了