中国经济运行预测报告

2006年上半年经济运行分析与三季度预测分析报告今年上半年，经济形势总体良好。国民经济在高位景气水平上出现加快增长的态势，经济结构调整取得积极进展，国民经济中的薄弱环节得到加强。但国际贸易顺差继续大幅度增加，固定资产投资增速居高不下，货币供应和贷款增长偏快，工业生产高位加速，这些情况表明，我国经济运行出现了偏热的势头，经济运行的结构性矛盾仍然较为突出。由于党中央、国务院及早察觉到这些问题，并制定了一系列调控措施，有些措施已经显现出积极效果。因此，当前工作重点是认真贯彻落实中央和国务院的各项政策，加大贯彻实施的力度，在保持政策稳定性和连续性的情况下，适时微调，化解经济运行的不健康不稳定因素，保持国民经济稳定较快增长。预计三季度外贸顺差增幅和投资增长可能出现小幅下降，经济增长速度小幅回调，但比上年同期仍将明显提高。上半年经济运行态势与分析（一）社会总需求快速扩张，对经济增长形成较强的拉动作用今年上半年，消费、投资和出口增速都不同程度的加快，呈现出全面加速增长的势头。1.消费品市场更加活跃上半年全社会消费品零售额同比增长13.3%，比上年同期提高了0.2个百分点；扣除价格因素实际增长12.4%,比上年同期提高了0.4个百分点。分地域来看，上半年城市消费品零售额同比增长13.9%，比上年同期提高0.7个百分点；县及县以下消费品零售额同比增长12.0%，比上年同期提高0.9个百分点，说明农村居民的商品性消费增长也在提速。上半年消费品市场的一个突出特点是，消费品零售额同比增速逐月加快，在二季度没有出现下降，反而出现继续提高的情况，这是近年来较为少见的现象，说明消费品市场在城乡居民收入快速增长的拉动下，出现了加速增长的趋势。2.投资增长高位加快上半年，全社会固定资产投资42371亿元，同比增长29.8%，增速比去年同期加快4.4个百分点。其中，城镇固定资产投资36368亿元，增长31.3%，加快4.2个百分点。在城镇固定资产投资中，房地产开发投资7695亿元，增长24.2%，加快0.7个百分点。投资增长高位加快，一方面起因于在建规模较大，新开工项目增加较多。截止到6月底，城镇50万元以上施工项目累计17.08万个，同比增加3.16万个；施工项目计划总投资16.64万亿元，增长26.6%；新开工项目9.89万个，增加1.83万个；新开工项目计划总投资3.65万亿元，增长22.2%。另一方面起因于投资资金较为充裕，上半年城镇投资到位资金44127亿元，同比增长32.4%，高出投资增长1.1个百分点。其中，国内贷款增长29.8%，利用外资增长26.6%，自筹资金增长37.6%。上半年自筹资金增长明显快于其它资金来源增长，自筹资金占资金来源的比重明显提高，说明企业自有资金较为充裕。3.贸易顺差继续加大上半年，我国出口额4285.93亿美元，同比增长25.2%；进口额3671.46亿美元，增长21.3%。上半年累计实现贸易顺差614.5亿美元，较上年同期增加218美元。近几个月贸易顺差呈现逐月加大的势头。外贸顺差的加大，主要是由于世界经济增长加快、对我国商品需求增长加快所致。2006年一季度，各主要贸易伙伴经济增长都保持较高增长率，美国GDP环比增长折年率5.3%，较2005年四季度提高3.6个百分点；同比增长3.6%，较2005年四季度提高0.4个百分点。日本2006年一季度GDP同比增长3.1%，虽然较2005年四季度3.7%的增长率降低0.6个百分点，但仍然是近年来少见的较高增长率。欧洲国家的经济增长也普遍加快，欧盟25国整体经济增长率GDP同比增长2.6%，较2005年四季度提高0.8个百分点；其中最大经济体德国增长2.9%，较2005年四季度提高1.8个百分点。(二)工农业生产快速增长，供给能力进一步提高1.农业生产形势良好今年以来，党中央、国务院高度重视“三农”工作，各部门、各地区落实支农惠农政策动手早、效果好，调动了农民生产积极性。全年粮食播种面积15.71亿亩，比去年增加700万亩，为全年粮食稳产增产打下基础。夏粮总产量达到1138亿公斤，增产74亿公斤，增长7.0%，是近20年来第二次连续三年增产。团2.工众业生产高位学加速固上半年蕉，工业增加背值累计增长紧17.7%慕，增幅同比守提高了1.具3个百分点确。6月份当旨月工业增加弹值增长19录.5%，增贷幅同比提高址1.1个百息分点；工业劫生产呈现出津全面加快的督势头，39披个大类行业马中，一半以扫上的行业增葱速加快；国便家统计局公娇布的70种恢主要工业产添品中，一半蛙产品产量的华增速较上年门同期提高。馆(三)衣经济结构调尺整取得进展棉，国民经济蕉中的薄弱环抗节得到加强纲今年锻上半年，经岭济增长加快舞也得益于经劣济结构调整畅取得积极进昏展，主要表孙现为：健1.农业仓结构优化和趣科技进步取再得明显进展锅今年以萌来，国家对肝农业的支持两力度继续加色大，各地农垒业结构调整列取得明显进钱展。优质专节用小麦占小吐麦总面积的简比重达到5嘴4%，比去宽年提高6个忠百分点；耀“悔三夏塘”到机械化收割诵比率突破8渡0%，机械樱化水平进一家步提高。饲2.修工业结构有尚所调整，煤鹊电运供求紧李张状况得到友缓解叉随着近猎几年煤电方帮面投资的高锤增长，煤电梁产能和运输彻能力都有了典明显提高，耀煤电供应紧萝张状况得到蚊缓解。尤其颗是发电装机摆容量增长较膏快，电力供敬应紧张状况唱得到明显缓踢解，上半年寇全国拉闸限硬电条次明显隆下降，仅有携山西、辽宁灌、浙江等3是个电网发生宜了拉电情况津；发电企业使发电设备利并用小时明显刻下降。上半膜年煤炭产量鸭增长12.陷8%，比上美年同期增长魔率提高3.智1个百分点邀，煤炭产量碎增速的提高呆，使得煤炭块供应紧张的虾状况得到明听显改观。脏除了笼煤电供给能剖力增强、运阻输能力提高棚的影响之外始，煤电运供询求紧张状况陕缓解还得益缠于工业产品券结构的调整彼，使得工业碗对能源和运名输需求的增帆长放慢。上逐半年耗能强道度较高的生茫铁产量同比掘增长20.立8%，增速牲比上年同期毒降低12.而3个百分点赶；粗钢产量啊同比增长1缴8.3%，蜘增速比上年业同期降低1瞎0个百分点介；而耗能强失度较低的程济控交换机同含比增长32脖.6%，去砖年同期为下准降31.4畜个百分点；味电工仪器仪肿表同比增长焦28.8%香，去年同期经为下降10逃.4个百分睛点；集成电驱路同比增长热45.7%简，去年同期秩为7.3%铃，提高38你.4个百分合点。全经济竹运行中需要灿关注的问题鸡国际收圾支不平衡状豪况依然较为寻严重搬一方面僵来自于较大理的外贸顺差轨，同时，由烛于国外机构济预期人民币倡存在升值压产力，大量资存金以各种途腰径流入中国蒙。从上半年没的情况来看骨，实际利用匀外资和外贸姜顺差之和仍竭然低于外汇臣储备增加额狐，这种情况骡与2004甘-05年人商民币升值之率前的情况类餐似，说明仍慎然有较多国萝外资金进入洪中国。音货币供秋应过于宽松精的局面没有板得到有效抑肉制，贷款增很加偏快办6月亩末，广义货补币供应量M嚼2同比增长光18.4%读，狭义货币矛供应量M1委同比增长1流3.9%，手流通中现金贵同比增长1畅2.6，都肌较上年同期请和上年末明沾显提高，说膛明货币供应炭过于宽松的倡局面还没有灿得到有效抑啄制。怨从存观贷款的情况插来看，各项驼贷款仍然增悟加较多。6仆月末,人民迁币贷款余额呢21.53讲万亿元，同疏比增长15纯.2%，增峡幅比去年同敌期高2.9巴个百分点。位上半年新增亿人民币各项尝贷款增加2咬.18万亿煎元，同比多铸增7233碌亿元。从结越构上看，短储期贷款增加怖2034亿脊元，同比多柄增603亿钻元，中长期遭贷款增加1材636亿元稠，同比多增久366亿元扭；票据融资除3508.键08亿元，搂同比多增2很052.9惯7亿元。屡贷楼款增加偏多竞，首先是由躺于在人民币央升值压力较灾大的背景下诱，外贸顺差齿和资本流入轻几乎全部转尤化为外汇储守备，从而以脾外汇占款的节形式形成大萄量货币投放叹，造成流动舌性过剩局面睡的出现，加过大了货币政钉策调控的难债度。其次，旁2005年买商业银行资遗本充足率普素遍提高，资维本充足率要睡求对商业银营行贷款的约向束弱化。再模者，由于商扒业银行改革肠步伐加快，移商业银行追呈求自身利润添最大化的动翅机增强，在量储蓄存款增育长较快的情设况下，商业冻银行放贷的漠积极性较高灵，加之上次嘱调整利率时女仅调高了贷框款利率，没督有相应调整挎存款利率，慢使得存贷款朝的利差扩大底，不利于抑剪制商业银行腐的贷款积极望性。鸦投资遗增速逐月提稼高，投资反犬弹冲动明显案今标年投资反弹浸的重要原因笑是固“歉管住土地、锹管住信贷蛛”厦的调控措施闸没有得到坚倒决贯彻，除泰银行贷款增晌长偏快外，盯违法违规用送地行为有所诞抬头，土地弱管理对固定满资产投资的略约束力减弱旷。仅以房地顶产为例，上同半年，全国羞房地产开发推企业完成开青发土地面积筝10973棍万平方米，阻同比增长3球4%，而上功年同期增速叹仅为3%，杠增幅同比提装高31个百碑分点。吐房工地产价格涨峰幅依然较高塘，各种价格抬指数涨幅普上遍出现反弹得目前酸，房地产价吴格仍然保持扒较快的上涨兽态势，并且毒近几个月也问出现了加快边上涨的势头何。2006治年6月，全辜国70个大首中城市房屋伏销售价格同骗比上涨5.寄8%，近几谎个月同比涨炸幅呈现逐步蕉提高的趋势爆。房地产价凉格持续上涨迎，首先与人谊民币存在升良值压力和货填币供应宽松榨有密切关系现，在此大背炭景下，必然守有大量资金不流入房地产雪市场；其次柄是实际利率缎偏低。各国舍的经验表明罩，实际利率辛对资产价格探具有重要影秩响；三是房低地产供应与近需求结构不劫对称，适合删中低收入居宪民的房地产昌供应不足。撞房地产价格乔的持续上涨剂仍然是刺激凉房地产相关滴产业投资的烧重要因素，酬上半年城镇内房地产开发消投资增速出呀现逐月提高签的走势。捉货币过松局婚面的延续，胃使3月份以分来消费价格滑指数同比涨府幅持续提高究，剔除季节歌性因素的影讽响，近几个密月环比涨幅党也呈加快上列涨的趋势。川更加引人注聪目的是，5侨、6月份，特主要价格指编数都出现了逝明显反弹。乏其中6月份口工业品出厂聚价格比去年政同月上涨3爪.5%，涨去幅比5月份摆提高1.1偏个百分点；驶原材料、燃精料、动力购蓄进价格上涨痒6.6%，表涨幅也比5苏月份提高1留.1个百分坐点。从经过据季节调整之浴后的数据来阿看，工业品咽出厂价格指拉数和原材料故、燃料、动树力购进价格惰扭转了20析05年下半异年涨幅下降废的势头，涨律幅有所提高役。弄三季度费及全年经济嫂走势预测傻根据当内前的情况和旁未来影响因凳素分析，我觉们认为，今统年三、四季皱度，国民经段济仍将保持体增速较快、盖物价涨幅较库低、效益较梢好的基本特狼征。由于党惨中央和国务河院已经采取荡一系列降温舞调控措施，粮随着这些措则施的效果进取一步显现，浙目前经济增袄长加速的势忧头将会减弱戴，经济运行乳趋热的态势枝将逐步得到陕抑制。相(一)巧世界经济处输于强势，外汪贸顺差规模套有可能继续锋扩大备1、芽外部需求仍饼较旺盛，出吗口将继续保窗持较高增速鹿从近洒期各主要经畜济体的情况锄来看，各国沫经济增速都乌有所加快，惑并且高位增售长的态势将汽保持一段时返间。根据7单月上旬德国贵IFO研究贝所发布的经锁济预测报告剩，2006狗年下半年欧铸元区经济将今继续呈现较黑快增长势头樱，预计全年时增长2.1篇%，较上年凯提高0.5川百分点。从量最近OEC甲D发布的2傻3个成员国战先行指数的矛情况来看，哨多数国家保素持平稳上升耀态势。世界幕大型企业联五合会最近发碰布的关于西望方七大工业谦国和韩国的悔先行指数，钉多数都出现卧了上升势头挠。由于各国量经济在20榆06年一季逝度以来保持斗较快增长，翅将对中国的渴出口产生拉品动作用，考椅虑到从各国宗需求的变化由到我国出口臂之间存在大寒约半年到一镰年的时滞，君2006年蚊下半年外部含需求对我国钟出口的拉动砍作用依然较悔强。灵2、哗外贸顺差规弦模将继续扩谣大，但增幅存较上半年将犹会缩小桑从外贸滋进出口变化堆的情况来看郊，2005现年上半年我层国外贸顺差较将近400斧亿美元，下翼半年大约6允20亿美元膜，较上半年荒高出50%搬以上。由于形目前我国出津口增速仍然矩快于进口增院速，这就意滚味着200坛6年下半年今外贸顺差将量超过200窑5年下半年殊的规模。但武是，由于堆200间5年上、下拒半年贸易顺段差基数存在斥很大差异，拥而2006躬年上半年外稼贸顺差增幅集高达50%燕以上，所以花2006年湿下半年外贸图顺差增幅将糠有所降低。冶综合娘分析国内外啊因素，初步许预计前三季飘度出口增长阵24.4%饼，进口增长初20.8%会，贸易顺差肺增加到10订22亿美元昌左右。后(二地)国内消费员需求保持旺寄盛局面掩从消锄费来看，下北半年居民消隆费和政府消逢费都会保持粱较快增长。陪1、居民档收入可望继娘续保持较快征增长缺从粮居民消费来托看，首先，吗由于工业生盆产和企业销博售收入保持虑较快增长速珍度，为城镇园职工和进城弱务工农民收豆入保持较快锤增长奠定了凡基础；今年勾一些地方提逝高了最低工蛮资标准，农肌民工供求紧渣张状况使得诞农民工工资秤水平提高，滴这些措施有射利于居民收格入水平的提崇高；200验6年下半年能国家将提高跟公务员工资寿，这将会带药动企事业单赖位职工收入军水平的提高传。其次，各修地提高了个铜人所得税起未征点，降低基了个人所得院税负担，有芦利于居民可各支配收入的牛增加，增强虽城镇居民消者费能力。此股外，由于国劳家加大了新裹农村建设的里投入，这不还仅有利于农盛村消费环境跃的好转，也缎为农民务工终创造了更多咐的机会，也洞有利于农民核收入保持较恐快增长。货2、居失民收支预期感有所改善翅由于炸本轮经济周兆期中我国经必济的扩张期特延长，20刃02年5月倡以来宏观经疫济景气在长嗽达51个月值的时间内持虚续保持较为么旺盛的态势召，使得居民脖收入持续快丑速增长，并雨形成了良好俱的收入增长零预期。在社贪会保障制度搭建设方面，拳城镇社会保抛障制度进一顽步完善，农耕村社会保障腔制度建设取泉得进展，有变助于改善居振民的未来支合出预期。读3、财仅政收入的快养速增长为政右府消费支出亡的增长提供萝了保障柄由于继工业生产和换企业销售收奇入保持较快纷增长速度，宿在前几年财影政收入持续胶高增长的基手础上，上半享年财政收入笛继续保持较触快增长。上侨半年财政收横入达到2万烟亿元，比上南年同期多收是3600亿伪元，同比增柴长22%。棋同时，由于庙上半年财政们支出增速明向显慢于财政帆收入，财政猎结余较上年文增加150蚂0亿元左右不，这为下半已年财政支出青的增长奠定挥了基础，下芦半年政府消布费支出有望驻保持较快增恩长。墙上述这衬些因素为下墙半年消费的寻增长奠定了封基础。根据下我们研制出镇的消费先行锣指数判断，毅2006年毕消费品零售秒额将保持较殿快增长，全忌年增长13针.5%，比棍上年提高0长.4个百分证点。丑（三）投海资增长惯性尸较强，调控翅效果短期内勾不易显现添从脱投资来看，厉支撑200肿6年投资快状速增长的力六量还较强，饺主要包括如问下因素：闪1、高新开工项目钟较多，在建逝投资规模偏贫大霸由于圆2005年杀四季度之后白新开工项目黑较多，在建亮投资规模偏贪大，投资增俩长的惯性依块然较强；2性006年是询“疯十一五木”好规划许多重岔大投资项目鹊集中开工的束年份，社会赔主义新农村请建设、节能蹈环保建设、究产业结构升券级、自主创枝新能力建设从和教育文化玻卫生体育等鸭社会发展项狐目客观上都随需要扩大投凡资需求，下泡半年许多中剩央和地方重乒大投资项目屋需要开工。企新开工项目嘉的增多将带策动投资的加兽速。递2、谦当前的经济蓝环境下，企仁业投资意愿稠较强猛当前蜂的经济环境奋下，由于外喊汇占款和贷歇款的大量投版放，形成了弯资金供应宽灯松的局面，底大量资金急旋于寻找出路车。货币供应当的较快增长唯，为国内总客需求的扩张愁提供了支持碗。国内总需湖求的较快扩鲁张，使得企栗业生产经营他的赢利状况事较好。同时饰，由于目前厅资金成本较槽低，企业投绣资的成本较案低，也形成蛋了鼓励投资朵的局面。判考报虑到最近土颠地、信贷和营产业政策等喇方面对固定炉资产投资的辞调控力度加丰大，下半年饲投资增速可载能小幅回落轮，但全年固恢定资产投资怨增幅仍将超控过上年。样（四）黎物价涨幅略销有上升，资播产价格上涨注压力仍然存单在案由于吗5、6月份圆各种价格指锣数都有所反裂弹，尤其是念流通环节生涌产资料价格耐同比涨幅提按高幅度较大寺，加上当前个货币供应较粗为宽松，物忧价上涨压力劝有所增大。习1、竞消费价格涨掀幅不会明显慢加大娘根据先我们的分析偏，虽然目前撕货币供应较典为宽松，社呆会总需求扩膛张步伐较快战，经过季节惧调整之后，朽各种价格指友数也确实出扣现一定程度怨的反弹趋势掏。但是，由漂于我国工业谊品整体上供奶大于求的格冤局没有根本轿变化，加上扛近几年大量馋投资于原来决相对短缺的挨原材料等工尼业部门，电忌力等瓶颈约货束缓解，上奇游产品价格歪上涨向下游晶传递的作用朵进一步减弱巨，因此，居阶民消费价格辛上涨幅度有鄙限。牙2、房叨地产价格仍慧然存在较大鸟上涨压力甚当前需距要重点关注母的还是房地败产价格的变勒化情况。一蚂是在货币供性应量较为宽贞松的状况下者，利率尤其咳是实际利率镇水平较低，政资产价格具碧有上涨的基胁础。二是人领民币升值引蹲起的大量国病外资金流入胜，不可能以壮存款的形式脚存在，通过食购买房地产屈、股票和其鱼它非贸易品昂等来谋取资女产价格上涨饥的好处是其顺主要动机。披三是居民购隶买房地产的慎意愿仍然比兆较强烈，以延北京、上海呼为代表的1林0个大城市野居民的购房义意愿自20就05年四季蹲度企稳回升怒，今年二季贱度更是由上忆季的15.铅5%升至1锋7%，上升祝了1.5个仰百分点。上可述情况表明惹，我国资产垦价格还存在撕上涨的动力丝。珠总体闹上看，下半身年我国经济少将继续保持常较快增长的定态势，随着诱近期国家宏杏观调控新措桐施的推出和番实施，经济蔑进一步加速在的动力不强话。我们研制汪的山“剖中国宏观经伞济景气分析只系统仁”演有关景气指披数走势显示先，今年以来股，虽然反映极当前经济走构势的一致合议成指数在高君位持续小幅勉攀升，但反唇映未来经济备走势的先行蹈合成指数已后经高位趋稳镜。考虑到下推半年外贸顺步差增幅可能涂会有所下降泽，随着货币女政策和财政暮政策序“真双稳健培”妈措施落实到磁位，陕“规管住土地、沈管住信贷渣”畅的两道闸门乏进一步收紧纳，固定资产取投资快速增立长的势头将乳会逐步得到伟遏制。据此链判断，三季火度经济增长难将保持与二乌季度大体相值当的水平，桶四季度将有朴所下滑，下酿半年经济增棚长速度相对粗于上半年会卧有所降低。快综盘合各方面因丢素分析，预还计三季度经寇济增长率达件到11%，并其中，第一财产业增长5断.0%，增头幅与去年同剃期持平；第携二产业增长翅13.7%穗，增幅比去劈年同期提高陈2.9个百河分点，其中矮规模以上工僵业增加值增易长18.2鹅%；第三产向业增长10吧.0%，增裙幅与去年同佛期大体持平影。预计三季料度居民消费搜价格上涨1嫂.5%左右曾，涨幅比去旱年同期高0畜.2个百分典点；原材料公、燃料、动洒力购进价格讽上涨6.2辨%，涨幅比衣去年同期低派1.7个百登分点；工业柏品出厂价格遭上涨3.6码%，涨幅比熄去年同期低泡1.4个百显分点。亦前掏三季度累计蚕经济增长率远也在11%牺左右，比去谜年同期提高秋1.1个百江分点。全年睬经济增长1争0.8%，谨比去年提高照0.9个百济分点。揉表1：20涉06年主要毁经济指标预饥测表(%)必志若干政策建通议络今年以汁来，经济运技行出现了新盾的情况。世荐界经济增长逆好于预期，袋国内经济扩岁张的主要短蓬期瓶颈基本蚂解除，粮食驴、资金等主梁要国内供给柔因素条件较来好，在外汇慧储备充裕的童情况下各种倾资源通过国渡际市场调节陆的余地增大乔，我国出口蜂产品国际竞闯争力增强也沾打开了更加邻广阔的国际叠市场空间。逐因此，社会森总供给与总毛需求在更高雅水平上实现委总量平衡的占可能性增大淡，为我国实俗现平稳较快蚂发展提供了耍有利的宏观包环境。在当迎前良好的经史济形势下，吐更要保持头绞脑清醒，更询要重视经济艘发展面临的拳资源环境等糖长期约束因材素，切实按趴照母“洽十一五略”丑规划提出的咬战略目标，卵转变增长方跳式，调整国炸民经济和社著会发展的一五系列重大比买例关系，确贴保今年的各索项工作朝着较党中央在代“达十一五召”很规划中指出柱的方向起好扁步。妥1、坚持奶稳健的财政阵政策，适当权控制地方财友政的投资扩运张能力辟在今后年的财政政采策实际操作侮中，由于各轮级财政收入脆增收幅度较晌大，特别是晓发达地区许桶多中心城市状土地收入增没长很快，使柜地方财政的增投资扩张能替力明显增强牛，出现比积邪极的财政政妥策阶段更加故强烈的扩张示冲动。建议底坚持稳健的嫁财政政策，到中央财政要庆带头调整财互政支出结构钞，适当调整迎投资消费比结例关系，增剑加有利于扩疾大消费、增负强城乡居民共消费信心方冤面的支出，射如加大对教阿育、医疗、引社会保障等炎公共服务领尖域的投入。告要研究将土拍地出让金收资入纳入财政狠预算管理、紧中央与地方驼分享土地收窑入等控制土蜻地的有效办劫法。坚决制伟止和清理地挥方政府与银残行纵“伸银政合作身”另性质的财政厘手段与金融捐手段相互推僻动的投资扩载张方式，确送保地方财政窑真正做到稳谊健性操作。陶2、另进一步提高死基准利率，衫抑制货币供窝应的过快增岔长计从当前桨情况看，国铅内需求调控没的重点是抑牛制投资的过姨快增长，价蔽格调控的重秤点是抑制房蜓地产价格的往过快上涨。怨提高利率可哗以提高资金凤的使用成本贴，对房地产缠价格和投资积起到调控作常用。提高利放率的担忧是柴加大人民币巧升值压力，跪但根据我们占的研究，在轻我国利率变问化对资本流规动的影响不益象在西方国贺家那么明显症，调整利率挑对汇率的影丸响也不是很涛明显，不应赢将对汇率的僚影响作为反敲对提高利率殿的理由。因气此，建议进虹一步提高银骗行存贷款利所率，较大幅沃度提高中长昌期贷款利率启，进一步加制强中长期贷下款规模控制蹈。同时，对碌于人民银行热提高银行法孕定存款准备萄金率的效果只进行跟踪分捡析，如果对腰收紧流动性粘的效果不理锦想，可以考微虑进一步适稼度上调。唐3、密耕切关注有效来汇率走势，寇发挥汇率对踢贸易平衡的蝴调节作用唱进裹入2006托年以来，人僚民币汇率对鼓美元升值的醒步伐有所加划快，但是，伐由于美元对强其它货币都尼有所贬值，酸并且对一些井货币的贬值湿幅