2023年内蒙古自治区包头市注册会计财务成本管理测试卷(含答案)

2023年内蒙古自治区包头市注册会计财务成本管理测试卷(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(10题)1.在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是（）

A.净经营资产净利率B.杠杆贡献率C.现金流量比率D.长期资本负债率

2.某投资公司投资为200万元的项目计划在5年内全部收回投资，若年利率为10%，则该项目每年平均净收益至少应达到（）。A.48．71万元B.52．76万元C.55．76万元D.58．71万元

3.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定必要报酬率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目期限为10年，净现值为500万元，（A/P，10%，10）＝0.163；乙方案的现值指数为0.95；丙方案的项目期限为6年，其净现值的等额年金为75万元；丁方案的内含报酬率为9%。最优的投资方案是（）

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

4.某产品由三道工序加工而成，原材料在每道工序之初投入，各工序的材料消耗定额分别为20千克、30千克和50千克，用约当产量法分配原材料费用时，下列关于各工序在产品完工程度的计算中，不正确的是()。A.第一道工序的完工程度为20％

B.第二序的完工程度为50％

C.第三道工序的完工程度为100％

D.第二道工序的完工程度为35％

5.下列有关财务管理目标表述正确的是（）。A.A.财务管理强调股东财富最大化会忽视其他利益相关者的利益

B.企业在追求自己的目标时，会使社会受益，因此企业目标和社会目标是一致的

C.在股东投入资本不变的前提下，股价越大，表明上市公司的股东财富增加越多

D.长期投资的主要目的是获取长期资产的再出售收益

6.下列关于混合成本性态分析的说法中，错误的是()。

A.半变动成本可分解为固定成本和变动成本

B.延期变动成本在一定业务量范围内为固定成本，超过该业务量可分解为固定成本和变动成本

C.阶梯式成本在一定业务量范围内为固定成本，当业务量超过一定限度，成本跳跃到新的水平时，以新的成本作为固定成本

D.为简化数据处理，在相关范围内曲线成本可以近似看成变动成本或半变动成本

7.下列各项中，在计算企业全部投入资本总额时不需要考虑的是（）。

A.短期借款B.递延所得税资产C.应付账款D.资本公积

8.

第

5

题

（）是以责任报告为依据，分析、评价各责任中心责任预算的实际执行情况，找出差距，查明原因，借以考核各责任中心工作成果，实施奖罚，促使各责任中心积极纠正行为偏差，完成责任预算的过程。

A.责任预算B.责任报告C.责任业绩考核D.内部结算

9.第

2

题

经济价值是经济学家所持的价值观念，下列有关表述不正确的是（）。

A.它是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值为计量

B.现实市场价格表现了价格被市场的接受，因此与公平市场价值基本一致

C.会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值

D.会计价值与市场价值是两回事，以不同于经济价值

10.商业信用筹资最大的优越性在于（）。

A.不负担成本B.期限较短C.容易取得D.具有抵税作用

二、多选题(10题)11.下列关于股利发放的表述中，正确的有()。

A.上市公司经常采用“l0股转增10股”的方式发放股利，因此，资本公积也可以用来发放股票股利

B.任何情况下，股本都不能用来发放股利

C.上市公司计划发放较高的股利，有可能受到控股股东的反对

D.公司面临一项投资机会，从资本成本角度考虑，公司会采取高股利政策

12.某债券的期限为4年，票面利率为8％，发行时的市场利率为12％，债券面值为1500元，下列关于债券发行时价值的表达式中正确的有（）

A.如果到期一次还本付息（单利计息），按年复利折现，则债券价值＝1500×（P/F，12％，4）

B.如果每年付息一次，则债券价值＝120×（P/A，12％，4）＋1500×（P/F，12％，4）

C.如果每年付息两次，则债券价值＝60×（P/A，6％，8）＋1500×（P/F，6％，8）

D.如果每年付息两次，则债券价值＝60×（P/A，6％，8）＋1500×（P/F，12％，4）

13.关于财务杠杆的表述，正确的有（）。

A.财务杠杆系数是由企业资本结构决定，在其他条件不变时，债务资本比率越高时，财务杠杆系数越大

B.财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大

C.财务杠杆系数可以反映息税前利润随着每股收益的变动而变动的幅度

D.财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益

14.假设某公司2015年5月8日的一份可转换债券价值的评估数据如下：纯债券价值820元、转换价值855元和期权价值132元，则下列说法正确的有()。

A.可转换债券的底线价值为855元

B.可转换债券的底线价值为820元

C.可转换债券的价值为987元

D.可转换债券的价值为1807元

15.某企业只生产一种产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本为2400元，满负荷运转下的正常销售量为400件。下列说法中，正确的有()。

A.在自变量以金额表示的边际贡献式本量利图中，该企业的变动成本线斜率为60%

B.在保本状态下，该企业生产经营能力的利用程度为75%

C.安全边际中的边际贡献等于800元

D.该企业的安全边际率为25%

16.下列说法正确的有（）。

A．对于研究与开发费用，会计倾向于作为费用立即将其从利润中扣除，少部分符合规定的可以资本化

B．经济增加值将研究与开发费用作为投资处理，并在一个合理的期限内摊销

C．对于折旧费用，会计要求对某些大量使用长期设备的公司，按照更接近经济现实的“沉淀资金折旧法”处理

D．经济增加值将重组视为增加股东财富的机遇，重组费用应作为投资处理

17.下列各项中，属于应收账款管理成本的是（）。

A.坏账损失

B.收账费用

C.客户信誉调查费

D.应收账款占用资金的应计利息

18.下列关于普通股成本估计的说法中，正确的有（）。

A.股利增长模型法是估计权益成本最常用的方法

B.依据政府债券未来现金流量计算出来的到期收益率是实际利率

C.在确定股票资本成本时，使用的口系数是历史的

D.估计权益市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析

19.南方公司制定产品标准成本时采用现行标准成本。下列情况中，需要修订现行标准成本的有（）A.季节原因导致材料价格上升B.订单增加导致设备利用率提高C.采用新工艺导致生产效率提高D.工资调整导致人工成本上升

20.与个人独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点有（）。

A.以出资额为限，承担有限责任B.权益资金的转让比较困难C.存在着对公司收益重复纳税的缺点D.更容易筹集资金

三、1.单项选择题(10题)21.通过调整企业目前的资本结构,不会受到其影响的是()。

A.加权平均资本成本B.财务杠杆系数C.经营杠杆系数D.企业融资弹性

22.在小增发新股的情况下，下列关于可持续增长率的表述中，正确的是()。

A.如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率已经达到公司的极限，则以后年度可持续增长率为零

B.如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则本年的实际增长率等于上年的可持续增长率

C.如果本年的销售净利率、资产周转率和股利支付率与上年相同，资产负债率比上年提高，则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率

D.如果本年的销售净利率、资产周转率和资产负债率与上年相同，股利支付率比上年下降，则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率

23.如果资本市场是完全有效的市场，则下列说法正确的是()。

A.拥有内幕信息的人士将获得超额收益B.价格能够反映所有可得到的信息C.股票价格不波动D.投资股票将不能获利

24.假设市场上有甲乙两种债券，甲债券目前距到期日还有3年，乙债券目前距到期日还有5年。两种债券除到期日不同外，其他方面均无差异。如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是()。

A.甲债券价值上涨得更多B.甲债券价值下跌得更多C.乙债券价值上涨得更多D.乙债券价值下跌得更多

25.某周转信贷额为1000万元，年承诺费率为0．5％，借款企业年度内使用了600万元，借款年利率为6％，银行要求的补偿性余额为10％，银行存款年利率为2％，则该企业当年借款的税前年资本成本为()。

A.6．25％B.6．81％C.7．04％D.6％

26.根据公司法律制度的规定，下列关于有限责任公司股东出资的表述中，不正确的是()。

A.出资人以符合法定条件的非货币财产出资后，因市场变化或者其他客观因素导致出资财产贬值，公司、其他股东或者公司债权人请求该出资人承担补足出资责任的，人民法院不予支持；当事人另有约定的除外

B.出资人以房屋、土地使用权或者需要办理权属登记的知识产权等财产出资，已经办理权属变更手续但未交付给公司使用，公司或者其他股东主张其向公司交付、并在实际交付之前不享有相应股东权利的，人民法院应予支持

C.有限责任公司的股东未履行或者未全面履行出资义务即转让股权，受让人对此知道或者应当知道，公司请求该股东履行出资义务、受让人对此承担连带责任的，人民法院应予支持

D.如果公司债权人以登记于公司登记机关的股东未履行出资义务为由，请求其对公司债务不能清偿的部分在未出资本息范围内承担补充赔偿责任，股东以其仅为名义股东而非实际出资人为由进行抗辩的，人民法院应予支持

27.资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，以下说法中正确的是()。

A.确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用近一两年较短的预测期长度

B.确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征有重大变化时，应当使用变化后的年份作为预测期长度

C.应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表

D.在确定收益计量的时问间隔时，通常使用年度的收益率

28.在计算经济增加值时，涉及的会计调整很多，其中经济增加值要求对某些大量使用机器设备的公司，按照更接近经济现实的折旧方法是()。

A.偿债基金折旧法B.年数总和法C.双倍余额递减法D.沉淀资金折旧法

29.甲产品在生产过程中，需经过两道工序，第一道工序定额工时2小时，第二道工序定额工时3小时。期末，甲产品在第一道工序的在产品40件，在第二道工序的在产品20件。以定额工时作为分配计算在产品加工成本(不含原材料成本)的依据，其期末在产品约当产量为()件。

A.18B.22C.28D.36

30.(2009年旧制度)在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中错误的是()。

A.项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件

B.评价投资项目的风险调整折现率法会缩小远期现金流量的风险

C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率．采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率

D.如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率

四、计算分析题(3题)31.已知甲公司上年的净经营资产净利率为37．97%，税后利息率为20．23%，净财务杠杆为0．46；今年的销售收入为10000万元，税前经营利润为4000万元，利息费用为600万元，平均所得税率为30%，今年年末的其他有关资料如下：

单位：万元

货币资金(金融)500交易性金融资产100可供出售金融资产120总资产8000短期借款1200交易性金融负债80长期借款600应付债券300总负债5000股东权益3000要求：

(1)计算今年的税后经营净利润、税后利息、税后经营净利率。

(2)计算今年年末的净经营资产和净负债。

(3)计算今年的净经营资产净利率、净经营资产周转次数、税后利息率、净财务杠杆、经

营差异率、杠杆贡献率和权益净利率(资产负债表的数据用年末数)。

(4)用因素分析法分析今年权益净利率变动的主要原因(依次分析净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度)。

(5)分析今年杠杆贡献率变动的主要原因。

(6)如果明年净财务杠杆不能提高了。请指出提高杠杆贡献率和权益净利率的有效途径。

32.A企业近两年销售收入超常增长，下表列示了该企业2010年和2011年的有关财务数据(单位：万元)：

要求：

(1)计算该企业2011年的可持续增长率(计算结果精确到万分之一)；

(2)计算该企业2011年超常增长的销售额(计算结果取整数，下同)；

(3)计算该企业2011年超常增长所需的资金额；

(4)请问该企业2011年超常增长的资金来源有哪些?并分别计算它们的数额。

33.（2）计算张先生持有牡丹公司股票的价值。

五、单选题(0题)34.在其他条件不变时，若使利润上升50%，单位变动成本需下降20%；若使利润上升40%，销售量需上升15%，那么。

A.销售量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更为敏感

B.单位变动成本对利润的影响比销售量对利润的影响更为敏感

C.销售量的敏感系数小于l，所以销售量为非敏感因素

D.单位变动成本的敏感系数小于0，所以单位变动成本为非敏感因素

六、单选题(0题)35.采用成本分析模式、存货模式和随机模型确定现金最佳持有量时，均需考虑的成本因素是()。

A.转换成本B.机会成本C.短缺成本D.管理成本

参考答案

1.C所谓“5C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即：品质、能力、资本、抵押和条件。

能力指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。我们第二章学过很多反映偿债能力的指标，从选项中我们分析选项C、D是偿债能力指标，而选项C最能反映偿债能力。

综上，本题应选C。

品质指顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性。

资本指顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景。

抵押指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产。

条件指可能影响顾客付款能力的经济环境。

2.B已知现值为200万元，利率为10%，期限为5年，每年平均净收益A＝P(A/P，i，n)＝200×(A/P，10%，5)＝52．76(万元)。

3.A首先对各个方案的投资指标分析，甲方案的净现值为500万元，大于零，可以采纳；乙方案的现值指数为0.95，小于1，不予采纳；丙方案的净现值的等额年金为75万元，大于零，可以采纳；丁方案的内含报酬率为9%，小于该企业的必要报酬率10%，不予采纳。

接下来对可以采纳的甲方案和丙方案的指标进行判断来选择最优的投资方案，就需要把两个方案的指标换算成相同的指标来比较判断。计算甲方案的净现值的等额年金＝净现值×（A/P，10%，10）＝500×0.163＝81.5（万元）。甲方案的净现值的等额年金大于丙方案的净现值的等额年金，所以，甲方案是最优的投资方案。

综上，本题应选A。

净现值，与0比；

现值指数，与1比；

内含报酬率，与资本成本比。

4.D原材料是随着加工进度分工序投入的，并且在每一道工序开始时一次投入，从总体上看属于分次投入，投入的次数等于工序的数量。用约当产量法分配原材料费用时，各工序在产品的完工程度=本工序投入的原材料累计消耗定额／原材料的消耗定额合计，因此，选项A、B、C的说法正确，选项D的说法不正确。

5.C【答案】C

【解析】强调股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东利益，所以选项A错误；企业的目标和社会的目标有许多方面是一致的，但也有不一致的地方，如企业为了获利，可能生产伪劣产品等，所以选项B错误；长期投资的主要目的不是获取长期资产的再出售收益，而是要使用这些资产，所以选项D错误。

6.B延期变动成本是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超过特定业务量则开始随业务量比例增长的成本。延期变动成本在某一业务量以下表现为固定成本，超过这一业务量则成为变动成本，所以选项B的说法不正确。

7.C【解析】企业全部投入资本的总额，包括资产负债表中需要付息的短期借款和长期负债以及所有者权益，还包括递延所得税负债、递延所得税资产、研发支出资本化等因素。选项C属于无息负债，因此不需要考虑。

8.C责任业绩考核是以责任报告为依据，分析、评价各责任中心责任预算的实际执行情况，找出差距，查明原因，借以考核各责任中心工作成果，实施奖罚，促使各责任中心积极纠正行为偏差，完成责任预算的过程。

9.B市场价格可能是公平的，也可能是不公平的。

10.C商业信用筹资最大的优越性在于容易取得。首先，对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信贷形式，且无须正式办理筹资手续。其次，如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本。其缺点在于放弃现金折扣时所付出的成本较高。

11.BC“10股转增10股”是上市公司使用资本公积转增股本的一种方式，不是发放股利，所以选项A的说法不正确；受资本保全的限制，股本和资本公积不能发放股利，所以，选项B的说法正确；公司支付较高股利，会增加未来发行新股的机会，有可能稀释控股股东的控制权，因此有可能受到控股股东的反对，选项C的说法正确；从资本成本角度考虑，公司有扩大资金需要时应采取低股利政策，所以，选项D的说法不正确。

12.BC选项A错误，如果到期一次还本付息（单利计息），则到期日现金流＝债券面值＋到期收到的利息＝1500＋1500×8％×4＝1980（元），由于是按年复利折现，债券价值＝1980×（P/F，12％，4）；

选项B正确，如果每年付息一次，则债券价值＝1500×8%×（P/A，12％，4）＋1500×（P/F，12％，4）；

选项C正确，选项D错误，如果每年付息两次，则债券价值＝1500×8%÷2×（P/A，6％，8）＋1500×（P/F，6％，8）。

综上，本题应选BC。

13.ABD财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，并经受较多的财务杠杆作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险，所以选项A正确。财务杠杆作用的大小是用财务杠杆系数来表示的，财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也就越大，因此选项B正确。财务杠杆系数说明的是息税前利润变动引起的每股收益的变动幅度，因此选项C说反了。选项D是指财务杠杆利益的含义，所以正确。

14.AC可转换债券的底线价值等于其纯债券价值和转换价值二者之间的最大值，所以，该可转换债券的底线价值为855元；可转换债券的价值等于其底线价值与期权价值之和，即：可转换债券价值=max(纯债券价值，转换价值)+期权价值=855+132=987(元)。

15.ABCD变动成本=销售额×变动成本率，在边际贡献式本量利图中，如果自变量是销售额，则变动成本线的斜率=变动成本率=12/20×100°/o=60°/o9因此，选项A的说法正确。在保本状态下（即盈亏临界点下），利润=0，销量=固定成本/(单价_单位变动成本）=2400/(20-12)=300(件），企业生产经营能力的利用程度=300/400×100%=75%,因此，选项B的说法正确。安全边际率=1_75%=25%,因此，选项D的说法正确。安全边际中的边际贡献=安全边际×边际贡献率=(400×20-300×20)×(1-60%)=800(元），因此，选项C的说法正确。

16.ABD对于折旧费用，会计大多使用直线折旧法处理。经济增加值要求对某些大量使用长期设备的公司，按照更接近经济现实的“沉淀资金折旧法”处理。这是一种类似租赁资产的费用分摊方法，在前几年折旧较少，而后几年由于技术老化和物理损耗同时发挥作用需提取较多折旧的方法。所以，选项C的说法不正确。

17.BC本题的主要考核点是应收账款管理成本包含的内容。应收账款的管理成本包括收账费用．客户信誉调查费和其他费用，但不包括应收账款占用资金的应计利息和坏账损失。

18.CD选项A，在估计权益成本时，使用最广泛的方法是资本资产定价模型；选项B，政府债券的未来现金流，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义利率。

19.ABCD现行标准成本指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。在这些决定因素变化时，现行标准成本需要按照改变了的情况加以修订。选项A、B、C、D均属于这些决定因素的变化。

综上，本题应选ABCD。

本题要求判断的是需要修订现行标准成本的情况，要注意和基本标准成本需要修订的情景进行区分：

本题若是换成基本标准成本的修订情形时，就只能选CD了。

20.ACD【答案】ACD

【解析】公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无须经过其他股东同意，公司制企业容易转让所有权，选项B错误。

21.C解析：研究资本结构,主要是看负债筹资的比重。全部资本中负债比例增加,一般将会降低综合资本成本,增强融资弹性,但同时增加筹资风险。经营杠杆系数衡量的是营业风险的高低,与调整资本结构无关。

22.B如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率已经达到公司的极限，则以后年度可持续增长率等于本年的可持续增长率，所以，选项A错误；如果不增发新股，本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则本年的实际增长率等于本年的可持续增长率，也等于上年的可持续增长率，所以，选项B正确；如果本年的销售净利率、资产周转率和股利支付率与上年相同，资产负债率比上年提高，则本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率，所以，选顺C错误；如果本年的销售净利率、资产周转率和资产负债率与上年相同，股利支付率比上年下降，则本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率，所以，选项D错误。

23.B【答案】B

【解析】资本市场有效的含义是：价格能够反映所有可得到的信息；拥有内幕信息的人士将不能获得超额收益；投资股票只能获得等风险投资的收益率。

24.D由于市场利率和债券价值之间存在反向变动关系，因此市场利率上涨时，债券价值应该下跌，选项A、C的说法错误。由于随着到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小，所以选项B的说法不正确，选项D的说法正确。

25.B借款利息＝600×6％＝36(万元)存款利息收入＝600×10％×2％＝1．2(万元)承诺费＝400×0．5％＝2(万元)借款的税前年资本成本＝(36－1．2＋2)／[600×(1—10％)]＝6．81％

26.D如果公司债权人以登记于公司登记机关的股东未履行出资义务为由，请求其对公司债务不能清偿的部分在未出资本息范围内承担补充赔偿责任，股东以其仅为名义股东而非实际出资人为由进行抗辩的，人民法院不予支持。但是，名义股东在承担相应的赔偿责任后，向实际出资人追偿的，人民法院应予支持。

27.B在确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重人变化时，可以采用5年或更长的预测长度，如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度，所以选项A错误，选项B正确；在确定无风险利率时，应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表，所以选项C错误；在确定收益计量的时间间隔时，广泛采用的是每周或每月的收益率，年度收益率较少采用，选项D错误。

28.D【答案】D

【解析】经济增加值要求对某些大量使用机器设备的公司，按照更接近经济现实的“沉淀资金折旧法”处理。这是一种类似租赁资产的费用分摊方法，在前几年折旧较少，而后几年由于技术老化和物理损耗同时发挥作用需提取较多折旧的方法。

29.B【答案】B

【解析】第一道工序的完工程度为：(2×50％)／(2+3)×100％=20％，第二道工序的完工程度为：(2+3X50％)／(2+3)×100％=70％，期末在产品约当产量：40×20％+20×70％=22(件)。

30.B风险调整折现率法用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，这种做法意味着风险随时间推移而加大，可能与事实不符，夸大远期现金流量的风险。所以B选项缩小远期现金流量的风险是错误的。

31.(1)税后经营净利润＝4000×(1－30%)＝2800(万元)

税后利息＝600×(1－30%)＝420(万元)

税后经营净利率＝2800/10000×100%＝28%

(2)金融资产＝500＋100＋120＝720(万元)

经营资产＝8000－720＝7280(万元)

金融负债＝1200＋80＋600＋300＝2180(万元)

经营负债＝5000－2180＝2820(万元)

净经营资产＝经营资产－经营负债＝7280－2820＝4460(万元)

净负债＝金融负债－金融资产＝2180－720＝1460(万元)

(3)净经营资产净利率＝税后经营净利润/净经营资产×100%＝2800/4460×100%＝62．78%

净经营资产周转次数＝销售收入/净经营资产＝10000/4460＝2．24(次)

税后利息率＝税后利息/净负债×100%＝420/1460×100%＝28．77%

净财务杠杆＝净负债/股东权益＝1460/3000＝0．49

经营差异率＝净经营资产净利率－税后利息率＝62．78%－28．77%＝34．01%

杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆＝34．01%×0．49＝16．66%

权益净利率＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率＝62．78%＋16．66%＝79．44%

(4)上年权益净利率＝37．97%＋(37．97%－20．23%)×0．46＝46．13%

用净经营资产净利率62．78%替代37．97%：

权益净利率＝62．78%＋(62．78%－20．23%)×0．46＝82．35%

净经营资产净利率变动的影响＝82．35%－46．13%＝36．22%

用税后利息率28．77%替代20．23%：

权益净利率＝62．78%＋(62．78%－28．77%)×0．46＝78．42%

税后利息率变动的影响＝78．42%－82．35%＝－3．93%

用净财务杠杆0．49替代0．46：

权益净利率＝62．78%＋(62．78%－28．77%)×0．49＝79．44%

净财务杠杆变动的影响＝79．44%－78．42%＝1．02%

结论：今年权益净利率比上一年提高的主要原因是净经营资产净利率提高。

(5)上一年的经营差异率＝37．97%－20．23%＝17．74%

上一年的杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆＝17．74%×0．46＝8．16%

今年的杠杆贡献率＝经营差异率X净财务杠杆＝34．01%×0．4