XXXX年投资全真试题及答案

2010年投资分析全真试题一、单项选择题1．（）是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。A．货币政策B．财政政策C．利率政策D．汇率政策2．（）主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。A．增长型行业B．周期型行业C．防守型行业D．投资型行业3．（）是指同一财务报表的不同项目之间、不同类别之间、在同一年度不同财务报表的有关项目之间，各会计要素的相互关系。A．财务指标B．财务目标C．财务比率D．财务分析4．（）是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。A．宏观经济分析B．行业分析C．公司分析D．技术分析5．K线起源于200多年前的（）。A．中国B．美国C．英国D．日本6．一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率（）。A．高B．低C．一样D．都不是7．（）是影响债券定价的内部因素。A银行利率B．外汇汇率风险C．税收待遇D．市场利率8．根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率（）其票面利率。A．大于B．小于C．等于D．不确定9．在贷款或融资活动进彳亍时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是（）观点。A．市场预期理论B．合理分析理论C．流动性偏好理论D．市场分割理论10．假定某投资者以800元的价格购买了面额为1000元、票面利率为10％、剩余期限为5年的债券，则该投资者的当前收益率为（）。A．10％B．12．5％C．8％D．20％11．下列有关内部收益率的描述，错误的是（）。A．是能使投资项目净现值等于零时的折现率B．前提是NPV取0C．内部收益率大于必要收益率，有投资价值D．内部收益率小于必要收益率，有投资价值12．市盈率的计算公式为（）。A．每股价格乘以每股收益B．每股收益加上每股价格C．每股价格除以每股收益D．每股收益除以每股价格13．假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为10%。当前股票市价为45元，其投资价值（）。A可有可无B．有C．没有D．条件不够14．某公司在未来无限时期支付的每股股利为1元，必要收益率为10％，现实市场价为8元，内部收益为（）。A．12．5％B．10％C．7．5％D．15％15．在计算股票内在价值中，关于可变增长模型的说法中，正确的是（）。A．与不变增长模型相比，其假设更符合现实情况B．可变增长模型包括二元增长模型和多元增长模型C．可变增长模型的计算较为复杂D．可变增长模型考虑了购买力风险16．1975年（）开展房地产抵押券的期货交易，标志着金融期货交易的开始。A．芝加哥商品交易所B．纽约期货交易所C．纽约商品交易所D．伦敦国际金融期货交易所17．金融期货交易的基本特征不包括（）。A．交易的标的物是金融商品B．是非标准化合约的交易C．交易采取公开竞价方式决定买卖价格D．交割期限的规格化18．金融期权与金融期货的不同点不包括（）。A．标的物不同，且一般而言，金融期权的标的物多于金融期货的标的物B．投资者权利与义务的对称性不同。金融期货交易的双方权利与义务对称，而金融期权交易双方的权利与义务存在着明显的不对称性C．履约保证不同。金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金，而金融期权交易中，只有期权出售者才需开立保证金账户D．从保值角度来说，金融期权通常比金融期货更为有效19．可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值（）。A．之下B．之上C．相等的水平D．都不是20．某公司可转换债券的转换比率为50，当前该可转换债券的市场价格为1000元，那么，（）。A．该可转换债券当前的转换平价为50元B．当该公司普通股股票市场价格超过20元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利C．当该公司普通股股票市场价格低于20元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利D．当该公司普通股股票市场价格为30元时，该可转换债券的转换价值为2500元21．避税型证券组合通常投资于（），这种债券免缴联邦税，也常常免缴州税和地方税。A．市政债券B．对冲基金C．共同基金D．股票22．证券组合管理理论最早由（）系统地提出。A．詹森B．马柯威茨C．夏普D．罗斯23．关于有效证券组合，下列说法中，错误的是（）。A．有效证券组合一定在证券组合的可行域上B．在图形中表示就是可行域的上边界C．上边界和下边界的交汇点是一个特殊的位置，被称作“最小方差组合”D．有效证券组合中的点一定是所有投资者都认为最好的点24．关于套利组合，下列说法中，不正确的是（）。A．该组合中各种证券的权数满足x1+x2+…+Xn=1B．该组合因素灵敏度系数为零，即x1b1+x2b2+…+xnbn=0C．该组合具有正的期望收益率，即x1E(r1)+x2E(r2)+…XnE(rn)＞0D．如果市场上不存在(即找不到)套利组合，那么市场就不存在套利机会25．ACIIA会员共有四类，即联盟会员、合同会员、融资会员和联系会员。其中，联盟会员有（）个。A．1B．2C．3D．426．1995年，原国务院证券委发布了《证券从业人员资格管理暂行规定》，开始在我国推行证券业从业人员资格管理制度。根据这个规定，我国于（）举办了首次证券投资咨询资格考试。A．1996年4月B．1997年4月C．1998年4月D．1999年4月27．著名的有效市场假说理论是由（）提出的。A．沃伦•巴菲特B．尤金•法默C．凯恩斯D．本杰明•格雷厄姆28．在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门是（）。A．中国证券监督管理委员会B．国务院国有资产监督管理委员会C．中国人民银行D．商务部29．在（）中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。A．强势有效市场B．半强势有效市场C．弱有效市场D．所有市场30．把根据证券市场行为来分析证券价格未来变化趋势的分析方法称为（）。A．定量分析B．基本分析C．定性分析D．技术分析31．下列关于学术分析流派的说法中，不正确的是（）。A．学术分析流派投资分析的哲学基础是“效率市场理论”B．学术分析流派的投资目标为“按照投资风险水平选择投资对象”C．学术分析流派以“长期持有”投资战略为原则D．学术分析流派以“战胜市场”为投资目标32．证券投资基本分析法的缺点主要有（）。A．预测的时间跨度太短B．考虑问题的范围相对较窄C．对市场长远的趋势不能进行有益的判断D．对短线投资者的指导作用比较弱33．研究投资者在投资过程中产生的心理障碍以及如何保证正确的观察视角的证券投资分析流派是（）。A．学术分析流派B．心理分析流派C．技术分析流派D．基本分析流派34．政府债券收益率与公司债券收益率相比，一般性的结论是，两者（）。A．大致相等B．前者低于后者C．前者高于后者D．不相关35．以下关于影响债券投资价值的内部因素的说法中，不正确的是（）。A．在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大B．在其他条件不变的情况下，债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大C．在其他条件不变的情况下，在市场利率提高的时候，票面利率较低的债券的价格下降较快D．在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，投资者要求的收益率补偿越低36．将半年利率y(或称“周期性收益率”)乘以2得到的年到期收益率与实际年收益率的关系为（）。A．一样大B．没有相关关系C．前者较小D．前者较大37．某一次还本付息债券的票面额为1000元，票面利率10％，必要收益率为12％，期限为5年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价值为（）元。A．851．14B．897．50C．913．85D．907．8838．一种资产的内在价值等于预期现金流的（）。A．未来值B．现值C．市场值D．账面值39．（）可以近似看作无风险证券，其收益率可被用作确定基础利率的参照物。A．短期政府债券B．短期金融债券C．短期企业债券D．长期政府债券40．甲以75元的价格买入某企业发行的面额为100元的3年期贴现债券，持有2年以后试图以10．05％的持有期收益率将其卖给乙，而乙意图以10％作为其买进债券的最终收益率，那么成交价格为（）。A．91．58元B．90．91元C．在90．83元与90．91元之间D．不能确定41．金融期权合约是一种权利交易的合约，其价格（）。A．是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用B．是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格C．是期权合约标的资产的理论价格D．被称为协定价格42．无风险利率是影响权证理论价值的变量之一。一般来说，当其他影响变量保持不变时，无风险利率的增加导致（）。A．认股权证的价值不变B．认股权证的价值减少C．认沽权证的价值增加D．认沽权证的价值减少43．我国央行用（）符号代表狭义货币供应量。A．M0B．M1C．M2D．准货币44．一般而言，年通胀率低于10％的通货膨胀是（）。A．疯狂的通货膨胀B．恶性的通货膨胀C．严重的通货膨胀D．温和的通货膨胀45．高通胀下的GDP增长，将促使证券价格（）。A．快速上涨B．下跌C．平稳波动D．呈慢牛态势46．一般来讲，对证券市场呈上升走势最有利的经济背景条件是（）。A．持续、稳定、高速的GDP增长B．高通胀下的GDP增长C．宏观调控下的GDP减速增长D．转折性的GDP变动47．商业银行由于资金周转的需要，以未到期的商业票据向中央银行贴现时所适用的利率称为（）。A．贴现率B．再贴现率C．同业拆借率D．回购利率48．只有在（）时，财政赤字才会扩大国内需求。A．政府发行国债时B．财政对银行借款且银行不增加货币发行量C．财政对银行借款且银行增加货币发行量D．财政对银行借款且银行减少货币发行量49．由于通过货币乘数的作用，（）的作用效果十分明显。A．再贴现率B．直接信用控制C．法定存款准备金率D．公开市场业务50．关于投资者和投机者的说法，下列错误的是（）。A．投资者的目的是为了获得公司的分红，而投机者的目的是为了获得短期资本差价B．投资者投资主要集中在市场上比较热点的行业和板块，投机者投资的领域相当广泛C．投资者的行为风险小、收益相对小，投机者的行为往往追求高风险、高收益D．投资者主要进行的是长期行为，如不发生基本面的变化，不会轻易卖出证券51．以下（）不是构成产业的特点。A．规模性B．专业性C．职业化D．社会功能性52．（）是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。A．行业B．产业C．企业D．工业53．以下说法中，不正确的是（）。A．行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和B．解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度是行业分析的主要任务之一C．行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中的经济层面，是中观经济分析的主要对象之一D．宏观经济分析能提供具体的投资领域和投资对象的建议，有利于我们掌握证券投资的宏观环境，把握证券市场的总体趋势54．以下关于经济周期的说法中，不正确的是（）。A．防守型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，使其经常呈现出增长形态B．防守型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小，经济周期处于衰退阶段对这种行业的影响也比较小C．当经济处于上升时期时，周期性行业会紧随其扩张；当经济衰退时，周期性行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性D．在经济高涨时，高增长行业的发展速度通常高于平均水平；在经济衰退时期，其所受影响较小甚至仍能保持一定的增长55．食品业和公用事业属于（）。A．增长型行业B．周期型行业C．防守型行业D．成长型行业56．一个行业的萌芽和形成，最基本和最重要的条件是（）。A．人们的物质文化需求B．高管人员的素质C．资本的支持D．资源的稳定供给57．（）是考察公司短期偿债能力的关键。A．营运能力B．变现能力C．盈利能力D．流动资产的规模58．（）也被称为“酸性测试比率”。A．流动比率B．速动比率C．保守速动比率D．存货周转率59．影响速动比率可信度的重要因素是（）。A．存货的规模B．存货的周转速度C．应收账款的规模D．应收账款的变现能力60．关于影响公司变现能力的因素，以下说法中，错误的是（）。A．银行已同意、公司未办理贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加公司的现金，提高支付能力B．由于某种原因，公司可以将一些长期资产很快出售变为现金，增强短期偿债能力C．按我国《企业会计准则》和《企业会计制度》规定，或有负债都应在会计报表中予以反映，这将减弱公司的变现能力D．公司有可能为他人向金融机构借款提供担保，为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等。这种担保有可能成为公司的负债，增加偿债负担二、多项选择题1．宏观经济分析的意义是（）。A．把握证券市场的总体变动趋势B．判断整个证券市场的投资价值C．掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向D．了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因2．国民经济总体指标包括（）。A．国内生产总值B．政府投资C．通货膨胀D．工业增加值3．消费指标包括（）。A．社会消费品零售总额B．政府投资C．城乡居民储蓄存款余额D．工业增加值4．GDP与GNP的关系是（）。A．GDP=GNP+本国居民在国外的收入-居民在本国的收入B．GDP－GNP－本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入C．GDP－GNP－(本国生产要素在国外取得的收入－本国付出给外国生产要素的收入)D．GDP=GNP－国外要素收入净额5．一般来说，衡量通货膨胀的指标有（）。A．零售物价指数B．国内生产总值平减指数C．批发物价指数D．国民生产总值平减指数6．国际收支包括（）和（）。A．经常项目B．贸易项目C．劳务项目D．资本项目7．构成产业的三个特征是（）。A．多元化B．规模化C．职业化D．社会功能化8．反映变现能力的财务比率主要有（）。A．存货周转率B．应收账款周转率C．流动比率D．速动比率9．以下说法中，错误的是（）。A．收盘价高于开盘价时为阳线B．收盘价高于开盘价时为阴线C．收盘价低于开盘价时为阴线D．收盘价高于开盘价时为阳线10．关于有效市场理论，下列叙述中，正确的有（）。A．如果市场未达到半强式有效，那么技术分析就是有用的B．只要市场充分反映了现有的全部信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场C．如果市场达到了强式有效，投资组合管理者会选择积极的策略，以求获得超过市场平均的收益率D．如果市场达到弱式有效，仅运用技术分析来预测证券价格，那么明天最好的预测值是今天的价格E．在强式有效市场中，任何专业投资者的边际市场价值为零11．目前，完全体系化、系统化的证券投资分析流派是（）。A．基本分析流派B．技术分析流派C．行为分析流派D．学术分析流派E．占星术分析流派12．基衣分析流派的主要理论假设是（）。A．劳动创造价值B．股票的价值决定价格C．股票的价格围绕价值波动D．证券市场是强式有效市场E．证券市场遵循随机游走假说13．证券投资分析的基本要素有（）。A．分析理论B．信息C．步骤D．方法E．资料14．下面（）属于影响债券定价的外部因素。A．拖欠的可能性B．银行利率C．市场利率D．通货膨胀水平E．外汇汇率风险15．不属于流动性偏好理论基本观点是（）。A．利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较B．市场效率低下导致资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在障碍C．投资者在接受长期债券时会要求对他承受的与债券较长偿还期限相联系的风险给予补偿D．利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预测16．股票内在价值的计算方法模型包括（）。A．现金流贴现模型B．内部收益率模型C．零增长模型D．不变增长模型E．市盈率估价模型17．股票现金流贴现模型的理论依据是（）。A．股票的内在价值应当反映未来收益B．股票的价值是其未来收益的总和C．股票可以转让D．货币具有时间价值18．如果以投资目标为标准对证券组合进行分类，那么常见的证券组合有（）。A．指数化型B．被动管理型C．增长型D．货币市场型19．属于收入型证券组合特点的是（）。A．以追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化为目标B．投资于此类证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长C．多投资于附息债券、优先股及一些避税债券D．投资者很少会购买分红的普通股，因其投资风险较大20．属于指数化型证券组合特点的是（）。A．试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡B．信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合，以求获得市场平均的收益水平C．模拟某种市场指数D．由各种货币市场工具构成21．货币市场型证券组合多投资于（）。A．普通股B．市政债券C．国库券D．高信用等级的商业票据22．证券组合管理的意义在于（）。A．消除风险B．最大化收益C．在保证预定收益的前提下使投资风险最小D．在控制风险的前提下使投资收益最大化23．进行证券投资分析的意义主要体现在（）。A．有利于提高投资决策的科学性B．有利于正确评估证券的投资价值C．有利于降低投资者的投资风险D．科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键24．以下属于证券市场上各种信息的来源的有（）。A．政府部门B．证券交易所C．中介机构D．上市公司25．证券投资分析的基本的分析流派有（）。A．基本分析流派B．技术分析流派C．心理分析流派D．学术分析流派26．（）是完全体系化的分析流派。A．心理分析流派B．技术分析流派C．基本分析流派D．学术分析流派27．基本分析流派的两个假设为（）。A．股票的价格决定其价值B．股票的价值围绕价格波动C．股票的价值决定其价格D．股票的价格围绕价值波动28．证券投资分析的基本要素有（）。A．证券投资分析的信息B．证券投资分析的方法C．证券投资分析的条件D．证券投资分析的步骤29．基本分析包括（）。A．宏观经济分析B．行业分析和区域分析C．公司分析D．证券组合分析30．影响债券投资价值的内部因素包括（）。A．债券的期限B．债券的票面利率C．债券的提前赎回条款D．债券的税收待遇31．以下说法中，正确的是（）。A．一般来说，在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大，投资者要求的收益率补偿也越高B．债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大C．一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率低D．具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，其内在价值相对较低32．以下说法中，错误的是（）。A．在其他条件相同的情况下，大额折价发行的低利附息债券的税前收益率必然略低于同类高利附息债券B．债券的安全性是指债券可以随时变现的性质，反映债券规避由市场价格波动而导致的实际价格损失的能力C．流动性好的债券与流动性差的债券相比，后者具有较高的内在价值D．信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值也就越低33．下列说法中，正确的是（）。A．将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的内部到期收益率B．将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的必要收益率C．可转换证券的转换价值是指该可转换证券的市场价格D．可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值34．美国whitebeck和Kisor用多重回归分析法发现以下规律：市盈率－8．2+1．500×收益增长率+0．067×股息支付率－0．200×增长率标准差，对此式的表述正确的是（）。A．这个方程描述了在某一时刻，这三个变量对于市盈率影响的估计B．其中的系数表示了各变量的权重，正负号表示其对于市盈率影响的方向C．收益增长率增加1％，则市盈率增大1．500个百分点D．增长率标准差增加1％，将引起市盈率增大0．200个百分点35．以下关于市净率的说法中，不正确的是（）。A．市净率，又称“净资产倍率”，是每股市场价格与每股净资产之间的比率B．市净率越小，说明股价处于较高水平C．市净率越大，说明股价处于较低水平D．与市盈率相比，市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视36．国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有常住居民在一定时期内(一般按年统计)生产活动的最终成果，包括（）。A．价值形态B．生产形态C．收入形态D．产品形态37．对应于国内生产总值的表现形态，在实际核算中国内生产总值有（）计算方法。A．生产法B．收入法C．支出法D．价格法38．与对国内生产总值等总量指标的分析相比，对经济运行变动特点进行分析更偏重于对经济运行质量的研究，主要包括（）。A．一定时期经济发展水平变化程度的动态指标的测度，反映一个国家经济是否具有活力B．经济增长的历史动态比较，说明增长波动的特征，即所处经济周期的阶段特征C．经济结构的动态比较，说明经济结构的变化过程和趋势D．物价变动的动态比较，说明物价总水平的波动与通货膨胀状况，并联系经济增长、经济结构的发展变化等，说明物价变化的特点及其对经济运行主要方面的影响39．宏观经济运行对证券市场的影响通常通过（）途径实现。A．企业经济效益B．居民收入水平C．投资者对股价的预期D．资金成本40．在GDP持续、稳定、高速增长的情况下，证券市场将基于（）原因而呈现上升走势。A．上市公司利润持续上升，股息不断增长B．企业经营环境不断改善，产销两旺，投资风险也越来越小C．人们对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高，从而增加了对证券的需求D．国民收入和个人收入都不断得到提高，收入增加也将增加证券投资的需求，从而导致证券价格上涨三、判断题1．外商投资包括外商直接投资和外商间接投资。（）2．M2与M1的差额叫“准货币”。()3．证券市场一般提前对GDP的变动做出反应。()4．经济周期是一个连续不断的过程，表现为扩张和收缩的交替出现。（）5．当宏观经济趋好时，投资者预期公司效益和自身的收入水平会上升，证券市场人气旺盛，从而推动市场平均价格走低。()6．通货紧缩时期，消费和投资将较少或被推迟，因此，总需求减少，物价继续下降，从而步入恶性循环。（）7．紧缩财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场将走强。（）8．国债发行规模缩减，使得市场供给量减少，从而对证券市场原有的供求平衡发生影响，导致更多的资金转向股票，推动证券市场上扬。()9．行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和。（）10．投资者较易精确把握购买增长型行业股票的时机。（）11．分析财务报表使用的比率以及对同一比率的解释和评价，因使用者的着眼点、目标和用途不同而异。（）12．营运能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。()13．市场行为涵盖一切信息的假设是进行技术分析最根本、最核心的条件。（）14．K线分为阳(黑)线和阴(红)线两种。（）15．使用当前及历史价格对未来作出预测将是徒劳的，要想取得超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息，这是半强式有效市场的特征。()16．对证券价格波动原因解释是：对价格与所反映信息内容偏离的调整的学派是基本分析流派。()17．如果债券的市场价格高于其面值，则债券的到期收益率高于票面利息率。（）18．按结算方式可分为证券给付结算型权证和现金结算型权证。权证如果采用证券给付方式进行结算，其标的证券的所有权发生转移；如采用现金结算方式，则仅按照结算差价进行现金兑付，标的证券所有权不发生转移。（）19．对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为虚值期权。()20．证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则。（）21．无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。()22．信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于货币市场型证券组合。()23．证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到投资收益最大化的目标。（）24．证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低系统风险。（）25．证券组合理论认为，投资收益是对承担风险的补偿。承担风险越大，收益越高；承担风险越小，收益越低。（）26．证券A和B组成的证券组合P，在不相关的情况下，可以得到一个无风险组合。（）27．两种证券组成的投资组合其可行域是一条组合线，而由三种证券组成的投资组合其可行域是坐标系中的一个区域。()28．可行域满足一个共同的特点：左边界必然向外凸或呈线性，也就是说不会出现凹陷。（）29．资本资产定价模型假设之一资本市场没有摩擦。所谓“摩擦”，是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。（）30．2002年，《证券从业人员资格管理办法》颁布实施，按照该办法及其实施细则的规定，申请证券投资咨询业务资格的人员，须参加由中国证券业协会统一组织的证券业从业人员资格考试。（）31．投资决策贯串于整个投资过程，其正确与否关系到投资的成败。（）32．进行证券投资分析是投资者科学决策的基础。（）33．公司分析侧重对公司的竞争能力、盈利能力、经营管理能力、发展潜力、财务状况、经营业绩以及潜在风险等进行分析，借此评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势。（）34．随着现代投资组合理论的诞生，证券投资分析开始形成了界限分明的三个基本的分析流派，即基本分析流派、心理分析流派和学术分析流派。（）35．通货膨胀的存在可能使投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨胀而造成的购买力损失。（）36．当前收益率，度量的是债券年利息收益占购买价格的百分比，既反映每单位投资能够获得的债券年利息收益，又反映每单位投资的资本损益。()37．理论上讲，ETF或LOF的市场价格应与基金的内在价值即基金单位资产净值保持一致，但在现实市场中，由于受到诸如交易费用和供求关系等多种因素的影响，ETF或LOF的市场价格一般呈现出在基金单位资产净值附近小幅波动的趋势。（）考试大论坛38．市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。()39．影响期货价格的主要因素是持有现货的成本和时间价值。（）40．期货市场价格的变动与现货价格的变动之间也并不总是一致的，影响期货价格的因素比影响现货价格的因素要多得多。()41．金融期权是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种金融工具的权利。()42．期权价格受多种因素影响，但从理论上说，由两个部分组成，即内在价值和履约价值。（）43．对看涨期权而言，若市场价格低于协定价格，期权的买方将放弃执行期权，为虚值期权。()44．总量分析主要是一种静态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律。同时，也包括动态分析，因为总量分析包括考察同一时间内各总量指标的相互关系，如投资额、消费额和国民生产总值的关系等。（）45．结构分析主要是一种静态分析，即对一定时间内经济系统中各组成部分变动规律的分析，如果对不同时期内经济结构变动进行分析，则属于动态分析。（）46．一家银行的拆进(借款)实际上也是另一家银行的拆出(贷款)。同一家银行的拆进和拆出利率相比较，拆进利率永远小于拆出利率，其差额就是银行的收益。（）47．国内生产总值(GDP)是一国经济成就的根本反映，GDP增长，证券市场就必将伴之以上升的走势。（）48．证券市场一般提前对GDP的变动作出反应，也就是说，证券市场是反映预期的GDP变动，而GDP的实际变动被公布时，证券市场只反映实际变动与预期变动的差别。（）49．通货是指我国的法定货币，它的国内购买力水平是以可比物价变动情况来衡量的，即使在有价格管制、价格基本由市场调节的情况下，通货变动与物价总水平也是同义语。（）50．通货膨胀时期，并不是所有价格和工资都按同一比率变动，而是相对价格发生变化。这种相对价格变化引致财富和收入的再分配，因而某些公司可能从中获利，而另一些公司可能蒙受损失。（）51．如果政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，企业的投资和经营会受到影响，盈利下降，证券市场市值就可能缩水。（）52．利率水平的降低和征收利息税的政策，将会促使部分资金由投资变为银行储蓄，从而影响证券市场的走向。（）53．公用事业、稀有金属矿藏开采业等属于寡头垄断的市场类型。（）54．在道琼斯指数中，工业类股票取自工业部门的20家公司，包括了采掘业、制造业和商业；运输业类股票取自30家交通运输业公司，包括了航空、铁路、汽车运输与航运业；公用事业类股票取自6家公用事业公司，主要包括电话公司、煤气公司和电力公司等（）55．周期型行业的运动状态与经济周期紧密相关，当经济处于上升时期时，这些行业会紧随其扩张，当经济衰退时，这些行业也相应衰落。食品业和公用事业就属于典型的周期性行业。（）56．每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程，这个过程便称为行业的生命周期。一般地，行业的生命周期可分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。（）57．石油冶炼、超级市场和电力等行业处于行业生命周期的成长期。（）58．所谓经济特色，是指区位内经济与区位外经济的联系和互补性、龙头作用及其发展活力与潜力的比较优势。（）59．公司一般都确定了占销售额一定比例的研究开发费用，这一比例的高低往往能决定公司的新产品开发能力。（）60．我国资产负债表按账户式反映，即资产负债表分为左方和右方，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目。（）

2010年证券从业资格考试《投资分析》全真试题答案疤一、单项选睛择题电1．鸽【答案】B婆【解析绣】财政政策虽是政府依据冠客观经济规志律制定的指普导财政工作每和处理财政萍关系的一系静列方针、准王则和措施的昂总称。液2．栋【答案】A帜【解析伤】增长型行谎业主要依靠果技术的进步预、新产品推厅出及更优质骨的服务，从诸而使其经常尖呈现出增长产形态。缝3．挪【答案】C寄【解析狗】财务比率棋是指同一财琴务报表的不贿同项目之间谎、不同类别饼之间、在同扰一年度不同啊财务报表的惹有关项目之车间，各会计局要素的相互依关系。肉4．注【答案】D脾【解析胜】技术分析全是以证券市就场过去和现完在的市场行民为为分析对圈象，应用数盐学和逻辑的缺方法，探索赚出一些典型斑变化规律，条并据此预测肤证券市场未启来变化趋势披的技术方法阁。跃5．棒【答案】D需来源：考试侨大励【解析目】K线起源妇于200多灭年前的日本登。烧来源：蒜考试大会6．竭【答案】A插【解析绣】一般来说幼，免税债券横的到期收益泽率比类似的辜应纳税债券鞭的到期收益袖率高。免税躲债券的基本职公式是：牧，而应纳税芒债券的基本胳公式是：禁。可代入数德据计算，当掩P、C、M蚊相同，则有仿r>y。甘7．煮【答案】C唯【解析喝】影响债券磨定价的内部科因素包括期市限的长短、艇息票利率、恩提前赎回规侮定、税收待渣遇、市场性移和拖欠的可凝能性等。思8．愉【答案】C如【解析竖】根据债券鼠定价原理，挑如果一种附照息债券的市垦场价格等于罗其面值，则处其到期收益杏率等于其票胆面利率。婚9．怕【答案】D趴【解析丑】市场分堆割理论认为聋预期理论的缝假设条件在骆现实中是不爱成立的，因杯此也不存在万预期形成的有收益曲线；连事实上整个耗金融市场是绞被不同期限猾的债券所分黎割开来的，尘而且不同期仗限的债券之漠间完全不能店替代。拼10棋．【答案】唤B掘【解析客】投资者的容当前收益率栗为：仰。暂11炎．【答案】葬D谢【解析长】内部收益宫率是一项投户资可望达到算的报酬率，辜是能使投资淘项目净现值栗等于零时的馅折现率。计讯算内部收益孟率的前提是伸使净现值等挠于零。因此催，内部收益亡率大于必要垦收益率，项互目有投资价午值。杰12趁．【答案】跨C轧【解析诱】市盈率等尿于每股价格览除以每股收券益。慨13姑．【答案】沃B病【解析恳】股票的价乌值50元(顿5÷10％拼)，大于市马价45元，帐因此，该公出司股票具有顿投资价值。禁词14碧．【答案】膝A蹄【解析嫩】内部收淡益率=1÷呜8=12．下5％。送15薪．【答案】鞋D劫【解析温】ABC是遍可变增长模魔型的特征。壳榆16究．【答案】浩A涝【解析厨】1975业年，芝加哥涂商品交易所院开展房地产睁抵押券的期风货交易，标伞志着金融期狮货交易的开指始。现在，治芝加哥商业擦交易所、纽俩约期货交易估所和纽约商龄品交易所等齐都进行各种款金融工具的犯期货交易。演割17醉．【答案】寺B汤【解析榴】金融期货甲交易的基本寒特征可概括刺如下：第一偏，交易的标抖的物是金融汉商品；第二腾，金融期货织是标准化合两约的交易；铁第三，金融塌期货交易采凑取公开竞价胃方式决定买陷卖价格；第双四，金融期境货交易实行葵会员制度；戚第五，交割佳期限的规格军化。政来源：考试匀大确18盏．【答案】姥D幻【解析半】金融期权加与金融期货补的不同点包炼括：第一，作标的物不同待；第二，投度资者权利与姥义务的对称招性不同；第透三，履约保笑证不同；第曾四，现金流零转不同；第锣五，盈亏的席特点不同；塌第六，套期中保值的作用判与效果不同然。屈19盯．【答案】雷B坛【解析极】可转换债垂券的市场价扰格必须保持徐在它的理论眼价值和转换临价值之上。泪如果价格在故理论价值之踩下，该证券孩价格低估，仗这是显然易霞见的；如果迷价格在转换弟价值之下，肠购买该证券触并立即转化验为股票就有竹利可图，从袋而使该证券宣价格上涨直角到转换价值吐之上。吃20撇．【答案】蹲B煎【解析嘉】转换比例柳是指一定面旱额可转换证阀券可转换成汉普通股的股网数。用公式失表示为：转离换价格一可荷转换证券面蛙值÷转换比刚例。转换价决值一普通股弱票市场价值龟×转换比率碗。催21绩．【答案】磨A葡【解析照】避税型证洒券组合通常琴投资于市政香债券，市政姜债券免缴联转邦税，也常炼常免缴州税变和地方税。踢瑞22策．【答案】后B帜【解析铺】证券组合的管理理论最粒早是由美国卵著名经济学画家马柯威茨符(Harr炮yMar雷kowit蒙z)于19心52年系统仓地提出的，琴他开创了对宜投资进行整艺体管理的先推河。在此之民前，经济学便家和投资管老理者一般仅嘱致力于对个玩别投资对象删的研究和管遗理。狂23涛．【答案】减D晋【解析否】人们在所桨有可行的投马资组合中进增行选择，如桶果证券组合脆的特征由期绝望收益率和匪收益率方差驰来表示，则果投资者需要爸在期望收益帖率和收益率川标准差坐标做系的可行域宏中寻找最好丹的点，但不陷可能在可行赔域中找到一性点被所有投块资者都认为穴是最好的。核按照投资者份的共同偏好怕规则，可以誉排除那些被误所有投资者政都认为差的够投资组合，裹我们把排除勺后剩下的这凑些组合称为托有效证券组座合。轮24终．【答案】艇A酸【解析测】在套利组蒙合中，各种威证券的权数穗满足x1+帝x2...乘..+xN屡=0。其他美选项分析均盲正确。谅来源:考试盲大网仆25买．【答案】毯B才【解析裁】ACII牧A会员共有鲜四类，即联展盟会员、合南同会员、融演资会员和联咽系会员。其盈中，联盟会丘员有两个。既丘26堡．【答案】奸D嫌【解析骑】1995验年，原国务孕院证券委发直布了《证券钉从业人员资咱格管理暂行锄规定》，开灯始在我国推破行证券业从中业人员资格秀管理制度。债根据这个规些定，我国于受1999年兰4月举办了烂首次证券投状资咨询资格习考试。蛮27馒．【答案】区B剂【解析支】20世纪诵60年代，朱美国芝加哥危大学财务学义家尤金·法袖默提出了著粉名的有效市耽场假说理论贺。碗28咸．【答案】跪C植【解析援】中国人民膜银行作为我拣国的中央银护行，是在国高务院领导下瘦制定和实施蜓货币政策的款宏观调控部踢门。孝29铁．【答案】司A重【解析抖】在强势有庸效市场中，芒证券价格总瓶是能及时充掀分地反映所宽有相关信息森，包括所有穿公开的信息甚和内仍幕信息涝。任何人都胃不可能再通台过对公开或着内幕信息的藏分析来获取昆超额收益。翼星30扭．【答案】歪D蛾【解析垃】技术分析皂流派是指以炉证券的市场朗价格、成交狭量、价和量翅的变化以及稍完成这些变寨化所经历的昨时间等市场础行为作为投铸资分析对象烧与投资决策再基础的投资炉分析流派。卡31．躁【答案】D用【解析派】长期持有略投资战略以兰“获取平均作的长期收益句率”为投资钥目标的原则库，是学术分舍析流派与其婚他流派最重放要的区别之辣一。其他流真派大多都以锡“战胜市场雪”为投资目阿标。旱32幸．【答案】队D【解析】捞基本分析法虹的缺点主要青是对短线投喘资者的指导伏作用比较弱袭，预测的精鱼确度相对较讨低。丢33涌．【答案】航B宇【解析垮】心理分析吵流派的投资枕分析主要有它两个方向：旬个体心理分售析和群体心枕理分析。其责中个体心理制分析基于“乡人的生存欲勾望”、“人键的权力欲望拔”、“人的狐存在价值欲渗望”三大心葱理分析理论粉进行分析，须旨在解决投歌资者在投资踩决策过程中表产生的心理限障碍问题。垃群体心理分柜析基于群体她心理理论与啄逆向思维理姐论，旨在解赴决投资者如换厚何在研胜究投资市场苹过程中保证住正确的观察东视角问题。雄域34鸣．【答案】送B约【解析坟】一般来说阵，除政府债竞券以外，一骨般债权都有解信用风险，策只是风险大将小不同而已胜。信用级别样越低的债券毕，投资者要熟求的收益率载越高，债券容的内在价值辫也就越低。像皂35严．【答案】膀D聋【解析狼】在其他条质件不变的情赛况下，债权洋的期限越长蝴，投资者要搏求的收益率境补偿越高。碍郊36然．【答案】衡C躲【解析渐】就半年付走息一次的债舟券来说，将福半年利率Y谣乘以2便得荷到年到期收浪益率，这样财得出的年收日益低估了实渣际年收益而只被称为“债牧券等价收益衡率”。洞37责．【答案】询C孙【解析家】溜38越．【答案】栽B汇【解析粒】资产的内侍在价值等于扩投资者投入仁的资产可获抖得的预期现贞金收入的现吓值。运用到絮债券上，债转权的内在价破值即等于来题自债权的预纠期货币收入顺按某个利率签贴现的现值申。并39诱．【答案】血A瓣【解析贷】一般来说赌，短期政府供债券风险最惭小，可近似示看作无风险换债券，其收交益率可被用攀作确定基础心利率的参照铲物。渔40定．【答案】裹C丈【解析旱】(1)设冬定甲以10困．o5％作失为其卖出债兔券所应获得渔的持有期收涛益率，那么惕他的卖价就慌应为：75红×(1+1渣0．05％驶)2—90除．83(元圈)；(2)纱设定乙以1胃0％作为买静进债券的最炉终收益率，规那么他愿意桶支付的购买捆价格为：1奋00÷(1寒+10％)俱一90．9扰1(元)，线则最终成交糊价在90．紫83元与9数0．91元授之间通过双孩方协定达成刷。肤41谈．【答案】戒A设【解析柔】金融期权仔是一种权利飘的交易。在骂期权交易中萄，期权的买世方为获得期吊权合约所赋坛予的权利而垂向期权卖方言支付的费用万就是期权的虫价格。棕42醉．【答案】府D社【解析寒】一般来说责，当其他影陪响变量保持革不变时，无究风险利率的销增加导致认次股权证的价枣值增加，认却沽权证的价刺值减少。惩43鞠．【答案】学B如【解析略】狭义货币柔供应量(M勤，)指M0乎加上单位在始银行的可开陈支票进行支雪付的活期存乔款。夕44吨．【答案】暑D西【解析弦】温和的通备货膨胀是指援年通胀率低论于10％的在通货膨胀；移严重的通货调膨胀是指两颜位数的通货息膨胀；恶性斥的通货膨胀芽则是指三位击数以上的通沃货膨胀。蹈45庙．【答案】酒B座【解析匙】当经济责处于严重失谱衡下的高速卖增长时，总紫需求大大超调过总供给，葛这将表现为枪高的通货膨酷胀率，这是袍经济形势恶刊化的征兆，低如不采取调研控措施，必泊将导致未来滔的“滞胀”饼(通货膨胀莲与经济停滞悲并存)。这换时经济中的翻矛盾会突出想地表现出来爪，企业经营而将面临困境算，居民实际随收入也将降骤低，因而失佩衡的经济增林长必将导致寻证券市场价及格下跌。令46垂．【答案】篇A倾【解析询】在持续、虫稳定、高速纯的GDP增崖长情况下，抄社会总需求遵与总供给协替调增长，经方济结构逐步冲合理，趋于缓平衡，经济烈增长来源于盘需求刺激并秩使得闲置的背或利用率不绘高的资源得但以更充分的译利用，从而叶表明经济发绿展的良好势秧头，这时证钉券市场将基老于上述原因威而呈现上升听走势。勾47上．【答案】高B室【解析狐】商业银行丛由于资金周饼转的需要，涨以未到期的鞠商业票据向灭中央银行贴跪现时所适用要的利率称为揉再贴现率。跟睡48述．【答案】圆C圣【解析行】只有在财毙政对银行借名款且银行增鹅加货币发行耀量时，财政勺赤字才会扩跳大国内需求桃。宁49缺．【答案】元C趟【解析菠】央行通过初调节法定存贿款准备金率电，控制商业索银行的法定另存款准备金妙，利用货币秆乘数的作用兆，从而达到矿控制商业银拴行的信贷规趋模的目的。浇特50虾．【答案】春B谦【解析炒】B项表述著错误，投资厨者和投机者绑的投资没有播领域的区分衬。正51苹．【答案】效B白【解析赛】产业的特撇点：规模性结，职业化，玻社会功能性嘱。刷52将．【答案】掏A旺【解析煎】行业是从倚事国民经济疗中同性质的绕生产或其他扫经济社会活仿动的经营单劝位和个体等桥构成的组织窄结构体系。剑某53失．【答案】槽D【解析】棕行业分析能光提供具体的宫投资领域和顽投资对象的挖建议。威54迫．【答案】烛A泉【解析袭】增长型行碎业主要依靠粉技术的进步艰、新产品推浊出及更优质苏的服务，使僚其经常呈现宁出增长形态角糖55票．【答案】姓C坟【解析繁】与周期性慧行业相反，我防守型行业极指经营和业习绩波动基本拘不受宏观经正济涨落影响捞的行业，不车会随经济周叙期大起大落族，如医药、和食品、公用赵事业即是典雄型的防守型帜行业。书56梯．【答案】竿A【解析】爸人们的物质植文化需求是圣一个行业的罢萌芽和形成志最基本和最筋重要的条件易。闭57贫．【答案】浙B严【解析洋】企业能否瞒偿还短期债然务，要看有押多少债务，花以及有多少瘦可变现偿债群的资产。流脂动资产越多尘，短期债务踏越少，则偿颈债能力越强练。值58阿．【答案】丘B要【解析硬】流动比率移虽然可以用笔来评价流动壶资产总体的茎变现能力，短但人们(特瘦别是短期债闻权人)还希渗望获得比流挖动比率更进弊一步的有关缎变现能力的稠比率指标。佩这个指标称默为速动比率号，也称为酸顺性测试比率关。茎59轿．【答案】阵D传【解析乔】影响速动炉比率可信度赛的重要因素府是应收账款待的变现能力姐。账面上的福应收账款不炮一定都能变绞成现金，实美际坏账可能可比计提的准戚备金要多；痒季节性的变传化，可能使鸦报表的应收吊账款数额不性能反映平均输水平。这诱些情况井，外部使用趴人不易了解采，而财务人枪员却有可能属作出估计。扎料60乳．【答案】朗C稻【解析交】或有负债阔都应在会计件报表附注中休予以反映。淋斯二、多项选详择题雄1．你【答案】A匠BCD租【解倒析】宏观经躬济分析的意预义在于：把遣握证券市场郑的总体变动仇趋势、判断垮整个证券市鄙场的投资价警值、掌握宏约观经济政策祝对证券市场内的影响力度厨与方向、了公解转型背景锯下宏观经济秧对股市的影丽响不同于成浮熟市场经济务，了解中国报股市表现和卸宏观经济相姐背离的原因刻。趋2．迁【答案】A猪CD炼【解视析】国民经惧济总体指标兆包括国内生鲁产总值、工敌业增加值、剂失业率、通狱货膨胀、国扑际收支，不传包括政府投揉资，政府投威资指标属于动投资指标。修屑3．底【答案】A填C细【解融析】消费指顽标包括社会恭消费品零售啄总额和城乡任居民储蓄存差款余额。工翅业增加值属秩于国民经济暖总体指标，浊政府投资属巩于投资指标掠。落4．巷【答案】B构CD亲【解举析】GDP民与GNP的妥关系是：G疏DP=GN座P－本国居庭民在国外的恩收入+外国购居民在本国谎的收入－G仍NP－(本灰国生产要素馋在国外取得坐的收入－本醒国付出给外蛋国生产要素秤的收入)奴－GNP－亦国外要素收赤入净额。种5．员【答案】A扔CD炮【解女析】一般来之说，衡量通要货膨胀的指机标有：零售霸物价指数(路又称消费物舒价指数、生如活费用指数撇)、批发物汽价指数、国胀民生产总值竖平减指数。始山6．膛【答案】特AD宇【解析】孔国际收支包阔括经常项目斯和资本项目萌。宫7．啊【答案】B石CD士【解洒析】构成产霸业的三个特剑征是：规模凝化、职业化咐、社会功能舰化。叠8．个【答案】举CD系【解析】程反映变现能围力的财务比啄率主要有流窄动比率、速讽动比率。总9．痒【答案】B绣D【解析】驾收盘价高于卧开盘价时为赠阳线，收盘没价低于开盘乘价时为阴线倒。伟10热．【答案】矛DE伟【解析业】Fam甘a认为，当良证券价格能猴够充分地反野映投资者可滋以获得的信宴息时，证券甘市场就是有软效市场。弱遮式有效市场索中，以往价笼格的所有信脸息已经完全挑反映在当前敏的价格之中倘，所以利用档移动平均线搭和K线图等款手段分析历色史价格信息鞠的技术分析摸法是无效的婚。湾半强形姓式有效市场敬中，除了证惰券市场以往论的价格信息扔之外，半强携形式有效市嘉场假设中包撑含的信息还丧包括发行证桨券企业的年故度报告，季秃度报告等在韵新闻媒体中饱可以获得的凡所有公开信尝息，依靠企惰业的财务报冲表等公开信彼息进行的基选础分析法也狱是无效的。蒜式强式有税效市场中，虽强式有效市理场假设中的盼信息既包括正所有的公开闻信息，也包枯括所有的内雅幕信息。如洒果强形式有垃效市场假设汤成立，上述抓所有的信息符都已经完全努反映在当前保的价格之中围，所以，即够便是掌握内刷幕信息的投外资者也无法埋持续获取非疏正常收益。利异11诊．【答案】斗AB湖【解沃析】目前狼，完全体系揉化、系统化采的证券投资由分析流派是开基本分析流拳派和技术分重析流派。光12黄．【答案】玩BC桂【解茎析】基本分爪析流派的两摧个假设为“蚂股票的价值唱决定其价格茶”、“股票军的价格围绕按价值波动”裙。因此价值隆成为测量价战格合理与否樱的尺度。绵13哲．【答案】洗BCD侵【解秩析】证券投影资分析的基兆本要素有信镰息、步骤和火方法。其中育，证券投资蚕的方法直接制决定了证券邻投资分析的步质量。惹14往．【答案】扇BCD绑【解示析】影响债颜券定价的外导部因素：(矩1)银行利嚷率；(2)狼市场利率；布(3)其他柱因素，如通扶货膨胀率。贩怀15议．【答案】杠ABD搏【解嚷析】流动性仍偏好理论认息为：投资者蓬是厌恶风险闹的，由于债纲券的期限越文长，利率风形险就越大。润因此，在其勉他条件相同左的情况下，茂投资者偏好能期限更短的藏债券。AB漫是市场分割愿理论的观点堡，D是无偏咽预期理论(架纯预期理论布)的观点。造牵16鹰．【答案】贫AB(、D驼E辣【解筐析】以上都袖是股票内在华价值的计算鲁方法模型。鬼耳17馅．【答案】盯ABC肯【解寿析】贴现现伐金流模型是逐运用收入的蓬资本化定价投方法来决定逢普通股票的娱内在价值的细。按照收入宇的资本化定照价方法，任练何资产的内泰在价值是由简拥有这种资圾产的投资者例在未来时期兴中所接受的辈现金流决定求的。由于现箭金流是未来丛时期的预期转值，因此必员须按照一定森的贴现率返茶还成现值，但也就是说，烂一种资产的教内在价值等键于预期现金叨流的贴现值票。对于股票撞来说，这种绳预期的现金连流即在未来输时期预期支予付的股利。牢大18龟．【答案】雅ACD冈【解眯析】如果以筛投资目标为呈标准对证券行组合进行分简类，那么常讽见的证券组事合有避税型到、收入型、爪增长型、收嘉入和增长混防合型、货币厉市场型、国选际型和指数骂化型等。投19坐．【答案】草AC虑【解过析】收入型勺证券组合追祥求基本收益征(即利息、园股息收益)线的最大化。片能够带来基责本收益的证蛋券有：附息劫债券、优先哄股及一些避宜税债券。外20燥．【答案】忍BC荡【解捡析】指数化匪型证券组合亭模拟某种市村场指数。信仓奉有效市场周理论的机构恨投资者通常肯会倾向于这伸种组合，以苹求获得市场芝平均的收益繁水平。嘴21继．【答案】村CD菜【解霉析】货币市物场型证券组杜合是由各种羽货币市场工腹具构成的，核如国库券、酱高信用等级默的商业票据卖等，安全性爸很强。俊22郊．【答案】图CD洁【解匀析】证券组毫合管理的意均义在于采用窄适当的方法虹选择多种证虚券作为投资逝对象，以达岗到在保证预妈定收益的前食提下使投资锁风险最小或强在控制风险夕的前提下使翠投资收益最利大化的目标响，避免投资恼过程的随意炊性。租23笔．【答案】防ABCD隙【解巩析】进行证蝶券投资分析派的意义主要石体现在四方彻面：(1)扩有利于提高小投资决策的暮科学性；(臣2)有利于药正确评估证未券的投资价禁值；(3)异有利于降低宗投资者的投萍资风险；(贸4)科学的申证券投资分属析是投资者妨投资成功的刚关键。走24果．【答案】优ABCD弦【解悦析】证券市乓场上各种信处息的来源主软要有以下六诉个方面：(皱1)政府部摸门；(2)线证券交易所狗；(3)上邮市公司；(吃4)中介机誓构；(5)负媒体；(6绒)其他来源祖。锡25炎．【答案】宗ABCD禁【解膛析】随着现邻代投资组合恳理论的诞生冬，证券投资旺分析开始形曾成了界限分滋明的四个基贝本的分析流砍派，即基本介分析流派、夏技术分析流瓜派、心理分肠析流派和学雾术分析流派跃。逢26程．【答案】大BC泥【解苦析】基本分鞭析流派和技诞术分析流派茎是完全体系浇化的分析流补派，而心理喜分析流派和阁学术分析流顷派目前还不台能据以形成驱完整的投资肯决策。清27鸡．【答案】航CD不【解西析】基本分完析流派的两潮个假设为：兰股票的价值婶决定其价格拿和股票的价徒格围绕价值龟波动。斑28蜘．【答案】宪ABD歌【解贯析】证券投音资分析的基通本要素有信塌息、方法和杆步骤。吓29斜．【答案】骨ABC蹦【解闹析】基本分稼析的内容主正要包括宏观栋经济分析、辱行业分析和歪区域分析、悦公司分析三庸大内容。智30急．【答案】衰ABCD池【解际析】影响债苍券投资价值努的内部因素朗包括六方面更：(1)债架券的期限；文(2)债券界的票面利率沸；(3)债廊券的提前赎适回条款；(岸4)债券的却税收待遇；奴(5)债券毯的流动性；欺(6)债券仇的信用级别伏。告31熊．【答案】筑ABCD苦【解咐析】影响债虑券投资价值狸的内部因素构包括六方面环：(1)债球券的期限；包(2)债券捷的票面利率顺；(3)债学券的提前赎誉回条款；(师4)债券的诱税收待遇；取(5)债券荐的流动性；数(6)债券昏的信用级别育。一般来说袜，债券的期君限越长，其者市场价格变绩动的可能性怠就越大，同票时，免税债最券的到期收谨益率比类似迈的应纳税债婶券的到期收定益率低a债妙券的票面利魄率越低，债恒券价格的易其变性也就越缘大。具有较柔高提前赎回屠可能性的债绑券应具有较舱高的票面利影率，其内在悠价值相对较欺低。毫32秋．【答案】月BC巴【解马析】流动性子好的债券与鞋流动性差的活债券相比，柳前者具有较砍高的内在价妄值。虽33此．【答案】次AD遭【解肾析】将债券宅的未来投资篇收益折算成邻现值，使之府成为购买价跳格或初始投怕资额的贴现翼率是债券的砌内部到期收箭益率；可转价换证券的转耕换价值是指况实施转换时戴得到的标的贤股票的市场鼓价值。真34吐．【答案】垮ABC泉【解桑析】这个方撇程描述了在催某一时刻，屠这三个变量旬对于市盈率洋影响的估计浆，其中的系粪数表示了各初变量的权重兔，正负号表侮示其对于市怎盈率影响的性方向，而这游些方向与我粘们的常识恰誓恰是吻合的虹。增长越快浑，股息越多槐，风险越低址，则市盈率极越大。具体爷来说，收益墨增长率增加趣1％，则市联盈率增大1守．500个炭百分点；股杀息支付率增泛加1％，则颈市盈率增大捉0．067凝个百分点；狼而增长率标逐准差增加1宿％，将引起白市盈率减少饥0．200垮个百分点。锁体35仗．【答案】益BCD件【解肃析】市净率嫁，又称“净漂资产倍率”宿，是每股市维场价格与每岂股净资产之资间的比率。秧市净率越小先，说明股价巩处于底水平术，反之则反瓜。与市盈率驾相比，市净干率通常用于穗考察股票的尽内在价值，凝多为长期投最资者所重视鸽，而市盈率趴用于考察股枯票的供求状筐况，更为短浅期投资者所姑关注。向36虑．【答案】腥ACD孩【解代析】国内萝生产总值(瞧GDP)是弟指一个国家招(或地区)晒所有常住居稻民在一定时遮期内(一般薯按年统计)全生产活动的床最终成果。触国内生产总绿值包括三种走形态，即价贪值形态、收乳入形态和产巴品形态。隆37到．【答案】懒ABC消【解炮析】对应于便国内生产总呆值的表现形凭态，在实际嘴核算国内生婚产总值中有舍三种方法，慨即生产法、叠收入法和支愿出法。三种仁方法分别从仇不同的方面炕反映国内生童产总值及其恒构成。食38权．【答案】肆BCD葡【解缴析】与对国疲内生产总值悉等总量指标冒的分析相比手，对经济运外行变动特点甚进行分析更扯偏重于对经农济运行质量县的研究，主林要包括以下央几方面：一症是经济增长遮的历史动态瞎比较，说明遭增长波动的苍特征，即所秒处经济周期怪的阶段特征庄；二是经济依结构的动态熊比较，说明捎经济结构的梢变化过程和凉趋势；三是规物价变动的臂动态比较，坏说明物价总始水平的波动热与通货膨胀爹状况，并联饱系经济增长裕、经济结构蹈的发展变化慕等，说明物钳价变化的特拼点及其对经盒济运行主要竟方面的影响裂。岁39页．【答案】拥ABCD注【解蚊析】宏观经骄济运行对证昌券市场的影比响通常通过笔以下途径实利现：(1)皮企业经济效有益；(2)闻居民收入水萍平；(3)斑投资者对股慈价的预期；旷(4)资金伞成本。阳40斯．【答案】傻ABCD晒【解析轮】在GDP弯持续、稳定消、高速增长歉的情况下，羞证券市场将鹰基于以下原艘因呈现上升振走势：(1旬)伴随总体枣经济成长，般上市公司利熔润持续上升督，股息和红迈利不断增长割，企业经营牌环境不断改感善，产销两愉旺，投资风仙险也越来越跟小，从而公稍司的股票和葬债券全面得仪到升值，促床使价格上扬拨。(2)人骨们对经济形辨势形成了良蜂好的预期，争投资积极性倡得以提高，未从而增加了呢对证券的需彩求，促使证叉券价格上涨岛。(3)随价着国内生产把总值GDP残的持续增长净，国民收入拼和个人收入静都不断得到承提高，收入互增加也将增约加证券投资泼的需求，从瑞而证券价格刘上涨。储酸三、判断题衔珍1．描【答案】对镰贫【解晒析】外商投箱资包括外商孔直接投资和炮外商间接投华资。班2．赵【答案】对票芝【解偷析】准货币废是M2与M马1的差额。侍碧3．冰【答案】对崇询来源：伯考试大忽【解阵析】证券市诸场一般提前坏对GDP的考变动做出反粒应。翼4．就【答案】对浪冒【解顶析】经济周窗期是一个连爬续不断的过蜡程，表现为率扩张和收缩曲的交替出现高。担5．铁【答案】错遇策【解亭析】当宏诊观经济趋好迈时，投资者献预期公司效翠益和自身的夏收入水平会沸上升，证券衰市场人气旺民盛，从而推牢动市场平均连价格走高；绞反之，则会傲令投资者对哨证券市场信馅心下降。洪6．极【答案】对疗祥【解拉析】通货紧镜缩时期，消电费和投资将盖较少或被推愧迟，因此，糟总需求减少宾，物价继续赢下降，从而练步入恶性循上环。马www.Ｅ点xamda樱.CoM壁7．轧【答案】错翻鼻【解那析】紧缩垫财政政策将郑使得过热的沾经济受到控责制，证券市喉场将走弱，旋因为这预示拒着未来经济优将减速增长普或走向衰退长。撇8．兆【答案】对则润【解厦析】国债发垒行规模缩减敬，使得市场微供给量减少勉，从而对证块券市场原有茅的供求平衡妨发生影响，矿导致更多的嚼资金转向股脚票，推动证珍券市场上扬缓。很9．盲【答案】对狗搬【解狱析】行业经滤济是宏观经掉济的构成部躲分，宏观经巧济活动是行声业经济活动半的总和。楼10破．【答粟】僻错肌【解评析】增长型寸行业使得投霜资者难以把传握精确的购赵买时机，因零为这些行业餐的股票价格软不会明显地侦随经济周期馒的变化而变律化。装11跟．【答案】茄对轻【解狸析】分析财视务报表使用读的比率以及择对同一比率色的解释和评若价，因使用圾者的着眼点仅、目标和用意途不同而异拉。顾12阀．【答案】绩对嫁【解肉析】营运能储力是公司产亡生现金的能欠力，它取决抚于可以在近效期转变为现鹅金的流动资翁产的多少，当是考察公司包短期偿债能冲力的关键。堵猜13将．【答案】满错泄【解扭析】市场系行为涵盖一沸切信息的假馋设是进行技再术分析的基乱础。而证券掩价格沿趋势罢移动是进行么技术分析最斧根本、最核辣心的条件。筑积14尾．【答案】突错爪【解浩析】K线分业为阳(红)愈线和阴(黑童)线两种。撇勿15肉．【答案】渠错牢【解绳析】以上是陷弱式有效市奋场的特征。遮忙16铜．【答案】认错。搞【解盆析】基本分般析流派对证夸券价格波动盏原因解释是治：对价格和鞠价值间偏离什的调整。学拳术分析流派蜘对证券价格冬波动原因解罗释是：对价采格与所反映主信息内容偏周离的调整。集垫17必．【答案】雷错城【解埋析】如果债密券的市场价摔格高于其面缓值，则债券泼的到期收益膨率低于票面辰利息率。发18初．【答案】幸对前【解出析】以上说混法正确。现19蔽．【答案】干错矛【解穗析】对看涨网期权而言，姿若市场价格度高于协定价咸格，期权的晋买方执行期禽权将有利可满图，此时为耗实值期权。偏炮20跪．【答案】额对剧【解柿析】证券投层资政策是投枯资者为实现例投资目标应揭遵循的基本胞方针和基本清准则。老21偷．【答案】腐对鬼【解析泉】无差异曲劫线的特征之渔一为：无差躁异曲线向上管弯曲的程度半大小反映投胶资者承受风近险的能力强惠弱。对22盏．【答案】全错塑【解撕析】指数化闻型证券组合详模拟某种市唇场指数。信派奉有效市场桶理论的机构众投资者通常债会倾向于这喊种组合，以险求获得市场龟平均的收益训水平。剥23话．【答案】客错返【解粱析】证券组兰合管理的意您义在于采用据适当的方法性选择选择多浅种证券作为兰投资对象，时以达到在保钥证预定收益册的前提下使房投资风险最聋小或在控制适风险的前提堪下使投资收志益最大化，猫证券组合投泪资并不能降场低单一证券悲的风险。纺24揉．【答案】畜错报【解封析】证券间倡关联性极低暮的多元化证障券组合可以抬有效地降低穗非系统风险炭。元25疤．【答案】抬对弹【解费析】证券组枕合理论认为诉，投资收益都是对承担风井险的补偿。盗承担风险越滑大，收益越那高；承担风极险越小，收婶益越低。页26裂．【答案】剃错常【解锣析】证券A估和B组成的套证券组合P械，在不相关演的情况下，鄙无法得到一夫个无风险组荒合，但可以赴通过按适当己比例买入两伶种证券，获贯得比两种证迈券中任何一漆种风险都小玻的证券组合假。塘27眉．【答案】钥对井【解皆析】两种证汁券组成的投辫资组合其可灌行域是一条街组合线，而猎由三种证券关组成的投资喇组合其可行甩域是坐标系被中的一个区胡域。锡28软．【答案】从对彻【解刷析】可行域纪满足一个共罪同的特点：术左边界必然堡向外凸或呈葡线性，也就也是说不会出挡现凹陷。判29捆．【答案】窝对面【解飞析】资本资翼产定价模型抬假设之一资孤本市场没有栗摩擦。所谓谈摩擦是指对