常清老师+期货市场概论VIP

常清老师+期货市场概论第一页，共28页。主要内容期货与期货市场期货市场的功能期货投资的类型期货交易制度与交易流程迎接投资致富的新时代2第二页，共28页。一、期货与期货市场期货、期货交易、期货市场期货是指标准化的远期商品。期货交易是指买卖标准化期货合约的交易，也称为期货投资。期货市场是进行期货买卖的市场。狭义的概念是指期货交易的场所，如芝加哥市场、伦敦市场等，广义的概念是指整个期货交易的过程及其交易关系。3第三页，共28页。期货合约期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。期货合约与现货合同的区别交易者不同价格形成方式不同经济属性不同4第四页，共28页。交易品种冶金焦炭交易单位100吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变动价位1元/吨每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±4%合约交割月份1～12月最后交易日合约月份第10个工作日交割地点大连商品交易所指定交割仓库交割品级标准品：符合国标GB/T1996冶金焦炭最低交易保证金合约价值的5%交易手续费不高于成交金额的万分之二（含风险准备金）交易代码J大连期货交易所焦炭合约

5第五页，共28页。上海期货交易所螺纹钢合约交易品种螺纹钢交易单位10吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变动价位1元/吨每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±5%合约交割月份1～12月交割日期最后交易日后连续五个工作日交割品级标准品：符合国标GB1499.2-2007《钢筋混凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》HRB400或HRBF400牌号的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺纹钢。替代品：符合国标GB1499.2-2007《钢筋混凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》HRB335或HRBF335牌号的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺纹钢。最低交易保证金合约价值的7%交易手续费不高于成交金额的万分之二（含风险准备金）最小交割单位300吨交易代码RB6第六页，共28页。期货与现货期货与现货的联系与区别交易目的交易方式交易场所保障制度清算方式期货市场与现货市场理解的误区现货价格=升贴水+期货基准价7第七页，共28页。大宗商品上市条件大量的现货交易价格频繁波动商品品质容易划分耐储存基础性、代表性商品8第八页，共28页。风险与价格风险风险是指人们在从事经济、社会活动过程中，由不能完全预知的、无法把握的自然因素、经济因素、政治因素、军事因素等所导致的人们计划预想之外的结果，即出乎人们预料之外，不能主观控制的现象。价格风险是指价格波动给生产经营者代来的风险。9第九页，共28页。期货投资与股票投资的异同相同点都属于风险投资买卖方式，业务流程相同不同点双向交易杠杆效应交割指数与个股10第十页，共28页。买空卖空期货交易是指买卖期货合约的交易买空卖空“买的大豆不必拉回家”为什么没有的东西可以卖？未来的，远期的，有时间差别人要时我去别人那买了给他预测能够更低的价格买回来买空卖空与真买真卖只是时空的变化11第十一页，共28页。二、期货市场的功能信息功能定价功能发现远期价格合理配置资源的功能管理风险的功能危机管理的功能减缓价格波动幅度的功能12第十二页，共28页。信息功能大宗商品价格是实体经济的晴雨表股市是国民经济的晴雨表实体经济的中长期经营决策要分析市场以原油、铜、橡胶为例倾听市场的声音要排除理论的干扰：投机论、阴谋论、操纵论、泡沫论倾听市场的声音要排除每日市场价格波动噪音13第十三页，共28页。定价功能权威价格形成的条件集中交易—代表性有规则交易—秩序性信息咨询公开—透明性竞价两个优先—公平性投资者众多—开放性不同投资者的存在—流动性14第十四页，共28页。发现远期价格合理配置资源的功能远期价格的形成价格形成当中的投机与预期投机者的预测与学者和政府的预测充分竞争市场条件下的交易 市场机制的原理供给、需求与价格15第十五页，共28页。管理风险的功能单个企业可以通过套期保值业务来回避风险加工保值：2004大豆风波贸易保值：贸易商的日常风险管理战略保值：周期性、整体性、战略性保值套期保值业务会大大提升行业和整体经济的抗风险能力和竞争力套期保值与投机不保值才是真正的赌博16第十六页，共28页。危机管理的功能金融危机是经济发展的常态恐惧和贪婪是大众市场不可避免的错误从众心理羊群效应个体的理性与群体的非理性金融危机时期，只有期货市场能够管理危机17第十七页，共28页。减缓价格波动幅度的功能投机的本质与作用投机者通过套利活动可以缩小各种差价投机者使市场有充分的流动性投机者能够从全局中长期走势来预测价格，进行交易，从而使市场价格波动幅度缩小投机者的投机活动客观上承担了保值者的风险转移弗里德曼定理前提条件：投机者是理性的，有信息搜集的手段，低买高卖实证分析：某些大宗商品有无期货不同时期的价格波动18第十八页，共28页。三、期货投资的类型与原则稳健型投资短期风险型投资战略型投资19第十九页，共28页。稳健型投资投资者从事风险较低、收益稳定的期货投资方式。一般指跨市套利、跨期套利、跨商品套利等套利活动。20第二十页，共28页。短期风险型投资进行单边买卖的交易，利用期货市场提供的保证金杠杆机制和价格的波动，通过获取买卖价差来获取投资收益。可以分为抢帽子者、日交易和周交易。21第二十一页，共28页。战略型投资也称大势投资战略交易，是指投资者，尤其是大金融机构在对某一商品进行周期大势研究后入市交易，一般是一个方向投资几年，不断迁仓换月，即所谓的做经济周期大势投资。22第二十二页，共28页。投资的主要原则追随趋势（顶部做多，底部做空）限制损失，让盈利最大程度地增长良好的资金管理市场永远是正确的严守交易计划和交易守则23第二十三页，共28页。四、期货交易制度与交易流程期货交易规则的特点：多空双向交易机制保证金交易机制T+0交易每日结算制度保证金追加制度强行平仓制度24第二十四页，共28页。期货交易流程培训开户交易结算交割25第二十五页，共28页。五、迎接投资致富的新时代投资时代的到来经济快速增长，财富涌流体制转化，创造众多