2021-2022年浙江省舟山市中级会计职称财务管理真题一卷(含答案)

2021-2022年浙江省舟山市中级会计职称财务管理真题一卷(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.下列各项中，属于短期金融市场的是()。

A.股票市场B.债券市场C.大额定期存单市场D.融资租赁市场

2.

第

21

题

某公司全部资本为100万元，负债比率为40%，负债利率10%，当销售额为100万元时，息税前利润为20万，则该公司的财务杠杆系数为（）。

A.1.32B.1.25C.1.43D.1.56

3.第

18

题

企业投资一个大型项目，向银行借入一笔钱，企业拟从该项目正式投产后（第一年末）每年提取一笔偿债基金以归还10年后到期的1000万元债务，若目前银行存款利率4%，（P/A，4%，10）＝8.1109，（F/A，4%，10）＝12.006，问每年应提取的偿债基金为（）。

A.108.53B.123.29C.83.29D.94.49

4.某企业预计前两个季度的销量为1000件和1200件，期末产成品存货数量－般按下季销量的10％安排，则第－季度的预算产量为（）件。

A.1020B.980C.1100D.1000

5.

第

1

题

在进行成本差异分析时，固定制造费用的差异可以分解为（）。

A.价格差异和数量差异B.耗费差异和效率差异C.能量差异和效率差异D.耗费差异和能量差异

6.

第

9

题

关于认股权证，下列说法不正确的是（）。

A.可以为公司筹集额外的资金B.可以促进其他筹资方式的运用C.不容易分散企业的控制权D.稀释普通股收益

7.

第

23

题

我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）。

A.资本公积B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年来分配利润

8.ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，平均每股净资产为5元，权益乘数为4，总资产收益率为40%，则每股收益为（）元/股。

A.2.8B.28C.1.6D.8

9.

第

22

题

假设某企业预测的年赊销额为2000万元，应牧账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计算，则应收账款的机会成本为（）万元。

A.250B.200C.15D.12

10.在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是()。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策

11.

第

7

题

根据规定，企业破产界限的实质标准是（）。

A.企业经营管理不善B.企业无法继续经营C.严重亏损D.不能清偿到期债务

12.

第

20

题

（）是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。

A.法定利率B.基准利率C.套算利率D.市场利率

13.现金支出管理的主要任务是尽可能合理合法的延缓现金的支出时间，下列方法中无法满足现金管理的需求的是（）。

A.使用现金浮游量B.推迟应付款的支付C.支票代替汇票D.透支

14.

第

23

题

下列关于吸收直接投资筹资特点的说法，不正确的是（）。

15.已知甲公司股票风险收益率为9％，短期国债收益率为5％，市场组合收益率为10％，则该公司股票的β系数为（）。

A.1．8B.0．8C.1D.2

16.某递延年金，前3年没有现金流入，后5年每年年初有等额的现金流人100万元，折现率为10％，下列关于该递延年金现值的表达式中，不正确的是()。

A.100×(P／A，10％，5)×(P／F，10％，2)

B.100×(P／A，100,4，5)×(P／F，100A，3)

C.100×[(P／A，10％，4)+1]×(P／F，10％，3)

D.100×(F／A，10％，5)×(P／F，10％，7)

17.

第

6

题

下列关于投资利润率指标优点的叙述不正确的是（）。

A.能反映利润中心的综合获利能力

B.具有横向可比性，有利于进行各投资中心经营业绩的比较

C.有利于调整资产的存量，优化资源配置

D.可以正确引导投资中心的经营管理行为

18.下列销售预测方法中，属于因果预测分析的是（）。

A.指数平衡法B.移动平均法C.专家小组法D.回归直线法

19.某公司2021年的营业收入为5000万元，年初应收账款余额为200万元，年末应收账款余额为800万元，坏账准备按应收账款余额的8%计提。每年按360天计算，则该公司的应收账款周转天数为（）天。

A.15B.36C.22D.24

20.下列关于资金结构的说法中,正确的是()。

A.按照营业收益理论,不存在最佳资金结构

B.按照MM理论,能够使企业预期价值最高的资本结构,是预期每股利润最大的资金结构

C.按照传统折中理论,综合资金成本最低点为最优资金结构

D.按照净营业收益理论,负债越多则企业价值越大

21.公司实施税务管理要求所能增加的收益超过税务管理成本”体现的原则的是()。

A.税务风险最小化原则B.依法纳税原则C.税务支出最小化原则D.成本效益原则

22.

第

3

题

非正式财务重整包括债务展期、债务和解和准改组等几种具体形式，（）是准改组的具体形式之一。

A.豁免部分债务B.出售多余的资产C.推迟还款日期D.债权转股权

23.以下不属于财务分析的局限性的是()。

A.分析指标的局限性B.分析方法的局限性C.分析对象的局限性D.资料来源的局限性

24.

第

23

题

中大公司欲向正大公司投资，而正大公司需要中大公司的一处房产(假定中大公司不考虑土地增值税，印花税率为0．5%)，则下列说法正确的是（）。

25.

二、多选题(20题)26.

第

33

题

按有无特定的财产担保，可将债券分为（）。

A.信用债券B.有担保债券C.抵押债券D.无担保债券

27.内部结算的方式包括（）。

A.内部支票结算方式B.转账通知单方式C.内部银行转账方式D.内部货币结算方式

28.与固定资产投资相比，流动资产投资的特点包括（）。

A.投资回收期短B.流动性强C.具有并存性D.具有波动性

29.

30.在考虑所得税影响的情况下，下列计算营业现金净流量的算式中，正确的有（）。

A.营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本

B.营业现金净沆量=营业收入-付现成本一所得税

C.营业现金净流量=（营业收入-付现成本）×（1-所得税税率）

D.营业现金净流量=营业收入×（1-所得税税率）-非付现成本×所得税税率

31.弹性预算的编制方法有公式法和列表法两种。相对于列表法，下列属于公式法特点的有（）。

A.无须以成本性态分析为前提

B.评价和考核实际成本时往往需要使用插值法计算实际业务量的预算成本

C.可在一定范围内计算任何业务量的预算成本

D.阶梯成本和曲线成本必须用数学方法修正为近似的直线成本

32.下列关于股东财富最大化和企业价值最大化的说法中，正确的有（）。

A.都考虑了风险因素B.对于非上市公司都很难应用C.都可以避免企业的短期行为D.都不易操作

33.

第

29

题

下列各项属于财产股利的是（）。

A.以公司拥有的其他公司债券作为股利

B.以公司拥有的其他公司股票作为股利

C.以公司的应付票据作为股利

D.以公司发行的债券作为股利

34.如果企业筹资的目的主要是用于企业的流动资产和资金的日常周转，通常采用下列哪种方式筹资()。

A.利用内部留存收益B.短期借款C.利用商业信用D.保理业务

35.

36.下列表述正确的有（）。

A.对一项增值作业来讲，它所发生的成本都是增值成本

B.对一项非增值作业来讲，它所发生的成本都是非增值成本

C.增值成本不是实际发生的成本，而是一种目标成本

D.增值成本是企业执行增值作业时发生的成本

37.

第

27

题

产品的制造成本包括（）。

A.直接材料B.管理费用C.直接工资D.其他直接支出E.制造费用

38.

第

29

题

全面预算体系包括（）。

39.

40.

第

29

题

只要存在总杠杆的作用，就表示企业同时存在（）。

41.

42.如果公司的经营处于保本点，则下列表述中正确的有（）。

A.安全边际等于零B.经营杠杆系数等于零C.边际贡献等于固定成本D.销售额等于销售收入线与总成本线交点处销售额

43.

第

35

题

当企业资本结构达到最佳时，（）。

A.加权平均资金成本最低B.每股收益最大C.企业价值最大D.息税前利润最大

44.某企业拥有流动资产100万元(其中永久性流动资产为30万元)，长期融资400万元，短期融资50万元，则下列说法正确的有（）。

A.该企业采取的是激进融资策略B.该企业采取的是保守融资策略C.该企业收益和风险均较高D.该企业收益和风险均较低

45.下列哪些情况下，公司会限制股利的发放（）。

A.盈利不够稳定B.筹资能力强C.投资机会不多D.收益可观但是资产流动性差

三、判断题(10题)46.

第

45

题

固定股利支付率政策可给企业较大的财务弹性。

A.是B.否

47.

第

37

题

由于普通股的预期收益较高并可一定程度上抵销通货膨胀的影响，因此，普通股筹资容易吸收资金。（）

A.是B.否

48.

A.是B.否

49.财务管理环境主要包括技术环境、经济环境、金融环境和法律环境。在影响财务管理的各种外部环境中，最重要的是经济环境（）

A.是B.否

50.某企业按照“2／10，N／30”的付款条件购入货物100万元，如果该企业在10天内付款，需要支付98万元，如果该企业在第50天付款，则放弃折扣的信用成本率为36.73％。（）

A.是B.否

51.优先股股利不是公司必须偿付的一项法定债务，如果公司财务状况恶化、经营成果不佳，这种股利可以不支付。（）

A.是B.否

52.企业按照销售百分比法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。()

A.是B.否

53.

第43题剩余股利政策能保持理想的资本结构，使企业价值长期最大化。（）

A.是B.否

54.

第

38

题

在附加追索权的应收账款转让中，应收账款的坏账损失由银行承担。（）

A.是B.否

55.企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类。（）

A.是B.否

四、综合题(5题)56.已知：A公司2012年年初负债总额为4000万元，年初所有者权益为6000万元，该年的所有者权益增长率为150%，年末资产负债率为0．25，平均负债的年均利息率为l0%，全年固定经营成本总额为6925万元，净利润为10050万元，适用的企业所得税税率为25%，2012年初发行在外的股数为10000万股，2012年3月1日，经股东大会决议，以截止2011年末公司总股本为基础，向全体股东发放l0%的股票股利，工商注册登记变更完成后的总股数为11000万股。2012年9月30日新发股票5000万股。2012年年末的股票市价为5元，2012年的负债总额包括2012年7月1日平价发行的面值为1000万元，票面利率为l%，每年年末付息的3年期可转换债券，转换价格为5元／股，债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，假设企业没有其他的稀释潜在普通股。

要求：根据上述资料，计算公司的下列指标：

(1)2012年年末的所有者权益总额和负债总额；

(2)2012年的基本每股收益和稀释每股收益；

(3)2012年年末的每股净资产、市净率和市盈率；

(4)计算公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数

(5)预计2012年的目标是使每股收益率提高10%，2012年的销量至少要提高多少?

57.第

50

题

某公司2007年的有关资料如下：

（1）公司银行借款的年利率为8.93%；

（2）公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果发行债券将按公司债券当前市价发行新的债券，发行费用为市价的4%；

（3）公司普通股面值为1元，每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，每股收益增长率维持7%不变，执行25%的固定股利支付率政策不变；

（4）公司适用的所得税率为40%；

（5）公司普通股的B值为1.1，年末的普通股股数为400万股，预计下年度也不会增发新股；

（6）国债的收益率为5.5%，市场上普通股平均收益率为13.5%。

要求：

（1）计算银行借款的资金成本。

（2）计算债券的资金成本。

（3）分别使用股利折现模型和资本资产定价模型计算股权资金成本。

（4）计算目前的每股收益和下年度的每股收益。

（5）该公司目前的资本结构为银行借款占30%、公司债券占20%、股权资金占50%。计算该公司目前的加权平均资金成本[股权资金成本按

（3）两种方法的算术平均数确定]。

（6）该公司为了投资一个新的项目需要追加筹资1000万元，追加筹资后保持目前的资本结构不变。有关资料如下：

筹资方式资金限额资金成本借款不超过210万元

超过210万元5.36%

6.2%债券不超过100万元

超过100万元不超过250万元

超过250万元5.88%

6.6%

8%股权资金不超过600万元

超过600万元14.05%

16%

计算各种资金的筹资总额分界点。

（7）该投资项目当折现率为10%时，净现值为812元；当折现率为12%时，净现值为一647元。算该项目的内含报酬率。

（8）计算该追加筹资方案的边际资金成本，并为投资项目是否可行进行决策。

58.

59.甲公司是一个生产番茄酱的公司。该公司每年都要在12月编制下一年度的分季度现金预算。有关资料如下：

(1)该公司只生产一种50千克桶装番茄酱。由于原料采购的季节性，只在第二季度进行生产，而销售全年都会发生。

(2)每季度的销售收入预计如下：第一季度750万元，第二季度1800万元，第三季度750万元，第四季度750万元。

(3)所有销售均为赊销。应收账款期初余额为250万元，预计可以在第一季度收回。每个季度的销售有2／3在本季度内收到现金，另外1／3于下一个季度收回。

(4)采购番茄原料预计支出912万元，第一季度需要预付50％，第二季度支付剩余的款项。

(5)直接人工费用预计发生880万元，于第二季度支付。

(6)付现的制造费用第二季度发生850万元，其他季度均发生150万元。付现制造费用均在发生的季度支付。

(7)每季度发生并支付销售和管理费用100万元。

(8)全年预计所得税160万元，分4个季度预交，每季度支付40万元。

(9)公司计划在下半年安装一条新的生产线，第三季度、第四季度各支付设备款200万元。

(10)期初现金余额为15万元，没有银行借款和其他负债。公司需要保留的最低现金余额为10万元。现金不足最低现金余额时需向银行借款，超过最低现金余额时需偿还借款，借款和还款数额均为5万元的倍数。借款年利率为8％，每季度支付一次利息，计算借款利息时，假定借款均在季度初发生，还款均在季度末发生：

要求：

请根据上述资料，为甲公司编制现金预算：60.甲公司是一家生产辣椒酱的公司。该公司每年都要在12月份编制下一年度的分季度现金预算。有关资料如下：

(1)该公司只生产一种50千克桶装辣椒酱。由于原料采购的季节性，只在第二季度进行生产，而销售全年都会发生。

(2)每季度的销售收入预计如下：第一季度750万元，第二季度1800万元，第三季度750万元，第四季度750万元。

(3)所有销售均为赊销。应收账款期初余额为250万元，预计可以在第一季度收回。每个季度的销售有2／3在本季度内收到现金，另外1／3于下一个季度收回。

(4)采购辣椒原料预计支出912万元，第一季度需要预付50％，第二季度支付剩余的款项。

(5)直接人工费用预计发生880万元，于第二季度支付。

(6)付现的制造费用第二季度发生850万元，其他季度均发生150万元。付现制造费用均在发生的季度支付。

(7)每季度发生并支付销售和管理费用100万元。

(8)全年预计所得税160万元，分4个季度预交，每季度支付40万元。

(9)公司计划在下半年安装一条新的生产线，第三季度、第四季度各支付设备款200万元。

(10)期初现金余额为15万元，没有银行借款和其他负债。公司需要保留的最低现金余额为10万元。现金不足最低现金余额时需向银行借款，超过最低现金余额时需偿还借款，借款和还款数额均为5万元的整数倍。借款年利率为8％，每季度支付一次利息，计算借款利息时，假定借款均在季度初发生，还款均在季度末发生。

要求：请根据上述资料，为甲公司编制现金预算。编制结果填入表3-10中，不必列出计算过程。

参考答案

1.C短期金融市场包括同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场。长期金融市场包括股票市场、债券市场和融资租赁市场。所以本题的答案为选项C。

2.B

3.C每年应提取的偿债基金＝1000÷（F/A，4%，10）＝83.29。

4.A第－季度初产成品存货＝1000×10％＝100(件)，第－季度末产成品存货＝1200×10％＝120(件)，第－季度预算产量＝1000＋120－100＝1020(件)。

5.D本题的主要考核点是固定制造费用的差异分类。固定制造费用的差异可以分解为两个差异：耗费差异和能量差异。或分解为三个差异：耗费差异、闲置能量差异和效率差异。

6.C认股权证筹资的优点主要有：

(1)为公司筹集额外的资金；

(2)促进其他筹资方式的运用。

认股权证筹资的缺点主要有：

(1)稀释普通股收益；

(2)容易分散企业的控制权。

7.A企业的收益分配必须以资本的保全为前提，是对投资者投入资本的增值部分所进行的分配，不是投资者资本金的返还。对于上市公司而言，不能用股本和资本公积支付股利。

8.D每股收益＝平均每股净资产×净资产收益率＝平均每股净资产×总资产收益率×权益乘数＝5×40%×4＝8(元/股)。

9.D维持赊销业务所需要的资金＝2000/360×45×60%＝150(万元)

应收账款机会成本＝150×8%＝12(万元)

10.C固定股利支付率政策下，股利与公司盈余紧密地配合，能保持股利与收益之间一定的比例关系，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。

11.D解析：本题考核破产界限的标准。破产界限．的实质标准是企业法人不能清偿到期债务，通常简称为不能清偿。

12.A法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。

13.C支票是见票即付，汇票并不是见票即付。所以，用支票代替汇票反而会缩短现金的支出时间。

14.C本题考核吸收直接投资的筹资特点。由于吸收投入资本没有证券为媒介，不利于产权交易，难以进行产权转让。

15.A根据资本资产定价模型可以得出：风险收益率=β×(Rm-Rf)，则9％=β×(10％-5％)，求得β=1．8。综上，本题应选A。

16.B本题中，第一次现金流入发生在第4年初，相当于第3年末。100×(P／A，10％，5)表示的是第3年初的现值，进一步折现到第1年初，还需要折现2期，因此，选项A的表达式正确，选项B的表达式不正确；100×F(P／A，10％，4)4-1]表示的是第4年初的现值，进一步折现到第1年初，还需要折现3期，因此，选项C的表达式正确；100×(F／A，10％，5)表示的是第7年末的终值，进一步折现到第1年初，需要折现7期，因此，选项D的表达式正确。

17.A投资利润率是广泛采用的评价投资中心业绩的指标，它的优点如下：(1)投资利润率能反映投资中心的综合获利能力。所以，选项A不正确。(2)投资利润率具有横向可比性。投资利润率将各投资中心的投入与产出进行比较，剔除了因投资额不同而导致的利润差异的不可比因素，有利于进行各投资中心经营业绩的比较。(3)投资利润率可以作为选择投资机会的依据，有利于调整资产的存量，优化资源配置。(4)以投资利润率作为评价投资中心经营业绩的尺度，可以正确引导投资中心的经营管理行为，使其行为长期化。

18.D因果预测分析法是指通过影响产品销售量的相关因素以及它们之间的函数关系，并利用这种函数关系进行产品销售预测的方法。因果预测分析法最常用的是回归分析法。【知识点】销售预测分析

19.B应收账款周转次数=5000/[（200+800）/2]=10（次），应收账款周转天数=360/10=36（天）。

20.C解析：按照净营业收益理论，负债多少与企业价值无关；而按照营业收益理论负债越多则企业价值越大。按照MM理论，在不考虑所得税的情况下，风险相同的企业，其价值不受负债程度的影响；但在考虑所得税的情况下，负债越多，企业价值越大。

21.D税务管理的目的是取得效益。成本效益原则要求企业进行税务管理时要着眼于整体税负的减轻，针对各税种和企业的现实情况综合考虑，力争使通过税务管理实现的收益增加超过税务管理的成本。

22.B

23.CC【解析】财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、分析方法的局限性和分析指标的局限性。

24.B企业以房地产作为出资投入并承担投资风险和分享利润，按照营业税规定无需缴纳营业税、城建税及附加，但需交纳印花税。

25.B

26.AC按债券是否记名，可将债券分为记名债券和无记名债券；

(2)按债券能否转换为公司股票，可将债券分为可转换债券和不可转换债券；

(3)按有无特定的财产担保，可将债券分为信用债券和抵押债券。

27.ABD内部结算的方式包括内部支票结算方式、转账通知单方式、内部货币结算方式；责任成本的内部结转方式包括内部货币结算方式和内部银行转账方式。

28.ABCD与固定资产投资相比，流动资产投资的特点包括投资回收期短；流动性强；具有并存性；具有波动性。

29.AC

30.AB营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后营业利润+非付现成本=收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+非付现成本×所得税税率。

31.CD采用公式法编制弹性预算便于在一定范围内计算任何业务量的预算成本，对于阶梯成本和曲线成本只能用数学方法修正为直线，才能应用公式法；采用列表法编制弹性预算，在评价和考核实际成本时，往往需要使用插值法计算“实际业务量的预算成本”；无论采用公式法还是采用列表法编制弹性预算，都需要以成本性态分析为前提。

32.ABC由于对于上市公司而言，股价是公开的，因此，以股东财富最大化作为财务管理的目标很容易操作。选项D的说法不正确。

33.AB财产股利是指以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如公司债券、公司股票等，作为股利发放给股东。而以公司的应付票据支付给股东或者以发行公司债券的方式支付股利都属于负债股利。

34.BCD【答案】BCD

【解析】短期筹资的目的主要是用于企业的流动资产和资金的日常周转。经常利用商业信用、短期借款、保理业务等方式筹集。

35.AB(1)建设投资＝形成固定资产的费用＋形成无形资产的费用＋形成其他资产的费用＋预备费。本题中，建设投资＝形成固定资产的费用＋预备费＝8．5＋0．5＝9(万元)

(2)原始投资＝建设投资＋流动资金投资，本题中，原始投资＝建设投资＝9(万元)，项目总投资一原始投资＋建设期资本化利息＝9＋1＝10(万元)。

(3)固定资产原值＝形成固定资产的费用＋建设期资本化利息＋预备费＝8．5＋1＋0．5＝10万元，由于无残值，所以，年折旧额＝10×10％＝1(万元)，运营期每年的现金流量＝0．8＋1＝1．8(万元)。由于投资均集中发生在建设期内，投产后每年的净现金流量相等，并且10×1．8＝18万元大于9万元，因此，不包括建设期的投资回收瓤(所得税后)＝9／1．8＝5年，包括建设期的投资回收期(所得税后)＝5＋1＝6(年)。

36.BC增值成本是企业以完美效率执行增值作业时发生的成本，其是一种理想的目标成本，并非实际发生；非增值成本是因非增值作业和增值作业的低效率而发生的作业成本。

37.ACDE

38.ABC各种预算是一个有机联系的整体，一般将由业务预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系，又称为全面预算体系。其中财务预算也可以称为总预算。

39.ABC

40.BC本题考核总杠杆的相关知识点。总杠杆，是指由于固定经营成本和固定资本成本的共同存在而导致的普通股每股收益变动率大于产销量变动率的现象。只要企业同时存在固定性经营成本和固定性资本成本，就会存在总杠杆的作用。

41.ABD

42.ACD在盈亏临界点，销售额=盈亏临界点销售额，则安全边际等于0，选项A正确；在息税前利润等于0时，边际贡献=固定成本，选项C正确；息税前利润为,0时，收入等于成本，企业处于盈亏临界状态，选项D正确。在盈亏临界点，经营杠杆系数无穷大，选项B错误。

43.AC最佳资本结构是指在一定条件下使企业加权平均资金成本最低、企业价值最大

44.BD该企业波动性流动资产＝100－30＝70(万元)，大于短期融资50万元，所以该企业采取的是保守融资策略，这种类型的融资策略收益和风险均较低。

45.AD筹资能力强、投资机会不多，一般应支付较多的股利。

46.N本题考核低正常股利加额外股利政策。低正常股利加额外股利政策的一个优点是赋予公司一定的灵活性，使公司在股利发放上留有余地和具有较大的财务弹性。

47.Y普通股的通货膨胀风险小而预期收益较高，一定程度上抵销通货膨胀的影响，因此，普通股容易筹资。

48.N通常情况下，资金时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率。国库券是一种几乎没有风险的有价证券，在没有通货膨胀的前提下，其利率可以代表资金时间价值。

49.N在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。

50.N放弃折扣的信用成本率＝[折扣百分比／(1－折扣百分比)]×[360／(付款期－折扣期)]＝[2％／(1—2％)]×[360／(50—10)]＝18.37％

51.Y优先股股利不是公司必须偿付的一项法定债务，如果公司财务状况恶化、经营成果不佳，这种股利可以不支付，从而相对避免了企业的财务负担。

52.N按照销售百分比法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期支持销售增长而需要的外部融资额。

53.Y剩余股利政策下，留存收益优先保证再投资的需要，从而能保持理想的资本结构，使佘业价值长期最大化。

54.N在附加追索权的应收账款转让中，应收账款的坏账损失由企业承担；在不附加追索权的应收账款转让中，应收账款的坏账损失由银行承担。

55.N企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。具体来说，企业社会责任主要包括以下内容：对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任。

56.(1)2012年年末的所有者权益总额=6000×(1+150%)=15000(万元)

2012年年末的负债=所有者权益×(负债／权益)=15000×0．25／0．75=5000(万元)

(2)2012年的基本每股收益=10050／(11000+5000×3／12)=0．82(元／股)

2012年的稀释每股收益

=[10050+(1000×1%×6／12)×(1-25%)]／[(11000+5000×3／12)+(1000／5)×6／12]=0．81(元／股)

(3)2012年年末的每股净资产=15000／16000=0．94(元)

2012年年末的市净率=5／0．94=5．322012年年末的市盈率=5／0．82=6．10(4)利息=平均负债×平均负债利息率=

(4000+5000)／2×10%=450(万元)

税前利润=10050／(1-25%)=13400(万元)

息税前利润=13400+450=13850(万元)边际贡献=13850+6925=20775(万元)经营杠杆系数=20775／13850=1．5

财务杠杆系数=13850／13400=1．03总杠杆系数=20775／13400=1．55(5)销售量增长率=10%／l．55=6．45%

57.(1)银行借款成本=8.93%×(1—40%)=5.36%

(3)普通股成本和留存收益成本

资本资产定价模型：

股权资金成本=5.5%+1.1×(13.5%－5.5%)=14.3%

下年的每股收益=目前的每股收益×(1+增长率)=1.4×(1+7%)=1.498(元)

(5)加权平均资金成本=30%×5.36%+20%×5.88%+50%×14.05%=9．82%

(6)借款的筹资总额分界点=210/30%=700(万元)

债券的筹资总额分界点=100/20%=500(万元)

债券的筹资总额分界点=250/20%=1250(万元)

股权资金的筹资总额分界点=600/50%=1200(万元)

(8)边际资金成本=30%×6.2%+20%×6.6%+50%×14.05%=10.21%。

由于项目的内含报酬率大于为该项目追加筹资的边际资金成本，所以，该项目可行。

58.

59.现金预算单位：万元季度一二三四合计期初现金余额151910.312.615现金收入：本期销售本期收款(当季收入的2／3)5001200500500上期销售本期收款(上季收入的1／3)250250600250季度四合计现金收入合计7501450110017504050现金支出：直接材料912／2=456456直接人工880制造费用150850150150锖售与管理费用100100100100所得税费用40404040购买设备支出200200现金支出合计74623264904904052现金多余或不足19-857620.3272.613向银行借款885