国际投资环境概述

第二章国际投资环境第一页，共六十八页。2023/4/202

著名的生产纤维板的跨国公司塞拉尼斯公司（英国）(Celanese)在西西里购买了一大片长满桉树的土地，计划在那里建造木浆加工厂，并使用当地的桉树作为原材料。直到工厂建成将要开始生产时，公司才发现这些桉树太小，原料有限，树干不能使用。结果，被迫高价进口纸浆，损失达五千五百万美圆。这一代价昂贵的教训之所以发生，原因是由于公司在购买土地前为了节约成本、减少费用，而没有派专家去考察这些桉树。第二页，共六十八页。2023/4/203

美国一位食品加工商在墨西哥一条河流的三角地带建造了一个菠萝罐头厂，由于菠萝种植园在该河的上游，公司打算用船把成熟的菠萝运到罐头厂加工。然而，令人失望的是，在菠萝的收获季节里，河水太浅，无法行船。由于没有其他可行的运输方案，工厂被迫关闭。新设备以极低的价格卖给了墨西哥的一个社区，他们立即把罐头厂搬走。这使该公司付出的代价太大。第三页，共六十八页。2023/4/204 美国汉纳矿业公司（TheHannaMiningCompany）在巴西建立了一家生产精矿原料产品的子公司。其基本策略之一就是随着时间的推移，逐渐增加精矿原料产品的产量。由于小规模生产无利可图，公司决定逐年扩大生产，在出口量到达两百万吨时成为一个获利企业。然而，公司一开始就遇到了问题。由于当地的铁路部门不能满足合同中最大的运输要求而无法把产品运往市场，就这样公司的策略失败。第四页，共六十八页。2023/4/205讨论1、从以上公司投资失败的例子中你得出什么启示？2、若要进行投资环境评估，考虑哪些因素？第五页，共六十八页。第一节国际投资环境及特点一、国际投资环境及其主要类型二、国际投资环境的特点第六页，共六十八页。(二)国际投资环境的概念

一项投资的预期收益会受到许多外部条件与因素的影响，我们把这些因素的总和称之为投资环境(InvestmentEnvironment)，或投资气候(InvestmentClimate)、商业环境(BusinessEnvironment)。同样，我们可以将东道国对国际投资产生影响的各方面条件因素的有机整体定义为国际投资环境。我们可以认为，国际投资环境(InternationalInvestmentEnvironment)是国际投资者所面临的东道国环境的总称，它受到东道国的政治、经济、法律、自然和社会等各种因素的共同决定。第七页，共六十八页。（三）国际投资环境的分类

从投资环境中各因素的形成和波及范围的角度来看，国际投资环境可以分为国内环境与国际环境。前者是指东道国国内的各种因素，后者则是指与东道国所处国际环境状况相联系的超国别性因素的总和。国际投资环境还可以划分为“硬环境”和“软环境”。硬环境是指能影响投资的各种物质条件；软环境则是指各种非物质形态的条件。从各种影响因素的稳定性角度划分，可以把国际投资环境分为三类：自然因素、人为自然因素以及人为因素。通常认为，人为自然因素对国际投资的影响最为关键。具体可见表14-1。表14－1按稳定性分类的国际投资环境

A．自然环境因素B．人为自然环境因素C．人为因素自然资源人力资源地理条件自然气候……

实际增长率经济结构市场完备性劳动生产率……

开放进程投资刺激政策连续性贸易政策……

相对稳定中期可变短期可变第八页，共六十八页。二、国际投资环境的特点（一）特征（二）构成市场环境的四大要素（三）经济全球化时代的困惑第九页，共六十八页。(一)特征

综合性系统性动态性客观性复杂性第十页，共六十八页。(二)构成市场环境的四大要素

文化知识信息艺术第十一页，共六十八页。1.文化E·泰勒(E·B·Tylor)：文化是一个复合的整体，包括知识、信仰、艺术、道德、法律、风俗以及作为社会的一分子所应获得的其他方面的能力和习惯的综合。拉尔夫·林顿(RalphLinton)：文化是学习的结果，是在一个特定社会中，所有成员共同拥有和代代相传的种种行为的综合体现。拉尔夫·基根(RalphKeegan)：文化是一代一代的一个群体所有生活方式的总和，也就是思维、观念、价值、象征。杰尔特·霍夫施泰德(GeertHoftstede)(荷兰管理学家、组织人类学家)：文化是大脑的软件，是人类思想和行为的指南，是解决问题的工具。“思维的整体设计，使得一群人和其他人相区别。”——“思维方式”爱德华·霍尔(EdwardHall)(美国人类学家、商业顾问)：文化是指人们截然不同的生活和思维方式，以及对家庭、国家、经济制度甚至人本身的不同看法。——不仅仅是思维方式詹姆斯·霍奇森(美国驻日本前大使)：文化可被看作为丛林，对于国际市场营销者来说，尽管丛林是难以穿过的，但是通过努力和富有耐心，通常能够赢得成功。——结合国际营销第十二页，共六十八页。2.知识凡是有关做事的正确方法和手段都是知识。也即用正确的方式、方法去做事。知识的范畴：科学、策略、技巧和制度。第十三页，共六十八页。3.信息信息是关于真假的问题。真实的信息与虚假的信息有效市场假说第十四页，共六十八页。4.艺术

狭义的艺术就是音乐、美术和文学等学科。广义的艺术是一切关于美丑的问题。现代管理的美，就是用文化、知识和信息去达到艺术的美的境界，也就是简单、自然、人性的最高境界。第十五页，共六十八页。第二节国际投资环境因素分析

自然环境因素经济环境因素社会文化因素政治因素法律因素第十六页，共六十八页。(一)自然环境因素

自然环境是指自然或历史上长期形成的与投资有关的自然、人口及地理等条件。它由地理位置、气候、自然资源与人口等子因素组成。与构成投资环境的其他因素相比，自然环境因素主要有以下特点。（1）不可控制性（2）相对稳定性（3）行业差异性第十七页，共六十八页。自然地理环境地理位置：与市场距离；与投资东道国距离；与资源产地、交通要道、国际运输线路距离。自然资源：资源禀赋、取得资源的便利性、资源本身的条件、投资国对资源的依赖程度。第十八页，共六十八页。2023/4/2019案例：海湾战争１９９０年８月２日凌晨１时，伊拉克１０万大军越过伊科边界向科威特发起突然进攻，仅用１０小时就占领了科威特，由此引爆了震惊世界的海湾危机。在持续的５个半月里，国际社会的和平努力终成泡影。１９９１年１月１７凌晨２时３０分，从海湾的美国战舰上发射出的第一枚“战斧”巡航导弹在伊拉克首都巴格达爆炸，终于拉开了海湾战争的战幕。第十九页，共六十八页。2023/4/2020目的通过夺占科威特，勾销所欠科威特的巨额债务，并用这个“金库”来解决由于连绵8年的两伊战争给国民经济带来的严重危机；夺占科威特，可将其海岸线从50公里延展至213公里，从而大大改善其海军的活动领域和石油出口及其他对外贸易的海上通道；通过吞并科威特，解决两国长期以来存在的边界争议问题及由此带来的边界地区石油开发争端；夺占科威特，还可以“杀鸡儆猴”，起到震慑海湾国家及其他中东国家的作用，为其争夺阿拉伯世界领导地位，称霸中东地区扫平道路。第二十页，共六十八页。2023/4/2021美国及其他国家在海湾的利益

海湾地区之所以牵动美国及其他许多国家的神经，主要是该地区拥有极丰富的石油和天然气资源所致。截至1990年1月，海湾地区已探明的石油储量为6,517亿桶，占世界已探明石油储量（10,015亿桶）的65％，天然气24兆立方米，占世界天然气资源总和的13.7％。日产石油约1,450万桶，约占世界石油日产量（6,360万桶）的23％；每天出口石油约1,200万桶，约占世界石油日出口量（2,800万桶）的43％。中东的五大产油国（沙特、科威特、伊拉克、伊朗和阿联酋）均在海湾地区。世界20个特大的油田，有11个在海湾地区。第二十一页，共六十八页。2023/4/2022海湾地区生产的石油主要供出口。美国、西欧、日本进口的石油，相当大的一部分来自海湾地区。据美国能源情报统计，1990年第一季度美国日净进口石油量为766.1万桶，其中206.4万桶来自海湾地区，占26.9％；西欧日进口石油823.5万桶，其中从海湾地区进口427.6万桶，占51.9％；日本日进口石油548万桶，其中从海湾地区进口354万桶，占64.6％。第二十二页，共六十八页。2023/4/2023石油是当今世界经济发展的“血液”，同时也是现代军队的驱动力。如果伊拉克吞并科威特后进而占领沙特阿拉伯，就可控制全世界一半以上的石油资源，这犹如卡住了西方主要工业国的咽喉。萨达姆利用手中的石油武器，可以摆布西方工业国家的经济发展，并可以进而对它们指手划脚。这是美国和其他一些主要工业国家所绝对不能容忍的。第二十三页，共六十八页。2023/4/2024伊拉克战争2003年3月20日，美、英等国以伊位克隐藏有大规模杀伤性武器并暗中支持恐怖主义为借口，绕开联合国安理会，公然单方面决定对伊拉克实施大规模军事打击。第二十四页，共六十八页。2023/4/2025战争目的●铲除萨达姆政权，帮助伊拉克人民建立一个自治的政府●发现并销毁藏匿在伊拉克境内的大规模杀伤性武器以及恐怖分子●结束制裁，并提供人道主义援助●保护伊拉克的石油以及其他天然资源

第二十五页，共六十八页。(二)经济环境因素经济环境是指一国的经济发展状况(如国民收入水平、年增长率等)、经济发展前景以及影响进一步投资的各种基础设施状况等。经济环境一般包括以下内容：

(1)一般经济状况。经济体制及市场体系；经济发展水平；经济稳定性；贸易及国际收支状况。

(2)基础设施。基础设施涉及面很广，按职能可以分为：能源供应系统；供水和排水系统；交通系统；邮电交通系统；防灾系统；环境系统；生活服务系统。前五个系统称为生产性基础设施，后两个系统称为社会性基础设施。

(3)经济政策。外资政策；产业和地区政策；税收政策；外汇政策；贸易政策。第二十六页，共六十八页。一般经济状况经济体制经济发展水平：经济技术开发能力、人民生活质量、经济活力经济稳定性：通货膨胀率、财政金融状况、产业环境：产业结构、产业政策与关联产业生产要素供应：可供量、质量、成本、渠道、效率及灵活性涉外经济状况：对外贸易规模、发展水平、速度、政策、国际收支、汇率、货币兑换性、外汇市场、国际储备、外债规模和外汇管制。第二十七页，共六十八页。基础设施因素能源供应供排水交通系统邮电通讯防灾系统环境美化与排污系统生活服务系统第二十八页，共六十八页。经济政策范畴生产要素流动市场化程度及运行特征市场地理位置、潜力与增长趋势消费者特征：收入阶层分布、社会宗教与对国外产品的评价商品流通渠道特征：商业组织(批发、零售)结构、规模、水平和商业经营习惯政府管理：价格管制、反倾销、反垄断、商标、专利制度同行竞争状况以及产品市场占有率市场开放度与本土成分(国产化、内销)第二十九页，共六十八页。2023/4/2030案例：台湾投资环境持续转劣台湾某经济研究机构完成了一项“2006年下半年产业景气及企业投资动向调查”，78.3%受访厂商对台湾当局过去一年的经济施政的表现不满意，觉得对当局施政表现满意的仅7.4%。调查指出从去年第三季开始到今年第一季，连续三季民间投资呈负成长。这种投资的萎缩，将影响未来的经济成长，削弱竞争力的提升。这是因为台湾境内的投资环境不再具有吸引力所致，如果在未来两年之内，执政当局想要在经济方面有所表现的话，改善投资环境，应当是刻不容缓的首要任务。第三十页，共六十八页。2023/4/2031案例：台湾投资环境持续转劣根据调查，台湾企业不约而同的指出投资环境另一项严重的危机：产业界高素质人才不足。这不仅仅是高科技产业面临的现象，在台湾还有金融保险，运输通讯，专业服务等，合格人员普遍短缺。未来的情况将更趋严重，因为台湾的人口已呈现负成长，台湾的教育改革成效不彰。第三十一页，共六十八页。（三）政治因素政治制度政局稳定性及政策连续性政府的行政效率与廉洁程度政府及公众对外资的态度

东道国对外政治关系

第三十二页，共六十八页。（四）法律因素东道国的国内法律环境

（1）法律的完备性

（2）法律的公正性

（3）法律的稳定性

东道国的涉外法律问题。首先，我们要关注东道国与投资国之间的法律关系，主要是指两国政府之间是否签订有双边的经济协定或者条约，尤其是是否有双边投资保障协定（BilateralInvestmentGuaranteeAgreement）或双边投资条约（BilateralInvestmentTreaty），并且要看这些条约的执行情况如何。

第三十三页，共六十八页。2023/4/2034案例：SK-II的代价2005年1月，一位从事保险业名叫吕萍的江西女性消费者，在听信了知名化妆品品牌SK-II关于“连续使用28天，细纹及皱纹明显减少47％”的广告宣传后，在南昌一家大型百货公司花840元钱，购买了一支25克包装的SK-II紧肤抗皱精华乳。结果使用28天后吕女士非但没有发现自己的“肌肤年轻12年，细纹减少47％”，反而在使用过程中出现过皮肤瘙痒和部分灼痛的情况。据吕女士的委托人律师介绍，这款SK-II上有日文说明，紧肤抗皱精华乳的成分包括氢氧化钠、聚四氟乙烯、安息香酸钠等化学材料，其中氢氧化钠俗称“烧碱”，具有较强的腐蚀性。不在产品包装上用中文予以相关成分警示，违反了我国《产品质量法》第28条规定；中文说明不予以成分标示则侵犯了中国消费者的知情权。这成了宝洁遭遇品牌信用危机的肇端。第三十四页，共六十八页。（五）社会文化因素社会文化环境是企业跨国经营所涉及国家或地区的居民的语言、文字、教育水平、宗教信仰、消费习惯、工作态度、价值观念等因素的综合。社会文化环境包括的内容很多，从国际投资活动角度考虑，主要可从语言文字、价值观、国民教育水平三方面去剖析。社会文化环境的评估从两方面入手：一是投资国与东道国的社会文化差异识别；二是对东道国社会文化特征的认识，侧重分析其利弊及其对国际投资的影响。一般应分析一国社会文化的一体化程度（同质性）、社会文化的复杂性、社会文化的稳定性等。第三十五页，共六十八页。语言文字爱德华·霍尔：提出高背景文化和低背景文化的概念。在低背景文化（lowcontextculture）中，信息的表达比较直接明确，语言是沟通中大部分信息的载体。高背景文化中，一条信息的语言部分所包含的信息比前一种文化要少，而大部分的信息隐含在沟通接触的过程中，涉及到参与沟通人员的背景、所属社团及基本的价值观。中国、日本及一些中东国家属高文化背景国家，而欧美则属低背景文化国家。第三十六页，共六十八页。教育水平不光指学校教育，还包括家庭教育和社会教育。中国比较重视学校教育。而忽视家庭教育，尤其是社会教育——马加爵现象。教育水平与现代化的关系第三十七页，共六十八页。部分国家和地区的社会文化环境国家或区域社会精神面貌家庭结构妇女地位教育水平宗教语言中国香港集体意识,谦虚,礼貌,开放,企业家精神,中国传统忠诚,家庭的威望和财富贤妻良母,年轻妇女就业多高度重视,小学义务,初中自费,高中以上竞争,留学英美佛教,印度教,基督教官方:英语(回归之前),广东话印度调和,谦卑,克制,不重变革,僧侣等级,对宗教虔诚大家庭,聚居,家长制家庭地位比较传统,社会地位逐步提高,就业增长强制性义务到14岁,1/3人口是文盲印度,穆斯林,佛,锡克,袄,耆那督,犹太教官方:印地语,商界:英语日本一致性,尊重长者,和谐,预见,社会意识,重社会舆论60%包办婚姻,晚婚,小家庭,堕胎多,离婚少负责家务,购货,子女,妇女很少任要职大学竞争激烈,受教育率极高,达99%佛,神道教,信仰形式化,风俗化,非精神化官方:日语;英语广泛使用新加坡东方传统与西方价值观融合,谦逊,有礼,尊老爱幼,服从上司东方传统,国际婚姻也普遍贤妻良母,一部分转向职业妇女儿童初级教育免费,中学部分费用由私人承担,25%深入大学佛,孔教,穆斯林占人口16%,天主教占10%官方:英语;马来语普遍,汉语,泰米尔语韩国独立性强,个人主义,个人奋斗,受西方影响,但保持儒家的社会观念和国家精神家庭责任感强,有包办婚姻的习俗,晚婚,对家庭忠诚比较腼腆,不经商,不参与管理层,工作层次较低九年义务教育,教育率90%以上,留学美国较多,推崇教育信基督教占人口21%,孔教和佛教占16%,萨满教官方:朝鲜语,英语,日语第三十八页，共六十八页。国家或区域社会精神面貌家庭结构妇女地位教育水平宗教语言澳大利亚欧洲移民文化,反对种族歧视小家庭,夫妇都工作,家庭观念强鼓励妇女参政,行政管理职务14%为妇女,公共服务人员34%为妇女九年义务教育,1/4学生上私立学校基督教占人口大多数官方:英语英国爱国热忱,对公司普遍忠诚,参加有名望的社会团体,尊重隐私权小型,核心型反性别歧视,与男子平等就业,妇女就业多无文盲,讲究学位,政府资助大学预科圣公会为国教,天主教占人口9%左右,新教官方:英语法国保持艺术传统,崇尚独立的个性,创造性,对地位敏感,尊重隐私权小家庭,核心型60%妇女就业,集中在服务区教育优先,政府支持,名牌大学毕业生有地位天主教占大多数,新教,穆斯林,犹太教官方:法语德国民族自尊心强,守秩序,有纪律,责任感,成就感小家庭,父亲在家庭地位高劳动力1/3是妇女,性别歧视不普遍,商界管理层女性不足20%12年义务教育,重视成人教育,大学毕业生水平高,高度重视国民教育天主教和基督教各占一半官方德语,英语(青年人)意大利悠久的文化,欢快的生活方式,赶时髦,时间观念不强,重闲暇家庭纽带在生活和商界,政界很有作用商界妇女较少,但老练,水平较高九年义务教育大多数天主教官方:意大利语第三十九页，共六十八页。国家或区域社会精神面貌家庭结构妇女地位教育水平宗教语言尼日利亚热情,友好,爱国,不重视社会地位,重视办事态度大家庭,早婚地位低下,服侍丈夫和照顾孩子普及小学,资助留学,成人教育率达37%信仰自由,伊斯兰教,基督教,祖先崇拜官方:英语,豪萨语,约鲁尼语,伊博语沙特阿拉伯伊斯兰文化,好客,慷慨,诚实,友善,忠诚,谦虚几代同堂,男子支配与男子的生活不同,公共场合蒙面纱从幼儿园到大学政府资助伊斯兰教,伊斯兰法典影响整个社会官方:阿拉伯语,商界,英语墨西哥受美国文化影响,但传统的价值观仍支配社会大家庭,男子地位高地位较低,很少进入商界九年义务教育天主教为国教官方:西班牙语,英语,印第安语美国多元化,多民族融合,个人英雄主义,直率,坦诚,不拘礼节小家庭,单身家庭增多妇女就业率普遍,在商界任职较多,反对性别歧视,女权主义发达,识字率99%,大学多大多数为新教,天主教占20%,犹太教5%官方:英语巴西乐观,地区文化,民族自豪感,对美国文化也比较喜欢,多元文化家庭纽带在商界重要商界妇女极少,操持家庭,照顾孩子青年商人受过国际教育,熟悉国际商业惯例和工业技术大多数为天主教,新教官方:葡萄牙语委内瑞拉民族精神,不喜欢妥协,尊重专家,观念比较保守家庭在社会生活中起重要作用商界妇女不多,持传统观点,操持家务从小学到大学免费教育大多数为天主教官方:西班牙语,英语第四十页，共六十八页。2023/4/2041案例中国冰清玉洁、高贵典雅的荷花图案，在日本却表示祭典之意。“美国加州牛肉面”只在洛杉矶有一家分店，而在中国却有70多个分店，对中国大众极具吸引力。美国“CoCaCoLa”的国际营销战略的胜利，取决于其广告制作适合于各国国情，如今“可口可乐”已深植于中国人民心中。第四十一页，共六十八页。第三节投资环境的评价方法

国际投资环境的评价形式原则几种国际投资环境评估方法的介绍第四十二页，共六十八页。（一）国际投资环境的评价形式1、专家实地论证专家实地论证是评价者为了了解某国、某地的投资环境，由专家组成的评估小组前往实地进行考察和评价的方式。采取这种方式进行投资环境主要需要把握三个问题：（1）专家的选定；（2）评价内容的取舍；（3）被调查人员的确定。专家实地论证的优点是能直接获取许多一手资料；其不足之处在于获取的有可能是经过加工的、片面的信息，甚至是人为设置的圈套和假象，从而影响评价结果的客观与准确。2、信息咨询机构评价信息咨询机构评价是指信息咨询机构接受客户的委托之后，按照客户的要求，对被评价地区和行业投资环境进行评判的方式。信息咨询机构因其企业性质，故其评估具有相对独立性、快速高效性、客观公正性三个基本特点。信息咨询机构评估一般分为三个阶段：（1）准备阶段。主要是接受客户委托、了解客户要求、签订合同以及组织评估小组、拟定工作计划等工作。（2）评估阶段。运用科学方法，按照客户要求进行评估。（3）总结阶段。完成评估报告并向客户反馈。第四十三页，共六十八页。（一）国际投资环境的评价形式3、问卷调查评价问卷调查评价，是指把影响投资环境的因素及其重要程度，按一定的规范和要求制成意见征询表，发放给调查对象，要求被调查对象作出回答后返回，在进行归纳统计分析的方式。运用问卷调查的方式进行投资环境的评价，主要要把握以下几个问题：（1）调查内容取舍与调查表设计。调查内容既需对各个投资环境因素的重要性进行评估，又需评估各投资环境因素的现状。调查表的设计要求重点突出、简单明了、用词准确。问题数量应该适当，并且因以客观题为主，辅以适量的主观题。（2）调查对象的选择。一般应包括政府官员和政府工作人员、有代表的投资者、有关学科的专家学者以及顾客等。（3）统计分析评价。主要任务是分析调查结果的倾向性和一致性，也即分析评价者作为整体的主要倾向是什么，以及评价者的意见的集中程度。评价结果需要倾向性和一致性到一定程度以上才有足够的意义。（4）抽样核对。目的是对统计分析结果进行核实，确定误差，以提高调查结果的准确性。第四十四页，共六十八页。（二）原则1系统性原则2科学性原则3客观性原则4比较性原则5动态性原则第四十五页，共六十八页。三几种国际投资环境评估方法

1、冷热比较分析。冷热比较分析法也叫冷热国法、冷热国对比法、冷热法、冷热国对比分析法、冷热比较法，是最早的一种投资环境评价方法。由美国学者伊西·特利法克和彼德·班廷于1968年在其论文《国际商业安排的概念构架》一文中提出的冷热比较分析法从投资者和投资国的立场出发，选定多种投资环境要素建立评估指标体系，据此对目标国家的投资环境进行评价。如果某个方面有利于吸引外资，那么它就可以称为“热”因素，反之则为“冷”因素。评价之后再按由“热”到“冷”依次排序，热国表示投资环境优良，冷国则表示投资环境欠佳。在综合评价时，应选择“热”因素多的国家作为投资点。两位美国学者根据自己在20世纪60年代后半期对美国、加拿大、南非等国家和地区工商界人士进行调查的资料，认为必须从政治稳定性、市场机会、经济发展与成就、文化一元化程度、法令阻碍、实质阻碍、地理及文化差距七个方面来评价一国的投资环境。

第四十六页，共六十八页。冷热比较法：七大影响因素政治稳定性市场机会经济发展和成就文化一体化法令阻碍实质性阻碍地理及文化差距第四十七页，共六十八页。2023/4/2048案例：日本的投资环境分析（1）日本的自然资源贫乏，生产原料、燃料大多依赖进口，但森林及渔业资源较为丰富。其民族构成单纯，以大和族人为主。社会文化及心理受佛教及儒教影响较大，讲究礼仪。（2）总体说来，日本吸收外国投资的政策经历了从严格审查限制、分产业区别对待和大幅度放宽至自由化的过程。在60年代以前，日本对外资实行严格限制；60年代后逐步实施除特定行业外的开放；80年代以来转向积极主动吸收外资的政策，如为外国投资者提供免税期、建设外资工人的福利事业、公布开放市场的《行动计划》等。（3）日本对外资的管理法规主要是《外资法》，其规定了日本引进外资的认可制度，即外国投资要有利于日本的国际收支或重点产业发展或不会给日本国内经济带来不利影响，在此前提下跨国企业的利润、本金、专利权使用费等可以自由汇出。第四十八页，共六十八页。2023/4/2049（4）日本在80年代中期成为世界第一债权大国，人均GDP跃居世界第一位后，随后经济遭受了泡沫经济破灭的打击，并从1991年春陷入长期萧条。日本的主要问题集中在财政金融领域，主要原因是日本在战后实行的保护性政策最终限制了自由化发展。为了重振日本经济，日本决定在2001年前推行金融自由化，争取在把日本建设成为“自由的、透明而公正的和国际性市场”，主要措施是：实现金融机构业务自由化和资产交易自由化；完善资本市场，各种金融机构必须向投资者提供高透明度的信息资料；整顿日本会计制度及相关法律，使日本会计制度符合国际标准。（5）进入90年代，虽然经济增长速度有所减慢，且呈递减趋势，但仍平均保持在5%左右年增长率。另外，物价基本稳定，通胀率维持在1%-3%之间，汇率也基本保持不变。试用罗氏等级评分法对日本的投资环境进行评价。第四十九页，共六十八页。2023/4/2050

各项因素分数依次为：12，12，10，20，12，6，10，12，合计为94分。总体上日本的投资环境非常优异。第五十页，共六十八页。(二)几种国际投资环境评估方法的介绍2、等级尺度法。美国经济学家罗伯特·斯托伯在《如何分析外国投资气候》一文中提出了等级尺度法。等级尺度法又叫等级评分法或多因素分析法。等级尺度法着眼于东道国政府对外商投资的限制与鼓励政策，将确定的投资环境要素由优至劣分为不同等级，然后再根据各要素的重要程度逐一评分，最后汇总得到投资环境的总评分。罗伯特·斯托伯从抽回资本自由度、外商股权比例、对外商的管制程度、货币稳定性、政治稳定性、给予关税保护的态度、当地资金的可供程度、近五年的通货膨胀率八个方面进行投资环境的等级评分

等级评分法具有定量分析和对作用程度不同的因素逐项分析的优点，深为投资决策者和学术研究者首肯，成为一种运用较普遍的评价方法。这种方法也存在明显的不足之处：首先，打分的主观倾向性明显存在。其次，考虑因素不全，特别是忽视了某些投资硬环境。第五十一页，共六十八页。罗氏（罗伯特·斯托鲍夫）等级评分法资本抽回外商股权对外商的歧视和管制程度货币稳定性政治稳定性给予关税保护的意愿当地资金的可供程度近5年通货膨胀率第五十二页，共六十八页。(二)几种国际投资环境评估方法的介绍3、动态分析法（道氏评估法）。动态分析法是美国道氏化学公司（DowChemical）根据其海外投资的实践而总结的一套投资环境评价方法。该方法认为，投资环境不仅因国别或地区不同而存在较大差异，在同一国家或地区也会因不同时期而发生变化。因此，从动态的、发展变化的角度去考察、分析、评价目标国的投资环境是非常必要的。道氏化学公司认为它在海外投资所面临的风险有两类：一类是正常企业风险(竞争风险)。这类风险在任何基本稳定的企业环境中都存在；第二类是环境风险，即某些可以使企业环境本身发生变化的经济、政治和社会因素等。这类因素对投资者的影响可能有利，也可能不利，它们往往会改变企业经营所遵循的规则和采取的方式。据此，道氏化学公司按形成的原因及作用范围的不同把影响投资环境的诸因素分为两部分：一部分是企业从事生产经营的业务条件，包括实际经济增长率、能否获得当地资产等40项；另一部分是有可能引起这些条件变化的主要压力，其中有国际收支结构及趋势、被外界冲击时易受损害的程度等。

第五十三页，共六十八页。第五十四页，共六十八页。(二)几种国际投资环境评估方法的介绍4、投资障碍分析法。投资障碍分析法主要对影响投资环境的不利因素进行评价，是依据潜在的阻碍投资运行因素的多寡与程度来评价投资环境优劣的一种方法。投资者依据投资环境的内容结构，分别列出阻碍直接投资的主要因素，并在潜在的东道国之间进行比较，障碍少的国家被认为具有，良好的投资环境，反之则为投资环境恶劣的地区。投资环境障碍分析法立足于障碍因素分析，有利于减少投资风险，增强投资活动安全性。但过于看重不利因素而忽视其有利条件，不符合风险决策规律，评价时应注意结合有利因素，尤其是一些特别突出的优势因素往往可以弥补障碍因素之不足，从而改变整个评价结果，这是在运用此法时应注意的问题。

第五十五页，共六十八页。十大障碍因素1政治障碍2经济障碍3资金融通障碍4技术人才和技术工人短缺5对外资企业实行国有化政策和没收政策6对外资企业实行歧视性政策7政府对企业生产经营活动干预过多8普遍实行进口限制9实行外汇管制，限制利润汇回10法律与行政体制不完善第五十六页，共六十八页。(二)几种国际投资环境评估方法的介绍5、国家风险评级法。是日本公司债务研究所提出的评判东道国直接投资环境风险程度的方法，它是一种由专家评判、采用10分5级制打分的评估方法。国家风险评级法是以国家投资风险为侧重点的国际投资环境评价法，可避免主观随意性，能比较真实的反映被评价国的实际情况，既能让使用者对一个国家整体风险程度有所了解，又能了解主要风险之所在，易于满足一些投资者、融资者或贸易商的特殊需要。第五十七页，共六十八页。第四节不同类型国家的直接投资环境分析

发达国家的投资环境发展中国家的投资环境第五十八页，共六十八页。（一）发达国家的投资环境

在政治方面，发达国家的政局都较为稳定

在经济方面，发达国家一般都形成了比较完善的市场机制

在法律法规方面，发达资本主义国家一般都逐步建立了比较完善的经济法规，包括国内经济法规和涉外经济法规

在文化环境方面，发达国家的居民大多有较高的文化水平

但是，发达国家的投资环境也有一些不利因素。发达国家大都资本比较密集，投资者之间的竞争十分激烈。许多部门的产品市场趋于饱和，外国投资者除非具有某些特殊的优势，否则很难在当地市场立足。此外，发达国家的某些生产要素(如土地、矿产资源和劳动力等)价格高昂，致使某些产品成本上升，难以在国际竞争中取胜。一般地说，发达国家的投资环境有利于技术密集型产业的投资，而不利于资源密集型和劳动密集型产业的投资。第五十九页，共六十八页。案例讨论－试用等级评分法对美国与中国、新加坡与香港投资环境进行评估。第六十页，共六十八页。（二）发展中国家的投资环境在政治环境方面，发展中国家的政局除少数国家外，大多数没有发达国家那样稳定

发展中国家在国际投资中，仍以利用外资为主。其投资环境更多地体现为政策规制方面的变化。

在发展中东道国对外来直接投资的各项政策中，常见的问题：（1）部门准入问题（2）东道国的所有权和控制（3）国际直接投资激励措施第六十一页，共六十八页。五、中国的投资环境

中国投资环境的经济因素分析中国投资环境中的政治、法律因素中国的自然地理环境因素中华文化对中国投资环境的影响中国投资环境的区域差异第六十二页，共六十八页。（一）中国投资环境的经济因素分析经济环境因素往往是对一国投资环境影响最大的因素。中国经济目前既出于一个高速发展的阶段，同时也正处在转型时期，是典型的过渡经济。这一发展阶段决定了中国投资环境经济因素的独特特点。拥有巨大的市场规模是中国最突出的优势中国经济发展的潜力也为投资者提供了更多的潜在机会在人力资源方面，中国则是优势与劣势并存。低廉的劳动力成本，无疑对国际投资者构成了巨大的吸引力；但与此同时，我国虽然劳动力资源丰富，但总体上劳动力素质较低，高素质人力资本相对较为贫乏，这又是我国人力资源方面的重要劣势。基础设施建设落后是我国经济环境较为明显的缺陷。从能源供应上看，我国不仅无法与发达国家相比，离东南亚等地的发展中国家也有一定差距。在交通设施方面，我国虽已具有一定规模，但其仍然落后于经济发展需要。