汤臣倍健财务分析报告

汤臣倍健股份有限公司财务分析报告报告人姓名及学号：1.王琛20122052092.刘帅3.秦睿4.马法轩2015年6月

目录第一篇公司简介……………………3其次篇财务报告分析………………4一、资产负债表分析……………41、资产负债表水平分析…………………42、资产负债表垂直分析…………………10二、利润表分析…………………151、利润表综合分析………152、利润表分部分析………19三、现金流量表分析……………241、现金流量表水平分析…………………241、现金流量表垂直分析…………………28第三篇财务效率分析……………31一、企业盈利实力分析…………311、资本经营实力因素分析………………312、盈利实力历史分析……………………32二、营运实力分析1、总资产周转率分析……………………362、营运实力历史分析……………………37三、偿债实力分析………………391、偿债实力历史分析……………………39四、发展实力分析………………421、发展实力趋势分析……………………42第四篇财务报告综合分析……………………47第一篇公司简介汤臣倍健创立于1995年10月，2002年系统地将膳食养分补充剂引入中国非直销领域，并快速成长为中国膳食养分补充剂领导品牌和标杆企业，也是中国保健行业第一家AAA信用等级企业。汤臣倍健股份有限公司是一家主要从事膳食养分补充剂的研发、生产和销售的公司。公司主要产品包括蛋白质粉、多种维生素系列(男士、女士、儿童、孕妇)、维生素C片、维生素B族片、自然维生素E软胶囊、维生素A+D软胶囊、钙+D软胶囊、牛初乳钙片、骨胶原高钙片、螺旋藻片、红葡萄籽片、小麦胚芽油软胶囊、深海鱼油软胶囊、金枪鱼油软胶囊、蜂胶软胶囊、大豆磷脂软胶囊、角鲨烯软胶囊等100多个品种.公司是中国膳食养分补充剂行业非直销领域的领先企业,是生物与新医药技术领域的高新技术企业,拥有涵盖软胶囊、硬胶囊、片剂、粉剂等多个剂型的专业生产基地,拥有行业非直销领域浩大的销售网络和连锁网络,拥有行业内强势的渠道性品牌,是目前我国民族品牌中较少具备与外资品牌相竞争相抗衡条件的企业之一。截止2010年6月30日,公司产品在国内200多个城市总共约9,000多个零售终端进行销售,其中在3,900多个终端设置了销售专柜。目前,公司产品的零售终端数量在同行业中已处于领先地位。其次篇财务报告分析（母公司报表数据）资产负债表分析1、资产负债表水平分析单位：元项目期末余额期初余额增减额变动率对总资产的影响流淌资产：货币资金1,302,693,543.951,416,269,189.41-113,575,645.46-8.02%-4.65%以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产0.00衍生金融资产0.00应收票据21,522,639.126,983,301.1614,539,337.96208.20%0.54%应收账款48,927,389.0044,218,639.684,708,749.3210.65%0.18%预付款项34,836,957.9820,246,414.4714,590,543.5172.06%0.55%应收利息28,318,109.9815,075,516.4213,242,593.5687.84%0.50%应收股利0.00其他应收款2,232,046.136,809,287.43-4,577,241.30-67.22%-0.17%存货221,063,325.95204,917,368.1616,145,957.797.88%0.60%划分为持有待售的资产0.00一年内到期的非流淌资产0.00其他流淌资产3,884,050.3013,664.393,870,385.9128324.62%0.14%流淌资产合计1,663,478,062.411,714,533,381.12-51,055,318.71-2.98%-1.91%非流淌资产：0.00可供出售金融资产20,880,616.00880,616.0020,000,000.002271.14%0.75%持有至到期投资0.00长期应收款0.00长期股权投资399,949,172.92245,636,517.43154,312,655.4962.82%5.77%投资性房地产0.00固定资产395,918,741.30357,296,339.1938,622,402.1110.81%1.44%在建工程85,448,165.2937,204,693.7448,243,471.55129.67%1.80%工程物资0.00固定资产清理0.00生产性生物资产0.00油气资产0.00无形资产74,520,292.7057,876,078.3616,644,214.3428.76%0.62%开发支出22,552,615.7720,529,411.202,023,204.579.86%0.08%商誉0.000.00%长期盼摊费用3,346,513.122,316,382.481,030,130.6444.47%0.04%递延所得税资产1,024,490.84494,727.52529,763.32107.08%0.02%其他非流淌资产6,751,347.803,680,858.263,070,489.5483.42%0.11%非流淌资产合计1,010,391,955.74725,915,624.18284,476,331.5639.19%10.64%资产总计2,673,870,018.152,440,449,005.30233,421,012.859.56%8.73%流淌负债：0.00短期借款0.00以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债0.00衍生金融负债0.00应付票据0.00应付账款66,143,394.8565,776,625.41366,769.440.56%0.01%预收款项16,944,664.5347,978,408.34-31,033,743.81-64.68%-1.16%应付职工薪酬21,990,260.1725,579,203.07-3,588,942.90-14.03%-0.13%应交税费27,576,238.7138,426,202.67-10,849,963.96-28.24%-0.41%应付利息0.00应付股利0.00其他应付款44,872,721.6125,990,208.8418,882,512.7772.65%0.71%划分为持有待售的负债0.00一年内到期的非流淌负债0.00其他流淌负债0.00流淌负债合计177,527,279.87203,750,648.33-26,223,368.46-12.87%-0.98%非流淌负债：0.00长期借款0.00应付债券0.00其中：优先股0.00永续债0.00长期应付款0.00长期应付职工薪酬0.00专项应付款0.00预料负债1,250,000.00-1,250,000.00-100.00%-0.05%递延收益4,074,000.104,819,666.58-745,666.48-15.47%-0.03%递延所得税负债6,049,020.622,261,327.463,787,693.16167.50%0.14%其他非流淌负债0.00非流淌负债合计10,123,020.728,330,994.041,792,026.6821.51%0.07%负债合计187,650,300.59212,081,642.37-24,431,341.78-11.52%-0.91%全部者权益：0.00股本658,010,940.00328,080,000.00329,930,940.00100.56%12.34%其他权益工具0.00其中：优先股0.00永续债0.00资本公积868,575,204.231,157,815,965.26-289,240,761.03-24.98%-10.82%减：库存股0.00其他综合收益0.00专项储备0.00盈余公积159,889,421.28105,365,203.7154,524,217.5751.75%2.04%未安排利润799,744,152.05637,106,193.96162,637,958.0925.53%6.08%全部者权益合计2,486,219,717.562,228,367,362.93257,852,354.6311.57%9.64%负债和全部者权益总计2,673,870,018.152,440,449,005.30233,421,012.859.56%8.73%从投资和资产角度进行分析评价依据表1，可以对汤臣倍健股份有限公司（以下简称汤臣倍健）2010年总资产变动做出以下分析评价：该公司总资产本期增加233,421,012.85元，增长幅度为9.56%，说明汤臣倍健本年资产规模稳步增长。进一步分析可以发觉：1、流淌资产本期增加-2.98%，使总资产规模增长了-1.91%。非流淌资产本期增长了39.19%，使总资产规模增长了10.64%，两者合计使总资产增加了233421012.85元，增长幅度为8.73%。2、本期总资产的增长主要体现在非流淌资产的增长上，而且流淌资产的货币资金大幅削减。假如从这一改变来看，该公司的流淌性减弱。尽管流淌资产的绝大部分项目都有不同程度的增加，但因货币资金的大幅削减使得流淌资金削减了2.98%。而非流淌资产则上涨近10%，分析缘由如下：一是应可供出售金融资产大幅度增长。应收票据本期增长20,000,000.00元，增长幅度为2271.14%，对总资产的影响为0.75%。出现这种改变的主要是缘由是公司国2014年非公开发行A股股票，导致股票的大幅积累；二是长期股权投资的大规模增加。本期增加了154,312,655.49元，增长幅度为62.82%，对总资产的影响为5.77%。企业长期股权投资增加说明企业参股其他企业，是企业对外资本扩张的表现。加大投资，可以使企业拥有更多资源，增加企业的集团实力，加大抵挡市场风险的实力。三是其它应收款的增长。其它应收款本期增长了37200692.90元，增长幅度为370.18%，对总资产的影响为1.14%。其它应收款的变动主要是因为年末应收出口退税款及保证金增加所致；四是预付款项的增长。预付款项本期增加了463733235.78元，增长幅度为37.73%，对总资产的影响为1.11%。预付款项的变动同样主要是因为预付供应商货款及基建设备款项增加所致；五是应收账款的增加。应收账款本期增加了222,151,426.05元，增长幅度为31.61%，对总资产影响为0.53%。应收账款反映了企业销售规模，信用政策的改变，结合存货，固定资产，营业收入等资料分析发觉，该公司本年扩大了销售规模，应收账款出现这样幅度的增长是正常的。六是货币资金的削减。3943086581.6元，削减了22.24%，对总资产的影响为9.41%。单就这一改变来看，货币资金的削减将降低企业的短期偿债实力，给企业带来财务风险。当然对于货币资金的这种改变，还应当结合企业现金须要量，从资金利用效果方面进行分析，才能做出正确的评价；3、非流淌资产的增长主要体现在以下几个方面：一是递延所得税资产的增长。递延所得税资产本期增加了466,778,697.17元，增长幅度为46.92%，对总资产的影响为1.11%。结合递延所得税明细账分析可知，本年递延所得税资产的增长主要是由于预提费用的大幅度增长所导致。企业本年销售规模扩大，因销售商品产生的产品质量保障费用导致预提费用上升是正常的。同时，资产减值打算的计提也是导致递延所得税资产增长的另外一个主要因素。资产减值损失的计提应当结合长期股权投资，固定资产，存货等项目进行详细分析；二是在建工程的增长。在建工程本期增加了31,511,999.50元，增长幅度为210.83%，对总资产的影响为0.08%。在建工程的增长主要反映了企业正在扩大生产规模，打算进行更进一步的扩张安排。结合在建工程明细账分析可知，企业本年由在建工程转入固定资产的项目不是太多，但企业却增加了大量的在建工程投资，在建工程本年减值打算没有改变。这样的状况，企业应当结合自身状况，留意资金利用问题，是否能够支付由于大规模融资所带来的利息；三是长期股权投资的增长。长期股权投资本期增加了127,811,115.77元，增长幅度为4.03%，对总资产的影响为0.30%。长期股权投资较期初增加210.54%主要是公司报告期内新增投资所致；四是固定资产的削减。固定资产本期削减了63,330,612.06元，降低率为2.03%，对总资产的影响为0.15%。固定资产反映了企业在固定资产项目上占用的资金，其既受固定资产原值变动的影响，也受固定资产折旧的影响。结合固定资产明细账分析可知，固定资产本期计提折旧419,853,368.94元。本期由在建工程转入固定资产原价为526,970,862.19元，本公司尚未办妥产权证书的固定资产原值为840,145,648.10元。虽然企业本期固定资产净值有所削减，固定资产的削减主要是尚未办妥产权证书所导致，这是企业发展战略中的短暂现象，并不会对企业的生产实力造成太大的影响，从长远来看，企业的生产实力将有较大增加。二、从筹资或权益角度进行分析评价依据表1，可以格力2010年总资产变动做出以下分析评价：该公司权益总额较上年同期增加1、负债本期增长8,991,311,145.07元，增长幅度为26.63%，使权益总额增长了21.45%；股东权益总额本期增长1,758,401,670.39元，增长幅度为21.55%，使权益总额增长了4.19%，两者合计使权益总额增加2、本期权益总额的增长主要体现在负债的增长上。流淌负债的增长是主要方面。流淌负债本期增加了8,292,651,054.65元，增长幅度为24.58%，对群益总额的影响为19.78%，这种改变可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加。流淌负债的增长主要体现在以下几个方面：一是预收款项的大幅度增加。预收款项本期增加5,126,930,962.13元，增长幅度为54.57%，对权益总额的影响为12.23%。预收款项的增加主要是由于公司国内市场销售执行先收款后出货的销售政策导致的，这须要公司良好的社会声誉作为保障；二是应付账款的增长。应付账款本期增加3,565,361,670.94元，增长幅度为36.21%，对权益总额的影响为8.50%。应付账款出现了较大幅度的增长，给公司带来较大的偿债压力，公司应当警惕自身是否能按时偿付账款，当然这样不嫩给出好或坏的评价，应当结合公司在建工程，投资性房地产以及现金流量表中相关项目进行进一步分析；三是其他流淌负债的增长。其他流淌负债本期增加2,652,846,151.34元，增长幅度为42.75%，对权益总额的影响为6.33%。其他流淌负债的较大幅度的增长，给企业带来偿债压力，企业应当引起留意；四是短期借款的增长。短期借款本期增加153,272,977.39元，增长幅度为15.94%，对权益总额的影响为0.37%。短期借款的增加主要是公司外汇质押借款增加所致；将给企业带来偿债压力和肯定的财务风险，企业应当高度重视资金的周转问题。五是应付票据的削减。应付票据本期削减3,059,977,847.21元，降低率为53.66%，对权益总额的影响为7.30%。公司本期应付票据出现了大幅度的削减，这主要是企业偿还了大量应付票据所致，应付票据的削减有利于削减企业的利息支出，有利于缓和公司现金周转压力；六是应交税费的削减。应交税费本期削减216,940,730.89元，降低率为26.80%，对权益总额的影响为0.52%。结合应交税费明细账分析可知，公司本期应缴税费的变动主要是增值税的大量削减以及企业所得税的增加所致。企业所得税的增加进一步反映了企业当前销售对路，产品畅销。而增值税的大量可能是企业当期大量购进存货所致。非流淌负债本期增加了698,660,090.4元，增长幅度为3563.23%，对权益总额的影响1.67%。非流淌负债的增长主要体现在以下几个方面：一是长期借款的增加。长期借款本期增加661,740,967.20元，对总资产的影响为1.58%。长期借款的增加可能是由于公司扩大生产规模，大量增加在建工程所致，是企业正常常常所致，当然公司应当留意利息的支付和借款的偿还期限；二是递延所得税负债的增加。递延所得税负债本期增加37,859,327.52元，增长幅度为262.78%，对权益总额的影响0.09%。递延所得税负债的削减主要是当期可供出售金融资产减值所导致的，公司应当引起留意；三是其他非流淌负债的削减。其他非流淌负债本期削减了940,204.30元，降低幅度为18.08%，对权益总额的影响为0.0022%。虽然其他非流淌负债的削减对权益总额的影响并不是很大，但结合其他非流淌负债明细账分析可知，其他非流淌负债的增长主要是由于递延收益的增加所导致，政府补助给公司带来递延收益，这反映了政府对公司发展的大力扶植，看好并支持公司将来的发展。体现了格力电器良好的发展势头和光明前景，投资者应当引起重视；3、股东权益本期增加1,758,401,670.39元，增长幅度为21.55%，对权益总额的影响为4.19%。股东权益的变动主要体现在以下几个方面： 一是股本的增加。股本本期增加939,296,250.00元，增长幅度为50.00%，对权益总额的影响为2.24%。股本的增加额主要是为实施2009年度股东大会批准的关于利润安排的决议（每10股配送红股5股）所致；二是未安排利润的增加。未安排利润本期增加534,377,292.80元，增长幅度为12.94%，对权益总额的影响为1.27%。未安排利润出现肯定幅度的增长须要结合利润表进行进一步分析。2、资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析（表2）期末余额期初余额期末余额（%）期初余额（%）变动额（%）资产流淌资产：货币资金13,783,157,646.4017,726,244,228.0026.17%42.28%-16.12%交易性金融资产116,854,906.700.000.22%0.00%0.22%应收票据18,052,426,759.3310,028,357,693.2734.27%23.92%10.35%应收账款924,896,126.90702,744,700.851.76%1.68%0.08%预付款项1,692,953,801.511,229,220,565.733.21%2.93%0.28%应收利息181,544,781.3566,460,604.190.34%0.16%0.19%应收股利其他应收款609,166,265.50129,560,092.201.16%0.31%0.85%存货9,096,724,345.574,423,963,935.8117.27%10.55%6.72%一年内到期的非流淌资产0.00%0.00%0.00%其他流淌资产81,366,442.9044,165,750.000.15%0.11%0.05%流淌资产合计44,539,091,076.1634,350,717,570.0584.56%81.94%2.62%非流淌资产：可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资3,301,466,951.583,173,655,835.816.27%7.57%-1.30%投资性房地产37,794,549.9736,725,089.390.07%0.09%-0.02%固定资产3,055,380,985.763,118,711,597.825.80%7.44%-1.64%在建工程46,458,685.1814,946,685.680.09%0.04%0.05%工程物资固定资产清理1,000,093.860.0024%-0.0024%生产性生物资产0.00%0.00%0.00%无形资产230,451,621.84231,952,879.590.44%0.55%-0.12%开发支出商誉长期盼摊费用递延所得税资产1,461,691,903.62994,913,206.452.78%2.37%0.40%其他非流淌资产非流淌资产合计8,133,244,697.957,571,905,388.6015.44%18.06%-2.62%资产总计52,672,335,774.1141,922,622,958.65100.00%100.00%负债和全部者权益(或股东权益）流淌负债：短期借款1,114,905,895.96961,632,918.572.12%2.29%-0.18%交易性金融负债0.0028,581,683.000.00%0.07%-0.07%应付票据2,642,571,398.505,702,549,245.715.02%13.60%-8.59%应付账款13,412,420,157.329,847,058,486.3825.46%23.49%1.98%预收款项14,522,112,943.569,395,181,981.4327.57%22.41%5.16%应付职工薪酬577,579,765.65495,709,121.071.10%1.18%-0.09%应交税费592,668,243.89809,608,974.781.13%1.93%-0.81%应付利息15,004,270.944,793,057.350.03%0.01%0.02%应付股利602,881.87602,881.870.00%0.00%0.00%其他应付款298,954,622.40291,296,926.620.57%0.69%-0.13%一年内到期的非流淌负债0.00%0.00%0.00%其他流淌负债8,858,155,347.216,205,309,195.8716.82%14.80%2.02%流淌负债合计42,034,975,527.3033,742,324,472.6579.80%80.49%-0.68%非流淌负债：长期借款661,740,967.200.001.26%0.00%1.26%应付债券长期应付款专项应付款预料负债递延所得税负债52,266,813.1514,407,485.630.10%0.03%0.06%其他非流淌负债4,259,795.705,200,000.000.01%0.01%0.00%非流淌负债合计718,267,576.0519,607,485.631.36%0.05%1.32%负债合计42,753,243,103.3533,761,931,958.2881.17%80.53%0.63%实收资本（或股本）2,817,888,750.001,878,592,500.005.35%4.48%0.87%资本公积202,511,852.56185,891,479.730.38%0.44%-0.06%减：库存股专项储备盈余公积2,233,456,183.871,965,348,429.114.24%4.69%-0.45%未安排利润4,665,235,884.334,130,858,591.538.86%9.85%-1.00%外币报表折算差额全部者权益（或股东权益）合计9,919,092,670.768,160,691,000.3718.83%19.47%-0.63%负债和全部者权益（或股东权益）总计52,672,335,774.1141,922,622,958.65100.00%100.00%资产结构的分析评价从表2可以看出：1、从静态方面分析。就一般意义而言，企业流淌资产变现实力强，其资产风险小，流淌资产变现实力差，其资产风险较大。所以，企业流淌资产比重较大时，企业资产的流淌性强，风险小，非流淌比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业敏捷调度资金，风险较大。该公司本期流淌资产比重高达84.56%，非流淌资产仅占15.44%。依据这样的资产结构，可以认为格力资产的流淌性强，资产风险较小，但缺点是较低的非流淌资产规模会让企业难以形成较大的生产规模，不利于企业的扩张；2、从动态方面分析。本期该公司流淌资产比重较上期上升了2.62%，货币资金的比重降低了16.12%，应收票据的比重上升了10.35%，存货的比重上升了6.72%，其他各项流淌资产的变动幅度都不大，货币资金、应收票据和存货出现了较大幅度的改变，但综合而言，对流淌资产的影响不是太大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。二、资本结构的分析评价从表2可以看出：1、从静态方面看，该公司股东权益比重为18.83%，负债比重为81.17%，资产负债率相当高，公司财务风险较大。这样的财务结构是否合适，仅凭以上分析很难做出推断，必需结合企业盈利实力，通过权益结构优化分析才能予以说明。2、从动态方面分析，股东权益下降了0.63%，主要是送股和实现利润导致，表明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有下降。二、利润表分析1、利润表综合分析单位：元利润表水平分析（表5）项目本期金额上期金额增减额增减一、营业收入59,157,908,612.0541,625,588,108.1817,532,320,503.8742.12%减：营业成本49,285,589,652.2433,020,017,197.9216,265,572,454.3249.26%营业税金及附加198,359,106.71170,013,823.6128,345,283.1016.67%销售费用8,012,379,782.935,508,669,769.962,503,710,012.9745.45%管理费用1,156,991,267.031,127,711,103.3029,280,163.732.60%财务费用-419,638,128.84-138,875,315.18-280,762,813.66202.17%资产减值损失66,983,199.618,673,667.4058,309,532.21672.26%加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）145,436,589.70-28,581,683.00174,018,272.70608.85%投资收益（损失以“－”号填列）-28,386,774.32633,563,303.38-661,950,077.70-104.48%其中：对联营企业和合营企业的投资收益-3,296,805.89-2,083,231.92-1,213,573.9758.25%二、营业利润（亏损以“－”号填列）974,293,547.752,534,359,481.55-1,560,065,933.80-61.56%加：营业外收入2,191,581,659.94326,251,015.261,865,330,644.68571.75%减：营业外支出29,722,912.9710,084,485.0819,638,427.89194.74%其中：非流淌资产处置损失1,746,345.091,765,504.16-19,159.07-1.09%三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）3,136,152,294.722,850,526,011.73285,626,282.9910.02%减：所得税费用455,074,747.16324,540,547.74130,534,199.4240.22%四、净利润（净亏损以“－”号填列）2,681,077,547.562,525,985,463.99155,092,083.576.14%由表5分析可知，格力公司2010年净利润较2009年增加了155,092,083.57元，增长幅度为6.14%，利润总额增长285,626,282.99元，增长幅度为10.02%，营业利润较上年削减了1,560,065,933.80元，降低幅度为61.56%，说明企业经营状况出现了肯定的滑坡，但是由于营业外收入的大幅度上升等缘由，是企业净利润保持了肯定的增长。对于这样的状况，我们难以给出好的评价，必需结合利润表中数据进行进一步分析。一、利润增减变动分析评价1、净利润或税后利润分析。净利润是指企业全部者最终取得的财务成果，或可供企业全部者安排或运用的成果。格力电器2010年度实现净利润2,681,077,547.56元，比上年增长了155,092,083.57元，增长率为6.14%，增长幅度一般。从水平分析看，净利润的增长主要是因为利润总额较去年增长285,626,282.99元，增长幅度为10.02%所导致的；由于所得税费用比去年上涨130,534,199.42元，二者相抵，使本期净利润增加2,681,077,547.56元；2、利润总额分析。利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支状况。格力公司利润总额增长285,626,282.99元，增长幅度为10.02%，关键缘由是营业外收入增加了1,865,330,644.68元，增长幅度为571.75%所导致的；同时营业外支出也肯定幅度的增加。营业外支出增加了19,638,427.89元，增长率为194.74%，营业利润较去去年削减了1,560,065,933.80元，降低幅度为61.56，两者的综合作用使利润总额增长285,626,282.99元；3、营业利润分析。营业利润是指企业营业收入与营业成本、期间费用、资产减值损失、资产变动净收益之间的差额。它反映了企业本期自身生产经营的财务成果。本期营业利润较上年削减了1,560,065,933.80元，降低幅度为61.56%。主要缘由在于该公司本期投资收益削减了661,950,077.70元，降低幅度为608.85%以及资产价值损失本期增加了58,309,532.21，增长幅度为672.26%所导致的。本期公允价值变动收益、财务费用的削减、营业收入的增加导致营业利润增加，同时，营业成本、管理费用和销售费用相应的增加导致营业利润的削减，多方面因素综合作用，使本期营业利润削减了1,560,065,933.80元。利润表垂直分析(表6)项目本期金额上期金额本期（%）上期（%）一、营业收入59,157,908,612.0541,625,588,108.18100.00%100.00%减：营业成本49,285,589,652.2433,020,017,197.9283.31%79.33%营业税金及附加198,359,106.71170,013,823.610.34%0.41%销售费用8,012,379,782.935,508,669,769.9613.54%13.23%管理费用1,156,991,267.031,127,711,103.301.96%2.71%财务费用-419,638,128.84-138,875,315.18-0.71%-0.33%资产减值损失66,983,199.618,673,667.400.11%0.02%加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）145,436,589.70-28,581,683.000.25%-0.07%投资收益（损失以“－”号填列）-28,386,774.32633,563,303.38-0.05%1.52%其中：对联营企业和合营企业的投资收益-3,296,805.89-2,083,231.92-0.01%-0.01%二、营业利润（亏损以“－”号填列）974,293,547.752,534,359,481.551.65%6.09%加：营业外收入2,191,581,659.94326,251,015.263.70%0.78%减：营业外支出29,722,912.9710,084,485.080.05%0.02%其中：非流淌资产处置损失1,746,345.091,765,504.160.00%0.00%三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）3,136,152,294.722,850,526,011.735.30%6.85%减：所得税费用455,074,747.16324,540,547.740.77%0.78%四、净利润（净亏损以“－”号填列）2,681,077,547.562,525,985,463.994.53%6.07%二、利润构成变动分析评价依据表6分析可知：本年度营业利润占营业收入的比重为1.65%，较上年度的6.09%下降了4.44%，利润总额占营业收入的比重为5.30%，较去年的6.85%下降了1.55%，净利润占营业收入的比重为4.53%，较去年的6.07%下降了1.54%。由此可见，从利润的构成上来看，格力公司2010年盈利实力有所降低，主要是营业利润的构成降低所致。营业利润表水平分析（表7）项目本期金额上期金额增减额增减一、营业收入59,157,908,612.0541,625,588,108.1817,532,320,503.8742.12%减：营业成本49,285,589,652.2433,020,017,197.9216,265,572,454.3249.26%二、营业毛利9,872,318,959.818,605,570,910.261,266,748,049.5514.72%营业税金及附加198,359,106.71170,013,823.6128,345,283.1016.67%销售费用8,012,379,782.935,508,669,769.962,503,710,012.9745.45%管理费用1,156,991,267.031,127,711,103.3029,280,163.732.60%财务费用-419,638,128.84-138,875,315.18-280,762,813.66202.17%资产减值损失66,983,199.618,673,667.4058,309,532.21672.26%加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）145,436,589.70-28,581,683.00174,018,272.70608.85%投资收益（损失以“－”号填列）-28,386,774.32633,563,303.38-661,950,077.70-104.48%其中：对联营企业和合营企业的投资收益-3,296,805.89-2,083,231.92-1,213,573.9758.25%三、营业利润（亏损以“－”号填列）974,293,547.752,534,359,481.55-1,560,065,933.80-61.56%三、营业利润分析1、营业利润分析。营业利润是指企业自身生产经营所取得的财务成果。格力公司本期实现营业利润974,293,547.75元，比去年的2,534,359,481.55削减了1,560,065,933.80元，降低率61.56%。从水平分析上来看，营业利润的削减主要缘由在于该公司本期投资收益削减了661,950,077.70元，降低幅度为608.85%以及资产价值损失本期增加了58,309,532.21，增长幅度为672.26%所导致的。本期公允价值变动收益增加174,018,272.70元、财务费用削减280,762,813.66元、营业收入增加17,532,320,503.87元都是导致营业利润改变的有利因素，同时，营业成本增加16,265,572,454.32元、管理费用增加29,280,163.73元和销售费用增加2,503,710,012.97元是导致营业利润增长的不利因素，增减抵消，使本期营业利润削减了1,560,065,933.80元。2、营业毛利分析。营业毛利是营业收入与营业成本的差额。格力公司营业毛利增加了1,266,748,049.55元，增长幅度为14.72%。关键因素是营业收入本年较上期增加17,532,320,503.87元，增长幅度为42.12%，但同时营业成本较上年增加了16,265,572,454.32元，增长幅度为49.26%，营业成本的增长幅度高于营业收入的增长幅度，减缓了营业毛利的增长，不利于营业毛利的增长。增减相抵，导致营业毛利增加了1,266,748,049.55元。2、利润表分部分析按产品划分的主营业务收入及利润构成状况（表8）单位：万元产品营业收入营业成本毛利率营业收入增减营业成本增减毛利率增减空调5,510,996.234,268,626.6422.54%43.78%48.22%-2.32%漆包线28,415.9926,130.478.04%67.14%64.09%1.71%压缩机6,002.575,341.3011.02%5281.22%5479.49%-3.02%电容4,344.593,714.8814.49%29.85%25.83%2.73%小家电78,723.1069,130.8912.18%47.18%50.36%-1.86%模具6,970.135,154.3426.05%-按产品划分的主营业务收入及利润构成分析依据表8分析可知：1、空调本年度实现营业收入5,510,996.2万元，相应的营业成本为4,268,626.64元，本年毛利率为22.54%，是导致营业利润中毛利率增长的最主要因素。营业收入相对上期增加43.78%，而营业成本相对上期增加48.22%，毛利率相对去年削减了2.32%。这反映出2010年度格力电器空调销售状况不佳；2、电容本年度实现营业收入4,344.59万元，相应的营业成本为3,714.884万元，本年毛利率为14.49%，是导致营业利润中毛利率增长的最主要因素。营业收入相对上期增加29.85%，营业成本相对上期增加25.83%，毛利率相对去年增加了2.73%。其他产品均可类似分析。按市场划分（表9）单位：亿元分类销售收入占销售总收入比例比上年增减国内市场466.0382.70%40.23%国外市场97.5117.30%67.12%二、按产品市场构成分析依据表9分析可知：1、国内市场。格力电器2010年国内市场实现销售收入466.03亿元，占销售总收入比例为82.70%，比上年增加40.23%。反映国内市场仍旧占据主导地位，格力电器应当接着保持其国内市场的市场占有率；2、国外市场。格力电器2010年国外市场实现销售收入97.51亿元，占销售总收入比例为17.30%，比上年增加67.12%。由此可知，2010年格力电器在拓展海外市场方面做得相当不错，虽然国外市场销售收入占总销售收入的比重不是太大，但本期较上年的增加幅度为67.12%，说明格力不仅国外市场经营很好，而且也意味着国外市场有很大的发展空间。3、利润表分项分析资产减值损失（表10）（合并）项目本期发生额上期发生额一、坏账损失32,124,138.4328,022,864.24二、存货跌价损失36,909,708.23-3,028,461.31三、可供出售金融资产减值损失四、持有至到期投资减值损失五、长期股权投资减值损失1,940,009.35六、投资性房地产减值损失七、固定资产减值损失1,889,987.48八、工程物资减值损失九、在建工程减值损失2,204,421.48十、生产性生物资产减值损失-十一、油气资产减值损失十二、无形资产减值损失十三、商誉减值损失十四、贷款损失打算28,622,882.54合计99,596,738.5529,088,811.89资产减值分析依据表10分析可知：格力公司本期资产减值损失出现了大幅度增加，增加了70,507,926.66元，主要是本期大量计提存货跌价打算所致。格力公司本期为预防原材料价格上涨，购入了大量存货，从而相应导致存货跌价损失大幅度上升，对于这种状况，公司应当结合自己当前的产成品，销售收入等进行进一步分析，从而正确分析本期大量购入存货的决策是否正确。同时，格力公司计提了1,940,009.35元长期股权投资减值损失以及28,622,882.54元贷款损失打算，这些都使得资产减值损失增加，固定资产减值损失削减了1,889,987.48元，在建工程减值损失削减了2,204,421.48元，增减相抵消，共同使得资产减值损失增加了70,507,926.66元。财务费用（表11）（合并）项目本期发生额上期发生额利息支出158,158,014.62207,162,190.83减：利息收入491,611,511.76320,270,086.76汇兑损失11,308,534.486,225,929.47减：汇兑收益18,626,838.154,332,217.10银行手续费17,959,074.138,711,360.65其他13,843,191.005,480,916.11合计-308,969,535.68-97,021,906.80二、财务费用分析依据表11分析可知：格力电器财务费用较一般企业财务费用本期削减了211,947,628.88元，其主要缘由是利息收入大幅度上升所引起的。本期利息收入与去年相比，增加171,341,425.00元，利息支出与去年相比，削减了49,004,176.21元，汇兑损失较去年相比，增加了5,082,605.01元。增减相抵，共同使财务费用削减了211,947,628.88元。公允价值变动损益（表12）（合并）产生公允价值变动收益的来源本期发生额上期发生额交易性金融资产69,192,469.152,307,044.77其中：衍生金融工具产生的公允价值变动收益69,192,469.152,307,044.77交易性金融负债投资性房地产其他合计69,192,469.152,307,044.77三、公允价值变动分析依据表11分析可知：本期公允价值变动发生额为69,192,469.15元，上期发生额为2,307,044.77元，增加了66,885,424.38元。主要是由于衍生金融工具产生的公允价值变动收益导致的。营业外收入（表13）（合并）项目本期发生额上期发生额计入当期特别常性损益的金额非流淌资产处置利得合计404,182.921,900,983.44404,182.92其中：固定资产处置利得404,182.921,900,983.44404,182.92政府补助2,243,641,446.48343,544,028.0996,325,946.48其他109,278,450.9372,099,554.33109,278,450.93合计2,353,324,080.33417,544,565.86206,008,580.33四、营业外收支变动分析依据表12分析可知：1、营业外收入分析。格力公司本期营业外收入增加了206,008,580.33元，主要由公司营业外收入中各项目增加所引起的，其中固定资产处置利得削减了1,496,800.52元，政府补助增加了1,900,097,418.39元，以及其他事项增加了37,178,896.6元，综合作用，计入营业外收入的金额为206,008,580.33元。营业外支出（表14）（合并）项目本期发生额上期发生额计入当期特别常性损益的金额非流淌资产处置损失合计4,565,580.522,551,337.124,565,580.52其中：固定资产处置损失4,565,580.522,551,337.124,565,580.52无形资产处置损失债务重组损失非货币性资产交换损失对外捐赠33,548,500.003,016,411.4833,548,500.00其他支出5,669,227.576,226,570.235,669,227.57合计43,783,308.0911,794,318.8343,783,308.092、营业外支出分析。格力公司本期营业外支出增加了31,988,989.26元，其中固定资产处置损失增加了2,014,243.4元，对外捐赠本期增加了30,532,088.52元，其他支出削减了557,342.66元，综合作用，计入营业外支出的金额为31,988,989.26元。三、现金流量表分析1、现金流量表水平分析单位：元现金流量表水平分析（表15）项目本期金额上期金额增减额增减率一、经营活动产生的现金流量：销售商品、供应劳务收到的现金24,956,179,212.1835,263,270,694.20-10,307,091,482.02-29.23%收到的税费返还535,271,612.05268,527,072.60266,744,539.4599.34%收到其他与经营活动有关的现金5,932,806,836.31726,417,462.005,206,389,374.31716.72%经营活动现金流入小计31,424,257,660.5436,258,215,228.80-4,833,957,568.26-13.33%购买商品、接受劳务支付的现金23,814,474,426.9116,080,392,318.287,734,082,108.6348.10%支付给职工以及为职工支付的现金1,346,732,339.771,049,892,001.45296,840,338.3228.27%支付的各项税费2,047,442,664.821,856,497,306.46190,945,358.3610.29%支付其他与经营活动有关的现金3,159,033,479.366,295,006,389.98-3,135,972,910.62-49.82%经营活动现金流出小计30,367,682,910.8625,281,788,016.175,085,894,894.6920.12%经营活动产生的现金流量净额1,056,574,749.6810,976,427,212.63-9,919,852,462.95-90.37%二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金76,830,000.00-76,830,000.00-100.00%处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额267,880.00616,960.00-349,080.00-56.58%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金2,055,522,265.372,055,522,265.37投资活动现金流入小计2,055,790,145.3777,446,960.001,978,343,185.372554.45%购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金981,269,089.16299,816,919.52681,452,169.64227.29%投资支付的现金131,370,000.00535,728,206.80-404,358,206.80-75.48%取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金6,304,700.004,735,777,165.00-4,729,472,465.00-99.87%投资活动现金流出小计1,118,943,789.165,571,322,291.32-4,452,378,502.16-79.92%投资活动产生的现金流量净额936,846,356.21-5,493,875,331.326,430,721,687.53117.05%三、筹资活动产生的现金流量：汲取投资收到的现金取得借款收到的现金1,554,829,946.911,022,959,752.14531,870,194.7751.99%收到其他与筹资活动有关的现金1,439.23-1,439.23-100.00%筹资活动现金流入小计1,554,829,946.911,022,961,191.37531,868,755.5451.99%偿还债务支付的现金1,361,840,303.0967,236,777.321,294,603,525.771925.44%安排股利、利润或偿付利息支付的现金963,025,312.92379,800,716.62583,224,596.30153.56%支付其他与筹资活动有关的现金2,667,782,751.111,113,229,990.371,554,552,760.74139.64%筹资活动现金流出小计4,992,648,367.121,560,267,484.313,432,380,882.81219.99%筹资活动产生的现金流量净额-3,437,818,420.21-537,306,292.94-2,900,512,127.27539.82%四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-70,573,260.541,640,523.88-72,213,784.42-4401.87%五、现金及现金等价物净增加额-1,514,970,574.864,946,886,112.25-6,461,856,687.11-130.62%加：期初现金及现金等价物余额6,794,942,268.431,848,056,156.184,946,886,112.25267.68%六、期末现金及现金等价物余额5,279,971,693.576,794,942,268.43-1,514,970,574.86-22.30%从表15可以看出，株冶集团2011年净现金流量比去年削减了1,183,626,048.61元，降低幅度为94.98%。其中经营活动、投资活动、筹资活动的变动额分别为-855,293,066.46元、-514,854,207.78元、587,828,285.85元。株冶集团2011年净利润较2010年增加了155,092,083.57元，增长幅度为6.14%，由现金流量的变动可以看出，株冶集团2011年净利润的增长主要是由于投资活动净现金流的增加所致。1、经营活动现金流。经营活动净现金流比去年削减了9,919,852,462.95元，降低幅度为-90.37%，流入量比去年削减了4,833,957,568.26元，降低幅度为13.33%，流出量比去年增加了5,085,894,894.69元，增长幅度为20.12%。经营活动现金流入量中，销售商品、供应劳务收到的现金较去年削减了10,307,091,482.02元，降低幅度为29.23%，结合利润表中数据，本年营业收入较去年增加了17,532,320,503.87元，增长幅度为42.12%，由此可知，格力公司实行了宽松的收账正常，增加了大量的应收账款，这可能是2010年原材料价格上涨，产品滞销，公司不得不采纳这样的收账政策造成的。收到的税费返还，收到其他与经营活动有关的现金的增长幅度分别为99.34%，716.72%，收到其他与经营活动有关的现金出现巨幅增长，可能是收到大量政府补助所致。但由于销售商品、供应劳务收到的现金占现金流入的比重很大，综合作用,经营活动净现金流入量比去年削减了4,833,957,568.26元。经营活动现金流出量中，购买商品、接受劳务支付的现金增加了7,734,082,108.63元，增长幅度为48.10%，是导致经营活动现金流出的最主要缘由，这是公司当年大量购入原材料，增加存货所致。同时，支付给职工以及为职工支付的现金，支付的各项税费分别增长了28.27%、10.29%，支付其他与经营活动有关的现金削减了49.82%，综合作用，使得经营活动现金流出量比去年增加了5,085,894,894.69元。2、投资活动现金流。投资活动净现金流比去年增加了6,430,721,687.53元，增长幅度为117.05%，投资活动现金流入量比去年增加了1,978,343,185.37元，增长幅度为2554.45%，投资活动现金流出量比去年削减了4,452,378,502.16元，降低幅度为79.92%。投资活动现金流入量中，主要是因为收到其他与投资活动有关的现金本期增加了2,055,522,265.37元所致。投资活动现金流出量中，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加了681,452,169.64元主要是因为公司大量投资在建工程所致，是导致投资活动现金流出增加的最主要因素，投资支付的现金、支付其他与投资活动有关的现金分别降低了75.48%、99.87%，是格力公司本期进行对外投资所致，是削减投资活动现金流出的有利因素。3、筹资活动现金流。筹资活动产生的净现金流量2010年比去年削减了2,900,512,127.27元，降低幅度为539.82%，说明企业2010年筹资活动现金流出远远大于去年筹资活动现金流出，这主要是因为企业2010年增加了大量在建工程，进行了大量的筹资活动而产生巨额的利息支出所导致的。2、现金流量表垂直分析现金流量表垂直分析（表16）2009年项目本期金额流入结构流出结构内部结构一、经营活动产生的现金流量：销售商品、供应劳务收到的现金35,263,270,694.2094.39%97.26%收到的税费返还268,527,072.600.72%0.74%收到其他与经营活动有关的现金726,417,462.001.94%2.00%经营活动现金流入小计36,258,215,228.8097.05%100.00%购买商品、接受劳务支付的现金16,080,392,318.2849.61%63.60%支付给职工以及为职工支付的现金1,049,892,001.453.24%4.15%支付的各项税费1,856,497,306.465.73%7.34%支付其他与经营活动有关的现金6,295,006,389.9819.42%24.90%经营活动现金流出小计25,281,788,016.1778.00%100.00%经营活动产生的现金流量净额10,976,427,212.63二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金0.00%0.00%取得投资收益收到的现金76,830,000.000.21%99.20%处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现616,960.000.00%0.80%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额0.00%0.00%收到其他与投资活动有关的现金0.00%0.00%投资活动现金流入小计77,446,960.000.21%100.00%购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现299,816,919.520.92%5.38%投资支付的现金535,728,206.801.65%9.62%取得子公司及其他营业单位支付的现金净额-支付其他与投资活动有关的现金4,735,777,165.0014.61%85.00%投资活动现金流出小计5,571,322,291.3217.19%100.00%投资活动产生的现金流量净额-5,493,875,331.32三、筹资活动产生的现金流量：汲取投资收到的现金0.00%0.00%取得借款收到的现金1,022,959,752.142.74%100.00%收到其他与筹资活动有关的现金1,439.230.00%0.00%筹资活动现金流入小计1,022,961,191.372.74%100.00%偿还债务支付的现金67,236,777.320.21%4.31%安排股利、利润或偿付利息支付的现金379,800,716.621.17%24.34%支付其他与筹资活动有关的现金1,113,229,990.373.43%71.35%筹资活动现金流出小计1,560,267,484.314.81%100.00%筹资活动产生的现金流量净额-537,306,292.94现金流入总额37,358,623,380.17100.00%现金流出总额32,413,377,791.80100.00%四、汇率变动对现金及现金等价物的影响1,640,523.88五、现金及现金等价物净增加额4,946,886,112.25加：期初现金及现金等价物余额1,848,056,156.18六、期末现金及现金等价物余额6,794,942,268.43现金流量表垂直分析(表17)2010年项目本期金额流入结构（%）流出结构（%）内部结构（%）一、经营活动产生的现金流量：销售商品、供应劳务收到的现金24,956,179,212.1871.23%79.42%收到的税费返还535,271,612.051.53%1.70%收到其他与经营活动有关的现金5,932,806,836.3116.93%18.88%经营活动现金流入小计31,424,257,660.5489.69%100.00%购买商品、接受劳务支付的现金23,814,474,426.9165.28%78.42%支付给职工以及为职工支付的现金1,346,732,339.773.69%4.43%支付的各项税费2,047,442,664.825.61%6.74%支付其他与经营活动有关的现金3,159,033,479.368.66%10.40%经营活动现金流出小计30,367,682,910.8683.25%100.00%经营活动产生的现金流量净额1,056,574,749.68二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金0.00%0.00%取得投资收益收到的现金0.00%0.00%处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额267,880.000.00%0.01%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额0.00%0.00%收到其他与投资活动有关的现金2,055,522,265.375.87%99.99%投资活动现金流入小计2,055,790,145.375.87%100.00%购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金981,269,089.162.69%87.70%投资支付的现金131,370,000.000.36%11.74%取得子公司及其他营业单位支付的现金净额0.00%0.00%支付其他与投资活动有关的现金6,304,700.000.02%0.56%投资活动现金流出小计1,118,943,789.163.07%100.00%投资活动产生的现金流量净额936,846,356.21三、筹资活动产生的现金流量：汲取投资收到的现金0.00%0.00%取得借款收到的现金1,554,829,946.914.44%100.00%收到其他与筹资活动有关的现金0.00%0.00%筹资活动现金流入小计1,554,829,946.914.44%100.00%偿还债务支付的现金1,361,840,303.093.73%27.28%安排股利、利润或偿付利息支付的现金963,025,312.922.64%19.29%支付其他与筹资活动有关的现金2,667,782,751.117.31%53.43%筹资活动现金流出小计4,992,648,367.1213.69%100.00%筹资活动产生的现金流量净额-3,437,818,420.21现金流入总额35,034,877,752.82100.00%现金流出总额36,479,275,067.14100.00%四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-70,573,260.54五、现金及现金等价物净增加额-1,514,970,574.86加：期初现金及现金等价物余额6,794,942,268.43六、期末现金及现金等价物余额5,279,971,693.57从静态角度分析：一、流入结构分析从表17可以看出，格力公司2010年现金流入总额为35,034,877,752.82元，其中经营活动现金流入、投资活动现金流入、筹资活动现金流入所占比重分别为89.69%、5.87%、4.44%。可见企业的现金流入主要是由经营活动产生的。经营活动现金流入中销售商品、供应劳务收到的现金、收到其他与经营活动有关的现金占到了现金流入的绝大比重。二、流出结构分析从表16可以看出，格力公司2010年现金流出总额为36,479,275,067.14元，其中经营活动现金流出、投资活动现金流出、筹资活动现金流出所占比重分别为83.25%、3.07、13.69%。可见企业的现金流出主要是由经营活动产生的。经营活动现金流出中购买商品、接受劳务支付的现金占到了现金流出的绝大比重。从动态角度分析：格力公司2010年经营活动现金流入比2009年下降了7.36个百分点，经营活动现金流出比2009年上升了5.25个百分点，经营活动现金流量结构出现了肯定的改变，这主要是由于2010年国内市场较为低迷，产品价格竞争压力大，同时原材料价格上涨，企业不仅在产品销售方面做得不是特别精彩，反而由于大量储备原材料增加了经营活动现金支出。投资活动现金流入没有发生较大的改变，但是投资活动现金流出出现较大的改变，现金流出2010年和2009增加了16.12个百分点，2010年为19.17%，2009年为3.07%，投资活动现金流量结构也出现了肯定的改变，主要是由于企业当期增加了固定资产，在建工程投资所致。筹资活动现金流入没有较年数据分别为13.69%、4.81%，增加了8.88个百分点，主要是由于企业投资大量在建工程，借入款项，产生大量利息支出所致，另外，本期安排了现金股利也是导致筹资活动现金流出增加的另外一个重要缘由。第三篇财务效率分析（以下数据均是合并报表数据）一、企业盈利实力分析2、盈利实力历史分析净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。净资产收益率=净利润/平均净资产总资产收益率是分析公司盈利实力时又一个特别有用的比率。是另一个衡量企业收益实力的指标。在考核企业利润目标的实现状况时，投资者往往关注与投入资产相关的酬劳实现效果，并常常结合每股收益（EPS）及净资产收益率（ROE）等指标来进行推断。事实上，总资产收益率（ROA）是一个更为有效的指标。总资产收益率的凹凸干脆反映了公司的竞争实力和发展实力,也是确定公司是否应举债经营的重要依据。总资产收益率=息税前利润/平均总资产营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它反映了在不考虑非营业成本的状况下，企业管理者通过经营获得利润的实力。营业利润率=营业利润/营业收入净额盈利实力指标历史可比变动（表19）会计年度201020092008净资产收益率0.320.290.28总资产收益率0.070.060.07资本金收益率1.521.551.68主营业务利润率0.050.070.06主营收入毛利润率0.220.250.2主营收入税前利润率0.080.080.06主营收入税后利润率0.070.070.05扣除特别常损益后的净利润率0.070.060.05营业利润率0.050.070.06营业比率0.780.750.