中药制药行业状况以及成立产业基金的必要性

中药制药行业状况以及成立产业基金的必要性一、朝气蓬勃—我国中医制造业现状1、茁壮成长的行业中医药文化是中华文化中最有生命力的一部分，经受了过去几千年历史的考验。虽然近几十年来，讲究科学的西药在国内药品市场上占据了主导地位，不过随着国家经济的发展，我国开始重视对文化的保护，而中医药便是其中重要的一部分。2007年胡锦涛总书记在党的十七大报告中明确提出，坚持“中西医并重”，“扶持中医药和民族医药事业发展”。中医药方针政策首次写入党的全国代表大会报告。自此，中医药制造业迎来了自己的春天。从2008年起，中医药制造行业的资产总值开始了快速的增长，而在近两年更是超过了20%的增长率。我国中药行业消费保持稳定增长，2004年至2009年销售收入平均增速为21%。2006年中药行业的销售收入达到了1330.3亿元，2007年销售收入达到了1668.2亿元。2008年，全球经济恶化的大环境下，大部分行业出现了负增长，个别行业甚至出现了亏损，而中药行业的销售收入依然达到2070.8亿元，增长速度高达24.1%。2009年，全国经济在缓慢复苏的过程中，中药行业的销售收入已经增高至2423.7亿元，保持正的17.1%。的增长速度从整个企业数量来看，中药制药行业的数量也保持了一定的增长率，从04年的1000家左右扩展到2010年的近1500家，随后由于行业内部的收购整合趋势加强，企业数量有所下降。2、集中度低的市场根据万德咨询的数据显示，中国中药制造企业的CR4不到5%，是一个高度分散的市场。纵观整个中成药的格局，也确实如此，虽然有如同仁堂、九芝堂、三九药业、云南白药等一个个响当当的公司名字。在公众心中，他们都是无可争议的“大”公司，但是他们都只是在各自的领域有一定建树而已，如同仁堂的六味地黄丸、乌鸡白凤系列，三九药业的感冒灵、皮炎平、枇杷露，云南白药的云南白药系列等。相对于中国整个中成药市场，其公司市值与整个行业的规模相比，他们只是沧海一粟。低的市场集中度说明在行业中大型企业的垄断力量非常之小，中小型企业只要找准自己的市场定位，可以获得属于自己的一片事业天空。这也在一定程度上解释了中药制药中小型企业在近年来的发展。3、看涨的市场规模中国是一个人口大国，据最新的人口普查显示，中国大陆地区人口已达13.4亿，而60岁以上的人口已占13.26%。随着社会经济的不断发展，居民的保健意识也日渐崛起，从前段时间的李一事件和张悟本事件可以从侧面看到国人对于传统的中医养生的崇拜之情。中医药的产生和发展建立在“药食同源”的理论基础之上。同西医建立在人体解剖和实验基础上所不同的是，中医学本身就是一门保健医学，在保健领域中医药天然优于西药。而中国的保健药市场是一块大蛋糕，可以对比的数据显示中成药2009年的医院市场规模为136亿元，而中国保健品行业2009年的市场规模为911亿元。同仁堂等大型中药制药企业已经看到了这一领域的机会所在，许多新上市产品已经偏向于保健用途。未来的发展中，国内和国际市场对中医药产品的需求和消费将继续增加，这将使得中药行业得到大力发展，在国民经济中的地位也将进一步的增强。二、备受投资市场青睐的中药制药行业中药是我国医药行业“十一五”规划和“十二五”规划的重点发展领域之一。政府对中药行业的发展导向和相应的扶持政策，提高了投资者对中药产业的利润预期，提升了行业吸引力。国内投资界普遍看好中药产业，金融、证券业纷纷抢滩中药高技术项目，一些大企业的风险基金甚至也开始投资于此。中医药制药板块无疑是中国股市各大板块中的一棵常青树，从十几年前仅有同仁堂、三九药业、云南白药等十只中药制药股，到现在的沪深创业板B股加起来的48支。中医药制药企业的上市之路在稳步前进之中从市场的反应来看，中医药制药企业还是赢得了资金的青睐的，其IPO时的市盈率、市净率和市销率以及发行之后的情况一直都跑赢了大盘。近半年来的振荡下行行情对市场整体市盈率的影响较大，但中药制药板块所受冲击却较小。下面是所有中药制药上市企业在近期的市盈率、市净率和市销率的情况。中汇医药以902倍的市盈率独占鳌头，除去沃华医药一家存在负的市盈率，其他企业均为正数且超过60%企业的市盈率在40倍以上。三、成立中药产业基金势在必行未来中国中药产业发展的目标和任务是加快中药材、中药饮片、中药提取、中药制剂及中药商业产业链的形成和健康发展，进而促进中国医药工业的发展和提高中药产业的现代化、国际化水平。然而中药产业的支撑大部分依赖于中药材的种植，深加工不足。中药产业的收益只能依靠原材料的种植与买卖，并没有利用自身的地域、资源优势去获取中药产业的高附加值，产业链延伸不足。中药材品种的不断改良，产品的深加工，行业内部的并购整合都需要大量的资金支持，而现有的资金来源只有政府拨款，银行贷款以及自筹款等，相对于整个中药行业的资金需求来说显得杯水车薪。与此同时大量的社会资金却找不到投资项目，得不到有效的运用。因此设立中药产业基金就显得十分必要。下面是设立中药产业基金的必要性。1、解决资金缺乏问题当前国内主要的中药种植区域都在加快中药产业的发展，引进资金，加强开发，中药行业的竞争日益激烈。许多优质企业在资金方面除了自有资金、政府拨款和银行贷款外基本没有外来资金，显然这远远不能满足资金需求，极大的限制了整个医药行业的发展。与此同时，居民的金融资产高速增长，由于目前投资渠道的单一，主要以储蓄方式存在。其中很大一部分在银行中处于空转状态。设立中药产业基金，将社会闲散资金转化为中长期的、巨额的产业投资资金，不但为民间资本开辟了一条风险适中、收益相对稳定的投资途径，而且能够解决中药行业资金短缺的问题，使得行业发展有充足的资金支持。2、使公司法人治理结构更加完善当企业发展到一定规模后，管理越来越跟不上实际需要，企业发展越来越困难。产业基金较为关注公司法人治理结构，当产业基金入股一家公司时，通常会带入新的思维模式与管理方式，这样会使公司的治理更加趋于完善，对改善企业管理与经营状况等均会起到积极作用。3、加快产业整合，优化产业链中国拥有独特的中药材资源优势，但却并未获取中药产业的高收益，原因在于对中药的产业链开发不足，目前的中药产业仅限于中药材的种植，而对于有高附加值的中成药、中药保健品等中药领域却涉及较少，品牌产品产值不高，受专利保护品种少，产品附加值低，生产规模偏小，市场竞争力不强。而且中药生产资源较为分散，同质化竞争激烈，产品低水平重复严重，生产水平参差不齐，生产质量管理标准化、现代化程度不高。引入产业基金后，为了提高资金的回报率，必将会进行一系列横向纵向的并购整合。同向合并同质的企业，提高生产效率，减少竞争:纵向加速产业链的优化，形成从种植到加工然后到销售的一条龙服务。四、基金成立方案1、发起人赛德万方是产业投资基金的发起人同时也是该基金的创办人。在产业投资基金的设立中，发起人的主要工作是做好产业基金设立的各种初期筹备工作，主要包括起草发起人协议、基金公司章程、基金的具体方案等。当产业投资基金成立以后，基金的发起人将成为该基金的管理人，或者组建专门的基金管理公司去管理该基金。2、基金的组织形式采取有限合伙制，赛德万方作为有限合伙人，对外在整体上具有无限责任。3、基金的募集方式采取私募的方式，由投资者直接认购基金公司的受益凭证。4、基金的设立方式封闭型基金，封闭型基金的发行总额固定，发行成功后将封闭一定期限，在此期限内基金公司不再额外发行新分额，同时投资者也不得赎回基金份额。5、基金的规模5亿元人民币，大部分投向拟上市企业，部分用来并购和前期。6、资金的来源赛德万方以及其他机构或个人投资者。以下是基金的关键条款基金名称赛德万方中药投资基金（有限合伙）投资侧重基金主要投资于中国境内在中医药制药产业细分领域中具有领先优势的处于成熟期的预上市企业计划融资额5亿元人民币基金期限8年