棉花套保方案

棉花套期保值方案研发中心宋正军名目\l“_TOC_250006“一、涉棉企业参与棉花期货套期保值的必要性 2我国棉花市场的特点是什么 2\l“_TOC_250005“我国棉花市场现状 2\l“_TOC_250004“二、棉花国内外行情分析及推测 3\l“_TOC_250003“2.国内棉花价格现状分析 3种植面积近几年呈现渐渐下降的趋势 3经济回暖，市场下游需求旺盛 4国内纺织生产明显上升，终端消费形势较好 4年度国内棉花购销价格企稳再次上升 5流淌性充分，国内资金炒作 5\l“_TOC_250002“2.2国际市场 5\l“_TOC_250001“三、涉棉企业套期保值方案设计 6纺织企业 6棉花加工企业套期保值方案 7\l“_TOC_250000“四、套期保值效果评估 71一、涉棉企业参与棉花期货套期保值的必要性我国棉花市场的特点是什么市场规模大。我国棉花年产量在700万吨左右，价值量在750亿元左右，是仅次于粮食的其次大农作物，全国有2亿多农民直接参与棉花生产。棉花是纺织工业的主要原料，棉制品的规模更到达3000多亿元，棉纺织品出口占国内纺织品出口的1/3强，棉花占棉纺织本钱的70%。由于其纺织产业链较长，受棉花影响的企业众多。价格波动大。棉花是高商品率的农产品，涉及农业与纺织工业两大产动幅度大。国内外市场联动性强。我国棉花生产、消费、进口等方面都位于世界互作用日益明显。我国棉花市场现状完成，一批大型棉花企业正在形成。需求将连续稳定增长。再次，初级市场的混乱局面在较长时间里难以扭转。目12023家〔8600家3000万吨。无序竞争和质量滑坡在所难免。最终，质检体制改革的作用渐渐显现。自《打算》提出推行公证检验制度，1217日，国家又提出以加工设备现代化、质量检验仪器化、全程治理信息2并进一步融入国际市场奠定了根底。进展对冲，来减弱价格波动的风险，实现了躲避风险，稳定进展的目的。二、棉花国内外行情分析及推测2023棉花年度完毕。受国际金融危机影响，2023年植棉面积大幅下降，棉700万吨，较上年度削减10012.5%。2023年下半年，全球经济形势好转，纺织生产、出口逐步恢复。全年度纱产量2637万吨，同比增长17.2%；纺织品服装出口1919亿美元，同比增长12.2%。棉纱价格涨幅明显，年度末期32支纯棉纱价格到达26000元/吨左右，同比上涨近8000元/吨。在棉纱的带动下，棉花价格大幅上涨，年度末期价格超过18000元/5000元/吨左右；中国棉花价格指数〔CCIndex328级〕年度均价15765元/吨，同比上涨30%。为保证纺织企业需求，稳定国内市场，国家加36025173%。同时依据纺织需求，国家抛售储藏133万吨，并加快疆棉运输进度，全年度累计外运315万吨。的棉年度的强势，连续走高。2.国内棉花价格现状分析种植面积近几年呈现渐渐下降的趋势由于近几年棉花种植收益偏低，全球棉花种植面积自20235下滑，20234.56152023高点下降8100万亩，降幅15%。棉花产量削减，全国实际产量为700万吨，较上年度削减10012.5%3国每年进口棉花都在200360市场价格的最关键因素。图一、近年来我国棉花种植面积及单产变化状况经济回暖，市场下游需求旺盛2023年世界202310月公布的报告显示，全2023年触底，自三季度开头上升，20234.6%，5.2个百分点。国内方面，2023年，我国经济领先快速上升，据国家统计局统计，我国GDP20236.2%触底上升，到第四季9.1%。2023GDP11.1%，全国规模以上工业增17.6%10.6个百分点。国内纺织生产明显上升，终端消费形势较好2023年触底后同比增速逐步上升，202310%2023织品类零售额同比增幅保持在20%2023年7月到达24.4%4.8个百分点。据海关总署数据，2023年度我国纺2023142008201.428.3202312.2%2023年度同比增幅为-5.5%。年度国内棉花购销价格企稳再次上升元/5.5/斤，0.1-0.15/斤，其中山东、河北等地四级皮棉收购价格在220235/斤左右，折合皮棉21000/10723000/23750/吨，较节前上涨100-300/吨。104日后间续上升，一是由期间下游棉纱市场消灭补涨行情和国际棉花价格止跌上升。流淌性充分，国内资金炒作8势必过剩的资金流入金融市场助推大宗商品价格的上行。国际市场助推国际棉价2023/112540.4万吨，较5.2830万吨；972.416.8万吨。52.2.22.2.2美元指数连续走弱创出低以及国际原油和黄金价格再次大幅上扬助推国际期棉价格周五(924日)公布的数据显示，美国8的担忧。而美联储议息会议中透露出将可能实行刺激经济的量化宽松政策的讯108日，ICE12107.1795年以来历史高。2.2.310政策什么时候能最终确定下来是个未知数。行，上涨空间犹存。三、涉棉企业套期保值方案设计纺织企业〔一〕套期保值方案设计保值方向：期货市场上买入套期保值保值目标：防止原料价格上涨，提前锁定本钱。保值数量：依据企业将来用量确定保值合约：依据将来可能选购棉花一样月份合约确定，但考虑到期货市最活泼的合约。6建仓方式：分批建仓。为分散风险，可实行分批建仓方式。例如企业四月份需要选购敏捷调整自己的开仓均价。了结方式：〔现货最终选购55005价格。可以节约一局部运输车本。具体承受何种了结方式，需考虑期现价差及企业其他实际状况。假设交割本钱大于套保完毕时的期现价差，宜选择平仓方式。反之可选择实物交割。棉花加工企业套期保值方案的实际状况实施套保，这里就不具体举例了。四、套期保值