金融资产定价智慧树知到答案章节测试2023年四川大学

第一章测试实物资产包括哪些()

A:建筑

B:劳动力

C:知识

D:股票

答案:ABC金融中介有哪些()

A:保险公司

B:投资公司

C:信托公司

D:商业银行

答案:ABCD货币市场工具包括()

A:大额存单

B:商业票据

C:优先股

D:短期国库券

答案:ABD下面哪些不是货币市场工具的特征()

A:长期限

B:股金变现

C:流动性

D:可销售性

答案:AB2003年1月1日，某基金的NAV是每股37.25元，同年12月31日，基金的年收益率为17.3%，收入分红1.14元，资本利得分红1.35元，不考虑税收和交易费用的情况下，年终的NAV是多少()

A:42.03

B:43.69

C:41.2

D:33.88

答案:C共同基金的投资成本包括()

A:12b-1费用

B:售出费用

C:运营费用

D:购买费用

答案:ABCD期货就是在约定的交割日或到期日按约定的价格（即期货价格）对某一资产（有时是其现金价值）进行交割的合约。

A:对

B:错

答案:A在证券发行中扮演承销商的角色，帮助公司发行和销售新证券，通常不止一家投资银行推销证券，而是以一家为主承销商，多家投资银行构成的承销辛迪加来分担发行责任。

A:对

B:错

答案:A12b-1费用是用基金资产支付销售成本，包括广告费、宣传费及支付给将基金销售给投资者的经纪人的佣金等。

A:对

B:错

答案:A金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。

A:错

B:对

答案:B第二章测试实际利率的决定因素有哪些（）

A:通货膨胀率

B:需求

C:供给

D:政府行为

答案:ABCD当通货膨胀率增加时，投资者会对其投资收益提出更高的名义利率要求

A:错

B:对

答案:B税后实际利率随着通货膨胀率的上升而下降

A:对

B:错

答案:A风险溢价是一个人在面对不同风险的高低、且清楚高风险高报酬、低风险低报酬的情况下，会如何因个人对风险的承受度影响其是否要冒风险获得较高的报酬，或是只接受已经确定的收入，放弃冒风险可能得到的较高报酬确定的收入与较高的报酬之间的差，即为风险溢价。

A:错

B:对

答案:B如果收益率的分布可以用正态分布来近似拟合的话，投资管理将变得更加容易。

A:错

B:对

答案:B风险厌恶者的财富效用函数特征是什么（）

A:财富增加或损失相同数量时，损失的效用等于增加的效用

B:财富增加或损失相同数量时，损失的效用小于增加的效用

C:财富增加或损失相同数量时，损失的效用大于增加的效用

答案:C为使无风险投资与风险投资具有相同的吸引力而确定的无风险投资报酬率，换句话说，就是在确定收益相同的情况下，能够提供与正在考虑的投资组合具有相同效用值的收益率。

A:对

B:错

答案:A对于所有的风险厌恶者来说，其确定等价收益率都低于无风险投资收益率

A:错

B:对

答案:B下列哪一项投资更优（）

A:E（r）=0.1；σ=0.25

B:E（r）=0.15；σ=0.2

C:E（r）=0.15；σ=0.25

D:E（r）=0.1；σ=0.2

答案:B资本配置线可以用来描述（）

A:对一个特定投资者提供相同效用的所有资产组合

B:一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合

C:两项风险资产组成的资产组合

D:具有相同期望收益和不同标准差的所有资产组合

答案:B第三章测试哪些属于投资组合的风险来源（）

A:经济周期

B:利率

C:产品研发成功与否

D:企业人员变动

答案:ABCD分散化投资组合可以将风险降到任意低的水平

A:对

B:错

答案:B非完全相关资产组成的投资组合的风险-收益机会总是优于投资组合中各证券单独的风险-收益机会。

A:错

B:对

答案:B两资产完全负相关的情况下，组合方差可降为零。

A:错

B:对

答案:B有效组合是给定风险水平下的具有最高收益的组合或者给定收益水平下具有最小风险的组合。

A:错

B:对

答案:B完全负相关的两种资产构成的机会集合是两条直线，其截距相同，斜率异号。

A:错

B:对

答案:B所有从全局最小方差投资组合往上且在最小方差边界上的组合，都是可能的最优风险-收益组合，称为风险资产的有效边界。

A:错

B:对

答案:B具有周期性的公司对市场变化的敏感度更低，因此其承受的系统性风险较低。

A:错

B:对

答案:A投资的总风险由系统性风险和非系统性风险组成。

A:错

B:对

答案:B单因素模型相较于马科维茨模型简化了协方差矩阵估计。

A:对

B:错

答案:A第四章测试一个组合的期望收益率为12%，无风险利率为4%，市场组合的期望收益率为8%，那么这个组合的贝塔为（）

A:2

B:3

C:1

D:1.5

答案:A青城股票的贝塔为1.4，峨眉股票的贝塔为.7，下面哪一种说法是最准确的？

A:峨眉股票比青城要有更多的系统风险。

B:青城股票的期望收益率高于峨眉股票的期望收益率。

C:青城股票的收益率和峨眉股票的收益率正相关。

D:青城股票的总风险要高于峨眉股票。

答案:B如果一只股票的贝塔为1.0，市场组合得期望收益率是15%，那么给定已有信息，这只股票的期望收益率为（）

A:1%

B:不确定，因为无风险利率未知

C:15%

D:大于15%

答案:C证券市场线刻画了（）

A:证券的收益率和指数收益率之间的关系。

B:完整的资产组合是市场组合和无风险资产的结合。

C:市场组合是风险证券的最优组合。

D:证券的期望收益率是其系统风险的函数。

答案:D一只贝塔为零的证券的期望收益率是多少（）

A:无风险利率

B:零收益率

C:负收益率

D:市场收益率

答案:A根据CAPM，如果一个组合的贝塔为1，alpha为0，那么这个组合的期望收益率为（）

A:在市场收益率和无风险利率之间

B:β(r_M-r_f)

C:市场组合的期望收益率，r_M

D:无风险利率，r_f

答案:C资本资产定价模型断定，组合的收益率能被（）最好地解释。

A:经济因素

B:系统风险

C:特定的风险

D:多样化

答案:BCAPM表明，投资者对收益波动大的证券要求更高的回报。

A:对

B:错

答案:B假设无风险利率是4%，市场风险溢价是6%。某公司股票的预测收益率是12%，收益率的标准差是8%，贝塔是1.5。那么根据CAPM，该公司的公允收益率应该是13%。

A:错

B:对

答案:B资本资产定价模型断定，组合的收益率能被非系统风险最好地解释。

A:对

B:错

答案:B第五章测试假设组合X和组合Y都是充分多样化的组合。组合X的贝塔为1.0，期望收益率为18%；组合Y的贝塔为0.25，期望收益率为10%。无风险利率为6%。下面哪种表述是正确的（）

A:组合X和Y都处在均衡条件。

B:两个组合都被低估了。

C:组合X和Y提供了套利机会。

D:两个组合都被正确定价。

答案:C下面哪种情况会产生一个有正alpha的零净投资组合（）

A:资本市场线与机会集相切。

B:无风险套利机会存在。

C:组合的期望收益率为零。

D:一价定律成立。

答案:B根据套利定价理论：（）

A:低贝塔股票始终被高估。

B:理性的投资者会根据他们的风险接受程度追求套利。

C:高贝塔股票始终被高估。

D:正alpha的投资机会会很快消失。

答案:D一般的套利定价理论（APT）与单因子资本资产定价模型（CAPM）的区别在于：

A:APT弱化了多样化的重要性。

B:APT更强调市场风险。

C:APT识别了多种系统风险因子。

D:APT识别了多种非系统风险因子。

答案:C一个投资者在均衡价格关系被违背的情况下愿意进行尽可能多的投资。这个例子对应以下哪种情况？

A:资本资产定价模型

B:占优理论

C:套利行为

D:均值—方差有效边界

答案:C与资本资产定价模型相反，套利定价理论：

A:不要求市场组合存在。

B:要求市场处于均衡状态。

C:基于微观变量构建风险溢价。

D:明确了影响期望收益率的因子的数量和种类。

答案:A如若使APT成为一个有用的理论，系统因子的数量不能太多。

A:对

B:错

答案:A假设我们识别出经济体中有两个系统因子：工业生产的增长率IP，和通货膨胀率IR。人们预期IP为6%，IR为3%。一只股票在IP上的贝塔为1，而在IR上的贝塔为0.5。人们目前预期这只股票的收益率为12%。如果工业生产实际增长8%，而通货膨胀率实际为6%的话，那么你对这只股票期望收益率的预期应调整为15.5%。

A:错

B:对

答案:B在一个单因子经济中，组合A的期望收益率为12%，贝塔为1.2；组合B的期望收益率为6%，贝塔为0。两个组合都是充分多样化的组合。假设有另外一个充分多样化的组合E，它的贝塔为0.6，期望收益率为8%。给定已有信息，经济中是存在套利机会的。

A:错

B:对

答案:B假设组合A和组合B都是充分多样化的资产，A的期望收益率为12%，B的期望收益率为9%。如果经济中只有一个因子，A的贝塔为1.2，B的贝塔为0.8，那么无风险利率一定为3%。

A:对

B:错

答案:A第六章测试有一个美国中期国债（Treasurynote），票面价值1000美元，票面利率为5%，到期日为12/20/2017，交割日为9/5/2015，到期收益率为4%。上一个付息日为6/20/2015，下一个付息日为12/20/2015。该国债的全价与净价分别为：（按实际天数/实际天数计算）

A:1023.35.1013.48

B:1038.42,1039.28

C:1047.55,1036.47

D:1032.13,1021.61

答案:D有一个3年期面值100元的债券，息票率为8%(每半年付息)，下一次付息在半年后，到期收益率是10%。该债券的麦考利久期是多少年？

A:5.4351

B:2.7176

C:3.3321

D:6.6642

答案:BA、B、C三种债券，票面利率均为8%，面值均为100，收益率均为8%，价格均为100，到期时间分别为5年、10年、15年。三种债券均为半年付息,，且下一次付息是在半年后，那么A、B、C债券的基点价格值分别是：

A:0.0405元，0.0679元，0.0864元

B:0.0405元，0.0679元，0.0832元

C:0.0398元，0.0679元，0.0864元

D:0.0405元，0.0621元，0.0864元

答案:A一种零息票债券的面值为1000元，到期年限为5年，到期收益率为8%，则其凸性为：

A:23.48

B:26.34

C:25.72

D:24.86

答案:C某债券10年后到期，半年付息一次，下一次付息在半年后。它的面值为1000美元，票面利率为7%，市场价格是750元。假设该债券第5年时可以赎回，赎回价格为980元。则其约当的年赎回收益率为：

A:7.90%

B:8.50%

C:3.95%

D:4.25%

答案:A有一种10年后到期的债券，每年付息一次，下一次付息正好在1年后。面值为100元，票面利率为8%，市场价格为107.02元，则它的到期收益率为：

A:6%

B:6.5%

C:7%

D:7.5%

答案:C有一种面值为1000元，票面利率为10%的5年期债券，半年付息一次，下一次付息在半年后。如果到期收益率为14%，则它按年计算的凸性为：

A:3.4771

B:4.4081

C:3.7889

D:4.0018

答案:B固定利差反映了浮动利率债券的利率水平与基准利率所具有的以下几方面的差异：

A:税收待遇差异

B:信用风险差异

C:流动性风险差异

D:通货膨胀水平差异

答案:ABC只要债券持有至到期，投资者获得的事后回报率就等于事前计算的到期收益率

A:错

B:对

答案:A当收益率为y0时，债券A的久期等于债券B，债券A的正凸性大于债券B，收益率上升时，债券A的价格大于债券B。

A:错

B:对

答案:B第七章测试收益率曲线追踪策略是假定收益率曲线不发生位移的投资策略

A:错

B:对

答案:B当收益率曲线向上倾斜且在投资期内不变时，对于既定的投资期限而言，期限长的债券的预期收益率比期限短的债券的预期收益率更低

A:对

B:错

答案:B在有效债券市场上，积极的投资策略要优于消极的投资策略

A:错

B:对

答案:A以下不属于积极的债券组合策略的是：

A:税收互换

B:利率预测互换策略

C:纯追求高收益率互换

D:免疫策略

答案:D以下不属于消极的债券组合管理策略的是：

A:现金流匹配

B:免疫策略

C:互换策略

D:指数化策略

答案:C某养老基金有一笔固定的负债25937美元，将于10年后支付。市场利率恒为10%，那么这笔负债的现行市场价格为10000美元。现在有两种债券可用来建立资产组合使之与负债久期相匹配。债券A：4年期的零息债券，其久期为4年；债券B：每年定期支付的永久年金，其久期为11年。则债券A和B的比例分别为：

A:3/8、5/8

B:1/2、1/2

C:3/5、2/5

D:3/7、4/7

答案:D某保险公司在未来三年的现金流支出情况及三种债券的现金流模式如下：①未来三年，每年现金流支出均为2000；②3年期附息债券1现金流支出为第一年100，第二年100，第三年1000；③2年期附息债券2现金流支出为第一年100，第二年300；④零息债券第一年年底现金流支出为200，如果利用上述三种债券实施现金流匹配策略。那么，投资于3年期、2年期和零息债券的数量分别为：

A:2,9,5

B:2,7,6

C:2,6,8

D:2,6,6

答案:D以下关于收益率曲线变动策略