2021年贵州省六盘水市注册会计财务成本管理真题(含答案)

2021年贵州省六盘水市注册会计财务成本管理真题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。A.A.0B.650OC.12000D.18500

2.

第

1

题

年金是指在一定期间内发生的系列等额收付的款项，如果年金从第一期开始发生且发生在各期的期初，则是（）。

A.普通年金B.即付年金C.永续年金D.先付年金

3.下列关于标准成本系统“期末成本差异处理”的说法中，正确的是()。

A.采用结转本期损益法的依据是确信只有标准成本才是真正的正常成本

B.同一会计期间对各种成本差异的处理方法要保持一致性

C.期末差异处理完毕，各差异账户期末余额应为零

D.在调整销货成本与存货法下，闲置能量差异全部作为当期费用处理

4.在我国，除息日的股票价格与股权登记日的股票价格相比（）。A.较低B.较高C.一样D.不一定

5.

第

14

题

某企业内部一车间为成本中心，生产A产品，预算产量1000件，单位成本100元；实际产量980件，单位成本102元。在计算考核指标时，下列说法不正确的是（）。

A.成本降低B.成本增加C.预算责任成本为98000D.成本变动率为2%

6.某施工企业承包一工程，计划砌砖工程量为200立方米，按预算定额规定，每立方米耗用红砖510块，每块红砖计划价格为0．25元；而实际砌砖工程量为250立方米，每立方米实耗红砖500块，每块红砖实际购入价为0．30元。用连环代替法进行成本分析，下列计算不正确的是（）。

A.砌砖工程量增加所引起的差异为6375元

B.每立方米实耗红砖减少所引起的差异为-625元

C.红砖价格提高所引起的差异为5625元

D.全部因素增减所引起的差异为12000元

7.甲公司采用股利增长模型计算普通股资本成本。已知2014年末至2018年末的股利支付情况分别为0.16元/股、0.19元/股、0.20元/股、0.22元/股和0.25元/股，股票目前的市价为20元，若按几何平均数计算确定股利增长率，则股票的资本成本为（）A.10.65%B.13.20%C.11.92%D.12.50%

8.下列有关货币市场的表述，正确的是（）。

A.交易的证券期限长B.利率或要求的报酬率较高C.主要功能是保持金融资产的流动性D.主要功能是进行长期资金的融通

9.生产车问登记“在产品收发结存账”所依据的凭证、资料不包括（）。

A．领料凭证

B．在产品内部转移凭证

C．在产晶材料定额、工时定额资料

D．产成品交库凭证

10.某企业预测的年度赊销额为1000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60％，资金成本率为10％，则该企业应收账款的机会成本为（）万元。

A.7.5

B.0.11

C.12.50

D.0.16

11.

第13题

若企业保持目标资本结构资产负债率为40%，预计的净利润为500万元，预计未来年度需增加的净经营性营运资本为100万元，需要增加的资本支出为200万元，折旧摊销为80万元，则未来的股权现金流量为（）。

12.某个投资方案的年营业收入为150万元，年营业成本为90万元，其中折旧为20万元，所得税税率为25%，该方案每年的营业现金流量为（）万元。

A.82B.65C.80D.60

13.从业绩考核的角度看，最不好的转移价格是（）。

A.以市场为基础的协商价格B.市场价格C.全部成本转移价格D.变动成本加固定费转移价格

14.第

9

题

在稳健型筹资政策下，下列结论成立的是（）。

A.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和大于永久性资产

B.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和小于永久性资产

C.临时负债大于临时性流动资产

D.临时负债等于临时性流动资产

15.某企业2018年的边际贡献总额为120万元，固定成本为70万元，利息为20万元。若预计2019年的销售额增长10%，则2019年的息税前利润为（）万元

A.75B.62C.70D.62.5

16.某公司拥有在芝加哥期权交易所交易的欧式看跌期权和看涨期权，两种期权具有相同的执行价格40美元和相同的到期日，期权将于1年后到期，目前看涨期权的价格为8美元，看跌期权的价格为2美元，年利率为10%。为了防止出现套利机会，则该公司股票的价格应为（）美元。A.A.42．36B.40．52C.38．96D.41．63

17.下列不属于管理会计报告的特征的是（）

A.管理会计报告有统一的格式和规范

B.管理会计报告遵循问题导向

C.管理会计报告提供的信息不仅仅包括结果信息，也可以包括过程信息

D.管理会计报告如果涉及会计业绩的报告，其主要的报告格式应该是边际贡献格式

18.下列关于实物期权的表述中，正确的是（）。

A.实物期权通常在竞争性市场中交易

B.实物期权的存在增加投资机会的价值

C.延迟期权（时机选择期权）是一项看跌期权

D.放弃期权是一项看涨期权

19.同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同。该投资策略适用的情况是（）。

A.预计标的资产的市场价格将会发生剧烈波动

B.预计标的资产的市场价格将会大幅度上涨

C.预计标的资产的市场价格将会大幅度下跌

D.预计标的资产的市场价格稳定

20.下列关于作业成本法主要特点的叙述，不正确的是（）

A.成本计算分为两个阶段

B.成本分配强调因果关系

C.成本分配使用众多的不同层面的业务量标准

D.成本分配使用众多的不同层面的成本动因

21.下列关于长期偿债能力指标的说法，不正确的是（）

A.权益乘数表明每1元的股东权益拥有的总资产额

B.资产负债率、权益乘数之间是同方向变化的

C.现金流量负债比率指经营活动现金流量净额占债务总额的百分比

D.长期资本负债率是指负债占长期资本的百分比

22.A公司上年净利润为4000万元，经股东大会决议，计划8月末发行股票3000万股，发行前总股数为5000万股，注册会计师审核后预测本年度净利润为5000万元，经考查，公司的发行市盈率为30。则公司的股票发行价格应为（）元。

A.20.00

B.25.00

C.24.00

D.25.50

23.下列有关布莱克——斯科尔斯模型的说法中，不正确的是（）

A.在标的股票派发股利的情况下对欧式看涨期权估值时要在股价中加上期权到期日前所派发的全部股利的现值

B.假设看涨期权只能在到期日执行

C.交易成本为零

D.标的股价接近正态分布

24.列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是（）。

A.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备

B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款

C.企业向战略投资者进行定向增发

D.企业向股东发放股票股利

25.

第

7

题

将投资区分为直接投资和间接投资所依据的分类标志是（）。

A.投资行为的介入程度B.投资的对象C.投资的方向D.投资的领域

26.对于抵押借款而言，银行接受抵押品后，将根据抵押品的面值决定贷款金额，一般为抵押品面值的（）。

A.80%～110%B.20%～90%C.40%～80%D.30%～90%

27.产品成本计算不定期，一般也不存在完工产品与在产品之间分配费用问题的成本计算方法是（）。

A.分批法B.品种法C.平行结转分步法D.逐步结转分步法

28.下列选项中，属于预防成本的是（）A.甲公司对采购的原材料进行质量检验

B.乙公司对研制出的新产品进行质量审核

C.丙公司检测场所建筑的折旧或维护费用

D.丁公司免费召回产品维修

29.第

7

题

某公司目前临时性流动资产为300万元，永久性流动资产为400万元，固定资产为600万元。如果公司只在生产经营旺季借人短期借款200万元，而长期负债、自发性负债和权益资本已达到1000万元，则该公司所采取的营运资金筹集政策为（）。

A.配合型筹资政策B.激进型筹资政策C.稳健型筹资政策D.无法确定

30.甲公司是一家上市公司，2011年的利润分配方案如下：每10股送2股并派发现金红利10元(含税)，资本公积每10股转增3股。如果股权登记日的股票收盘价为每股25元，除权(息)日的股票参考价格为（）元。

A.10B.15C.16D.16.67

二、多选题(20题)31.关于最佳现金持有量确定的存货模式和随机模式，下列说法中正确的有()。

A.存货模式和随机模式均将机会成本作为现金持有量确定的相关成本

B.存货模式和随机模式均将交易成本作为现金持有量确定的相关成本

C.存货模式认为每期现金需求量是确定的

D.随机模式认为每期现金需求量是随机变量

32.下列不属于权衡理论表述的有（）。

A.应该综合考虑财务杠杆的利息抵税收益与财务困境成本，以确定为企业价值最大化而应该筹集的债务额

B.有负债企业的总价值=无负债价值+债务利息抵税收益的现值-财务困境成本的现值

C.有负债企业的价值等于(除资本结构不同外所有其他方面完全相同)无负债企业的价值与利息抵税之和

D.有负债企业股权的资本成本等于无负债资本成本加上与以市值计算的债务与股权比率成比例的风险溢价

33.下列关于成本按性态分类的说法中，正确的有（）。

A.所谓成本性态，是指成本总额与产量之间的依存关系

B.固定成本的稳定性是没有条件的

C.混合成本可以分为半固定成本和半变动成本两种

D.混合成本介于固定成本和变动成本之间，可以分解成固定成本和变动成本两部分

34.下列关于客户效应理论说法正确的有（）

A.对于投资者来说，因其所处不同等级的边际税率，对公司股利政策的偏好也不同

B.边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票，因为他们可以利用现金股利再投资

C.边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票，因为这样可以减少不必要的交易费用

D.较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，较低的现金股利又会引起低税率阶层的不满

35.下列各种借款情况中，有效年利率大于报价利率的有（）

A.贴现法B.收款法C.加息法D.补偿性余额

36.假设其他条件不变，下列影响期权价值的各项因素中，与看跌期权价值同向变动的是（）。

A.执行价格B.标的股票股价波动率C.无风险利率D.标的股票市价

37.下列关于债券的说法中，正确的有（）。

A.债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值

B.平息债券的支付频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等

C.典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金

D.纯贴现债券在到期日前可能获得现金支付

38.

第

11

题

下列说法正确的有（）。

A.股东财富的增加可以用权益的市场增加值来衡量

B.股价的升降，反映了股东财富的增加或减损

C.假设股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义

D.假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义

39.根据可持续增长率估计股利增长率的假设包括（）。

A.收益留存率不变B.预期新投资的权益报酬率等于当前预期报酬率C.公司不发行新股D.未来投资项目的风险与现有资产相同

40.下列有关实物期权表述正确的有（）。

A.实物期权估价使用的首选模型主要是二叉树模型

B.二叉树模型是一种替代模型，他虽然没有BS模型精确，但是比较灵活

C.在BS模型束手无策的复杂情况下，二叉树模型往往能解决问题

D.二叉树模型可以根据特定项目模拟现金流的情景，使之适用于各种复杂情况

41.甲公司目前没有上市债券，在采用了可比公司法测算公司的债务资本成本时，选择的可比公司应具有的特征有（）。

A.与甲公司在同一行业B.拥有可上市交易的长期债券C.与甲公司商业模式类似D.与甲公司在同一生命周期阶段

42.下列各项中，不属于“直接人工标准工时”组成内容的有()。

A.必要的间歇和停工工时

B.由于更换产品产生的设备调整工时

C.由于生产作业计划安排不当产生的停工工时

D.由于外部供电系统故障产生的停工工时

43.质量、成本、交货期（工期）是紧密相关的三个要素。提高质量，通常（）

A.短期会增加预防成本B.短期会增加鉴定成本C.长期会增加成本D.不会影响交货期

44.与个人独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点有（）。

A.以出资额为限，承担有限责任B.权益资金的转让比较困难C.存在着对公司收益重复纳税的缺点D.更容易筹集资金

45.

第

21

题

经济原则对成本控制的要求包括（）。

A.降低成本、纠正偏差

B.格外关注例外情况

C.要关注所有的成本项目，不能忽略数额很小的费用项目

D.控制系统具有灵活性

46.对于国家发行的、可在市场流通的长期债券，除纯粹利率外，以下哪些是影响其利率的主要因素（）

A.流动性风险溢价B.通货膨胀溢价C.违约风险溢价D.期限风险溢价

47.下列关于发放股票股利和

股票分割的说法中，正确的有（）。

A.都不会对公司股东权益总额产生影响B.都会导致股数增加C.都会导致每股面额降低D.都可以达到降低股价的目的

48.制定正常标准成本时，直接材料价格标准应包括（）

A.运输费B.仓储费C.入库检验费D.运输途中的合理损耗

49.下列关于债券价值的说法中，正确的有（）。

A.当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值

B.当市场利率不变时，随着债券到期时间的缩短，溢价发行债券的价值逐渐下降，最终等于债券面值

C.当市场利率发生变化时，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响越来越小

D.当票面利率不变时，溢价出售债券的计息期越短，债券价值越大

50.若有两个投资方案，原始投资额不同，彼此相互排斥，各方案项目寿命期不同，可以用来对项目进行选优的方法有（）。

A.内含报酬率法

B.净现值法

C.等额年金法

D.共同年限法

三、3.判断题(10题)51.年度内的复利次数越多，则实际利率高于名义利率的差额越大。()

A.正确B.错误

52.可转换债券中设置赎回条款，主要是为了促使债券持有人转换股份，同时锁定发行公司的利率损失。()

A.正确B.错误

53.成本还原是企业在采用平行结转分步法时所使用的一项专门的成本计算技术。()

A.正确B.错误

54.资本市场有效强调的效率的含义在于：某种证券的现行价格是根据所有有效的信息得出的经济价值的最优估计值。()

A.正确B.错误

55.某公司目前的信用条件N/30，年赊销收入3000万元，变动成本率70%，资金成本率12%，为使收入增加10%，拟将政策改为“2/10，1/20。N/60”，客户付款分布为：60%，15%，25%，则改变政策后会使应收账款占用资金的应计利息减少2.52万元。()

A.正确B.错误

56.理财原则是人们对财务活动的共同的、理性的认识，是联系理论与实务的纽带，因此它具有理性认识的特征，在任何情况下都是绝对A的。()

A.正确B.错误

57.如果存货市场供应不充足，即使满足其他有关的基本假设条件，也不能利用经济订货量基本模型。()

A.正确B.错误

58.对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足股本，免于承担发行风险等特点。()

A.正确B.错误

59.A种股票为固定成长股票，年增长率为4%，预期一年后的股利为0.6元，现行国库券的收益率为3%，平均风险股票的风险收益率为5%，而该股票的β系数为1.2，那么，该股票的价值为42.86元。()

A.正确B.错误

60.在平行结转分步法下，在完工产品与在产品之间分配费用，是指在各步骤完工产品与在产品之间分配费用。()

A.正确B.错误

四、计算分析题(5题)61.B公司目前生产一种产品，该产品的适销期预计还有6年，公司计划6年后停产该产品。生产该产品的设备已使用5年，比较陈旧，运行成本（人工费、维修费和能源消耗等）和残次品率较高。目前市场上出现了一种新设备，其生产能力、生产产品的质量与现有设备相同。设置虽然购置成本较高，但运行成本较低，并且可以减少存货占用资金、降低残次品率。除此以外的其他方面，新设备与旧设备没有显著差别。

B公司正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备，有关的资料如下（单位：元）：

继续使用旧设备更换新设备旧设备当初购买和安装成本2000000旧设备当前市值50000新设备购买和安装成本300000税法规定折旧年限（年）10税法规定折旧年限（年）10税法规定折旧方法直线法税法规定折旧方法直线法税法规定残值率10%税法规定残值率10%已经使用年限（年）5年运行效率提高减少半成品存货占用资金15000预计尚可使用年限（年）6年计划使用年限（年）6年预计6年后残值变现净收入0预计6年后残值变现净收入150000年运行成本（付现成本）110000年运行成本（付现成本）85000年残次品成本（付现成本）8000年残次品成本（付现成本）5000B公司更新设备投资的资本成本为10%，所得税率为25%；固定资产的会计折旧政策与税法有关规定相同。

要求：

（1）计算B公司继续使用旧设备的相关现金流出总现值。

（2）计算B公司更换新设备方案的相关现金流出总现值。

（3）计算两个方案的净差额，并判断应否实施更新设备的方案。

62.某公司有关A材料的相关资料如下：

(1)A材料年需用量360,0件，每日送货量为40件，每日耗用量为l0件，单价20元。-次订货成本30元，单位储存变动成本为2元。求经济订货批量和在此批量下的相关总成本。

(2)假定A材料单位缺货成本为5元，每日耗用量、订货批数及全年需要量同上，交货时间的天数及其概率分布如下：

求企业最合理的保险储备量。

63.（2）计算张先生持有牡丹公司股票的价值。

64.

第

48

题

某公司根据历史资料统计的业务量与资金需求量的有关情况如下：

项目2004年2005年2006年业务量（万件）101215资金需求量（万元）10098135

已知该公司2007年预计的业务量为20万件。

要求：

（1）采用高低点法预测该公司2007年的资金需求量；

（2）假设不变资金为40万元，采用回归直线法预测该公司2007年的资金需求量；

（3）假设业务量所需变动资金为6万元，采用回归直线法预测该公司2007年的资金需求量。

65.某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备原价14950元，当前估计尚可使用5年，每年操作成本2150元，预计最终残值1750元，目前变现价值8500元，购置新设备需花费13750元，预计可使用6年，每年操作成本850元，预计最终残值2500元。该公司预期报酬率12％，所得税率30％，税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限6年，残值为原值的10％。要求：进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。

五、综合题(2题)66.

资料：(1)F公司目前(今年年末)发行在外的股票为30万股，每股市价为38元，今年的资产负债表和利润表如下所示：(2)计算财务指标时假设：“货币资金”全部为金融资产；“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息，“应收股利”全部是长期股权投资的；“应付票据”等短期应付项目不支付利息；“长期应付款”是由融资租赁引起的；“应付股利”全部是普通股的应付股利；“投资收益”和“公允价值变动收益”全部是金融资产产生的，“财务费用”全部为利息费用，“折旧与摊销”的年初余额合计为20万元，年末余额合计为28万元。“投资收益”具有可持续性。要求：(1)填写下表(不要求列出汁算过程)：(2)计算F公司今年的税后经营净利润、经营营运资本增加、净经营长期资产增加、净经营资产净投资、净经营资产总投资、资本支出；(3)计算F公司今年的营业现金毛流量、营业现金净流量、实体现金流量、金融资产增加、金融负债增加、债务现金流量、股利分配、股权资本净增加、股权现金流量、融资现金流量；(4)为了评估F公司的价值，需要对利润表进行修正，剔除不具有可持续性项目的影响，计算今年修正后的税后经营净利润、税后利息费用、净利润和实体现金流量；(5)如果预计F公司明年的实体现金流量比第(4)计算的实体现金流量增加158．96万元，以后的两年每年可以保持10％的增长率，然后增长率长期保持为零。F公司适用的加权平均资本成本为10％，计算F公司目前的实体价值和股权价值，并说明目前的股价被高估还是被低估。已知：(P／F，10％，1)=0．9091，(P／F，10％，2)=0．8264，(P／F，10％，3)=0．7513

67.A公司计划建立两条生产线，分两期进行，第一条生产线现在投资，投资合计为1000万元，经营期限

为10年，预计每年的股权现金流量为120万元，税后利息费用为40万元，第1年净负债增加500万元，

第10年净负债减少500万元；第二期投资计划与第一期间隔三年，投资合计为1500万元，经营期限为8

年，预计每年的税后经营现金流量为300万元。无风险的报酬率为4%，项目现金流量的标准差为20%。

新项目的系统风险与企业整体其他项目的系统风险不同，现有两家可比企业与A公司的新项目具有可比性。有关资料如下：

假设企业所得税税率为25%，新项目的债务资本与权益资本的筹资比例为1∶2，预计借款成本为5%。

要求：

（1）计算可比企业的税前加权平均资本成本；

（2）以第1问的结果的平均值作为项目的税前加权平均资本成本，根据MM理论计算考虑所得税时项目的权益资本成本；

（3）计算考虑所得税时项目的加权平均资本成本（保留到百分之一）；

（4）按照实体现金流量计算不考虑期权的第一期项目的净现值；

（5）计算不考虑期权的第二期项目在投资时点和现在的净现值；

（6）如果考虑期权，判断属于看涨期权还是看跌期权；确定标的资产在投资时点的价格和执行价格，并判断是否应该执行该期权；

（7）采用布莱克－斯科尔斯期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值，并评价投资第一期项目是否有利。

已知：（P/A，10%，9）＝5.7590，（P/A，10%，8）＝5.3349，（P/F，10%，3）＝0.7513

（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，10）＝0.3855，（P/F，4%，3）＝0.8890

N（0.12）＝0.5478，N（0.13）＝0.5517，N（0.47）＝0.6808；N（0.48）＝0.6844

参考答案

1.A现金持有上限＝3×8000－2×1500＝21000元，大于20000元。根据现金管理的随机模式，如果现金量在控制上下限之间，可以不必进行现金与有价证券转换。

2.B普通年金和即付年金都是从第一期开始发生等额收付，普通年金发生在各期期末，即付年金发生在各期期初。

3.A采用结转本期损益法的依据是确信标准成本是真正的正常成本，成本差异是不正常的低效率和浪费造成的，应当直接体现在本期损益之中，使利润能体现本期工作成绩的好坏（参见教材434页），由此可知，选项A的说法正确；成本差异的处理方法选择要考虑许多因素，包括差异的类型（材料、人工或制造费用）、差异的大小、差异的原因、差异的时间（如季节性变动引起的非常性差异）等。因此，可以对各种成本差异采用不同的处理方法，如材料价格差异多采用销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法，其他差异则可因企业具体情况而定。由此可知，选项B的说法不正确（注意：教材中的“差异处理的方法要保持一贯性”是针对前后期之间而言的，并不是针对“同一会计期间”而言的）；在调整销货成本与存货法下，本期发生的成本差异，应由存货和销货成本共同负担（由此可知，选项D的说法不正确），属于应该调整存货成本的，并不结转计入相应的“存货”类账户，而是保留在成本差异账户中，与下期发生的成本差异一同计算（此内容教材中没有讲到，但是的学员应该知道，因为“教师提示”中有相关的讲解）。因此，选项C的说法不正确。

4.A我国上市公司的除息日通常是在股权登记日的下一个交易日。由于在除息日之前的股票价格中包含了本次派发的股利，而自除息日起的股票价格中则不包含本次派发的股利，股票价格会下降，所以选项A正确。

5.A成本变动额＝实际责任成本－预算责任成本，成本变动率＝成本变动额/预算责任成本×100%。在进行成本中心考核时，如果预算产量与实际产量不一致，应注意按弹性预算的方法先行调整预算指标，然后，再按上述公式计算。所以，预算责任成本＝980×100＝98000(元)，成本变动额＝980×102－98000＝1960(元)，即成本增加1960元，所以，选项A不正确，选项B正确。成本变动率＝1960/98000×100%＝2%，所以，选项D正确。

6.C计划指标：200×510×0．25＝25500(元)①

第一次替代：250×510×0．25＝31875(元)②

第二次替代：250×500×0．25＝31250(元)③

第三次替代：250×500×0．30＝37500(元)④

实际指标：

砌砖工程量增加所引起的差异＝②－①＝31875－25500＝6375(元)

每立方米实耗红砖减少所引起的差异＝③－②＝31250－31875＝－625(元)

红砖价格提高所引起的差异＝④－③＝37500－31250＝6250(元)

全部因素增减所引起的差异＝6375－625＋6250＝12000(元)

7.B由2014年-2018年增长了4次：

甲公司的股利（几何）增长率＝

不考虑发行费，股票资本成本＝预计下期股利/普通股当前市价＋股利的年增长率＝0.25×（1＋11.80%）/20＋11.80%＝13.20%

综上，本题应选B。

8.C选项A、B，货币市场交易的证券期限不超过1年，利率或要求的报酬率较低；选项D，货币市场的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换为现实的货币，资本市场的主要功能是进行长期资金的融通。

9.D生产车间根据领料凭证、在产品内部转移凭证、产成品检验凭证和产品交库凭证，登记在产品收发结存账。由此可知，该题答案为选项C。

10.A

11.D由于净投资=总投资-折旧、摊销=100+200-80=220(万元)股权现金流量=税后利润-净投资×(1-负债率)=500-220×(1-40%)=368(万元)

12.B【解析】营业现金流量=(150-90)×(1-25%)+20=65(万元)。

13.C全部成本转移价格是以全部成本或者以全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能是最差的选择，它既不是业绩评价的良好尺度，也不能引导部门经理作出有利于企业的明智决策。

14.A在稳健型筹资政策下，长期负债、自发性负债和权益资本三者之和大于永久性资产，因而临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。

15.B2019年的经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期息税前利润＝120／（120－70）＝2.4

2019年的息税前利润增长率＝经营杠杆系数×销售收入增长率＝2.4×10%＝24%

2019年息税前利润＝2018年息税前利润×（1＋增长率）＝（120－70）×（1＋24%）＝62（万元）

综上，本题应选B。

16.A在套利驱动的均衡状态下，具有相同执行价格和到期日的欧式看跌期权和看涨期权的价格满足：标的资产现行价格=执行价格的现值+看涨期权价格-看跌期权价格=40／(1+10%)+8-2=42．36(美元)。

17.A管理会计的报告与一般对外财务报告相比较，有四个特征：

①管理会计报告没有统一的格式和规范；（选项A不属于）

②管理会计报告遵循问题导向；（选项B属于）

③管理会计报告提供的信息不仅仅包括财务信息，也包括非财务信息；不仅仅包括内部信息，也可能包括外部信息；不仅仅包括结果信息，也可以包括过程信息，更应包括剖析原因、提出改进意见和建议的信息；（选项C属于）

④管理会计报告如果涉及会计业绩报告，其主要的报告格式应该是边际贡献格式，不是财务会计准则中规范的对外财务报告格式。（选项D属于）

综上，本题应选A。

18.BB【解析】实物期权是作出特定经营决策（例如资本投资）的权利。实物期权和金融期权的一个关键区别在于，实物期权及其标的资产通常不在竞争性的市场中交易。所以，选项A的说法不正确。实物期权允许决策者在获得新信息后，再选择最具有吸引力的备选投资项目，实物期权的存在增加了投资机会的价值。所以，选项B的说法正确。延迟期权是延迟投资的选择权，如果延迟投资更有利，则会延迟投资，这时行使的是延迟期权，所以，延迟期权是看涨期权，具体地说，是欧式看涨期权。因此，选项C的说法不正确。放弃期权是离开项目的选择权，如果项目结果是不成功，就可放弃该项目，由此可知，放弃期权是看跌期权。所以，选项D的说法不正确。

19.D【考点】对敲

【解析】对敲策略分为多头对敲和空头对敲，多头对敲是同时买进一支股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同;而空头对敲则是同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同。多头对敲适用于预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低的情况，而空头对敲正好相反，它适用于预计市场价格稳定的情况。

20.C选项A表述正确，作业成本法把成本计算过程分为两个阶段：①将作业执行中耗费的资源分配到作业，计算作业的成本；②根据第一阶段计算的作业成本分配到各有关成本对象。

选项B表述正确，作业成本法将经营活动中发生的各项作业来归集计算成本后，再按各项作业成本与成本对象（产品、服务或顾客）之间的因果关系，将作业成本分配到成本对象；

选项C表述错误，选项D表述正确，成本动因分配使用众多不同层面的成本动因而不是业务量标准。

综上，本题应选C。

21.D选项A说法正确，权益乘数表明每1元股东权益启动的总资产的金额，其是常用的财务杠杆比率；

选项B说法正确，权益乘数＝总资产/股东权益＝总资产/（总资产－总负债）＝1/（1－资产负债率），所以资产负债率与权益乘数同方向变化；

选项C说法正确，现金流量与负债比率，是指经营活动现金流量净额与负债总额的比率；

选项D说法错误，长期资本负债率是指非流动负债占长期资本的百分比。

综上，本题应选D。

现金流量比率＝经营活动现金流量净额÷流动负债

产权比率＝总负债÷股东权益

长期资本负债率＝非流动负债/（非流动负债＋股东权益）

22.B【正确答案】：B

【答案解析】：发行价格＝5000/（5000＋3000×4/12）×30＝25（元）

【该题针对“普通股发行定价”知识点进行考核】

23.A选项A表述错误，股利的现值是股票价值的一部分，但是只有股东可以享有该收益，期权持有人不能享有。因此，在期权估值时要从股价中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值；

选项B、C、D表述正确，其均属于该模型假设的条件。

综上，本题应选A。

布莱克——斯科尔斯期权定价模型的假设

（1）在期权寿命期内，买方期权标的股票不发放股利，也不做其他分配；

（2）股票或期权的买卖没有交易成本；

（3）短期的无风险利率是已知的，并且在期权寿命期内保持不变；

（4）任何证券购买者都能以短期的无风险利率借得任何数量的资金；

（5）允许卖空，卖空者将立即得到所卖空股票当天价格的资金；

（6）看涨期权只能在到期日执行；

（7）所有证券交易都是连续发生的，股票价格随机游走。

24.A建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款，也是一种承诺，应视同需要偿还的债务，属于降低短期偿债能力的表外因素。

25.A本题的主要考核点是投资的分类。按照投资行为介入程度，投资可以分为直接投资和间接投资；按照投资的方向不同，投资可以分为对内投资和对外投资；按照投入的领域不同，投资可以分为生产性投资和非生产性投资。

26.D短期借款的抵押品经常是借款企业的应收账款、存货、股票、债券等。银行接受抵押品后，将根据抵押品的面值决定贷款金额，一般为抵押品面值的30%－90%。这一比例的高低，取决于抵押品的变现能力和银行的风险偏好。

27.AA【解析】在分批法下，由于成本计算期与产品的生命周期基本一致，因而在月末一般不需计算完工产品成本，因此，一般也不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题。

28.B选项A、C不属于，质量检测的费用、检测设备的折旧费都是为了保证产品质量达到预定标准而对产品进行检测所发生的成本，属于鉴定成本；

选项B属于，对研制出的新产品进行质量审核是为了防止产品质量达不到预定标准而发生的成本，如果研制出的新产品符合质量标准就会进一步进行生产，但是如果研制出的新产品不符合质量标准时，将无法进行批量生产，所以属于预防成本；

选项D不属于，免费召回产品维修，是存在缺陷的产品流入市场以后发生的成本，属于外部失败成本。

综上，本题应选B。

质量成本分类

29.C该公司的临时性负债只有200万元，只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产200万元和永久性资产900万元，则由长期负债、自发性负债和权益资本的1000万元作为资金来源。符合稳健型筹资政策的特点。

30.C【考点】股票股利

【解析】除权日的股票参考价=(股权登记日收盘价-每股现金股利)/(1+送股率+转增率)=(25-10/10)/(1+20%+30%)=16(元)

31.ABCD【答案】ABCD【解析】根据最佳现金持有量确定的存货模式和随机模式的特点可知。

32.CD选项c属于有税的MM理论的观点；选项D属于无税的MM理论。

33.AD一定期间的固定成本的稳定性是有条件的，即产量变动的范围是有限的。如果产量增加达到一定程度，固定成本也会上升，所以选项B的说法不正确；混合成本的情况比较复杂，一般可以分为半变动成本、阶梯式成本、延期变动成本和非线性成本4个类别，所以选项C的说法不正确。

34.AD选项A说法正确，客户效应理论是对税差理论的进一步扩展，研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度的差异，认为投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好，即使是投资者本身，因其所处不同等级的边际税率，对企业股利政策的偏好也是不同的；

选项B、C说法错误，选项D说法正确，边际税率较高的投资者偏好低股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存，用于再投资。边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票，希望支付较高而且稳定的现金股利。所以，较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，较低的现金股利又会引起低税率阶层的不满。

综上，本题应选AD。

35.ACD选项A说法正确，采用贴现法，企业可利用的贷款额只有本金减去利息部分后的差额，因此贷款的有效年利率大于报价利率；

选项B说法错误，收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法。收款法的有效年利率等于报价利率；

选项C说法正确，加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。在分期等额偿还贷款的情况下，银行要将根据报价利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息和的金额；

选项D说法正确，从银行的角度讲，补偿性余额可降低贷款风险，补偿遭受的贷款损失。对于借款企业来讲，补偿性余额则提高了借款的有效年利率。

综上，本题应选ACD。

36.AB选项A正确，看跌期权的执行价格越高，其价值越大；选项B正确，对于看跌期权持有者来说，股价下降对其有利，股价上升对其不利，最大损失以期权费为限，两者不会抵消，因此，股价的波动率增加会使期权价值增加；选项C错误，无风险利率越高，看跌期权的价格越低；选项D错误，看跌期权在未来某一时间执行，其收入是执行价格与股票价格的差额，如果其他因素不变，当股票价格上升时，看跌期权的价值下降。

37.ABC纯贴现债券是指承诺在未来某一确定日期作某一单笔支付的债券。这种债券在到期日前购买人不能得到任何现金支付，因此也称为“零息债券”，所以选项D的说法不正确。

38.ACD在股东投资资本不变的情况下，股价的升降，反映了股东财富的增加或减损。值得注意的是，企业与股东之间的交易也会影响股价，但并不影响股东财富。比如，分配股利时股价下跌，回购股票时股价上升等。

39.ABCD【解析】在股利增长模型中，根据可持续增长率估计股利增长率，实际上隐含了一些重要的假设：收益留存率不变；预期新投资的权益报酬率等于当前预期报酬率；公司不发行新股；未来投资项目的风险与现有资产相同。

40.BCD【答案】BCD

【解析】实物期权估价使用的模型主要是Bs模型和二叉树模型。通常Bs模型是首选模型，他的优点是使用简单并且计算精确。它的应用条件是实物期权的情景符合BS模型的假设条件，或者说该实物期权与典型的股票期权相似。二叉树模型是一种替代模型，他虽然没有BS模型精确，但是比较灵活，在特定情境下优于BS模型。

41.ABC如果需要计算债务成本的公司，没有上市债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物。可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式。因此本题正确答案为选项ABC。

42.CD标准工时指在现有生产条件下，生产产品所需的时间，包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间歇和停工（如工间休息、调整设备时间）。选项C、D为意外或管理不当所占用的时间，不属于标准工时的组成内容。

43.AB在企业管理实践中，质量、成本、交货期（工期）成为紧密相关的三个要素。提高质量，短期会增加成本，尤其是预防成本和鉴定成本，但长期会降低成本，给企业带来好的市场声誉和长期经济效益。严格控制质量，也会影响交货期（工期）。

综上，本题应选AB。

44.ACD【答案】ACD

【解析】公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无须经过其他股东同意，公司制企业容易转让所有权，选项B错误。

45.ABD经济原则要求贯彻重要性原则。应把注意力集中于重要事项，对成本细微尾数、数额很小的费用项目和无关大局的事项可以从略。

【该题针对“成本控制和成本降低”知识点进行考核】

46.BDr（市场利率）＝r*（纯粹利率）＋IP（通货膨胀溢价）＋DRP（违约风险溢价）＋LRP（流动性风险溢价）＋MRP（期限风险溢价）

选项A、C错误，对于国债来说，违约风险和流动性风险非常小，故DRP和LRP可以认为等于0，加之题干中已经排除了纯粹利率的因素，故只用考虑该债券利率是否会受到通货膨胀和存续期间市场利率上升的影响即可；

选项B正确，由于投资者在借出资金时通常会考虑预期通货膨胀带来的资金购买力下降，故该债券利率会受通货膨胀率的影响；

选项D正确，又由于该国债为长期债券，故利率也会受到存续期内市场利率上升导致价格下跌带来的期限风险的影响，所以期限风险溢价也是其利率的影响因素。

综上，本题应选BD。

47.ABD股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。发放股票股利可以导致股数增加，但是不会导致每股面额降低，也不会对公司股东权益总额产生影响(仅仅是引起股东权益各项目的结构发生变化)，发放股票股利后，如果盈利总额不变，市盈率不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降。股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。股票分割时，发行在外的股数增加，使得每股面额降低，每股盈余下降；但公司价值不变，股东权益总额、股东权益各项目的金额及其相互间的比例也不会改变。对于公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者。

因此。ABD选项说法正确。

48.ACD选项A、C、D符合题意，直接材料的价格标准，是预计下一年度实际需要支付的进料单位成本，包括发票价格、运费、检验和正常损耗等成本，是取得材料的完全成本；

选项B不符合题意，仓储费并非发生在采购期间的费用，不包括在直接材料的价格标准里。

综上，本题应选ACD。

49.BCD【考点】债券的价值

【解析】当市场利率高于票面利率时，债券价值低于债券面值，此时债券应该折价发行，所以选项A的说法不正确。

50.CD【答案】CD

【解析】由于项目寿命期不同所以不能用净现值法或内含报酬率法选优。

51.A解析：年度内的复利次数越多，每次的计息期越短，实际支付的利息越大，实际利率越高。在名义利率一定的条件下，每半年计息一次和每季度计息一次其实际利率有很大的差别。

52.A解析：企业在可转换债券中设置赎回条款，目的就是为了保护自身利益，具体有两个方面，一是为了促使债券持有人转换股份；二是避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失。

53.B解析：成本还原是企业在采用逐步结转分步法时所使用的一项专门的成本计算技术。

54.A解析：在资本市场有效的前提下，证券的现行价格等于其价值，这里的价值指的是经济价值(或市场价值)。

55.A解析：原有应收账款平均余额=3000÷360×30=250(万元)，改变政策后：平均收账期=10×60%+20×15%+60×25%=24(天)，应收账款平均余额=3300÷360×24=220(万元)，应收账款占用资金的应计利息的变动额=(220-250)×70%×12%=-2.51(万元)。

56.B解析：原则不—定在任何情况下都A，其A性与应用环境有关，在一般情况下它是A的，而在特殊情况下不一定A。

57.A解析：存货市场供应充足是建立存货经济批量基本模型的前提条件之一。

58.B

59.B解析：根据已知条件：

(1)先计算股票预期报酬率R(资本资产定价模式)

R＝3%+1.2×5%＝9%

(2)再计算股票价值V(固定成长股票价值模型)

y＝D1/(Rs-g)＝0.6元/(9%-4%)＝12元

60.B解析：这是逐步结转分步法下的做法；在平行结转分步法下，完工产品是指企业最终完工的产成品，在产品是指各步骤尚未完工的在产品和尚未最终完工的半成品。

61.（1）继续使用旧设备的现金流量折现：

项目现金流量（元）时间系数现值（元）丧失的变现收入（50000）01（50000）丧失的变现损失抵税（200000－18000×5－50000）×25%＝（15000）01（15000）每年税后运行成本110000×（1－25%）＝（82500）1－64.3553（359312.25）每年税后残次品成本8000×（1－25%）＝（6000）1－64.3553（26131.8）每年折旧抵税18000×25%＝45001－53.790817058.6残值变现损失抵税（200000×10%－0）×25%＝500060.56452822.5合计（430562.95）旧设备每年的折旧额＝200000×（1－10%）/10＝18000（元）

（2）更换新设备的现金流量折现：项目现金流量（元）时间系数现值（元）新设备的购买和安装（300000）01（300000）避免的运营资金投入150000115000每年税后运行成本（85000）×（1－25%）＝（63750）1－64.3553（277650.375）每年税后残次品成本（5000）×（1－25%）＝（3750）1－64.3553（16332.375）折旧抵税27000×25%＝67501－64.355329398.275残值变现收入15000060.564584675残值变现收益纳税[150000－（300000－27000×6）]×25%＝（3000）60.5645（1693.5）丧失的运营资金收回（15000）60.5645（8467.5）合计（475070.48）新设备每年折旧额＝300000×（1－10%）/10＝27000（元）

（3）两个方案的相关现金流出总现值的净差额＝新－旧＝475070.48－430562.95＝44507.53（元）

应该继续使用旧设备，而不应该更新。

62.

第-，不设保险储备，即保险储备B=0时：再订货点=130×10％+140×15％+150×50％+160×15％+170×10％=150(件)

缺货的期望值s(0)=(160-150)×15％+(170-150)×10％=3．5(件)

TC(S、B)=KU×S0×N+B×KC=5×3．5×(3600／380)+0×2=165．79(元)

第二，保险储备B=10时：

再订货点=150+10=160(件)

缺货的期望值S(10)=(170-160)x10％=1(件)

TC(S、B)=Ku×Sl0×N+BxKc=5xl×(3600／380)+10×2=67．37(元)

第三，保险储备B=20时：

再订货点=150+20=170(件)缺货的期望值s(20)=0

TC(S、B)=20×2=40(元)

由上面的计算可知，保险储备为20件时，总

成本最低，相应的再订货点应为l70件。

63.(1)牡丹公司股票的方差为6.25%，所以牡丹公司股票的标准差为25%；

市场组合的方差为4%，所以市场组合的标准差为20%；

根据口系数的计算公式可知：，

牡丹公司股票的口系数--0.6X25%,/20%--0.75

牡丹公司股票投资者要求的必要报酬率--4%4-0.75×(12%一4%)=10%

(2)前两年的股利现值之和=1×(P/n，10%，2)一1×1.7355=1.7355(元)

第三年以后各年股利的现值=1×(1+3%)/(10%一3%)×(P/S，10%，2>一14.7143×0.8264=12.1599(元)

牡丹公司股票价值=1.7355+12.l599--13.90(元)

张先生持有股票的价值=2000×13.90--27800(元)

64.(1)依据高低点法预测：

将b=7，代人高点方程可求得不变资金a=135－15×7=30(万元)

则y=30+7x

将x=20万件代入上式，求得y=170(万元)。

该公司2007年的资金需求量为170万元。

y=40+5.76x

将x=20万件代入上式，求得y=155.2(万元)。

该公司2007年的资金需求量为155.2万元。

y=37+6x

将x=20万件代入上式，求得y＝157(万元)。

该公司2007年的资金需求量为157万元。

65.因新旧设备使用年限不同，应运用考虑货币时间价值的平均年成本比较二者的优劣。

（1）继续使用旧设备的平均年成本

每年付现操作成本的现值＝2150×（1－30％）×（P/A，12％，5）

＝2150×（1－30％）×3.6048

＝5425.22（元）

年折旧额＝（14950－1495）÷6

＝2242.50（元）

每年折旧抵税的现值＝2242.50×30％×（P/A，12％，3）

＝2242.50×30％×2.4018

＝1615.81（元）

残值收益的现值＝〔1750－（1750－14950×10％）×30％〕×0.5674

＝949.54（元）

旧设备变现收益＝8500－〔8500－（14950－2242.50×3）〕×30％

＝8416.75（元）

继续使用旧设备的现金流出总现值＝5425.22＋8416.75－1615.81－949.54

＝11276.62（元）

继续使用旧设备的平均年成本＝11276.62÷（P/A，12％，5）

＝11276.62÷3.6048

＝3128.22（元）

（2）更换新设备的平均年成本

购置成本＝13750（元）

每年付现操作成本现值＝850×（1－30％）×（P/A，12％，6）

＝850×（1－30％）×4.1114

＝2446.28（元）

年折旧额＝（13750－1375）÷6

＝2062.50（元）

每年折旧抵税的现值＝2062.50×30％×（P/A，12％，6）

＝2062.50×30％×4.1114

＝2543.93（元）

残值收益的现值＝〔2500－（2500－13750×10％）×30％〕×（P/S，12％，6）

＝〔2500－（2500－13750×10％）×30％〕×0.5066

＝1095.52（元）

更换新设备的现金流出总现值＝13750＋2446.28－2543.93－1095.52

＝12556.83（元）

更换新设备的平均年成本＝12556.83÷（P/A，12％，6）

＝12556.83÷4.1114

＝3054.15（元）

因为更换新设备的平均年成本（3054.15元）低于继续使用旧设备的平均年成本（3128.22元），故应更换新设备。

66.

(1)【提示】经营流动资产=应收票据+应收账款+应收股利+其他应收款+存货+其他流动资产年初经营流动资产=26．9+60+12+0+85+11=194．9(万元)年末经营流动资产=6．8+80+20+10+40+28=184．8(万元)经营流动负债=应付票据+应付账款+应付职工薪酬+应交税费+应付股利+其他应付款+其他流动负债年初经营流动负债=11+40+1+4+5+14+0=75(万元)年末经营流动负债=2+14+1+3+10+9+8=47(万元)经营长期资产=长期股权投资+固定资产+在建工程+无形资产+长期待摊费用+其他非流动资产年初经营长期资产=100+87+8+O+6+4=205(万元)年末经营长期资产=100+170+12+9+4+5=300(万元)经营长期负债=预计负债+递延所得税负债+其他非流动负债年初经营长期负债=17+18+15=50(万元)年末经营长期负债=35+25+0=60(万元)金融资产=货币资金+交易性金融资产+应收利息+可供出售金融资产+持有至到期投资或金融资产=资产总计一经营流动资产一经营长期资产年初金融资产=7+9+0．1+15+0—31．1(万元)或一431—194．9—205=31．1(万元)

年末金融资产=10+5+0．2+5+10=30．2(万元)或一515—184．8-300=30．2(万元)金融负债=负债合计一经营负债一负债合计一经营流动负债一经营长期负债或金融负债=短期借款+交易性金融负债+应付利息+长期借款+应付债券+长期应付款年初金融负债=31—75—50=106(万元)或=14+6+4+19+48+15=106(万元)年末金融负债=297—47—60=190(万元)或一30+8+5+27+80+40=190(万元)(2)平均所得税税率=17．14／57．14×100％一30％税后利息费用=(32．86—10—1)×(1—30％)=15．3(万元)税后经营净利润=净利润+税后利息费用一40+15．3=55．3(万元)经营营运资本增加=137．8—119．9=17．9(万元)净经营长期资产增加=240一155=85(万元)净经营资产净投资=经营营运资本增加+净经营长期资产增加=17．9+85=102