上市公司财务管理目标比较分析

上市公司财务管理目标比较分析上市公司财务管理目标比较分析——以格力电器和美的集团为例1.公司简介美的集团股份有限公司股票简称美的集团股票代码000333股票上市证券交易所深圳证券交易所公司的中文名称美的集团股份有限公司公司的中文简称美的集团公司的外文名称（如有）MIDEAGROUPCO.,LTD.公司的法定代表人方洪波注册地址广东省佛山市顺德区北滘镇美的大道6号美的总部大楼注册地址的邮政编码528311办公地址广东省佛山市顺德区北滘镇美的大道6号美的总部大楼办公地址的邮政编码528311公司网址电子信箱IR@珠海格力电器股份有限公司股票简称格力电器股票代码000651股票上市证券交易所深圳证券交易所珠海格力电器股份有限公司公司中文简称格力电器GREEELECTRICAPPLIANCES,INC.OFZHUHAI公司外文名称缩写GREE董明珠广东省珠海市前山金鸡西路邮政编码519070电子信箱gree@2.两家公司财务管理目标美的集团：股东权益最大化格力电器：企业价值最大化3.美的集团财务管理目标分析2014年与2013年相比2014年2013年本年比上年增减(%)2012年营业收入（千元）141,668,175.16120,975,003.1417.11%102,598,110.49归属于上市公司股东的净利润（千元）10,502,220.265,317,458.0697.50%3,259,290.95归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（千元）9,476,847.983,903,375.90142.79%3,027,493.05经营活动产生的现金流量净额（千元）24,788,511.1310,054,196.41146.55%8,089,566.65基本每股收益（元/股）2.491.7343.93%1.30稀释每股收益（元/股）2.491.7343.93%1.30加权平均净资产收益率（%）29.49%24.87%4.62%23.92%2014年末2013年末本年末比上年末增减(%)2012年末总资产（千元）120,292,088.1696,946,024.7724.08%87,736,526.98归属于上市公司股东的净资产（千元）39,470,499.8432,847,431.0420.16%14,313,530.862014年，公司实现营业总收入1,423.11亿元，同比增长17.36%，其中大家电业务（空调、冰箱、洗衣机）实现收入924.02亿元，同比增长17.92%，小家电业务实现收入327.10亿元，同比增长17.48%，主要因产品结构升级、成本管控、原料成本稳定等因素影响，2014年公司整体毛利率为25.46%，同比上升2.17个百分点，经营活动现金流量净额为247.89亿元，同比提升146.55%，公司自有资金（货币资金、应收票据、银行理财等货币性资产与长、短期借款、应付债券及其他有息货币性负债的净额）达473亿元，同比增长99%，2014年，面临家电行业增速整体下滑的不利局面，美的集团坚定“产品领先、效率驱动、全球运营”战略，持续深化转型，我们站在了一个新的起点，营收规模突破1400亿元，净利润突破100亿元，美的产品力与经营效率有效提升，经营质量全面改善，海外布局进一步优化，自有品牌高速增长。同时，公司组建“中央研究院”与“智慧家居研究院”，建立四级研发体系，启动“全球创新中心”，为重新增长寻求技术支撑；成立电商公司，运营官方商城，大力拓展线上业务；发布M-SMART智慧家居战略，开放合作推动互联网家居布局与生态链打造，全力为消费者提供整体解决方案；推出股权激励计划，构建长期激励机制，推动公司治理再上台阶。2014年，有赖于美的全体投资者的关注与支持，美的集团市值首次突破1000亿元。数据来源美的集团2014年年报由此我们可以看出美的集团的财务管理目标是追求股东权益最大化。4.格力集团财务管理目标分析2014年与2013年相比项目2014年2013年本年比上年增减2012年营业收入（元）137,750,358,395.70118,627,948,208.5916.12%99,316,196,265.19归属于上市公司股东的净利润（元）14,155,167,229.3610,870,068,311.4730.22%7,379,666,345.09归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）14,144,950,462.048,907,238,576.9858.80%6,995,208,275.30经营活动产生的现金流量净额（元）18,939,165,507.7312,969,837,129.8346.02%18,408,746,271.56基本每股收益（元/股）4.713.6130.47%2.47稀释每股收益（元/股）4.713.6130.47%2.47加权平均净资产收益率35.23%35.77%-0.54%31.38%我们看出，与2013年相比2014年格力电器无论是营业收入还是属于股东的净利润、每股收益等都有明显的增加。2014年营业总收入1400.05亿元，较上年同期增长16.63%；利润总额167.52亿元，较上年同期增长29.95%；实现归属于上市公司股东的净利润141.55亿元，较上年同期增长30.22%，基本每股收益4.71元/股，较上年增长30.47%。谈及业绩增长的原因格力在报告中称，2014年，公司在“变·赢未来”的思想指导下，以创新工作为基调（技术创新、管理创新、文化创新、营销创新、生产创新）全体员工奋力拼搏，克服困难，在科技创新、市场营销及内部管理等方面不断创新求变，产品品质持续增强，产品结构持续完善，形成以格力为主打品牌，TOSOT等多品牌发展阵营，市场竞争优势进一步稳固。公司面对宏观经济下行压力实现逆势增长，2014年把主要重点工作放在：1、持续加大科研投入，保持产品创新力，提高产品品质与竞争力2、布局智能环保居系统，开拓新的发展空间3、电商业务快速增长，线上线下联合发力4、开发城市矿山，建设家电业循环经济产业链技术创新、管理创新、文化创新、营销创新、生产创新报告中还指出2015年公司的经营重点：1、以消费者需求为导向加强技术开发，加强智能家居研发力度2、加强营销创新，扩大市场份额3、坚定实施自动化战略4、通过信息化优化企业管理流程5、加快发展上、下游核心产业，培育新的业务增长点6、加强人才培养，提供智力保障通过以上我们的分析可以看出，格力集团的财务管理目标并不是简单的企业利润最大化，而是通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。同时格力公司通过调整的组织使得管理者与员工有明确的激励去追求价值，促使他们采用最有可能的改变与战略，在竞争激烈的市场中有目标的前进，不断强化公司治理结构，完善现代化企业制度来约束和激励企业真正的控制者，使之财务目标尽可能的接近最优化的管理目标。5.两家公司财务管理目标比较分析美的集团作为一家上市公司，股东创办企业的目标是增加财富。如果企业不能为股东创造价值，他们就不会为企业提供资金。没有了权益资金，企业也就不存在了。因此，企业要尽可能的为股东创造价值。股东财富最大化也最终体现为股票价格。股价的高低代表了投资大众对公司价值的客观评价。主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益。股东权益是剩余权益，只有满足其他方面的利益后才会有股东的利益。政府、职工、消费者等利益相关者的利益是优先于股东取得的。美的集团采取这此种财务管理目标和符合企业近五年发展规划，在不断扩张公司规模和技术创新过程中得到大股东们的资金支持先得尤为重要。作为同类型公司格力集团是珠海市国企目前规模最大、实力最强的企业集团之一。在我国公有制经济居主导地位，国有企业作为全民所有制经济的一部分，其目标是使全社会财富增长。不仅要有经济利益，而且要有社会效益；在发展企业本身的同时，考虑对社会稳定和发展的影响。因为把企业价值最大化作为财务管理目标不失为一种科学的选择。首先财务管理目标应该着眼于企业的总目标。企业以营利为目的，这是企业的重要本质属性，也就是