2022年4月期货基础知识仿真考试(含答案)

2022年4月期货基础知识仿真考试(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.某交易者卖出1张欧元期货合约，欧元兑美元的价格为1.3210，随后以欧元兑美元为1.3250的价格全部平仓（每张合约的金额为12.5万欧元），在不考虑手续费的情况下，这笔交易（）

A.盈利500欧元

B.亏损500美元

C.亏损500欧元

D.盈利500美元

2.某一特定商品或资产在某一特定地点的现货价格与其期货价格之间的差额称为()。

A.价差B.基差C.差价D.套价

3.期货公司应将客户所缴纳的保证金()。

A.存入期货经纪合同中指定的客户账户

B.存入期货公司在银行的账户

C.存入期货经纪合同中所列的公司账户

D.存人交易所在银行的账户

4.期货结算机构的代替作用，使期货交易能够以独有的()方式免除合约履约义务。

A.实物交割B.现金结算交割C.对冲平仓D.套利投机

5.开盘价集合竞价在每一交易日开始前()分钟内进行。

A.5B.15C.20D.30

6.我国线型低密度聚乙烯期货合约的交易月份是（）。

A.1、3、5、7、9、11月

B.2、4、6、8、10、12月

C.1～12月

D.1、3、5、7、8、9、11、12月

7.被称为“另类投资工具”的组合是()。

A.共同基金和对冲基金B.期货投资基金和共同基金C.期货投资基金和对冲基金D.期货投资基金和社保基金

8.在我国，可以成为期货交易所会员的是（）。

A.自然人B.法人C.境内登记注册的法人D.境内注册登记的机构

9.某投资者在2008年2月22日买入5月期货合约价格为284美分/蒲式耳，同时买入5月份CBOT小麦看跌期权敲定价格为290美分，权利金为12美分，则该期权的损益平衡点为()美分。

A.278B.272C.296D.302

10.关于外汇期货叙述不正确的是()。

A.外汇期货是以外汇为基础工具的期货合约

B.外汇期货主要用于规避外汇风险

C.汇期货交易由l972年芝加哥商业交易所(CME)所属的国际货币市场率先推出

D.外外汇期货只能规避商业性汇率风险，但是不能规避金融性汇率风险

11.在进行强制减仓时，同一客户双向持仓的，其以涨跌停板价申报的未成交平仓报单（）。

A.净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交

B.须全部参与强制减仓计算

C.全部与该合约持仓亏损客户自动撮合成交

D.只有净持仓部分与该合约净持仓亏损客户自动撮合成交

12.在期权交易中，买入看涨期权最大的损失是()。

A.期权费B.无穷大C.零D.标的资产的市场价格

13.下列关于期货交易保证金的概述，错误的是（）。

A.保证金比率设定之后维持不变

B.使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资

C.使期货交易具有高收益和高风险的特点

D.保证金比率越低，杠杆效应就越大

14.某投资者5月份以5美元/盎司的权利金买进1张执行价为400美元/盎司的6月份黄金看跌期权，又以4.5美元/盎司的权利金卖出1张执行价为400美元/盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价398美元/盎司买进1手6月份的黄金期货合约，则该投资者到期结算可以获利()美元。

A.2.5B.2C.1.5D.0.5

15.9月份和10月份沪深300股指期货合约的期货指数分别为3550和3600点，若两者的合理价差为25点，则该投资者最适合采取的交易策略是（）。(不考虑交易费用)

A.买入9月份合约

B.卖出10月份合约

C.卖出9月份合约同时买入10月份合约

D.买入9月份合约同时卖出10月份合约

16.期货交易者必须按照其买卖期货合约价值的一定比例，通常为（）缴纳保证金资金，用于结算和保证履约。

A.1%～3%B.5%～15%C.10%～20%D.20%～30%

17.某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为16670元/吨和16830元/吨，平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，则5月份铝期货合约变为（）元/吨时，价差是缩小的。

A.16970B.16950C.16980D.16900

18.加工商和农场主通常所采用的套期保值方式分别是()。

A.卖出套期保值;买入套期保值

B.买入套期保值;卖出套期保值

C.空头套期保值;多头套期保值

D.多头套期保值;空头套期保值

19.一般而言，套利交易（）。

A.比普通投机交易风险大B.比普通投机交易风险小C.与普通投机交易风险相同D.无风险

20.期货实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构是（）

A.交割库房B.期货结算所C.期货公司D.期货保证金存管银行

21.假设A、B两个期货交易所同时交易铜期货合约，且两个交易所相同品种期货合约的合理价差应等于两者之间的运输费用。某日，A、B两交易所8月份铜期货价格分别为63200元/吨和63450元/吨，两地之间铜的运费为150元/吨。投资者预计两交易所铜的价差将趋于合理，适宜采取的跨市套利操作为（）。

A.卖出10手A交易所8月份铜合约，同时买入9手B交易所8月份铜合约

B.买入10手A交易所8月份铜合约，同时卖出10手B交易所8月份铜合约

C.买入10手A交易所8月份铜合约，同进卖出9手B交易所8月份铜合约

D.卖出10手A交易所8月份铜合约，同时买入10手B交易所8月份铜合约

22.利用股指期货进行套期保值，在其他条件不变时，买卖期货合约的数量（）。

A.与期货指数点成正比

B.与期货合约价值成正比

C.与股票组合的β系数成正比

D.与股票组合市值成反比

23.某投资者欲采取金字塔卖出方式建仓，故先以3.05美元/蒲式耳的价格卖出3手5月玉m期货合约。此后价格下跌到2.98美元/蒲式耳，该投资者再卖出2手5月玉m期货合约。当（）该投资者可以继续卖出1手玉m期货合约。

A.价格下跌至2.80美元/蒲式耳

B.价格上涨到3.00美元/蒲式耳

C.价格为2.98美元/蒲式耳

D.价格涨到3.10美元/蒲式耳

24.无下影线阴线中，实体的上边线表示（）。

A.收盘价B.最高价C.开盘价D.最低价

25.（）是某一特定地点某种商品的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。

A.现货价格B.期货价格C.盈亏额D.基差

二、多选题(15题)26.下列策略中，权利执行后转换为期货多头部位的是()。

A.买进看涨期权B.买进看跌期权C.卖出看涨期权D.卖出看跌期权

27.下列关于期权时间价值的说法，正确的是（）。

A.平值期权的时间价值最大

B.期权的时间价值可能小于零

C.期权的时间价值一定大于等于零

D.期权的时间价值不应该高于期权的权利金

28.国际上期货交易所联网合并浪潮的原因是()。

A.经济全球化B.竞争El益激烈C.场外交易发展迅猛D.业务合作向资本合作转移

29.以下适合进行利率期货多头套期保值的是（）。

A.承担固定利率计息的债务，为了防止未来因市场利率下降而导致债务成本相对上升

B.承担固定利率计息的债务，为了防止未来因市场利率上升而导致债务成本相对上升

C.计划买入债券，为了防止未来买入债券的成本上升

D.计划发行债券，为了防止未来发行成本上升

30.关于期权的内涵价值，以下说法正确的是（）。

A.平值期权的内涵价值等于零

B.内涵价值是立即执行期权合约时可获得的总收益(不考虑权利金及交易费用)

C.虚值期权的内涵价值小于零

D.实值期权的内涵价值大于零

31.套期保值可以分为（）两种最基本的操作方式。

A.卖出套期保值B.买入套期保值C.经销商套期保值D.生产者套期保值

32.下列关于利率期货套期保值交易的说法，正确的有（）

A.分为买入套期保值和卖出套期保值

B.卖出套期保值的目标是规避因利率上升而出现损失的风险

C.买入套期保值的目标是规避债券价格上升而出现损失的风险

D.持有固定收益债券的交易者一般进行买入套期保值

33.常见的远期交易包括（）。

A.商品远期交易B.远期利率协议C.外汇远期交易D.远期股票合约

34.以下关于中国金融期货交易所的全面结算会员的说法，正确的是（）。

A.可以为其受托客户办理结算

B.不能为其受托客户办理结算

C.可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算

D.只能为与其签订结算协议的交易会员办理结算

35.某套利者以2321元/吨的价格买入1月玉米期货合约，同时以2418元/吨的价格卖出5月玉米期货合约。持有一段时间后，该套利者分别以2339元/吨和2426元/吨的价格将上述合约全部平仓，以下正确的是（）。(不计交易费用)

A.该套利交易亏损10元/吨

B.该套利交易盈利10元/吨

C.5月玉米期货合约盈利8元/吨

D.5月玉米期货合约亏损8元/吨

36.企业在期货套期保值操作上面临的风险包括（）。

A.基差风险B.流动性风险C.现金流风险D.期货交易对手的违约风险

37.根据起息日的不同，外汇掉期交易的形式包括（）。

A.即期对远期的掉期交易B.远期对远期的掉期交易C.隔夜掉期交易D.现货对期货的掉期交易

38.（）可以作为金融期货的标的。

A.利率工具B.外汇C.股票D.股票指数

39.公司利用货币期权进行套期保值，其优点是（）。

A.可以规避外汇汇率波动风险，但丧失获利机会

B.锁定未来汇率

C.保留了获得机会收益的权利

D.公司的成本控制更加方便

40.下列期货交易者中，涉及增值税发票流转环节的有（）。

A.进行现金交割的买方

B.进行现金交割的卖方

C.进行实物交割的买方

D.进行实物交割的卖方

三、判断题(8题)41.跨式期权组合是指同价对敲组合期权。（）

A.正确B.错误

42.期货合约的各项条款设计对期货交易有关各方的利益及期货交易能否活跃至关重要。

A.正确B.错误

43.由于股票期货具有双向交易机制，卖空股票期货比在股票市场卖空对应股票更便捷。

A.对B.错

44.能源期货产生的原因是20世纪70年代初发生的石油危机。()

A.对B.错

45.按基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。()

A.对B.错

46.如果投机者预期价格上涨，但市场还没有明显上涨趋势时，也应该买入期货合约。()

A.对B.错

47.通常来说，一国政府实行扩张性的货币政策，会导致本国货币升值。()

A.对B.错

48.上海期货交易所铝合约的交易单位是5吨/手。

A.对B.错

参考答案

1.B（1.3210-1.3250）*12.5=0.05万美元=-500美元，故亏损500美元。

2.B基差(Basis)是指某一特定商品或资产在某一特定地点的现货价格与其期货价格之间的差额，即：基差=现货价格-期货价格。

3.A期货公司向客户收取的保证金，由期货公司指定账户，专项管理。

4.C对冲平仓是期货交易特有的方式，在期货结算机构中，对冲平仓作为免除合约履行的一种独有的方式而存在。

5.A开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。

6.C大连商品交易所线型低密度聚乙烯期货合约的交割月份是1～12月，最后交易日为合约月份的第10个交易日，最后交割日是最后交易日后第2个交易日。

7.C由于期货投资基金给投资者提供了一种投资传统的股票和债券所不具有的特殊的获利方式，并且其投资资产同传统资产相关度很低，因此在国外管理期货和对冲基金一起通常被称为另类投资工具

8.C期货交易所的会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。

9.A买进看跌期权的损益平衡点=执行价格-权利金=290-12=278(美分)。

10.D外汇期货能规避商业性汇率风险和金融性汇率风险。

11.A实行强制减仓时，交易所将当日以涨跌停板价格申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价格与该合约净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交。

12.A当交易者预期某金融资产的市场价格将上涨时，他可以购买该基础金融工具的看涨期权。如果预测失误，市场价格下跌，且跌至协议价格之下，那么可以选择放弃执行期权。这时期权购买者损失有限，买入看涨期权所支付的期权费就是最大损失。

13.A我国境内期货交易所对商品期货交易保证金比率在期货合约上市运行的不同阶段、持仓量变化、期货合约出现连续涨跌停板、按结算价计算的价格变化及交易出现异常时会发生相应变化。

14.C该投资者在买入看跌期权、卖出看涨期权均同时，买入相关期货合约，这种交易属于转换套利。转换套利的利润=(看涨期权权利金-看跌期权权利金)-(期货价格-期权执行价格)=(4.5-5)-(398-400)=1.5(美元)。

15.D9月份和10月份沪深300股指期货合约的实际价差为50点，高出合理价差25点，且为正向市场，此时可以通过买入低价合约、同时卖出高价合约的做法进行套利，可以获取25点的稳定利润。

16.B在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率（通常为5%～15%）缴纳资金，用于结算和保证履约。

17.D套利者建仓价差=16830-16670=160(元/吨)，平仓时若要价差缩小，则需满足5月份铝期货合约的价格-4月份铝期货价格＜160元/吨，则5月份铝期货合约的价格＜16940元/吨。

18.B加工商和其制造商需买入大量原材料，所以多采用买入套期保值，以避免价格上涨的风险;而农场主和其生产经营者需卖出大量农产品，所以多采用卖出套期保值，以避免价格下跌的风险。

19.B期货套利交易赚取的是价差变动的收益。通常情况下，因为相关市场或相关合约价格变化方向大体一致，所以价差的变化幅度小，因而承担的风险也较小。而普通期货投机赚取的是单一的期货合约价格有利变动的收益，与价差的变化相比，单一价格变化幅度较大，因而承担的风险也较大。

20.A交割库房是期货品种进入实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构。

21.B题干中价差为250元/吨（63450-63200）>150元/吨，因此，投资者预计两交易所铜的价差将趋于合理水平，即价差将缩小，应当进行卖出套利，因此应卖出B交易所8月份铜期货合约，买入A交易所8月份铜期货合约，B项正确。

22.C买卖期货合约数=现货总价值/(期货指数点×每点乘数)×β系数，其中，公式中的“期货指数点×每点乘数”实际上就是一张期货合约的价值。从公式中不难看出：当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多；反之，则越少。

23.A无

24.C当收盘价低于开盘价时，形成的K线为阴线，中部的实体一般用绿色或黑色表示。其中，上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差，实体的长短代表开盘价与收盘价之间的价差，下影线的长度则代表收盘价和最低价之间的价差。

25.D基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。

26.AD买入看涨期权和卖出看跌期权将转换为期货多头部位;买进看跌期权和卖出看涨期权将转换为空头部位。

27.ABDC项，欧式期权由于只能在期权到期时行权，所以在有效期的正常交易时间内，当期权的权利金低于内涵价值时，即处于实值状态的欧式期权具有负的时间价值时，买方并不能够立即行权。因此，处于实值状态的欧式期权的时间价值可能小于0。

28.ABC联网合并的原因：一是经济全球化的影响;二是全球竞争机制趋于完善，竞争更为激烈;三是场外交易突飞猛进，对场内的交易所交易造成威胁。通过联网合并，可以充分发挥集团优势，聚集人气，扩大产品交易范围，利用现代技术，增加交易量。允许使用交叉保证金以减少其成员和客户的保证金需求，降低交易成本。

29.AC利率期货买入套期保值是通过期货市场开仓买入利率期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率下降的风险。其适用的情形主要有：①计划买入固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上升；②承担按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加；③资金的贷方，担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。

30.ABD期权的内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益。内涵价值由期权合约的执行价格与标的物的市场价格的关系决定。看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物的市场价格，如果计算结果小于0，则内涵价值等于0。所以，期权的内涵价值总是大于等于0。

31.AB套期保值的目的是回避价格波动风险，而价格的变化无非是下跌和上涨两种情形。与之对应，套期保值分为两种：一种是用来回避未来某种商品或资产价格下跌的风险，称为卖出套期保值；另一种是用来回避未来某种商品或资产价格上涨的风险，称为买入套期保值。

32.ABC持有固定收益债券的交易者一般进行卖出套期保值。其他三项正确。

33.ABCD常见的远期交易包括商品远期交易、远期利率协议、外汇远期交易、无本金交割外汇远期交易以及远期股票合约等。

34.AC中国金融期货交易所按照业务范围，会员分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员四种类型。其中，全面结算会员既可以为其受托客户，也可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。

35.BD该套利者进行的是正向市场的牛市套利，建仓价差为2418-2321=97(元/吨)，平仓价差为2426-2339=87(元/吨)，价差缩小10元/吨，有净盈利10元/吨，5月玉米期货合约的收益=2418-2426=-8(元/吨)。

36.ABC套期保值操作虽然可以在一定程度上规避价格风险，但并非意味着企业做套期保值就是进了“保险箱”。事实上，在套期