从微软GPT看金山办公等国产软件潜力

▍投资聚焦办公场景天然具备高复杂度，关系连接多、信息含量高、时效性强我们认为办公软件将是GT落地后效率提升最为显著的核心应用之一微软GT揭示了大模型多态在办公领域的效率革命机遇。我们对以金山办公为代表的国产办公软件的潜力进行了展望近年来金山办公持续重点布局I方向在NCV等领域落地技术应用我们认为金山办公GT有望充分利用自身产品矩阵特色将有望在中文语料国内特色功能开发以及信息安全等方面现差异化优势，进一步支撑公司在商业化上打开未来成长空间。▍微软+PT开启全产品线生成式I变革重塑产品交互方式与价值创造微软携手OpenI构筑生成式I领域基石，全产品线将接入PT能力微软三度投资OpenI由股权合作延伸至紧密的业务合作构筑生成式I布局基石。微软3年初宣布开启与OpnAI合作的第三阶段，对OpnI进行“多年、数十亿美的投资这是人工智能领域史上规模最大的一笔投资此前微软于9年对OpnAI进行0亿美元投资并为其模型训练提供云计算服务支持1年又进行一轮投资此后微软在ure中部署OpnI的GTCodx等工具微软对OpnI的大举投资被外界视为是对生成式I领域特别是大模型的战略布局，也是在与谷歌、亚马逊、eta等公司的I竞争中的利器。图：微软与OAI建立紧的合作系资料来：微公司方博客微软全产品线将接入GTBing率先落地并在生成式I体验上获得用户认可CO纳德拉在3年达沃斯世界经济论坛上表示微软计划将包括ChaGTL-E2在内的I工具整合进旗下所有产品中，以让产品“改头换面。当地时间2月7日，微软宣布推出运行在OpnI语言模型上的新版n有别于以往用户需手动翻阅搜索结果的使用方式，新版ng以聊天方式响应搜索，为用户提供一站式的答案集合；新版推出以来持续获得用户热捧，ng官方博客近期宣布ng日活首次突破1亿。此外，微软在RCRM软件Dnams35、低代码平台owerlatfom中上线GT功能。图：新版ing在网上查搜索果并汇回复Big官网

图：新版ing支持聊天式Big官网微软最新展示由G-4驱动的Micosoft35Copilot，致力于在办公领域打造最强生产力工具。微软于当地时间3月16日举行主题为“工作的I未来”线上活动，CO纳德拉以及Mcrosft35部门负责人等参与。活动中，微软发布Mcrosft35Copiot，其结合大语言模型以及用户在McrosoftGra（包括日历电子邮件聊天文档会议等、Mcrosoft35应用程序中的数据，在保证数据安全的情况下实现最强生产力工具的打造帮助用户专注于最重要的工作内容。根据微软公司官网，Coplot不只是将OpnAI的ChaGT嵌入到Mcrooft5中，而是结合了包括G-4在内的大模型的力量。目前，微软正在与0家客户测试Mcrosft35Copiot，其中包括财富0强企业中的8家，接下来几个月中将把功能扩展到更广泛的客户以及发布定价信息。图：icsft5ilt全位赋能软办产品资料来：微公司网

图：icsft5ilt整大语言型与户数据资料来：微公司网办公软件为GPT落地后效率提升最显著应用之一，Cpilot引领效率革命办公场景天然具备高复杂度，办公软件预计将是GT落地后效率提升最为显著的核心应用之一工作的实质可以概括为发现问题解决问题并创造更多可能其中既涉及独立的劳动生产，也涉及大量的内外部协作。由工作衍生出的办公场景天然具备高复杂度，关系连接多、信息含量高时效性强办公软件作为生产力工具初步实现对工作效率的提升并经历线上化协同化等发展阶段深度嵌入到G/B端工作流程以及C端用户工作日常在办公软件行业新的技术突破暂不明朗之时ChaGTG-4的超预期试用体验以及强大潜力展望提供了新的可能，结合办公场景特点，我们认为办公软件将是T落效率提升最为显著的核心应用之一办公软件GT将开启办公领域新一轮效率革命。图：我国在办公户规模 图：各类互网应的网使率（至.）在线办用户模（人） 网民使率0

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网络视短视频网络支网络购搜索引网络新网络音网络直网络游网络文在线办网约车在线医疗资料来源：中国互联网络信息中心， 资料来源：中国互联网络信息中心，Micosoft35Copilot将重塑五类工作任务体验涉及oxeweoin、Outlook以及ems等核心产品线。结合工作场景以及管理学理论，我们将工作任务梳结为事务型分析型知识型创意型以及协作型等五类，按次序由简到繁其中协作型任务或是前四类任务的组合。我们认为，Mcrosoft365Copot有望重塑上述五类工作任务的体验，达成用户对IGC在办公领域应用的期待。具体阐述如下：表：icsft5ilt将塑五类作体验工作类型定义 举例 涉及软件事务型 事务型工作常已经立成熟善的流体系，界触流程，员按进行处分析型 需要梳理把文本、据中的和细节寻找一规律分析验、示知识型 知识型工作及大量、多学知识转应用，要形新的识成果创意型 在对现实事认知的础上，衍生出象思维行为协作型工作及内外协作、，具体

转发电邮件复客咨询 OtloWd等分析销数据演竞格局 EclWd等起草讲稿、写工报告 W等绘制演文稿作宣海报 PPinWd等协作型

作可能是事型、分型、知、创意工作的合

团队协作 ms等微软公司官网， WPS官网，事务型Coplot协同用“按章办事减少简单的机械重复劳动聚焦更具值含量难度系数更高的工作我们以电子邮件为例阐述Copot对事务型工作的赋能电子邮件是国内外工作场景中使用最频繁的工具之一但电子邮件沟通过程中存在大量的固定流程偏重复劳动，如告知同事怎样处理某个问题、回复客户对产品的疑问等等同时沟通过程中知识沉淀少占用了员工大量的时间和精力对此OutokCopiot与收箱和邮件一起工作帮助用户总结多人之间冗长而又复杂的电子邮件不仅汇总大家所的内容也能梳理每个人的观点以及尚未解决的问题用户提供简单的提示和语气要求后，OutokCoplot能够回复电子邮件，并充分利用收件箱中的上下文线索。图：用户在ilt中给出邮件写指令资料来：微公司网

图：ilt直接生成子邮稿资料来：微公司网、分析型：Copot允许用户通过自然语言完成分析工作，寻找已有规律，探索未来。我们以数据分析为例，阐述Copot对分析型工作的赋能。数据分析工作需要与大量的数据打交道，过程往往偏枯燥，且一些规律难以被发现。同时，在xcel等软件中进行数据分析工作，需要用户掌握大量的函数或操作技巧，使用门槛较高。xelCoplot使得用户通过自然语言而非公式对数据集进行分析和探索用户不再需要记住繁多的公式，可实现的具体功能包括分析数据的相关性探讨h-f类的假设场景根据用户问题建议新的公式以及创造可视化效果等例如在一个销量数据电子表格中ceCoilot能够为用户总结销量趋势模拟其中某个变量变化带来的影响以及插入新的图片以形成可视化。图：ilt总结数据势资料来：微公司网

图：ilt在Ecl中生成视化视图资料来：微公司网、知识型：Copot可提供丰富的知识生成支持，用户不再囿于知识积累，工作更加得心应手。完成知识型任务往往对员工的知识积累要求高，而Copot降低了这一门槛我们以文本写作为例，阐述Copiot对知识型工作的赋能。Copot在Wrd中与用户一同写作编辑和总结用户只需提供一个简短的提示Cplot便能够创作出一份可编辑和迭代的初稿并从已有的文档表格中引入信息Coplot可以提供文本的建议语气从专的到热情的从随和的到感激的帮助用户更好地表达情绪Copot还可以提供写作改建议帮助加强论点或消除表达矛盾基于此WordCopiot将能够有力地帮助用户完成知识型工作，例如撰写工作总结、邀请函等，或是为撰写长文本提供丰富的素材支持。图：用户在ilt中给出写作指令资料来：微公司网

图：ilt生成一篇备的文本资料来：微公司网创意型Copot为用户开启创意生成之路实现表达上“与众不同创意型作任务立足于日常，丰富于“与众不同，对思维能力要求更独特。我们以绘制演示文稿为例，阐述Copot对创意型工作的赋能。此前，用户绘制演示文稿会经常面临准备时间紧张思路打不开等问题oerontCopiot能够将用户的想法或已有的书面文档转换为精彩的演示文稿并附上演讲者笔记和资料来源，用户还可在此基础上通过自然语言求调整风格、布局、格式以及优化动画效果等。结合oio，PoerPoint的使用体验将大不同于前。图：用户在ilt中给出文稿绘指令资料来：微公司网

图：ilt生成美观洁的示文稿资料来：微公司网协作型Coplot与usnessChat为团队协作提供更高效的支持节约沟通成本，生产力提升空间。协同办公是办公领域的长期趋势，但往往存在工作要求不清晰任务分配不均衡、沟通效率低等问题，导致任务推进缓慢。在ems中，Copot帮助用户进行更有效的会议如自动生成会议纪要并厘清会议结构使得用户专注于讨论本身即便错过会议也能了解到重要信息；通过将Copot添加到会议和对话中，用户可以根据历史聊天创建会议议程确定合适的跟进人员以及安排下一次活动等此外usnssChat是一个全新的体验，其汇集文档、演示文稿电子邮件、日历等多个来源的信息例如可以在用户现在参加的会议就某个主题进行的电子邮件交流聊天对话等之间提供准确的上下文响应，使得知识在整个组织中自由流动以及组织成员共同前进。图：ilt提供ms会能总结回顾能微公司网Micosoft35Copilot通过产品革命将全方位支撑上述五类工作任务，引领办公领域新一轮效率革命Mcrosft35Copiot从根本上改变用户与电脑I技术的交互方式，用户通过对话可更高效便捷地完成工作任务并充分利用组织内部的共享数据具体而言在事务型工作中用户将减少机械重复式劳动留出更多精力用于释放生产力在分析型工作中用户将获得分析利器，从整体视角寻找规律；在知识型工作中用户将获得丰富的知识生成支持，知识更加渊博见解更加丰富；在创意型工作中用户将打开想象空间的大门；在协作型工作中，用户将获得更加紧密、友好的团队协作体验。Mcrooft35Copiot标志着一场产品革命用户过去仅能掌握软件成千上万个命令中的少数而现在可以通过自然语言解锁各种功能，基于此，Mcrosoft65有望走出更丰富的商业化路径。图：ilt工作原理微软公司官网，注：右下角序号代表步骤跨应用、用户总体视角功能突破可期，多模态有望实现软硬件业务联动伴随GT整合至微软全产品线，微软GT来自于跨应用程序、基于用户总体角的功能突破值得重点关注。就Mcrosoft35Copiot而言，更多新功能将结合客户测试反馈进行拓展Coplot也有望在5产品矩阵中持续渗透我们认为微软GT后续更大的惊喜可能来自于跨应用程序基于用户总体视角的功能突破。就跨应用程序而言，微软已经实现例如将文档转化为演示文稿等功能下一步如将GT整合至Wnos操作系统，实现微软体系内应用程序联动跨微软体系应用程序联动将开启更多丰富应用基于用户总体视角usnssChat实现对Mcrosoftrah中各类内容的联动下一步如打造行业特定的或组织特定的知识模型，将更为充分地利用组织内的见解。图：GT技术有在icst5产品矩中持渗透微软公司官网，注：红框部分代表已得到GPT赋能的应用GT模型未来有望走向更完善的多模态微软GT将有望在图像视频等领域实现IGC软硬件联动我们归纳出GT（潜在基础能力包括文本生成代码生成对话交互、机器翻译、图像生成、视频生成等，这些基础能力将支撑GT在通用与垂直域的应用由于rasfomr架构具有较少的特定于模态的架构假设我们预计T系列型将走向更加完善的多模态支持图像视频等更丰富内容的输出。基于此，微软未来有望进一步通过IGC变革业务例如将Xbxurface等硬件产品与软件应用程序联动，实现图像、视频内容的I生成以及硬件载体提供。图：GT大模型力与要用领域资料来源：OpenAI官网，▍国产办公软件+GPT具备高可行性，金山办公延伸PT将展现差异化优势P、V等领域落地丰富技术应用，WPS智能写作开启IGC探索国产办公软件持续重点发力I领域，GT具备高可行性。国产办公软件厂商在领域具备较扎实技术基础并充分受益于I技术红利同时对于IGC持有开放积极态度。伴随GT模型训练、使用成本的逐步控制，以及国产大模型的突破，国产办公软件厂商引入GT或类GT能力组件的可行性将逐步提升以金山办公为例公司近年来构建了“多屏、云、内容、I和协作”的核心产品战略，CO章庆元先生近期在接受新华网采访时表示，今年的核心战略目标是持续赋能企业数字化转型，将重点在I领域发力尤其是在IGC方面实现更多技术应用突破。金山办公I技术储备丰厚，NL、C、语音处理等领域均有技术落地应用。17年，金山办公内部首次将I提升到战略地位，成立I团队并划分为基础设施、平台、品和应用基础算法等小组确定“三步走战略初期主要关注研发能力中期关注产品能力后期关注产品业务化能力金山办公当年还成立I中台开发近0项I能力，并多次获得国际大奖。1年，发布业内首个面向办公领域的深度学习推理框架S-lte，在OCR、机器翻译、智能校对等场景具有优势，为内部产品线和业界提供I能力支持并支持离线计算具体应用方面在NP领域典型功能如机器翻译在领域，公司的版式转流式拍照扫描扫描件编辑等智能化应用在行业中领先在语音处域WS支持文档朗读功能等。图：金山办公得多国际I技术大奖W“A”办会

图：金山办公得SIG图像形挑战总决冠军资料来：金办公司微公号表：金山公PO募投项之公领域工智基础发中建设项目 模块 子模块 具体功能基于海量语料的人机协同辅

文档板

模板数采集 持续收整理行业板数，盖公文论文合同专利申书等等数据标注 人工标模板把数结构，取数据的提和摘，用语推荐的练功能交互 模板推算法定制荐界交，交互语料荐，灵活置板参数语料收集 持续收各个业的品语盖政金医等领清和挖精品料助写作系统研发项目

文档材推荐

素材推荐算法发

持续改语义索的确度优个性化荐算法据用使用景上下推荐应语料文档对

功能交互 开发文素材荐交功能提多种搜推荐项根据户反实时更推荐法策略语料标注 收集各业语标注误和题针对多常见误收整理误料并且行人标注校对功能交互 校对交界面提供对和换能，收用户馈持改进对确率知识图谱标注台

收集清覆盖个行的文语提标注互界标注进行验证标质量知识谱

知识图构建 基于海多源构大据依靠有知识权算文本料中取实体关构大规模知图谱基于神网络实体除歧并同义体解决名实产生义的问指称目知识融算法

和知识中的体对建立确接AI自然语言理平台目

大规模数据库 提供图据的布式储，现可用，供分式F实时索语料收集 持续收各个业的品语，盖多种域和业，理语格适应训需求语言型

深度学习语言型算法发大规模并行训平台自然语言理解型

基于深神经络的训练言型算法学术界流方上持改进提语言模的表达能力研发多多卡并行练系，幅度提大规神经络的练率基于预练语模型现自语理解，根据本描回答应问题AI计算机视

文字

智能问答 在自然言理基础成回从实现轮对配合识谱实现领域能问，为业务供问式交界面物体检引擎 支持多台快检支旋转正和仿变对包含字的张片和幕等针对性优，并提供平台离模型持续改优化OR算法，持式识别文字别，持版还，从扫件生版式文识别平项目

像识

扫描件OR

档，提排版局效果自然场景OCR 开发高识别率的自然场景识别引擎，支持从照片里提取文字资料来源：金山办公招股说明书，金山办公在IGC方面也开展了卓有成效的尝试落地了WS智能写作WS演示文稿智能美化等功能，未来如结合GT能力，相关功能有望更加突出。WS智能写作支持文本智能生成、校对、改写等功能，体现出色的文本智能能力。在文本自动生成上WS智能写作基于储备的数千万篇权威媒体、政府公开网站语料，覆盖讲话总结、计划等多种题材可通过用户输入的标题或关键词自动生成文章，使得用户写作更加高效，根据金山办公公司微信公众号WS智能生成的内容占据整体内容资源的%；在文本智能校对上WS自主研发文本纠错算法，具有高召回率、高准确率等特性；在文本智能改写上，WS自主研发文本润色改写算法，可对文本中的不合理用词、语序错乱、口语表达等问题进行检查并提出润色建议。图WS智能作可据用指定主推荐作思路WS能写截图

图WS以“工智”为题的智写作出结果WS能写截图WS演示文稿支持智能美化功能助力用户聚焦内容与思想表达创作在WS演示文稿中，用户输入文本并点击“智能美化”功能键WS即可自动对文本进行排版，并可根据语义恰当地对文字进行配图配色为用户提供一份成熟美观可用的演示文稿。此外WS演示文稿还支持智能化的图片拼图，通过对图片的特征识别，调用自动布局系统进行匹配度计算，进而实现智能化的多图拼图这些功能有效解决了用户面临的“美化T的时间过长，办公效率低“自主美化难度高“手动排版太繁琐“不懂的美化技巧”等痛点，用户可聚焦于内容、思想创作本身。图WS演示稿智美化能WS示文稿

图WS演示稿支全文肤、统版式等WS示文稿未来将充分利用产品矩阵特色结合GP，并在语料、功能等方面差异化金山办公GT有望充分利用自身产品矩阵特色优势，或始于三件套，并结合F、数字办公平台等特色产品。从功能实现角度，我们认为，金山办公GT也将体现在事务型、分析型、知识型、创意型、协作型等五类工作任务的体验重塑上；从产品渗透角度，对比微软GT进展，我们预计，金山办公GT或始于文字表格演示三件套，延伸至云文档、金山协作、金山会议等云化协作化核心产品，还有望将DF、思维导图、轻表以及数字办公平台等特色产品结合GT能力，这将充分利用金山办公在产品矩阵上相较于海外产品的特色优势。图：金山办公品矩阵资料来源：绘制（Logo来自金山办公或相关产品官网）我们认为，相较于海外产品，金山办公GT有望在中文语料、国内特色功能开发、信息安全等方面实现差异化优势。具体阐述如下：1、文本语料角度：金山办公立足国内对中文语料理解更充分，有望联动模型开发者文场景下实现更好的用户体验由于简体中文网络环境里高质量语料较少ChaGT的中文表现目前不及英文人工智能专家港科大首席副校长郭毅可在接受凤凰网采访时指出，OpnI语料库里中文仅占%。考虑到大模型的概率分布原理，下一步，GT模型或类GT模型在提升中文场景表现时，需要强化储备中文语料或进行特定调优。相较于海外厂商金山办公立足国内市场在中文语料理解上更具备优势，预计未来在联动国内大模型开发者以及语料储备方进行模型训练调优上更为高效便捷有望为国内用户提供更好的生成式I使用体验。表：国内大型情况公司 大模型布局拥有业规模大的业大型系通过模型具与台的级和文一文百度 心百中基于模型术的品用，进步降大模产业门槛3年3月7日推出新代大言模型生式“文心一”阿里 2年9月达院发最通义模型列造了界个I统一底并构建了小模协同层次人智能体系“混元”I大模型在SV、SV、、VR等多个的AI权威榜单中腾讯科大讯

取得第名的绩，刷新项业历史录“混元已应到腾广告务的多个景2年2月，启动成式预大模型“+”任务关，中”是通认知智能大模算法发及效训底平台“”是应用于育、疗人机交、办、翻译、业等个行领域专大模型本科大飞I学习机讯听见品将成该项术率落地产将于3年5月6日进行品级布京东 3年2月0日京宣布东云旗言犀工智应用台整合过产业践和技术累，出产版t：tJ，并布落应用图“”计划华为 华为云古大型于1年4月发布，到2年聚焦行业用地，发出包础大模（、行业模型（、行业分场模型）三大段的成体系资料来源：各公司官网，科大讯飞公告，央广网，文汇报，2、图像资源角度：金山办公拥有内容丰富的稻壳模板素材库，有望在创意型任务上供更强支持伴随GT基于rasfomer架构走向多模态对图像视频的输入与输出能力是后续GT应用的有力支撑金山办公在图像资源储备上占优早在8年便推WS在线模板后升级为稻壳儿平台定位为官方内容资源服务平台目前平台拥有5大模板库0大素材库千万文库资源以及超1亿的内容资源未来可将海量优质的材模板纳入GT模型进行训练基于此金山办公T有望为用户的创意型工作提供更有力的支持类似于owerPintCopiot的演示文稿绘制功能或更为强大且贴合国内风格与习惯。图：稻壳儿平拥有5大库、0大素材库、0项I应用千万文资源WS、功能开发角度：金山办公对国内C端以及机构客户办公软件使用习惯的洞察更，有望在GT上延续这一理解能力。作为一家产品型公司，金山办公坚持对用户需求进行深入洞察和把握WS对国内用户的办公软件使用习惯拥有持续理解和满足能力，诸如文档表格演示三合一稻壳儿模板素材库DF转换OCR识别论文查重机器翻译等功能均体现了金山办公在功能开发上“接地气我们认为金山办公GPT有望在具体功能上仍做到对国内用户习惯的更深入理解。例如，对用户使用GT功能门槛的把握，实现技术对各个年龄段的普惠化；结合重点行业或职业为金山办公GT功能实现上进行一定的区分；在移动端也引入GT能力，改变移动端过往相对轻量化办公的应形态。表WS文字表格演示特色功产品 功能类型 具体功能输出转换 PF转W、输出为、输为图片等文档助手 全文翻、论查重文档对截图取、论版式稻壳卷等文字安全备份 文档修、数恢复历史本文档权、文认证等分享协作 在线协、合管理等输出转换 PF转Ec、文件瘦等文档助手 ET工具箱财务手、R助手表格安全备份 文档修、数恢复历史本文档权等分享协作 在线协、进存、同管、户关系理等输出转换 PF转P、输为P、输为图片、T转Wd等文档助手 全文翻、截取字等演示安全备份 文档修、数恢复历史本等分享协作 屏幕录、在协作手机控等WPS官网，、产品形态角度W数字办公平台形成“端云一体，未来有望以能力组件形式政企机构调用GT能力。为顺应组织级用户数字化办公、端云一体化和移动化办公等需求，金山办公1年发布数字办公平台，通过对产品能力二次开发I化，形成文档中台与协作中台构筑协作办公领域的共享能力中心数字办公平台的差异化体现在开放赋能程度高在理念上有别于竞品的提供完整平台而是对接客户系统并提供数字化办公的组件和能力这与大型、超大型组织的分阶段分步骤替换老旧系统的信息化建设思路相匹配。未来，金山办公有望以能力组件的形式赋能政企机构灵活调用GT能力，并实现GT与政企机构已有信息化基础设施的紧密结合。图：金山数字公平构成金办公告5、信息安全角度：金山办公技术自主可控，数据安全方面更加可靠。作为国内最早研发办公软件的厂商之一金山办公坚持核心技术自研并掌握自主知识产权办公软件度嵌入用户业务场景，流转大量文档对数据安全要求更加严格金山办公围绕数据安全隐私开展重点建设，完善数据分级分类处理，匹配国内外数据安全合规要求。由于G模型在提示微调等预处理过程中涉及对组织用户相关数据资源的学习未来GT国内办公场景落地中，金山办公作为国产办公软件厂商的安全可靠特性优势有望显现。图WS拥有善的据安管理体系WPS隐私政策，▍金山办公+GPT有望打开用户数、RPU、付费率提升空间，并催生以I办公助理为代表的新品可能未来结合GT赋能，以金山办公为代表的国产办公软件厂商有望走出“产品交互体验变革用户工作效率提升产品满意度增强产品竞争力提高路径进一步打开商业化空间。我们预计，国产办公软件GT在事务型、分析型、知识型、创意型、协作型等工任务上的体验变革与重塑将助力用户提高工作效率带动用户对产品满意度的增强终助力产品竞争力的提升。我们以金山办公为例进行具体分析：在用户数方面金山办公GT有望通过使用门槛的下探带来用户群体的扩充全新的办公软件交互方式有望使得WS等产品的使用门槛下探，进而带动办公软件受众的大根据金山办公公告截至Q3WSC版月活跃设备数为8亿结合中国互联网络信息中心（CNNIC）报告中指出的，截至2年2月我国线上办公用户规模为亿考虑到线上办公用户规模的进一步扩充WS产品竞争力提升会带来的份额增长以及C端在WS产品中的核心地位我们预计未来WSC端月活仍有广阔的拓展空间；同时WSOfce相较于微软Ofce的竞争优势也有望进一步强化，根据金山办公在022半年报交流会上引述的艾瑞数据统计，截至02HWS在Wnos端覆盖率由6年的%提升至%，未来有望持续引领国产办公软件渗透提升。图WSPC版与移版月跃设备（单：亿） 图WSWs端覆盖率持稳步升P版 移动版.0.0.0.0.0.0.0.0.0

1Q31Q11Q3资料来源：金山办公公告，

资料来：艾数据金山公2半年报流会在付费渗透率方面强大丰富的GT功能有望吸引免费用户加快转化为付费用户。在C端金山办公免费为用户提供软件基础功能体验以及在线服务并通过会员权益促进免费用户转化为付费用户并重点推进长期限付费用户比例提升结合金山办公公告我们测算的截至02H1的WS付费渗透率为%对比我们结合艾媒数据测算“爱优腾”的近%付费渗透率WS付费渗透率仍有相当程度的提升空间，另考虑到办公软件产品的刚需和粘性程度更强，付费心智更为突出。鉴于GT模型当前的良好表现以及未来功能的进一步丰富我们看好未来GT赋能对WS付费渗透率提升的强推动作用图WS前会体系括PS会员壳会员级会员 图WS付费透率持稳提升.0.0.0.0.0.0

WSP版月活设数（付费渗率（轴）1011

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资料来源：金山办公年报，注：付费渗透率=截至报告期末累计年度付费个人用户数/WPSPC版月活设备数在RU方面：金山办公GT提供的更丰富服务、创造的更大用户价值有望支撑RPU进一步提升在C端结合微软emsrmum版本等应用的收费情况以及未来Mcrosoft35Coplot的定价体系WS可单独针对GT功能收费，或开发WGT专属会员权益实现对生成式I增值服务的差异化定价通过给用户创造的更多价值望带动C端RU的提升在B端金山办公近年来通过WS端向数字办公平台的延伸，并逐步提供更丰富的增值服务，带动机构订阅RU的增长，未来如实现GT功能的入，也将进一步对RU增长起到支撑作用。表：PT相关应收费况产品 收费情icst高级版

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